社区

目前，生鲜电商模式同样分为自营和平台两大类型，在这两大零售电商模式的基础上，自营型分为：前置仓模式和店仓到家模式；平台型则细分为：商超平台和外卖平台两种类型。社区团购可以是自营模式，也可以是平台模式。从叮咚买菜招股书通过第三方公司——CIC咨询公司提供的数据来看，2020年生鲜电商规模1288亿。其中平台型规模703亿，自营型585亿（前置仓308亿，店仓到家277亿）。预计2025年生鲜电商规模5118亿，其中平台型1934亿，自营型3184亿(前置仓2277亿，店仓到家907亿)。从上市的结果来看，自营模式的前置仓和平台模式的商超平台均出现了上市公司。这标志着这两类模式均可出现规模化的、独立的上市公司，商业模式已经获得资本市场的认可。店仓到家则是由成熟的超市业态演变而来，与平台模式的“商超平台”结合非常紧密，可以说“商超平台”（到家）属于超市借助电商平台运营，而店仓到家属于商超自营。所以，前置仓、店仓到家和商超平台是生鲜到家较为成熟的商业模式。三种生鲜电商模式的对比分析接下来，以叮咚买菜、每日优鲜、美团买菜、盒马、高鑫（大润发）、永辉超市和京东到家七家主流的生鲜电商，通过业态特点、线上运营时间、线上占比、平均配送时间、主要覆盖区域、开店/仓数、单店/仓面积、SKU、品类、GMV、MAU、客单价、毛利率和盈利状况十五个维度进行对比分析。从业态特点来看，叮咚买菜、每日优鲜和美团买菜均是前置仓自营模式，前置仓一般是租赁社区底商或小型仓库（200～500平米），密集构建在社区周边（一般为3公里内），将生鲜、快消品直接存储其中，然后由骑手负责最后一公里配送到消费者家中，主要满足中高线城市消费者对便利（快）、健康（好）的生鲜食杂需求。自营的前置仓模式有两个方面被质疑：一是品类无法扩张，也就是“多”；二是单仓成本高。如果要和社区团购、平台模式进行价格竞争，将导致更大规模的亏损。这两个

第一部分：物理学、生物学、社会学和心理学 作为伯克希尔·哈撒韦公司的副主席和沃伦·巴菲特的终身投资搭档，现年95岁的查理·芒格（Charlie Munger）是全球最伟大的投资人之一。查理·芒格跳出了传统的金融和会计为基础的投资分析框架，提出了综合多种学科立体地辩证的“思维格栅模型”（Latticework Model）。 罗伯特·哈格斯特朗所著的《投资：自由艺术的绝响》（Investing: The Last Liberal Art）介绍了格栅模型涉及的七个主要学科：物理学、生物学、社会学、心理学、哲学、文学和数学，提炼出相关的核心思维模型，以及这些学科和模型如何融会贯通应用在投资决策当中。当然，本文加入了大量的个人观点、讨论和案例，如果希望对查理·芒格的观点详细了解建议细读《投资：自由艺术的绝唱》和《穷查理宝典》两本书。 通过对格栅理论的理解，我们可以认识到市场是一个复杂的适应系统（complex adaptive system），其兼具物理学的整体动态均衡、进化论带来的不连续性和群体行为带来的黑天鹅事件等复杂因素的影响；我们需要通过哲学和心理学认识到人类自身的思考陷阱和认知局限性；我们需要通过主题阅读提升对各个学科的理解能力，并且通过基于概率论的逻辑推理能力提高我们的决策质量。这种思考能力的刻意培养，不但可以让我们成为更成功的投资者，也会让我们拥有更幸福的生活。 下图：格栅理论的模型和重要工具 物理学：作用力和反作用力的动态均衡 物理学是研究物质、能量以及两者之间相互作用的科学——换言之就是研究宇宙如何运转的科学，本书讨论的核心是均衡理论。这一理论的提出者是伟大的物理学家和数学家伊萨克·牛顿爵士（Sir Issac Newton）。牛顿于1642年出生于英格兰一个贫困的农民家庭，于19岁那年进入了剑桥大学三一学院，在剑桥牛顿深受开普勒、伽利略和笛卡尔三

