• 王新喜王新喜
      ·18:32

      苹果三星对SIM卡动手,留给运营商等待的时间不多了

      文/王新喜日前据消息指出,在美国销售的所有四款iPhone 14机型都不再有实体SIM卡托盘,而完全转向使用eSIM。事实上,不止iPhone 14 三星Galaxy S23+似乎也没了SIM卡槽。爆料大神OnLeaks分享了一组三星Galaxy S23+的高清渲染图,从渲染图来看,也找不到SIM卡插槽的身影。这很可能意味着三星也准备推出无卡槽版本的Galaxy S23+。取消SIM卡到底是好是坏,目前还有争议,但它似乎正在成为一个趋势。SIM俗称手机卡,手机的卡槽里都需要插入这么一张卡,才能接入网络使用。SIM实现了机卡分离,它存储了数字移动电话用户的信息、加密密钥等内容,对用户的语音通信加密,防止通话被窃取,也能通过此卡实现了用户身份的鉴别,可以说,这张卡的安全隐私保护优势还是明显的,用户的正常通信得到了可靠的保障。eSIM,可以理解为电子化的SIM卡,它没有实体,也不用插入手机卡槽,功能已经集成进了芯片。苹果公司率先推出eSIM卡,在业内看来,有可能其他品牌跟进参与,eSIM时代也将更快的到来。eSIM带来哪些好处?问题来了,把实体卡功能移到手机里,实现eSIM技术并不难,为什么阻力重重,它又带来了哪些好处呢?从好处方面来看,首先是eSIM卡是通过OTA方式在空中认证关联,不再需要去到营业厅办理,可以在线实现办理,带来了更好的便利性。此外有别于传统SIM卡,eSIM卡由于采用基于公众通信网的用户数据下载和远程管理模式,有着更大的开放性与灵活性。此外,它打破了实体卡的联网限制,无需实体的SIM卡就可实现连网,这有助于各种可穿戴设备的发展,毕竟,在手表、眼镜等体积较小的智能穿戴设备中,实体SIM卡占据了很大的空间,是“巨无霸”般的存在,eSIM能够方便地嵌入各种终端,从而将移动服务集成到手机以外的设备,包括AR\VR、平板、可穿戴设备等。有望推进物联网时代的底层通信能力的跃进,在物联网市场的想象空间颇大。从用户角度来看,eSIM卡的所有操作都可以通过OTA来实现,eSIM可以实现运营商切换,对于用户来说,在各国场景旅游带来了更好的便利性,只要通过eSIM卡就可以提前关联前往旅游国家的运营商,这样就不用再去支付额外的漫游费。从厂商的角度来看,SIM卡是硬件的一部分,需要相应的读卡器、伺服电路支撑,占据空间、消耗资源,将其转化为eSIM的办法之后,可以节省手机等设备的空间资源,卡槽成本也将得到降低,手机的硬件空间也有了进一步优化空间,比如能够将SIM功能与GPU、CPU和调制解调器等多种关键功能整合到设备的主芯片组中;这为其他功能的创新以及硬件终端的设备重组预留了想象空间。但在国内为何推不动?根据业内人士的说法是开通eSIM业务,运营商的业务支撑系统、客服系统等都需要更新升级,这些都是成本。简单来说,是改造成本大,也有安全风险层面的考量,事实上真的如此吗?当然,国内迟迟推不动,也源于在安全性这一块有很大的争议,有人认为包括空中设置、空中激活的过程都有可能泄露个人信息,如果密码、手机号等等隐私信息在空中被不法分子拦截。也有业内人士的说法是,如果采用esim卡,国内可以限制住本国公民利用esim卡的方式,完全没能力限制国外如何利用esim卡的方式,除非不要和外国人谈漫游协议。该业内人士谈到,一个美国国内运营商的esim用户,来中国旅游或办公,只要和中国运营商有漫游协议,那么就不能对它自己的客户限制,因为这是一个正常的漫游用户,中国完全没能力限制这种境外esim,除非不和对方谈漫游协议。当然,安全问题其实都有相应的解决办法,从本质来看,利益是核心因素,如果改造成本大,但能实现运营商更高的收益,想必运营商也会早早跟进趋势。问题的关键在于,eSIM卡的改造可能会弱化、降低运营商对用户的控制力,这是其焦虑的根源。为什么这么说呢?如前所述,eSIM卡的所有操作都可以通过OTA来实现,可以实现运营商切换。那么要做到这一点,是源于硬件集成的操作思路变了,SIM是连接到处理器的专用芯片,但iSIM则是与设备处理器一起嵌入主SoC中,后者具备更高集成性。简单来说,eSIM的实现是由芯片厂商将SIM卡功能集成到SoC中,用户可以随意切换运营商,这让手机厂商、芯片厂商对用户的控制权限上升了,运营商对用户、流量的把控能力降低了。如前所述,eSIM卡的所有操作都可以通过OTA来实现,实现运营商切换,这样一来,eSIM卡就不再属于任何一个运营商,用户的流动性与灵活性增加了,用户更加自由了,运营商就焦虑了,一方面是手机或者终端厂商的控制权限大了,另一方面是,由于用户在各运营商之间的流动性加大,各运营商为增加用户黏性,留住用户群体,势必会打价格战,削减了各方的控制力与利润营收能力。这是大的方向,即便从小的方面来看,运营商实现eSIM卡的改造过程,也涉及到利润损失。从小的方面来看,SIM卡制作费本身就是一笔巨大开支,它也涉及到不少的利益,毕竟,SIM卡的损坏、丢失办理都要收取20块,而改成eSIM运营商就没法收这个钱了。此外,用eSim的另一个利益阻力是办宽带没法送副卡了,虽然副卡一个月就10元,SIM卡收取20块,但放大到全国的运营商用户,那是相当大一笔钱。因此,eSIM卡的优点,运营商肯定看的明白。但如果这种优点是削弱当前实体SIM卡对物理终端的控制力,弱化用户黏性与利润的方式实现的,那就难办了。毕竟,自损利益这事儿,无论是个人,还是公司,都很难有动力去推进。这也是为何不仅是中国的运营商,国外的运营商对此都不是特别积极。该怎么破局?但事实上,在手机终端推进难题重重,但在物联网领域,eSIM有望比手机领域先一步推进,而运营商也有足够的动力在手机之外的物联网领域推行eSIM卡。比如有消息显示,2020年底,国内三大运营商就获工信部批准,可开展物联网等领域eSIM技术应用服务。三大运营商的eSIM业务也已在多个城市展开。我们知道,在手机领域推广eSIM卡肯定会伤害运营商的利益,因此运营商没有足够的动力去推,但是在手机之外的物联网领域,比如VR、AR、智能可穿戴等物联网领域的终端设备,这些新兴物联网终端业务原本就是运营商没有大规模覆盖到的空白市场,也不牵涉到手机市场的利益。因此,运营商自然会有足够的动力去做。物联网设备毫无疑问是未来是一块巨大的蛋糕,eSIM卡的特性正好契合了物联网小巧稳定的使用习惯,所以我们看到,运营商在物联网领域推esim卡非常积极,因为这等于可以去利用esim卡的噱头去打开一个亿万级的增量市场。从产业环境来看,eSIM的推出其实也为万物互联时代的到来提供基础连接。2021年底,工信部发布《“十四五”信息通信行业发展规划》,eSIM被列为与人工智能、大数据、区块链、边缘计算、先进计算和量子计算等同等重要的新兴技术应用。相关数据显示,到2025年,物联网连接数将达到100亿,基于对蜂窝物联网管理带来的SIM需求将达到300亿以上,而eSIM将占据物联网SIM的绝大部分市场。要实现iSIM技术的落地,它需要芯片厂商、手机厂商、运营商三方去推动,三方缺一方不参与,这个事就推不动。从目前来看,手机厂商、芯片厂商的意愿都很足。从消费者便利性的角度来看,自然也乐见其成,因此,关键是运营商没动力。运营商没动力去推,这个事就做不成。但是时代的趋势是向前发展的,如果寄希望于iSIM的尽早落地,需要芯片厂商、手机厂商、运营商三方设计合理的方案,如果其他两方要切运营商的蛋糕,运营商自然不乐意,就看如何平衡各方利益,设计出合理的iSIM落地方案。在笔者看来,可以让eSIM卡的办卡流程参照实体卡的流程,依然让控制权放在运营商,它想让你转,才能转,设计一个合理的流程与方案,前期推进步子不能迈太大。这样一来,一方面能迎合时代的趋势,一方面不至于让运营商丧失了控制权,减少前期推进的助力,如此才有望消灭实体SIM卡。当然,如果未来运营商通过eSIM参与到物联网设备中,从中收获到甜头与收益之后,或许转变观念拥抱趋势也未可知。时代趋势滚滚向前,这可能也是通信市场的一个拐点与重新洗牌的机会,SIM卡的退场,可能也是时间问题,先行者,往往才能获得时代风口下的最大红利,留给运营商等在原地时间思考的时间可能不太多了。作者:王新喜 TMT资深评论人 本文未经许可谢绝转载  作者微信公众号:热点微评(redianweiping)
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      苹果三星对SIM卡动手,留给运营商等待的时间不多了
    • 于见专栏于见专栏
      ·14:14

      充电“刺客”,用还是不用?

      编辑 | 于斌 出品 | 潮起网「于见专栏」 目前共享充电宝顶着价格刺客的名声,又冲到人们的视野面前。曾经每个小时收费五毛钱,如今收费每小时甚至超过十块钱,仿佛在告诉人们不如自己买个充电宝放在身上。 实际上,不同的充电宝在不同的地方收费标准都存在着巨大的差异。比如说在深圳某核心商圈附近的充电宝为例:某充电宝三块钱半个小时,三分钟之内归还免费,不足半个小时按半个小时收费,另外一个充电宝是一块五到两块钱半个小时,五分钟之内归还免费,但差别就在于有些地方不足三十分钟按半个小时算,其实两个不同品牌的充电桩距离仅为几百米。 一位共享充电宝工作人员透露,共享充电宝其实并没有统一的价格,每个充电宝的价格都不一样,其中有直营点位和代理商点位,不同的人和不同的商家谈价格,价格也会出现偏差,公司对价格的把控不严格,所以人为操控的空间比较大。 巨头入场,共享充电宝企业生存艰难 虽经过多年的发展,但也难逃大公司的毒手,自2018年以来,“小电”和“来电”等企业纷纷投入了大量的资金,却没有一家公司能筹集到足够的资本。自十月“摩拜”公司正式公布腾讯将投入数千万美金的资金以来,销量业绩一直不被看好。如今“来电”被人怀疑,还有不少人对共用充电宝的电柜问题提出了疑问。 在共享充电宝的发展历史上,不仅归功于我国的经济快速发展,也归功于我国共享经济的快速发展,共享充电宝的市场规模也在增加,共享充电宝是共享经济的重要一环。2018-2021年我国充电宝行业增长速度较快,2020年我国共享充电宝的市场规模达到105.7亿元,相较2020年同比增长了32.7%。 在《共享充电宝使用时间与次数》的调查中,超过60%的受访者认为,他们并不在乎充电宝的续航时间,只有40%左右的人会注意这一特点。尽管他们经常会用,却不知道它的作用,这就是现存的一大问题。 现在市面上的共享充电宝企业,由于缺乏资金的支撑,所以在资金方面十分匮乏,大部分都是在亏损,甚至有些小型企业都没有在金融领域进行融资,这么一个烧钱的行业,没有强大的资金背景是很难支撑下去的。 战略投资者给投资公司提供信息,两者互利共用。在进入共享充电器领域的时候,刚开始可能没有起到关键作用,反而会对其他企业造成更大的经济负担。因此,即便是在资本上,这也是一个很有吸引力的产业。 共享经济最初是用来解决公司职员在工作时间没有电力供应的问题,在经历多年的发展后,人们的日常生活中逐渐出现了共享充电宝。大家都要给自己的手机充上电,所以充电器就成了必须要做的事情。随着智能手机的普及,智能手机和移动电源的兼容度也在不断的提升。在很多人的生活中,都会选择使用智能手机。一个简单的移动电源,就能满足大部分人的需要,而共享充电宝的市场,则会被其他的厂商瓜分。在接下来的一段时间里,这将会是一个蓝海,共享充电宝的发展空间是毋庸置疑的。 巨头与资本的博弈 尽管共享充电宝的市场还未进入高速盈利期,但其拥有巨大的市场规模,巨头们自然不会放弃这个庞大的市场。尤其是自2018年开始,资本开始不断加码,共享充电宝行业也不例外。据不完全统计,美团、高瓴资本、腾讯、美团点评等公司先后对共享充电宝市场进行过投资。 除了各大商业巨头之外,国内外资本市场也在加速布局共享充电宝行业,并且想要以此为契机来加速布局线下场景等一系列战略发展。在目前各大共享充电宝品牌都在努力扩大自己在市场上的占有率时,其它类型的各大公司也在紧锣密鼓地进行着布局,都想在共享充电宝行业分一杯羹。 除了共享单车以外,其它共享充电宝企业也获得了巨头们的投资,毕竟一个新兴产业没有强大的资金支撑是完成不了研发、维护、升级等一系列问题。本身这个行业就是烧钱的,各个资本看到共享充电宝的蓝海一望无际,都想涉足于此,于是多家企业争相恐后的争取资本介入,可以实现企业的快速发展。资金是企业发展的王道,没有强大的资金作为后盾的话,企业将面临被踢出局的下场,无论之前做的多么优秀,都会面临消失的局面。 归根结底,一种商品的生命力,不在于风口,也不止于新兴市场的热需求,而在于可靠的产品和优质的服务,这才是本。如果任凭“涨价+质量次+服务差”的现状持续下去,最终共享充电宝会沦为一种应急工具,而不再是日常消费品,这势必会急剧减缩共享充电宝的市场。 市场解决用户痛点,是行业的“新赛道” 随着市场环境的变幻莫测,用户对于产品使用痛点也逐渐浮现。比如有时候遇到一个场景,想要给手机充电,但一直没有借到。那么这个时候如果有这样一款共享充电宝就能帮你解决这个问题,用户需求就出现了,而在这背后也是共享充电宝行业在不断进化,如今市面上已经不再出现之前让人焦虑的场景了。有需求自然就会有供给,所以市场的发展必然是在不断进化,而那些能够快速解决用户痛点、有着一定市场占有率的共享充电宝企业才能站稳脚跟并且发展壮大。 移动互联网时代,共享充电宝市场是入口,企业通过“借还结合”,让用户可以在软件上快速找到你想要的电池容量和最长使用时间。用户对产品的使用状况有要求,可以随时通过软件查看充电器的使用状况,这也是一个为电力紧张的使用者提供的理想方案。对于用户来说,可以随时随通过充电宝进行充电,这是一个可以实现双向自由的买卖,而且还能帮助用户省去几个小时的时间,在移动互联网的时代,这是最为关键的逻辑。 在新经济时代,共享充电器产业的竞争已从单一的产品层面,逐渐向产业伙伴和品牌商“进阶”。通过与品牌合作,可以获得更多的品牌资源,拓宽销售渠道,快速发展自己的品牌。为满足当前充电设备供需失衡和产品质量不平衡的需求,为充电设备制造商的产品提供优质的产品。共享充电宝行业升级换代,会使整个行业规则逐步健全,共享充电宝的发展前景也将更为光明。 未来,随着5G手机的普及和智能穿戴的快速发展,人们对移动电源的需求越来越多,尤其是九零后甚至一零后。获取重要信息已经离不开智能电子设备,所以共享充电宝的市场还有更大的上升空间,充电宝的用户也随之快速增长。随着共享充电宝将进一步扩大品牌的知名度,市场产品将不断下沉,用户的接受程度也逐步提升。按照现在的发展速度,预计到2027年,我国共享充电宝的市场规模将达到370亿元。 事实上,共享充电宝是最近十年里出现的一种全新行业。越来越多的资金进入,整个产业都会发生翻天覆地的变化。大约在2015年初,共享充电宝大量出现在我们的身边。与以往共享单车不一样,同样是基于“共享经济”的理念,但共享充电宝在经营方式上进行了一些革新。毕竟两者存在些许不同,再加观念上的原因,众多企业他们只能通过融资来获得更多的资金介入,从而帮助企业走下去。 企业的持续性发展离不开资金,一旦资金链不足就会引发一系列的风险危机,作为企业来讲,一旦不能筹集到足够的资金,那么他们就会面临破产和被并购的风险。尽管我国共享充电宝发展至今也有些年头,但因行业的特点,目前尚未完全实现利润最大化,不停在持续的亏损中沉沦,在这期间融资跟不上将会是企业的一大难题。 结语 互联网时代,产业想要经久不衰必然需要创新,不过随着越来越多的资金涌入,企业中新生力量也越来越多。随着智能手机的不断发展,日常使用时间不断增加,自然会有人选择共享充电宝。在不久的将来,随着市场的扩大,将会有更多的公司进入这个领域,寻找自己的发展道路。
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      充电“刺客”,用还是不用?
    • 科迪勒拉Biotech科迪勒拉Biotech
      ·14:09

      是时候抄底嘉年华等邮轮公司的股票了吗?

