PLmain (铂金主连 2604)
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合约
期货合约详情
合约名称
铂金2604
合约代码
PL2604
交易所
纽约商业交易所
合约类型
贵金属
合约规模
50盎司
货币
美元
最小变动单位
0.1（美元/盎斯）=5美元
合约价值
最新价×50美元
交易时间
18:00（T-1）-17:00
所在时区
美国东部标准时
第一通知日
20260331
最后交易日
20260428
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，我们说4450+就不太会反转形成假突破了）日内的突破情况以及后续1-2个交易日的表现基本就可以判定是否有逆势交易的机会了。不要轻易的去猜测头部，除非市场自己走出来这种行情。 在黄金新高的同时，虽然白银的涨幅依然领先，但是在绝对表现上，目前白银只能说和黄金已经齐头并进，因为都是小幅新高。并且有意思的是，现货白银的价格还略微领先期货白银。过往来看，这两者表现基本趋于一致，或者是期银略微领先一些。当然，这并不是说白银要反转看跌了（前一个高点也是现货更强），主要的看点还是在这一高位的延伸性上周是否可以达到一定的幅度。虽然并没有明确的说法，不过按照过往的历史来看，新高之后白银再录得3-5%的涨幅基本就没有悬念了。换而言之，85之上的表现就默认白银趋势延续。预计也会得到黄金的同步匹配验证。 相较于金银的情况，铂金和钯金就有点差强人意，两者都还距离前高有一定的空间，但板块如果可以确认突破的有效性，那么也有机会随后补涨。不过做多来说，买强不买弱，这两者后续跑输白银的概率还是较大的。同时，如果金银冲高回落，则会意味着铂金和钯金面临更大的下行压力，可以作为逢高卖出的首选。 这是本周贵金属大致的思路，但考虑到实际的波动率以及价格相对难以把握情况，因此在交易策略上难","listText":"在上周以及之前我们曾经说过要对比黄金和白银在历史高点附近的表现，随着行情的持续反弹/走高，本周或将见到可能的强弱转换，从而提供一定的交易机会。核心逻辑依然在于市场需要扭转银强金弱的格局，随后才有机会形成可能的中长期头部。如果有效新高突破，则依旧维持看多思路为主。周一开盘我们已经看到黄金刷新了历史新高，显然已经符合了第一个条件。而这个条件还有一个隐形因素，就是新高的幅度需要相对有限，如果是持续性的新高并且较为明显，则意味着市场还会进一步走高。（参考此前4400附近的突破 ，我们说4450+就不太会反转形成假突破了）日内的突破情况以及后续1-2个交易日的表现基本就可以判定是否有逆势交易的机会了。不要轻易的去猜测头部，除非市场自己走出来这种行情。 在黄金新高的同时，虽然白银的涨幅依然领先，但是在绝对表现上，目前白银只能说和黄金已经齐头并进，因为都是小幅新高。并且有意思的是，现货白银的价格还略微领先期货白银。过往来看，这两者表现基本趋于一致，或者是期银略微领先一些。当然，这并不是说白银要反转看跌了（前一个高点也是现货更强），主要的看点还是在这一高位的延伸性上周是否可以达到一定的幅度。虽然并没有明确的说法，不过按照过往的历史来看，新高之后白银再录得3-5%的涨幅基本就没有悬念了。换而言之，85之上的表现就默认白银趋势延续。预计也会得到黄金的同步匹配验证。 相较于金银的情况，铂金和钯金就有点差强人意，两者都还距离前高有一定的空间，但板块如果可以确认突破的有效性，那么也有机会随后补涨。不过做多来说，买强不买弱，这两者后续跑输白银的概率还是较大的。同时，如果金银冲高回落，则会意味着铂金和钯金面临更大的下行压力，可以作为逢高卖出的首选。 这是本周贵金属大致的思路，但考虑到实际的波动率以及价格相对难以把握情况，因此在交易策略上难","text":"在上周以及之前我们曾经说过要对比黄金和白银在历史高点附近的表现，随着行情的持续反弹/走高，本周或将见到可能的强弱转换，从而提供一定的交易机会。核心逻辑依然在于市场需要扭转银强金弱的格局，随后才有机会形成可能的中长期头部。如果有效新高突破，则依旧维持看多思路为主。周一开盘我们已经看到黄金刷新了历史新高，显然已经符合了第一个条件。而这个条件还有一个隐形因素，就是新高的幅度需要相对有限，如果是持续性的新高并且较为明显，则意味着市场还会进一步走高。（参考此前4400附近的突破 ，我们说4450+就不太会反转形成假突破了）日内的突破情况以及后续1-2个交易日的表现基本就可以判定是否有逆势交易的机会了。不要轻易的去猜测头部，除非市场自己走出来这种行情。 在黄金新高的同时，虽然白银的涨幅依然领先，但是在绝对表现上，目前白银只能说和黄金已经齐头并进，因为都是小幅新高。并且有意思的是，现货白银的价格还略微领先期货白银。过往来看，这两者表现基本趋于一致，或者是期银略微领先一些。当然，这并不是说白银要反转看跌了（前一个高点也是现货更强），主要的看点还是在这一高位的延伸性上周是否可以达到一定的幅度。虽然并没有明确的说法，不过按照过往的历史来看，新高之后白银再录得3-5%的涨幅基本就没有悬念了。换而言之，85之上的表现就默认白银趋势延续。预计也会得到黄金的同步匹配验证。 相较于金银的情况，铂金和钯金就有点差强人意，两者都还距离前高有一定的空间，但板块如果可以确认突破的有效性，那么也有机会随后补涨。不过做多来说，买强不买弱，这两者后续跑输白银的概率还是较大的。同时，如果金银冲高回落，则会意味着铂金和钯金面临更大的下行压力，可以作为逢高卖出的首选。 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反之，另外一种情况就不难不让人联想到今年三季度加密市场的情况：原本的老二在狂飙之后停滞，老大虽然最终全力一击刷新了历史新高，但是力竭之后就变成了强弩之末。而突然的意外导致后续趋势的反转和整体市值的蒸发。都说阳阳之下并无新鲜事，对于不同资产的操盘手法可能会有所差异，但是联动性和相关性还是值得留意的。 有了上述的推论之后，判断市场的走向和实际交易就有了较为清晰的轮廓。年末之际，黄金如果有延续性的上涨（个人理解是至少上涨至4450之上并维持住），那么整个贵金属市场还能继续向上，当然白银在这当中估计还是领涨的低位。无法取得延续性的上涨，无论是横盘还是下跌甚至是反转都是市场见顶的前置信号。如果同一阶段白银出现高位的宽幅震荡或者回调，那基本就可以获利了结了。基于现阶段趋势的明确性，在策略上肯定还是以跟随趋势为第一选择，想做逆势交易的，是需要等待较为明确的走势出来后才能出手的。当然逆势交易也并不是","listText":"在白银不断新高的拉动下，黄金终于在上周有所表示。不过一方面，期货新高的情况下现货还没有跟上，另一方面期货的新高也只是象征性的。这种扭扭捏捏不愿意跟随白银的表现是值得担忧的。尽管今年4月份之后白银就成为了实际的带头大哥，但是从历史江湖地位来说，黄金的价值依然是不可忽视的。突破前一个历史高点，期金不仅花了两个月，远远落后于白银，而且在突破之后的对比上也是天壤之别。白银11月份的突破当周就是光头阳线，随后更是接连不断的阳线。而黄金上周仅仅是小阳线。正常情况下，有效的突破都会带来新的跟风买盘，也就是突破后加速行情的表现。反之，没有这种情况就可能带来多头陷阱的风险，最后导致买盘衰竭的多杀多。因此本周和下周虽然处于双旦假期中，理论上的市场流动性不太理想，但是多头还是需要取得肉眼可见的上涨，才能确保突破的有效性。正常状态下，本周/下周录得中阳线以上的上涨，并带动整个贵金属行情更上一层楼。 反之，另外一种情况就不难不让人联想到今年三季度加密市场的情况：原本的老二在狂飙之后停滞，老大虽然最终全力一击刷新了历史新高，但是力竭之后就变成了强弩之末。而突然的意外导致后续趋势的反转和整体市值的蒸发。都说阳阳之下并无新鲜事，对于不同资产的操盘手法可能会有所差异，但是联动性和相关性还是值得留意的。 有了上述的推论之后，判断市场的走向和实际交易就有了较为清晰的轮廓。年末之际，黄金如果有延续性的上涨（个人理解是至少上涨至4450之上并维持住），那么整个贵金属市场还能继续向上，当然白银在这当中估计还是领涨的低位。无法取得延续性的上涨，无论是横盘还是下跌甚至是反转都是市场见顶的前置信号。如果同一阶段白银出现高位的宽幅震荡或者回调，那基本就可以获利了结了。基于现阶段趋势的明确性，在策略上肯定还是以跟随趋势为第一选择，想做逆势交易的，是需要等待较为明确的走势出来后才能出手的。当然逆势交易也并不是","text":"在白银不断新高的拉动下，黄金终于在上周有所表示。不过一方面，期货新高的情况下现货还没有跟上，另一方面期货的新高也只是象征性的。这种扭扭捏捏不愿意跟随白银的表现是值得担忧的。尽管今年4月份之后白银就成为了实际的带头大哥，但是从历史江湖地位来说，黄金的价值依然是不可忽视的。突破前一个历史高点，期金不仅花了两个月，远远落后于白银，而且在突破之后的对比上也是天壤之别。白银11月份的突破当周就是光头阳线，随后更是接连不断的阳线。而黄金上周仅仅是小阳线。正常情况下，有效的突破都会带来新的跟风买盘，也就是突破后加速行情的表现。反之，没有这种情况就可能带来多头陷阱的风险，最后导致买盘衰竭的多杀多。因此本周和下周虽然处于双旦假期中，理论上的市场流动性不太理想，但是多头还是需要取得肉眼可见的上涨，才能确保突破的有效性。正常状态下，本周/下周录得中阳线以上的上涨，并带动整个贵金属行情更上一层楼。 反之，另外一种情况就不难不让人联想到今年三季度加密市场的情况：原本的老二在狂飙之后停滞，老大虽然最终全力一击刷新了历史新高，但是力竭之后就变成了强弩之末。而突然的意外导致后续趋势的反转和整体市值的蒸发。都说阳阳之下并无新鲜事，对于不同资产的操盘手法可能会有所差异，但是联动性和相关性还是值得留意的。 有了上述的推论之后，判断市场的走向和实际交易就有了较为清晰的轮廓。年末之际，黄金如果有延续性的上涨（个人理解是至少上涨至4450之上并维持住），那么整个贵金属市场还能继续向上，当然白银在这当中估计还是领涨的低位。无法取得延续性的上涨，无论是横盘还是下跌甚至是反转都是市场见顶的前置信号。如果同一阶段白银出现高位的宽幅震荡或者回调，那基本就可以获利了结了。基于现阶段趋势的明确性，在策略上肯定还是以跟随趋势为第一选择，想做逆势交易的，是需要等待较为明确的走势出来后才能出手的。当然逆势交易也并不是","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/3b0aa003187aeb488d10082c8ff0a99b","width":"930","height":"498"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":9,"commentSize":5,"repostSize":3,"link":"https://laohu8.com/post/513509239181368","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":14414,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4131409357956500","authorId":"4131409357956500","name":"ruan_7128","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8ad7f9c1716c3dead55c9cc240346dcb","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"authorIdStr":"4131409357956500","idStr":"4131409357956500"},"content":"白银现在是天天创新高，黄金昨天也创新高了，暂时看不到回调迹象","text":"白银现在是天天创新高，黄金昨天也创新高了，暂时看不到回调迹象","html":"白银现在是天天创新高，黄金昨天也创新高了，暂时看不到回调迹象"},{"author":{"id":"3479274748701539","authorId":"3479274748701539","name":"happiness000","avatar":"https://static.laohu8.com/picture79","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3479274748701539","idStr":"3479274748701539"},"content":"黄金突破确认是关键，白银回调风险需警惕","text":"黄金突破确认是关键，白银回调风险需警惕","html":"黄金突破确认是关键，白银回调风险需警惕"}],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"comments":[{"author":{"id":"4131409357956500","authorId":"4131409357956500","name":"ruan_7128","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8ad7f9c1716c3dead55c9cc240346dcb","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"authorIdStr":"4131409357956500","idStr":"4131409357956500"},"content":"白银现在是天天创新高，黄金昨天也创新高了，暂时看不到回调迹象","text":"白银现在是天天创新高，黄金昨天也创新高了，暂时看不到回调迹象","html":"白银现在是天天创新高，黄金昨天也创新高了，暂时看不到回调迹象"},{"author":{"id":"3479274748701539","authorId":"3479274748701539","name":"happiness000","avatar":"https://static.laohu8.com/picture79","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3479274748701539","idStr":"3479274748701539"},"content":"黄金突破确认是关键，白银回调风险需警惕","text":"黄金突破确认是关键，白银回调风险需警惕","html":"黄金突破确认是关键，白银回调风险需警惕"}],"streamModify":1766381597159,"id":513509239181368,"gmtCreate":1766381580171,"gmtModify":1766381597159,"author":{"id":"3534312667271286","authorId":"3534312667271286","name":"程俊Dream","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a751a4f333aa358f9ddfe4404800ee2a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3534312667271286","idStr":"3534312667271286"},"themes":[],"title":"黄金是否可以走出有效新高行情，是预判白银是否大幅回调的重要标准","htmlText":"在白银不断新高的拉动下，黄金终于在上周有所表示。不过一方面，期货新高的情况下现货还没有跟上，另一方面期货的新高也只是象征性的。这种扭扭捏捏不愿意跟随白银的表现是值得担忧的。尽管今年4月份之后白银就成为了实际的带头大哥，但是从历史江湖地位来说，黄金的价值依然是不可忽视的。突破前一个历史高点，期金不仅花了两个月，远远落后于白银，而且在突破之后的对比上也是天壤之别。白银11月份的突破当周就是光头阳线，随后更是接连不断的阳线。而黄金上周仅仅是小阳线。正常情况下，有效的突破都会带来新的跟风买盘，也就是突破后加速行情的表现。反之，没有这种情况就可能带来多头陷阱的风险，最后导致买盘衰竭的多杀多。因此本周和下周虽然处于双旦假期中，理论上的市场流动性不太理想，但是多头还是需要取得肉眼可见的上涨，才能确保突破的有效性。