【港股打新学堂】第9期：何为「顶头槌」？

要了解顶头槌的概念首先得知道香港新股的发行机制；

在香港，通常新股发售会有公开发售和国际配售两个部分：

公开发售占发售股份10%，认购者一般为散户；国际配售占发售股份90%，认购者一般为基石投资者（六个月以上禁售期）和专业人士。

同时，公开发售会有两种不同的分配机制：

1..公开配售分甲、乙两组（或AB组），（注：两组的股份数量分别占公开发售总股数的50%）

顶头槌申购数量为：公开发售数目（未计回拨）的一半，

举个例子，A公司发行1亿股，公开发售10%（即1000万股），国际配售90%。同时该公司的公开配售分为甲、乙两组，投资者最多可以认购公开发售1000万股中的一半，即500万股，如果你申购了500万股即称为顶头槌。

2.公开配售不分甲、乙组的情况

顶头槌申购数量为：公开配售（未计回拨）的全部股份

同样的例子：A公司发行1亿股，公开发售10%（即1000万股），国际配售90%。同时该公司的公开配售部分甲乙组，那么投资者最多可以认购公开发售的全部1000万股，如果你申购了1000万股即称为顶头槌。

顶头槌即最多可以申购的数量，界称之为「顶头槌」，意谓最顶，不能再多。

投资者透过借孖展（杠杆）方式，以「顶头槌」认购，目的是增加获分配股数，可以视为看好该股上市后表现；不过更多的是，投资者以顶头槌认购用作投机，务求分得最多股数于股份上市后沽售，在短时间内获取最大利益。

一下图为顶头槌张数及甲乙组分布情况

图片来自捷利交易宝APP

3. Q&A

Q：公开配售分甲乙组的时候顶头槌为多少？

A：公开配售数额的一半

Q：公开配售分甲乙组的时候顶头槌为多少？

A：公开配售的全部