ALBmain (阿里巴巴主连 2602)
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期货合约详情
合约名称
阿里巴巴2602
合约代码
ALB2602
交易所
香港交易所
合约类型
个股期货
合约规模
指数点×500港币（1手=500股）
货币
港币
最小变动单位
0.01（指数点）=5港币
合约价值
指数点×500港币
交易时间
09:30-12:00、13:00-16:00
所在时区
北京时间(中国沿海时间)
第一通知日
暂无
最后交易日
20260226
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作者：金珊 7月到9月是外卖大战打得最激烈的时间段。Q3财报也是关注的重点。 11月25日美股盘前，阿里巴巴发布了业绩公告。财报显示，2026财年Q2（日历年2025年Q3）阿里巴巴营收2478.0亿元，同比增长5%；如果不考虑高鑫零售和银泰已处置业务的收入，同比增长高达15%。净利润206.1亿元，同比下滑53%。 阿里巴巴美股盘后报收157.65美元，同比增长0.41%。 至此，外卖三巨头已有两家交卷，基本都是一半利润打没了。京东净利润亏55%，阿里净利润亏53%。外卖这场仗打得究竟值不值？ 业绩一览：补贴大战打完一半利润 阿里现在属于疯狂投入赌未来的阶段。表面来看5%的增速并不高，实际上如果甩掉高鑫和银泰两大包袱，轻装上阵后，阿里增长还可以。 2026财年Q2总收入为2478.0亿元，同比增长5.0%。若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的收入，同口径收入同比增长将为15.0%。 收入整体分为三个部分，国内、海外、云业务和其他业务。 阿里巴巴中国电商集团1326亿元，同比增长16%。 其中电商业务收入为1029.3亿元，同比增长9.0%。又包括了佣金和广告部分，客户管理收入789.3亿元，同比增长10.0%，主要由于Take rate的提升所致。包括天猫国际、天猫超市等在内的直营、物流及其他收入为240.1亿元，同比增长5.0%。 即时零售业务收入为229.1亿元，同比增长60.0%。中国批发商业收入为67.4亿元，同比增长13.0%。 阿里国际数字商业集团收入同比增长10.0%至348.0亿元。经调整EBITA盈利1.6亿元。 云智能集团收入为398.2亿元。总收入及不计阿里巴巴并表业务的收入同比增长分别加速至34.0%及29.0%。 所有其他分部收入为629.7亿元，同比下降25.0%，主要是由于处置高鑫零售和银泰业务导致的收入下降，以及菜鸟的收","listText":"来源：东哥解读电商 作者：金珊 7月到9月是外卖大战打得最激烈的时间段。Q3财报也是关注的重点。 11月25日美股盘前，阿里巴巴发布了业绩公告。财报显示，2026财年Q2（日历年2025年Q3）阿里巴巴营收2478.0亿元，同比增长5%；如果不考虑高鑫零售和银泰已处置业务的收入，同比增长高达15%。净利润206.1亿元，同比下滑53%。 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/TW/501905075662920\">点击查看访谈精华帖</a>本期主人公是郭先生，95 年生、出身武汉、常住北京。30 岁做到百万美金收益，很多人会以为郭先生是踩中了哪只“大牛股”。但和他聊过之后你会发现，他的投资路其实一点都不神话：从 A 股小票被连续跌停，到美股期权一夜归零，再到如今靠阿里、特斯拉等核心仓位稳扎稳打，他的每一步都是在不断试错、反思、再试错中走出来的。他不是那种天生冷静的投资者，反而年轻时非常“轴”，容易钻牛角尖——也是市场一点点把他磨成今天的样子。现在的他，更愿意把投资看成一种节奏感：趋势来就顺着做，市场乱就少动，心态放平，仓位管好。这一期，我们一起走近这位 95 后投资者，看看他是如何获取属于自己的百万美金里程碑。Q1：先跟大家简单介绍一下自己吧？我是 95 年生人，今年 30 岁，老家武汉，现在常住北京。之前一直在北京工作，今年 5 月份辞职，最近刚找到一份新工作，是去做一级投资，这也是我一直比较向往的方向。平时的兴趣爱好其实跟很多年轻人差不多：投资是主业也是爱好，闲下来的时候会打打球、打游戏，冬天会去滑雪，属于比较“宅+运动”混合型。Q2：你是怎么走上投资这条路的？一开始是怎么入市、又怎么到美股的？A：正式炒股大概是从 2017 年开始，最早做的是 A 股。我父亲是 A 股老股民，在市场里活了很多年，有自己一套方法，对我影响挺大。那时候主要是","listText":"在2025年，有越来越多的老虎用户实现了百万美金的投资收益。老虎推出「百万美金之路」系列，走近这些达成百万收益的投资者，听他们讲述如何思考、坚持、成长。对老虎来说，投资不只是盈亏的数字，而是一段从梦想到达成的旅程。我们希望这些故事，激发更多人树立属于自己的投资目标，让「百万美金」从遥远的梦想，变成看得见、够得着的里程碑。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/TW/501905075662920\">点击查看访谈精华帖</a>本期主人公是郭先生，95 年生、出身武汉、常住北京。30 岁做到百万美金收益，很多人会以为郭先生是踩中了哪只“大牛股”。但和他聊过之后你会发现，他的投资路其实一点都不神话：从 A 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岁，老家武汉，现在常住北京。之前一直在北京工作，今年 5 月份辞职，最近刚找到一份新工作，是去做一级投资，这也是我一直比较向往的方向。平时的兴趣爱好其实跟很多年轻人差不多：投资是主业也是爱好，闲下来的时候会打打球、打游戏，冬天会去滑雪，属于比较“宅+运动”混合型。Q2：你是怎么走上投资这条路的？一开始是怎么入市、又怎么到美股的？A：正式炒股大概是从 2017 年开始，最早做的是 A 股。我父亲是 A 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/TW/501905075662920\">点击查看访谈精华帖</a>本期主人公是郭先生，95 年生、出身武汉、常住北京。30 岁做到百万美金收益，很多人会以为郭先生是踩中了哪只“大牛股”。但和他聊过之后你会发现，他的投资路其实一点都不神话：从 A 股小票被连续跌停，到美股期权一夜归零，再到如今靠阿里、特斯拉等核心仓位稳扎稳打，他的每一步都是在不断试错、反思、再试错中走出来的。