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图片 原创发布 | 乐风资本 10月29日报道称，瑞幸(LKNCY.US)或最快于明年正式进军美国市场。据悉，瑞幸将延续国内的低价策略，在美国推出2-3美元区间的咖啡产品。这一消息加上30日公布的财报，瑞幸在粉单市场股价连续两天上涨，至30日收盘累计涨12.77%。 自从2020年从美股退市后，瑞幸 $瑞幸咖啡(LKNCY)$ 这几年颇有些绝处逢生的意思，一路风生水起，并在2023年迎来关键飞跃，不仅成为中国首家门店数量破万的连锁咖啡品牌，还达成了249亿元的年营收成绩，年销售额首次超过星巴克。如今又将在2025年开辟新的战场，首次进军美国市场。 随着捷报频传，瑞幸是否会趁热打铁重返美股，再次成为一个热议话题。 低谷重启，单季度营收破百亿 2020年，上市刚满一年的瑞幸因财务造假而被迫从纳斯达克退市。退市后，瑞幸得益于及时完成历史切割和准确的市场战略，只用了不到两年时间便完成调整，专注于扩张，并在2022年正式进入常态增长发展期。 2022年第三季度，瑞幸咖啡实现5.29亿元的净利润，较2021年第三季度-2350万元实现扭亏为盈，以此为新起点，瑞幸步入持续增长。 10月30日，瑞幸最新发布的财报显示，2024年第三季度瑞幸咖啡总营收为101.8亿元，同比增长41.4%，净利润为13.026亿元，同比增长22.4%。截至2024年9月30日，瑞幸咖啡累计交易用户数超过了3亿，第三季度月均交易用户数为7985万人，同比增长36.5%。这是瑞幸首次实现单季度营收突破百亿大关，收入、利润以及交易客户数等多个指标都创下历史新高。 瑞幸近三年Q3营收，来源：瑞幸咖啡2024年第三季度财报 此外，截止第三季度末，瑞幸咖啡的全国门店数量达到了21343家，其中包括13936家自营门店和7407家联营门店

🔸周期：2024年10月21日—10月27日 🔸整理及发布：乐风资本 “乐风视点 | 美港股市场周报”专注美股、港股市场，持续更新IPO上市数据，关注境外市场最新消息。 一、美股表现 1、美股交易量 上周，美股成交金额为2.68万亿美元，IPO募资规模合计9.23亿美元。 2、三大主要股指表现 周内，道指累计下跌2.68%，标普500指数累跌0.96%，纳指累计涨幅0.16%。 3、中概股周涨幅排行 中概股涨幅排名前三的是极氪、九洲大药房、移动财经，涨幅分别为24.84%、19.07%、17.5%。 4、中概股周跌幅排行 中概股跌幅排名前三的是农米良品、开心、三合智能，跌幅分别为-20.9%、-15.96%、-13.64%。 二、美股IPO概况 1、已上市公司 上周有9家公司完成美股IPO，其中3家来自中国。 【虎虎科技】公司通过子公司HUHU China（虎虎中国）和HUHU Japan（虎虎日本）设计并提供定制化的高纯气体及化学品生产系统和设备。目前，公司已成长为中国HPS和FMCS行业规模较大的公司之一。 【利邦厨具】作为一家制造商用厨房设备提供商，主要业务是以自己的「利邦」品牌在中国设计、开发、生产和销售不锈钢商用厨房设备，为客户提供从前期商业厨房设计到设备安装和售后维护的全方位服务。 【文远知行】 $文远知行(WRD)$ 作为全球领先的自动驾驶科技公司，全球唯一同时拥有中国、阿联酋、新加坡、美国四地自动驾驶牌照，致力于“以无人驾驶改变人类出行”，已在全球7个国家30个城市开展自动驾驶研发、测试及运营。 2、递交申请公司 上周有2家公司完成美股递表。 三、港股表现 1、港股交易量 上周，港股交易所成交金额为8698亿港元。 2、港股指数表现 上周，恒生指数累计下跌1.03%，科技指数累计跌

