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图片 文：卡贝   01     昙花一现的上线   从在APP内上线贷款产品到其借款页面无法打开，货拉拉仅用了10天左右。 5月中旬，货拉拉在 APP 内上线借款产品“圆易借”的消息引发关注，据显示，该产品最高额度20万元，年化利率10.8%起，与国持牌金融机构合作放贷。 然而，时隔一周后，在货拉拉的 APP 内，其借钱入口消失了。不仅如此，在" 圆易借 " 的公众号内，其为第三方导流的贷款超市页面也无法打开。 目前，“圆易借”的公众号仍然存在，但进入借款页面，输入手机号后并不能收到验证码进入贷款的下一步骤，而是被提示“系统正在升级中”。 图片 据公众号信息显示，" 圆易借 " 的公众号的主体为 " 广州易人行小额贷款有限公司 "（以下简称 " 易人行小贷 "）。 企查查显示，易人行小贷成立于2019年12月6日，唯一股东为啦啦大湾区信贷有限公司，法定代表人为货拉拉CFO陈国基，注册资本为2亿人民币，企业地址位于广州市天河区珠江东路28号5401房自编10单元（仅限办公），经营范围为小额贷款业务。 图片 值得一提的是，目前，与陈国基相关联的企业多达13家，其中，在金融业务层面，除任职易人行小贷执行董事兼经理之外，还担任广州易人行融资租赁有限公司执行董事兼总经理。 此外，在注册资金层面，其实缴资本虽高达2亿元，但并不满足《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》中 " 经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的注册资本不低于人民币 10 亿元，且为一次性实缴货币资本 " 的明确规定。 据多家媒体报道，除助贷业务之外，货拉拉还开展贷超业务，为花鸭借钱、苏宁任性贷导流。 不仅如此，另有报道称，货拉拉还将上线个人经营贷业务。 而可以佐证这一信息的是，2024年5月7日，货拉拉发布的“关于优化信贷业务个人信息授权书的公示”，

北京时间5月24日，中国领先的新消费数字科技服务商乐信（NASDAQ：LX）发布2024年一季度未经审计财务业绩。乐信坚持风险和数据双轮驱动，审慎经营、平衡规模与质量，实现稳健发展：一季度营收32.4亿元，同比增长8.7%。 规模方面，交易额580亿元；管理在贷余额1215.1亿元，同比增长13.5%；用户数2.15亿，同比增长10.8%。 资产质量方面，上线Low&Grow新客风险管理体系、加强存量风险资产处置和回收力度，努力降低宏观环境和行业风险周期影响。季度内，新增客户的资产质量逐步好转，新客授信通过率提升超过30%，用信的好客户浓度从1月的24%提升至3月的40%，新增客户资产早期风险指标FPD30呈持续下降趋势。 资金合作方面，季度内引入多家全国性大型金融机构，其资金占比进一步提升，带动资金成本环比下降34个bp，再创历史新低。随着资金成本降低，一季度利润（Non-GAAP EBIT）2.82亿元。5月，公司发行了首单国际3A评级ABS，未来将进一步推动资金成本持续下降。 乐信CEO肖文杰表示，“一季度，我们通过严控风险、分客群精细化运营、发力生态业务、降低资金成本等四项措施，审慎经营、夯实底层能力，在宏观经济和行业挑战背景下，实现了稳健的发展。展望二季度，我们将继续秉持审慎经营原则，风险管理优先，持续提升盈利能力，实现更高质量发展。” 生态业务发展：助力消费增长，推动金融普惠 一季度，乐信 $乐信(LX)$ 旗下分期乐商城、乐信普惠等生态业务稳健发展，共同助力消费增长、推动金融普惠。 季度内，分期乐商城超450个品牌销售额同比增加超50%。围绕90后、95后等优质高成长消费人群的需求，分期乐商城优化商品供应链，在商户引进和品类运营上重点打造潮流分期体验，激发年轻消费者消费潜力，用