他不是那种天生冷静的投资者，反而年轻时非常“轴”，容易钻牛角尖——也是市场一点点把他磨成今天的样子。现在的他，更愿意把投资看成一种节奏感：趋势来就顺着做，市场乱就少动，心态放平，仓位管好。这一期，我们一起走近这位 95 后投资者，看看他是如何获取属于自己的百万美金里程碑。Q1：先跟大家简单介绍一下自己吧？我是 95 年生人，今年 30 岁，老家武汉，现在常住北京。之前一直在北京工作，今年 5 月份辞职，最近刚找到一份新工作，是去做一级投资，这也是我一直比较向往的方向。平时的兴趣爱好其实跟很多年轻人差不多：投资是主业也是爱好，闲下来的时候会打打球、打游戏，冬天会去滑雪，属于比较“宅+运动”混合型。Q2：你是怎么走上投资这条路的？一开始是怎么入市、又怎么到美股的？A：正式炒股大概是从 2017 年开始，最早做的是 A 股。我父亲是 A 股老股民，在市场里活了很多年，有自己一套方法，对我影响挺大。那时候主要是","listText":"在2025年，有越来越多的老虎用户实现了百万美金的投资收益。老虎推出「百万美金之路」系列，走近这些达成百万收益的投资者，听他们讲述如何思考、坚持、成长。对老虎来说，投资不只是盈亏的数字，而是一段从梦想到达成的旅程。我们希望这些故事，激发更多人树立属于自己的投资目标，让「百万美金」从遥远的梦想，变成看得见、够得着的里程碑。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/TW/501905075662920\">点击查看访谈精华帖</a>本期主人公是郭先生，95 年生、出身武汉、常住北京。30 岁做到百万美金收益，很多人会以为郭先生是踩中了哪只“大牛股”。但和他聊过之后你会发现，他的投资路其实一点都不神话：从 A 股小票被连续跌停，到美股期权一夜归零，再到如今靠阿里、特斯拉等核心仓位稳扎稳打，他的每一步都是在不断试错、反思、再试错中走出来的。他不是那种天生冷静的投资者，反而年轻时非常“轴”，容易钻牛角尖——也是市场一点点把他磨成今天的样子。现在的他，更愿意把投资看成一种节奏感：趋势来就顺着做，市场乱就少动，心态放平，仓位管好。这一期，我们一起走近这位 95 后投资者，看看他是如何获取属于自己的百万美金里程碑。Q1：先跟大家简单介绍一下自己吧？我是 95 年生人，今年 30 岁，老家武汉，现在常住北京。之前一直在北京工作，今年 5 月份辞职，最近刚找到一份新工作，是去做一级投资，这也是我一直比较向往的方向。平时的兴趣爱好其实跟很多年轻人差不多：投资是主业也是爱好，闲下来的时候会打打球、打游戏，冬天会去滑雪，属于比较“宅+运动”混合型。Q2：你是怎么走上投资这条路的？一开始是怎么入市、又怎么到美股的？A：正式炒股大概是从 2017 年开始，最早做的是 A 股。我父亲是 A 股老股民，在市场里活了很多年，有自己一套方法，对我影响挺大。那时候主要是","text":"在2025年，有越来越多的老虎用户实现了百万美金的投资收益。老虎推出「百万美金之路」系列，走近这些达成百万收益的投资者，听他们讲述如何思考、坚持、成长。对老虎来说，投资不只是盈亏的数字，而是一段从梦想到达成的旅程。我们希望这些故事，激发更多人树立属于自己的投资目标，让「百万美金」从遥远的梦想，变成看得见、够得着的里程碑。点击查看访谈精华帖本期主人公是郭先生，95 年生、出身武汉、常住北京。30 岁做到百万美金收益，很多人会以为郭先生是踩中了哪只“大牛股”。但和他聊过之后你会发现，他的投资路其实一点都不神话：从 A 股小票被连续跌停，到美股期权一夜归零，再到如今靠阿里、特斯拉等核心仓位稳扎稳打，他的每一步都是在不断试错、反思、再试错中走出来的。他不是那种天生冷静的投资者，反而年轻时非常“轴”，容易钻牛角尖——也是市场一点点把他磨成今天的样子。现在的他，更愿意把投资看成一种节奏感：趋势来就顺着做，市场乱就少动，心态放平，仓位管好。这一期，我们一起走近这位 95 后投资者，看看他是如何获取属于自己的百万美金里程碑。Q1：先跟大家简单介绍一下自己吧？我是 95 年生人，今年 30 岁，老家武汉，现在常住北京。之前一直在北京工作，今年 5 月份辞职，最近刚找到一份新工作，是去做一级投资，这也是我一直比较向往的方向。平时的兴趣爱好其实跟很多年轻人差不多：投资是主业也是爱好，闲下来的时候会打打球、打游戏，冬天会去滑雪，属于比较“宅+运动”混合型。Q2：你是怎么走上投资这条路的？一开始是怎么入市、又怎么到美股的？A：正式炒股大概是从 2017 年开始，最早做的是 A 股。我父亲是 A 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然而，短短几年间，这个电商巨头却陷入了\"裁员2万人、利润暴跌55%、市值腰斩\"的泥潭。更令人震惊的是，在2023年，成立仅8年的拼多多市值一度超越了阿里巴巴，这无疑是对这位昔日霸主的沉重一击。 阿里衰落的四大内因 1. 战略迷航：从\"让天下没有难做的生意\"到\"让天下没有难做的流量\" 2016年，阿里提出\"消费升级\"战略，将流量和资源向天猫倾斜，试图通过品牌商家提升客单价。这一决策直接导致淘宝沦为\"低端市场\"，为拼多多崛起埋下伏笔。 更讽刺的是，阿里一边高喊\"让天下没有难做的生意\"，一边却对中小商家\"痛下杀手\"。有商家吐槽：\"入驻阿里要交3万保证金，活动佣金高达15%，比拼多多贵3倍！\"这种矛盾做法，让阿里逐渐失去\"中国电商基础设施\"的初心。 2. 用户体验滑铁卢：客服冷脸VS拼多多\"秒赔\" 2024年10月，一位消费者在淘宝买到假鞋，联系客服投诉时却遭遇\"踢皮球\"，最终只能无奈退货。而同一时间，拼多多用户因类似问题发起投诉，平台\"秒赔\"通道直接到账。 这背后是阿里\"流量至上\"的思维惯性。有内部员工透露：\"客服部门KPI是'减少投诉量'，而不是'提升满意度'。\"对比之下，抖音电商的\"小二\"直接对接商家，7×12小时在线解决问题，这种服务差距让阿里用户加速流失。 3. 组织僵化：频繁换帅与\"PPT治国\"文化 阿里的没落，堪称互联网圈\"管理灾难\"的教科书级案例。2023年3月，张勇宣布\"1+6+N\"分拆计划，试图激发创新活力，但仅3个月后便闪电换帅，蔡崇信、吴泳铭临危受命。 频繁的高管变动导致战略执行断层，菜","listText":"投资的核心不是预测市场波动，而是识别企业的内在价值和持续竞争优势 一、辉煌与困境：从8000亿美元到被拼多多超越 2019年，阿里巴巴市值突破8000亿美元，稳坐中国互联网企业头把交椅。