🔸周期：2024年10月14日—10月20日 🔸整理及发布：乐风资本 “乐风视点 | 美港股市场周报”专注美股、港股市场，持续更新IPO上市数据，关注境外市场最新消息。 一、美股表现 1、美股交易量 上周，美股成交金额为2.72万亿美元，IPO募资规模合计0.26亿美元。 2、三大主要股指表现 截至上周收盘，三大指数全部收涨。周内，道指累计上涨0.96%，标普500指数累涨0.85%，纳指累计涨幅0.8%。 3、中概股周涨幅排行 中概股涨幅排名前三的是东方文化、中国绿色农业、课标科技，涨幅分别为38.98%、25.26%、22.94%。 4、中概股周跌幅排行 中概股跌幅排名前三的是库客音乐、阳光动力、致保科技，跌幅分别为-18.52%、-15.97%、-14.94%。 二、美股IPO概况 1、已上市公司 上周有4家公司完成美股IPO，其中3家来自中国。 【星辉云印】通过营运附属公司，成为一家成熟的一站式印刷服务供应商，主要在香港及中国内地提供印刷服务。截至 2023 年 6 月 30 日的 12 个月，Samfine Creation Holdings Group销售额为 1,400 万美元。截至 2023 年 12 月 31 日的 12 个月，Samfine Creation Holdings Group收入为 1,500 万美元。 【长安能源】是一家知名的加油服务商，为船舶加油提供船用燃料物流服务。子公司Petrolink 自 2013 年起成为香港领先的独立燃油服务提供商之一，提供 24 小时本地和国际燃油服务和贸易业务。2023年，长安能源营收1.02亿美元，净利润94万美元。 【闽东红集团】 $闽东红集团(ORIS)$ 是一家中国茶叶生产商，在中国福建省种植加工和精制白茶和红茶叶。20

图片 🔸周期：2024年10月7日—10月13日 🔸整理及发布：乐风资本 “乐风视点 | 美港股市场周报”专注美股、港股市场，持续更新IPO上市数据，关注境外市场最新消息。 一、美股表现 1、美股交易量 上周，美股成交金额为2.6万亿美元，IPO募资规模合计11.1亿美元。 2、三大主要股指表现 截至上周收盘，三大指数全部收涨。周内，道指累计上涨1.21%，标普500指数累涨1.11%，纳指累计涨幅1.13%。 图片 3、中概股周涨幅排行 中概股涨幅排名前三的是阿提夫控股、美国绿星球、大自然药业，涨幅分别为56.41%、25.5%、22.95%。 图片 4、中概股周跌幅排行 中概股跌幅排名前三的是BAIYU Holdings、有家保险、大树云，跌幅分别为-35.06%、-21.76%、-20.26%。 图片 二、美股IPO概况 1、已上市公司 上周有8家公司完成美股IPO，其中2家来自中国。 图片 【力奇服务】是一家人力资源解决方案提供商，专门提供三大领域的综合人力资源解决方案，即专业解决方案服务、护理解决方案服务，以及物流及其他解决方案服务。截至 2023 年 12 月 31 日的 12 个月，力奇服务收入为 600 万美元。 【星际时尚文化】是一家内容营销解决方案服务提供商，致力于提供高质量的多元化服务。招股书显示，在过去的2022年、2023年(截止日期为12月31日的六个月)，星际时尚的收入分别为5291万、5341万人民币，相应的净利润分别为699万、786万人民币。 2、递交申请公司 上周暂无公司完成美股递表。 三、港股表现 1、港股交易量 上周，港股交易所成交金额为1.67万亿港元。 2、港股指数表现 上周，恒生指数累计下跌幅度6.53%，科技指数累计跌9.39%，红筹指数累计跌6.45%。 3、港股周涨幅排行 上周，港股周涨幅排名前三的是宜搜科技、汽车街、海