正常状态下，本周/下周录得中阳线以上的上涨，并带动整个贵金属行情更上一层楼。 反之，另外一种情况就不难不让人联想到今年三季度加密市场的情况：原本的老二在狂飙之后停滞，老大虽然最终全力一击刷新了历史新高，但是力竭之后就变成了强弩之末。而突然的意外导致后续趋势的反转和整体市值的蒸发。都说阳阳之下并无新鲜事，对于不同资产的操盘手法可能会有所差异，但是联动性和相关性还是值得留意的。 有了上述的推论之后，判断市场的走向和实际交易就有了较为清晰的轮廓。年末之际，黄金如果有延续性的上涨（个人理解是至少上涨至4450之上并维持住），那么整个贵金属市场还能继续向上，当然白银在这当中估计还是领涨的低位。无法取得延续性的上涨，无论是横盘还是下跌甚至是反转都是市场见顶的前置信号。如果同一阶段白银出现高位的宽幅震荡或者回调，那基本就可以获利了结了。基于现阶段趋势的明确性，在策略上肯定还是以跟随趋势为第一选择，想做逆势交易的，是需要等待较为明确的走势出来后才能出手的。当然逆势交易也并不是","listText":"在白银不断新高的拉动下，黄金终于在上周有所表示。不过一方面，期货新高的情况下现货还没有跟上，另一方面期货的新高也只是象征性的。这种扭扭捏捏不愿意跟随白银的表现是值得担忧的。尽管今年4月份之后白银就成为了实际的带头大哥，但是从历史江湖地位来说，黄金的价值依然是不可忽视的。突破前一个历史高点，期金不仅花了两个月，远远落后于白银，而且在突破之后的对比上也是天壤之别。白银11月份的突破当周就是光头阳线，随后更是接连不断的阳线。而黄金上周仅仅是小阳线。正常情况下，有效的突破都会带来新的跟风买盘，也就是突破后加速行情的表现。反之，没有这种情况就可能带来多头陷阱的风险，最后导致买盘衰竭的多杀多。因此本周和下周虽然处于双旦假期中，理论上的市场流动性不太理想，但是多头还是需要取得肉眼可见的上涨，才能确保突破的有效性。正常状态下，本周/下周录得中阳线以上的上涨，并带动整个贵金属行情更上一层楼。 反之，另外一种情况就不难不让人联想到今年三季度加密市场的情况：原本的老二在狂飙之后停滞，老大虽然最终全力一击刷新了历史新高，但是力竭之后就变成了强弩之末。而突然的意外导致后续趋势的反转和整体市值的蒸发。都说阳阳之下并无新鲜事，对于不同资产的操盘手法可能会有所差异，但是联动性和相关性还是值得留意的。 有了上述的推论之后，判断市场的走向和实际交易就有了较为清晰的轮廓。年末之际，黄金如果有延续性的上涨（个人理解是至少上涨至4450之上并维持住），那么整个贵金属市场还能继续向上，当然白银在这当中估计还是领涨的低位。无法取得延续性的上涨，无论是横盘还是下跌甚至是反转都是市场见顶的前置信号。如果同一阶段白银出现高位的宽幅震荡或者回调，那基本就可以获利了结了。基于现阶段趋势的明确性，在策略上肯定还是以跟随趋势为第一选择，想做逆势交易的，是需要等待较为明确的走势出来后才能出手的。当然逆势交易也并不是","text":"在白银不断新高的拉动下，黄金终于在上周有所表示。不过一方面，期货新高的情况下现货还没有跟上，另一方面期货的新高也只是象征性的。这种扭扭捏捏不愿意跟随白银的表现是值得担忧的。尽管今年4月份之后白银就成为了实际的带头大哥，但是从历史江湖地位来说，黄金的价值依然是不可忽视的。突破前一个历史高点，期金不仅花了两个月，远远落后于白银，而且在突破之后的对比上也是天壤之别。白银11月份的突破当周就是光头阳线，随后更是接连不断的阳线。而黄金上周仅仅是小阳线。正常情况下，有效的突破都会带来新的跟风买盘，也就是突破后加速行情的表现。反之，没有这种情况就可能带来多头陷阱的风险，最后导致买盘衰竭的多杀多。因此本周和下周虽然处于双旦假期中，理论上的市场流动性不太理想，但是多头还是需要取得肉眼可见的上涨，才能确保突破的有效性。正常状态下，本周/下周录得中阳线以上的上涨，并带动整个贵金属行情更上一层楼。 反之，另外一种情况就不难不让人联想到今年三季度加密市场的情况：原本的老二在狂飙之后停滞，老大虽然最终全力一击刷新了历史新高，但是力竭之后就变成了强弩之末。而突然的意外导致后续趋势的反转和整体市值的蒸发。都说阳阳之下并无新鲜事，对于不同资产的操盘手法可能会有所差异，但是联动性和相关性还是值得留意的。 有了上述的推论之后，判断市场的走向和实际交易就有了较为清晰的轮廓。年末之际，黄金如果有延续性的上涨（个人理解是至少上涨至4450之上并维持住），那么整个贵金属市场还能继续向上，当然白银在这当中估计还是领涨的低位。无法取得延续性的上涨，无论是横盘还是下跌甚至是反转都是市场见顶的前置信号。如果同一阶段白银出现高位的宽幅震荡或者回调，那基本就可以获利了结了。基于现阶段趋势的明确性，在策略上肯定还是以跟随趋势为第一选择，想做逆势交易的，是需要等待较为明确的走势出来后才能出手的。当然逆势交易也并不是","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/3b0aa003187aeb488d10082c8ff0a99b","width":"930","height":"498"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":9,"commentSize":5,"repostSize":3,"link":"https://laohu8.com/post/513509239181368","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":14414,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},{"objectId":512472277340984,"type":1,"entity":{"id":512472277340984,"gmtCreate":1766142333485,"gmtModify":1766386837090,"author":{"id":"3575627310693889","authorId":"3575627310693889","name":"福气还在后头","avatar":"https://static.tigerbbs.com/015e06fc796570ab776fd78396680891","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3575627310693889","idStr":"3575627310693889"},"themes":[],"title":"铂金投资的未来走向如何？","htmlText":"内容摘要 铂金已突破疫情后的交易区间，跻身年内表现最佳大宗商品之列。自 5 月起，铂金价格大幅攀升，10 月更是触及每盎司 1736 美元的 14 年高点（此后价格进一步走高）。尽管价格持续上涨，但从历史维度看，铂金仍处于估值洼地，其价格显著低于黄金（见图 1）。近期价格走势表明，在强劲基本面的支撑下，铂金正处于一轮健康的盘整阶段。 图 1：铂金价格仍处历史估值洼地，显著低于黄金价格 数据来源：世界铂金投资协会、彭博社 市场的持续供应短缺或许为今年铂金价格上涨奠定了基础，但地缘政治与宏观经济因素进一步为其提供了上涨动力。受美国贸易政策调整及关税威胁引发的不确定性加剧影响，铂金需求出现区域性转移，市场对铂金资源的争夺愈发激烈，供应安全已成为 2025 年铂金市场的核心议题。伦敦场外交易市场中，铂金租赁利率持续走高，且市场呈现现货溢价结构，这些迹象均表明当前铂金市场处于供应紧张状态。 铂金的投资价值依旧颇具吸引力。预计 2025 年铂金市场将连续第三年出现显著供应短缺，缺口规模约为 69.2 万盎司，这将导致地上库存（AGS）仅能满足全球 5 个月的需求。虽然从理论上看，高价格通常会通过刺激新增供应或抑制市场需求，来缓解结构性短缺问题，但历史数据显示，在中短期内，铂金的供需两端对价格的弹性均相对较低。世界铂金投资协会对未来 2-5 年铂金市场的预测显示，随着多元化且韧性较强的需求持续超过受限的供应，到本十年末，铂金地上库存将被大幅消耗。 我们对 2026 年铂金市场的初步预测显示，市场将趋于供需平衡，预计出现 2 万盎司的小幅盈余。但这一预测的实现，需满足两个前提条件：一是贸易紧张局势缓和，促使芝商所集团仓库的铂金库存流出量恢复至正常水平；二是铂金价格走高推动交易所交易基金（ETF）出现获利了结行为（见图 2）。若贸易紧张局势未能缓解，上述投资库存流出的情况将不会发生，2026","listText":"内容摘要 铂金已突破疫情后的交易区间，跻身年内表现最佳大宗商品之列。自 5 月起，铂金价格大幅攀升，10 月更是触及每盎司 1736 美元的 14 年高点（此后价格进一步走高）。尽管价格持续上涨，但从历史维度看，铂金仍处于估值洼地，其价格显著低于黄金（见图 1）。近期价格走势表明，在强劲基本面的支撑下，铂金正处于一轮健康的盘整阶段。 图 1：铂金价格仍处历史估值洼地，显著低于黄金价格 数据来源：世界铂金投资协会、彭博社 市场的持续供应短缺或许为今年铂金价格上涨奠定了基础，但地缘政治与宏观经济因素进一步为其提供了上涨动力。受美国贸易政策调整及关税威胁引发的不确定性加剧影响，铂金需求出现区域性转移，市场对铂金资源的争夺愈发激烈，供应安全已成为 2025 年铂金市场的核心议题。伦敦场外交易市场中，铂金租赁利率持续走高，且市场呈现现货溢价结构，这些迹象均表明当前铂金市场处于供应紧张状态。 铂金的投资价值依旧颇具吸引力。预计 2025 年铂金市场将连续第三年出现显著供应短缺，缺口规模约为 69.2 万盎司，这将导致地上库存（AGS）仅能满足全球 5 个月的需求。虽然从理论上看，高价格通常会通过刺激新增供应或抑制市场需求，来缓解结构性短缺问题，但历史数据显示，在中短期内，铂金的供需两端对价格的弹性均相对较低。世界铂金投资协会对未来 2-5 年铂金市场的预测显示，随着多元化且韧性较强的需求持续超过受限的供应，到本十年末，铂金地上库存将被大幅消耗。 我们对 2026 年铂金市场的初步预测显示，市场将趋于供需平衡，预计出现 2 万盎司的小幅盈余。但这一预测的实现，需满足两个前提条件：一是贸易紧张局势缓和，促使芝商所集团仓库的铂金库存流出量恢复至正常水平；二是铂金价格走高推动交易所交易基金（ETF）出现获利了结行为（见图 2）。若贸易紧张局势未能缓解，上述投资库存流出的情况将不会发生，2026","text":"内容摘要 铂金已突破疫情后的交易区间，跻身年内表现最佳大宗商品之列。自 5 月起，铂金价格大幅攀升，10 月更是触及每盎司 1736 美元的 14 年高点（此后价格进一步走高）。尽管价格持续上涨，但从历史维度看，铂金仍处于估值洼地，其价格显著低于黄金（见图 1）。近期价格走势表明，在强劲基本面的支撑下，铂金正处于一轮健康的盘整阶段。 图 1：铂金价格仍处历史估值洼地，显著低于黄金价格 数据来源：世界铂金投资协会、彭博社 市场的持续供应短缺或许为今年铂金价格上涨奠定了基础，但地缘政治与宏观经济因素进一步为其提供了上涨动力。受美国贸易政策调整及关税威胁引发的不确定性加剧影响，铂金需求出现区域性转移，市场对铂金资源的争夺愈发激烈，供应安全已成为 2025 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1：铂金价格仍处历史估值洼地，显著低于黄金价格 数据来源：世界铂金投资协会、彭博社 市场的持续供应短缺或许为今年铂金价格上涨奠定了基础，但地缘政治与宏观经济因素进一步为其提供了上涨动力。受美国贸易政策调整及关税威胁引发的不确定性加剧影响，铂金需求出现区域性转移，市场对铂金资源的争夺愈发激烈，供应安全已成为 2025 年铂金市场的核心议题。伦敦场外交易市场中，铂金租赁利率持续走高，且市场呈现现货溢价结构，这些迹象均表明当前铂金市场处于供应紧张状态。 铂金的投资价值依旧颇具吸引力。预计 2025 年铂金市场将连续第三年出现显著供应短缺，缺口规模约为 69.2 万盎司，这将导致地上库存（AGS）仅能满足全球 5 个月的需求。虽然从理论上看，高价格通常会通过刺激新增供应或抑制市场需求，来缓解结构性短缺问题，但历史数据显示，在中短期内，铂金的供需两端对价格的弹性均相对较低。世界铂金投资协会对未来 2-5 年铂金市场的预测显示，随着多元化且韧性较强的需求持续超过受限的供应，到本十年末，铂金地上库存将被大幅消耗。 我们对 2026 年铂金市场的初步预测显示，市场将趋于供需平衡，预计出现 2 万盎司的小幅盈余。但这一预测的实现，需满足两个前提条件：一是贸易紧张局势缓和，促使芝商所集团仓库的铂金库存流出量恢复至正常水平；二是铂金价格走高推动交易所交易基金（ETF）出现获利了结行为（见图 2）。若贸易紧张局势未能缓解，上述投资库存流出的情况将不会发生，2026","text":"内容摘要 铂金已突破疫情后的交易区间，跻身年内表现最佳大宗商品之列。自 5 月起，铂金价格大幅攀升，10 月更是触及每盎司 1736 美元的 14 年高点（此后价格进一步走高）。尽管价格持续上涨，但从历史维度看，铂金仍处于估值洼地，其价格显著低于黄金（见图 1）。近期价格走势表明，在强劲基本面的支撑下，铂金正处于一轮健康的盘整阶段。 图 1：铂金价格仍处历史估值洼地，显著低于黄金价格 数据来源：世界铂金投资协会、彭博社 市场的持续供应短缺或许为今年铂金价格上涨奠定了基础，但地缘政治与宏观经济因素进一步为其提供了上涨动力。受美国贸易政策调整及关税威胁引发的不确定性加剧影响，铂金需求出现区域性转移，市场对铂金资源的争夺愈发激烈，供应安全已成为 2025 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href=\"https://laohu8.com/S/XAGUSD.FOREX\">$白银/美元(XAGUSD.FOREX)$</a> ytd+129%🔥🔥🔥）现在的情况是，黄金已经默默涨回到了两个月前的高位，大方向还是看涨，目前向上突破的概率较大，若能有效突破，或许能够开启新一轮趋势性上涨。而白银价格周三首次突破66美元，市值目前超越了谷歌，跻身全球第四大资产，同时铂金、钯金也跟着热起来了。 <a href=\"https://laohu8.com/FUT/PLmain\">$铂金主连 2601(PLmain)$</a> 好像已经没有人看空了？[疑问] 实际利率下行预期，加上长期央行配置+ETF被动资金同步流入，地缘政治的不稳定性，以及年末流动性收紧……多重因素共同推动了贵金属的暴涨，高盛最新报告，给出了4900美元的黄金预测目标价，相较于当前，还有14%的上涨空间。小虎们，大家觉得贵金属现在还能买吗？是否应该“卖在人声鼎沸处”了？评论区分享你的观点或操作策略，一起赢取1000虎币奖励！ <a href=\"https://laohu8.com/S/GLD\">$黄金ETF-SPDR(GLD)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/SLV\">$白银ETF-iShares(SLV)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/NUGT\">$二倍做多黄金矿业指数ETF-Direxion(NUGT)$</a>","listText":"大科技虽然还是今年的投资主线，但和贵金属比起来，还是稍显逊色了~ ( <a href=\"https://laohu8.com/S/XAUUSD.FOREX\">$黄金/美元(XAUUSD.FOREX)$</a> ytd+65%， <a href=\"https://laohu8.com/S/XAGUSD.FOREX\">$白银/美元(XAGUSD.FOREX)$</a> ytd+129%🔥🔥🔥）现在的情况是，黄金已经默默涨回到了两个月前的高位，大方向还是看涨，目前向上突破的概率较大，若能有效突破，或许能够开启新一轮趋势性上涨。而白银价格周三首次突破66美元，市值目前超越了谷歌，跻身全球第四大资产，同时铂金、钯金也跟着热起来了。 <a 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$二倍做多黄金矿业指数ETF-Direxion(NUGT)$","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/a662accdc2ffaf01dedd4ce86457f09f"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":4,"commentSize":20,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/512116933656784","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":13242,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"subType":2,"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},{"objectId":489755813851192,"type":1,"entity":{"id":489755813851192,"gmtCreate":1760596652976,"gmtModify":1760597319940,"author":{"id":"3575627310693889","authorId":"3575627310693889","name":"福气还在后头","avatar":"https://static.tigerbbs.com/015e06fc796570ab776fd78396680891","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3575627310693889","idStr":"3575627310693889"},"themes":[],"title":"黄金与白银之外：发掘铂金期货的交易机遇","htmlText":"近期黄金和白银由于国际关系不稳定因素、对货币政策、通胀数据及避险需求等关系双双创新高，就不多说了。 今天大家要就一下，除黄金与白银以外，同样是贵金属的其他机会——铂金。铂金（PL）期货拥有独特且极具吸引力的市场逻辑，其驱动因素往往与黄金、白银的主要驱动因素不相关。、基本面独具特色 —— 在很大程度上受工业需求及特定供给端因素影响，这不仅能为交易者带来显著的分散投资优势，还能开辟获取超额收益（阿尔法）的新途径。 铂金（PL）：兼具价值属性与绿色转型机遇的战略性投资标的 相较于黄金，当前铂金的定价与其历史区间相比呈现出异常态势。大约 10 年前，黄金与铂金的比价突破平价（即黄金价格超过铂金），此后该比价便一直呈上升趋势。尽管今年早些时候，该比价从 3.5 倍的极高水平（意味着购买 1 盎司黄金需用 3.5 盎司铂金）回落，但 2.5 倍的比价仍处于历史区间的顶端。 图1：COMEX金/COMEX铂金 黄金铂金比这一现象已引发市场观察人士的关注，他们纷纷从中挖掘长期价值投资机遇。但铂金的市场逻辑可不止于这一简单的估值指标。还有以下驱动因： 关键经济驱动因素与近期价格走势 工业需求支柱：与黄金不同，铂金超 60% 的需求来自工业应用（其中汽车行业占比达一半）。其主要用途是作为柴油发动机的汽车催化剂。这种与全球汽车产量及排放标准的直接关联，使得铂金摆脱了黄金（在一定程度上也包括白银）受货币因素和投资需求驱动的模式，实现了投资方向的分散。 钯金替代逻辑：多年来钯金价格居高不下，汽车制造商正积极增加铂金在汽油发动机催化剂中的使用量。这一结构性需求转变的势头正不断增强，有望为铂金价格提供持续支撑。 氢经济的推动作用：这可能是铂金最具吸引力的长期市场逻辑。铂金是质子交换膜（PEM）电解器（用于生产绿氢）和氢燃料电池（为交通工具供能）的关键组成部分。随着全球推动脱碳和发展绿色能源的进程加速，对","listText":"近期黄金和白银由于国际关系不稳定因素、对货币政策、通胀数据及避险需求等关系双双创新高，就不多说了。 今天大家要就一下，除黄金与白银以外，同样是贵金属的其他机会——铂金。铂金（PL）期货拥有独特且极具吸引力的市场逻辑，其驱动因素往往与黄金、白银的主要驱动因素不相关。、基本面独具特色 —— 在很大程度上受工业需求及特定供给端因素影响，这不仅能为交易者带来显著的分散投资优势，还能开辟获取超额收益（阿尔法）的新途径。 铂金（PL）：兼具价值属性与绿色转型机遇的战略性投资标的 相较于黄金，当前铂金的定价与其历史区间相比呈现出异常态势。大约 10 年前，黄金与铂金的比价突破平价（即黄金价格超过铂金），此后该比价便一直呈上升趋势。尽管今年早些时候，该比价从 3.5 倍的极高水平（意味着购买 1 盎司黄金需用 3.5 盎司铂金）回落，但 2.5 倍的比价仍处于历史区间的顶端。 图1：COMEX金/COMEX铂金 黄金铂金比这一现象已引发市场观察人士的关注，他们纷纷从中挖掘长期价值投资机遇。但铂金的市场逻辑可不止于这一简单的估值指标。还有以下驱动因： 关键经济驱动因素与近期价格走势 工业需求支柱：与黄金不同，铂金超 60% 的需求来自工业应用（其中汽车行业占比达一半）。其主要用途是作为柴油发动机的汽车催化剂。这种与全球汽车产量及排放标准的直接关联，使得铂金摆脱了黄金（在一定程度上也包括白银）受货币因素和投资需求驱动的模式，实现了投资方向的分散。 钯金替代逻辑：多年来钯金价格居高不下，汽车制造商正积极增加铂金在汽油发动机催化剂中的使用量。这一结构性需求转变的势头正不断增强，有望为铂金价格提供持续支撑。 氢经济的推动作用：这可能是铂金最具吸引力的长期市场逻辑。铂金是质子交换膜（PEM）电解器（用于生产绿氢）和氢燃料电池（为交通工具供能）的关键组成部分。随着全球推动脱碳和发展绿色能源的进程加速，对","text":"近期黄金和白银由于国际关系不稳定因素、对货币政策、通胀数据及避险需求等关系双双创新高，就不多说了。 今天大家要就一下，除黄金与白银以外，同样是贵金属的其他机会——铂金。铂金（PL）期货拥有独特且极具吸引力的市场逻辑，其驱动因素往往与黄金、白银的主要驱动因素不相关。、基本面独具特色 —— 在很大程度上受工业需求及特定供给端因素影响，这不仅能为交易者带来显著的分散投资优势，还能开辟获取超额收益（阿尔法）的新途径。 铂金（PL）：兼具价值属性与绿色转型机遇的战略性投资标的 相较于黄金，当前铂金的定价与其历史区间相比呈现出异常态势。大约 10 年前，黄金与铂金的比价突破平价（即黄金价格超过铂金），此后该比价便一直呈上升趋势。尽管今年早些时候，该比价从 3.5 倍的极高水平（意味着购买 1 盎司黄金需用 3.5 盎司铂金）回落，但 2.5 倍的比价仍处于历史区间的顶端。 图1：COMEX金/COMEX铂金 黄金铂金比这一现象已引发市场观察人士的关注，他们纷纷从中挖掘长期价值投资机遇。但铂金的市场逻辑可不止于这一简单的估值指标。还有以下驱动因： 关键经济驱动因素与近期价格走势 工业需求支柱：与黄金不同，铂金超 60% 的需求来自工业应用（其中汽车行业占比达一半）。其主要用途是作为柴油发动机的汽车催化剂。这种与全球汽车产量及排放标准的直接关联，使得铂金摆脱了黄金（在一定程度上也包括白银）受货币因素和投资需求驱动的模式，实现了投资方向的分散。 钯金替代逻辑：多年来钯金价格居高不下，汽车制造商正积极增加铂金在汽油发动机催化剂中的使用量。这一结构性需求转变的势头正不断增强，有望为铂金价格提供持续支撑。 氢经济的推动作用：这可能是铂金最具吸引力的长期市场逻辑。铂金是质子交换膜（PEM）电解器（用于生产绿氢）和氢燃料电池（为交通工具供能）的关键组成部分。随着全球推动脱碳和发展绿色能源的进程加速，对","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/01b1c3e442a89d53925b535d57c2d347","width":"677","height":"482"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":4,"commentSize":6,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/489755813851192","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":12637,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4091694951342570","authorId":"4091694951342570","name":"哇咔哇咔哇咔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5e69f804bac19af7ae08d42844f7f003","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":1,"authorIdStr":"4091694951342570","idStr":"4091694951342570"},"content":"所以到底是钯金还是铂金替代逻辑？","text":"所以到底是钯金还是铂金替代逻辑？","html":"所以到底是钯金还是铂金替代逻辑？"},{"author":{"id":"3445830815034134","authorId":"3445830815034134","name":"虎虎风","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3445830815034134","idStr":"3445830815034134"},"content":"没法交易啊","text":"没法交易啊","html":"没法交易啊"}],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"comments":[{"author":{"id":"4091694951342570","authorId":"4091694951342570","name":"哇咔哇咔哇咔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5e69f804bac19af7ae08d42844f7f003","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":1,"authorIdStr":"4091694951342570","idStr":"4091694951342570"},"content":"所以到底是钯金还是铂金替代逻辑？","text":"所以到底是钯金还是铂金替代逻辑？","html":"所以到底是钯金还是铂金替代逻辑？"},{"author":{"id":"3445830815034134","authorId":"3445830815034134","name":"虎虎风","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3445830815034134","idStr":"3445830815034134"},"content":"没法交易啊","text":"没法交易啊","html":"没法交易啊"}],"streamModify":1760597319940,"id":489755813851192,"gmtCreate":1760596652976,"gmtModify":1760597319940,"author":{"id":"3575627310693889","authorId":"3575627310693889","name":"福气还在后头","avatar":"https://static.tigerbbs.com/015e06fc796570ab776fd78396680891","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3575627310693889","idStr":"3575627310693889"},"themes":[],"title":"黄金与白银之外：发掘铂金期货的交易机遇","htmlText":"近期黄金和白银由于国际关系不稳定因素、对货币政策、通胀数据及避险需求等关系双双创新高，就不多说了。 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相较于黄金，当前铂金的定价与其历史区间相比呈现出异常态势。大约 10 年前，黄金与铂金的比价突破平价（即黄金价格超过铂金），此后该比价便一直呈上升趋势。尽管今年早些时候，该比价从 3.5 倍的极高水平（意味着购买 1 盎司黄金需用 3.5 盎司铂金）回落，但 2.5 倍的比价仍处于历史区间的顶端。 图1：COMEX金/COMEX铂金 黄金铂金比这一现象已引发市场观察人士的关注，他们纷纷从中挖掘长期价值投资机遇。但铂金的市场逻辑可不止于这一简单的估值指标。还有以下驱动因： 关键经济驱动因素与近期价格走势 工业需求支柱：与黄金不同，铂金超 60% 的需求来自工业应用（其中汽车行业占比达一半）。其主要用途是作为柴油发动机的汽车催化剂。这种与全球汽车产量及排放标准的直接关联，使得铂金摆脱了黄金（在一定程度上也包括白银）受货币因素和投资需求驱动的模式，实现了投资方向的分散。 钯金替代逻辑：多年来钯金价格居高不下，汽车制造商正积极增加铂金在汽油发动机催化剂中的使用量。这一结构性需求转变的势头正不断增强，有望为铂金价格提供持续支撑。 氢经济的推动作用：这可能是铂金最具吸引力的长期市场逻辑。铂金是质子交换膜（PEM）电解器（用于生产绿氢）和氢燃料电池（为交通工具供能）的关键组成部分。随着全球推动脱碳和发展绿色能源的进程加速，对","text":"近期黄金和白银由于国际关系不稳定因素、对货币政策、通胀数据及避险需求等关系双双创新高，就不多说了。 今天大家要就一下，除黄金与白银以外，同样是贵金属的其他机会——铂金。铂金（PL）期货拥有独特且极具吸引力的市场逻辑，其驱动因素往往与黄金、白银的主要驱动因素不相关。、基本面独具特色 —— 在很大程度上受工业需求及特定供给端因素影响，这不仅能为交易者带来显著的分散投资优势，还能开辟获取超额收益（阿尔法）的新途径。 铂金（PL）：兼具价值属性与绿色转型机遇的战略性投资标的 相较于黄金，当前铂金的定价与其历史区间相比呈现出异常态势。大约 10 年前，黄金与铂金的比价突破平价（即黄金价格超过铂金），此后该比价便一直呈上升趋势。尽管今年早些时候，该比价从 3.5 倍的极高水平（意味着购买 1 盎司黄金需用 3.5 盎司铂金）回落，但 2.5 倍的比价仍处于历史区间的顶端。 图1：COMEX金/COMEX铂金 黄金铂金比这一现象已引发市场观察人士的关注，他们纷纷从中挖掘长期价值投资机遇。但铂金的市场逻辑可不止于这一简单的估值指标。还有以下驱动因： 关键经济驱动因素与近期价格走势 工业需求支柱：与黄金不同，铂金超 60% 的需求来自工业应用（其中汽车行业占比达一半）。其主要用途是作为柴油发动机的汽车催化剂。这种与全球汽车产量及排放标准的直接关联，使得铂金摆脱了黄金（在一定程度上也包括白银）受货币因素和投资需求驱动的模式，实现了投资方向的分散。 钯金替代逻辑：多年来钯金价格居高不下，汽车制造商正积极增加铂金在汽油发动机催化剂中的使用量。这一结构性需求转变的势头正不断增强，有望为铂金价格提供持续支撑。 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美就业明显好转 Taper预期大增 上周五，美国发布了7月非农报告，数据显示，7月新增就业人数为94.3万人，远高于预期的增加87万人，而失业率下跌至5.4%，好于预期的5.7%，劳动参与率从61.6%上升至61.7%。非农报告发布后，美元、美债收益率飙涨，黄金快速下行，本周一亚盘时段甚至出现断崖式暴跌。 此前，投资者一直默默等待就业市场的指引，因为只有就业市场出现明显好转，美联储才会释放削减QE信号甚至是加息操作。我们总结近期大型投行观点，其中大多数认为，三季度美联储将释放削减QE信号，美联储在12月或明年1月官宣削减QE的是普遍推论，就业市场的好转让一致预期进一步加强，但也有少数持有不同的观点，非农数据是在上月中旬开展的调查，该报告并未充分体现Delta病毒扩散产生的影响，实际就业情况可能远远弱于美国劳工部公布的数字。 除了加速释放削减QE信号外，7月非农数据间接引发了套息交易品种间切换，原本通过黄金套息的融资性日元，开始渐渐追随更具性价比的美债，以致黄金周一亚盘暴跌。 通胀压力减小 黄金触底反弹 正当市场纷纷进行货币政策紧缩预期交易之时，事情就出现了转折。