      市场就像大赌场,别人都在喝酒,如果你坚持喝可乐,就会没事 ----巴菲特这是我和朋友几天前的讨论话题之一,文字内容都是框架式的,与通常的财报分析不同。今天将其发在老虎社区,仅供美股投资人参考:一 巴大师说了:在别人恐惧的时候贪婪,现在是否可以买进创20年新低的邮轮公司股票?答:这句话是从情绪角度来判断估值水平的,原则上讲,它永远不会过时。因为市场具有部分赌场特性。赌徒们往往难以摆脱情绪的控制。但具体说到目标公司调研,我们应该关注公司的基本面变化,并尽力弄清楚其中的因果关系。对成熟行业的公司来说,认真研读财报则是必须的。我注意到了几家邮轮公司目前正在奋力摆脱困境,显然,疫情带来的需求抑制以及地缘事件引起油气价格的上涨是其主要前进障碍。作为一个坚定的乐观主义者,我想这些问题不是永久性的。简单地说,可以考虑买进。二 这些公司面临的最大风险是什么?最大风险来自于资产负债表上的虚弱,也就是债务压力,如果营收恢复增长的速度不理想的话,现金流的干涸会将它们一步一步拉倒破产边缘。当然,邮轮行业不会消失,甚至在不久将来更加繁荣,但是现在的普通股股东将被扫地出门。健忘症会让投资人不断地重复过去的错误。我建议大家去了解下几年前石油价格处于低位时,美国一些页岩油公司的遭遇,如切萨比克。三 能否全仓押注搏一把?它们说不定能重复蔚来当年的逆袭故事?10倍复兴的可能性当然存在,但全仓下注的行为是非理性的。本金少不是“押上所有铜板”的理由,我们知道任何规模的本金都可以分成无数份。何况市场上现在并不缺少严重低估的行业及公司。就我所知,那些表现卓越的投资机构从来都不像比尔黄那样疯狂下注,他们的长期策略是将公司基本面与外部宏观环境如利率政策、地缘政治等结合起来,在多行业、多地区进行合理的资产配置。精英们说的没错:长期主义不止是一种价值观,也是一种方法论。$挪威邮轮(NCLH)$  $皇家加勒比邮轮(RCL)$   $嘉年华邮轮(CCL)$   
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      是时候抄底嘉年华等邮轮公司的股票了吗?
    • 于见专栏于见专栏
      ·14:05

      体验感差、功能无特色,悟空搜索上线后反响平平

      编辑 | 于斌 出品 | 潮起网「于见专栏」 依赖社交平台发展起来的字节跳动,现在也想到搜索引擎市场分一杯羹了。近日,字节旗下的“悟空搜索”宣布更新1.2.1版本,悟空搜索属于北京无限维度科技有限公司,该公司由字节跳动有限公司间接全资持股,属于字节跳动生态下的产品。 这一次,悟空搜索把卖点改成了“优质信息,搜索无广告”,主打无广告的概念,似乎暗戳戳在和阿里旗下走极简风的夸克对标。字节对搜索市场的野心,三年前就开始萌芽了,2019年7月,“字节跳动招聘”公众号就发布了一条“打造全新搜索引擎”的人才招募令,文章中提到“在未来的某一天,某个新兴搜索引擎出现在每一个用户的手机上”,野心不可谓小。 三年磨一剑,它终于全新出炉,只不过,目前来看,“悟空搜索”的表现却不尽如人意。 搜索内容来源受限,体验感不佳 搜索领域可以说是互联网大厂的必争之地,腾讯收购了搜狗,阿里收购了夸克,百度就不用说了。从PC端走向移动端,经过二十多年的运营,“百度一下,你就知道”的广告词已经深入人心。在中国,百度几乎已经和搜索划上等号了。 根据StatCounter Global Stats的数据,2022年7月,百度在国内的市场份额排名第一,为70.48%,紧随其后的是搜狗和必应,市场份额分别是12.25%和10.06%。可以说,国内搜索引擎市场已经形成了一超多强的局面,百度在中国搜索引擎市场过得风生水起。 为什么大厂们不愿放弃搜索引擎市场呢?这不仅是因为搜索是天然的流量入口,能给自家产品导流;还因为境内互联网的算法监管越来越严格了,仅靠推荐算法有一定的风险。 在PC时代,百度就享尽了搜索引擎作为天然入口的好处,作为网民主动获取信息的入口,百度自带一大批流量,“有问题,找度娘”成了人们的共识,百度借着这个趋势,把竞价广告玩出了花儿。 到了移动互联网时代,搜索引擎的流量进一步被垂直细分领域的APP蚕食,购物上淘宝、京东,问答看知乎,攻略看小红书,论坛看豆瓣。但是,百度的广告业务依然坚挺,根据百度2022年第二季度财报,百度的广告收入是171亿元,占总体营收的73.7%。 悟空搜索主打“无广告”这个卖点,也就意味着暂时放弃了广告业务这块肥肉,转而主攻流量的增长和平台各产品之间的导流。很显然,另辟蹊径的悟空搜索,选择了一条难走的路。 在互联网平台上,最主要的流量来源是搜索和社交。字节已经靠抖音获取了大量的社交流量,接下来,在战略上需要布局搜索引擎,覆盖更多推荐算法无法触及的领域,以便获取更多的搜索流量。 另外,在悟空搜索进行搜索时,其向自家产品导流的痕迹随处可见。 输入“做蛋糕”关键词,第一屏视频教程就是来自字节旗下的西瓜视频,图文教程来自字节旗下的今日头条;第二、第三屏的内容为全网数据抓取,但是来源比较单一(下厨房与美食天下);第四屏内容则是来自字节旗下的头条百科;第五、第六屏内容来自今日头条和西瓜视频。 图片来源:悟空搜索手机端搜索页面截屏 可以说,目前悟空搜索的内容还是比较单一的,全站搜索的结果较少,更多的是给自家产品导流,不停在字节内部生态流转,这对于想全面获取信息的用户来说,体验感较差。 搜索引擎有极强的工具属性,对于用户来说,一个好的搜索引擎就应该是信息来源广泛,信息全面的。好的内容是搜索引擎的坚固地基,地基修得不好,楼建得越高就越容易倒塌。 在内容来源方面,悟空搜索做得并不好。对全站信息的广泛抓取,是悟空搜索亟待改进的地方。否则,悟空搜索就容易变成微信搜一搜之于微信的存在,是附属于其他产品的,而非独立的。 国家加强对互联网算法的备案监管是字节布局搜索引擎市场的一大外因。国家网信办发布了《境内互联网信息服务算法备案清单(2022年8月)》,这一举动也说明国家越来越关注算法的透明性与安全性,为了规避可能的风险,不把鸡蛋放在同一个篮子里,布局搜索算法对字节来说是必然。 缺少特色功能,受众定位并不精准 打开悟空搜索界面,展现在眼前的是绿黑色调搜索框,搜索框下是新闻信息流。浏览后可发现悟空搜索的功能较少,目前除了多窗口切换功能外,其他功能都属于常规功能,悟空搜索并没有太多出彩的特色功能。 图片来源:悟空搜索手机端首页截屏 而初期也以无广告为卖点的夸克,则有很多可圈可点的功能,如:大空间不限速网盘、PDF转Word、扫描文件、试卷去手写、拍照翻译等。现在,夸克把宣传卖点定为:“新生代智能搜索,网盘扫描小说文档”。 从夸克的这些特色功能以及宣传卖点中,也可看出在受众定位方面,夸克刻意向学习与办公需求比较旺盛的90后、00后倾斜,受众定位较为清晰。 搜索引擎分享功能的好坏决定了其在社交媒体领域能拦截到多少流量。在使用悟空搜索的分享功能时,笔者发现,目前内容只可分享至微信或者QQ,分享到微信,需采用复制链接后分享的方式,如需分享到其他平台,也只能采取复制链接的方式,仅在QQ可直接分享。这明显不利于社交平台流量的获取,在第三方渠道打通方面,悟空搜索目前做的远远不够,还有很长的路要走。 在主打卖点方面,最初悟空搜索以“搜你想搜,看你想看”为品牌卖点。半年后,版本进行更新,其品牌卖点也随之变为“优质信息,搜索无广告”。由此可以看出,悟空搜索是想抓住用户对广告不堪其扰的痛点,打算精准打击一波。 奈何百密一疏,用户对简洁搜索框下的信息流新闻似乎并不买账,虽然信息流并不算广告,但是用户对这种“按头推荐”的模式已经倦了。让字节引以为傲的推荐算法,用在号称简洁无广告的悟空搜索,明显有种水土不服的感觉。 在华为应用商店中,也有用户表示:“首页的信息流能支持关闭就好了”。 这些评论表明,越来越多的用户开始追随简洁好用的搜索引擎产品,而对于90后、00后这些伴随着互联网成长起来的网民,他们受到的用网教育比较完善,他们当中有很多人开始主动的在用网过程中规避“信息茧房”,主动检索需要的信息而不是被动接受推荐的信息逐渐成为一股潮流。 在此背景下,受众定位显得尤为重要。目前来看,悟空搜索采用的无广告卖点是符合时代趋势的,但是,由于缺乏特色功能,受众定位并不精准;同时,首页新闻信息流的加入,让追求简洁的用户感到失望。 未来,悟空搜索需要慎用信息推荐功能,同时探索更多特色功能,来明确并稳固自己的受众群体,形成自己的品牌特色。且不论垂直细分领域的流量瓜分威胁,要想在一众搜索引擎中杀出重围,仅靠一个“多窗口切换”特色功能可远远不够。 盈利模式可持续性存疑 既然打的是无广告的卖点,就表明悟空搜索已经下定决心暂时不碰广告这块肥肉,磨练三年后,目前悟空搜索更新第二版后产品依然比较青涩,仍有许多改进优化之处。 在全社会经历“寒冬”,互联网大厂不断瘦身的背景下,未来,字节是否会给悟空搜索提供大量的持续的资金与资源支持,是悟空搜索能否活下去并发展壮大的关键因素。未来,在盈利模式方面,悟空搜索仍要不断进行积极探索,一直坐在学步车里,只是依赖字节总部输血,恐怕永远难以学会走路。 同时,所有搜索引擎产品,都绕不开一个问题:对于工具属性极强的产品,如何增加用户的停留时间,并把流量引到自己平台上价值更高的地方,建立起完善的内容生态,同时实现商业闭环。 从长远来看,悟空搜索或许仍需在盈利模式上积极探索,更需要解决如何将流量价值放大,并实现用户留存的现实问题。而且,如何实现商业闭环的问题,也亟待解决。 结语 悟空搜索作为字节产品布局中重要的一环,在经历了3年的打磨后,现在依然比较青涩。目前来看,悟空搜索或许还没完全想明白,怎么做搜索引擎,才能实现其背后的初心。 不容忽视的是,悟空搜索想在国内搜索引擎市场上实现盈利,分一杯羹,甚至赶超行业老大,还需不断拓展内容丰富度、开发特色功能、并合理设计盈利模式,基于此,未来悟空搜索需要做的,还有很多。
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      体验感差、功能无特色,悟空搜索上线后反响平平
    • 全球投资全球投资
      ·10:24

      “聪明钱”都在甩货了

      2022年初,经济学家预测美国GDP增长率是2.5%,随着进展,又预测2023年的GDP增长趋近0,“聪明的”大资金们要甩货了。
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      “聪明钱”都在甩货了
    • 于见专栏于见专栏
      ·10-03 16:32

      漩涡中的“江苏百瑞赢”,并没有它说的那么无辜

      编辑 | 于斌 出品 | 潮起网「于见专栏」 众所周知的是,证券市场的投顾业务一直是乱象高发领域。这些年来,不论在监管端还是在舆论端,我们都能够看到大量违规投顾机构被处罚、被曝光的案例。 无证荐股、未充分披露投资风险、误导性陈述、虚假宣传…种种问题正在让投顾市场成为一个“大染坊”。 就在近期,网上还出现了不少质疑江苏百瑞赢的帖子,由于深陷虚假广告、蒙骗消费者、给消费者造成损失、诱导缴费不靠谱、收服务费骗局等质疑,各类负面内容让这家老牌投顾机构遭受了一些非议。 为此,江苏百瑞赢还发布了澄清表示这些都是恶意攻击与诽谤,并强调江苏百瑞赢证券咨询有限公司是经工商局注册并具有中国证监会颁发的证券咨询资格文件的合法公司。“在有关部门已备案,绝对不是所谓的骗子公司”,“黑客发布的内容是完全毫无根据”。 那么,江苏百瑞赢真的无辜吗?它是不是投顾市场“大染坊”中的一份子呢? 深陷多方质疑,百瑞赢能不能让人“赢”? 根据公开信息显示,百瑞赢全称江苏百瑞赢证券咨询有限公司,它早在1999年就已经成立,是中国证监会首批批准的专业证券投资咨询机构,并获得其颁发的证券咨询资格证书。 但就是这样一家有着专业背书的投顾公司,却成了许多主题为“蒙骗消费者”的各类帖子中的主角。 比如根据一篇网贴显示,今年二月,一名用户添加了一个免费牛股推荐的二维码,而后百瑞赢业务员就联系上了他,并在每天A股收盘后都会发送一只明天会大涨的股票代码给用户,经过一段时间的观察用户觉得其准确率很高。 于是,该名用户缴纳了6666元费用进行开户,但在缴费之后,他发现此后平台推荐的股票往往大多以下跌为主。此后,他又在业务员的推荐下以78800元/年服务费加入了百瑞赢超级品牌计划。而后在工作人员的推荐下,这名用户遭受了非常大的投资损失。 类似的帖子并不是个例,在另外的一些网帖中,我们都能看到这些帖子的撰写者描述其被以“推荐金股”、“股民交流”、“承诺高额收益”等理由诱导办理VIP服务,但在缴纳了高额的服务费用、会员费用之后,用户在投顾公司的指引下不但没有获得预期回报,反而是遭受损失。 当然,网络上这些帖子的真实性还有待查证,毕竟江苏百瑞赢宣称这些都是有心人的污蔑之举。不过,作为误导性陈述、以高回报为由诱导吸引交费的高发地,江苏百瑞赢在此过程中很难不让人产生怀疑。 被监管责令改正,问题重重难言无辜 值得注意的是,相关监管部门对于江苏百瑞赢的通报和处罚是无可辩驳的事实。而从这些年来它所遭遇的监管当中,我们似乎可以发现江苏百瑞赢对于自己的澄清并不能站得住脚。 今年五月,江苏百瑞赢还刚刚因多重违规被责令改正,江苏证监局对江苏百瑞赢证券咨询有限公司进行了官方通报。 据悉,江苏证监局发现江苏百瑞赢存在以下几种违规行为:一是公司设立分支机构未报备;二是公司合规管理未完全覆盖投资顾问业务的推广、协议签订等环节,未进行留痕管理;三是公司发布的部分咨询类文章、报告或者意见未标注投资咨询机构名称及发布人真实姓名;四是公司电话营销行为不规范。 以上这些行为违反了多个相关证券行业法规,所以江苏证监局责令江苏百瑞赢针对这些问题进行限期整改。 有意思的是,这并不是江苏百瑞赢第一次被官方责令整改。 2019年底,安徽证监局发布了关于对江苏百瑞赢证券咨询有限公司合肥分公司采取责令暂停新增客户措施的决定。经调查显示,安徽证监局发现百瑞赢证券合肥分公司部分向客户提供证券投资顾问服务的人员,不具有证券投资咨询执业资格。 2018年1月底,江苏百瑞赢证券咨询有限公司因存在四类问题被江苏证监局责令改正,这四类问题分别是: 一、公司以金鹰、金股、金牛等系列软件为载体,向客户提供投资建议或者类似功能服务时,没有客观说明软件工具、终端设备的功能;揭示软件工具、终端设备的固有缺陷和使用风险;说明软件工具、终端设备所使用的数据信息来源。 二、公司网站的个股诊断栏目中,公司投资顾问人员解答投资者问题时,内容涉及到对个股的买入、卖出或持有的建议。 三、公司向投资者销售产品或者提供服务时,未了解投资者职业及诚信记录信息。 四、公司没有根据风险特征和程度,对销售的产品或者提供的服务划分风险等级。 2016年,江苏证监局在对江苏百瑞赢证券咨询有限公司进行现场检查时发现其存在聘用未取得执业资格人员为客户提供证券投资顾问服务的行为,决定对其采取责令改正措施。 可见,江苏百瑞赢这些年来已经被坐实多次违规并多次被官方责令整改,它在合规经营层面似乎并没有办法证明自己的无辜。更重要的是,其身上存在的各类问题这些年一直都在,公司并未因监管而产生实质性的改变。 这就会让江苏百瑞赢在投顾市场的“名声”显得有些难以扭转了,一条条的官方查证让它在陷入网络舆论批评时很难挺直腰板,毕竟“打铁还需自身硬”。 扫清国内证券市场的投顾乱象任重道远,希望在监管之外,以江苏百瑞赢等为代表的投顾公司们也能主动给自己“上紧发条”才行。
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    • 于见专栏于见专栏
      ·10-03 16:12

