科济药业和优然牧业正在招股
星星通过新股基本面分析、财务业绩、优缺点、基石、保荐人等综合分析，
用最简单的语言，给大家提供本次港股打新的申购建议。
科济药业IPO分析
新股简介：
科济药业成立于2014年，主要专注于治疗实体瘤和血液恶性肿瘤的创新细胞疗法，其CAR-T疗法已获中美加三国7个IND许可，目前在中国所有CAR-T公司中排名第一。
科济药业共布局11条研发产品管线，目前处于临床阶段候选产品有三款。唯一核心候选产品CT053进度最快，适应症是多发性骨髓瘤，目前已经进入II/III期，预计2022年上半年向中国药监局提交NDA申请。
财务业绩：
公司目前并无产品获批准进行商业销售，目前未有盈利，自开业以来每年均有经营亏损，2019-2020年度各亏损人民币2.27亿元及人民币3.27亿元。
优点：
1、公司研发实力强，有一定的护城河。
2、行业发展空间大，预计全球CAR-T细胞疗法市场的销售价值将在2024年达到66亿美元，2019年至2024年的复合年增长率为55%
3、IPO前股东阵容豪华，包括鸿创医学、高瓴资本、佐力药业、天士力、光量财略投资，等机构投资者。
其中，高瓴资本不但参与了科济药业的A轮融资，在2121年的C+轮融资中再次追投1000万美元，表明高瓴对科济药业持续的看好。
4、港股打新的生物医药公司，涨多跌少，赚钱效应很好
5、承销商高盛给予公司348亿元至426亿港元的估值，这估值预测的有点太高了，不过说明高盛长期看好科济药业，要相信高盛还是很专业的。
6、基石阵容豪华，包括LAV、新华资本、CloudAlpha、睿远、WT、广发基金、Dymon Asia、常春藤及南方基金，禁售期6个月，说明这些专业投资机构，看好科济药业的长期发展。
7、招股价区间合理，不妖。
8，保荐人和稳价人综合实力上等。
缺点：
1、2021年最后一轮融资估值16.1亿美元，相当于125亿港元，如果上限价定价，发行市值是186亿港元，较最后一轮融资估值已经上涨49%，如果上限价定价或者大盘表现不好，上市后涨幅预计不会很大。
2、未盈利的生物医药股波动大，难以估值，风险偏好低的投资者，请谨慎参与，该股如果破发，星星会中长期持有，因为相信高瓴眼光。
综上，星星申购策略：【全力申购】
【全力申购】该股上涨概率极高
【积极申购】该股上涨概率较高
【适当申购】该股有一定上涨概率
【放弃申购】不申购，该股存破发风险
优然牧业ipo分析
新股简介：
优然牧业成立于1984年，曾为伊利旗下全资附属公司，2015年从伊利分拆出来营运，目前全球少数业务覆盖整个乳业上游的牧业公司之一。
伊利是优然牧业最大的原料奶客户，2020年，来自伊利的原料奶收入占同期原料奶收入95.8%，伊利主要将其用于生产金典、安慕希及QQ星等产品。
截至 2020 年年底，优然牧业在全国 14 个省份共运营 67 座大型牧场；奶牛存栏量达到 30.82 万头；此外 2020 年优然牧业也已在内蒙古、河南及甘肃建设 8 个新牧场，预计每座牧场可拥有 6000 到 24000 头奶牛。
财务业绩：
2018年-2020年，优然牧业收入分别为63.34亿元、76.68亿元、117.81亿元，复合年增长率达到36.4%
公司拥有人应占溢利分别为6.53亿元、8.02亿元、15.4亿元，复合年增长率达到53.6%
同期净利润率分别为10.3%、10.5%、13.1%
优点：
1、公司基本面优秀，营业收入也利润都在快速增长，成长性很好。
2、优然牧业是中国最大的特色生鲜乳提供商，属于行业龙头身份上市。
3、公司属于消费行业，是一个长牛行业。
4、2020年毛利率高达30.6%，净利润13.1%，还算可以。
5、港股打新，食品饮料行业涨多跌少，吃肉率很高。
6、保荐人和稳价人综合实力中上等，不妖。
7、招股价区间合理，不妖。
8、若万一破发，该股基本面优秀，可以长期持有，下跌空间有限。
9、伊利股份今年下跌15%，伊利是A股的大牛股，以后如果伊利补涨，会带动优然牧业上涨。
缺点：
1、若上限价定价，静态市盈率是21.3倍，这个估值在合理区间，最多吃个小肉，吃大肉不太可能，毕竟伊利也才32倍的静态市盈率。
综上，星星申购策略：【积极申购】
【全力申购】该股上涨概率极高
【积极申购】该股上涨概率较高
【适当申购】该股有一定上涨概率
【放弃申购】不申购，该股存破发风险
优然牧业是消费行业并且基本面很不错，发行估值合理，如果认购不火爆，可能会下限价定价，星星个人很喜欢基本面优秀的公司，在优先认购时代天使和科济药业后，有闲钱的情况下，星星个人会积极认购。
网传内地人士不能认购优然牧业，星星问了几个券商，都说还没收到通知。
大家以券商APP显示为主，如果券商可以接受认购，就可以放心认购，如果不能认购，券商也会发通知取消认购的，大家也不用猜了。
星星不预测一手中签率，原因是中签率跟申购人数、认购倍数、回拨率、账簿管理人都有关系，预测基本靠猜，准确率不高（星星回测低于40%），并且对现金一手党来说意义不大。
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