那时的阿里如日中天，旗下淘宝、天猫占据中国电商市场超过80%的份额，可谓\"一统江湖\"。 然而，短短几年间，这个电商巨头却陷入了\"裁员2万人、利润暴跌55%、市值腰斩\"的泥潭。更令人震惊的是，在2023年，成立仅8年的拼多多市值一度超越了阿里巴巴，这无疑是对这位昔日霸主的沉重一击。 阿里衰落的四大内因 1. 战略迷航：从\"让天下没有难做的生意\"到\"让天下没有难做的流量\" 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更讽刺的是，阿里一边高喊\"让天下没有难做的生意\"，一边却对中小商家\"痛下杀手\"。有商家吐槽：\"入驻阿里要交3万保证金，活动佣金高达15%，比拼多多贵3倍！\"这种矛盾做法，让阿里逐渐失去\"中国电商基础设施\"的初心。 2. 用户体验滑铁卢：客服冷脸VS拼多多\"秒赔\" 2024年10月，一位消费者在淘宝买到假鞋，联系客服投诉时却遭遇\"踢皮球\"，最终只能无奈退货。而同一时间，拼多多用户因类似问题发起投诉，平台\"秒赔\"通道直接到账。 这背后是阿里\"流量至上\"的思维惯性。有内部员工透露：\"客服部门KPI是'减少投诉量'，而不是'提升满意度'。\"对比之下，抖音电商的\"小二\"直接对接商家，7×12小时在线解决问题，这种服务差距让阿里用户加速流失。 3. 组织僵化：频繁换帅与\"PPT治国\"文化 阿里的没落，堪称互联网圈\"管理灾难\"的教科书级案例。2023年3月，张勇宣布\"1+6+N\"分拆计划，试图激发创新活力，但仅3个月后便闪电换帅，蔡崇信、吴泳铭临危受命。 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一、辉煌与困境：从8000亿美元到被拼多多超越 2019年，阿里巴巴市值突破8000亿美元，稳坐中国互联网企业头把交椅。那时的阿里如日中天，旗下淘宝、天猫占据中国电商市场超过80%的份额，可谓\"一统江湖\"。 然而，短短几年间，这个电商巨头却陷入了\"裁员2万人、利润暴跌55%、市值腰斩\"的泥潭。更令人震惊的是，在2023年，成立仅8年的拼多多市值一度超越了阿里巴巴，这无疑是对这位昔日霸主的沉重一击。 阿里衰落的四大内因 1. 战略迷航：从\"让天下没有难做的生意\"到\"让天下没有难做的流量\" 2016年，阿里提出\"消费升级\"战略，将流量和资源向天猫倾斜，试图通过品牌商家提升客单价。这一决策直接导致淘宝沦为\"低端市场\"，为拼多多崛起埋下伏笔。 更讽刺的是，阿里一边高喊\"让天下没有难做的生意\"，一边却对中小商家\"痛下杀手\"。有商家吐槽：\"入驻阿里要交3万保证金，活动佣金高达15%，比拼多多贵3倍！\"这种矛盾做法，让阿里逐渐失去\"中国电商基础设施\"的初心。 2. 用户体验滑铁卢：客服冷脸VS拼多多\"秒赔\" 2024年10月，一位消费者在淘宝买到假鞋，联系客服投诉时却遭遇\"踢皮球\"，最终只能无奈退货。而同一时间，拼多多用户因类似问题发起投诉，平台\"秒赔\"通道直接到账。 这背后是阿里\"流量至上\"的思维惯性。有内部员工透露：\"客服部门KPI是'减少投诉量'，而不是'提升满意度'。\"对比之下，抖音电商的\"小二\"直接对接商家，7×12小时在线解决问题，这种服务差距让阿里用户加速流失。 3. 组织僵化：频繁换帅与\"PPT治国\"文化 阿里的没落，堪称互联网圈\"管理灾难\"的教科书级案例。2023年3月，张勇宣布\"1+6+N\"分拆计划，试图激发创新活力，但仅3个月后便闪电换帅，蔡崇信、吴泳铭临危受命。 频繁的高管变动导致战略执行断层，菜","listText":"投资的核心不是预测市场波动，而是识别企业的内在价值和持续竞争优势 一、辉煌与困境：从8000亿美元到被拼多多超越 2019年，阿里巴巴市值突破8000亿美元，稳坐中国互联网企业头把交椅。那时的阿里如日中天，旗下淘宝、天猫占据中国电商市场超过80%的份额，可谓\"一统江湖\"。 然而，短短几年间，这个电商巨头却陷入了\"裁员2万人、利润暴跌55%、市值腰斩\"的泥潭。更令人震惊的是，在2023年，成立仅8年的拼多多市值一度超越了阿里巴巴，这无疑是对这位昔日霸主的沉重一击。 阿里衰落的四大内因 1. 战略迷航：从\"让天下没有难做的生意\"到\"让天下没有难做的流量\" 2016年，阿里提出\"消费升级\"战略，将流量和资源向天猫倾斜，试图通过品牌商家提升客单价。这一决策直接导致淘宝沦为\"低端市场\"，为拼多多崛起埋下伏笔。 更讽刺的是，阿里一边高喊\"让天下没有难做的生意\"，一边却对中小商家\"痛下杀手\"。有商家吐槽：\"入驻阿里要交3万保证金，活动佣金高达15%，比拼多多贵3倍！\"这种矛盾做法，让阿里逐渐失去\"中国电商基础设施\"的初心。 2. 用户体验滑铁卢：客服冷脸VS拼多多\"秒赔\" 2024年10月，一位消费者在淘宝买到假鞋，联系客服投诉时却遭遇\"踢皮球\"，最终只能无奈退货。而同一时间，拼多多用户因类似问题发起投诉，平台\"秒赔\"通道直接到账。 这背后是阿里\"流量至上\"的思维惯性。有内部员工透露：\"客服部门KPI是'减少投诉量'，而不是'提升满意度'。\"对比之下，抖音电商的\"小二\"直接对接商家，7×12小时在线解决问题，这种服务差距让阿里用户加速流失。 3. 组织僵化：频繁换帅与\"PPT治国\"文化 阿里的没落，堪称互联网圈\"管理灾难\"的教科书级案例。2023年3月，张勇宣布\"1+6+N\"分拆计划，试图激发创新活力，但仅3个月后便闪电换帅，蔡崇信、吴泳铭临危受命。 频繁的高管变动导致战略执行断层，菜","text":"投资的核心不是预测市场波动，而是识别企业的内在价值和持续竞争优势 一、辉煌与困境：从8000亿美元到被拼多多超越 2019年，阿里巴巴市值突破8000亿美元，稳坐中国互联网企业头把交椅。那时的阿里如日中天，旗下淘宝、天猫占据中国电商市场超过80%的份额，可谓\"一统江湖\"。 然而，短短几年间，这个电商巨头却陷入了\"裁员2万人、利润暴跌55%、市值腰斩\"的泥潭。更令人震惊的是，在2023年，成立仅8年的拼多多市值一度超越了阿里巴巴，这无疑是对这位昔日霸主的沉重一击。 阿里衰落的四大内因 1. 战略迷航：从\"让天下没有难做的生意\"到\"让天下没有难做的流量\" 2016年，阿里提出\"消费升级\"战略，将流量和资源向天猫倾斜，试图通过品牌商家提升客单价。这一决策直接导致淘宝沦为\"低端市场\"，为拼多多崛起埋下伏笔。 