      规模难掩焦虑:碧桂园的危与机

      编辑 | 于斌 出品 | 潮起网「于见专栏」 眼看他起高楼,眼看他宴宾客,眼看他楼塌了。房产市场泡沫的破灭速度,如同置身其中的企业崛起的速度一般,既瞬息万变,也在弹指一挥间。 近日,据新浪财经报道,恒指跌幅扩大至2%,续创2011年10月以来最低水平。而碧桂园服务跌近8%,碧桂园跌近7%,领跌蓝筹股。在物业版块表现不佳的同时,碧桂园这个曾经被资本市场视为好资产的个股,也因为多个房产巨头相继暴雷,引发高度关注。 实际上,碧桂园在资本市场跌入低谷,早有征兆。早在今年6月,穆迪已向碧桂园控股有限公司授予Ba1的企业家族评级(CFR),并撤销其Baa3的发行人评级。 无独有偶,全球三大国际评级机构之一的惠誉,也把碧桂园列入了一个消极的关注。而最近,标普也将碧桂园的长期发行人信用评级从“BB+”下调至“BB”,展望由稳定调整为“负面”。 标普认为,销售疲软将是碧桂园流动性的主要风险,预计其建安支出仍将高于同行,因其在较低线城市的敞口,该类城市土地成本较低。权威机构相继释放碧桂园的消极信号,显然不利于其继续在资本市场赢得投资者的信任,所以首当其冲的,便是其股价“跌跌不休”。 众所周知,股价是一家企业发展状况的晴雨表,种种迹象表明,在房产市场整体低迷、头部企业相继因为高额负债暴雷后,碧桂园也难以独山其身,甚至对投资者来说,有些山雨欲来之感。 规模大却负债高,碧桂园尾大不掉 刚刚出炉的《2022-7月份房地产公司销量排名》显示,碧桂园以2854.9千万元位列榜首。但是,与上年同期的5008.1千万元的销量比起来,下降了43%,几乎被砍掉了一半。 而回归早几个月的市场数据,2022年1至5月,碧桂园销售金额下滑约49%,与百强房企平均下跌幅度基本同步。由此可见,碧桂园7月份的销量腰斩,并非是偶然现象,这不仅是行业大势,而且预示着,这种颓势还在延续。 与其行业顶尖的规模相对应的,是其高额的负债,同样榜上有名。据碧桂园2021年财报显示,截至2021年底碧桂园总负债达到了1.65万亿,仅次于恒大,有息负债达到近3400亿。 时间再倒退一年,碧桂园同样是债务缠身。据其公布的2020年年度报告,截至2020年底,碧桂园已有1.65兆资产和84.57%的债务,即使扣除了70933亿元的应收款项,其负债总额也达到了9000亿元。这也意味着,碧桂园背着厚重的债务包袱前行,并非一朝一夕。 据分析,导致碧桂园陷入债务泥潭的原因有很多。 其一,近年“房住不炒”的政策一浪高过一浪,尤其是在一二线城市更是加压收紧。虽然碧桂园主要定位开发下沉市场,但是行业大势不再,碧桂园难以独善其身。 其二,因为疫情持续数年,对工地施工、楼盘交付周期等带来了不可忽略的影响,而房地产行业是一个严重依赖上下游,并且需要人、钱、资源同步共振的行业,这些方面对于房产企业的冲击,也让碧桂园不堪重负,由此带来的现金流流转紧张,甚至资金链断裂风险也不容忽视。 其三,全球经济下行,我国虽然疫情防控成效明显,但是因为疫情对于居民就业、创业等带来了巨大影响,因此也给居民消费能力带来了严峻挑战。 而且,碧桂园目前的楼盘都集中在三四线,但是在这样的经济环境下,一二线的楼盘都很难卖出去,那些经济环境恶劣、人口不断外逃的三四线大城市更是不言而喻,对于碧桂园,也是雪上加霜。 其四,与房产市场对应的物业管理,也是碧桂园的基本盘,但是同样受到“牵连”,无论在资本市场的表现,还是实际营收状况,都不容乐观。 实际上,碧桂园并非没有看到这些隐忧,甚至也在积极谋求向智能化生产、轻资产方向转型。只是,在碧桂园基本盘尚且动荡不安之时,希望通过新科技、新模式实现转型升级谈何容易。此时的碧桂园,显然有些尾大不掉、力不从心。 商业运营短板难补齐,轻资产模式落地难 除了房地产开发业务外,碧桂园寄予厚望的是其商业版块。而旗下的碧桂园文商旅集团,也被视为其转型轻资产模式的抓手。只不过,其在商业地产运营方面的表现,有一些差强人意。 据了解,碧桂园文商旅集团是碧桂园旗下商业资产运营公司,前身是碧桂园集团2005年创建的商管团队,于2018年整合成立,业务涵盖购物中心、社区商业、长租公寓、特色文旅、品质办公等。碧桂园文商旅集团官网介绍,集团业务目前已布局60余城,商业总量逾800万㎡,商业项目逾150个,长租公寓布局全国20个城市,战略合作品牌商家超1000家。 图源:碧桂园文商旅集团官网 产品线方面,根据不同地域情况,碧桂园文商旅集团加快了碧乐城、碧乐时光、碧乐坊三大产品线对外管理输出,只是从目前情况来看,收效甚微,且在大刀阔斧推进运营的过程中,内部存在的问题也逐渐暴露。 例如,碧桂园文商旅集团明确对外的产品线,分别在碧桂园莞深区域,形成了里悦里、喜悦里、生活里产品体系,而在碧桂园沪苏区域,则推出了独立运营的凤凰茂、凤凰邻里、凤凰荟。 不过,这些品牌虽然都由碧桂园文商旅集团管理,但是并未统一品牌,无法建立消费者对于品牌的认知,对于管理方与品牌之间形成合力,也有弊无利。 与此同时,从其运营落地的推进来看,进度缓慢甚至并无明显进展,也进一步暴露了其在运营端的短板。据了解,从碧桂园文商旅集团官网重点宣传的碧乐城品牌都还未开业,今年开业计划中也没有这些项目。 但是要知道,碧乐城品牌是其高端产品线,重点项目都未开业,其运营能力几何外界无法得知,样板工程尚未落地,批量运营商业地产的难度可想而知。 另外,碧桂园文商旅集团还曾涉足一二线城市核心地段的商业地产运营,只不过,这方面的经验不足,也让其推进并不顺利。 以2019年9月,碧桂园文商旅集团与赛特集团签约的项目,升级改造北京赛特购物中心为例。,这个原本于2020年3月开启的以“科技+潮玩”的主题商业项目,因为合作没能顺利推进,随后被金地商置接盘。同年,碧桂园莞深区域公司与深圳一家投资公司合作运营了南山碧桂园喜悦里。虽然该项目与深圳万象天地仅一路之隔 ,但项目开业没多久,就只剩一地鸡毛了。 押宝物业管理,碧桂园服务难当大任 和很多头部企业押注物业管理的路数类似,碧桂园服务也是借助“买买买”,而成为是物企行业里的庞然大物。尤其是自2021年碧桂园轻资产运营加速后,其大手笔收购也更加频繁。 当年,碧桂园服务斥资超200亿元收购了蓝光嘉宝服务、富力物业旗下的富良环球、邻里乐控股等上市物业公司,而2022年上半年,又收购了中梁旗下的百悦智佳服务。 值得一提的是富良环球,收购完成后,碧桂园服务将持有富良环球100%的股权,并间接收购富良环球所持有的各个目标公司的100%股权,其业绩、资产及负债也将同时与碧桂园服务并表。 这宗百亿并购案例不仅是碧桂园服务继今年年初收购蓝光嘉宝服务后又一次大手笔收购,同时也再次刷新物管行业的并购纪录。 只不过,被碧桂园寄予厚望的碧桂园服务,虽然业绩涨势喜人,外界也有颇多唱衰的声音。例如,在碧桂园服务今年上半年业绩会上,碧桂园服务表示表示,在商业运营服务赛道,公司上半年同比增长320.6%。但是其股价,却依然印证了,即便是这样的表现,也并不能让投资者满意。 图源:百度股市通 而如开篇所述,近日碧桂园服务的股价再次领跌蓝筹股,也进一步印证了,这是物业股板块出现持续性的回调的行业大局,即便是业绩增势凶猛的碧桂园服务,也难以独善其身。 据分析,这一方面是受到房地产市场流动性危机的影响,使物业公司的资金、独立性等受到一定程度的质疑,而碧桂园大盘濒临暴雷的声音,对于投资者的恐怕情绪,显然带来了加剧效应。 另一方面,国内经济下行,疫情反反复复,房产行业持续低迷,物业服务作为产业链条的重要一环,自然也难以规避上游产业的影响。 因此为了应对行业内卷,碧桂园走上了扩张并购的道路,也就有了很多所谓“纸面收购”。据观察,这些合而不并的收并购,并不能快速为其大盘的营收、利润带来多少贡献,更像是未雨绸缪。而这些收购公司的物业费相对较低,必然会给碧桂园的毛利率拖后腿。 而且,碧桂园服务最大的隐忧,依然是其对于母公司碧桂园依赖过重。众所周知,碧桂园基本圈定了国内的下沉市场,分布在三四线城市或者大城市周边,甚至碧桂园市占率前十的城市,基本上也都是三四线。这之于碧桂园的地产业务,可以避开万科、恒大等的锋芒,自然利大于弊。 但是很多小县城、镇楼盘闲置的地带来说,物业管理效率低下,甚至多种经营运营毫无用武之地。由此给碧桂园服务带来的影响,可想而知。因此,抛开买来的物业公司,碧桂园服务的含量金着实很低,而碧桂园依仗碧桂园服务来打赢商业运营的胜张,显然有些空中楼阁的意味。 结语 碧桂园早年通过差异化的定位,在下沉市场遍地开花,因此得以有如今的规模与地位,其在房产市场获得的成功,毋庸置疑。只不过,如今的规模与体量,似乎成了其继续一路狂奔的负担,甚至显得有些尾大不掉。而碧桂园因此背上的沉重债务包袱,以及试图转型却难以落地的境况,都让这个房产巨头无法高枕无忧。 三十年河东,三十年河西,属于碧桂园的黄金时期或许已经成为过往,而给碧桂园带来挑战甚至危机的各种因素,也已接踵而至。但愿命运浮沉的碧桂园,在多变的未来面前,能够从容应对。
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      规模难掩焦虑:碧桂园的危与机
    • 王新喜王新喜
      ·10-03 13:53

      iPhone14卖不动,库克“项庄舞剑,意在沛公”

      文/王新喜日前,关于iPhone14的销量坏消息接踵而至。首先是由于预期的需求激增未能实现,苹果放弃今年增加新款 iPhone 14 系列产量的计划。接下来,“iPhone 14或成苹果史上销售最差机型”冲上热搜,数据机构SellCell基于40多家回购商的平均换购价值收集数据显示,相比去年同一时间段,苹果iPhone 14机型的贬值幅度是iPhone 13的两倍以上。此外,Sandalwood 电商市场监测数据显示,分型号预售量来看,苹果iPhone 14系列标准版在天猫平台7天预售量同比下降70%。种种消息显示,iPhone14可能是苹果的一代失败的机型。但事实上,iPhone14卖不动,或正中库克下怀。iPhone14卖不动,iPhone 14 Pro吃掉换机红利日前媒体渲染的iPhone14卖不动,仅仅是iPhone14这一款机型,事实上,iPhone14卖不动,换机用户并没有掉头扎入国产手机阵营,而是转向了iPhone 14 Pro,后者吃掉了换机红利。Sandalwood 电商市场监测数据显示,分型号预售量来看,苹果iPhone 14系列标准版在天猫平台7天预售量同比下降70%,Pro系列预售量同比增长56%;从累计销量来看,发售的前三天,苹果iPhone 14标准版销量同比上一代iPhone 13下降71%,Pro系列销量同比增长38%。从数据来看,无论是Pro系列预售量同比增长56%还是发售前三天Pro系列销量同比增长38%的数据,都是非常惊人的,因为所谓的同比增长对比的是和上年同期相比较的增长率。也就是说,它对比的是iPhone13 Pro的数据。众所周知,iPhone13是苹果近几年来的销量爆款,它的热销程度仅次于iPhone6系列。Pro系列预售量同比增长56%,意味着Pro系列正在成为iPhone14系列的热销爆款与利润收割机。这可能正中库克下怀。很简单的道理——本来打算购买iPhone14的用户多数都买了iPhone14 Pro,直接推高了苹果的利润。这可能是库克刀法精准的一个表现,库克的刀法体现在两个方面,一方面将基础版定价门槛拉低或者维持过往原价,给予大众一种高性价比的印象,但事实上通过巧妙的配件策略与零部件减配的策略实现了基础版的成本的大幅降低,一方面迎合了疫情下人们对于数码产品的的价格更加敏感的需求。但是,这款入门版机型其实就是用来装饰门面,它其实是一个价格“诱饵”,目的是给大众一种价格划算的印象。其次是通过基础版与升级版之间的巨大配置差距,形成比较效应,让消费者在选择过程中,自然倒向了配置更好的中间机型iPhone14 Pro。比如我们看到,苹果在新品上的升级基本都与iPhone14无关,iPhone 14仍然搭载上一代A15芯片,与iPhone13全相同的相机设计风格以及双摄配置,而此次备受市场关注与消费者尝鲜诉求强烈的“灵动岛”设计只有Pro系列有,Pro系列的主摄采用了一款4800万像素的全新感光元件,并且支持四像素合一,全天候显示、自适应刷新率、2000尼特的户外亮度Pro系列有,iPhone14也没有,本质上,iPhone14还是翻版iPhone13,iPhone14 Pro才是真正的新品。我们知道,如果一家厂商希望基础版与升级版都大卖,那么肯定会在两款机型之间设计一定的差距,但差距又不能过大,让基础机型也保留一些消费者青睐的亮点,让消费者能够有选择的余地。但是如果从iPhone14与iPhone14 Pro的对比来看,两款机型的差距是非常明显的,几乎所有的重大更新都没有留给iPhone14,它几乎没有给iPhone14留下生存的空间,也没有给消费者足够大的选择余地。对比过往机型来看,iPhone14与iPhone14 Pro之间的差距也要大于iPhone13与iPhone13 Pro之间的差距,这无疑让大多数选择iPhone14的用户都倒向了iPhone14 Pro。从中我们能看出这种差异的存在,有着刻意为之的痕迹。这种刻意为之的背后,其实是利润最大化的诉求。从定价来看,这两款机型之间的价格差距高达2000元,从BOM成本来看,明显iPhone14 pro的利润要更大。因此,这种精准的刀法,其实恰恰给苹果的硬件利润留了增长空间。也因此,iPhone14卖不动,iPhone 14 Pro吃掉换机红利,这个左手倒右手的游戏,它同样也没有给国产手机留下太多的机会,赚钱的依然是苹果。苹果的中杯效应:库克“项庄舞剑,意在沛公”根据,苹果分析师郭明錤发表的iPhone 14线下预购调查显示,中国地区iPhone 14 Pro系列占订单分配约为85%,iPhone 14 Plus订单分配约为5%,定位高端的Pro系列订单甚至排到了一两个月之后,也足以看出消费者对iPhone 14 Pro系列的喜爱。苹果的这种定价策略其实是一种西方经济学较为常见的中杯效应。所谓“中杯效应”,即是指消费者在有小杯,中杯与大杯饮料的选择时,由于价格的对比刺激,在“大杯”和“小杯”两个参照值的作用下,大部分人选择了“中杯”——那些原本是小杯的用户群体,在对比效应之下,忘记了自己的真实需求,反而去追求更高性价比购买中杯饮料的行为。在中国市场,这非常符合“中庸之道”的选择。中杯效应是行为经济学的研究内容,行为经济学是西方经济学的一个重要分支,它主要利用心理学和经济学的知识进行结合,对实用经济学进行指导。中杯效应的本质是类似于2002年的诺贝尔经济学奖获得者卡尼曼称的“参照依赖”。在丹尼尔·卡尼曼看来,我们对得与失的判断,是来自比较。人们许多看上去是理性的行为实际上是非理性。从厂商的角度来看,这种参照效应,其本质是“项庄舞剑,意在沛公”。因为有了参照效应的存在,消费者的需求被引导偏移,越往大型号的购买,其成本与收益的差别越大,商家的获利也就越多,从iPhone14 Pro的畅销来看,这种策略无疑被库克运用的淋漓尽致。法国著名的社会学家鲍德里亚曾经提出过消费文化的观点,他指出,现代社会的消费已经超出实际需求,变成了符号化的物品的消费。苹果深知在中国攀比的消费环境下,iPhone有着社交身份效应的加持,新iPhone是体验价值与符号意义兼具的一款产品,在过去很长一段时间,它被炫耀性消费在推动销量的增长,在近年来,这种炫耀性消费的心理虽有所降低,但总体上依然存在。在对比效应的驱动下,如果购买基础版iPhone,在各种新功能体验均缺失、差距过大的情况下,它的社交加持效应会极度的下滑,因此,选择中杯无疑成为多数人的选择。精准把握受众心理,通过悬殊的对比来制造中杯效应,苹果的营销策略让人惊叹,但过度利用消费者心理,最大化追求利润,本质上也损害了消费者的利润,这并不利于苹果的口碑上行。而外界过于放大iPhone14下滑的数据,却忽略iPhone14 Pro的逆势环境下的增长,这无疑陷入了以偏概全的误区,这可能就是苹果这么多年能持续打脸一众唱衰分析人士的重要原因,种种现象,也值得大家反思。作者:王新喜 TMT资深评论人 本文未经许可谢绝转载 作者微信公众号:热点微评(redianweiping)
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      iPhone14卖不动,库克“项庄舞剑,意在沛公”
    • 全球投资全球投资
      ·10-03 10:15

