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1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！ 2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！ 一、小米的逻辑--小米也是出海 我之前的文章就反复提到小米是未来新能车的第一阵营，今天专门写一篇文章对小米做深度研究。 在具体谈小米之前，先说说小米的投资逻辑： 1、关注小米是在小米SU7大获成功之后的，但是很快就发现，小米的成长不只是汽车，小米本身就是出海，海外业务收入为人民币 312 亿元，占总收入的 52.5%，也就是小米海外业务收入占比超过一半。而海外业务的毛利率远好于国内，根据小米2024年第一季度的财报，海外业务的毛利率为19.9%，而国内业务（主要包括智能手机业务）的毛利率为14.8%。相较之下，海外业务的毛利率较高。这表明小米在海外市场的盈利能力强于国内市场。所以，小米是妥妥的出海股。 2、在看看海外业务的增长 海外业务： 同比增长（YoY）：海外市场收入同比增长了13%。 环比增长（QoQ）：海外市场收入环比增长了6%。 国内业务： 同比增长（YoY）：国内市场收入同比下降了5%。 环比增长（QoQ）：国内市场收入环比增长了3%。 所以，海外业务的增长远高于国内业务的增长，以后海外业务占比会越来越高，而海外业务的高毛利率，会带动整体毛利率的增长。 理论上，毛利率增长会带动整理净利润率的增长。 3、小米的未来最大增长潜力是小米汽车 小米汽车的火爆我不再赘述，我之前的文章有谈到。我的看法是小米是未来最有潜力的国内新能车，原因如何：   A、小米SU7是目前订单最多的新能车新车，也是真正破圈的汽车，把很多非新能车用户带到新能车领域，之前破圈的是华为。当然 其他也有破圈的，但是量不大。说明小米在产品设计、吃透用户需求方面是第一的，本来之前是理想最