文：零点财经 近日，在职长达近3年的长银五八消费金融董事长徐忠义已向公司董事会递交辞职报告。 据公告，徐忠义的辞职自2024年4月28日起生效，此后，在新任董事长的任职资格获监管核准之前，长银五八由公司总经理王霁代为履行董事长职责。 关于王霁的介绍，长银五八在2023年财报中有所介绍，其为硕士研究生学历，银行从业经历13年，现任长银五八消金总经理。 另据百科资料显示，王霁曾任长沙银行总行营业部主任助理、长沙银行开福支行副行长，主管风险合规工作，2023年2月任长银五八消金董事、总经理。 值得一提的是，据统计，截至目前，该消费金融公司已更换3位董事长。 长银五八首任董事长为原长沙银行行长助理黄治国，但仅8个月时间便从高管团队退出，由曾任长沙银行信用卡及消费金融事业部总经理、长银五八总经理阳青松接任； 两年后（2020年1月），阳青松从高管团队退出，杨敏佳上任；2021年6月，徐忠义的公司董事长职务获监管核准，杨敏佳退出长银五八高管人员备案名单。 长银五八成立于2017年1月，由长沙银行、北京城市网邻信息技术有限公司、通程控股共同发起设立，总部位于湖南长沙，注册资本已在今年从3亿元提高至10亿元。 图片 据财报显示，截至2023年报告期末，长银五八消费金融总资产273.32亿元，同比增长16.30%，位列消费金融行业第13位；总负债244.91亿元，同比增长14.75%；营业收入32.33亿元，同比增长38.97%，位列消费金融行业第10位；净利润6.83亿元，同比增长29.76%，位列消费金融行业第5位。 在消费金融公司中，长银五八消费金融一直秉持去中介的获客策略，据自媒体镭射财经报道，该公司主要通过线下直销团队获客，甚至助贷都有少涉及。 值得一提的是，去年5月，有渠道方爆料称，长银五八在没有直营网点的地区，主要通过渠道获客，考虑合规，渠道所发布的产品大纲一般隐去长银五八主体

文：零点财经 浙商银行湖州分行被罚125万元。 5月10日，国家金融监督管理总局湖州监管分局公布的一张罚单显示，因项目贷款发放不审慎；流动资金贷款发放不审慎；未严格审查贸易背景真实性开立信用证；贴现资金回流至出票人，对浙商银行湖州分行罚款125万元，与此同时，湖州分行安吉支行行长王某恺被警告。 值得注意的是，就在去年12月，因采用不正当手段吸收存款、发放贷款，浙商银行 $浙商银行(601916)$ 上海分行被罚1734万元；同月，办理供应链融资业务贸易背景审查不严、严重违反审慎经营规则，浙商银行临沂分行被罚款30万元。 由此可见，在发放贷款层面，浙商银行的管理存在诸多缺陷。 2024年4月中旬，相关监管部门公开通报的处罚信息，对A股上市银行2024年第一季度的违规处罚数据进行了统计分析。 数据显示，以处罚公告日统计，2024年第一季度，共有31家A股上市银行收到金融监管部门出具的罚单，被罚没金额合计超17000万元。 罚单中涉及股份制银行及其分支机构，以机构为处罚对象的重要罚单数为73张，合计罚没总金额超6000万元。 73张罚单中有9张200万元及以上的大额罚单，其中，华夏银行单张罚单被罚金额居首，为461万元。此外，浦发银行、浙商银行等都收到了单张被罚没金额超过200万元的大额罚单。 据统计，2024年一季度，浙商银行共收获6张罚单，在同行中，排名第6，合计被罚金额共722.5万元，在同行中排名5。 浙商银行是十二家全国性股份制商业银行之一，于2004年8月18日正式开业，总部设在浙江杭州，系全国第13家“A+H”上市银行。截至目前，在全国22个省（自治区、直辖市）及香港特别行政区，设立了342家分支机构。 前不久，浙商银行刚发布2023年全年业绩，报告期内，该行资产规模突破3万亿，实现

