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5 月 1 日，$蔚来(NIO)$ $理想汽车(LI)$ $小鹏汽车(XPEV)$ $特斯拉(TSLA)$ 新势力车企们按照惯例，公布了 4 月的交付量，跌幅可以说和大 A 有得一拼了，腰斩的交付数据背后的核心原因是啥，对这些车企又有多大的打击？欣欣向荣的新能源市场会就此按下暂停吗？我们按照品牌逐一分析。

​今天是五月一日，小长假的第二天，同时也是各家车企发布上月交付量的日子，但明显今天大家的积极性并不高。刚刚过去的 4 月无疑是特殊的一个月，奥密克戎疫情的爆发让上海进入了非常时期，上海市民度过了 30 多天的艰难封控生活，停滞的物流不仅让生活物资的采购变得异常困难，同时也让上海切断了上海这座城市的工业血脉，让这座汽车重镇陷入了严峻的停摆状态。4 月中旬李斌、何小鹏、余承东等人的发声，让上海这一轮疫情对整个汽车工业的影响步入了大众视野，也提前给 4 月的汽车交付量埋下了伏笔。今天各家陆续公布的数据最后也印证了这样的担忧。四月交付量概览以下为发稿前已公布 4 月交付量数据的厂商： 极氪：2,137 辆 理想：4,167 辆 蔚来：5,074 辆 哪吒：8,813 辆 小鹏：9,002 辆 零跑：9,087 辆 极氪抢头：环比上涨，订单破万今天率先公布交付量的车企是极氪，这种行情下敢于争先的通常都是成绩还不错的。4 月极氪共交付 2,137 辆极氪 001，其实数据说不上多么优秀，在极氪交付以来的七个月里数据上正好排名中位第四，但较为难得的是在疫情之下，这个数据环比 3 月的 1,795 辆有所上涨。此外官方还表示 4 月份极氪的新增订单创下历史新高，海报上只显示过万，经内部人士透露订单超过了 12,000，这个数据比 2021 年 4 月发布会时期还要高。相比交付量，其实这部分的订单更值得关注。其实在极氪车友群中一直有吐槽产能爬坡慢交付慢的声音，极氪交付前期因为空气悬架等零部件的供应紧缺问题在交付效率上确实不如人意，不给力的产能对交付量自然也造成了影响，同样引发吐槽的还有整车的智能化表，类似的问题都是观望用户注重的环节。在 2 月和 3 月，极氪进行了多次 OTA 更新，修复了部分用户吐槽较多的 Bug，车机的流畅性也得到了提升，车主对此的反馈比较积极。在 3 月下旬，极氪官方

随着理想发布了三季报，蔚来、小鹏和理想的三季报悉数出炉。 一、现金流 理想账面现金储备488.3亿元，蔚来现金储备469.6亿元、小鹏汽车453.6亿元。看起来很有钱，但造车非常烧钱，这些钱也烧不了几天，只是有名义上的安全感而已。 大家不要迷信现金储备，苹果的现金储备都是实打实的，造车新势力的现金储备可能有受限的。另外，随着房地产投资的预冷，新能源车方向越来越清晰，现在新能源车是资本的宠儿。头两年蔚来资金链濒临断裂的情况一去不复返了，当时李斌求爷爷告奶奶不肯给他钱的金主，大多都后悔了。 由于季报不披露现金流量表明细，所以还是要等年报的时候详细分析现金流。 对于初创型企业来说，经营性现金流量净额要远比营收、净利润更重要。京东曾经连亏15年，但它的经营性现金流量净额绝大多数年份都是正数。这意味着京东的经营是赚钱的，公司亏损主要是资本性支出导致的，比如搞物流，搞平台，这些将来都可以带来投资回报。 但是，蔚小理的经营性现金流量净额大部分是负数（小鹏2020年转正但2021年半年报又巨额负数），这意味着公司的经营还是主要靠输血。 二、毛利率 特斯拉的整车毛利率突破30%了，这是一个很可怕的数据。业界最大的巨头比你优秀，还比你赚钱，降价空间还很大，随时降维打击。 幸好马斯克最近没有太大的销量压力，反而在提价。 三季报显示，蔚来毛利率达到了19.05%，小鹏11.84%，理想19.99%。 应该说，相对低调的理想，财报质量挺让我意外的。但小鹏的毛利太低了，这样的毛利怕是连研发投入都保不住，很难长期支撑。 三、营收和净利润 理想上市晚一点，只有两年的三季报数据。 我们对比一下三家的情况，理想是最接近盈利的。 1、营收 受益于2021年新能源车市场的强劲爆发，三家营收规模都在2021年三季报中创新高。 2、净利润 和上年同期相比，三家都扩大了亏损。其中蔚来亏损最严重，主要原因是蔚来摊子最