      常说的10%回报率是怎么一回事?(下)

      常说的10%的回报是指SP500指数的长期滚动收益,可是大多投资者的回报率没那么高,原因二是你的不理性操作所导致的“高买低卖“和情绪上的”恐慌“。
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      常说的10%回报率是怎么一回事?(下)
    • 全球投资全球投资
      ·10-03 09:59

      常说的10%回报率是怎么一回事?(上)

      常说的10%的回报是指SP500指数的长期滚动收益,可是大多投资者的回报率没那么高,原因一是你的投资组合是多样化的,不只是SP500。
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      常说的10%回报率是怎么一回事?(上)
    • 于见专栏于见专栏
      ·10-02 14:32

      蓝月亮增收不增利,独木难支

      编辑 | 于斌 出品 | 潮起网「于见专栏」 疫情在全球蔓延已经三年时间,或许娱乐消费、电子消费等非刚需产品的行业面临寒冬,但日化产业的日子仍然尚可。毕竟大环境再萧条,我们的衣服还是要洗的。 不久前,蓝月亮发布了上半年的中报,营收同比上升22.4%,约为29亿港元。但出乎意料的是,亏损却是扩大了。蓝月亮上半年净亏损高达1.5亿港元,同比扩大约240%。洗衣液霸主的日子,似乎开始难熬了。 蓝月亮是“船大难掉头”的典型,营收结构过于集中、产出和成本不平衡,导致蓝月亮在面对市场波动变化之际,没有足够的抵御能力。于是随着日化品牌蜂拥加码布局洗衣液市场,过去蓝月亮俯瞰群雄的格局,也逐渐发生改变。 渠道无限扩张,或是亏损导火线 尽管在上半年,蓝月亮的营收和毛利同比有所增长,但期内的亏损依旧在加剧。短期内无法扭转颓势的局面,导致蓝月亮市值距离一年前上市之时,已蒸发超过四百亿港元。 诞生于1992年的蓝月亮,是中国家喻户晓的知名品牌,从非典时期的洗手液,到引领市场变革的洗衣液,都深入人心。 凭借在清洁类日化品类中的销售占比从2008年的4%增长到2011年的18%,蓝月亮也成为名副其实的中国洗衣液第一品牌。当市场规模发展到一定阶段,就会陷入增长的瓶颈。行至于此,蓝月亮能够想到,无非就是加大扩展市场的力度。 因此,蓝月亮在近几年集中资源开发下沉市场,把增长寄托于下沉市场线下渠道的扩张。这个策略的确起到了增长提升成效,但也付出了不小的代价。 2021年,蓝月亮的线下分销渠道营收占到总营收的比重的36%,2022年上半年,进一步提升到37.5%。这也是蓝月亮上半年整体营收的重要原因。 但问题也随之而来,因为比起线上渠道,如今的线下渠道铺设需要更多的成本。有数据可证,对比营收增速,显然销售费用的增速更高。蓝月亮在上半年的销售费用高达11.5亿港元,占总营收的比重接近40%,比同期增加25%。 尽管终端渠道是日化产品不可缺少的部分,但随着规模扩大而来的还有盈利的风险,毕竟这厢销售费用的上涨,那头的利润空间就被迫下降。 而且在下沉市场更加敏感的产品价格因素,也令蓝月亮不可避免地陷入价格战当中,就在2019年,蓝月亮对旗下三大产品线均进行了降价,盈利被进一步压缩。 期盼以价换量,叠加大手笔加大营销来巩固市场份额,最终却反而让蓝月亮陷入了亏损的尴尬局面。这样凭借亏损的方式去扩充市场,蓝月亮或许也是不得已而为之。曾经闹得沸沸扬扬的蓝月亮“退场运动”,让蓝月亮把辛苦多年打下的江山拱手让人,所以现在的蓝月亮,只能为当初任性“改道”决定,支付起高额的账单。 市场抵御能力弱,成增长隐忧 中报显示,上半年蓝月亮的毛利约为15.3亿港元,波动不大。但是要注意的是,其毛利率有整体走低的趋势。继2020年的64.5%、2021年的58.4%再次下滑至53%,两年时间毛利率下降了11%。 当然,其中有受到供给有限和地缘冲突加剧影响,全球原材料成本整体推高的原因。可原材料成本上升只是短期因素,未来原材料价格仍有下降的可能性。这是行业整体面临的难题,并不是蓝月亮单独遇到的困境。 蓝月亮需要担心的是自身的内在发展问题,如线下销售费用攀升,线上销售承压等。上半年蓝月亮线上渠道占总营收的比重从70%下降至51%,仅实现销售额14.8亿港元,较上年同期的168亿港元下降10%。 另外值得注意的是,近三年,蓝月亮多项盈利指标下滑。2019-2021年,蓝月亮年化投资回报率分别为26%、28%、19%;总资产净利率分别为23%、12%、6%;平均净资产收益率分别为45%、18%、8%。 所以,蓝月亮增收不增利或许并不是短期暂时性的问题,而是面临长期发展产能的弱化。一般来说,产出是短期和眼前的结果,产能才是能够带来持续和永久结果的资产和本领。 除此之外,蓝月亮还深陷假货泛滥的泥潭。今年以来全国各地监管部门已经查获数个蓝月亮洗衣液的售假、造假窝点。假货产品流入市场后,往往都是低价抛售,就会打乱蓝月亮的终端售价。 尽管严格意义上这不算是蓝月亮的“锅”,但假货太多,会让消费者对蓝月亮的品牌信任度大打折扣,久而久之会影响产品的市场份额。 蓝月亮的盈利能力在2017年至2019年曾有过质的飞跃。从2017年的净利润为0.86亿港元到2019年的10.8亿港元。但这是因为当年的棕榈油的市价下滑了接近40%,原材料大跌才让蓝月亮的盈利能力拔高了。 毛利率反映了一个公司能赚多少钱,在一个朝阳企业或者拥有宽阔护城河的企业,毛利率的指数必然是良性的。如今蓝月亮就处于极度依赖原材料价格涨跌,陷入“靠天吃饭”的尴尬局面。 这样的蓝月亮集团,即便将渠道开拓得再成功,如果没有坚固的护城河来守着江山,就无法抵挡来自敌人的攻城略地。如果哪天蓝月亮的同行们投入更多的营销成本,和蓝月亮一样全力铺设下沉市场触达终端,或者推出性价比更高的产品出现时,蓝月亮的优势又在哪? 蓝月亮的内驱力需要再加点马力 蓝月亮未来最可怕的结局,莫过于在实力和机遇的共同推动下获胜加冕、登上行业巅峰,又在不可阻挡的历史洪流中被对手取代、最终黯然离去。 当年蓝月亮眼光独到,在宝洁、联合利华等国际品牌尚未在国内发展洗衣液市场之时,凭借提前入局洗衣液赛道,一举成为洗衣液市场霸主,成为长达10年的销量冠军。2012年初,蓝月亮的市占率就已高达52.7%。可企业发展的顶点,往往也意味着下滑的开始。 即便是蓝月亮打破了十几亿国人的洗衣习惯,开创了国内洗衣液时代。但由于行业进入门槛不高,如今蓝月亮也不得不面临四周强敌环伺的局面。 现在的洗衣液市场玩家众多,这个市场已经不是蓝月亮最初入局时的“无人之境”:立白的不伤手洗衣液,奥妙力推“去除99种去污迹”,纳爱斯有超能洗衣液,碧浪的洗衣凝珠等等。无论是市场份额还是渠道建设,蓝月亮的优势都不再如以往显著。 根据2020年的统计数据显示,蓝月亮市场占有率已经下降至24.4%,地位已大不如前。第二名超能紧随其后占比23.5%,蓝月亮与同行竞争者并无显著的差距。蓝月亮的霸主地位已经岌岌可危。 由于过度局限于洗衣液市场,蓝月亮与对标品牌们相比,显得更新换代慢,产品线单一。蓝月亮不仅业绩难以焕发新活力,也未能通过多元品牌占领细分市场,虽然近年来也在推进其多品类、多品牌的战略,但目前来看成效并不显著。 目前市场上的洗衣液品牌之间,产品功能、质量的差异化程度非常小,同质化严重。虽然蓝月亮作为洗衣液的龙头品牌,品牌知名度是第一的,但是其他知名品牌在品牌知名度和美誉度上都不弱。因此,各个品牌之间的价格差异其实也很小,蓝月亮本身并没有很强的定价权。 蓝月亮集团当然不只卖洗衣液,但营收占比达到85%的还是以洗衣液为主的产品,洗衣液的市场几乎就决定了蓝月亮的未来。 对比一下,同为国内民营洗涤用品的头部企业,立白不仅在洗洁精和洗衣粉站稳全国销量第一的宝座,立白的洗衣皂,洗衣液销量也在榜单上位,并且立白的新品类洗衣凝珠也斩获了大部分的市场份额。 受行内激烈竞争影响,行业增量空间已变得极为有限,市场趋于饱和。蓝月亮的产品结构几乎定型,销售策略也走了不少弯路。要想通过丰富的产品线来带动营收的增长,蓝月亮还需要努力才行。 一旦被对手捉住机会抢夺市场份额,夺回来往往比守住需要花费更多。港股是一个非常现实的市场,而身处这条赛道中的蓝月亮,势必会遇到更多“后浪”的追逐。如果业绩继续滑坡,可以很快在股价上反映出来,腰斩之后再次腰斩的案例也比比皆是。 结语 整体来说,蓝月亮作为常年保持洗衣液份额第一的头部品牌,确实有着其抢先布局洗衣液带来的先发优势和品牌认知。不过能否维护好并拓展渠道,还需要蓝月亮的持续发力。 激烈的市场竞争给蓝月亮的未来增加了诸多的不确定性,但市场红利仍在,蓝月亮头顶并非全是阴霾。只要能于繁荣之中见危机,多管齐下的进行自我变革,蓝月亮才能打破自身天花板,继续在行业中领跑。
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    • 于见专栏于见专栏
      ·10-02 14:23

      山寨App泛滥,李逵李鬼真假难分

      编辑 | 于斌 出品 | 潮起网「于见专栏」 从开始的“山寨机”到后来的“山寨饮料”、“山寨衣服”各种产品山寨款层出不穷,如今竟然连APP也有山寨版,随着移动互联网发展,手机成为我们生活中不可缺少的东西,谁的手机里都不能少了几款常用的APP,然而在这些APP为我们的生活带来便利的同时,一些山寨APP趁机打着官方APP的幌子干着非法的勾当,双十一来临前,淘宝、京东等APP山寨软件数量,高达4000多个,可谓到达巅峰。 最近几年不少APP在用户搜索框内搜出大量山寨版本的应用,并标注“苹果、安卓同用”等字样。在用户上传安卓应用市场的一份“黑名单”中,App“苹果”、“安卓应用市场”均被列出,并且“山寨”情况十分严重。在安卓应用市场中还有很多山寨产品。 安卓市场中出现的山寨产品很多,有的是山寨安卓用户手机软件,有的是“山寨”安卓用户手机App。在使用上更是大同小异、鱼目混珠,有“苹果用户就点左上角苹果市场”等说法。而这些app不仅功能和搜索框不一样,界面甚至还不同于正版的应用。 山寨产品、恶意软件泛滥 事实上,安卓市场中存在很多山寨产品,甚至还有恶意软件存在。此外,使用正版产品软件或下载正版应用软件也不会受法律保护。最近,北京和深圳等地就陆续有手机APP被曝出山寨版软件。这些APP大多宣称使用正版软件或在苹果商店下载。在手机应用市场中搜索了“安卓应用市场”,发现许多APP都已被列入“黑名单”里。这些软件功能大同小异,存在“同用”“同款”“同开”等问题,甚至有APP在用户搜索框中直接标上“苹果”或者“安卓”字样。 除了山寨软件,一些恶意软件也横行安卓市场,这些恶意软件多为传播恶意程序、恶意广告等有害信息。腾讯手机管家安全中心在其公布的《2018年手机卫士威胁报告》中显示:2018年上半年,腾讯手机管家安全中心共监测到疑似恶意程序2742个、恶意代码354个、恶意广告126个;并监测到疑似恶意代码383个、恶意广告124个;累计拦截手机应用软件相关恶意广告129次、恶意软件476次。经腾讯手机管家安全中心排查发现,上述恶意程序被安装在了36万个安卓应用市场中。其中恶意软件占据安卓应用市场90%以上的份额,涉及用户达3.32亿人。 恶意软件之所以泛滥是因为许多山寨软件和山寨内容无资质、无技术力量进行推广。事实上,如果没有合法合理的途径进行推广,大部分山寨应用很难传播出去再扩散出去,甚至还会损害消费者利益、破坏用户体验、影响App使用体验和市场竞争环境等因素。目前应用市场存在很多虚假软件“欺骗”消费者,不少消费者因此遭受金钱损失。 除了APP名字的不同,用户在使用过程中可能会遇到不同程度的麻烦。调查中发现,由于使用的APP软件中“捆绑”了很多附加服务,虽然可以节省下至少几百元甚至上千元费用,但实际上用户在使用这些应用软件时存在安全隐患。 通过正规渠道下载APP软件,在安装APP之前,一定要注意查看软件开发商是否为正规渠道。用户在使用APP时也要注意其名称和图标的正常性,不要轻易相信各类小广告。同时还应注意到APP内所附带的内容是否与官方网站相一致。一些网络平台或者商店为了获取更多的流量和收益,在发布APP之前会主动告知用户会提供正版应用程序。如果发现用户在自己手机上已经安装了类似客户端或是网址都与官方网站相类似了,就不要再相信所谓的官方下载渠道了。如果发现自己已经安装了某些山寨APP并有了一定使用体验后又发现上当受骗了,要及时向有关部门举报或向公安机关报案。 使用正规软件应谨慎,通过搜索发现,很多山寨软件都已经在网上大量推广,用户在选择软件时,一定要谨慎对待。在各大网络平台也出现了大量的山寨软件,例如知名的购物app就有很多不知名的仿冒型号。而很多山寨APP都是山寨知名网站的仿冒行为,而且它们使用的也并非原版APP。在北京某网络平台上,也发现了不少假冒网购平台app。 据一家淘宝店主介绍,仿冒平台app几乎都是被山寨过。除了知名网站,有些山寨软件甚至还冒用了知名网站名称;另有一些仿冒网站甚至使用了山寨商品照片。经过查询,在中国大陆地区搜索“购物app”等关键词就可以看到多个山寨app;还有一些商家为了吸引顾客,在网络平台上出售一些未经授权或恶意抢注信息以及一些具有侵权性质的app软件。而这些不良的app软件不仅容易导致手机数据被窃取、财产被盗用、隐私被泄露以及安全问题被不法分子利用而进行违法犯罪活动。因此当消费者在使用app时,一定要擦亮眼睛,选择正规有保障的手机app软件来使用。 如果发现APP软件存在问题应及时举报,如果使用盗版软件,首先要选择正规渠道下载安装,而非直接安装仿冒APP。其次,在设置手机应用商店应用时一定要仔细阅读开发者提供的隐私政策。除此之外,使用正版APP还要注意一些细节问题,比如需要授权才能使用APP,授权后有使用权限就意味着APP可能是不能使用的。一旦发现此类问题应该及时向有关部门举报,同时保留证据并及时向有关部门反映,提高安全意识和自我保护能力。 从根本上杜绝此类山寨产品 如果仔细看当前山寨APP的重灾区,如社交电商、移动资讯、移动游戏等,不难发现,山寨产品愈加降低的复制门槛,很大程度上是受两个要素的影响:一是,网赚模式的出现,激发了用户主动使用山寨APP的欲望;二是,下沉市场的用户群体,本身对互联网产品的认知不多,相应地,他们对山寨APP的防范之心也就不高。 要保护好个人隐私信息及相关信息资料,包括密码、信用卡卡号、身份证号等信息;不要轻信不明来源渠道发布或使用的APP软件,如存在被盗用银行卡信息、盗用身份证号等情况应及时向有关部门举报;不要随便卸载他人移动终端APP软件;在安装软件时要注意查看对方软件是否是山寨版本;不要随意点击不明链接;不要随意打开陌生手机上未知来源程序;一旦发现应用程序存在异常或恶意使用问题时应立即停止使用。 对此,有关专家表示,市场上的山寨产品其实大多是恶意软件。这种恶意软件通过一些仿冒或侵权手段来牟利,甚至通过恶意程序来窃取手机用户数据。只要一发现有用户被恶意软件感染之后,软件就会被自动安装在恶意软件后台,导致手机中毒或者数据丢失。这种恶意软件甚至可能会窃取手机用户信息,更严重的是盗取手机财产。 结语 到现在,山寨软件也随着正版意识的增强而被用户抵制,但如今下沉市场的用户群体特性和网赚模式的渗透,再次给了山寨APP故态复萌的时机。更关键的是,山寨APP借助免费、赚钱、社交这三个要素,诱导用户主动下载和使用,一改原来强硬推广的方式,极大地降低了山寨APP用户拉新的门槛。 注册登陆APP都需要填写个人信息并进行授权才能使用,顾客的个人信息便是山寨APP的另一个目标,如今信息时代,各行各业对顾客的信息需求量都很大,他们在获得个人信息后会进行打包贩卖,严重危害到客户个人信息。除此之外诈骗也是山寨APP中常见的盈利手段,售卖三无产品、付款不发货等当然这些还是比较低级的套路,还有可能不小心就与网贷、“虚拟货币”诈骗车上关系。 对于此类恶意软件应加大打击力度,对于假冒软件应提高警惕性。除了市场监管机构,还应建立对恶意软件行为严惩机制,让他们无处遁形。如果恶意软件被安装在‘山寨’版设备后,用户无法正常使用,那就很有可能成为恶意软件或者恶意程序攻击手机系统与计算机系统的重要途径之一。另外,对于恶意软件应加大打击力度,让其无利可图,而应该鼓励企业研发新版本软件,从根本上杜绝这种恶意App。另外,用户应积极举报有关手机垃圾信息问题。
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    • 科迪勒拉Biotech科迪勒拉Biotech
      ·10-02 09:45

