吉利汽车(0175.HK)：营收稳健增长盈利改善超预期智电新周期业绩具备向上弹性

长江证券03-29

事件描述吉利汽车发布2023 年年报。2023 年实现营业收入1792.0 亿元，同比增长21.1%，实现归母净利润53.1 亿元，同比增长0.9%。其中，2023H2 实现营业收入1060.2 亿元，同比增长18.1%，实现归母净利润37.4 亿元，同比增长0.8%。事件评论营收稳健增长，产品结构向好驱动单车收入持续向上，多元化业务贡献增量。2023 年实现营业收入1792.0 亿元，同比增长...

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04-01
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最近很多新能源企业都公布了财报，数据都非常靓丽，如能链智电。数据显示，能链智电2023年全年营业收入3.2亿元人民币，同比增长245%；实现毛利8876万元，同比增长高达13倍；能链智电2023年完成充电订单2.14亿笔，同比增长75%；充电量49.58亿度，同比增长81%；交易额47亿元，同比增长74%。

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年下半年毛利率15.9%，同比提升2.1pct。费用率层面，销售费用率6.6%，同比提升1.0pct，主要系多元化渠道布局影响，管理费用率持续优化，2023 年为6.7%，同比降低0.2pct。分品牌来看，极氪2023 年销量11.9 万辆，同比增长65.0%，单车亏损0.96 万元，亏损大幅收窄1.88 万元；领克销量22.0 万辆，同比增长22.3%，单车亏损0.5 万元，主要受新能源转型期影响。雷神浩瀚加持，开启智能电动新周期。1）雷神：2023 年全新升级的雷神电混8848 搭载新一代雷神电混引擎BHE15 Plus，量产最高热效率达44.26%；智控系统持续升级，首发预测性能量管理系统，节能率提升15%；搭载新一代雷神电混三档变频电驱，两驱综合功率287kW，高性能版综合功率将达488kW。2）浩瀚：浩瀚架构承载吉利新一代纯电车型，采用全新电子电气架构，具备高扩展性与灵活性，可实现全场景、全生命周期的FOTA，赋能吉利智电转型。3）4.0 时代公司以模块化架构构建核心优势，雷神浩瀚加持下，新能源转型加速，车型智能化水平提升，迎来混动和电动共振。公司总量表现优异，各品牌新能源转型顺利推进，规模效应逐步凸显将带来盈利向上弹性。随银河L7、领克07 EM-P 等车型落地，2023 年公司旗下各品牌开启新能源转型，2024 年吉利、领克、极氪品牌将共计推出9 款新能源车型，智能电动化转型加速推进，进入混动与电动放量期。规模化造就盈利，叠加产品结构升级与降本工作推进，盈利具备较强向上弹性。预计2024-2026 年归母净利润分别为71 亿、101 亿、121 亿元，对应港股PE 分别为12X、8X、7X，维持“买入”评级。风险提示1、经济复苏弱于预期；2、行业竞争加剧削弱企业盈利。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":false,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":1,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.22.4","shortVersion":"4.22.4","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2423541034"}

吉利汽车(0175.HK)：营收稳健增长 盈利改善超预期 智电新周期业绩具备向上弹性

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