2024年第三季度，随着九月一系列政策措施出台，国内各项经济数据表现良好，经济基本面支撑下的经济复苏预期增强，外资流入，多项因素影响并推动了港股和中概股的上涨，中资企业在境外市场估值情况有所提升。 第三季度美股、港股市场分别取得了不同程度的亮眼表现。全球前十大新股中，有一半来自于美股市场，其中，纳斯达克超越纽交所，成为了2024年前三季度全球IPO融资额排名第一的交易所，这主要得益于其完成了今年以来全球最大新股Lineage的上市。而港交所则在全球第二大新股美的集团的助力下，跃身全球第四大交易所。 一、美股 据乐风资本不完全统计，第三季度全球共有43家企业在美通过传统IPO方式完成上市，上市数量同比增长19%，其中包括14家中概股。43家新股首日上市募资净额约80亿美元，与去年同期持平。 整体来看，第三季度美股市场以小型IPO为主，同时不乏中大型项目。其中募资规模在5千万以下的有29家，5千万~1亿的1家，1亿~6亿的12家。此外，本季度还迎来1家超大型IPO——冷藏物流巨擘Lineage，其募资额达44.37亿美元，成为全球最大规模的IPO。 中概股方面，第三季度共有14家中企以IPO形式登陆美股市场，基本都是小型IPO，合计融资规模约1.44亿美元。 同时，本季度共有48家公司首次递交招股书申请美股上市，其中17家来自中国，中企赴美上市队伍持续扩大。 美股领跑全球，市场波动 本季，三大指数皆有小幅上涨，道指累计上涨8.21%，标普500指数累计上涨5.53%，纳斯达克指数季度累计上涨2.57%。其中标普500指数和纳斯达克指数在2023年表现出色，在面临估值偏高，上涨空间受限等风险的情况下，2024年至今仍在稳步爬升。 此外，美股降息成为九月股市的一大话题，当地时间9月18日，美联储宣布降息50个基点，成为美联储时隔四年来的首次降息。虽然降息的实际效果还受经济状况和金融

图片 🔸周期：2024年9月30日—10月6日 🔸整理及发布：乐风资本 “乐风视点 | 美港股市场周报”专注美股、港股市场，持续更新IPO上市数据，关注境外市场最新消息。 一、美股表现 1、美股交易量 上周，美股成交金额为2.84万亿美元，IPO募资规模合计18.17亿美元。 2、三大主要股指表现 截至上周收盘，三大指数皆有小幅上涨。周内，道指累计上涨0.09%，标普500指数累涨0.22%，纳指累涨0.1%。 3、中概股周涨幅排行 中概股涨幅排名前三的是安博教育、萝贝、金融壹账通，涨幅分别为226.83%、56.86%、52.77%。 图片 4、中概股周跌幅排行 中概股跌幅排名前三的是LakeShore Biopharma、浩希健康、开心，跌幅分别为-39.27%、-25.52%、-22.87%。 图片 二、美股IPO概况 1、已上市公司 上周有7家公司完成美股IPO，其中3家来自中国。 图片 【中金科】是一家专业制造5G智能电子设备精密部件及新能源汽车零部件的国家高新技术企业。截至 2023 年 12 月 31 日的 12 个月，中金科工业销售额为 2900 万美元。 【惠程科技】是一家总部位于香港的企业软件解决方案服务提供商，Wellchange 的总收入从截至2021年12月31日止年度约671,610美元增加约999,507美元（148.8%）至截至2022年12月31日止年度约1,671,117美元。截至 2023 年 6 月 30 日的 12 个月，Wellchange 收入为 200 万美元。 【闪送】 $闪送(FLX)$ 创立于2013年，是目前同城即时速递行业一对一急送平台，也是同城即时速递行业的开拓者、同城即时速递个人用户市场的头部玩家，定义了一对一急送的服务标准和服务时效。