巴菲特并非对AI一无所知，他只是想赚认知内的钱而已。如果查理还在他的身边，巴老爷子在股东大会上的那一声“下意识”，不知道会不会让他的老伙计在对他拍一次桌子：看看过往财报未尝不可。 价值投资者都会有一个陷入财报误区的阶段，每天对着财报上的各种指标来判断公司的好坏与价值。但想明白之后发现，财务报表这种季度更新一次的数据，本身更是由商业模式决定的，它不是“因”，只是“果”。财报的意义，在于落地之后对于预期的修正，以及同业公司间的指标对比。 本篇文章尝试选取几个财报指标来验证AIGC公司的创收与AI能效。AIGC公司选取标准如下： （1）有已经成熟的AI应用业务线、产品、AI服务，并已经产生收入； （2）有稳定且明确的AI下游客户画像，如B端企业或C端付费用户； （3）区别于传统IT采购模式，AI业务收入不可有明显的“季节性”，典型代表为B端API接口模式的AI服务、海外有付费习惯的C端AI产品； （4）有自研的AI大模型，无论是多模态还是MoE，可以赋能本身的AI业务线。 综上，选取几家比较有代表性的公司进行横向对比： 1.@昆仑万维（300418.SZ），主营业务：海外社交、游戏、搜索、广告、股权投资等，AI赋能的业务线收入近9成来自海外，公司自研AI大模型天工+音乐模型SOTA。根据公司历年公告，预计未来主要AI业务增量或来自OPERA用户量增长、AI产品下载及付费量、开源AI大模型定制化等。 2.@万兴科技（300624.SZ），主营业务：视频创意类工具、实用工具类、文档创意类、绘图创意类工具APP，海外收入占比超9成，公司自研多媒体AI大模型天幕。根据公司历年公告，预计未来主要AI业务增量或来自Filmora等拳头产品的大版本更新、AI功能嵌入后的付费率增加、墨刀等AI产品的付费订阅、天幕大模型对传媒行业的AI赋能等。 3.@百融云-W（6608.HK），主营业务：Maa

文：零点财经 近日，广发银行公布2023年全年业绩。 若仅从净利润来看，其业绩相较去年有所上升，但若从整体运营来看，过去一年，广发银行过得并不轻松。 高管落马，内守失控，核心数据下滑，广发银行身陷低谷。   01     增利不增收   据财报，截至2023年末，广发银行资产规模35095.22亿元，较年初增长2.68%。贷款余额20732.06亿元，较年初增长0.83%。 对公一般贷款余额突破万亿元，较年初增加超千亿元；存款余额21815.25亿元，较年初增长0.54%。 营收层面，2023年，该行营业收入696.78亿元，同比下滑7.29%，净利润160.19亿元，同比增长3.16%。 对于业绩的的变化，广发银行称这是为积极服务实体经济，集团降低实体融资成本，导致利息净收入同比下降所致。 数据显示，2023年，广发银行利息净收入510.68亿元，同比下滑8.52%。 值得一提的是，2020年-2022年，广发银行的利息净收入依次为628.47亿元、554.99亿元、558.27亿元，同比增速分别为-11.69%、0.59%。 利息净收入大幅下滑之外，广发银行的非息收入也在减少。 2023年，受手续费下降影响，该行非息收入为186.10亿元，较上年减少7.17亿元，同比下降3.71%。 但其实，营收下滑只是表象。 数据显示，2023年，该行净利息差为1.46%，较上年下降22个基点，净利息收益率为1.60%，较上年下降21个基点，但在2022年，该行的净利息差为1.68%，净利息收益率为1.81%，这也就是说，目前，广发银行的赚钱能力或持续弱化。 一同 “收缩”的还有该行曾经引以为傲的信用卡业务。 据财报，截至2023年末，广发银行信用卡累计发卡量1.18亿张，2022年为1.09亿张。据此推算，2023年，广发