“蔚小理”的简称，本来也代表着一种阶段性胜利。 回望这一年，小鹏、理想都相继完香港上市，蔚小理相继迈过累计十万辆大关，并且销量攀升还在持续。 11月，蔚小理均创造了销量高点，蔚来、理想、小鹏分别销售10878辆、13485辆、15613辆，环比分别增长197％、76％、54％。 从财务数据上看，营收稳定增长，账面上现金流充裕，蔚小理早已经度过了最困难的时期。 今年，蔚小理已经稳坐新造车三强，营收保持持续增长，整车毛利率也相对稳定，行业内普遍认可他们的阶段性成功，也在时刻关注三者的销量变动带来的排名变化。 第三季度的财报显示了三者的稳定，同时，财务数据背后的差异性，以及对下一阶段的规划，也渐渐显露出各自对未来不同的野心。 今年第三季度，蔚小理的营收继续保持增长，由于车型平均售价不同，售价超过40万的蔚来，在第三季度的营收接近百亿规模，理想、小鹏的营收增长幅度则相对更高。蔚小理Q3财报  单位：亿元 从毛利率看，理想首次毛利率突破20%，其中，整车毛利率达到21.1%，第三季度理想整车毛利率超过了蔚来。理想也表示，整车毛利率提升是因为2021款理想ONE售价的提高。 相比之下，小鹏的毛利率三者中最低。这也是小鹏急于将车型布局向上走的原因：越贵的车型利润越高是市场上铁打的定律。 尽管蔚来第三季度在新能源积分销售、电池升级服务等方面增加了营收。但是，去除双积分销售带来的5.17亿元收入，蔚来第三季度其他销售收入的毛利率实际是从-5.6%下滑到了-12.6%，也说明蔚来在用户运营上还保持着烧钱的状态。 与此同时，今年，蔚小理依然保持着持续扩张的态势，营销网络还在持续扩张，蔚来、理想也都相继有了新工厂规划：其中，蔚来位于合肥新桥智能汽车产业园区的第二生产基地在11月底开始设备安装，明年三季度正式投产。理想则宣布了理想汽车北京制造基地已经在10月正式开工建设，并将于2023年投

 2021 年第一季度新能源汽车陆续公布交付量：特斯拉一季度交付近 18.5 万辆汽车，同比增长 109%。比亚迪第一季度累计交付 54,751 辆，同比增长 146.72%；蔚来汽车第一季度累计交付量为 20060 辆，同比增长 423%；小鹏汽车一季度累计累计交付 13340 台，同比增加 487%；理想汽车第一季度累计交付 12579 辆，同比增长 334.4% ；2021年Q1新能源汽车交付量对比 你更看好哪个公司后续的走势？欢迎评论区下方留言和参与投票！$特斯拉(TSLA)$ $比亚迪股份(01211)$ $蔚来(NIO)$ $小鹏汽车(XPEV)$ $理想汽车(LI)$ 

比亚迪(002594.SZ)发布2021年3月产销快报，产量合计39,007辆，同比增长26.35%；销量合计40,817辆，同比增长33.39%。其中，新能源汽车产量21,492辆，同比增长75.12%；销量24,218辆，同比增长97.60%。燃油汽车产量17,515辆，同比下降5.82%；销量16,599辆，同比下降9.51%。1-3月，累计产量108,184辆，同比增长75.71%；累计销量104,145辆，同比增长69.97%。其中，新能源汽车累计产量55,619辆，同比增长149.22%；累计销量54,751辆，同比增长146.72%。2021年3月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约2.149GWh，本年累计装机总量约5.258GWh。$比亚迪(002594)$ $比亚迪股份(01211)$ 

中国#电动汽车 三宝 #蔚来汽车 #小鹏汽车 #理想汽车 发布第一季度 #财报 ，蔚来和小鹏 汽车交付均超#分析师 预期，股价上扬。#比亚迪 的混合动力和#纯电动车 均有良好表现

有四点原因#看涨 #蔚来汽车，其#电池即服务 的商业模式，与#麦德龙 战略合作，以及投资人对电动汽车长期未来看好，都构成了市场普遍的乐观情绪

2021 年第一季度，新能源三兄弟蔚来、小鹏、理想陆续发布交付量，其中蔚来汽车第一季度累计交付量为 20060 辆，同比增长 423%；小鹏汽车一季度累计累计交付 13340 台，同比增加 487%；理想汽车第一季度累计交付 12579 辆，同比增长 334.4%。 蔚来，小鹏，理想，你更看好谁后续的表现，欢迎大家投票！

