自赢得大选以来，美国总统乔·拜登（Joe Biden）见证了股市的历史性增长，期内市场表现优于回溯至前总统哈里·杜鲁门（Harry Truman）的历任美国总统上台以后的同期表现。
根据投资研究公司CFRA的数据，自大选日以来，截至上周五为止，标普500指数已经攀升了26%，创下了自二战以来总统大选后股市表现最好的220天纪录。从追溯到第二次世界大战的历史来看，只有前总统约翰·肯尼迪（John F.Kennedy）上台以后的美股同期表现比较接近拜登政府上任以后的表现，当时的涨幅为18.3%。
拜登政府任内美国股市的繁荣归功于经济从新冠病毒大流行所造成之危机中的复苏，以及美国财政部和美联储出台的大规模刺激措施，这些因素在拜登上任之前就已经存在，而在他上台以来则继续帮助推动股市上涨。分析师表示，今年春季出台的另一项重大刺激计划、新冠肺炎疫苗的推出，以及拜登政府的一项基础设施计划，也增加了投资者的乐观情绪。
确切的说，总统本身对股市并没有太大的影响力。不过，金融专家表示，从通常情况来看，最近美国股市的上涨对今年剩余时间里的市场前景来说是个好兆头。
“通常情况下，如果股市开局强劲，那么问题就会变成，是不是所有的好事情都已经过去了？而答案是，我们仍有值得期待的东西。”CFRA首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔（Sam Stovall）表示。“（下半年的股市）可能不会像上半年那么好，但我可以接受。”
股市下一步将走向何方
从历史上来看，在新总统任期第一年的最后六个月时间里，股市是稳步增长的。CFRA的数据显示，自1945年以来，标普500指数在此期间的平均涨幅为5.1%，而且在68%的时间里都是上涨的。
在经历了历史上最好的牛市开局之一后，美股最近的创纪录涨势显示出疲惫的迹象。据市场预测机构称，尽管标普500指数自2020年3月触及低点以来已经大幅上涨了80%以上，但2021年下半年的上涨势头可能会较为温和。
牛市的第二年往往波动性较大，虽然回报率为正，但幅度较小，并伴随着周期性的回调。
独立经纪交易商LPL Financial的股票策略师杰夫·布赫宾德（Jeff Buchbinder）在一份研究报告中表示：“随着经济重启的继续，经济将会强劲复苏，这将提振非常强劲的企业盈利前景。”
然而，布赫宾德补充说，在今年下半年，随着通胀压力的积累，利率可能会进一步上升，因此这轮牛市可能会变得更“老”，股市上涨的步伐可能会放缓，并伴随着更大的波动性。
“（拜登）未来的日子会很艰难。”投资咨询公司Verdence Capital Advisors的投资组合策略总监梅根·霍恩曼（Megan Horneman）表示。“经济仍然存在问题，无论是供应紧缩、通货膨胀还是劳动力市场短缺。”
历史对股市来说是个好兆头
尽管如此，随着经济复苏和更多的美国人接种疫苗，这轮牛市还有更大的上升空间，可能会进一步增加美国人的401（K）退休计划的价值。
从历史上看，在扩张时期，以一年为基础来看，美国股市有85%的时间是上涨的。根据财富管理公司Truist Wealth提供的数据，追溯到1957年，标普500指数牛市的平均持续时间为5.8年。
今年到目前为止，标普500指数已经上涨了13%。据总部设在明尼苏达州明尼阿波利斯的美国合众银行财富管理公司（U.S. Bank Wealth Management）首席股票策略师特里·桑德文（Terry Sandven）说，这高于过去半个世纪10.5%的历史平均水平。
LPL Financial预计，标普500指数年底目标区间在4400点到4450点之间，较周二收盘价高出约3.6%。
投资者等待政策线索
投资者下半年将关注的主要风险包括通胀上升、可能会有的加息、更高的公司税以及新冠肺炎疫情在美国以外进一步蔓延的可能性。
周三，投资者将注意力转向美联储，该行即将发布最新的货币政策决定。市场普遍预期美联储不会在本月加息以应对通胀上升，但投资者将寻找线索，看看政策制定者是否对最近显示物价大幅上涨的数据感到担忧。
“通货膨胀迫在眉睫，就在大规模刺激措施开始实施的时候。”桑德文表示。“令人担忧的是，通胀上升可能导致美联储做出反应，加息以防止经济过热。”
桑德文说，尽管如此，通胀压力目前看来似乎是短暂的。
经济学家正在关注的另一个问题是劳动力短缺的状况，这个问题正在减缓经济复苏。对于不愿求职的美国人来说，他们经常给出的理由包括慷慨的失业救济金，以及需要在家照顾孩子和生病的亲属等。其他一些人则认为，公司之所以会很难找到工人，是因为美国人已经开始自己创业了。
“拜登将做出的最大决定是，如何处理延长的失业救济金。”霍恩曼说道。“他可能会被迫与党内一些政客对抗。这是一个重大的经济决定，可能是对他总统任期的最大考验之一。”
不要担心下一次市场下跌
布赫宾德称，随着经济状况的改善，再加上大规模的刺激措施和不断上升的疫苗接种率，股市可能会有的任何下跌都将为投资者提供以更低的价格抢购股票的机会。
在此前经济因受疫情影响而被迫封锁的时期，科技公司的股价大幅上涨。但在今天，投资者正在将他们的资金从科技公司等成长型股票，转移到将可从经济复苏中受益的公司，其中包括价值型股票，这些股票的估值相对较低。但桑德文表示，在能源、金融和房地产相关公司等周期性股票上半年表现强劲之后（这些公司在经济增长期间表现良好），在市场上占据领导地位的板块可能会在今年下半年发生变化。
桑德文称，对经济周期不那么敏感的公司正在显示出改善，并为下半年更强劲的表现做好了准备，其中包括技术和医疗保健板块等。
分析师说，如果没有更多科技股的参与，大盘可能很难大幅走高，因为科技股约占标普500指数市值的26%。在今年截至目前为止的交易中，标普500指数科技板块累计上涨了9%，此前这个板块曾是2020年里表现最好的一个板块，其涨幅达到了42.2%。而在2021年里，科技股是表现第八差的板块。
华尔街分析人士指出，美国股市自去年秋季以来没有出现过5%的下跌，这是过去10年来没有出现过这种幅度的下跌的较长时间段之一。平均来说，美国股票市场每年都会经历三次5%以上的下跌。
分析师表示，在投资者出现一些自满迹象后，这使得市场在短期内变得更加脆弱。但布赫宾德预计，任何回调都不会持续很长时间。
专家警告说，投资者在进行长期投资时，不应草率地用退休账户做出任何决定。
“不要试图根据你认为的下一个风险来重组你的投资组合，否则你会落后一步。”斯托瓦尔表示。“拥有一个多元化的投资组合，并在可能的时候进行调整和增加。然后就不用管了。”
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