更讽刺的是，阿里一边高喊\"让天下没有难做的生意\"，一边却对中小商家\"痛下杀手\"。有商家吐槽：\"入驻阿里要交3万保证金，活动佣金高达15%，比拼多多贵3倍！\"这种矛盾做法，让阿里逐渐失去\"中国电商基础设施\"的初心。 2. 用户体验滑铁卢：客服冷脸VS拼多多\"秒赔\" 2024年10月，一位消费者在淘宝买到假鞋，联系客服投诉时却遭遇\"踢皮球\"，最终只能无奈退货。而同一时间，拼多多用户因类似问题发起投诉，平台\"秒赔\"通道直接到账。 这背后是阿里\"流量至上\"的思维惯性。有内部员工透露：\"客服部门KPI是'减少投诉量'，而不是'提升满意度'。\"对比之下，抖音电商的\"小二\"直接对接商家，7×12小时在线解决问题，这种服务差距让阿里用户加速流失。 3. 组织僵化：频繁换帅与\"PPT治国\"文化 阿里的没落，堪称互联网圈\"管理灾难\"的教科书级案例。2023年3月，张勇宣布\"1+6+N\"分拆计划，试图激发创新活力，但仅3个月后便闪电换帅，蔡崇信、吴泳铭临危受命。 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8月29日，阿里巴巴发布2026财年第一季度财报（2025自然年第二季度），数据显示：阿里营收2476.5亿元，剔除已出售业务影响后同口径增长10%；净利润423.82亿元，同比增长76%。 这份财报最引人注目的并非这些宏观数字，而是阿里在即时零售战场取得的突破性进展。在财报电话会上，阿里巴巴中国电商事业群CEO蒋凡首次详细阐述了淘宝闪购战略，揭开了这场外卖“三国杀”的幕后故事。 01 外卖大战：从双雄争霸到三国杀 2025年初，中国外卖市场风云突变。2月，京东宣布进军外卖行业，打响了一场由电商巨头主导的即时零售争夺战。原本由美团（85%份额）和饿了么（11%份额）主导的市场格局被彻底打破。 阿里迅速响应，4月底升级推出“淘宝闪购”作为即时零售新入口，整合饿了么的配送能力与淘宝的流量优势。一场投入超500亿元的补贴大战就此拉开帷幕，中国外卖市场正式进入“三国杀”时代。 阿里方面先后宣布了两轮大规模补贴：4月底上线“饿补超百亿”，7月2日又宣布将在12个月内直补消费者及商家共500亿元。这场补贴战的核心是通过“免单红包”、“15减14”等大额补贴吸引价格敏感型消费者。 02 阿里应对：资源整合与生态协同 阿里这轮即时零售进攻的战略核心是资源整合与生态协同。6月，阿里将饿了么和飞猪正式并入中国电商事业群，走向大消费平台。 阿里放弃了过去各业务线“单打独斗”的模式，转向协同作战的“大一统”模式。8月下旬，阿里更新官网，正式将原来的“1+6+N”架构变更为四大板块：阿里中国电商集团、阿里国际数字商业集团、云智能集团及“所有其他”。 淘宝闪购成为整合资源的超级入口。它不仅","listText":"阿里财报背后的外卖大战：一天1.2亿单的闪电战与蒋凡的胜负手 一场投入超500亿的闪电战，让阿里在即时零售战场斩获了3亿用户、200万骑手和单日1.2亿订单的彪悍战绩，资本市场对此报以单日12.9%的股价暴涨。 8月29日，阿里巴巴发布2026财年第一季度财报（2025自然年第二季度），数据显示：阿里营收2476.5亿元，剔除已出售业务影响后同口径增长10%；净利润423.82亿元，同比增长76%。 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2025年初，中国外卖市场风云突变。2月，京东宣布进军外卖行业，打响了一场由电商巨头主导的即时零售争夺战。原本由美团（85%份额）和饿了么（11%份额）主导的市场格局被彻底打破。 阿里迅速响应，4月底升级推出“淘宝闪购”作为即时零售新入口，整合饿了么的配送能力与淘宝的流量优势。一场投入超500亿元的补贴大战就此拉开帷幕，中国外卖市场正式进入“三国杀”时代。 阿里方面先后宣布了两轮大规模补贴：4月底上线“饿补超百亿”，7月2日又宣布将在12个月内直补消费者及商家共500亿元。这场补贴战的核心是通过“免单红包”、“15减14”等大额补贴吸引价格敏感型消费者。 02 阿里应对：资源整合与生态协同 阿里这轮即时零售进攻的战略核心是资源整合与生态协同。6月，阿里将饿了么和飞猪正式并入中国电商事业群，走向大消费平台。 阿里放弃了过去各业务线“单打独斗”的模式，转向协同作战的“大一统”模式。8月下旬，阿里更新官网，正式将原来的“1+6+N”架构变更为四大板块：阿里中国电商集团、阿里国际数字商业集团、云智能集团及“所有其他”。 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不过虽然一边是宝马雕车香满路，我却独爱“雪苇寒塘影过舟”。大家都爱看闪购与外卖的喧嚣，我不忘初心只求阿里云和AI保持强劲增长+预期，这块业务是我的心头最好。还是那句话，你很难靠电商去拉估值；而阿里云作为国内云计算一哥，吃着算力增长红利，拉估值还得靠他。 万人丛中一握手，使我衣袖三年香。 （你们看盘前也是电话会进行了到阿里云环节，股价噌涨。） 本文跟踪一下阿里 3800亿花得如何，以及阿里云的阶段性进展。增长数字财报上都有：Q2阿里云收入同比增长26%（增长主要来自公共云收入），创三年最高值；AI相关产品收入连续8个季度实现三位数同比增长，AI收入占外部商业化收入的比例已超过20%。 Q2 用于AI+云的CapEx为386亿元，创历史新高 （Q1 的250亿未达预期，然后管理层维持3800亿投入指引，我当时认为Q2 CapEx乐观点可以看到350-400。386还挺6的）。Q2虽然没来得及屯上达子的H20，看来其他也没少屯。启用了8个数据中心。 3800亿CapEx是上半年阿里股价的强心针，也就是“未来三年，阿里将投入超过3800亿元人民币，用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过去十年总和”。这是3800亿CapEx的缘起。 给对会计术语不熟的兄弟们，解释一下CapEx的意思，展开就是Capital Expenditures，资本开支。会计上哪些属于资本开支？——购置固定资产、无形资产的支出以及与之相关的贷款利息支出，都算。 而一家平台化、轻资产的科技公司，花大价钱买的固定资产，无非就是，数据中心基础设施、AI 专用芯片与服务器硬件采购，blah blah（用管理层原话是“AI和云计算的基础设施建设”、“AI基础模型平台以及AI原生应用”、“现有业务的AI转型升级”）。 