蔚小理未来展望分析之小鹏篇

$小鹏汽车(XPEV)$  蔚小理作为曾经的新势力三巨头，随着越来越多的新能源汽车品牌加入，各自的发展已经发生了巨大的变化。但是作为中国仅有的新能源汽车美股上市公司，众多投资者还是有着强烈的情怀。我希望通过三篇文章，能够和大家一起分享个人的一些分析和观点。

小鹏，众所周知最近通过空降新的管理层和企业组织架构及人员的彻底改革，不管从产品还是供应链管理，都有了非常良好的趋势。特别是本次的新产品X9的发布，已经初露端倪。

目前产品线分析：

轿车，目前的P5 和P7，从产品上来说，都有些致命缺陷，而竞争对手又空前强大，老对手特斯拉，新对手极氪007，智界S7，年底有小米，明年很可能还有蔚来子品牌阿尔卑斯。

SUV，虽然G6目前是销量担当，G9降价以后，产品力的优势也有所体现，但是竞争对手中除了老对手特斯拉以外，问界和理想是消费者必然会比较的品牌。另外上汽的智己LS6也是来势汹汹，明年蔚来子品牌阿尔卑斯可能也会加入战局。所以竞争之惨烈，不会比轿车领域差。

MPV，正是由于以上两个领域已经白热化，所以今年各个品牌都不约而同的进入到这个原本的相对蓝海市场。小鹏X9的产品设计和价格目前来看，还是非常有竞争力的。

现在对于小鹏来说，智驾是优势，但是不可能遥遥领先，毕竟有华为和特斯拉。未来的小米，由于雷军在软件系统方面的多年经验，应该不会差。

结论：中长期看小鹏最有价值的就是智驾和车机系统。但是它很难做到第一，更别说垄断。这样的话，作为一个企业，你的差异化或是说护城河就不够深，用户的辨识度也不够强，很难会有很大的市场份额。

明年销量，估值及股价预测：

由于在所有产品线（MPV领域稍好一些）都有不少于四个最直接的而且非常强劲的竞争对手，所以总销量上限不会太高。

轿车5000左右（明年会有新车型，但是爆款的可能性不高，因为实在太卷），SUV 15000左右，MPV 5000-10000

目前的新能源汽车股票因为基本都不盈利，所以估值大体都是按照销量计算。

月销量30000，对应市值200-250亿，对应股价22-27左右。根据目前小鹏透露的明年产品规划，个人预测明年小鹏极限是4万/月（条件是轿车要出爆款，G9高配要降价，MPV要爆），对应市值300亿，股价33左右。

操作建议：由于在蔚小理当中，小鹏的差异化是最弱的，这也意味着未来股价会波动比较大。即使因为一两个爆款销量上去，但是可持续发展不稳定，体现在股价上也会是大起大落。所以最好的交易方法不是长期持有，而是波段式操作。