摘要：2021年第一季度，新能源三兄弟蔚来、小鹏、理想陆续发布交付量，其中蔚来汽车第一季度累计交付量为 20060 辆，同比增长 423%；小鹏汽车一季度累计累计交付 13340 台，同比增加487%；理想汽车第一季度累计交付 12579 辆，同比增长 334.4%。蔚来 汽车：第一季度累计交付量为 20060 辆，同比增长 423%4 月 1 日，蔚来汽车发布的 3 月交付数据显示，当月蔚来汽车交付量为 7257 辆，同比增长 373%。其中，ES8 交付 1529 辆，ES6 交付 3152 辆，EC6 交付 2576 辆。今年一季度，蔚来汽车累计交付量为 20060 辆，同比增长 423%。自蔚来交付以来，蔚来已累计交付 95701 辆。蔚来联合创始人、总裁秦力洪日前表示，预计本月 7 日，蔚来第 10 万辆量产车将下线。蔚来汽车官方宣布， 截至目前，蔚来用户已累计换电超 200万次，公司预计将于二季度上线 电池数量最多可达 13块的二代换电站。蔚来通过 BaaS（Battery as a Service，电池租用服务），为用户提供全场景化的加电服务； 据悉，蔚来今年将加大补能网络的建设，计划到今年年底换电站总数至少 500 座，超充站总数达 600 座，目的地充电桩总数达 15,000 根。小鹏汽车：2021年Q1交付13340辆汽车，同比增加487%小鹏汽车公布了 3 月及一季度的交付数据，其中 3 月总交付量 5,102 台，环比增长 130%，同比增长 384%；2021年Q1交付13340辆汽车，同比增加487%。计划在第二季度公布第三款汽车，并在第四季度交付3 月，小鹏 P7 实现交付 2,855 台，环比增长 103%；G3 交付 2,247 台，环比增长 176%。随着 3 月数据出炉，小鹏的月度总交付量已连续 9 个月实现同比翻番。一季度小

加油！今晚突破15%[开心] 

小鹏汽车(XPEV.N)：3月交付5102辆汽车。3月交付量同比增加384%，环比增加130%。2021年Q1交付13340辆汽车，同比增加487%。计划在第二季度公布第三款汽车，并在第四季度交付。财经网汽车讯 4月1日，小鹏汽车旗下全新轿车谍照曝光，新车将于上海车展正式首发。据悉，新车是该品牌旗下第三款车型，内部代号“D55”，未来或将命名为“小鹏P5”。有消息称，新车将于10月投产，年底正式上市。小鹏汽车在茂名成立汽车销售新公司：据天眼查APP显示，3月31日，茂名小鹏汽车销售服务有限公司成立，注册资本1000万人民币，法定代表人为朱艳华。经营范围包括销售汽车、二手汽车；汽车租赁；机动车修理与维护；汽车保洁服务；二手车鉴定评估；新能源汽车充电基础设施建设与运营等。股权穿透图显示，该公司由小鹏汽车销售有限公司100%持股。截止目前，小鹏汽车昨晚收盘上涨7.95%，3月5小鹏汽车股价达到上市后最低位25美元，一个月反弹44%，走势还是不错的！你看好小鹏后续的走势么，欢迎评论区下方留言！$小鹏汽车(XPEV)$$蔚来(NIO)$

尽管#蔚来汽车 最近#股价下跌，但#分析师 仍然看好 #蔚来汽车 ，并认为#工厂失火 是下跌的短期因素。在#tipranks 10位分析师的评级中，高中低三档最低档的股价仍高于目前股价，所以蔚来汽车被#推荐买入

结论：电动车可能是这几年为数不多的好机会，因为，增长的确定性非常大！确定性来自：- 产品力；- 市场环境的变化；产品力电动车的产品力太强了，主要是自动驾驶，其次，电池技术和充电条件再稍微好一点，电池价格接着往下将，从用车成本和舒适性上，产品力也非常强。分别来讲：自动驾驶，解决燃油车产品的需求升级问题。电动，解决燃油车产品的替代问题。（3万块的五菱宏光mini EV已经验证了这一问题）需求升级问题，看特斯拉、蔚来、小鹏。燃油车替代问题，看比亚迪。（长城汽车在自动驾驶上存在不确定性。理想，在自动驾驶和电动上都存在不确定性，但是在2025年之前，应该还是会有不错的增长。）产品力的问题我已经不想讨论了，我坚定看好，因为追求更好、追求更经济是人的本能。如果有人想喷就喷吧，我选择放弃抵抗。2025年这个时间点是拍脑袋拍来的。关于新能源发展的时间，分享一个何小鹏的观点，何小鹏认为：2030年完成80-90%的替代，整个行业会在2025年-3030年的某个时间点出现“认为买一台燃油车没有任何价值”。同时他还认为不能用固有的商业逻辑看新能源汽车。市场环境的变化除了产品力，增长的确定性越来越强，因为市场环境变了。在19年年底之前，电动车基本是“电动爹”或者玩具这样定位的存在。市场教育成本非常低了。当宝马，大众开始造车的时候，当传统车企造车的时候，解决了年龄较大消费者认知的问题。当华为、小米、苹果都来造车的时候，解决的就是年轻人的市场，或者是整个社会对新能源品牌价值的认知。没有变的是政策继续支持，因为这涉及能源结构问题，从油向电，和大气治理有多大关系，我觉得更重要的是国家战略吧。由美国主导的以石油为主的国际关系，可能要变一变了。现在行业真的才刚刚开始，那天我妈问起我对这些车企的看法，我觉得如果比照人的寿命，特斯拉可能快成年了，蔚来小鹏则可能刚刚勉强过了小学生阶段吧，未来的发展大大的。关于估值关于