有人说，阿里CapEx 进度上不去，是因为买不到","listText":"阿里在众多发布财报的方式里面，选择了流量最大的一种发法。 不过虽然一边是宝马雕车香满路，我却独爱“雪苇寒塘影过舟”。大家都爱看闪购与外卖的喧嚣，我不忘初心只求阿里云和AI保持强劲增长+预期，这块业务是我的心头最好。还是那句话，你很难靠电商去拉估值；而阿里云作为国内云计算一哥，吃着算力增长红利，拉估值还得靠他。 万人丛中一握手，使我衣袖三年香。 （你们看盘前也是电话会进行了到阿里云环节，股价噌涨。） 本文跟踪一下阿里 3800亿花得如何，以及阿里云的阶段性进展。增长数字财报上都有：Q2阿里云收入同比增长26%（增长主要来自公共云收入），创三年最高值；AI相关产品收入连续8个季度实现三位数同比增长，AI收入占外部商业化收入的比例已超过20%。 Q2 用于AI+云的CapEx为386亿元，创历史新高 （Q1 的250亿未达预期，然后管理层维持3800亿投入指引，我当时认为Q2 CapEx乐观点可以看到350-400。386还挺6的）。Q2虽然没来得及屯上达子的H20，看来其他也没少屯。启用了8个数据中心。 3800亿CapEx是上半年阿里股价的强心针，也就是“未来三年，阿里将投入超过3800亿元人民币，用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过去十年总和”。这是3800亿CapEx的缘起。 给对会计术语不熟的兄弟们，解释一下CapEx的意思，展开就是Capital Expenditures，资本开支。会计上哪些属于资本开支？——购置固定资产、无形资产的支出以及与之相关的贷款利息支出，都算。 而一家平台化、轻资产的科技公司，花大价钱买的固定资产，无非就是，数据中心基础设施、AI 专用芯片与服务器硬件采购，blah blah（用管理层原话是“AI和云计算的基础设施建设”、“AI基础模型平台以及AI原生应用”、“现有业务的AI转型升级”）。 有人说，阿里CapEx 进度上不去，是因为买不到","text":"阿里在众多发布财报的方式里面，选择了流量最大的一种发法。 不过虽然一边是宝马雕车香满路，我却独爱“雪苇寒塘影过舟”。大家都爱看闪购与外卖的喧嚣，我不忘初心只求阿里云和AI保持强劲增长+预期，这块业务是我的心头最好。还是那句话，你很难靠电商去拉估值；而阿里云作为国内云计算一哥，吃着算力增长红利，拉估值还得靠他。 万人丛中一握手，使我衣袖三年香。 （你们看盘前也是电话会进行了到阿里云环节，股价噌涨。） 本文跟踪一下阿里 3800亿花得如何，以及阿里云的阶段性进展。增长数字财报上都有：Q2阿里云收入同比增长26%（增长主要来自公共云收入），创三年最高值；AI相关产品收入连续8个季度实现三位数同比增长，AI收入占外部商业化收入的比例已超过20%。 Q2 用于AI+云的CapEx为386亿元，创历史新高 （Q1 的250亿未达预期，然后管理层维持3800亿投入指引，我当时认为Q2 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商米科技是一家专注于商业物联网解决方案的科技企业，其使命是“加速全球商业的智能数字化转型”。公司的核心竞争力在于将智能硬件、软件及数据洞察深度集成，为零售、餐饮、物流等超过100个细分垂直领域的线下商业场景提供数字化转型支持，提升支付、会员管理、订单履约等核心运营流程的效率。根据灼识咨询数据，按2024年收入计算，商米科技以超过10%的市场份额成为全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，其业务网络已覆盖全球200多个国家和地区，服务约58,000个商业合作伙伴，月活跃智能设备达490万台。 在技术创新与市场拓展的双重驱动下，商米科技取得了令人瞩目的成绩。公司自主研发的SUNMIOS操作系统是智能设备的核心“大脑”，截至2024年12月31日，商米应用市场累计下载次数约2亿次，接入开发者超过39,000名，上架应用程序约28,000款。在产品设计领域，商米科技的智能设备荣获逾30项国际知名设计大奖，包括13项红点奖、1项iF设计金奖等。其全球化布局尤为突出，不仅覆盖全部G20国家，还在美洲、欧洲及亚太、中东及非洲地区（APMEA）实现均衡发展，2024年这三大区域收入占比分别为34.3%、20.8%和44.9%，展现出强劲的全球市场渗透能力。 主营业务：软硬一体化的BIoT生态 商米科技的主营业务围绕“智能设备+BIoT PaaS平台”双轮驱动展开。智能设备是其业务的硬件基石，涵盖智能台式终端、智能移动终端、智能金融终端及配件等60多款型号，所有设备均搭载自研的SUNMIOS系统，并与商米设备管理","listText":"2025年6月25日，上海商米科技集团股份有限公司（以下简称“商米科技”）向香港联合交易所递交了上市申请。作为全球领先的安卓端BIoT解决方案提供商，商米科技已经获得了阿里、美团、小米等知名投资机构的投资，此次上市有望进一步提升其市场地位。 公司概况：全球最大的安卓端BIoT提供商 商米科技是一家专注于商业物联网解决方案的科技企业，其使命是“加速全球商业的智能数字化转型”。公司的核心竞争力在于将智能硬件、软件及数据洞察深度集成，为零售、餐饮、物流等超过100个细分垂直领域的线下商业场景提供数字化转型支持，提升支付、会员管理、订单履约等核心运营流程的效率。根据灼识咨询数据，按2024年收入计算，商米科技以超过10%的市场份额成为全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，其业务网络已覆盖全球200多个国家和地区，服务约58,000个商业合作伙伴，月活跃智能设备达490万台。 在技术创新与市场拓展的双重驱动下，商米科技取得了令人瞩目的成绩。公司自主研发的SUNMIOS操作系统是智能设备的核心“大脑”，截至2024年12月31日，商米应用市场累计下载次数约2亿次，接入开发者超过39,000名，上架应用程序约28,000款。在产品设计领域，商米科技的智能设备荣获逾30项国际知名设计大奖，包括13项红点奖、1项iF设计金奖等。其全球化布局尤为突出，不仅覆盖全部G20国家，还在美洲、欧洲及亚太、中东及非洲地区（APMEA）实现均衡发展，2024年这三大区域收入占比分别为34.3%、20.8%和44.9%，展现出强劲的全球市场渗透能力。 主营业务：软硬一体化的BIoT生态 商米科技的主营业务围绕“智能设备+BIoT PaaS平台”双轮驱动展开。