      科学家正在将基因疗法推向大众

      当一切准备就绪时,机会却往往很少。所以,必须靠自己竞争。 ---拿破仑 希尔读者们十一快乐!有道是:有人辞官归故里,有人星夜赶科考,而本大叔永远都在赶考的路上,假期也不例外。今天,为虎友们转载一篇源自fiercebiotech.com的文章:Taking gene therapy to the masses with innovations in diabetes、Alzheimer's and more我的核心提示:1 科学家们通过在糖尿病、阿尔兹海默等方面的创新正在将基因疗法推向大众,而不局限于罕见病领域。2 重要参与者Genprex、Kriya已在动物试验中取得显著进展。前者让受试猿猴的胰岛素需求降低50%3 Genprex目前1.41美元的股价水平令其拥有非常吸引人的风险收益比。Kriya刚完成2.7亿美元的C轮融资。正文如下:当Krian Therapeutics在去年5月的A轮融资中筹集了8050万美元时,这是一个显而易见的迹象,表明基因疗法正在超越罕见疾病并进入主流。生物技术公司正在研究三种基因疗法来治疗代谢疾病,包括其用于1型糖尿病的主要资产KT-A112。如何将基因疗法从仅影响全球数十万人的疾病转变为估计影响超过4500万人的1型糖尿病?不亚于对基因疗法如何开发和制造的彻底反思,Kriya首席执行官尚卡尔·拉马斯瓦米(Shankar Ramaswamy)医学博士说。“基因治疗1.0一直在寻找一种方法,以高成本为非常小的人群制造产品,并找到一种通过收取天文数字般高的价格来弥补差异的方法,”Ramaswamy在接受采访时说。“需要解决的一个关键因素是使基因治疗产品更高效,更大规模,成本更低。我们正在为此投入巨资。相关:Kriya抓住8050万美元将基因治疗推向罕见疾病之外Kriya是越来越多的初创公司和学术团队之一,致力于以创新的方式将基因疗法带给大众,治疗糖尿病,肥胖症和阿尔茨海默氏症等疾病。他们的大部分研究仍在临床前或早期临床试验中,但带头努力的科学家和企业家已经在考虑克服他们希望在开发,法规事务和制造方面面临的障碍。Kriya的KT-A112由巴塞罗那Autonoma大学授权,提**生胰岛素和葡萄糖激酶的基因,并且已经在小型和大型动物模型中被证明只需在肌肉中注射一次即可逆转糖尿病。该公司现在正致力于改进用于传递基因的腺病毒相关病毒(AAV)载体。Ramaswamy说,它的科学家正在通过算法运行它,希望降低危险免疫反应的可能性,改善基因表达,并使这种疗法更容易大规模制造。该公司希望向FDA申请在2022年底之前开始临床试验的许可。代谢紊乱的基因治疗匹兹堡大学的一个团队也在研究基因疗法来治疗糖尿病,但它采取了略有不同的策略。研究人员正在使用AAV将基因Pdx1和MafA直接输送到胰腺。这些基因制造蛋白质,将胰腺α细胞转化为产生胰岛素的β细胞。该技术在1型糖尿病的小鼠和猴子模型中显示出前景,并且已获得基因治疗开发商Genprex的许可。但在它可以在人体中进行测试之前,需要做出一些改进,该大学麦高恩再生医学研究所的首席研究员乔治吉特斯博士说。“在猴子中,我们一直将胰岛素需求降低50%以上,但我们还没有让它们这离胰岛素,”Gittes在接受采访时说。“因此,我们正在摆弄这两个基因的制造方式,”通过改善AAV的“衣壳”或涂层,使其穿透α细胞并更有效地转化它们,他解释说。他希望与FDA讨论在2022年底之前开始人体试验。2型糖尿病是这种疾病更普遍的形式,也是从事基因治疗的研究人员的主要目标。这项工作的大部分集中在解决肥胖,肥胖是2型糖尿病的主要原因。例如,华盛顿大学的一个研究小组专注于基因FST,该基因制造卵泡抑素。去年,研究人员报告说,在小鼠中一次性注射该基因可以阻断肌肉调节蛋白肌肉生长抑制素,这导致肌肉质量的积累,同时还可以防止肥胖。“主要的收获是,这种基因疗法使肌肉质量翻倍,基本上使这些小鼠处于令人难以置信的健康状态,”高级研究员Farshid Guilak博士说,他是骨科外科教授,也是圣路易斯Shriners儿童医院的研究主任。这种疗法不仅防止了啮齿动物喂食的高脂肪饮食本应导致的肥胖,“所有来自肥胖的炎症都被消除了。我们甚至看到的关节炎更少,“他在接受采访时说。Guilak说,尽管所有这些研究都很有希望,但将基因治疗从罕见疾病领域转移到肥胖等常见疾病的前景将引发一个具有挑战性的问题,即究竟应该用这项技术治疗谁,因为它可能非常昂贵。“如果有人超重10或20磅,基因治疗就没有意义,”他说。“但对于体重600磅,不能减肥,需要建立肌肉质量的人来说,这可能是一个救命稻草。$Genprex, Inc.(GNPX)$   
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    • 王新喜王新喜
      ·10-01 23:34

      iPhone14之战:京东可能比美团更焦虑

      文/王新喜美团与京东正在打一场“iPhone14”的配送大战。即时零售作为电商的延伸业务,无疑是京东阿里们的主战场,这场战役对于美团来说,其实是一场用户心智抢夺大战,借助iPhone14的热度,它想让消费者更深入的认知到,在美团上不仅仅能点外卖,还可以点手机,点其他3C数码产品。对京东来说,它要守住数码3C产品的主场,在即时零售领域,这是一场不能失守的战役。即时零售与美团基因契合,具备抢食数码3C品类的能力据京东过去的相关宣传资料,京东“小时购”有“三大五种”供应链完整布局,包括以京东主站为代表的B2C模式,产地仓一地发全国的产地模式以及本地零售模式——用距离消费者最近的前置仓或实体店库存履约。尽管京东宣称它是行业中唯一拥有 “B2C模式+产地模式+本地零售模式”三大供应链的企业,但它面临的竞争局面不容乐观。因为在京东之外,阿里、美团在即时零售业务上的布局已久。但从美团的声势来看,美团把集团战略从 “Food + Platform” 升级成了 “零售 + 科技”,重心开始侧向零售。美团APP一级入口——蔬菜水果、超市便利、品质百货、买药,都是同城零售业务,隶属美团闪购项目。美团在iPhone配送这场大战上,宣称“买iPhone 14现货最快半小时可送达,且享12期免息”。同时,美团外卖在全国200多个城市,拥有超1110家Apple授权专营店。早在2020年,美团曾经和华为合作,为消费者同城配送华为新机。如今借力iPhone14的东风,美团大阵仗切入3C数码品类的即时配送,打的是消费者对配送的时效性需求,严格来说,这种需求是存在的,但要看具体品类与场景。一般来说,消费需求分紧急与不紧急的需求。在天猫等阿里电商平台购物,是不那么紧急的需求。而在美团上的消费需求,更多是用户需要及时、快速满足的紧急(应急)消费需求。即时配送打的是应急消费需求——这是一场配送效率的心智之战,这方面美团可以直接用外卖的骑手资源,京东有达达以及自有配送网络。都不缺。在应急消费的战场,相对于京东的守,美团是攻。毕竟,疫情对用户习惯的改变,线下商超与3C数码实体店都在向线上化迁移与布局,阿里超市与京东到家消化不了的,一般是美团可以争取的市场份额。而用户对于生活用品的应急需求是存在的,且对于平时常用的小件生活类产品,时效性要求非常高。由于外卖业务对用户习惯的培育,在“快速送达”的用户心智占领上有一定的优势,比如,美团这次为了强化配送速度的心智,甚至派出了无人机,拿下了 iPhone 14 首单配送 5 分 56 秒的纪录。当前,美团无人机已在深圳常态化配送餐食、茶饮、咖啡等品类。许多原本可能落在天猫淘宝这种实物电商平台上的消费需求有可能会转移到美团这种本地生活服务平台。尤其是即时刚需性生活类用品、临时急用的物品、医药品等。也就是说,即时零售与美团的基因是契合的。美团闪购,其本质是外卖餐饮换了新的品类而已,送餐饮食品与送零售用品本质上都是一样的。关键是撮合商家(商品供给)与消费者的匹配,平台作为中间方,建立信任撮合与履约机制,美团有主站流量和骑手配送体系的支持,打造商家、用户、平台的三边网络并不难。美团具备抢食数码3C品类的即时零售业务的可能性。美团寻找第二曲线,京东要打核心腹地保卫战严格来说,涉及到零售业态,都是京东阿里的主场,但由于iPhone属于3C数码产品,这其实是京东的腹地。京东为了赢得这场战役,也花了大力气。iPhone 14系列手机全网发售之前,京东到家宣布成为目前唯一获得Apple品牌预售资格的即时零售平台。服务同样“升级”,在9月16日iPhone 14系列新机开售后,手机从距离消费者最近的Apple授权专营店发出,由达达快送骑士送货上门,实现小时级、最快分钟级送达。京东与美团有着类似的长板——配送速度,这对应当下部分年轻消费者的一种偏好。毕竟,疫情下的三年,越来越多的消费者正在感受到传统电商购物面对着配送时间日益延长的压力。据埃森哲发布的《聚焦中国95后消费群体》报告显示,95后的年轻一代消费者更加注重配送速度,超过50%的95后消费者希望能当天就拿到货,他们会因为配送时间不清而取消订单,还有7%的95后希望能在两小时内就收到货。在即时零售战场,京东的主场优势明显更强。相较京东开售日的数据战报—— iPhone 14 系列截至 14 时销售额破 2 亿元,美团没有公布具体的销售额。两者还存在较大的体量差距。毕竟,京东与天猫、苏宁都是苹果的授权经销商。京东也是目前唯一获得Apple品牌预售资格的即时零售平台。京东提供的数据显示,截至目前,全国已有超2600家Apple授权专营店上线京东到家、小时购,覆盖超1700个县区市,门店数较2020年同期增长了4倍,合作经销商数量接近50家。但是美团的后劲更大。由于不是苹果官方授权渠道,今年美团外卖将继续采取与Apple授权专营店合作的方式。在前两年合作基础上,今年合作门店扩展到全国200多城,共1000余家门店。据统计,今年1月到8月,美团外卖平台上,Apple商品销量同比增长437%,iPhone销量同比增长850%。总体而言,美团在即时零售领域与京东还存在差距。首先是产品供给以及售后服务等方面,美团与京东差太多。比如说,在iPhone的售后服务层面,京东自营提供了丰富细致的部件保修、延长保修、全面保修等更相对细分与全面的售后服务,但美团在售后服务上,当前还是依托于苹果门店自带的服务。此外在产品的供给上,美团当前也面临供给不足的现状。从目前来看,在零售实体商品供应链、物流基础设施等方面,美团几乎要重头再来。对于美团来说,外卖送手机,是一个吸引人的噱头,它还需要补齐售后、商户数量、产品供应数量与SKU品类、底层信任机制、正品保障机制以及配送赔付机制等一系列问题。但是如前所述,现在线下商家、商超的库存逐步都实现线上化,京东阿里消化不了的部分,都是美团可以争取的,由于外卖等消费习惯的持续培育,越来越多消费愿意花钱去买时间和服务,而在快速配送这一领域,美团的用户心智优势确实更大。由于当前的京东给予用户的品牌印象是传统货架电商,当用户想要快速采购一件零售产品,第一直觉反应可能不会想到京东,而更多是美团、饿了么。这也是京东的焦虑所在。因此,趁着美团在即时零售领域核心竞争力尚未建立,京东当前之所以要在iPhone即时配送上卡位美团,其实要争夺的,是用户心智。拉长时间轴去看,美团的后劲可能会让京东担忧。从即时配送速度到履约能力上,美团都不缺,用户心智上具备优势,未来美团的布局方向肯定是往纵深到商品供给的丰富性、稳定性方向走,打造强有力的本地供给能力,形成完善的商品供给与售后服务体系。我们可以看到,为了补足本地供给不足的短板,美团还在通过 “闪电仓” 来补足商品的供给缺失。京东如果不能阻挡美团的进化与升级,那么很可能在这场即时零售的战争中,要面临美团深入腹地的风险,iPhone送外卖是美团的一个契机,美团明显想利用它的杠杆效应来撬动即时零售的业务品类扩张,因此,美团焦虑的是如何在社区团购的失利之后,寻找新的增长通道,而京东焦虑的是,如何打好一场核心腹地的保卫战,美团给京东带来的压力,可能会越来越大,京东如何应对,是当前需要提前思考的难题。作者:王新喜 TMT资深评论人 本文未经许可谢绝转载 作者微信公众号:热点微评
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      ·10-01

      BIIB:阿尔兹海默药物lecanemab的数据及前景

      高尚的竞争是一切卓越才能的源泉  ----休谟  读者们长假快乐!BIIB$百健(BIIB)$        几天前发布了其另一种治疗AD的单克隆抗体药物lecanemab的3期数据。作为其竞争对手SAVA$Cassava Sciences Inc(SAVA)$    的一名长期投资人,我免不了地要写几条评论,仅供虎友们参考:数据概要:lecanemab每月静脉输液2次,18月试验期,21.3%的脑肿胀几率、27%的AD认知下降减缓。此结果刚一出炉,赞誉之声随之而来,有人说这也许是“first effort of a clear win";有人说是 game change,Mizuho的生物技术分析师Salim Syed 认为该药物能产生80亿美元的年销售峰值。研读了一些文章资料后,像Yahoo MB多位savage一样,我对lecanemab的前景持负面看法,明确地说,它算不上是一个突破,只是Aduhelm稍微改进的另一版本而已。原因在于:1 lecanemab只是将AD患者认知能力下降的速度降低27%。这相当于在ADAS评分体系下,安慰剂组第一年平均降低5.5分,lecanemab组降低了4.0分。严格来说,这个细微的差别不会带来“病情改善”。正如Being Patient 主编Deborah Kan在昨天的FAQ中写到:对想观察到差异变化的家庭成员来说,这也许不是足够的进步。2 它引起的ARIA(水肿、出血)副作用依然普遍,有专家指出,一旦患者经历此副作用,他们就会认识到自己服用了药物而不是安慰剂,这会引发一定程度的统计数据偏差,此问题的重要性尚未得知。另外,安慰剂组出现了9.3%的ARIA,这一异常现象难以解释。以此判断,它的获批仍然不是slam dunk,很可能需要等待一次专家委员会会议,即使它大概率获批,能否得到Medicare的报销仍是未知数,因为AD抗体药物的成本效益比非常之低。有讽刺意义的是,另一个结果也出现在当天,BIIB因向医生行贿而被Medicare罚款9亿美元。巧合的是,平时卖力诋毁SAVA的那帮人无一例外地加入了BIIB的欢呼阵营。还有一个现象值得注意,AD概念公司的股价当天普遍收涨,只有SAVA$Cassava Sciences Inc(SAVA)$        被人为打压、一路走低。这无疑强化了我等savages的一些疑心,BIIB是否参与了抹黑SAVA的运动?需要知道,这家大药企一直缺乏道德名声。当然,我们尚未发现它直接出资参与空头袭击的证据,但有理由怀疑它可能雇佣了网络打手来配合对冲基金的操纵。既然能干出行贿医生的事情,又有什么突破底线的坏事它不会干呢?我坚信SAVA的sumifilam才是real deal,期待remi的那些许诺早日兑现。
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      ·10-01

      华人“巴菲特”谈对中国市场的看法

      李录是喜马拉雅资本的创办人兼董事长,Charlie Munger称李录为中国的"巴菲特"。李录认为中国正处于文明2.0和3.0之间的过渡阶段,这可能会在一段时间内造成一些痛苦,但中国并不会完全脱离自由市场原则,中国市场将迎来繁荣。
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    • 王新喜王新喜
      ·09-30

      35岁的就业歧视与焦虑,毁了谁的未来?