#蔚来汽车 股价下跌8%，但该公司的#电池交换技术 不断取得进展，公司仍有良好前景

#电动汽车 领域，中国已遥遥领先美国，并预计成为全球最大电动汽车市场，占据一半市场份额，这源自于中国#集中力量办大事 的决心和全社会投入的方法

电车还得涨

【见证债市历史：美国长期国债指数现空前跌势】2021年直至3月18日，彭博巴克莱美国长期国债总回报指数（追踪10年期及以上期限的美债）累计跌幅达到15%左右，较2020年3月历史高位下跌22%——创1973年该指数成立以来最大。长期美债收益率上涨最多，其价格对收益率变化的敏感程度甚于较短期美债。美债正遭遇汹涌卖盘，因为总统拜登的1.9万亿美元财政刺激措施和疫苗接种提振经济增长和通胀前景，随之而来的财政支出需求也推高投资者对美国财政部未来发债规模的预期。 ★★

小鹏$小鹏汽车(XPEV)$ 自去年11月就开始大起，短短不到一个月的时间就从20起到了70，这是一个典型的极速拉高出票（Parabolic run up)，之后股价迅速崩盘。今年1月的这一波涨势，确认了最后的供应点 (Last Point of Supply)，之后小鹏就一蹶不振，一路下滑，从56跌到28。上个星期触及了向下趋势线的超卖区(24)，迎来一波反弹，现在正在测试供应区 (36-39)。如果无法突破这供应区，应该会持续往下跌，直到目标价16-20。小鹏的技术分析你觉得小鹏可以捞底吗？是圈套还是大优惠呢？@爱发红包的虎妞  @Seven8 @小虎征文 

2020年开了个好头，但只是开始。最近，国内三大造车新势力蔚来、理想汽车以及小鹏汽车，都相继公布了最新的财报。从财务数据来看，三家都开始走向了良性发展的轨道，不仅全年交付量和营收创下新高，而且毛利润方面都实现了转正。但这些数据与特斯拉相比，仍然有着很大的距离。而从年初的迹象来看，这三家今年与特斯拉的正面交锋也会更加明显。蔚来的服务，理想的产品以及小鹏的技术，似乎成为了这三家的独特标签和竞争优势，但后来者也是层出不穷，尤其是地方政府对造车行业热情重燃下，未来还会有更多新兵加入。对于三家未来的发展情况，透过对众多分析师的提问，来咖智库发现，既有一些共性的问题，比如毛利率改善的原因、动力电池和芯片的供给问题、销售网络的铺设、研发投入和方向以及海外市场计划等，也有个性的问题，比如蔚来的市场定位和运营效率、理想汽车的技术路线和电池选择，以及小鹏汽车自动驾驶辅助系统XPilot的研发和运营情况。财报利好之下，在前有特斯拉，后有众多追兵的情况下，三大造车新势力还有哪些问题？下一步的增长空间在哪？来咖智库来分析下。01财务指标走向正向轨道对于汽车行业来说，交付量代表着车企的规模实力和市场地位。从交付量来看，财报显示，2020年全年，蔚来、理想汽车和小鹏汽车的交付量分别是43728台、32624台和27041台，均创下最好的交付纪录。但除了理想汽车目前仅有一款车型外，其它两家在营收结构上，都存在对单一车型依赖过重的情况，比如蔚来的es6占到年度交付总量的63.8%，而小鹏P7则占到55.7%。创新高的交付量，以及销售网络的扩张，也带来了营收的大幅增长。2020年，蔚来总营收约为162.57亿元，同比增长107.77%；理想汽车的总营收为94.56亿元，远超去年的2.84亿元；小鹏汽车实现营收约58.44亿元，同比增长151.77%。而在毛利润和毛利率方面，三家也表现不俗，2020年都已实现了