8月11日，美国7月CPI继续维持上涨势头，7月整体CPI同比增长5.4%，预期增长5.3%，前值5.4%。美国7月核心CPI同比涨4.3%，预期4.3%，前值4.5%，增速略微放缓。食品能源基数效应、租金成本和二手车价格增速放缓，是7月CPI涨势放缓以及核心CPI高位震荡的主要因素。 然而，这组数据发布后，黄金、道指瞬间拉升。我们认为，隔夜市场的反应，进一步印证了本文开始的判断，即美联储的货币","listText":"近期，黄金价格波动加大，7月非农报告表现强劲、通胀压力高位震荡，这与上半年的两项数据情况正好相反。我们认为，金价一系列现象都表明，黄金对长端实际利率逐渐脱敏，美联储的货币政策导向是影响金价的最主要因素。 美就业明显好转 Taper预期大增 上周五，美国发布了7月非农报告，数据显示，7月新增就业人数为94.3万人，远高于预期的增加87万人，而失业率下跌至5.4%，好于预期的5.7%，劳动参与率从61.6%上升至61.7%。非农报告发布后，美元、美债收益率飙涨，黄金快速下行，本周一亚盘时段甚至出现断崖式暴跌。 此前，投资者一直默默等待就业市场的指引，因为只有就业市场出现明显好转，美联储才会释放削减QE信号甚至是加息操作。我们总结近期大型投行观点，其中大多数认为，三季度美联储将释放削减QE信号，美联储在12月或明年1月官宣削减QE的是普遍推论，就业市场的好转让一致预期进一步加强，但也有少数持有不同的观点，非农数据是在上月中旬开展的调查，该报告并未充分体现Delta病毒扩散产生的影响，实际就业情况可能远远弱于美国劳工部公布的数字。 除了加速释放削减QE信号外，7月非农数据间接引发了套息交易品种间切换，原本通过黄金套息的融资性日元，开始渐渐追随更具性价比的美债，以致黄金周一亚盘暴跌。 通胀压力减小 黄金触底反弹 正当市场纷纷进行货币政策紧缩预期交易之时，事情就出现了转折。8月11日，美国7月CPI继续维持上涨势头，7月整体CPI同比增长5.4%，预期增长5.3%，前值5.4%。美国7月核心CPI同比涨4.3%，预期4.3%，前值4.5%，增速略微放缓。食品能源基数效应、租金成本和二手车价格增速放缓，是7月CPI涨势放缓以及核心CPI高位震荡的主要因素。 然而，这组数据发布后，黄金、道指瞬间拉升。我们认为，隔夜市场的反应，进一步印证了本文开始的判断，即美联储的货币","text":"近期，黄金价格波动加大，7月非农报告表现强劲、通胀压力高位震荡，这与上半年的两项数据情况正好相反。我们认为，金价一系列现象都表明，黄金对长端实际利率逐渐脱敏，美联储的货币政策导向是影响金价的最主要因素。 美就业明显好转 Taper预期大增 上周五，美国发布了7月非农报告，数据显示，7月新增就业人数为94.3万人，远高于预期的增加87万人，而失业率下跌至5.4%，好于预期的5.7%，劳动参与率从61.6%上升至61.7%。非农报告发布后，美元、美债收益率飙涨，黄金快速下行，本周一亚盘时段甚至出现断崖式暴跌。 此前，投资者一直默默等待就业市场的指引，因为只有就业市场出现明显好转，美联储才会释放削减QE信号甚至是加息操作。我们总结近期大型投行观点，其中大多数认为，三季度美联储将释放削减QE信号，美联储在12月或明年1月官宣削减QE的是普遍推论，就业市场的好转让一致预期进一步加强，但也有少数持有不同的观点，非农数据是在上月中旬开展的调查，该报告并未充分体现Delta病毒扩散产生的影响，实际就业情况可能远远弱于美国劳工部公布的数字。 除了加速释放削减QE信号外，7月非农数据间接引发了套息交易品种间切换，原本通过黄金套息的融资性日元，开始渐渐追随更具性价比的美债，以致黄金周一亚盘暴跌。 通胀压力减小 黄金触底反弹 正当市场纷纷进行货币政策紧缩预期交易之时，事情就出现了转折。8月11日，美国7月CPI继续维持上涨势头，7月整体CPI同比增长5.4%，预期增长5.3%，前值5.4%。美国7月核心CPI同比涨4.3%，预期4.3%，前值4.5%，增速略微放缓。食品能源基数效应、租金成本和二手车价格增速放缓，是7月CPI涨势放缓以及核心CPI高位震荡的主要因素。 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正当市场纷纷进行货币政策紧缩预期交易之时，事情就出现了转折。8月11日，美国7月CPI继续维持上涨势头，7月整体CPI同比增长5.4%，预期增长5.3%，前值5.4%。美国7月核心CPI同比涨4.3%，预期4.3%，前值4.5%，增速略微放缓。食品能源基数效应、租金成本和二手车价格增速放缓，是7月CPI涨势放缓以及核心CPI高位震荡的主要因素。 然而，这组数据发布后，黄金、道指瞬间拉升。我们认为，隔夜市场的反应，进一步印证了本文开始的判断，即美联储的货币","listText":"近期，黄金价格波动加大，7月非农报告表现强劲、通胀压力高位震荡，这与上半年的两项数据情况正好相反。我们认为，金价一系列现象都表明，黄金对长端实际利率逐渐脱敏，美联储的货币政策导向是影响金价的最主要因素。 美就业明显好转 Taper预期大增 上周五，美国发布了7月非农报告，数据显示，7月新增就业人数为94.3万人，远高于预期的增加87万人，而失业率下跌至5.4%，好于预期的5.7%，劳动参与率从61.6%上升至61.7%。非农报告发布后，美元、美债收益率飙涨，黄金快速下行，本周一亚盘时段甚至出现断崖式暴跌。 此前，投资者一直默默等待就业市场的指引，因为只有就业市场出现明显好转，美联储才会释放削减QE信号甚至是加息操作。我们总结近期大型投行观点，其中大多数认为，三季度美联储将释放削减QE信号，美联储在12月或明年1月官宣削减QE的是普遍推论，就业市场的好转让一致预期进一步加强，但也有少数持有不同的观点，非农数据是在上月中旬开展的调查，该报告并未充分体现Delta病毒扩散产生的影响，实际就业情况可能远远弱于美国劳工部公布的数字。 除了加速释放削减QE信号外，7月非农数据间接引发了套息交易品种间切换，原本通过黄金套息的融资性日元，开始渐渐追随更具性价比的美债，以致黄金周一亚盘暴跌。 通胀压力减小 黄金触底反弹 正当市场纷纷进行货币政策紧缩预期交易之时，事情就出现了转折。8月11日，美国7月CPI继续维持上涨势头，7月整体CPI同比增长5.4%，预期增长5.3%，前值5.4%。美国7月核心CPI同比涨4.3%，预期4.3%，前值4.5%，增速略微放缓。食品能源基数效应、租金成本和二手车价格增速放缓，是7月CPI涨势放缓以及核心CPI高位震荡的主要因素。 然而，这组数据发布后，黄金、道指瞬间拉升。我们认为，隔夜市场的反应，进一步印证了本文开始的判断，即美联储的货币","text":"近期，黄金价格波动加大，7月非农报告表现强劲、通胀压力高位震荡，这与上半年的两项数据情况正好相反。我们认为，金价一系列现象都表明，黄金对长端实际利率逐渐脱敏，美联储的货币政策导向是影响金价的最主要因素。 美就业明显好转 Taper预期大增 上周五，美国发布了7月非农报告，数据显示，7月新增就业人数为94.3万人，远高于预期的增加87万人，而失业率下跌至5.4%，好于预期的5.7%，劳动参与率从61.6%上升至61.7%。非农报告发布后，美元、美债收益率飙涨，黄金快速下行，本周一亚盘时段甚至出现断崖式暴跌。 此前，投资者一直默默等待就业市场的指引，因为只有就业市场出现明显好转，美联储才会释放削减QE信号甚至是加息操作。我们总结近期大型投行观点，其中大多数认为，三季度美联储将释放削减QE信号，美联储在12月或明年1月官宣削减QE的是普遍推论，就业市场的好转让一致预期进一步加强，但也有少数持有不同的观点，非农数据是在上月中旬开展的调查，该报告并未充分体现Delta病毒扩散产生的影响，实际就业情况可能远远弱于美国劳工部公布的数字。 除了加速释放削减QE信号外，7月非农数据间接引发了套息交易品种间切换，原本通过黄金套息的融资性日元，开始渐渐追随更具性价比的美债，以致黄金周一亚盘暴跌。 通胀压力减小 黄金触底反弹 正当市场纷纷进行货币政策紧缩预期交易之时，事情就出现了转折。8月11日，美国7月CPI继续维持上涨势头，7月整体CPI同比增长5.4%，预期增长5.3%，前值5.4%。美国7月核心CPI同比涨4.3%，预期4.3%，前值4.5%，增速略微放缓。食品能源基数效应、租金成本和二手车价格增速放缓，是7月CPI涨势放缓以及核心CPI高位震荡的主要因素。 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广告时间：本周四（4月8日）晚间20点将有一个小直播，话题涉及黄金、白银已经今年最热门的数字货币（比特币）。有兴趣的朋友们，欢迎一起来参与。 白银价格需求达成 后续两种可能性 三月末的文章里，当时白银价格在25美元附近，我们提到了关注23.50短期支撑和中期上车点21.60/50。随着过去几个交易日的下行，白银基本对短期支撑进行了测试，与此同时，黄金则再度下探3月初低位后展开明显的反弹，稳定于1700关口上方。 从时间角度来看，白银事实上并未进入到一个非常理想的节点，未来2-3周依旧面临着重新回落的风险。在25.80/26.00压制完好的情况下，更久/更低的调整可能性依然不小。这也是两种可能性中更大的一种。 另外一种变数则是在4月末之前回到26上方，并且得到黄金同步匹配的确认——黄金至少需要突破三月份高点。这种状况之下，会意味着市场以一种更为强势的调整结束本轮修正。即便还存在反复，但在价格上，下行的空间已经会被封杀。 在白银的交易上，当前尚不具备明确的指向，也不是理想的结构性介入机会，建议更多的将其作为参考指标之一，来对黄金进行更好的决策。 黄金二次探底 时间成为唯一问题 从去年三季度算起，目前已经持续了半年多的调整之路。时间换空间的模式本身就是相对较高的回落价格以及更久的时间跨度。 黄金在对前期低位进行二度测试后，比较快速的展开了反弹，再次对价格区域进行了强化。在波动率处于低位的情况下，我们依旧倾向于市场已经或者十分接近价格底部。不过时间问题上，黄金","listText":"在之前的文章中，曾经和大家聊过黄金正在面临价格筑底但时间还需打磨的现状，当时曾经说过白银可能面临一轮补跌行情，以匹配黄金此前的跌势。随着过去两周白银的下探，最低的价格需要已经达成，这是否意味着重启涨势已经只是时间问题？ 广告时间：本周四（4月8日）晚间20点将有一个小直播，话题涉及黄金、白银已经今年最热门的数字货币（比特币）。有兴趣的朋友们，欢迎一起来参与。 白银价格需求达成 后续两种可能性 三月末的文章里，当时白银价格在25美元附近，我们提到了关注23.50短期支撑和中期上车点21.60/50。随着过去几个交易日的下行，白银基本对短期支撑进行了测试，与此同时，黄金则再度下探3月初低位后展开明显的反弹，稳定于1700关口上方。 从时间角度来看，白银事实上并未进入到一个非常理想的节点，未来2-3周依旧面临着重新回落的风险。在25.80/26.00压制完好的情况下，更久/更低的调整可能性依然不小。这也是两种可能性中更大的一种。 另外一种变数则是在4月末之前回到26上方，并且得到黄金同步匹配的确认——黄金至少需要突破三月份高点。这种状况之下，会意味着市场以一种更为强势的调整结束本轮修正。即便还存在反复，但在价格上，下行的空间已经会被封杀。 在白银的交易上，当前尚不具备明确的指向，也不是理想的结构性介入机会，建议更多的将其作为参考指标之一，来对黄金进行更好的决策。 黄金二次探底 时间成为唯一问题 从去年三季度算起，目前已经持续了半年多的调整之路。时间换空间的模式本身就是相对较高的回落价格以及更久的时间跨度。 黄金在对前期低位进行二度测试后，比较快速的展开了反弹，再次对价格区域进行了强化。在波动率处于低位的情况下，我们依旧倾向于市场已经或者十分接近价格底部。不过时间问题上，黄金","text":"在之前的文章中，曾经和大家聊过黄金正在面临价格筑底但时间还需打磨的现状，当时曾经说过白银可能面临一轮补跌行情，以匹配黄金此前的跌势。随着过去两周白银的下探，最低的价格需要已经达成，这是否意味着重启涨势已经只是时间问题？ 广告时间：本周四（4月8日）晚间20点将有一个小直播，话题涉及黄金、白银已经今年最热门的数字货币（比特币）。有兴趣的朋友们，欢迎一起来参与。 白银价格需求达成 后续两种可能性 三月末的文章里，当时白银价格在25美元附近，我们提到了关注23.50短期支撑和中期上车点21.60/50。随着过去几个交易日的下行，白银基本对短期支撑进行了测试，与此同时，黄金则再度下探3月初低位后展开明显的反弹，稳定于1700关口上方。 从时间角度来看，白银事实上并未进入到一个非常理想的节点，未来2-3周依旧面临着重新回落的风险。在25.80/26.00压制完好的情况下，更久/更低的调整可能性依然不小。这也是两种可能性中更大的一种。 另外一种变数则是在4月末之前回到26上方，并且得到黄金同步匹配的确认——黄金至少需要突破三月份高点。这种状况之下，会意味着市场以一种更为强势的调整结束本轮修正。即便还存在反复，但在价格上，下行的空间已经会被封杀。 在白银的交易上，当前尚不具备明确的指向，也不是理想的结构性介入机会，建议更多的将其作为参考指标之一，来对黄金进行更好的决策。 黄金二次探底 时间成为唯一问题 从去年三季度算起，目前已经持续了半年多的调整之路。时间换空间的模式本身就是相对较高的回落价格以及更久的时间跨度。 黄金在对前期低位进行二度测试后，比较快速的展开了反弹，再次对价格区域进行了强化。在波动率处于低位的情况下，我们依旧倾向于市场已经或者十分接近价格底部。不过时间问题上，黄金","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/e694c8799f9c32da43cc4a0e0b63e7ba","width":"750","height":"1781"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":186,"commentSize":50,"repostSize":13,"link":"https://laohu8.com/post/343384063","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":22083,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"127367578255012","authorId":"127367578255012","name":"iAm22","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9f09e78b0b1156378d49808e6823d89d","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"authorIdStr":"127367578255012","idStr":"127367578255012"},"content":"黄金上涨途中杀出了比特币 [开心][财迷] 黄金路途坎坷！看好比特币！ $黄金主连(GCmain)$ $白银主连(SImain)$ $比特币基金(GBTC)$","text":"黄金上涨途中杀出了比特币 [开心][财迷] 黄金路途坎坷！看好比特币！ $黄金主连(GCmain)$ $白银主连(SImain)$ 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三月末的文章里，当时白银价格在25美元附近，我们提到了关注23.50短期支撑和中期上车点21.60/50。随着过去几个交易日的下行，白银基本对短期支撑进行了测试，与此同时，黄金则再度下探3月初低位后展开明显的反弹，稳定于1700关口上方。 从时间角度来看，白银事实上并未进入到一个非常理想的节点，未来2-3周依旧面临着重新回落的风险。在25.80/26.00压制完好的情况下，更久/更低的调整可能性依然不小。这也是两种可能性中更大的一种。 另外一种变数则是在4月末之前回到26上方，并且得到黄金同步匹配的确认——黄金至少需要突破三月份高点。这种状况之下，会意味着市场以一种更为强势的调整结束本轮修正。即便还存在反复，但在价格上，下行的空间已经会被封杀。 在白银的交易上，当前尚不具备明确的指向，也不是理想的结构性介入机会，建议更多的将其作为参考指标之一，来对黄金进行更好的决策。 黄金二次探底 时间成为唯一问题 从去年三季度算起，目前已经持续了半年多的调整之路。