【季报分析】拼多多2023年Q3：中概之星，中概之王_老虎社区_美港股上老虎

【季报分析】拼多多2023年Q3：中概之星，中概之王

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11月28日，美股盘前，二狗子的挚爱、老朋友、老铁 $拼多多(PDD)$ 发布了2023年第三季度财报。二狗哥还没有看财报，拼多多的盘前一会暴涨10%，一会又暴涨15%的推送所包裹，毫无疑问，拼多多的Q3财报指定又是吊炸天的的超预期。

一、财报顶呱呱，大家都来夸

2023年第三季度，互联网大厂的财报数据整体表现还算中规中矩，而且大部风都是营收已经看到了天花板，只有通过降本增效、精简人员等非常手段来做多利润，但是拼多多的这份Q3财报再一次点燃了中概股的希望，这份财报真的是太给力了，二狗哥所在的不少港美股投资群都在讨论拼多多，中概之星，拼多多当之无愧！

营收方面：在本季度内，拼多多实现营收688.4亿元，去年同期为355.04亿元，同比增长93.9%，几乎要翻倍的节奏。

利润方面：在本季度内，拼多多毛利润为420.1亿元，同比增长49.6%，归属于普通股股东的净利润为155.37亿元，比去年同期的105.89元增长了46.7%，拼多多真是太强了，百亿补贴、商品单价低，但是依然挡不住拼多多赚钱的步伐。

三费方面：在本季度内，拼多多销售费用高达217.48亿元，同比大增54.8%，这是拼多多最近2年来销售费用首次突破200亿元。当其他大厂还在锦衣缩食之际，拼多多依然能够我行我素，销售费用大增当然不仅仅是因为百亿补贴，还有Temu海外扩张也是需要烧钱。

二、增长太炸裂，佣金翻三倍

2.1 在线营销及其他

拼多多Q3在线营收及其他业务录得396.9亿元，去年同期为284.82亿元，同比增长39.3%，这个增速真的太炸裂，其他互联网广告营收增速已经开始放缓，但是放在拼多多这，压根不成立。

对于互联网行业来说，在线营销便是其赖以生存的基本盘，只要广告业务能够长期保持稳健增长，那么企业的营收便有了最基本的保障。

2.2 佣金方面

2023年Q2收取佣金为291.52亿，去年同期为70.22亿元，同比增长315.2%，环比增长103.2%。在笔者统计范围之内，拼多多在佣金收取方面已经连续11个季度实现正增长，今年Q1、Q2佣金收入开始突破100亿，没想到在Q3佣金收入直接达到了291亿元，差点一点点就直接越过200亿这个槛，直接干到300亿区间。

三、市值超阿里，仅一步之遥

一直以来，拼多多都是被认为消费降级、产品地段、假货横行的代名词。当然，拼多多的这些缺点很明显，也是不可否认的，不过最终还是消费者认可了拼多多，成就了拼多多。

拼多多Q3业绩公布之后，截至发稿股价大涨17.86%，市值1843亿美元，而阿里巴巴市值也刚好在1934亿美元，这要是放在以前，谁能想到拼多多市值眼看着就要超越阿里巴巴，但是现如今，就是这样，拼多多依然昂首阔步前进，而阿里巴巴已经老态龙钟。

四、真百亿补贴，没有太多套路

前一阵子阿里巴巴、腾讯以及百度都发布了2023年第三季度业绩报告，这么多财报都透露出一个信心，那就各大企业在花钱方面更加谨慎了，不要要的开支都已经裁掉或者合并掉，降本增效。

但是到了拼多多这，就完全不一样了，在本季度内，公司销售费用、管理费用以及研发费用分别为217.38亿元、7.58亿元、28.47亿元，同比增长54.8%、-16.4%、5.5%，其中销售费用占据了半壁江山。销售费用暴增主要有两个方面，其中之一便是拼多多最实在的百亿补贴活动，另一方面便是拼多多旗下的跨境电商Temu目前已经在全球76个国家和地区，展开了营销推广活动。