【净利率仅0.5%】奈雪的茶 港股打新IPO初步申购策略建议

奈雪通过港交所聆讯，预计下周开始招股，招银国际、华泰国际和摩根大通是联合保荐人。

奈雪的茶目前在国内 70 多个城市以及日本大阪开出 556 家直营门店。

财务业绩：

招股书显示，2018年-2020年，奈雪的茶营收分别为人民币10.9亿元、25.0亿元和30.6亿元

年内经过调整后亏损分别为5658.0万元、1173.5万元以及盈利1664.3万元，目前已经扭亏为盈。

负债总额分别为14.53亿元、22.01亿元、37.39亿元，资产负债率超过100%

2018年-2020年利润率分别为5.2%、0.5%和0.5%

门店日平均销售额从3.07万元下滑至2.02万元，日平均订单数从716单下降至470单，新开门店的盈利能力普遍不及老店

星星初步点评：奈雪的营收虽然增长快，但主要是靠增加开店数量带来的，单店营业额和订单数量都在下滑，同时奈雪还有租金、装修、人力成本高，行业壁垒低，实体经济受疫情影响，港股餐饮消费股最近走弱等问题，不容忽略。

奈雪初步申购策略：谨慎申购

具体等招股书出来，星星再仔细分析，奈雪主要还得看下基石，发行估值和市场情绪。

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