01 消费金融机构业绩分化明显 业内预测行业竞争还将加剧 近日，国内持牌消费公司2023年业绩相继出炉。据统计，过去一年，30家消金公司累计赚取净利润超142亿元。 不出所料，招联消费金融仍然稳坐行业第一。 2023年，该机构营收196.02亿元，同比增长12.01%，净利润36亿元，同比增长8.14%。 排名第二和第三的分别是兴业消费金融和马上消费，前者营收和净利分别为112.3亿元、20.72亿元,后者营收和净利分别为158.95亿元、19.82亿元。  除此之外，其余各家消费金融公司净利润均在10亿元之下。其中，小米消费金融、蒙商消费金融、晋商消费金融等机构其净利润不足1亿元。 相比之下，开业仅半年的建信消费金融则成为唯一一家亏损机构，2023年亏损0.65亿元。 由此可见，在持牌消费金融公司中，头部和尾部消费金融公司业绩数据差距较大，头部效应显著。 值得一提的是，过去一年，宁银消费金融、唯品富邦消费金融、小米消费金融业绩增长明显。 2023年，是宁银消费金融从华融手上接手消费金融牌照之后的首个完整财年，该年度，宁银消费金融营业收入18.02亿元，同比增长193.96%，净利润2.02亿元，同比增长676.92%。 小米消费金融净利润虽只有0.76亿元，但同比增长590.91%。唯品富邦净利润0.62亿元，净利润同比增速高达759.74%，成为众多机构中的一大亮点。 资产规模增长层面，南银法巴消费金融排名第一，总资产334.59亿元，同比增长634.07%，其次是宁银消费金融总资产456.71亿元，同比增长460.72%。 与之形成明显区别的是，同年，阳光消费金融总资产仅为116.77亿元，同比下滑6.41%。 整体来看，2023年，消费金融公司们的收入仍旧延续增长的态势，头部机构稳定增长，但增速放缓，腰部机构奋力前行，并涌现黑马。 对此，素喜

文：零点财经 作为国内最年轻的股份制银行，渤海银行迎来发展过程中的阵痛时刻。 市值蒸发，业绩下滑，踩雷规模扩大，加之用户的投诉和频繁的人事变动等诸多事件，过去一年，渤海银行过得不容易。 但不可否认的是，在业务层面，渤海银行 $渤海银行(09668)$ 仍有诸多可圈可点之处，比如持续加大对制造业业、民营小微、绿色金融、涉农等领域的支持力度。 数据显示，截至2023年末，渤海银行向高技术制造业贷款余额人民币345.38亿元，占全部制造业贷款的38.99%，涉农贷款余额人民币563.13亿元，较上年末增长11.35%。   01     净息差下滑，营收净利持续下跌   继2022年业绩双降之后，渤海银行的营收利润再次下滑。 前不久，渤海银行发布2023年业绩报告，报告期内，该行实现营业收入249.97亿元，同比下降5.55%；净利润50.81亿元，同比下降16.81%。  渤海银行成立于2005年，是国内12家全国性股份行中最年轻的银行，也是其中唯一一家赴港上市的银行。 2019年是渤海银行近年来营收和净利润增速的高光时刻。 该年度，渤海银行营业收入283.78 亿元，同比增长22.4%，净利润81.93亿元，同比增长15.71%，但此后开始下跌。 2020-2022年，渤海银行实现营业收入324.92亿元、291.94亿元、264.65亿元，同比增速分别为14.50%、-10.15%、-9.35%；同期净利润为84.45亿元、86.30亿元、61.07亿元，同比增速分别为3.07%、2.19%、-29.23%。 渤海银行业绩下滑与其净息差迅速下滑息息相关。 据财报，2020年，渤海银行净息差高达2.35%，但到202