第二部分：哲学、文学和数学 通过对查理·芒格格栅理论的理解，我们可以认识到市场是一个复杂的适应系统（complex adaptive system），其兼具物理学的整体动态均衡、进化论带来的不连续性和群体行为带来的黑天鹅事件等复杂因素的影响；我们需要通过哲学和心理学认识到人类自身的思考陷阱和认知局限性；我们需要通过主题阅读提升对各个学科的理解能力，并且通过基于概率论的逻辑推理能力提高我们的决策质量。这种思考能力的刻意培养，不但可以让我们成为更成功的投资者，也会让我们拥有更幸福的生活。 下图：格栅理论的模型和重要工具 哲学：人类认知的局限性 哲学这个词起源于希腊语，包含“热爱”和“智慧”的意思。哲学研究三个主要方向：1）形而上学：讨论独立于我们身处时空之外的终极哲理；2）美学、伦理学和政治学：即对美的定义、人类活动和价值观的判断，以及法律和社会组织规则的实施；3）认知学：了解知识的局限性和本质。 格栅模型关注的认知学，尤其是人类在应对复杂适应系统的思维模式的可行性和局限性，哲学是理解复杂系统的重要方法，任何关于复杂系统的研究都有哲学原理。 我们面对着一个复杂的世界，我们对世界的认知是局限的，这种局限的原因分为两种：1）复杂适应系统无法解释（本体论）；2）人类具有认知局限而暂时无法解释（认知论）。 随着人类认知的不断进步，很多过去的本体论问题变为了认知论问题。例如，在牛顿发表天体运动定律（认知论）之前，自然和天体的运行被认为是无法解释的（本体论）。 市场的价格不断波动，短期内其运动方向和背后的形成机制可能是非常复杂，而无法解释的（本体论）；但是如心理学和社会学部分所述，大多数波动是无效信息、认知偏差和群体无意识造成无效扰动，均衡状态是一个长期可达到的状态，而这个状态是可经分析和量化得出的（认识论）。 复杂适应系统并非无法理解，更多是我们在描述这些事物的方法

一个简单且神奇的公式 今天的故事，从一个公式开始讲起。 这是一个既简单又神奇的公式。说它简单，是因为它一共只有3个字母。而说它神奇，是因为这个公式蕴含了博大精深的通信技术奥秘，这个星球上有无数的人都在为之魂牵梦绕。 这个公式，就是它—— 我相信很多同学都认出这个公式了，如果没认出来，而且你又是一个理科生的话，请记得有空多给你的中学物理老师打打电话！ 小枣君解释一下，上面这个公式，这是物理学的基本公式，光速=波长×频率。 对于这个公式，可以这么说：无论是1G、2G、3G，还是4G、5G，万变不离其宗，全部都是在它身上做文章，没有跳出它的“五指山”。 且听我慢慢道来。。。 有线？无线？ 通信技术，无论什么黑科技白科技，归根到底，就分为两种——有线通信和无线通信。 我和你打电话，信息数据要么在空中传播（看不见、摸不着），要么在实物上传播（看得见、摸得着）。 如果是在实体物质上传播，就是有线通信，基本上就是用的铜线、光纤这些线缆，统称为有线介质。 在有线介质上传播数据，速率可以达到很高的数值。 以光纤为例，在实验室中，单条光纤最大速度已达到了26Tbps。。。是传统网线的两万六千倍。。。 光纤 而空中传播这部分，才是移动通信的瓶颈所在。 目前主流的移动通信标准，是4G LTE，理论速率只有150Mbps（不包括载波聚合）。这个和有线是完全没办法相比的。 所以，5G如果要实现端到端的高速率，重点是突破无线这部分的瓶颈。 好大一个波 大家都知道，无线通信就是利用电磁波进行通信。电波和光波，都属于电磁波。 电磁波的功能特性，是由它的频率决定的。不同频率的电磁波，有不同的属性特点，从而有不同的用途。 例如，高频的γ射线，具有很大的杀伤力，可以用来治疗肿瘤。 电磁波的不断频率 我们目前主

