【港股打新学堂】第7期：解读中签率

一、中签率和实际中签率

中签率即为一手中签率，是指不同申购数量下所对应的平均每中签一手的概率。

（注：中签率以下统称一手中签率）

实际中签率为申购者的实际中签概率。

一手中签率和实际中签率根据申购数量的不同而不同，具体计算如下：

一手中签率=中签总手数/认购总手数。

实际中签率=一手中签率*申购手数。

随着申购数量的增加，中签率呈递减，实际中签率而递增。

二、港股中签率的特点

1、机制公平

与国内A股打新摇号不同，香港新股场是用「认购愈多，分到愈多」的公平机制分配。每支股票申购数量相同时，中签率相同。

2、偏向中小投资者

港股秉承“一人一手”的原则，即大家先获得一手，剩余的股票再根据递减的原则去分配。尽量让每个参与者都能够中签，这个体系对那些低金额参与者是很友好的。

热门股票的人手中签率极低，例如,最近上市的毛记葵涌（1716.HK）一手中签率为0.8%，而冷门新股的中签会高达100%。例如爱世纪（8507.HK）一手中签率为100%，也就说每个申购的用户都可以起码获得一手。

上面解说了一手中签率和实际中签率的概念和分配的原则，那么一手中签率和实际中签如何计算？

三、中签率的计算

我们以光丽科技的配售结果为例：

图片来自捷利交易宝新股通

当申购数量为5000时：

一手中签率=(5000*2262)/(5000*7496)=30.18%

实际中签率=30.18%*1=30.18%

当申购数量为10000时：

一手中签率=(5000*314)/(10000*977)=16.07%

实际中签率=16.07%*（10000/5000）=32.14%

当申购数量为15000时：

一手中签率=（5000*642）/(15000*1641)=13.04%

实际中签率=13.04%*3=39.12%

.....

当实际中签率≥100%时，稳中一手，当实际中签率≥200%时，稳中两手。以此类推，申购数量越多，实际中签率越大。

.由上述计算可以看到，不同的申购数量对应着不同的一手中签率，而认购的数量越多实际中签率也越大，这也正好体现了「认购愈多，分到愈多」的原则。

五、Q&A

问：中签率是指的什么？

答：中一手的概率

问：为什么中签率是递减的？

答：因为这个中签率是指一手中签率，至少中一手的概率，剩下的是再分配，所以是递减的。

问：那我用较少的金额认购的概率越大么？

答：不是，认购越多，中签越多。