智能设备是其业务的硬件基石，涵盖智能台式终端、智能移动终端、智能金融终端及配件等60多款型号，所有设备均搭载自研的SUNMIOS系统，并与商米设备管理","text":"2025年6月25日，上海商米科技集团股份有限公司（以下简称“商米科技”）向香港联合交易所递交了上市申请。作为全球领先的安卓端BIoT解决方案提供商，商米科技已经获得了阿里、美团、小米等知名投资机构的投资，此次上市有望进一步提升其市场地位。 公司概况：全球最大的安卓端BIoT提供商 商米科技是一家专注于商业物联网解决方案的科技企业，其使命是“加速全球商业的智能数字化转型”。公司的核心竞争力在于将智能硬件、软件及数据洞察深度集成，为零售、餐饮、物流等超过100个细分垂直领域的线下商业场景提供数字化转型支持，提升支付、会员管理、订单履约等核心运营流程的效率。根据灼识咨询数据，按2024年收入计算，商米科技以超过10%的市场份额成为全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，其业务网络已覆盖全球200多个国家和地区，服务约58,000个商业合作伙伴，月活跃智能设备达490万台。 在技术创新与市场拓展的双重驱动下，商米科技取得了令人瞩目的成绩。公司自主研发的SUNMIOS操作系统是智能设备的核心“大脑”，截至2024年12月31日，商米应用市场累计下载次数约2亿次，接入开发者超过39,000名，上架应用程序约28,000款。在产品设计领域，商米科技的智能设备荣获逾30项国际知名设计大奖，包括13项红点奖、1项iF设计金奖等。其全球化布局尤为突出，不仅覆盖全部G20国家，还在美洲、欧洲及亚太、中东及非洲地区（APMEA）实现均衡发展，2024年这三大区域收入占比分别为34.3%、20.8%和44.9%，展现出强劲的全球市场渗透能力。 主营业务：软硬一体化的BIoT生态 商米科技的主营业务围绕“智能设备+BIoT PaaS平台”双轮驱动展开。智能设备是其业务的硬件基石，涵盖智能台式终端、智能移动终端、智能金融终端及配件等60多款型号，所有设备均搭载自研的SUNMIOS系统，并与商米设备管理","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/7670af9433ad20d5c4b224ad93a392db","width":"786","height":"418"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/fd92141c58965c7cab3be040ba5e1431","width":"830","height":"271"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/1899d44baa237b4978217ffe0162c79c","width":"830","height":"192"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/450543263556264","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":10650,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":6,"langContent":"CN","totalScore":0},"comments":[],"streamModify":1751255020578,"id":450543263556264,"gmtCreate":1751021901450,"gmtModify":1751255020578,"author":{"id":"3519157433193136","authorId":"3519157433193136","name":"美港股观察社","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cfcc85fddcd77379cda6138d51be4c17","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3519157433193136","idStr":"3519157433193136"},"themes":[],"title":"商米科技赴港上市：阿里、美团、小米参投的安卓端BIoT龙头","htmlText":"2025年6月25日，上海商米科技集团股份有限公司（以下简称“商米科技”）向香港联合交易所递交了上市申请。作为全球领先的安卓端BIoT解决方案提供商，商米科技已经获得了阿里、美团、小米等知名投资机构的投资，此次上市有望进一步提升其市场地位。 公司概况：全球最大的安卓端BIoT提供商 商米科技是一家专注于商业物联网解决方案的科技企业，其使命是“加速全球商业的智能数字化转型”。公司的核心竞争力在于将智能硬件、软件及数据洞察深度集成，为零售、餐饮、物流等超过100个细分垂直领域的线下商业场景提供数字化转型支持，提升支付、会员管理、订单履约等核心运营流程的效率。根据灼识咨询数据，按2024年收入计算，商米科技以超过10%的市场份额成为全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，其业务网络已覆盖全球200多个国家和地区，服务约58,000个商业合作伙伴，月活跃智能设备达490万台。 在技术创新与市场拓展的双重驱动下，商米科技取得了令人瞩目的成绩。公司自主研发的SUNMIOS操作系统是智能设备的核心“大脑”，截至2024年12月31日，商米应用市场累计下载次数约2亿次，接入开发者超过39,000名，上架应用程序约28,000款。在产品设计领域，商米科技的智能设备荣获逾30项国际知名设计大奖，包括13项红点奖、1项iF设计金奖等。其全球化布局尤为突出，不仅覆盖全部G20国家，还在美洲、欧洲及亚太、中东及非洲地区（APMEA）实现均衡发展，2024年这三大区域收入占比分别为34.3%、20.8%和44.9%，展现出强劲的全球市场渗透能力。 主营业务：软硬一体化的BIoT生态 商米科技的主营业务围绕“智能设备+BIoT PaaS平台”双轮驱动展开。智能设备是其业务的硬件基石，涵盖智能台式终端、智能移动终端、智能金融终端及配件等60多款型号，所有设备均搭载自研的SUNMIOS系统，并与商米设备管理","listText":"2025年6月25日，上海商米科技集团股份有限公司（以下简称“商米科技”）向香港联合交易所递交了上市申请。