如果美联储今年不降息，会发生什么？

美联储不断强调，只有通胀下降到2%的目标水平，才能安心降息。上个月消费者价格指数报告出人意料地火爆，让全球市场感到沮丧。美联储主席鲍威尔周二表示，美联储近期不会降息。原因也正基于此。但是，另一个问题来了，如果美联储今年不降息，会发生什么呢？

鲍威尔本周二在与加拿大央行行长 Tiff Macklem的小组讨论中表示：“最近的数据显然没有给我们更大的信心，反而表明实现（2%的通胀）可能需要比预期更长的时间”。在他发出利率将在更长时间内保持高位的信号后，美国股市最初下跌，美国国债收益率升至今年新高，随后回落。

全球市场、企业和美国政府一直在密切关注今年降息的时间和数量。美国经济将如何应对接下来几个月的高利率？专家表示，前景并不十分光明。

股市可能大跌

当美联储官员最初计划在去年年底三次降息时，美股市场创下新高。当时的预期是，第一次降息最早将在3月到来。较低的利率，可以降低借贷成本，进而有助于提高上市公司利润，同时也意味着投资者有更多的资金涌入市场。

然后，当通胀方面的进展，在上个月的美联储政策会议之前开始停滞时，投资者将首次降息的时间表推迟到了6月。但当美联储官员们在上个月的会议上，维持了今年三次降息的中值预测时，投资者欣喜若狂，这导致美国主要指数创下了多项新纪录。

宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授Itay Goldstein表示，即使最近出现抛售，股市价格仍反映出美联储将在今年晚些时候降息的预期，“有一种风险是，如果美联储不降息，市场价格就会下跌。”

Itay Goldstein对媒体表示，这将对整体经济产生溢出效应。这是因为股市下跌，可能会导致公司推迟投资或削减成本。例如，特斯拉宣布将裁员10%，因为这家电动汽车制造商的股价今年一直在暴跌。他补充道，市场下跌也会让家庭“感觉自己没有那么富有”，这也会导致他们削减开支。

衰退概率上升

自从去年美联储在11次加息后保持利率稳定，使利率达到20多年来的最高水平以来，更高利率持续在更长时间一直是央行的口头禅。但Itay Goldstein表示，美联储加息的时间越长，家庭和企业可能会遭受更多痛苦。

尽管到目前为止情况并非如此。尤其是考虑到最新的零售销售报告，该报告显示，尽管通货膨胀和20年来的最高利率，消费者仍在继续消费。但利率上升往往会导致人们存更多的钱，而不是投资或消费，这会减缓经济。Itay Goldstein认为，如果美联储今年不降息，这种风险将增加。

美联储将继续加息的预期，已经大幅推高了美国国债收益率。例如，鲍威尔周二发表讲话后，2年期美国国债收益率曾短暂触及5%，这助长了更高的抵押贷款利率。

瑞银全球财富管理公司（UBS Global Wealth Management）高级美国经济学家Brian Rose表示，最终，长期高利率“将增加整个经济体的借贷成本，这可能会对消费者支出、商业投资和房地产市场产生负面影响”。

但并非所有人都认为，如果美联储今年不降息，经济的裂痕会扩大。高盛首席美国经济学家David Mericle表示：“我们认为经济已经足够强劲，不需要削减开支来避免衰退。”