时间换空间的模式本身就是相对较高的回落价格以及更久的时间跨度。 黄金在对前期低位进行二度测试后，比较快速的展开了反弹，再次对价格区域进行了强化。在波动率处于低位的情况下，我们依旧倾向于市场已经或者十分接近价格底部。不过时间问题上，黄金","listText":"在之前的文章中，曾经和大家聊过黄金正在面临价格筑底但时间还需打磨的现状，当时曾经说过白银可能面临一轮补跌行情，以匹配黄金此前的跌势。随着过去两周白银的下探，最低的价格需要已经达成，这是否意味着重启涨势已经只是时间问题？ 广告时间：本周四（4月8日）晚间20点将有一个小直播，话题涉及黄金、白银已经今年最热门的数字货币（比特币）。有兴趣的朋友们，欢迎一起来参与。 白银价格需求达成 后续两种可能性 三月末的文章里，当时白银价格在25美元附近，我们提到了关注23.50短期支撑和中期上车点21.60/50。随着过去几个交易日的下行，白银基本对短期支撑进行了测试，与此同时，黄金则再度下探3月初低位后展开明显的反弹，稳定于1700关口上方。 从时间角度来看，白银事实上并未进入到一个非常理想的节点，未来2-3周依旧面临着重新回落的风险。在25.80/26.00压制完好的情况下，更久/更低的调整可能性依然不小。这也是两种可能性中更大的一种。 另外一种变数则是在4月末之前回到26上方，并且得到黄金同步匹配的确认——黄金至少需要突破三月份高点。这种状况之下，会意味着市场以一种更为强势的调整结束本轮修正。即便还存在反复，但在价格上，下行的空间已经会被封杀。 在白银的交易上，当前尚不具备明确的指向，也不是理想的结构性介入机会，建议更多的将其作为参考指标之一，来对黄金进行更好的决策。 黄金二次探底 时间成为唯一问题 从去年三季度算起，目前已经持续了半年多的调整之路。时间换空间的模式本身就是相对较高的回落价格以及更久的时间跨度。 黄金在对前期低位进行二度测试后，比较快速的展开了反弹，再次对价格区域进行了强化。在波动率处于低位的情况下，我们依旧倾向于市场已经或者十分接近价格底部。不过时间问题上，黄金","text":"在之前的文章中，曾经和大家聊过黄金正在面临价格筑底但时间还需打磨的现状，当时曾经说过白银可能面临一轮补跌行情，以匹配黄金此前的跌势。随着过去两周白银的下探，最低的价格需要已经达成，这是否意味着重启涨势已经只是时间问题？ 广告时间：本周四（4月8日）晚间20点将有一个小直播，话题涉及黄金、白银已经今年最热门的数字货币（比特币）。有兴趣的朋友们，欢迎一起来参与。 白银价格需求达成 后续两种可能性 三月末的文章里，当时白银价格在25美元附近，我们提到了关注23.50短期支撑和中期上车点21.60/50。随着过去几个交易日的下行，白银基本对短期支撑进行了测试，与此同时，黄金则再度下探3月初低位后展开明显的反弹，稳定于1700关口上方。 从时间角度来看，白银事实上并未进入到一个非常理想的节点，未来2-3周依旧面临着重新回落的风险。在25.80/26.00压制完好的情况下，更久/更低的调整可能性依然不小。这也是两种可能性中更大的一种。 另外一种变数则是在4月末之前回到26上方，并且得到黄金同步匹配的确认——黄金至少需要突破三月份高点。这种状况之下，会意味着市场以一种更为强势的调整结束本轮修正。即便还存在反复，但在价格上，下行的空间已经会被封杀。 在白银的交易上，当前尚不具备明确的指向，也不是理想的结构性介入机会，建议更多的将其作为参考指标之一，来对黄金进行更好的决策。 黄金二次探底 时间成为唯一问题 从去年三季度算起，目前已经持续了半年多的调整之路。时间换空间的模式本身就是相对较高的回落价格以及更久的时间跨度。 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黄金跌势放缓 价格底可能已经完成 过去一个月的行情对于黄金相对明确，金价在1700下方继续下跌的空间十分有限。现在可能说3月已经探底完成还为时尚早，但实际的价格空间已经寥寥无几。从2000上方高位的回落幅度叠加上2020年密集交易区间，使得主动性抛售的压力大为减少。这一点可以从近期的ATR（波动率）上看出来。一般来说，波动率越大就意味着单边行情的可能性越强，波动率逐渐萎靡，则暗示当前的趋势面临转向的风险。 事实上，1670/1703下方从技术面角度来说，是相对真空的。如果确认失守该水平，则会直接导致市场进一步滑向1450的风险加剧。对于中长期多头来说，放弃关键性的价格就将导致前功尽弃，过去1-2年的耐心持仓浮盈都会归零。而对于空头而言，此前相对高位的筹码还较为宽裕，但持续近半年的出货之后，也是该重新考虑逢低吸纳的时候了。 当然，底部探明也不会意味着市场很快（马上）就扶摇直上。在一个消息面相对静默，交投也不甚活跃的当下，横盘等待契机的可能性最大。至于推动黄金新一轮行情的因素，我们此前提及的中美话题已经开始进入市场视野之中。预计在美国疫情完全受到控制之后，G2的话题将更加惹人关注。 白银相对强势不再 面临补跌需求 黄金短期还需要打磨的另外一个因素，我们认为来自于白银。去年4季度及今年1季度，白银的相对强势有目共睹，但近期则也开始呈现明显的上攻乏力。按照过往白银在行情中的滞后性，后知后觉的白银需要一个明显的补跌过","listText":"进入到三月份之后，黄金和白银的波动率开始出现急剧的放缓，上周黄金单周仅有25美元的运行区间也创下了一年多以来新低。此前曾经和大家聊过两种可能的筑底方式，随着市场的热情降温和波动下降，相对更高的价格但更久的筑底过程，将是未来1-2个季度的大方向。而贵金属的相对走势则暗示，白银可能需要一轮补跌，才能带来真正的低位。 黄金跌势放缓 价格底可能已经完成 过去一个月的行情对于黄金相对明确，金价在1700下方继续下跌的空间十分有限。现在可能说3月已经探底完成还为时尚早，但实际的价格空间已经寥寥无几。从2000上方高位的回落幅度叠加上2020年密集交易区间，使得主动性抛售的压力大为减少。这一点可以从近期的ATR（波动率）上看出来。一般来说，波动率越大就意味着单边行情的可能性越强，波动率逐渐萎靡，则暗示当前的趋势面临转向的风险。 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当然，底部探明也不会意味着市场很快（马上）就扶摇直上。在一个消息面相对静默，交投也不甚活跃的当下，横盘等待契机的可能性最大。至于推动黄金新一轮行情的因素，我们此前提及的中美话题已经开始进入市场视野之中。预计在美国疫情完全受到控制之后，G2的话题将更加惹人关注。 白银相对强势不再 面临补跌需求 黄金短期还需要打磨的另外一个因素，我们认为来自于白银。去年4季度及今年1季度，白银的相对强势有目共睹，但近期则也开始呈现明显的上攻乏力。按照过往白银在行情中的滞后性，后知后觉的白银需要一个明显的补跌过","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/e8a1adad49719b185ea55d10046b7a57","width":"1544","height":"843"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":41,"commentSize":19,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/352400591","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":18707,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"comments":[],"streamModify":1617062502278,"id":352400591,"gmtCreate":1616989857009,"gmtModify":1617062502278,"author":{"id":"3534312667271286","authorId":"3534312667271286","name":"程俊Dream","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a751a4f333aa358f9ddfe4404800ee2a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3534312667271286","idStr":"3534312667271286"},"themes":[],"title":"中长期的黄金多头蠢蠢欲动，如何不错过即将开始的金银行情？","htmlText":"进入到三月份之后，黄金和白银的波动率开始出现急剧的放缓，上周黄金单周仅有25美元的运行区间也创下了一年多以来新低。此前曾经和大家聊过两种可能的筑底方式，随着市场的热情降温和波动下降，相对更高的价格但更久的筑底过程，将是未来1-2个季度的大方向。而贵金属的相对走势则暗示，白银可能需要一轮补跌，才能带来真正的低位。 黄金跌势放缓 价格底可能已经完成 过去一个月的行情对于黄金相对明确，金价在1700下方继续下跌的空间十分有限。现在可能说3月已经探底完成还为时尚早，但实际的价格空间已经寥寥无几。从2000上方高位的回落幅度叠加上2020年密集交易区间，使得主动性抛售的压力大为减少。这一点可以从近期的ATR（波动率）上看出来。一般来说，波动率越大就意味着单边行情的可能性越强，波动率逐渐萎靡，则暗示当前的趋势面临转向的风险。 事实上，1670/1703下方从技术面角度来说，是相对真空的。如果确认失守该水平，则会直接导致市场进一步滑向1450的风险加剧。对于中长期多头来说，放弃关键性的价格就将导致前功尽弃，过去1-2年的耐心持仓浮盈都会归零。而对于空头而言，此前相对高位的筹码还较为宽裕，但持续近半年的出货之后，也是该重新考虑逢低吸纳的时候了。 当然，底部探明也不会意味着市场很快（马上）就扶摇直上。在一个消息面相对静默，交投也不甚活跃的当下，横盘等待契机的可能性最大。至于推动黄金新一轮行情的因素，我们此前提及的中美话题已经开始进入市场视野之中。预计在美国疫情完全受到控制之后，G2的话题将更加惹人关注。 白银相对强势不再 面临补跌需求 黄金短期还需要打磨的另外一个因素，我们认为来自于白银。去年4季度及今年1季度，白银的相对强势有目共睹，但近期则也开始呈现明显的上攻乏力。按照过往白银在行情中的滞后性，后知后觉的白银需要一个明显的补跌过","listText":"进入到三月份之后，黄金和白银的波动率开始出现急剧的放缓，上周黄金单周仅有25美元的运行区间也创下了一年多以来新低。此前曾经和大家聊过两种可能的筑底方式，随着市场的热情降温和波动下降，相对更高的价格但更久的筑底过程，将是未来1-2个季度的大方向。而贵金属的相对走势则暗示，白银可能需要一轮补跌，才能带来真正的低位。 黄金跌势放缓 价格底可能已经完成 过去一个月的行情对于黄金相对明确，金价在1700下方继续下跌的空间十分有限。现在可能说3月已经探底完成还为时尚早，但实际的价格空间已经寥寥无几。从2000上方高位的回落幅度叠加上2020年密集交易区间，使得主动性抛售的压力大为减少。这一点可以从近期的ATR（波动率）上看出来。一般来说，波动率越大就意味着单边行情的可能性越强，波动率逐渐萎靡，则暗示当前的趋势面临转向的风险。 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当然，底部探明也不会意味着市场很快（马上）就扶摇直上。在一个消息面相对静默，交投也不甚活跃的当下，横盘等待契机的可能性最大。至于推动黄金新一轮行情的因素，我们此前提及的中美话题已经开始进入市场视野之中。预计在美国疫情完全受到控制之后，G2的话题将更加惹人关注。 白银相对强势不再 面临补跌需求 黄金短期还需要打磨的另外一个因素，我们认为来自于白银。去年4季度及今年1季度，白银的相对强势有目共睹，但近期则也开始呈现明显的上攻乏力。按照过往白银在行情中的滞后性，后知后觉的白银需要一个明显的补跌过","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/e8a1adad49719b185ea55d10046b7a57","width":"1544","height":"843"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":41,"commentSize":19,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/352400591","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":18707,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},{"objectId":320705669,"type":1,"entity":{"id":320705669,"gmtCreate":1615173908647,"gmtModify":1703485189772,"author":{"id":"3534312667271286","authorId":"3534312667271286","name":"程俊Dream","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a751a4f333aa358f9ddfe4404800ee2a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3534312667271286","idStr":"3534312667271286"},"themes":[],"title":"黄金中期底部可能已经触及，做好黄金反弹的准备","htmlText":"黄金在上周继续保持震荡下行，一度跌破1700水平，白银也出现了一定程度的补跌，但强势程度明显优于黄金。在时间周期匹配和价格基本到位的情况下，我们预计投机性（结构性）的多单尝试也已经可以考虑。最差的情况下，市场也会出现小级别的反弹修正，理想状况下，黄金中期底部或已触及。 周线 日线双契合 黄金不必悲观 黄金自去年三季度开始的调整已经持续了2个季度左右的时间，垂直空间也达到了400美元左右，这初步符合了本轮大周期调整的要求。尽管我们不排除市场可能会进行更久的调整，亦或者以单针探底的形式探明底部，但整体上的下行风险已经十分有限了。 此前我们一直建议投资者可以定投的模式买入黄金，而投机的交易者则还需要耐心等待。现在来看，结构性的抄底/投机性的做多也进入到雷达视野中。 从短中期来看，周线会在本周进入到反弹节点，日线则会在本周二进入到反弹节点。这就暗示市场至少会完成一波有一定力度的反弹。去年一季度所构成的密集交投区间低位（下图）可以作为潜在的止损点，更为稳妥的中期止损点则稍远，不建议短线投资者作为参考。 目前还无法判定市场已经筑底，后续需要价格本身来完成明确的信号，才能宣布重新进入到看涨格局中。是否需要比较长时间的持仓，可以静观其变。长期而言，和之前所说的一致，最后一波的上涨还有650+美元以上的空间。 美债收益率的一些问题 最近坊间对于美债收益率的持续走高也十分担忧，无论是股票还是黄金投资者似乎都颇为担心。此处再来简单探讨一下美债收益率的短期和趋势性可能。事实上，对于本轮美债遭抛售（美债收益率走高），有专业人士指出是和美国楼市/MBS有关，短期骤升的对冲房贷风险使得市场在美联储持续吹风继续宽松的环境下卖出美债。而随着这一压力的逐渐缓冲和减弱，后续收益率也将迎来回调。 需要注意的是，我们此处仅是讨论美债收益率上行和货币政策预期以及实际驱动因素，而非简单的认为收益率回落之后，将有利于黄金","listText":"黄金在上周继续保持震荡下行，一度跌破1700水平，白银也出现了一定程度的补跌，但强势程度明显优于黄金。在时间周期匹配和价格基本到位的情况下，我们预计投机性（结构性）的多单尝试也已经可以考虑。最差的情况下，市场也会出现小级别的反弹修正，理想状况下，黄金中期底部或已触及。 周线 日线双契合 黄金不必悲观 黄金自去年三季度开始的调整已经持续了2个季度左右的时间，垂直空间也达到了400美元左右，这初步符合了本轮大周期调整的要求。尽管我们不排除市场可能会进行更久的调整，亦或者以单针探底的形式探明底部，但整体上的下行风险已经十分有限了。 