原创： 范杨 /豌豆人 $瑞幸咖啡(LK)$ #瑞幸咖啡你喝吗# 2018年很冷，但是有一家公司火的不得了，她叫瑞幸。 这家公司成立1年，烧掉十多亿人民币，开了2000家店，宣称将用2年时间超越星巴克，B轮融资估值已经高达22亿美金。 根据新闻，我们了解到一些数据： 2018年前三季度，收入3.75亿元，亏损8.57亿元。 2018年底门店数2073家，消费用户：1254万，累计销量：8968万杯，平均单杯售价：10.21元，单杯成本(不含管理费和销售费用）22元。 瑞幸预计2018年收入7.63亿元，2019年开店2500家，收入目标39.5亿。 2021年收入目标185亿元。 虽然势头很盛，但是争论颇多，很多人认为这是下一个ofo。 所以，我也花了点时间，来帮瑞幸算一笔帐，看看这家公司要满足什么条件的时候才能让她真的值这么多钱。 分析的一些小结论： 估计18年全年收入9.2亿，总亏损18亿元左右； 这公司有效的定位可能不会是星巴克，而是金拱门； 咖啡价格需要从现在的10.21元提升到17元以上才行； 单杯成本从现在接近30元降低至16.3元是有可能的（虽然很难）； 达到22亿美金目标之前，可能还需要烧掉107亿RMB，融资需求会持续很大； 最终会不会成功，取决于投资者是否相信她能达到本文提及的主要假设条件。 本文数据纯属YY，仅供讨论所用。因此，欢迎留言讨论，哈哈~~~ 提示：手机建议点开图片浏览，左右滑动翻页，类似于PPT效果哦！

今天我要推荐我从2012年就跟踪的这个关于《教育培训行业的观察与思考》系列，作者用了6年多将自己对教培行业的超过10年的认知写了足足17篇分析，篇篇干货。#教培行业的观察与思考# 我2012年开始覆盖$新东方(EDU)$和$好未来(TAL)$等教育股，那年是教育股最惨的一年，新东方被浑水做空、北京禁奥数，各家教培机构业绩纷纷跌入谷底。 后来，学大退市，转身到现在的a股$紫光学大(000526)$；新东方从9块钱的谷底反弹，直到K12正式取代留学成为公司最大收入贡献，新东方这几年翻了5倍；好未来那时候还是在禁奥令下挣扎的理科培优班，到现在涨幅超过了10倍。 也看过一片高喊“互联网颠覆教育”、在中关村每天都有在线教育公司成立的泡沫，但我到现在也没看到哪家在家教育公司盈利了。 我本来想自己来写写这几年教育行业研究观察，写了个开头总有事情耽误搁置。直到前天小狼更新了他的系列的第十七篇，我重读整个系列，发现就算早期的文字多年后再读也是收获满满，于是让他发布到老虎来跟大家一起分享。 如果你想研究新东方、好未来、51Talk等等教育股，你最好将这个系列认真读一下，了解整个行业的变迁，以及巨头的反转。即使你对教育股不感兴趣，那这个系列也能帮助你的思考。 小狼现在是新东方优能1对1总监、东方优播CEO、集团培训师，真正讲过课，做过在线教育产品的业内人告诉你这个行业，大家如果对教培行业有什么问题可以在他的原帖留言，有机会我也可以邀请小狼来做访谈。#新东方VS好未来# 点击下面链接： 教育培训行业观察与思考（一）：什么是教育培训机构的生产根本？ 教育培训行业观察与思考（二）：好未来模式

2018年中国互联网用户的参与度实现了“V字型”的反弹，在多项关键数据上出现显著增长。根据Questmobile的数据，2018年6月中国移动端互联网使用时间同比增长达到30%，用户每日移动端使用时间从3.2-3.4小时增长至4.1小时。短视频是最主要的增长点，但短视频的崛起并不一定挤占了其它板块的空间。实际上，电商、即时通信、社交和搜索在2018年上半年均有稳步增长，巴克莱相信华尔街过分担心了短视频的威胁。除此之外，我们发现每个板块的领导者都有加速变现的趋势，阿里巴巴的单位经济效益增长最快，而腾讯的上升潜力最大。 短视频是表现最好的互联网板块，也改变了中国互联网行业的版图。短视频使用时间占比从2017年6月的2%猛增至2018年6月的8.8%，绝对使用时间同比增长超过5倍。不过如果除去短视频，其它的板块使用时间同比增长21%，其中电商、社交和即时通讯分别增长57%、40%和8%。 变现效率：2017年阿里巴巴（淘宝）的变现效率最高，每1000分钟广告收入达到56元（28%收入占比 vs. 2%时间占比），而腾讯同样时间广告收入仅为0.9元（11%收入占比 vs. 48%时间占比），百度这一指标为28元（16%收入占比 vs. 2.3%时间占比）。BAT的互联网广告收入合计占比55%，使用时间份额合计52.3%，仍然处于绝对的龙头地位。 今年以来，由于中国宏观经济放缓的担忧、外汇不利影响和中美贸易战的原因，中国互联网巨头表现显著弱于指数。今年以来Nasdaq指数增长了13%，而阿里巴巴股价仅增长3%、百度下跌-7%、腾讯下跌12%、微博下跌26%（截止8月15日）。 中国互联网行业的主要核心数据均出现快速增长（截止2018年6月）： 用户移动互联网使用总时间在同比增长达30%，去年同期1

