带你来复盘 2018年6月29日
今天中港两地股市大涨，大家都急着找原因，迫切的想知道是不是终于见底了?
我们找了几个较为可能是支撑今天大涨的原因：
① 市场预期政策转向
今天传出中国人民银行货币政策委员会2018年第二季度(总第81次)例会于6月27日在北京召开。
值得注意的是，会议提到，稳健的货币政策保持中性，要松紧适度，管好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕，引导货币信贷及社会融资规模合理增长。
对比一季度《中国货币政策执行报告》，可以发现，关于流动性表述的变化也正式从“保持流动性合理稳定”变为“保持流动性合理充裕”。
A股从来都是货币量说了算，上层放话要充裕，市场认为资金不会再那么紧张。
② 暂停CDR
内地媒体《叩叩财讯》报道，6月下旬，一位接近监管层的消息人士表示，监管层内部已经实质上暂缓了中国存托凭证(CDR)的发行事宜，又指上证综指在3000点以下，CDR发行重启的可能性不大。按照目前监管层的思路，比较理想的状态是在恢复到3200至3500点之间平稳运行一段时间之后，再择机推出CDR。
市场一直害怕高价的CDR会把市场上已紧拙的资金进一步收紧，因此3000点以下不推CDR说明上层希望A股能站在这水平以上，意味着如果A股再跌，有关机构一定出手搭救。
③ 半年结
今天是两地6月最后一个交易日，基金普遍以季结或半年结显示成绩，股价收高有助于提高基金净值，提高半年结表现。
④ 上市公司回购数量日增
随着近日港股大跌，很多上市公司都进行回购或高管增持，对于股价有短期的支撑作用。
不管理由是哪一个，风险就是来自资产价格的波动，现在股市的风险一定比平常高，即使大家参与抄底，也应量力而行。
再给大家看一张图
图片来源：券商中国
最近三年，中港两地的股市可以说是大幅跑输全球的主要市场，但大家还能在这样的市场中存活下来，实属难得。如果你还能赚到利润，那就算是成绩不错了。当然，如果有能力进行全球化投资，将是一个更好的策略。
异动股分析
1.高价并购引发市场质疑 华宝国际股价凉凉
华宝国际($(0336)$.HK)刚于昨日发布公告，于2018年6月27日，作价约44.66亿人民币加上利息付款金额再减去若干调整，收购目标公司嘉豪食品全部股权。
公告显示，嘉豪食品主要从事投资控股，拥有两间全资附属公司，即广东嘉豪及GCCC。广东嘉豪为主要营运实体，负责生产、销售、营销及分销范围广泛的调味品产品，主要面向中国的餐馆。产品包括芥末酱、浓缩果汁、鸡精及功能酱油。公司2016及2017年除税后净利润为1.32亿元及1.34亿元人民币。
然而，看似野心勃勃的并购并没有令公司股价飙升，反而全日低开低走，暴跌7.69%。虽然今日股价出现反弹，收涨4.58%，但小编认为，这更多是受市场环境带动。实际上，导致昨日大跌的问题仍然存在。
小编认为，昨日的大跌主要是并购的价格过高，引发市场质疑其合理性。按照上述数据，嘉豪食品的估值高达33倍市盈率，远高于港股市场消费板块的平均估值。因此，尽管管理层强调此举有利于公司的长远发展，但市场的质疑也并非无理取闹。
无独有偶，港交所最新消息显示，公司主要股东复星国际($(0656)$.HK)于6月21日在场外以每股均价5.5港元减持好仓8505.6万股，涉资约4.678亿港元。
似乎，复星减持的剧情有点过于巧合。试问，如果复星看好公司并购业务的长远发展，那为何还要减持呢？
2.业绩靓丽 六福集团能否一扫颓势？
6月27日晚间，六福集团($(00590)$.HK)发布截止2018年3月21日止年度业绩：
期内营收145.78亿(单位港元，下同)，同比增长13.8%；毛利37.41亿元，同比增加14.2%；