      文/王新喜在最近的两年,35岁被裁员,35岁找不到工作,企业对35岁员工的年龄歧视的现象几乎随处可见,尤其是伴随着今年互联网大厂的普遍性裁员,35岁焦虑不仅仅正在成为一种中年人的普遍心病,这种焦虑也正在蔓延到二十几岁的年轻群体之中。35岁焦虑正在蔓延到众多行业今年大厂裁员不断,不少中年员工被优先裁掉。日前,九派新闻报道,在失业的5个月里,39岁的K哥投了几百份简历,但几乎都被年龄不符合要求被拒。在知乎上,近期一个话题非常火热:“既然很多工作35岁就会被裁员,那么深耕一个领域的意义是什么?”浏览次数达到972万,侧面凸显了当下人们的35岁焦虑正在蔓延。笔者身边就有前腾讯的同事今年被裁后失业,因为过了35岁,找工作也一直不顺利,投出去的简历虽有约出去面试,但许多都以项目经历不够丰富、职位不匹配、年龄不合适为由拒绝,如今几个月过去了,依然还处于失业状态,他自己心知肚明,年龄问题是主要原因。事实上,很多35岁以上被裁员的人进入了外卖与网约车大军。先养活自己,再寻找机会是该群体的共识。但是大多数身处这种状态中的人都明白,机会多数是留给年轻人的,为中年人的敞开的大门已经越来越少。前程无忧发布了《“35岁+”人群就业压力观察2022》,报告中提到,35岁晋升通道基本被关闭,而仍有过职业晋升的受访者,多数任职于金融券商、人工智能、专业服务、IT软件/专业服务、半导体/芯片/集成电路、生物医药等高精尖行业。根据早前财经的报道,在招聘市场上诸多岗位都要求应聘者年龄在35岁以下,这种现象在各个行业和工种的招聘中都存在。在这种焦虑的蔓延下,在脉脉上,你可以看到大量的职场人都在讨论同样的话题“什么职业35岁没有被裁压力,越老越吃香。”然而众多的回复都指向了教师、医生、公务员这类的稳定行业群体。在笔者看来,这种35岁的年龄歧视蔓延,也导致了考公热,因为体制内的铁饭碗成为香馍馍,在体制外,35岁的年龄歧视也给社会催生一种赚快钱的心理,因为越来越多的人意识到,自己的工作只是一份短期的工作,如果在这个岗位上没有在短时间内赚到足够的钱,一旦35岁被淘汰,将面临着非常危险的境况。某种意义上,35岁的年龄焦虑正在毁了这些35岁中年人的未来,他们原本可以在壮年的时候一展抱负,毕竟,35岁正是一个人事业上爬坡的最好时候,也是自身的技术、经验、阅历、知识积累到成熟的时候,但在这个时候,却被企业拒之于门外,没有了用武之地,这无疑是一种悲哀。偏爱年轻化的互联网行业,为何正在走入瓶颈?偏爱年轻人的这种风气,源于互联网行业,在过去,各互联网大厂都在标榜自己公司的年轻化——平均年龄26岁、27岁、28岁等,许多互联网公司也对此颇为沾沾自喜。但这种年轻化的企业文化也让那些年龄较大的员工颇为焦虑,这些中年员工中,不乏企业的大龄工程师、程序员、技术人才。“员工35岁被裁”“高龄员工劝退”,许多大厂论坛里一些案例,更是放大了互联网人的35岁危机感。如果要寻找脉络,是因为国内的互联网公司本质上并不是科技公司,而是营销公司或者说销售公司,本质上,他们需要年轻化的队伍来更加深入的了解年轻人的偏好、习惯与潮流,做出迎合年轻人需求的流量产品。但是当所有互联网公司的队伍都变得年轻化之后,我们发现,互联网公司基本上都没有技术上或底层的核心竞争力。因此,随着今天互联网增量用户走向饱和,互联网的创新也几乎走入了瓶颈,进入了肉眼可见的下行阶段。但我们放眼国外的科技巨头,从微软、亚马逊再到谷歌等,一个个手里都是握着核心技术。微软有操作系统+云技术+工业软件等核心技术,亚马逊有各种服务于零售业务的黑科技,包括云科技、机器人、AI语音等各种技术护城河。谷歌的黑科技更是数不胜数。这些巨头转型产业互联网也颇为成功。互联网公司没有成熟的技术竞争力,往往在流量红利消退之后,在获取流量的主业之外,就难以打开产业互联网的大门,因为产业互联网,对于技术赋能的要求非常高。互联网对35岁的裁员,也同样导致了人才流失,年轻人由于技术与经验沉淀的缺失,无力支撑一大大公司的技术壁垒与核心竞争力,甚至之前在原有岗位上犯过的错误,新人要重新趟一次雷。有业内人士指出:许多被迫离职的中年员工,其实公司为了他的成长付出过高昂学费的,包括出了事故的,系统雪崩了的,集群脑裂宕掉的等等,他们走了,意味着公司交的学费化为乌有,公司是可以请新人,但所有的错误可能都重新犯一遍。而产品团队的问题在于,它的知识传承太感性,很难通过制度和流程的设置,让经验与教训一代代传递下去。新人还得原封不动地再踩一次才恍然大悟。这无疑也说明了,国内的互联网行业也依然难以逃脱劳动密集型的本质。有行业人士谈到,他盘点了他那些微电子专业毕业的同学,很多人都从互联网大厂离职到了小公司。要么当骨干,要么创业,还有少数一些人稳定在央企以及研究所。35岁就业歧视,不利于底层技术的突破与精进事实上,如果35岁的焦虑蔓延到芯片等技术行业,那将是危险的。而技术行业,中年人的经验非常重要,比如芯片行业,有业内人士谈到,IC行业则需要经验的积累。上一个项目的经验,对于下一个项目的成功非常重要。芯片项目通常还具有一定的延续性。他表示,当某IC企业的高层也学着互联网企业开始吹嘘队伍年轻化的时候,你就应该想到,这家企业人才流失已经到了非常严重的地步。如果一个平均年龄不到30岁的芯片企业,是值得担心的。在芯片制造领域被美国卡脖子的华为可能更加明白技术人才的重要性,任正非曾经说过,芯片光砸钱是没用的,要有大量的数学家、物理学家、化学家。但是一个人才发展到成行业专家,没有时间积累是很难的,你不可能要求这些数学家、物理学家、化学家都在35岁以下。综上所述,35岁年龄歧视现象,让国人普遍存在安全感缺失,倾向于赚快钱,而芯片行业恰恰是需要长期沉淀与积累的行业,如果在大量技术人才因受年龄限制,处于巅峰的时刻被辞退,也将因此导致技术断层,对行业的技术提升与打击都非常大。其实我们会发现,欧美日本基本上都没有35岁焦虑。在硅谷的 IT 公司,尽管年轻化也很普遍,但许多 40 岁以上的人依然有发展与生存空间,甚至高龄的基层程序员也是普遍现象。这也推动了底层技术的精进与积累。Java 之父 James Gosling 创造 Java 的时候已经 40 岁了,目前几乎是最主流的 Python 是 Guido van Rossum 在 35 岁时创造的,Bjarne Stroustrup 在 35 岁时创造了 C++,而在 2009 年,Ken Thompson 以 66 岁的高龄和 53 岁的 Rob Pike 等人发明了 Go 语言。Webpack 作者四十多岁才创造出了这个世界上最流行的打包工具,VSCode 核心开发人员有 60 多岁。在日本,终身雇佣制的文化间接也推动了日本在众多高精尖的工业化科技领域的成就,它可以将有技术与经验积累的人才长期绑定在企业内部,所带来的积累传承给企业带来的助力与技术升级与突破。在这些国家,他们注重人才在一个行业的稳定积累。尤其是日本,在一个职位干一辈子也颇为常见,由于没有35岁焦虑,技术人才可以在一个行业、一家公司、一个岗位持续深耕与精进,这无疑为该公司的技术突破、经验沉淀以及行业的技术沉淀带来了稳固性。也因为如此,我们如果从各种小道消息去看,很多互联网人由于35岁焦虑,把目光瞄向了国外。在技术前沿的美国硅谷,在北欧甚至东南亚,活跃着大量中国互联网人。他们来到国外后,危机感和焦虑感减轻了一些。在国外写代码的他们,大多数35岁焦虑消失了。30~40岁正是心智成熟最佳年龄,也有一定的人生阅历,这个年龄被就业年龄门槛阻挡,对个人与公司而言,都是一种损失,而对于行业而言更是如此。相对于众多科技公司追求年轻化,微软就曾公布其员工平均年龄达到 38 岁,但中年人居多的微软后劲颇大,过去几年来市值与营收一度走高。华为无线营销副总裁拉尔斯·邦德林德(Lars Bondelind)在接受采访时也曾表示,公司一直因为员工年轻、无经验而受阻。从大量互联网人才流向海外可以知道,对年龄的门槛一刀切无疑正在导致人才的流失。曾经有在海外工作过的码农谈到,公司写 JDK 那帮人年纪都挺大了,不少都是从 Sun 公司那里跳过来了。关于底层以及 API 设计,这批人的经验比新手高到不知道哪里去了,你让新手加班加点写出来的 JDK 让人信服么?对于某些技术核心部分,老手的价值大得多。而很多国内企业,包括大厂,更多是坚持拿来主义,不愿意造轮子,自然不需要太多老手。该反思什么?一家科技企业,为了降低用工成本,盲目淘汰 35 岁老员工或是一种短视,而那些厚积薄发的人才,它所能带来的经验积累与爆发点往往也在 35~40 岁这个阶段,这是职场员工最为心智成熟以及对行业趋势具备较深的理解的时候,如果是技术研发型员工,往往能对一家企业在技术上关键节点的突破带来真正的助力,这并非年轻的新员工所能替代。张小龙捧出微信的时候已经42岁了。马云在 35 岁之前历经诸多失败,35 岁之后才创办阿里,而黄铮创办拼多多的年龄也恰恰是 35 岁。乔布斯捧出iPhone的时候的时候,已经52岁。底层科研驱动的时代,它需要大量技术型人才,而对年轻化的极端偏执也容易导致大量超出 35 岁年龄界限的技术型人才不被重用,或者被抛弃, 以年龄为界划线,容易错失一些关键人才,而错失一些关键人才,可能也意味着错失一些转型与升级的关键机会。正如有科技行业员工曾对媒体表示,他们已接受这个行业对年轻人的偏爱,却担心(这种趋势)走向极端,尤其在人工智能等领域。因为一个程序员需要 10 年甚至 20 年去下沉到一个技术领域。因此,35岁的年龄歧视,不仅会毁了个人的未来,对于各行各业来说,固执的追求年轻化,可能也会毁了行业的未来。无论是从国家层面,还是企业层面,都应该重视35岁的年龄就业歧视现象,并应该从制度层面进行规范企业的行为,过于推崇年轻化的互联网文化其实不利于整个 IT 行业的基础科研方向的根基走稳与更好的升级延续。针对 35 岁的年龄设槛,对于科技互联网产业、对基础科研甚至对各行各业的长远发展与人才储备、技术升级都是不利的。在底层科研驱动的时代,它需要大量技术型人才,以年龄为界划线,容易错失一些关键人才,而错失一些关键人才,可能也意味着错失一些转型与升级的关键机会。在今天来看,大多数行业缺乏沉下心长期研究技术的环境氛围,而这种环境氛围的丧失更多源于一种行业性的年龄焦虑,它让年轻人没有耐心沉下去执着于岗位深耕与技术产品创新,而偏向于短时间赚快钱,人们不再聚焦于长期主义的职业规划与提升,技术性人才不断的向管理层方向走,稳定氛围缺失,技术人才断层与人心浮躁的现象也就难免。在今天来看,包括智能手机在内的众多行业都在一些关键底层技术层面受制于人,并且迟迟无法突破,或许我们应该从35岁就业歧视开始反思,可能就会有更好的答案。作者:王新喜 TMT资深评论人 本文未经许可谢绝转载  作者微信公众号:热点微评
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    • 于见专栏于见专栏
      ·09-30

      上市难解经营之困,洪九果品发展暗藏隐忧

      编辑 | 于斌 出品 | 潮起网「于见专栏」 近期,国内水果行业传来新消息。9月初,我国主营水果分销业务的重庆洪九果品股份有限公司在港交所上市。上市消息一出便引发热议,洪九果品也获得了我国“水果第一股”称号。 不过令人意外的是,不同于绝大部分A股上市后火爆的情况,上市后的洪九果品在资本市场上并未激起水花。上市首日表现十分平淡,收盘价与开盘价持平,远低于市场预期。 上市后平平无奇的表现令更多业内人士关注到了洪九果品发展背后的隐忧。企业现金流紧张、流动负债总额居高不下、加入烧钱大战、过于依赖明星单品等发展困局似乎正在困扰着当前的洪九果品。成功上市的背后,洪九果品恐怕还需要面对更多考验。 上市难解洪九果品经营困局 作为我国知名水果企业,洪九果品的上市之路可谓是一波三折。早在2013年,洪九果品就在场外交易OTC市场重庆市股份转让中心挂牌冲击资本市场。随后在2014到2015年间,尝试新三板挂牌、2019年与东兴证券签署上市辅导协议、2021年冲击港股市场。 针对洪九果品如此锲而不舍的上市动作,业内人士指出企业持续的市场运作实则是在博取资本市场的青睐。细数洪九果品近几年发展历程,背后资本推手的力量的确不容小觑。 2016年,洪九果品通过Pre-A轮融资5000万元,随后走上快速融资的道路。仅在2018年洪九果品就接连进行了3轮融资,此后几年更是每年都有新融资。参考招股书数据,近年来洪九果品融资总额已经超过了20亿元,借力于资本,洪九果品的企业营收从2018年的12亿元增长到了如今的百亿水平。 然而,资本对于企业而言向来是把双刃剑,在资本助推发展的同时,洪九果品也陷入了依赖资本带来的新问题之中。看似高速的发展背后,洪九果品一直在面临着难以忽视的经营难题。从上市招股书数据上看,近几年,洪九果品的现金流净额和流动负债总额都在承压。 现金流方面,从2018年到企业招股书经营报告期2021年5月之间,洪九果品的现金流净额分别为为-4.67亿元、-4.50亿元、-8.04亿元、-5.05亿元和-7.43亿元。也就是说,洪九果品的现金流净额已经连续几年为负值,并且呈现出了明显的扩张趋势,这无疑是企业经营状况持续下滑的危险信号。 洪九果品的流动负债总额也是居高不下。报告期内,企业流动负债总额分别为7.54亿元、19.69亿元、36.23亿元、51.70亿元和52.35亿元。而同期,企业的流动资产总值仅为10.60亿元、18.93亿元、35.67亿元、50.90亿元和51.54亿元。换句话说,从2018年起,洪九果品的企业流动负债总额就一直高于流动资产总值,差值甚至一度超过17亿元,企业现金流紧张程度和经营压力可见一斑。 本次招股上市中,洪九果品也计划募资使用部分资金用于偿还银行贷款、补充流动资金需求。不难看出,上市在一定程度上被洪九果品视为改善企业经营状况的新机遇。但结果上看,本次上市表现惨淡,资本市场观望居多,恐怕难以成为解开洪九果品经营困局的关键。 数据上看,洪九果品新股上市后,成交额连续三日下滑。在首日成交额低至5000万港币的基础上,第二日和第三日交易量分别下滑至1600万港币和290万港币,跌降幅度较大,甚至可以说是几乎没有交易量。由此可见,上市后的洪九果品并未被资本市场看好。 当前,洪九果品陷入经营困境的表现已经愈发明显。一波三折的上市之路终于迎来结局,却也带来了表现惨淡的消息。企业现金流与流动负债的压力还是迟迟不减,上市并没有成为解开洪九果品经营困局的救命稻草。但愿洪九果品能够继续寻找机遇,早日走出经营困局。 “明星单品”、“烧钱大战”埋下隐患 除了“水果第一股”称号外,洪九果品在市场上也有“榴莲大王”的称号。原因是近几年,国民对进口优质水果需求提升,洪九果品通过大单品+品牌运作的营销手段,将榴莲打造为了企业的“明星单品”。 上市招股书报告期内,洪九果品的榴莲从2019年到2021年分别贡献了企业毛利润总额的25.51%、41.59%和44.76%。年销售规模也是逐年攀升,销售收入占企业总收入的比例高达33.9%。榴莲销售业务几乎占据了洪九果品企业发展的半壁江山。 企业打造明星单品的初衷应该是通过打开企业知名度,实现带动新产品销售的目的。而如今,洪九果品的榴莲却已然成为了企业赖以发展的根基,这样超级大单品的出现对于企业发展可算不上好消息。 主要原因在于,榴莲的国民认可度近几年才刚刚开始提升,作为代表性进口水果,在我国尚未实现规模化种植。因此,洪九果品的榴莲供给就几乎全部依赖于从泰国东部的尖竹汶府和南部的春蓬府进口,不仅对供应链有着相当高的要求,也给企业造成了较大的收购负担。 一方面,在国内市场供不应求的现状之下,榴莲收购价格不断攀升,跨国运输的物流成本也居高不下。数据上看,今年上半年,洪九果品采购和物流成本大幅提升,采购水果成本占比总销售成本高达86.51%,物流成本占比总销售成本10.67%。较大的收购负担进一步加重了洪九果品的经营压力。 另一方面,供应链的不稳定性也给企业带来了较大风险。例如,受到近两年疫情影响,泰国的物流和清关时间延长,导致总采购量减少,洪九果品榴莲的高利润渠道受到了较大的市场冲击。洪九果品的另一明星产品车厘子也曾在2021年因为若干进口批次监测出阳性病毒的负面消息降价销售。 相比之下,洪九果品主要竞争对手百果园打造了多元化的商品种类,鲜丰水果则正在大力发展“基地+农户、新零售、智慧冷链物流、供应链B2B平台”全产业体系。两家企业的抗风险能力远胜于依赖明星单品的洪九果品。 除了明星单品带来的发展隐患之外,最近两年洪九果品加入的行业“烧钱大战”也给企业带来了不小的发展风险。在水果市场竞争愈发激烈的情况下,为了争夺市场份额,洪九果品在2020年末大打价格战,开展了向各大渠道的新客户提供优惠价格的营销活动。 数据显示,2019-2021年洪九果品的四大渠道平均售价连年下降,其中终端批发商平均售价从14.1元降至10.0元、商超客户从13.6元降至11.4元、直接销售从17.5元下滑至12.2元。今年上半年财报数据也显示,洪九果品的商超客户平均售价再次调整至每千克10.2元,大幅下降了18.40%。可见洪九果品加入价格战的决心。 针对频繁降价,洪九果品给出的说法是“为了努力加强与终端批发商的关系和客户忠诚度,以及为新兴零售商提供优惠的价格来推广其优质的水果产品”,似乎并没有否认参与价格战。 遗憾的是,烧钱大战并没有给洪九果品带来预期中的销售收入增长。反而近三年企业终端批发商、商超客户等销售收入开始放缓,其中终端批发商收入同比增速大幅下滑,商超客户收入增速仅为3.7%。 而洪九果品发力的新兴零售商渠道更是陷入萎靡,社区团购因疫情影响等因素遭遇撤店、裁员乃至资金链断裂的“团灭”,即时电商也是频繁暴雷。早前,包括社区团购、社区生鲜连锁和即时电商在内的几大新兴零售商渠道始终保持了百分之一百一以上的增速,而近期洪九果品的社区团购收入同比下降0.91%,即时电商收入则是大幅下降20.42%。 值得注意的是,加入烧钱大战后却没有创造预期营收,这对于经营状态本就不乐观的洪九果品而言无疑是雪上加霜。未来,洪九果品是否继续采取价格战的营销策略还未可知,但是针对目前价格战带来的负面影响,企业应当尽早敲醒警钟。 明星单品占据企业盈利的半壁江山、加入烧钱大战却入不敷出,洪九果品未来的发展之路隐患重重。是否要继续加大力度走明星单品和价格战策略,无疑是洪九果品未来需要即使思考的问题。 结语 在成功上市的喜悦之下,洪九果品还需要继续面对难解的经营困局与重重的发展隐忧。如何重获资本市场青睐?如何缓解企业现金流压力?如何克服不断出现的发展隐患?洪九果品未来还有很长的路要走。 无论如何,成功上市成为“水果第一股”对于洪九果品而言仍然是好消息。作为我国代表性水果分销企业,我们愿意相信洪九果品的潜力。也希望洪九果品能够抓住新的机遇,顶住经营压力与发展风险,为我国水果行业带来新的惊喜。
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      上市难解经营之困,洪九果品发展暗藏隐忧
    • 于见专栏于见专栏
      ·09-30