作为全球领先的安卓端BIoT解决方案提供商，商米科技已经获得了阿里、美团、小米等知名投资机构的投资，此次上市有望进一步提升其市场地位。 公司概况：全球最大的安卓端BIoT提供商 商米科技是一家专注于商业物联网解决方案的科技企业，其使命是“加速全球商业的智能数字化转型”。公司的核心竞争力在于将智能硬件、软件及数据洞察深度集成，为零售、餐饮、物流等超过100个细分垂直领域的线下商业场景提供数字化转型支持，提升支付、会员管理、订单履约等核心运营流程的效率。根据灼识咨询数据，按2024年收入计算，商米科技以超过10%的市场份额成为全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，其业务网络已覆盖全球200多个国家和地区，服务约58,000个商业合作伙伴，月活跃智能设备达490万台。 在技术创新与市场拓展的双重驱动下，商米科技取得了令人瞩目的成绩。公司自主研发的SUNMIOS操作系统是智能设备的核心“大脑”，截至2024年12月31日，商米应用市场累计下载次数约2亿次，接入开发者超过39,000名，上架应用程序约28,000款。在产品设计领域，商米科技的智能设备荣获逾30项国际知名设计大奖，包括13项红点奖、1项iF设计金奖等。其全球化布局尤为突出，不仅覆盖全部G20国家，还在美洲、欧洲及亚太、中东及非洲地区（APMEA）实现均衡发展，2024年这三大区域收入占比分别为34.3%、20.8%和44.9%，展现出强劲的全球市场渗透能力。 主营业务：软硬一体化的BIoT生态 商米科技的主营业务围绕“智能设备+BIoT PaaS平台”双轮驱动展开。智能设备是其业务的硬件基石，涵盖智能台式终端、智能移动终端、智能金融终端及配件等60多款型号，所有设备均搭载自研的SUNMIOS系统，并与商米设备管理","text":"2025年6月25日，上海商米科技集团股份有限公司（以下简称“商米科技”）向香港联合交易所递交了上市申请。作为全球领先的安卓端BIoT解决方案提供商，商米科技已经获得了阿里、美团、小米等知名投资机构的投资，此次上市有望进一步提升其市场地位。 公司概况：全球最大的安卓端BIoT提供商 商米科技是一家专注于商业物联网解决方案的科技企业，其使命是“加速全球商业的智能数字化转型”。公司的核心竞争力在于将智能硬件、软件及数据洞察深度集成，为零售、餐饮、物流等超过100个细分垂直领域的线下商业场景提供数字化转型支持，提升支付、会员管理、订单履约等核心运营流程的效率。根据灼识咨询数据，按2024年收入计算，商米科技以超过10%的市场份额成为全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，其业务网络已覆盖全球200多个国家和地区，服务约58,000个商业合作伙伴，月活跃智能设备达490万台。 在技术创新与市场拓展的双重驱动下，商米科技取得了令人瞩目的成绩。公司自主研发的SUNMIOS操作系统是智能设备的核心“大脑”，截至2024年12月31日，商米应用市场累计下载次数约2亿次，接入开发者超过39,000名，上架应用程序约28,000款。在产品设计领域，商米科技的智能设备荣获逾30项国际知名设计大奖，包括13项红点奖、1项iF设计金奖等。其全球化布局尤为突出，不仅覆盖全部G20国家，还在美洲、欧洲及亚太、中东及非洲地区（APMEA）实现均衡发展，2024年这三大区域收入占比分别为34.3%、20.8%和44.9%，展现出强劲的全球市场渗透能力。 主营业务：软硬一体化的BIoT生态 商米科技的主营业务围绕“智能设备+BIoT 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23财年Q3季度（截止22年12月31日）业绩，整体收入同比增长2.1%至2478亿元，与市场预期大致持平； 经调整EBITA同比增长16%至520亿元，高于市场预期13.3%；普通股东的净利润468.15亿元人民币(约合 67.88 亿美元)；调整后每ADS收益19.26元人民币，均高于市场预期。其中，核心平台电商的表现较弱，阿里系的淘宝天猫的客户管理收入（CMR）同比下降9%，在线实物商品GMV同比录得中单位数下降。而本季度表现较强的是菜鸟、国际零售、盒马等自营业务高速增长，其中菜鸟的收入同比增长17%至230.23亿元，国际零售收入同比增长26%，盒马的增长接近20%。业绩简评核心零售表现疲软，竞争依然激烈，期待疫后恢复。Q3电商业务的疲软，主要由于需求、 疫情 以及供应链的扰动，曾经的摇钱树淘宝天猫出现了GMV下滑，变现能力下滑，作为公司主要的现金流来源，的确是对利润率、自由现金流都有很大的影响。当然，Q3（10-12月）的疫情影响带来的变量太大，先是10-11月因疫情反复的停工，后是因12月员工休假带来的停工，我们认为因此不太能作为线性对比的一个季度。倒是竞争对手对阿里的核心零售带来的长期压力更大一些。抖音的电商页面上线，短期内还不能构成用户习惯的迁移，但抖音想要做大成“超级App”的目标已经越来越明显。而拼多多和京东在差异化上的特点保持得越来越明显。预期上来看，23Q4（1-3月）虽然不是购物旺季，但是阿里强项的可选消费在开始恢复，而京东的“百亿补贴”的确加强了行业内卷，但更多的是短期的行为。虽然管理层预期Q4 GMV依然有中个位数的下滑，但是CMR在2023年全年有望恢复同比增长。非核心业务表现亮眼，更多业务自食其力，期待单独部分估值提升。阿里原本亏损的业务都要逐步的减亏甚至扭亏为盈，包括本地生活的社区团购、菜鸟物流、盒马商超、高鑫零售、","listText":"业绩回顾阿里巴巴公布 23财年Q3季度（截止22年12月31日）业绩，整体收入同比增长2.1%至2478亿元，与市场预期大致持平； 经调整EBITA同比增长16%至520亿元，高于市场预期13.3%；普通股东的净利润468.15亿元人民币(约合 67.88 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亿美元)；调整后每ADS收益19.26元人民币，均高于市场预期。其中，核心平台电商的表现较弱，阿里系的淘宝天猫的客户管理收入（CMR）同比下降9%，在线实物商品GMV同比录得中单位数下降。而本季度表现较强的是菜鸟、国际零售、盒马等自营业务高速增长，其中菜鸟的收入同比增长17%至230.23亿元，国际零售收入同比增长26%，盒马的增长接近20%。业绩简评核心零售表现疲软，竞争依然激烈，期待疫后恢复。