中国资本市场总期待着听属于自己的价值投资传说，十倍股的故事即便是幸存者偏差，但深知持仓者容不得同富贵的投资人，却仍然期待一家上市公司能众人拾柴。 年报披露之后怒砸35%，论坛中唱衰AI的声音，来自当初畅想中国MaaS广阔市场的投资者口中。不变的，是AI还在进步、中国AI公司依然进取；但变了的，是像弃婴一般的股价、人心，以及论坛里的声音。  人心是徘徊的，投资者更是摇摆的。就像民间总愿把尽忠二字赋予在岳母刺字的情节，即便古时女子无才便是德，但也要唤个文笔匠，刺了面颊。 这个世界着急的去听年少有为的故事，AI和MaaS的黄金十年：已经在招手了。 MaaS（模型即服务），本质是一个可以供B端用户随时调用的AI模型库。所以如果想让中国企业真正拥抱AI技术、触手可得，唯一先决条件是降低AI使用成本。@百融云-W（6608.HK）和一众中国MaaS厂商，终于迎来了这个机遇。而中国的企业用户们，也终于盼来了AI的私有化部署。 几乎所有GPT类的AI大模型，在文本类交互场景下的应用有两条路径：一是将知识储存在大模型中（比如ChatGPT、百融云BR-LLM），单次使用直接得到信息输出，即Equivalent模式；二是基于现有搜索引擎，AI通过对实时信息的智能检索和分析，经过加工后再生成信息反馈，即2-Stage Search Summarizer模式。  两者的区别就在于，第二种模式是在前一种模式的基础上，AI大模型在推理时会访问传统的搜索引擎（Google、Bing等），通过搜索引擎运行查询以检索前K个结果。在第二阶段，通过LLM等AI大模型运行每个结果以生成K个响应，该模型再将得分最高的响应返回给用户。同时这也是AI Agent和插件功能的底层原理。  百融云 $百融云-W(0660

文：零点财经 近日，北京银行发布2023年全年业绩。 数据显示，截至2023年末，北京银行资产总额3.75万亿元，较年初增长10.65%，规模继续保持城商行首位。 实现营业收入667.11亿元，同比增长0.66%；实现归母净利润256.24亿元，同比增长3.49%。 北京银行成立于1996年，总部位于北京，是目前国内资产规模最大的城市商业银行。 2007年9月19日，北京银行在上海证券交易所主板上市，并迈入发展快车道。 公开数据显示，从2007年到2016年，上市十年时间，该行的净利润便从33.48亿元一路飙升至178.02亿元，增速高达432%。其总资产更是从2007年末的3542亿元，增长至2016年末的21163亿元，增幅497%。 如今，北京银行经营网络已覆盖北京、天津、上海、长沙、乌鲁木齐等全国十余多个中心城市，形成了以商业银行为主体，覆盖消费金融、人寿保险、金融租赁、基金、理财等多个领域的综合金融服务平台。 值得一提的是，2023 年，按一级资本在英国《银行家》杂志全球千家大银行排名，北京银行排名第 53 位；在世界品牌实验室发布的《中国500 最具价值品牌》榜单中，该行又以 876 亿元的品牌价值位列第 85 位，行业地位不容小觑。 但即便如此，北京银行的烦恼也不少，如核心数据增速放缓，不良贷款规模畸高，巨额罚款连连不断。 01 利润增速不及往昔，重组贷款规模上升 作为资产规模最大的城商行，北京银行2023年的业绩依旧亮眼。 得益于对公业务的拓展，2023年北京银行资产同比增长10.65%，规模突破3.75万亿元；营业收入667.11亿元，同比增长0.66%；归母净利润为256.24亿元，同比增长3.49%。 这样的利润增长速度与2021年基本持平，但与2022年的11.4%增速相比，差距明显。 从其他核心数据来看，2023年，北京银行吸收存款本金2.