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目前还无法判定市场已经筑底，后续需要价格本身来完成明确的信号，才能宣布重新进入到看涨格局中。是否需要比较长时间的持仓，可以静观其变。长期而言，和之前所说的一致，最后一波的上涨还有650+美元以上的空间。 美债收益率的一些问题 最近坊间对于美债收益率的持续走高也十分担忧，无论是股票还是黄金投资者似乎都颇为担心。此处再来简单探讨一下美债收益率的短期和趋势性可能。事实上，对于本轮美债遭抛售（美债收益率走高），有专业人士指出是和美国楼市/MBS有关，短期骤升的对冲房贷风险使得市场在美联储持续吹风继续宽松的环境下卖出美债。而随着这一压力的逐渐缓冲和减弱，后续收益率也将迎来回调。 需要注意的是，我们此处仅是讨论美债收益率上行和货币政策预期以及实际驱动因素，而非简单的认为收益率回落之后，将有利于黄金","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/c83c12a1babcea526c2fa291216d3318","width":"1544","height":"820"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":519,"commentSize":176,"repostSize":80,"link":"https://laohu8.com/post/320705669","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":65209,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3500083784099024","authorId":"3500083784099024","name":"宝宝呢","avatar":"https://static.tigerbbs.com/053b8174555a32ce1e1e184b68c3aa23","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3500083784099024","idStr":"3500083784099024"},"content":"经济复苏买什么黄金，莫名其妙的逻辑。","text":"经济复苏买什么黄金，莫名其妙的逻辑。","html":"经济复苏买什么黄金，莫名其妙的逻辑。"},{"author":{"id":"3515631599375856","authorId":"3515631599375856","name":"紫昭格格","avatar":"https://static.tigerbbs.com/90a740b4226fd05efd32f9a13ae40a03","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"authorIdStr":"3515631599375856","idStr":"3515631599375856"},"content":"认真学习了","text":"认真学习了","html":"认真学习了"}],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"comments":[{"author":{"id":"3500083784099024","authorId":"3500083784099024","name":"宝宝呢","avatar":"https://static.tigerbbs.com/053b8174555a32ce1e1e184b68c3aa23","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3500083784099024","idStr":"3500083784099024"},"content":"经济复苏买什么黄金，莫名其妙的逻辑。","text":"经济复苏买什么黄金，莫名其妙的逻辑。","html":"经济复苏买什么黄金，莫名其妙的逻辑。"},{"author":{"id":"3515631599375856","authorId":"3515631599375856","name":"紫昭格格","avatar":"https://static.tigerbbs.com/90a740b4226fd05efd32f9a13ae40a03","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"authorIdStr":"3515631599375856","idStr":"3515631599375856"},"content":"认真学习了","text":"认真学习了","html":"认真学习了"}],"streamModify":1703485189772,"id":320705669,"gmtCreate":1615173908647,"gmtModify":1703485189772,"author":{"id":"3534312667271286","authorId":"3534312667271286","name":"程俊Dream","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a751a4f333aa358f9ddfe4404800ee2a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3534312667271286","idStr":"3534312667271286"},"themes":[],"title":"黄金中期底部可能已经触及，做好黄金反弹的准备","htmlText":"黄金在上周继续保持震荡下行，一度跌破1700水平，白银也出现了一定程度的补跌，但强势程度明显优于黄金。在时间周期匹配和价格基本到位的情况下，我们预计投机性（结构性）的多单尝试也已经可以考虑。最差的情况下，市场也会出现小级别的反弹修正，理想状况下，黄金中期底部或已触及。 周线 日线双契合 黄金不必悲观 黄金自去年三季度开始的调整已经持续了2个季度左右的时间，垂直空间也达到了400美元左右，这初步符合了本轮大周期调整的要求。尽管我们不排除市场可能会进行更久的调整，亦或者以单针探底的形式探明底部，但整体上的下行风险已经十分有限了。 此前我们一直建议投资者可以定投的模式买入黄金，而投机的交易者则还需要耐心等待。现在来看，结构性的抄底/投机性的做多也进入到雷达视野中。 从短中期来看，周线会在本周进入到反弹节点，日线则会在本周二进入到反弹节点。这就暗示市场至少会完成一波有一定力度的反弹。去年一季度所构成的密集交投区间低位（下图）可以作为潜在的止损点，更为稳妥的中期止损点则稍远，不建议短线投资者作为参考。 目前还无法判定市场已经筑底，后续需要价格本身来完成明确的信号，才能宣布重新进入到看涨格局中。是否需要比较长时间的持仓，可以静观其变。长期而言，和之前所说的一致，最后一波的上涨还有650+美元以上的空间。 美债收益率的一些问题 最近坊间对于美债收益率的持续走高也十分担忧，无论是股票还是黄金投资者似乎都颇为担心。此处再来简单探讨一下美债收益率的短期和趋势性可能。事实上，对于本轮美债遭抛售（美债收益率走高），有专业人士指出是和美国楼市/MBS有关，短期骤升的对冲房贷风险使得市场在美联储持续吹风继续宽松的环境下卖出美债。而随着这一压力的逐渐缓冲和减弱，后续收益率也将迎来回调。 需要注意的是，我们此处仅是讨论美债收益率上行和货币政策预期以及实际驱动因素，而非简单的认为收益率回落之后，将有利于黄金","listText":"黄金在上周继续保持震荡下行，一度跌破1700水平，白银也出现了一定程度的补跌，但强势程度明显优于黄金。在时间周期匹配和价格基本到位的情况下，我们预计投机性（结构性）的多单尝试也已经可以考虑。最差的情况下，市场也会出现小级别的反弹修正，理想状况下，黄金中期底部或已触及。 周线 日线双契合 黄金不必悲观 黄金自去年三季度开始的调整已经持续了2个季度左右的时间，垂直空间也达到了400美元左右，这初步符合了本轮大周期调整的要求。尽管我们不排除市场可能会进行更久的调整，亦或者以单针探底的形式探明底部，但整体上的下行风险已经十分有限了。 此前我们一直建议投资者可以定投的模式买入黄金，而投机的交易者则还需要耐心等待。现在来看，结构性的抄底/投机性的做多也进入到雷达视野中。 从短中期来看，周线会在本周进入到反弹节点，日线则会在本周二进入到反弹节点。这就暗示市场至少会完成一波有一定力度的反弹。去年一季度所构成的密集交投区间低位（下图）可以作为潜在的止损点，更为稳妥的中期止损点则稍远，不建议短线投资者作为参考。 目前还无法判定市场已经筑底，后续需要价格本身来完成明确的信号，才能宣布重新进入到看涨格局中。是否需要比较长时间的持仓，可以静观其变。长期而言，和之前所说的一致，最后一波的上涨还有650+美元以上的空间。 美债收益率的一些问题 最近坊间对于美债收益率的持续走高也十分担忧，无论是股票还是黄金投资者似乎都颇为担心。此处再来简单探讨一下美债收益率的短期和趋势性可能。事实上，对于本轮美债遭抛售（美债收益率走高），有专业人士指出是和美国楼市/MBS有关，短期骤升的对冲房贷风险使得市场在美联储持续吹风继续宽松的环境下卖出美债。而随着这一压力的逐渐缓冲和减弱，后续收益率也将迎来回调。 需要注意的是，我们此处仅是讨论美债收益率上行和货币政策预期以及实际驱动因素，而非简单的认为收益率回落之后，将有利于黄金","text":"黄金在上周继续保持震荡下行，一度跌破1700水平，白银也出现了一定程度的补跌，但强势程度明显优于黄金。在时间周期匹配和价格基本到位的情况下，我们预计投机性（结构性）的多单尝试也已经可以考虑。最差的情况下，市场也会出现小级别的反弹修正，理想状况下，黄金中期底部或已触及。 周线 日线双契合 黄金不必悲观 黄金自去年三季度开始的调整已经持续了2个季度左右的时间，垂直空间也达到了400美元左右，这初步符合了本轮大周期调整的要求。尽管我们不排除市场可能会进行更久的调整，亦或者以单针探底的形式探明底部，但整体上的下行风险已经十分有限了。 此前我们一直建议投资者可以定投的模式买入黄金，而投机的交易者则还需要耐心等待。现在来看，结构性的抄底/投机性的做多也进入到雷达视野中。 从短中期来看，周线会在本周进入到反弹节点，日线则会在本周二进入到反弹节点。这就暗示市场至少会完成一波有一定力度的反弹。去年一季度所构成的密集交投区间低位（下图）可以作为潜在的止损点，更为稳妥的中期止损点则稍远，不建议短线投资者作为参考。 目前还无法判定市场已经筑底，后续需要价格本身来完成明确的信号，才能宣布重新进入到看涨格局中。是否需要比较长时间的持仓，可以静观其变。长期而言，和之前所说的一致，最后一波的上涨还有650+美元以上的空间。 美债收益率的一些问题 最近坊间对于美债收益率的持续走高也十分担忧，无论是股票还是黄金投资者似乎都颇为担心。此处再来简单探讨一下美债收益率的短期和趋势性可能。事实上，对于本轮美债遭抛售（美债收益率走高），有专业人士指出是和美国楼市/MBS有关，短期骤升的对冲房贷风险使得市场在美联储持续吹风继续宽松的环境下卖出美债。而随着这一压力的逐渐缓冲和减弱，后续收益率也将迎来回调。 需要注意的是，我们此处仅是讨论美债收益率上行和货币政策预期以及实际驱动因素，而非简单的认为收益率回落之后，将有利于黄金","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/c83c12a1babcea526c2fa291216d3318","width":"1544","height":"820"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":519,"commentSize":176,"repostSize":80,"link":"https://laohu8.com/post/320705669","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":65209,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"objectId":364858023,"type":1,"entity":{"id":364858023,"gmtCreate":1614837800759,"gmtModify":1703481781191,"author":{"id":"3479274812323770","authorId":"3479274812323770","name":"喵哥看交易","avatar":"https://static.laohu8.com/picture177","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3479274812323770","idStr":"3479274812323770"},"themes":[],"title":"深度解析：黄金这轮周期的调整会有多大？","htmlText":"前天的文章跟大家讨论了一下实际利率回升至零轴水平是反弹还是反转的问题。在历史图表上，十年期国债收益率从来没有这么低过。实际利率从来没有这么长的时间处于负值区间。所以除了逻辑推演，我们没有什么经验可以参考。 我目前的倾向是未来3-6个月的时间里，实际利率大部分时间还是会在负值区间波动。究竟负值的程度有多深，主要看预期的通胀上升能兑现多少，另外也要看美联储是否会通过货币政策（如收益率曲线控制）人为的抑制长期收益率。 从这个逻辑来说，我认为黄金当前的下跌仍然是自2075的深度调整。 有小伙伴问我那什么叫调整呢？什么又叫深度调整呢？ 调整就是把之前涨的一轮行情吐出去一部分。深度调整就是把之前涨的一轮行情吐出去一大部分。 但是我们明人不说暗话，我不主动告诉你的话，你可能想象不到，所谓的“之前涨的一轮行情”，也分一小轮，一中轮，一大轮，超大轮…… 比如说日图上自1670的这一轮上涨，标识1处和标识2处都是回撤了50%的正常调整。标识3处跌到了升势的66%回撤，这就属于深度回撤了。但是它的深度仅仅是相对于1670-2075而言。 在百分比回撤的文章中讲过，如果失守66%回撤，就有可能发生完全回撤。完全回撤就是从哪涨起来的，就跌回到哪去。很明显是1670。 然后我们再切到周线图。 日图的50%回撤标识1和标识2两处我用向上箭头标识。66%回撤标识3处我用向下箭头标识。 从周线级别看去，最近的一轮上涨从1451开始，这是比日线级别最近的一轮上涨行情更大的一轮上涨行情。按照星巴克的规矩，日线1670的上涨应该叫中轮，周线1451的上涨应该叫大轮。 向上的箭头是大轮的33%回撤。向下的箭头是大轮的50%回撤。而如果中轮发生完全回撤，则会触及大轮的66%回撤。 那么一个周线级别的66%回撤算不算深度调整呢？如果它没有完全回撤，不管愿不愿意那也只能勉强这么叫。 我们切到月线。 中轮的完全回撤在超大轮","listText":"前天的文章跟大家讨论了一下实际利率回升至零轴水平是反弹还是反转的问题。在历史图表上，十年期国债收益率从来没有这么低过。实际利率从来没有这么长的时间处于负值区间。所以除了逻辑推演，我们没有什么经验可以参考。 我目前的倾向是未来3-6个月的时间里，实际利率大部分时间还是会在负值区间波动。究竟负值的程度有多深，主要看预期的通胀上升能兑现多少，另外也要看美联储是否会通过货币政策（如收益率曲线控制）人为的抑制长期收益率。 从这个逻辑来说，我认为黄金当前的下跌仍然是自2075的深度调整。 有小伙伴问我那什么叫调整呢？什么又叫深度调整呢？ 调整就是把之前涨的一轮行情吐出去一部分。深度调整就是把之前涨的一轮行情吐出去一大部分。 但是我们明人不说暗话，我不主动告诉你的话，你可能想象不到，所谓的“之前涨的一轮行情”，也分一小轮，一中轮，一大轮，超大轮…… 比如说日图上自1670的这一轮上涨，标识1处和标识2处都是回撤了50%的正常调整。标识3处跌到了升势的66%回撤，这就属于深度回撤了。但是它的深度仅仅是相对于1670-2075而言。 在百分比回撤的文章中讲过，如果失守66%回撤，就有可能发生完全回撤。完全回撤就是从哪涨起来的，就跌回到哪去。很明显是1670。 然后我们再切到周线图。 日图的50%回撤标识1和标识2两处我用向上箭头标识。