Q3电商业务的疲软，主要由于需求、 疫情 以及供应链的扰动，曾经的摇钱树淘宝天猫出现了GMV下滑，变现能力下滑，作为公司主要的现金流来源，的确是对利润率、自由现金流都有很大的影响。当然，Q3（10-12月）的疫情影响带来的变量太大，先是10-11月因疫情反复的停工，后是因12月员工休假带来的停工，我们认为因此不太能作为线性对比的一个季度。倒是竞争对手对阿里的核心零售带来的长期压力更大一些。抖音的电商页面上线，短期内还不能构成用户习惯的迁移，但抖音想要做大成“超级App”的目标已经越来越明显。而拼多多和京东在差异化上的特点保持得越来越明显。预期上来看，23Q4（1-3月）虽然不是购物旺季，但是阿里强项的可选消费在开始恢复，而京东的“百亿补贴”的确加强了行业内卷，但更多的是短期的行为。虽然管理层预期Q4 GMV依然有中个位数的下滑，但是CMR在2023年全年有望恢复同比增长。非核心业务表现亮眼，更多业务自食其力，期待单独部分估值提升。阿里原本亏损的业务都要逐步的减亏甚至扭亏为盈，包括本地生活的社区团购、菜鸟物流、盒马商超、高鑫零售、","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/1783996c16bc6df15a9fac40d74618cc","width":"-1","height":"-1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c8b27194f6797a449c581a56342c0dc5","width":"-1","height":"-1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/112d157cfa8c5300407f4df7a695fa01","width":"-1","height":"-1"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":254,"commentSize":19,"repostSize":416,"link":"https://laohu8.com/post/624880702","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":47436,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0}],"newsList":[],"exchange":{"abbreviation":"港交所","code":"HKEX","exchangeId":"FT_EX_HKEX","name":"香港交易所","securityType":"FUT","status":"Online","weight":60,"zone":"CCT","zoneId":"Asia/Hong_Kong","zoneName":"北京时间(中国沿海时间)"},"contract":{"categoryId":"FT_CA_Equity","contractCode":"ALB2602","contractId":"1000379baf75480e944c49e24e0bffa1","contractMonth":"202602","currency":"HKD","currencyName":"港币","deliveryMode":"现金","description":{"productAlias":"阿里巴巴","productExchangeUrl":"http://sc.hkex.com.hk/TuniS/www.hkex.com.hk/Products/Listed-Derivatives/Single-Stock/Stock-Futures?sc_lang=zh-CN","productPriceIncrement":"0.01（指数点）=5港币","productScale":"指数点×500港币（1手=500股）","productTradingMonth":"现月，下两个月，及之后的两个季月","productTradingTime":"09:30-12:00、13:00-16:00","productType":"个股期货","productWorth":"指数点×500港币","worth":500},"exchangeCode":"HKEX","exchangeId":"FT_EX_HKEX","firstNoticeDate":"","firstNoticeDateTimestamp":0,"hasVWAP":false,"isContinuous":false,"isMain":false,"isOmnibusTrade":true,"isTrade":true,"lastTradingDate":"20260226","lastTradingDateTimestamp":1772092800000,"multiplier":{"offset":0,"value":500},"name":"阿里巴巴2602","overnightSupported":false,"productId":"FT_PD_ALB_FUT","productPriceConfig":{"displayMultiplier":{"offset":0,"value":1},"maxScale":2,"priceIncrements":[{"displayPriceIncrement":{"offset":2,"value":1},"priceLowerLimit":{"offset":0,"value":0},"priceUpperLimit":{"offset":0,"value":0}}],"quotesScale":{"offset":2,"value":1},"quotesVendorMultiplier":{"offset":0,"value":1},"tradeMultiplier":{"offset":0,"value":1}},"quotesDisplayType":"Simple","referMainContractCode":"ALBmain","referMainContractId":"3048a2faa2b246efbba1c501d3644689","securityType":"FUT","status":"Online","symbol":"ALB","symbolId":"FT_SY_ALB","symbolName":"阿里巴巴"}}