🔸周期：2024年9月23日—9月29日 🔸整理及发布：乐风资本 “乐风视点 | 美港股市场周报”专注美股、港股市场，持续更新IPO上市数据，关注境外市场最新消息。 一、美股表现 1、美股交易量 上周，美股成交金额为2.9万亿美元，IPO募资规模合计6亿美元。 2、三大主要股指表现 截至上周收盘，三大指数皆有小幅上涨。周内，道指累计上涨0.59%，标普500指数累涨0.62%，纳指累涨0.95%。 3、中概股周涨幅排行 中概股涨幅排名前三的是优信、玖富、毫微，涨幅分别为83.75%、75.57%、74.17%。 4、中概股周跌幅排行 中概股跌幅排名前三的是聪链集团、大树云、开心，跌幅分别为-43.99%、-20.59%、-15.89%。 二、美股IPO概况 1、已上市公司 上周有6家公司完成美股IPO。 2、递交申请公司 上周有2家公司完成美股递表，皆来自中国。 【雷子克】是一家机柜气候控制器制造商，专注于工业机柜通风、制冷、除湿、热交换、加热、照明和环境监测。2022-2023年，雷子克营收分别为633万、509万美元，相应的净利润分别为42万美元、-181万美元。 【德威船务】是一家端到端跨境供应链解决方案服务商。德威船务总部位于香港，在全球经营海运业务。2022-2023财年(截至6月30日)，德威船务营收分别为3127万美元、3245万美元，相应的净利润分别为849万美元、1089万美元。 三、港股表现 1、港股交易量 上周，港股交易所成交金额为1.37万亿港元。 2、港股指数表现 上周，恒生指数累计涨13%，科技指数累计涨20.23%，红筹指数累计涨13.43%。 3、港股周涨幅排行 上周，港股周涨幅排名前三的是红星美凯龙、融创中国、国泰君安国际，涨幅分别为79.09%、62.5%、61.54%。 4、港股周跌幅排行 上周，港股周跌幅排名前三的是国鸿氢能、友宝在线

原创发布 | 乐风资本 近期，英特尔 $英特尔(INTC)$ 将被高通收购的消息成为震惊科技界的一则重磅消息。在AI时代，这家早已显示出衰败之势的PC芯片巨头最终还是逐渐走入穷途末路。未来若这一变化成为现实，全球芯片业也将迎来重大变革。 01 英特尔，作为一个老牌的芯片制造商，曾在全球PC和服务器芯片领域坐拥难以超越的统治地位，是全球最大的芯片制造商，拥有超过七成的市场份额。近年，英特尔还是“美国制造”指标企业，受美国政府《芯片法案》扶持，或将于近期获得美国政府30亿美元的资助，拥有独特的地缘政治优势。 然而，拥有市场优势乃至政治优势的英特尔，最终还是因为失去技术护城河而一步步陷入艰难境地。从近十年前开始，其芯片制造技术开始落后，从10纳米工艺制程逐步被台积电、三星超过。为了保持竞争力，在后来的高通、苹果、华为等科技公司纷纷采取更加轻资产的Fabless（只设计不生产）模式时，英特尔采取的改革措施为推进IDM2.0模式（从设计到生产全流程自动化），在2021年重启晶圆代工业务。 可惜这一决策没能带来明显的有益转变，从2021到2023年的三年间，英特尔的代工业务亏损额分别为51亿美元，52亿美元和70亿美元，未能追赶对手的英特尔反而陷入了持续扩大的亏损之中。 同时作为营收占比超过80%的主营业务，英特尔的客户端计算（CCG）、数据中心和人工智能（DCAI）近几年也处于收入下滑的危机中。2023年，英特尔全年营收首次跌破600亿美元，英特尔没能改变自身业务挽救颓势。 今年以来英特尔的股价累计下跌超50%，目前市值从2020年的3千亿美元降为975亿美元。与此同时，他的同行们如AMD的市值是2500亿美元，英伟达则是2.85万亿美元。因此，英特尔已成为道指成分股中表现最差的公司，正面临着被三大股指之