66%回撤标识3处我用向下箭头标识。 从周线级别看去，最近的一轮上涨从1451开始，这是比日线级别最近的一轮上涨行情更大的一轮上涨行情。按照星巴克的规矩，日线1670的上涨应该叫中轮，周线1451的上涨应该叫大轮。 向上的箭头是大轮的33%回撤。向下的箭头是大轮的50%回撤。而如果中轮发生完全回撤，则会触及大轮的66%回撤。 那么一个周线级别的66%回撤算不算深度调整呢？如果它没有完全回撤，不管愿不愿意那也只能勉强这么叫。 我们切到月线。 中轮的完全回撤在超大轮","text":"前天的文章跟大家讨论了一下实际利率回升至零轴水平是反弹还是反转的问题。在历史图表上，十年期国债收益率从来没有这么低过。实际利率从来没有这么长的时间处于负值区间。所以除了逻辑推演，我们没有什么经验可以参考。 我目前的倾向是未来3-6个月的时间里，实际利率大部分时间还是会在负值区间波动。究竟负值的程度有多深，主要看预期的通胀上升能兑现多少，另外也要看美联储是否会通过货币政策（如收益率曲线控制）人为的抑制长期收益率。 从这个逻辑来说，我认为黄金当前的下跌仍然是自2075的深度调整。 有小伙伴问我那什么叫调整呢？什么又叫深度调整呢？ 调整就是把之前涨的一轮行情吐出去一部分。深度调整就是把之前涨的一轮行情吐出去一大部分。 但是我们明人不说暗话，我不主动告诉你的话，你可能想象不到，所谓的“之前涨的一轮行情”，也分一小轮，一中轮，一大轮，超大轮…… 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调整就是把之前涨的一轮行情吐出去一部分。深度调整就是把之前涨的一轮行情吐出去一大部分。 但是我们明人不说暗话，我不主动告诉你的话，你可能想象不到，所谓的“之前涨的一轮行情”，也分一小轮，一中轮，一大轮，超大轮…… 比如说日图上自1670的这一轮上涨，标识1处和标识2处都是回撤了50%的正常调整。标识3处跌到了升势的66%回撤，这就属于深度回撤了。但是它的深度仅仅是相对于1670-2075而言。 在百分比回撤的文章中讲过，如果失守66%回撤，就有可能发生完全回撤。完全回撤就是从哪涨起来的，就跌回到哪去。很明显是1670。 然后我们再切到周线图。 日图的50%回撤标识1和标识2两处我用向上箭头标识。66%回撤标识3处我用向下箭头标识。 从周线级别看去，最近的一轮上涨从1451开始，这是比日线级别最近的一轮上涨行情更大的一轮上涨行情。按照星巴克的规矩，日线1670的上涨应该叫中轮，周线1451的上涨应该叫大轮。 向上的箭头是大轮的33%回撤。向下的箭头是大轮的50%回撤。而如果中轮发生完全回撤，则会触及大轮的66%回撤。 那么一个周线级别的66%回撤算不算深度调整呢？如果它没有完全回撤，不管愿不愿意那也只能勉强这么叫。 我们切到月线。 中轮的完全回撤在超大轮","text":"前天的文章跟大家讨论了一下实际利率回升至零轴水平是反弹还是反转的问题。在历史图表上，十年期国债收益率从来没有这么低过。实际利率从来没有这么长的时间处于负值区间。所以除了逻辑推演，我们没有什么经验可以参考。 我目前的倾向是未来3-6个月的时间里，实际利率大部分时间还是会在负值区间波动。究竟负值的程度有多深，主要看预期的通胀上升能兑现多少，另外也要看美联储是否会通过货币政策（如收益率曲线控制）人为的抑制长期收益率。 从这个逻辑来说，我认为黄金当前的下跌仍然是自2075的深度调整。 有小伙伴问我那什么叫调整呢？什么又叫深度调整呢？ 调整就是把之前涨的一轮行情吐出去一部分。深度调整就是把之前涨的一轮行情吐出去一大部分。 但是我们明人不说暗话，我不主动告诉你的话，你可能想象不到，所谓的“之前涨的一轮行情”，也分一小轮，一中轮，一大轮，超大轮…… 比如说日图上自1670的这一轮上涨，标识1处和标识2处都是回撤了50%的正常调整。标识3处跌到了升势的66%回撤，这就属于深度回撤了。但是它的深度仅仅是相对于1670-2075而言。 在百分比回撤的文章中讲过，如果失守66%回撤，就有可能发生完全回撤。完全回撤就是从哪涨起来的，就跌回到哪去。很明显是1670。 然后我们再切到周线图。 日图的50%回撤标识1和标识2两处我用向上箭头标识。66%回撤标识3处我用向下箭头标识。 从周线级别看去，最近的一轮上涨从1451开始，这是比日线级别最近的一轮上涨行情更大的一轮上涨行情。按照星巴克的规矩，日线1670的上涨应该叫中轮，周线1451的上涨应该叫大轮。 向上的箭头是大轮的33%回撤。向下的箭头是大轮的50%回撤。而如果中轮发生完全回撤，则会触及大轮的66%回撤。 那么一个周线级别的66%回撤算不算深度调整呢？如果它没有完全回撤，不管愿不愿意那也只能勉强这么叫。 我们切到月线。 中轮的完全回撤在超大轮","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/830f41f3eae72e22cff2761ef80f4283","width":"1080","height":"597"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/5bea12567fec3e7070b37ea77722cbf5","width":"1080","height":"596"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/537d669d7b2557b039eaecaffc20c8d0","width":"1080","height":"597"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":85,"commentSize":37,"repostSize":17,"link":"https://laohu8.com/post/364858023","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":31660,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},{"objectId":362436582,"type":1,"entity":{"id":362436582,"gmtCreate":1614656054842,"gmtModify":1703479434616,"author":{"id":"3479274812323770","authorId":"3479274812323770","name":"喵哥看交易","avatar":"https://static.laohu8.com/picture177","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3479274812323770","idStr":"3479274812323770"},"themes":[],"title":"实际利率已从负值归零，这对黄金意味着什么？","htmlText":"上周四美国十年期国债收益率最高涨至1.61%。此前我们说过，美国十年期国债收益率升破1.5%的当前通胀水平，意味着实际利率转向正值区间，将对黄金构成实质性打击，所以周五黄金跌破1760支撑也并不意外。 不过，美十债收益率并未在1.5%上方过多停留。 上周，美国财政部拍卖620亿美元7年期国债，认购倍数仅2.04倍，刷新历史最低。 一般来说长期债券利率高，风险低，是认购热门，但本次认购倍数远低于前6次的均值2.35。中标利率则是近期峰值1.195%。美联储和**机构获配22.1%，防止流拍的保底机构获配39.81%。 这似乎说明外国官方和投资机构看清了美债的割韭菜本质，持有美债的意愿严重不足。这一拍卖结果或许加速了长期投资资金对美债的抛售，推动美债各周期收益率同步走高。 我倾向于认为通胀预期和债券供需失衡合力推动了美债收益率大幅上升，但对其能否维持在通胀水平之上持怀疑态度。 通常将美国十年期国债收益率与核心PCE通胀年率的差值视为实际利率。 于是我整理了过去20年的数据，做出下图： 自2000年开始的过去20年间，只有3次实际利率处于负值区间。而最近发生的这次持续时间最久，负值程度最深。 十年期国债收益率长期处于下行趋势，这和美国基准利率的变化相一致。以十年期国债收益率衡量的实际利率水平长期来看其峰值也在逐渐下移。 2007年之后，核心通胀几乎难以维持在2%的水平之上。 然后我又对比了黄金价格与实际利率的关系。 实际利率长期处于下降趋势，黄金价格长期处于上升趋势，两者负相关几乎肉眼可见。 但是，似乎每当实际利率形成峰值都能推动黄金价格显著上涨，而实际利率每次触底，对黄金的影响都不如触顶显著。 这一点我还不能说的特别确定，需要结合其它数据背景深入研究。 比较意外的是，以十年期国债收益率衡量的实际利率并不如想象中那么频繁的触及负值区间。但确实如想象的那样，每次接近或触及负值都会对","listText":"上周四美国十年期国债收益率最高涨至1.61%。此前我们说过，美国十年期国债收益率升破1.5%的当前通胀水平，意味着实际利率转向正值区间，将对黄金构成实质性打击，所以周五黄金跌破1760支撑也并不意外。 不过，美十债收益率并未在1.5%上方过多停留。 上周，美国财政部拍卖620亿美元7年期国债，认购倍数仅2.04倍，刷新历史最低。 一般来说长期债券利率高，风险低，是认购热门，但本次认购倍数远低于前6次的均值2.35。中标利率则是近期峰值1.195%。美联储和**机构获配22.1%，防止流拍的保底机构获配39.81%。 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自2000年开始的过去20年间，只有3次实际利率处于负值区间。而最近发生的这次持续时间最久，负值程度最深。 十年期国债收益率长期处于下行趋势，这和美国基准利率的变化相一致。以十年期国债收益率衡量的实际利率水平长期来看其峰值也在逐渐下移。 2007年之后，核心通胀几乎难以维持在2%的水平之上。 然后我又对比了黄金价格与实际利率的关系。 实际利率长期处于下降趋势，黄金价格长期处于上升趋势，两者负相关几乎肉眼可见。 但是，似乎每当实际利率形成峰值都能推动黄金价格显著上涨，而实际利率每次触底，对黄金的影响都不如触顶显著。 这一点我还不能说的特别确定，需要结合其它数据背景深入研究。 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$恒生指数(HSI)$","text":"无论政府和机构怎么努力，市场总有回归的愿望和动力，无非是时间长短和扭矩力大小的问题。到时候被碾压的还是散户。反正把止损做好才是根本。 $道琼斯(.DJI)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $恒生指数(HSI)$","html":"无论政府和机构怎么努力，市场总有回归的愿望和动力，无非是时间长短和扭矩力大小的问题。到时候被碾压的还是散户。反正把止损做好才是根本。 $道琼斯(.DJI)$ $纳斯达克(.IXIC)$ 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破位≠大跌将至 下行空间受限 破位有的时候的确会带来新一轮的下跌/上涨行情，但有的时候则是空头/多头陷阱。当前的黄金价格来看，后者的可能性更大。 首先1700整数水平之上是去年一季度黄金的高位区域，支撑和阻力的转换会在技术层面上提供不错的支撑力度。其次从密集成交区来看，1700山下30美元的区间也是去年上半年大多数时间的交投范围，有着充裕的换手和整固。许多中长期多头的二次买入点都不会比现在水平低太多。在趋势出现明显的改变之前，这些核心力量不倒戈就不可能引发更大级别的抛售压力。 当前我们可以重点留意一下整个3月，甚至到4月中旬的价格运行速率。在波动率不出现急剧放大的前提下，按计划定投保持既有的节奏并不会出现大问题。 白银坚挺已经说明问题 等待补跌后的双筑底 白银在2021年的表现是明显强于黄金的，这也是我们坚持贵金属市场依旧向好的重要因素之一。此前文章已经提及过，在明显的熊市行情中，白银都是跌的更快更惨的一个。只有在相对理想的看涨趋势下，白银才会有更出彩的表现。 当然目前的相对强弱也和金银本身的启动及运行时间差异有关，白银上涨的时间和空间是远滞后于黄金。这有利于白银在调整行情中保持更强的韧性。 我们预计，本轮贵金属的重要底部信号将会是白银短期（未来1个季度内）出现一轮肉眼可见的快速补跌行情，并且这种补跌会在一周内结束。具体的低位价格并不好预测，但是极端状况下，去年9月及11月的重要低位21/22区域是存在再次被测试的可能性的。更大的可能则是会以高于上述水平的价格结束调整并完成底部的构建。 美债收益率会是黄金","listText":"黄金在上周五出现下行破位迹象，跌破了去年11月的低点，并一度滑向1700水平。对于黄金投资者来说，我们认为当前价格已经到达了一个非常合适的入场区域。在定投模式之下，当前水平可以继续介入参与。随着时间因素的逐渐接近，价时的匹配将帮助金银完成本轮大级别的调整，并重启上涨之路。 破位≠大跌将至 下行空间受限 破位有的时候的确会带来新一轮的下跌/上涨行情，但有的时候则是空头/多头陷阱。当前的黄金价格来看，后者的可能性更大。 首先1700整数水平之上是去年一季度黄金的高位区域，支撑和阻力的转换会在技术层面上提供不错的支撑力度。其次从密集成交区来看，1700山下30美元的区间也是去年上半年大多数时间的交投范围，有着充裕的换手和整固。许多中长期多头的二次买入点都不会比现在水平低太多。在趋势出现明显的改变之前，这些核心力量不倒戈就不可能引发更大级别的抛售压力。 当前我们可以重点留意一下整个3月，甚至到4月中旬的价格运行速率。在波动率不出现急剧放大的前提下，按计划定投保持既有的节奏并不会出现大问题。 白银坚挺已经说明问题 等待补跌后的双筑底 白银在2021年的表现是明显强于黄金的，这也是我们坚持贵金属市场依旧向好的重要因素之一。此前文章已经提及过，在明显的熊市行情中，白银都是跌的更快更惨的一个。只有在相对理想的看涨趋势下，白银才会有更出彩的表现。 当然目前的相对强弱也和金银本身的启动及运行时间差异有关，白银上涨的时间和空间是远滞后于黄金。这有利于白银在调整行情中保持更强的韧性。 我们预计，本轮贵金属的重要底部信号将会是白银短期（未来1个季度内）出现一轮肉眼可见的快速补跌行情，并且这种补跌会在一周内结束。具体的低位价格并不好预测，但是极端状况下，去年9月及11月的重要低位21/22区域是存在再次被测试的可能性的。更大的可能则是会以高于上述水平的价格结束调整并完成底部的构建。 美债收益率会是黄金","text":"黄金在上周五出现下行破位迹象，跌破了去年11月的低点，并一度滑向1700水平。对于黄金投资者来说，我们认为当前价格已经到达了一个非常合适的入场区域。在定投模式之下，当前水平可以继续介入参与。随着时间因素的逐渐接近，价时的匹配将帮助金银完成本轮大级别的调整，并重启上涨之路。 破位≠大跌将至 下行空间受限 破位有的时候的确会带来新一轮的下跌/上涨行情，但有的时候则是空头/多头陷阱。当前的黄金价格来看，后者的可能性更大。 首先1700整数水平之上是去年一季度黄金的高位区域，支撑和阻力的转换会在技术层面上提供不错的支撑力度。其次从密集成交区来看，1700山下30美元的区间也是去年上半年大多数时间的交投范围，有着充裕的换手和整固。许多中长期多头的二次买入点都不会比现在水平低太多。在趋势出现明显的改变之前，这些核心力量不倒戈就不可能引发更大级别的抛售压力。 当前我们可以重点留意一下整个3月，甚至到4月中旬的价格运行速率。在波动率不出现急剧放大的前提下，按计划定投保持既有的节奏并不会出现大问题。 白银坚挺已经说明问题 等待补跌后的双筑底 白银在2021年的表现是明显强于黄金的，这也是我们坚持贵金属市场依旧向好的重要因素之一。此前文章已经提及过，在明显的熊市行情中，白银都是跌的更快更惨的一个。只有在相对理想的看涨趋势下，白银才会有更出彩的表现。 当然目前的相对强弱也和金银本身的启动及运行时间差异有关，白银上涨的时间和空间是远滞后于黄金。这有利于白银在调整行情中保持更强的韧性。 我们预计，本轮贵金属的重要底部信号将会是白银短期（未来1个季度内）出现一轮肉眼可见的快速补跌行情，并且这种补跌会在一周内结束。具体的低位价格并不好预测，但是极端状况下，去年9月及11月的重要低位21/22区域是存在再次被测试的可能性的。更大的可能则是会以高于上述水平的价格结束调整并完成底部的构建。 