      毛利率赶超茅台,敷尔佳流量红利还能吃多久

      编辑 | 于斌 出品 | 潮起网「于见专栏」 医美行业近年来一直承受着冲击和变革,从公立医疗体系到民营、私人医美诊所。这种顺从于市场需求的变化,不仅源自人们对美丽的日渐重视,还得益于医疗技术的日新月异,让医美产品开始走向更大的消费市场,让更多消费群体受益。 而在医美类产品中,护肤类的产品是门槛最低、也受众面最广的。在许多自媒体平台上,因为使用效果出色、性价比较高等,敷尔佳成为了医用敷料(医用面膜,以下简称医用敷料)的头部企业,但树大招风的道理,敷尔佳也不得不面对:溢价高、研发团队仅6人等等,都让这个成立仅仅5年的功能性护肤品牌,站在了风尖浪口。 医用面膜被神化,市场需求井喷 在消费者的认知里,区分医用敷料与普通面膜,似乎就在于产品批文是械字号打头,还是妆字号打头这一点上。但从专业人士看来,医用面膜无论是在功效、配方还是适用人群来说,都与普通面膜有较大的差别。 图片来源:弗若斯特沙利文 从功能效用上而言,医用敷料主打的是修复和补水,尤其是皮肤上有创伤、做完光子护肤等医美项目的消费者,医用面膜对他们而言是刚需;许多美妆博主在推荐医用敷料的时候,还会着重强调它的舒缓、消炎以及抗痘的作用,但从医学角度而言,这些仅仅是辅助手段而已。 其次,国家药品监督管理局曾发布公告,称不存在所谓的“械字号面膜”概念。该公告指出,“械字号面膜”就是医用敷料,属于医疗器械范畴。因此,“械字号面膜”是商家为了销售而自创的概念,医疗器械产品也不能以“面膜”命名。 成分简单到只有胶原蛋白、透明质酸以及一些简单的玻尿酸成分,对于皮肤没有太大问题的消费者而言,只是一个心理安慰罢了,可尽管如此,这类医用敷料在近年来还是迎来了井喷式的增长。 据调研机构统计,2022上半年仅京东平台医用敷料累计销量,就超过280万件,同比增长74%;销售额超过3亿元,同比增长60%。未来3年仍将保持较高的增长率。 不过值得注意的是,因为市场竞争在逐年加剧,各大品牌的产品单价其实都有所下滑,部分品牌的下滑幅度更是高达11%,似乎已经提前吹响了大打价格战的号角。因为各大品牌的成分都十分雷同,差异化不大的情况下,消费者自然就会追求性价比了,虽然在医用敷料这件事情上,似乎并不存在性价比这一说,因为价格比普通面膜贵1-2倍,是这类产品的日常。 根据业内分析师给予的《2022年上半年医用敷料市场分析》可知,目前TOP10品牌的市场份额超过80%。敷尔佳和可复美的市占比暂时领先,分别在24%和20%左右。 截止9月,敷尔佳天猫旗舰店敷尔佳白膜月销2万+,黑膜月销6000+。“白膜”主要用于“术后修复、祛痘淡印”,售价为148元5片;“黑膜”功能为“术后修复,创面愈合”,售价为199元5片。 但此次让敷尔佳走上风尖浪口的,并非是这仅40元一片面膜的价格,而是其披露的问询函中,关于实际成本一栏中的几个数字:2021年毛利率81.95%、成本为9.12元每盒。 敷尔佳暴利引争议,IPO恐一波三折 据敷尔佳披露的问询函显示,2020年、2021年,公司医用敷料的采购单价分别为9.12元一盒和9.80元一盒;2021年该公司综合毛利率达81.95%。 图片来源:《敷尔佳IPO招股书》 敷尔佳的招股书中更是直接披露,自2019起,公司的营业收入分别为13.42亿、15.85亿、16.5亿,净利润分别达到6.61亿、6.48亿元、8.06亿,毛利率则由2019年的76.97%增长至2021年的81.95%。这份傲人佳绩,离不开敷尔佳全渠道布局的营销模式。 敷尔佳的线上+线下双线发展,为其奠定了营收霸主地位。线上渠道包括但不限于天猫、京东、唯品会等官方店铺;而从非官方直营店铺购买的产品,则来自经销渠道。 值得一提的是,敷尔佳2019年-2021年,仅从线下渠道就已经完成了10.32亿、11.24亿和10.52亿的营收,分别占当年营业收入的76.93%、70.92%和63.77%。这也从侧面说明,敷尔佳的线上渠道仍有足够庞大的增长空间。 敷尔佳作为一家集生产、销售于一体的医疗器械销售公司,研发实力理应与品牌的名气相匹配。可实际上,敷尔佳在研发这件事情上,似乎并没有投入足够多的精力。 2019年-2021年,敷尔佳的研发投入占当年营收比例仅为0.04%、0.09%、0.32%。反观同行的研发力度,敷尔佳实在是有些拿不出手。 2019年-2021年,创尔生物研发费用率分别为4.7%、6.06%和9.25%;贝泰妮、华熙生物,研发费用占比约为4%。造成的后果就是,敷尔佳目前仅持有一项专利,并且还是外观设计专利,与提升产品的竞争力,近乎于毫无关联。 对此自然有业内人士提出质疑,敷尔佳在其招股书里也对此有针对性回应:现有产品是基于原材料成品进行的配方、配比,无需投入大量研发设备和研发人员团队开展研发。 但在敷尔佳在职人员合计441人的前提下,研发人员仅6人,这在任何一家从事医疗器械生产、研发、销售的企业里,都是不可想像的。并且仔细研究敷尔佳目前的产品线,虽然械字号仍是营收主力军,可在后续若无新产品投产、上市,那么未来或将无法保障营收。 目前敷尔佳产品线中,归属于医疗器械类的仅有三款,而目前力推的积雪草以及传明酸、虾青素、胶原蛋白水光修护贴等等,其实都是妆字号。 随着市场步入后流量时代,品牌是无法只靠一个爆款产品,长盛不衰的。稳定、符合市场需求的全产品线,才能撑起品牌发展的一片天。可复美、绽妍等等都已经在试图撕掉“械字号”的标签,向日常消费场景转型。 在护肤品市场百家争鸣的背景下,敷尔佳的日常系列,基本不具备竞争力,若在上市后仍不加大研发力度,恐怕只能啃老本了。 价格体系混乱,敷尔佳该从何发力 医用敷料从理论上而言,是需要在药房或者是医疗机构采购的,因为它是标标准准的、经过国家药监局认证、许可的一类药物。但敷尔佳却不这么认为,走线下经销商+线上多平台的策略,才能让其能迅速扩张、壮大。 招股书披露,根据经销能力、经营规模、从业年限、客户资源等,敷尔佳公司将经销商细分为甲、乙、丙三类,并对其开展差异化的考核目标。丙类以自然人为主,可以通过微信平台注册成为经销商,准入门槛较低。因此敷尔佳从去年上半年的28家经销店铺,增长至今年上半年的67家 而在有了足够庞大的经销网络之后,敷尔佳就开始打造自己的包装和标签了。仅2021年一年,敷尔佳的期间费用总额就高达2.9亿,其中销售费达2.6亿。 在这2.6亿中,宣传推广费占了89.26%。在一些年轻人喜爱的综艺节目中,敷尔佳有不少的植入;聘请当红明星,利用明星效应进行产品宣传推广;在自媒体平台,美妆博主轮番上演洗脑式推广。多管齐下,敷尔佳的营收自然源源不断。 可敷尔佳在架设好如此强大的营销体系之后,也不得不面对经销商过多,终端价格难以管控的问题。尤其是敷尔佳自身还有返利制度的情况下,终端市场的混乱就不难预知了。 据敷尔佳经销商透露,公司对经销商有两套制度,一个是返利制度,一个是业绩考核淘汰制度。对完成指标、超额完成指标的经销商,按比例进行3%-30%不等的返利;未完成指标则会面临淘汰。 在高额返利的加持下,包括药店、美容院、医美诊所在内的一级经销商,会更乐意推荐敷尔佳产品。而且,经销商还可以发展“下线”,将产品通过微商和代购进行分流销售。这其实就是一个目前医用敷料市场的灰色地带:难以监管。 但近年来随着对医美行业的监管日渐严苛,辅助器械也会面临着一定的市场挑战,尤其是在院线渠道,若进入了集采名录,那么敷尔佳就需要面对营收难题了。因为医用敷料类的,往往一开就是一个疗程,三盒为一个单位。当价格低、走量又大的时候,敷尔佳的日子可就难过了。 结语 月初,敷尔佳成功过会,这意味着A股或将迎来“医美面膜第一股”。但敷尔佳这家成立仅仅只有5年、研发实力较弱的公司,能否经得起市场的重重考验,尚未存在变数。 不过敷尔佳所处的行业,其特点就在于“功能性”强,背后其实是科研、专利。市场竞争激烈的情况下,比的就是品牌实力和渠道资源、产品研发实力。虽然前两者是敷尔佳的强项,但其研发短板或许仍需补齐,也才是稳住市场和资本的核心所在。
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      毛利率赶超茅台,敷尔佳流量红利还能吃多久
    • 满股经纶满股经纶
      ·09-29

      国庆假期将至,露营经济升温,它会是昙花一现吗?

      近年来,露营的热度居高不下。就如前段时间,京东发布的《2022户外露营消费趋势洞察报告》显示,京东线上与“户外/露营”相关的搜索量同比增长已达375%,搜索对象也以露营产品为主。而随着国庆假期的来临,多个平台均预测,露营这一旅游模式的热度或将再一次迎来飞涨。然而,隐藏在当前的火热态势之下的,其实还有不少人对露营行业隐隐的担忧。作为疫情影响之下少有的高景气赛道,在吃尽疫情的红利之后,露营行业的快速发展究竟是否只会是昙花一现?这一行业值得长期投资吗?01从传统到精致,疫情+消费升级+社交媒体形成合力要回答这些问题,首先得来看看露营为什么爆火。20世纪后期,传统露营就早已作为户外运动的一种在中国出现,但在当时由于与户外探险牢牢绑定,技术门槛非常之高,因此只在小众圈子里流行。到了2000年,大众旅游开始兴起,并在其后的十年间逐步走向成熟。在那之后,露营也开始休闲化,门槛明显降低,拎包入住的便携式露营随之出现。但直到2020年,露营才成为风靡全国的旅游方式,需求井喷式发展。而这一年也被称为露营元年,爆火的露营方式则是重视仪式感和体验感的精致露营。从时间节点来看,疫情对露营行业的影响毋庸置疑。2020年大范围爆发的新冠疫情让人们的长途出行严重受阻,出境游、跨省游由于成本过高且风险较大,需求大幅下降。然而,对周边游、本地游等短途游来说,疫情却带来了发展机会。凭借便利性、安全性和休闲性,短途游逐渐成为当下出游的最佳选择之一,而正好适配短途、休闲特征的露营便站上了风口。不过,如果仅仅是因为疫情,那么爆火的为何主要是精致露营而非便携式露营呢?显然,疫情之外,当下消费者的消费偏好也是一大原因。一方面,居民收入水平的提高让消费升级加速,使得消费者更为注重生活质量,愿意更多地进行享受型消费。而另一方面,城镇化率的提高也让与城市生活明显具有差异性的户外成为释放压力的休闲首选。正如此,契合“精致”与“户外”两个需求的精致露营拥有了爆火的前提。此外,对于高度依赖社交媒体的Z世代来说,精致露营也在刺激着他们追求潮流的敏感神经。2022年,《一起露营吧》、《花儿与少年露营季》的播出让精致露营在年轻群体间得到进一步推广。截至2022年9月28日,微博的“露营”相关话题最高浏览量达到22.1亿,讨论量也高达764.2万。从综艺的宣传到社交平台的引流,极具氛围感和美学价值的精致露营正在被贴上“潮流”的标签,吸引大量年轻消费者。在疫情、消费偏好和社交媒体的合力之下,精致露营的热度达到了空前的高度。从具体数据来看,以大众点评为例,2022年上半年该平台上“露营”的相关搜索量同比上涨447%,而露营基地的搜索量更是上涨977%,足见热度之高。而在市场方面,根据艾媒咨询,2021年中国露营经济核心市场规模为747.5亿元,同比增长62.5%,而带动市场规模更是高达3812.3亿元,较上一年增长58.2%,仍处于高速发展阶段。02装备产业受益最多,优质国内品牌加速市场集中从具体产业来看,在露营产业链上,露营装备、户外衣物和营地建设等三大产业处于核心。其中,相较于更面向传统露营消费者的户外衣物产业和前期资本投入需求较大的营地建设产业,在此轮以精致露营为主的热度爆发之下,受益最大的实为“精致”对应的露营装备产业。有别于追求装备实用性而不太讲究美观性的传统露营,精致露营对于舒适感和装备的外观要求都比较高。这就意味着面向精致露营的露营设备更加多样化,在产品外观上的附加价值也更高,无论是量还是价的上升潜力都比较大。2022Q2淘宝天猫数据显示,露营装备类目交易规模已超150亿元,同比增长超20%;京东618数据也显示,露营装备的成交增幅明显,其中便携桌椅床更是同比增长541%。目前,露营装备市场的中高端领域以海外成熟品牌为主,牧高迪(603908.SH)、挪客、探路者(300005.SZ)、三夫户外(002780.SZ)等性价比较高的国内品牌也占据一定市场份额,而中低端领域则有大量国内品牌,产品品质较低。不过,由于海外品牌进入时间较晚,在国内的客群基础尚未累积,而优质国内品牌则凭借本地优势和产品质量的提高不断扩大市场占有率,预计未来有望随露营经济的发展而快速提高集中度。总体来看,精致露营风潮为以露营装备为主的露营产业链带来了广阔的增量市场,优质国内品牌或能抓住机遇迅速发展,改写以海外品牌为主的市场格局。不过,在后疫情时代,随着疫情影响的减弱,露营热是否能够持续呢?03渗透率+消费倾向+消费模式为露营经济中长期发展筑底从渗透率来看,中国露营行业尚处发展初期,未来市场空间依然较大。以露营产业较为成熟的美国和日本为例,据浙商证券预测,2021年美国的露营渗透率约为19%,日本约为10%,而这个指标在我国则为3%,也就是说,在参与人数上,我国还存在很大的上升空间。人数的增量空间叠加精致露营带来的人均消费的上涨,露营市场的规模有望实现长期增长。从消费趋势来看,前文已提到的更加追求生活质量的消费特征仍将保持,而Z世代将是未来消费的主体,因此已风靡社交媒体平台的精致露营仍有大量市场需求。再加上露营作为一种休闲方式,其所需的时间成本相对较低,又能够极大满足当下城市居民逃离城市释放压力的需求,而营地建设目前也在逐渐完善中,因此精致露营或能继续保持热度,进而成为年轻一代的生活习惯。另外,“+露营”的消费模式也让露营能够紧跟潮流,结合热门消费场景,持续保持热度。事实上,露营的本质依然是一种住宿形式,因此其存在大量的应用场景,例如音乐节+露营、游园会+露营等,可作为不同消费场景的延伸而获得长期的需求保障。这一消费模式给了露营经济更多的可能性和更大的想象力空间,不断扩大其增量市场。从市场规模来看,根据艾媒咨询预测,到2025年,露营产业核心市场规模将能达到2483.2亿元,较2021年增长232.2%,而露营产业带动市场规模则有望超万亿,达到14402.8亿元,较2021年增长277.8%,中长期仍将保持增长。总而言之,疫情只是露营经济火爆的助燃剂,真正点燃这把火的其实是消费的升级和长期以来大众旅游的发展,露营不会是昙花一现,“+露营”的消费模式也令其变得更加具有潜力,作为一个成长性行业,露营市场的中长期发展仍然值得期待,而其细分的露营装备产业则更加值得关注。$牧高笛(603908)$ $三夫户外(002780)$ $探路者(300005)$ 
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      国庆假期将至,露营经济升温,它会是昙花一现吗?
    • 价值投资为王价值投资为王
      ·06-08

      美团翻倍,快手暴涨,现在加仓中概股还来得及吗?