图片 🔸周期：2024年9月16日—9月22日 🔸整理及发布：乐风资本 “乐风视点 | 美港股市场周报”专注美股、港股市场，持续更新IPO上市数据，关注境外市场最新消息。 一、美股表现 1、美股交易量 上周，美股成交金额为3.37万亿美元，IPO募资规模合计约2千万美元。 2、三大主要股指表现 截至上周收盘，道指报42063.36点，涨幅为0.09%；标普500指数报5702.55点，跌幅为-0.19%；纳指报17948.32点，跌幅-0.36%。周内，道指累计上涨1.62%，标普500指数累涨1.36%，纳指累涨1.49%。 图片 3、中概股周涨幅排行 中概股涨幅排名前三的是中进医疗、艾斯欧艾斯、Fresh2 Group，涨幅分别为53.96%、18.66%、16.89%。 图片 4、中概股周跌幅排行 中概股跌幅排名前三的是浩希健康、玖富、多尼斯，跌幅分别为-27.5%、-19.23%、-17.56%。 图片 二、美股IPO概况 1、已上市公司 上周有4家公司完成美股IPO，其中1家来自中国。 图片 【Global Engine Group Holding 】是总部位于香港的 ICT 解决方案提供商。通过旗下运营全资子公司为客户提供由信息通信技术（ICT）推动的可实现的商业成果和创新解决方案。截至 2022 年 12 月 31 日止 12 个月，公司的收入为 600 万美元。 2、递交申请公司 上周有5家公司完成美股递表，其中1家来自中国。 图片 【元保】元保保险经纪创立于2019年，总部位于中国北京。元保是中国一家科技驱动的在线保险分销商，专注于个人寿险和意外健康险。根据弗若斯特沙利文的报告，按2023年首年保费计算，元保是国内人身险市场的第二大分销商，同时也是国内人身险市场上最大的独立保险分销商。 三、港股表现 1、港股交易量 上周，港股交易所成交金额为43

原创发布 | 乐风资本 苹果 $苹果(AAPL)$ 的最新发布会上，比起在颜色和功能创新上都缺乏亮点的iPhone16系列，大众的关注焦点显然更多放在苹果AI手机上。因此随着发布会上宣布推迟AI功能，人们对于16系列的追捧热情也明显下降，市场反应平淡。 人们将AI手机视为这一科技创新公司的杀手锏，而在整个手机市场，AI手机的行业趋势早已显现出来。与单纯的语音助手不同，在大模型支持下，搭载有更全面综合的生成式AI作为真正意义上的AI手机，正有望打开一个更大的市场。 当AI卷向手机，是否能为行业提供一个新的增量市场？ 一、手机走向AI时代 在AI掀起的人工智能浪潮如火如荼时，手机行业也在积极拥抱AI。 2023年8月华为宣布HarmonyOS 4系统全面接入盘古大模型；2023年11月，VIVO推出具备AI功能的X100旗舰机，根据官网介绍，该款机型基于其AI大模型蓝心，具备智慧助理功能，提供语义搜索、问答、写作、创图和智慧交互五大体验；随后，2024年三星也推出了具备通话即时翻译等AI功能的Galaxy S24系列。 自此，AI手机市场越来越成为各大厂商的必争之地，各大手机厂商纷纷公布其AI战略。根据IDC发布的2024年中国智能手机市场洞察，未来手机端AI大模型应用更加广泛将是智能手机行业的一大趋势。根据Canalys的数据，2024年，全球AI智能手机的出货量占比为16%，到2028年，这一比例预计将激增至54%。 当前，国内前五大主要手机厂商皆相继布局手机端AI大模型。如华为的大盘大模型，小米的MiLM大模型，VIVO的蓝心大模型，OPPO的安第斯大模型，荣耀的魔法大模型等。随着AI与手机结合成为一大趋势，各家都在将各自的手机端侧大模型应用到新款手机中。 二、AI落地难 虽然各大厂商的大