美债收益率会是黄金","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/8ce724b318af6f158c1b608a05494a30","width":"1539","height":"795"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":58,"commentSize":26,"repostSize":11,"link":"https://laohu8.com/post/362031138","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":24671,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3442627331175280","authorId":"3442627331175280","name":"傻巴兔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b0d29a6d8f3a642a4d5dbb31560ef44","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3442627331175280","idStr":"3442627331175280"},"content":"美债只可能是短期影响，但负相关应该会长期存在，真正让黄金走牛的只有通胀","text":"美债只可能是短期影响，但负相关应该会长期存在，真正让黄金走牛的只有通胀","html":"美债只可能是短期影响，但负相关应该会长期存在，真正让黄金走牛的只有通胀"},{"author":{"id":"3462427432045286","authorId":"3462427432045286","name":"kiera","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3462427432045286","idStr":"3462427432045286"},"content":"美债收益率的短期影响已经消除，除非美债收益率短期继续走高","text":"美债收益率的短期影响已经消除，除非美债收益率短期继续走高","html":"美债收益率的短期影响已经消除，除非美债收益率短期继续走高"}],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"comments":[{"author":{"id":"3442627331175280","authorId":"3442627331175280","name":"傻巴兔","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b0d29a6d8f3a642a4d5dbb31560ef44","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3442627331175280","idStr":"3442627331175280"},"content":"美债只可能是短期影响，但负相关应该会长期存在，真正让黄金走牛的只有通胀","text":"美债只可能是短期影响，但负相关应该会长期存在，真正让黄金走牛的只有通胀","html":"美债只可能是短期影响，但负相关应该会长期存在，真正让黄金走牛的只有通胀"},{"author":{"id":"3462427432045286","authorId":"3462427432045286","name":"kiera","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3462427432045286","idStr":"3462427432045286"},"content":"美债收益率的短期影响已经消除，除非美债收益率短期继续走高","text":"美债收益率的短期影响已经消除，除非美债收益率短期继续走高","html":"美债收益率的短期影响已经消除，除非美债收益率短期继续走高"}],"streamModify":1703478329658,"id":362031138,"gmtCreate":1614571560020,"gmtModify":1703478329658,"author":{"id":"3534312667271286","authorId":"3534312667271286","name":"程俊Dream","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a751a4f333aa358f9ddfe4404800ee2a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3534312667271286","idStr":"3534312667271286"},"themes":[],"title":"黄金下跌可能是多头陷阱，美债会是黄金大杀器么","htmlText":"黄金在上周五出现下行破位迹象，跌破了去年11月的低点，并一度滑向1700水平。对于黄金投资者来说，我们认为当前价格已经到达了一个非常合适的入场区域。在定投模式之下，当前水平可以继续介入参与。随着时间因素的逐渐接近，价时的匹配将帮助金银完成本轮大级别的调整，并重启上涨之路。 破位≠大跌将至 下行空间受限 破位有的时候的确会带来新一轮的下跌/上涨行情，但有的时候则是空头/多头陷阱。当前的黄金价格来看，后者的可能性更大。 首先1700整数水平之上是去年一季度黄金的高位区域，支撑和阻力的转换会在技术层面上提供不错的支撑力度。其次从密集成交区来看，1700山下30美元的区间也是去年上半年大多数时间的交投范围，有着充裕的换手和整固。许多中长期多头的二次买入点都不会比现在水平低太多。在趋势出现明显的改变之前，这些核心力量不倒戈就不可能引发更大级别的抛售压力。 当前我们可以重点留意一下整个3月，甚至到4月中旬的价格运行速率。在波动率不出现急剧放大的前提下，按计划定投保持既有的节奏并不会出现大问题。 白银坚挺已经说明问题 等待补跌后的双筑底 白银在2021年的表现是明显强于黄金的，这也是我们坚持贵金属市场依旧向好的重要因素之一。此前文章已经提及过，在明显的熊市行情中，白银都是跌的更快更惨的一个。只有在相对理想的看涨趋势下，白银才会有更出彩的表现。 当然目前的相对强弱也和金银本身的启动及运行时间差异有关，白银上涨的时间和空间是远滞后于黄金。这有利于白银在调整行情中保持更强的韧性。 我们预计，本轮贵金属的重要底部信号将会是白银短期（未来1个季度内）出现一轮肉眼可见的快速补跌行情，并且这种补跌会在一周内结束。具体的低位价格并不好预测，但是极端状况下，去年9月及11月的重要低位21/22区域是存在再次被测试的可能性的。更大的可能则是会以高于上述水平的价格结束调整并完成底部的构建。 美债收益率会是黄金","listText":"黄金在上周五出现下行破位迹象，跌破了去年11月的低点，并一度滑向1700水平。对于黄金投资者来说，我们认为当前价格已经到达了一个非常合适的入场区域。在定投模式之下，当前水平可以继续介入参与。随着时间因素的逐渐接近，价时的匹配将帮助金银完成本轮大级别的调整，并重启上涨之路。 破位≠大跌将至 下行空间受限 破位有的时候的确会带来新一轮的下跌/上涨行情，但有的时候则是空头/多头陷阱。当前的黄金价格来看，后者的可能性更大。 首先1700整数水平之上是去年一季度黄金的高位区域，支撑和阻力的转换会在技术层面上提供不错的支撑力度。其次从密集成交区来看，1700山下30美元的区间也是去年上半年大多数时间的交投范围，有着充裕的换手和整固。许多中长期多头的二次买入点都不会比现在水平低太多。在趋势出现明显的改变之前，这些核心力量不倒戈就不可能引发更大级别的抛售压力。 当前我们可以重点留意一下整个3月，甚至到4月中旬的价格运行速率。在波动率不出现急剧放大的前提下，按计划定投保持既有的节奏并不会出现大问题。 白银坚挺已经说明问题 等待补跌后的双筑底 白银在2021年的表现是明显强于黄金的，这也是我们坚持贵金属市场依旧向好的重要因素之一。此前文章已经提及过，在明显的熊市行情中，白银都是跌的更快更惨的一个。只有在相对理想的看涨趋势下，白银才会有更出彩的表现。 当然目前的相对强弱也和金银本身的启动及运行时间差异有关，白银上涨的时间和空间是远滞后于黄金。这有利于白银在调整行情中保持更强的韧性。 我们预计，本轮贵金属的重要底部信号将会是白银短期（未来1个季度内）出现一轮肉眼可见的快速补跌行情，并且这种补跌会在一周内结束。具体的低位价格并不好预测，但是极端状况下，去年9月及11月的重要低位21/22区域是存在再次被测试的可能性的。更大的可能则是会以高于上述水平的价格结束调整并完成底部的构建。 美债收益率会是黄金","text":"黄金在上周五出现下行破位迹象，跌破了去年11月的低点，并一度滑向1700水平。对于黄金投资者来说，我们认为当前价格已经到达了一个非常合适的入场区域。在定投模式之下，当前水平可以继续介入参与。随着时间因素的逐渐接近，价时的匹配将帮助金银完成本轮大级别的调整，并重启上涨之路。 破位≠大跌将至 下行空间受限 破位有的时候的确会带来新一轮的下跌/上涨行情，但有的时候则是空头/多头陷阱。当前的黄金价格来看，后者的可能性更大。 首先1700整数水平之上是去年一季度黄金的高位区域，支撑和阻力的转换会在技术层面上提供不错的支撑力度。其次从密集成交区来看，1700山下30美元的区间也是去年上半年大多数时间的交投范围，有着充裕的换手和整固。许多中长期多头的二次买入点都不会比现在水平低太多。在趋势出现明显的改变之前，这些核心力量不倒戈就不可能引发更大级别的抛售压力。 当前我们可以重点留意一下整个3月，甚至到4月中旬的价格运行速率。在波动率不出现急剧放大的前提下，按计划定投保持既有的节奏并不会出现大问题。 白银坚挺已经说明问题 等待补跌后的双筑底 白银在2021年的表现是明显强于黄金的，这也是我们坚持贵金属市场依旧向好的重要因素之一。此前文章已经提及过，在明显的熊市行情中，白银都是跌的更快更惨的一个。只有在相对理想的看涨趋势下，白银才会有更出彩的表现。 当然目前的相对强弱也和金银本身的启动及运行时间差异有关，白银上涨的时间和空间是远滞后于黄金。这有利于白银在调整行情中保持更强的韧性。 我们预计，本轮贵金属的重要底部信号将会是白银短期（未来1个季度内）出现一轮肉眼可见的快速补跌行情，并且这种补跌会在一周内结束。具体的低位价格并不好预测，但是极端状况下，去年9月及11月的重要低位21/22区域是存在再次被测试的可能性的。更大的可能则是会以高于上述水平的价格结束调整并完成底部的构建。 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其底层逻辑是将十年期国债收益率与基准利率进行比较，用差值除以该国央行（联储）常规单次利率调整的幅度，得出无风险收益率与基准利率的差值相对单次利率调整的倍数。倍数越小，尤其是倍数为负，资金押注降息的积极性越高。倍数越高，资金的风险偏好越高，对加息的预期越积极。 去年2月底，各国十年期国债收益率均显示出激进的降息预期： 下图则是截至上周五的利率预期数据： 我曾预设了一个条件模型，如果利率预期达到3倍以上，则判断市场出现加息预期。目前美元、澳元、纽元、加元的利率预期均在3倍之上，但我现在并不认可当初设定的这个条件。 过去一年我们经历的种种事件完全超出认知经验。没有历史模板可以参考，无论是现实社会，还是金融市场，都是在极大的不确定性中摸索前进。 比如说十年期国债收益率的水平低到令人发指的程度。即便是在2008年次贷危机大爆发时期，美联储曾将利率降至0，但彼时美十债收益率最低也没有跌破2%。之后数年美联储持续放水，美十债收益率也能维持在1.5%之上。再看现在，仅仅是触及了1.2%市场就已经欢呼雀跃了。 收益率真的走高了吗？并没有，只是市场已经习惯了极低的水平。就像小朋友们都做过的实验，一只手放到冷水中，另一只手放到热水中，然后将两只手放到同一盆温水中，就会产生两种不同的感受。 去年2月份，我们是在常规状态下预测市场将会进入极端状态。而现在，我们是处于极端状态下预测市场将回归常规状态。 所有预设的条件模型","listText":"去年2月份，通过观察各国十年期国债收益率的变化，我预言了3月份史无前例的全球央行降息浪潮。差不多一年时间过去了，全球债券市场出现了值得关注的重大变化。 不要一听说“变化”，就先入为主的认为是“反转”。很多时候，所谓变化可能只是需要你换一种思考方式。 之前向大家展示过我制作的以十年期国债收益率为核心追踪“利率预期”的观察工具。这个工具可以预判利率调整的倾向，以及反馈货币政策的宽松程度。 其底层逻辑是将十年期国债收益率与基准利率进行比较，用差值除以该国央行（联储）常规单次利率调整的幅度，得出无风险收益率与基准利率的差值相对单次利率调整的倍数。倍数越小，尤其是倍数为负，资金押注降息的积极性越高。倍数越高，资金的风险偏好越高，对加息的预期越积极。 去年2月底，各国十年期国债收益率均显示出激进的降息预期： 下图则是截至上周五的利率预期数据： 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比如说十年期国债收益率的水平低到令人发指的程度。即便是在2008年次贷危机大爆发时期，美联储曾将利率降至0，但彼时美十债收益率最低也没有跌破2%。之后数年美联储持续放水，美十债收益率也能维持在1.5%之上。再看现在，仅仅是触及了1.2%市场就已经欢呼雀跃了。 收益率真的走高了吗？并没有，只是市场已经习惯了极低的水平。就像小朋友们都做过的实验，一只手放到冷水中，另一只手放到热水中，然后将两只手放到同一盆温水中，就会产生两种不同的感受。 去年2月份，我们是在常规状态下预测市场将会进入极端状态。而现在，我们是处于极端状态下预测市场将回归常规状态。 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不要一听说“变化”，就先入为主的认为是“反转”。很多时候，所谓变化可能只是需要你换一种思考方式。 之前向大家展示过我制作的以十年期国债收益率为核心追踪“利率预期”的观察工具。这个工具可以预判利率调整的倾向，以及反馈货币政策的宽松程度。 其底层逻辑是将十年期国债收益率与基准利率进行比较，用差值除以该国央行（联储）常规单次利率调整的幅度，得出无风险收益率与基准利率的差值相对单次利率调整的倍数。倍数越小，尤其是倍数为负，资金押注降息的积极性越高。倍数越高，资金的风险偏好越高，对加息的预期越积极。 去年2月底，各国十年期国债收益率均显示出激进的降息预期： 下图则是截至上周五的利率预期数据： 我曾预设了一个条件模型，如果利率预期达到3倍以上，则判断市场出现加息预期。目前美元、澳元、纽元、加元的利率预期均在3倍之上，但我现在并不认可当初设定的这个条件。 过去一年我们经历的种种事件完全超出认知经验。没有历史模板可以参考，无论是现实社会，还是金融市场，都是在极大的不确定性中摸索前进。 比如说十年期国债收益率的水平低到令人发指的程度。即便是在2008年次贷危机大爆发时期，美联储曾将利率降至0，但彼时美十债收益率最低也没有跌破2%。之后数年美联储持续放水，美十债收益率也能维持在1.5%之上。再看现在，仅仅是触及了1.2%市场就已经欢呼雀跃了。 收益率真的走高了吗？并没有，只是市场已经习惯了极低的水平。就像小朋友们都做过的实验，一只手放到冷水中，另一只手放到热水中，然后将两只手放到同一盆温水中，就会产生两种不同的感受。 去年2月份，我们是在常规状态下预测市场将会进入极端状态。而现在，我们是处于极端状态下预测市场将回归常规状态。 所有预设的条件模型","listText":"去年2月份，通过观察各国十年期国债收益率的变化，我预言了3月份史无前例的全球央行降息浪潮。差不多一年时间过去了，全球债券市场出现了值得关注的重大变化。 不要一听说“变化”，就先入为主的认为是“反转”。很多时候，所谓变化可能只是需要你换一种思考方式。 之前向大家展示过我制作的以十年期国债收益率为核心追踪“利率预期”的观察工具。这个工具可以预判利率调整的倾向，以及反馈货币政策的宽松程度。 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