内容来源：本文为范冰采访 luckin coffee 一系列营销活动幕后的总策划——CMO杨飞先生问答实录，呈现幕后营销方法论的深度思考。笔记侠经授权转载自增长官研究院（ID：zengzhangguan）。 封图设计 | Holly 采访 & 撰文 | 范冰 责编 | 清野 第 2173 篇深度好文：9483 字 | 12 分钟阅读 完整笔记·流量池·营销策略 本文新鲜度：★★★★★+ 口感：瑞幸咖啡 笔记君邀您，先思考： luckin coffee 的广告投放策略是什么？ 为什么裂变营销的流量入口始终强调 App？ App 端内有哪六大裂变玩法？ 如春雷惊破百虫般，近来有一家蔚蓝色调的新晋咖啡品牌，以闪电突袭的姿态，迅速攻占一二线城市白领的视野。 无论是写字楼电梯还是微信朋友圈，你都能看见它的代言人——国民女神汤唯、国民男神张震，笑容可掬地向你传递着这家新零售咖啡的异类属性。 没错，这就是 luckin coffee（瑞幸咖啡）。 作为一家去年 11 月刚刚创立的公司，luckin coffee 目前已在中国 13 个城市快速落地超过 300 家咖啡店。 这个开店数字与 2006 年进入中国、仅次于星巴克的国内第二大咖啡连锁店 COSTA 几乎相当。而 5 月份的开店计划更是激进地定为全国 500 家门店。 我曾实地体验过 luckin coffee 在北京一家望京门店的服务过程，深感资本之硬气和店员之“佛系”。 他们甚至没有检查我是否兑现了下载 App 注册的承诺，就先行为我免费泡制了浓醇的咖啡递送上来，打破了我对实体咖啡店的刻板印象，也让我对 ROI 及可能衍生的商业模式异常好奇。 笔记侠注：R

很多投资者并没有意识到，全球正在经历一个油价连锁反应。油价在1年的时间里从45美金一桶，上升到80美金（虽然最近有油价急挫，但一些机构分析，如高盛，认为只是暂时现象。这相当于减少各地人民的实际收入，具体如下： 减少美国人民实际收入总量达0.7%的GDP 减少欧元区人民实际收入总量达1.5%的GDP 减少日本人民实际收入总量达0.9%的GDP 减少非石油出口国的新兴市场国家人民实际收入总量达1.9%的GDP。 于是，全球增长因此减缓的情况也悄然发生了。 过去1年，石油价格的上升导致各地通胀增长。具体如下： 美国通胀因此上升0.6% 欧元区通胀因此上升0.4% 日本通胀因此上升0.5% 新兴市场国家通胀因此上各0.6%。 于是，长期利率也跟着上涨了。 油价的上升，全面雇佣时代的来临（但薪水并未增长），利率的上升和违约率的上升，导致主要发达国家的家庭消费也会因此减弱。 下文详细讲述。 油价飙涨 从2017年5月，到2018年5月，油价每桶从45美元飙涨到80美元： 甚至如果以同样飙涨的欧元计价，油价每桶也从42美元上升到了67美元： 对经济增长的影响 从2016年开始到现在，全球的能源进口总金额都在上升，具体，美国： 这让美国国民实际收入减少了0.7个GDP百分点 欧元区： 这让欧元区国民实际收入减少了1.5个GDP百分点 日本： 这让日本国民实际收入减少了0.9个GDP百分点 新兴市场除俄罗斯和OPEC成员国： 这让非石油出口新兴市场国家国民实际收入减少了1.9个GDP百分点。 因此，从下图出，以制造业指数为标准，美国，欧元区，日元区，和非石油出口新兴市场国家，正在经历着经济周期的回调： 对通胀的影响 油价的迅速提升，对全球过去一年的通胀贡献很大，具体地，对美国通胀贡献了0.6%： 对欧元区通胀贡献了0.4%： 对日本通胀贡献了0.5%： 对非