跌麻了

美国就债务上限达成初步协议，且美国科技股上周五表现强劲，让今天大多亚洲市场都在乐观情绪中上涨，除了香港和中国市场继续令人失望。

港股尽管开盘表现较强，并且网易、美团和拼多多的业绩超预期，但还是看到美团的沽压推低了恒指。具体上，美团除了受到之前腾讯派发股份所影响，其前景还是充满着一定的不确定性。

于一季度，得益于服务业的消费复苏和更高的运营效率，美团业绩表现出色，但有两点却大幅影响了市场情绪。

一是公司计划在二季度中加强商家和消费者激励措施，并开始尝试新的营销形式（直播、短视频、限时抢购等）以增加流量，反映出来自抖音的威胁在逐步加大，这大概率会拖累公司的盈利能力；

二是公司从一季度开始停止披露年度交易用户等数据，等于是缺失了关键增长指标，核心业务的能见度将大幅降低。某程度如之前的阿里一样，当数据开始出现恶化，或是由增长逐渐变为趋平，就选择性作出披露。

未来即便盈利持续增长，但如果具体不知道是业务在增长，还只是效率提升所弥补，市场也就难以作出评论，最终信心只会降低。

作为对比，拼多多于上周五股价于绩后大涨19%，除了因为强劲业绩，更重要是再次突显出公司在电商领域中的份额仍在持续扩张。

虽然公司因为Temu的海外扩张拖累了盈利能力，且将设立“百亿生态”专项加大营销，但同时也多次强调会继续重视高质量增长，正面回应了市场忧虑。

因此，一方面是防守者，另一方面是进攻者，美团和拼多多的股价表现也就差天共地。

另外，中国工业利润在今年前4个月也下降了20%，使得市场整体情绪仍然脆弱。

从行业来看，受惠于需求上升以及煤价下跌，基本只有电力行业的盈利有所增长，反映出国内整体消费乏力，以消费类板块为首还会继续走弱。

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