股东应占溢利13.69亿港元，同比增加34.7%；
每股基本盈利2.33港元；拟派发末期股息每股0.55港元。
具体来看，受惠于香港地区零售市场复苏良好，香港地区收入增长6.72%，占总收入比重为50.81%，同店销售增长从2017年的-19.5%到今年恢复+9.4%的正增长；大陆地区经济良好，珠宝作为消费升级的代表也表现良好，公司于中国内地新开门店132家，店铺扩张迅速，收入同比大增34.73%，同店销售亦取得+4.6%的增长。
另外，由于近年珠宝首饰消费较黄金消费增速更快，公司珠宝首饰产品占比提升，零售业务同比增长14.31%，带动公司业务的盈利改善。
小编愚见，从近期表现来看，季初至今港澳地区同店销售持续表现强劲，港澳市场收入将维持良好势头。另外，公司持续拓展中国内地三四线市场，预计今年开店在50家以上，将充分受益于三四线城市的消费崛起。
3.新产品即将发布 金蝶国际股价现反弹
从6月初开始演绎滑铁卢后，金蝶国际($(00268)$.HK)终于迎来较大反弹，今日收涨7.64%，收报8.03港元。
从2011年开始，公司确定全面向云服务转型。它具有低成本、IT基础设施要求低、可随时接入等优点。公司的云端软件产品主要是金蝶云、精斗云、管易云。
在软件行业，有客源才是王道。今年1季度，云业务新增用户1000个左右。根据研报预测数据，全年将达到8000~9000个，而去年年底是5500个左右(年均增长45%~64%)。随着客户数量的增多，前期固定的研发费用将被摊薄，后期只要保持较高的续费率，业绩增长可期。管理层也表示，预期云业务将会将在2021年取代传统ERP成为主业务，在这个过程中，将逐渐加大云业务的开发。
金蝶的二代云产品预计在八月上旬发布，这款可以协同线下的EAS系统和兼容线下ERP。它的目标客户是大公司，单价超过50万。这款新产品和过去的一代有所不同，一代针对的是中型公司，且单价在10万左右。
针对这款新产品，小编认为，虽说金蝶能借助这一新产品作为大公司业务的敲门砖，可试图从国际竞争对手那儿拿回些许不占优势的ERP业务的市场份额，但这一新产品催化剂的效力和持续时间还有待考验，毕竟国际巨头的实力不容小觑。
4.大反弹日浩沙国际离奇闪崩 阿里系怎么了？
在连续一周的悲观情绪过后，大市今日终于迎来反弹，但是在个股普涨之日，有一只体育股浩沙国际($(02200)$.HK)却莫名闪崩，在早上公司大跌86%后临时停牌，市值蒸发了30亿港元左右。而公司之前运行良好，财务数据还算正常，前不久才跟阿里签了合作协议，难道正如我们之前所说的，阿里系股票真的很危险吗？
小编愚见，这种暴跌应该是自身问题引起的，要么是由于流动性缺乏而导致股东爆仓，要么是公司的财务数据有很大问题，也可能是公司的经营出现了问题。否则很难会出现现在这种情况。
这与阿里的关系应该不大，阿里只是有入股计划，还没有实质参与到公司的股权投资中去。而跟之前体育品牌被做空，质疑财务造假关系也不大，但无可否认的是，之前的GMT质疑中国运动品牌的问题在公司身上是存在的，如净利率过高。如果公司确实财务造假，导致目前的低估值全部失真，那么公司的暴跌也就不难解释了。
对于这种股票，我们难以预测，只能尽量规避品牌经营状况与财务数据不符的公司，而且还要规避有道德缺陷的管理层。当然，如果公司确实是由于流动性不足而发生斩仓，而公司经营没有实质问题，那么对于股东来说，目前的低价反倒是一个天大的黄金坑。至于真相如何，就得看公司的公告了。
香港特别行政区成立纪念翌日休市安排
港股、港股通、沪(深)股通：7月2日(星期一)暂停 ；
A股、美股照常开市。
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