国鸿氢能（09663）的基本面分析及新股申购分析

国鸿氢能是一家专注于氢燃料电池技术的公司，具有较高的市场份额。尽管公司营收增长稳定，但毛利率存在下滑的趋势。此外，新股申购方面，由于无基石投资者和绿鞋机制的缺失，上市破发的概率较高。因此，建议谨慎考虑申购。

1. 公司基本面分析

国鸿氢能（09663）是一家专注于研究、开发、生产及销售氢燃料电池电堆及氢燃料电池系统的技术型企业。在国内市场，国鸿氢能在氢燃料电池电堆和氢燃料电池系统领域分别占有24.4%和21.8%的市场份额，属于龙头企业之一。

从业绩数据上看，国鸿氢能自2020年起的营收呈现稳步增长的趋势，这主要得益于公司产品的平均售价保持相对稳定。然而，公司的整体毛利率由2021年的27.9%下滑至2022年的21.2%。这主要是因为第三方采购的额外部件的利润率下滑所导致。不过，值得注意的是，2023年前5个月的毛利率同比增长至14.1%，相较于去年同期的3.0%有显著提升，这表明公司业绩正在逐步改善。

2. 新股申购分析

国鸿氢能的招股价区间为19.35港币至21.35港币，发行比例为15.35%，预计募资额为15.39亿至16.98亿港币。发行后的总市值预计在100.24亿至110.6亿港币之间，流通市值为15.39亿至16.98亿港币。该公司没有基石投资者，也没有绿鞋机制，预估一手中签率为80%。

根据历史新股申购经验，国鸿氢能在没有基石投资者和绿鞋机制的情况下，上市时破发的概率较高。

氢能源行业的应用场景仍然存在较大的局限性，这对国鸿氢能的股价炒作空间产生了一定的影响。综合考虑无基石投资者和绿鞋机制的缺失，以及行业局限性，存在较大的破发风险。因此，对于申购国鸿氢能的新股，笔者不太建议。

总结：

国鸿氢能作为一家专注于氢燃料电池技术的公司，在市场份额上具备一定优势，并且公司的营收增长稳定。然而，毛利率的下滑以及氢能源行业的局限性都对股价炒作空间产生了一定的影响。此外，由于无基石投资者和绿鞋机制的缺失，国鸿氢能的新股上市时破发的概率较高。因此，综合考虑公司基本面和新股申购情况，不太建议申购国鸿氢能的股票。$国鸿氢能(09663)$