      说一个令人震惊的事实:美团刚刚翻倍了!三个月前,中概股遭遇流动性危机,美团日内跌幅达到惊人的17%,从那时的最低点算起,美团在今天走出了翻倍行情!快手的表现虽然差了点,但涨幅也超过了65%!还有更牛逼的新能源汽车,凭借高度景气,在3月股灾中跌幅十分克制,而市场大环境稍稍回暖,几只代表性个股,如比亚迪股份、理想汽车-W、蔚来-SW就逼近了历史新高!中概股即将走出泥潭,现在加仓还来得及吗?此次中概暴涨,个人觉得有2方面因素支撑,一是基本面企稳,二是技术面共振。基本面方面,美团、快手、阿里巴巴、京东、拼多多、小米等代表性个股的一季报超出市场预期,具体可见相应的财报分析文章:《快手Q1:世道艰难,增长不易!》《不出所料,小米一季报很惨!》《营收、口碑双丰收,京东Q1笑傲华尔街!》《理想汽车Q1:最大的利好就是估值低!》其中,中概股财报超预期,并不是说他们一季度业绩有多好,而是在市场极度悲观之下,最终的成绩单并没有想象中那么差劲。而腾讯控股的一季报略不及市场预期,在此轮反弹行情中,涨幅落后于其他,可见市场爱憎分明!除了一季报业绩之外,中概股政策面也是好消息频传,游戏版号二次发放、滴滴新用户重新注册,加上二季度国内经济困难,市场猜测国家不会再对互联网有打击政策。从宏观经济来看,6月份上海解封,4-5月成国内经济最低点,未来,疫情严重度不再超预期的话,实体经济差不到哪去了。因为经济差,资本市场反而在大跌之后受益,一面是货币政策开始宽松,M2增速重回10%上方;另一面是刺激经济政策频频出台,如汽车购置税减半。将目光放大至A股、港股和美股,A股方面,沪深300指数估值临近历史低位、恒生指数已经是近20年来估值最低值、纳斯达克指数市盈率降至26倍,略高于2008年和2011年的19倍。考虑到美国CPI初步见顶,美股反弹有望持续。总而言之,中概股现在是天时地利人和,历史大底已筑。从技术面上看,最惨的互联网巨头阿里巴巴已经突破下降趋势线,今日的胜利,在此前的文章中已经提前预测:《中概股遭遇强阻力,向上突破or新一轮下杀?》值得注意的是,阿里巴巴今日是2021年2月以来,首次站上120日均线:熟悉技术分析的朋友知道,均线中最重要的有5日、10日、20日、30日、60日、120日和250日均线。其中,30日均线被誉为生命线,是中线操作主要依赖的信号。而120日均线和250日均线,是长线走势判断的依据。时隔一年多,阿里巴巴再次突破120日长期均线,意味着市场的信心回来了!从趋势线上看,如果阿里巴巴后市重新回踩96元压力线,是不错的入场点。腾讯控股就比较悲催一点,一来一季报不好,二来游戏版号重新下发,两次都没有腾讯的游戏,从技术上看,400港币上方有大量套牢盘:快手也来到了横盘震荡的上沿,继续突破,一来有上方套牢盘压力,二来底部获利丰厚,抛盘压力加大。此时,投资者不妨等待回调入场的机会。而新能源汽车方面,上方几无套牢盘,如比亚迪股份,一旦突破324.6的历史最高价,上方将是一马平川:与比亚迪相似的还有理想汽车(港股),在中概股此**跌周期中,新能源汽车因为强劲的基本面,跌幅相对克制。而从5月的交付数据来看,比亚迪、理想汽车交付量相当亮眼,加上估值低于特斯拉,有望在中概股中率先实现历史新高的壮举!(美股理想有望逼近最高点):最后,无论是港股、A股还是美股,实际上有一个板块比互联网还要悲惨,即医药股,尤其是小型医药企业,本轮熊市跌幅,堪称毁灭级,如启明医疗,跌幅近90%!巨大的跌幅,让诸多小型医药公司手中的现金高于公司总市值,这一幕,必将载入史册:而截至今日,惨的不能再惨的医药股也开始启动了,微创机器人大涨17%、百济神州大涨16%、荣昌生物11%...如果连最惨的板块都开始走牛,那这个市场岂不是牛市要来了?$美团-W(03690)$ $快手-W(01024)$ $理想汽车(LI)$ $阿里巴巴(BABA)$ $拼多多(PDD)$ 
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      美团翻倍,快手暴涨,现在加仓中概股还来得及吗?
    • 小米死多头小米死多头
      ·08-02

      老铁们,佩洛西访台,你们怎么看?

      美国众院议长佩洛西是否窜访台湾,引发各界关注。台湾“壹新闻”刚刚称获得“独家消息”,佩洛西一行人很可能在明日(2日)窜台,并过夜1晚,会晤台高层。台湾《联合报》同日说,美国《华盛顿邮报》称佩洛西访台可能落在8月2日晚上或3日上午,将经由马来西亚来台湾。台“总统府”1日对此消息未予证实,仅说由外事部门回应。而台外事部门宣称,目前没有进一步的消息分享,也没有其他评论。而台湾中时新闻网也传出“佩洛西最快明晚到台湾”的消息。据环球网,自佩洛西开启亚洲行后,其行程信息一直显得“低调且神秘”,其公开的行程中并未包括中国台湾地区,但就在今天早些时候,岛内“中央社”还在炒作称,佩洛西公开行程虽未提台湾更多可能是出自安全顾虑,未必是真的没有访台计划。报道声称,台湾议题向来高度敏感,过去访台议员大多选择抵达前一天或当天才公布行程,更何况是佩洛西。中方态度针对佩洛西可能窜台,中方连日来多次发出警告。在8月1日的中国外交部例行记者会上,有记者提问:“你提到‘中国军队绝不会坐视不管’,可否详细说明这指的是什么?如果佩洛西访台,可能会发生什么?”对此,外交部发言人赵立坚表示,佩洛西的身份决定了她访台必然高度敏感。不管她什么时候、以什么方式赴台,都将严重违反一个中国原则和中美三个联合公报规定,严重破坏中美关系,必将造成恶劣政治影响。如果佩洛西众议长访台,中方必将采取坚定应对和有力的反制措施,捍卫自身主权和领土完整。至于是什么措施,如果她敢去,那就让我们拭目以待。7月31日上午,空军新闻发言人申进科大校在空军航空开放活动新闻发布会上表示,捍卫祖国的大好河山,是人民空军的神圣使命。空军多型战机绕飞祖国宝岛,锤炼提升维护国家主权和领土完整的能力。空军有坚定的意志、充分的信心、足够的能力,捍卫国家主权和领土完整。今早,@东部战区微博发布:时刻准备战斗!福建省军区在闽南组织防空实弹射击!佩洛西是谁?佩洛西可谓是美国政坛的常青树,生于1940年,1987年成为国会民主党议员,当时总统还是里根。她所在的选区只有13%的人是共和党,所以作为民主党国会议员她没有竞选对手,稳稳地坐在这个位置上。2002年她就成为国会民主党领袖,已经20年了,其中2007年到2011年担任议长。2010国会选举民主党落后,她丢了议长职位。2018年民主党获得国会多数,她又回到议长职位至今。“中国时报”2日援引知情人士的话称,民进党当局曾暗地撤回对佩洛西的邀请,但引发佩洛西责难,才不得已继续安排接待。台“驻美代表处”向台外事部门的汇报透露,佩洛西7月20日主动致电台“驻美代表”萧美琴,表示计划“在百忙之中”于8月3日率团访台,但获知台方倾向于撤回邀请,她须亲自了解实情。此后,美国防部长奥斯汀7月22日向佩洛西简报指出“此刻访台可能遭遇的安全风险与中国可能的威吓行径”。当晚,美国国安会印太事务协调员坎贝尔,在与萧美琴的通话中说了实话——白宫7月中下旬已连日向佩洛西说明访台风险,希望她改变计划,“岂料佩洛西甚感恼怒”,称只有美国总统亲自要求,她才愿考虑。坎贝尔坦言,以拜登当时确诊新冠肺炎的状况与政治现实,断无可能亲自劝阻佩洛西。今年的中期选举佩洛西压力很大,上次大选中,民主党出乎意料地丢掉一些席位,今年的中期选举不出意料的话,民主党会落败,她也就丢了议长宝座。所以佩洛西访问台湾成为媒体焦点也是为了她在国内的政治目的。她虽然号称美国政坛第3号人物,但是作为议长,她却没有外交权,也不能代表美国政府。大家怎么看?有网友表示,据说对冲基金订了很多房间。如果佩洛西今晚入住,这些订单将会被取消。至于来不来啥的也没说清楚,反正我的股票先跌为敬了。中国股市全线杀跌。首先来看A股市场,上证指数一度杀跌超过100点,个股几乎全线收跌,两市仅约三百只股票上涨,4500多只股票下跌。香港市场跌幅更大,香港主要指数跌幅在3%-4%之间,香港恒生科技指数达4%以上。也不知道该咋整,有人说可以all in 了也有人说可以买put了跪求各位老铁给出出主意,该咋整?另外腾讯和阿里还能抄底吗?$腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ $台积电(TSM)$内容系整合,来源公众号,Charlie田博士,中国基金报等平台,尊重原作者,侵删。
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      老铁们,佩洛西访台,你们怎么看?
    • 老虎专刊老虎专刊
      ·2021-10-23

      【老虎周刊】老虎社区一周十大精华文章

      嗨,虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作,希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友,一起投资一起成长。感谢虎友们支持,祝您投资顺利! 下面进入一周榜单: 川普的媒体(DWAC)究竟做什么,值多少钱? 发布者:@不二说价值 从默默无闻到一夜之间变成讨论度最高的公司,川普宝宝自己亲自创立,听说这家公司要拳打Facebook脚踢Twitter和油管。 相信一部分小伙伴看到股价疯涨蠢蠢欲动,但是又不太清楚川普这公司要干嘛。我找到了川普媒体集团官网,他有一份商业计划书。自己看下来之后,特别有必要给大家介绍一下。 见证历史,港交所推出A50期货 发布者:@读懂港美股 以前在境外,和A股相关的,只有一个新加坡富时A50股指期货,它是在夜里也交易。 说真的,大A这数十万亿的市场竟然没有自己的股指期货,将这么重要的东西交给新加坡,也是挺让人无奈的,不过现在咱们终于有了自己的,确实是好事! 苹果隐私新规伤害了谁?哪些票反而受益? 发布者:@小虎消息 因iOS隐私政策的调整,年底的Q3财报季第一家被拖下马的公司出现了,作为“隐私社交”的缘起龙头,$Snap Inc(SNAP)$ 在收入不及预期的收入之后,股价暴跌27%。 苹果隐私政策改变,对广告公司的影响究竟有多大? 【虎友访谈】期权小班长:巧用期权掌握低风险套利! 发布者:@小虎访谈 短短2个月粉丝增长了8000+,凭借“Sell Put”交易策略获得几乎稳赚的收益,更豪言“跟我反着做,就是百分百亏钱”! 他就是本期嘉宾@期权小班长 ,跟随虎妞去了解一下他的观点吧! 高瓴重仓、对标8000亿巨头,微创机器人能否申购? 发布者:@价值投资为王 沉寂一年的港股IPO市场终于迎来一支重磅新股——$微创机器人-B(02252)$ 。 这家公司是从$微创医疗(00853)$ 分拆而来,主营业务是手术机器人,产品对标美股医疗器械巨头$直觉外科公司(ISRG)$ ——市值近8000亿人民币的巨头。 5分钟秒懂期权损益图 发布者:@异界番茄说美股 有一种工具,不仅能够快速的帮助你在投资前理解和分析各种期权策略。还能够带你快速了解一个期权策略的利润潜力、风险,盈亏平衡点等多种重要的因素。 基金E课堂 | 投资股票基金会亏钱吗? 发布者:@博实 2011年初全市场共有306只主动股票型和偏股混合型基金。假设你从2011年1月1日起,随便买入其中的一只,虽然中间经历了几次市场的大幅波动,但你坚持一直持有,直到2020年12月31日,你亏钱的可能只有不到1%。因为在这306只样本基金中,有305只都是赚钱的,只有1只基金出现了亏损(1/306=0.3%) 市盈率低于20的腾讯音乐能上车吗 发布者:@看遍世界景赚足天下钱 腾讯音乐在今年年初的最高股价为32.25元,之后一路下滑,到9月份的低点6.82,跌幅超过80%。 但是,我们可以看到,2021年腾讯音乐的财报表现都不凡。 简谈新东方的上升潜力 发布者:@荒野侦探 自教育行业监管风暴以来,$新东方(EDU)$ 股价一直苦苦挣扎。然而从公司最近提交的20-F报告,以及公开信息,仍然可以对公司股票价值得出一些有根据的结论,并推演未来可能的结果。 美国房地产太疯狂,未来走势分析 发布者:@美股投资网 疫情以来,美国房价创下30年来最大涨幅。房产网站Redfin统计,几乎有一半的房屋在上市后7天内售出,创下历史纪录! $Digital World Acquisition Corp(DWAC)$ $MSCI中国A50指数主连(MCAmain)$ $苹果(AAPL)$ $Snap Inc(SNAP)$ $微创机器人-B(02252)$ $腾讯音乐(TME)$ $新东方(EDU)$ $特斯拉(TSLA)$ 恭喜文章选“老虎周刊”的虎友,感谢您的精彩分享,对于优质内容我们将送出赞赏虎币。下周会将虎币发放到您老虎社区账号,期待看到您更多分享。 老虎周刊偏爱用户原创内容,尤其有内容有观点有情感的文章。文章类型大致分为以下几种:科普、观点、分析、经验or投资交易故事。周刊试图发掘老虎社区实力作者,让他们先火起来~希望虎友们能从他们文中受益,一起行高致远~
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      【老虎周刊】老虎社区一周十大精华文章
    • 就叫大聪明就叫大聪明
      ·08-15

      纽交所last day,知无不言

      央企退市,民营中概股不退市,双方大概率达成一致了。事儿不大,对资本市场的冲击有限,做好自己就行。焦虑可以理解,不听不信不传谣,带节奏的都得提防着点。$中石油(PTR)$ $阿里巴巴(BABA)$ $腾讯控股(00700)$ 都说四家央企要退市了,要从美股润了。以上是老刘头周五晚上给我的微信留言。好吧,事实上是五家,不过没有关系。这个月某团共享单车月卡涨价了,我上下班都蹭的老刘头的青桔,出于伟大的革命友谊,咱高低得给他好好说道说道嘛,您说是不是这个理?坊间的看法,普遍代表这三类的担忧。一是最直接的影响,中概股会不会全面退市?中字头老大哥带头润,民企们不得表态跟上啊?二是这往后资本市场的走向,现在怎么说的都有,甚至还有说要去北交所上市的(证监会:?)后面到底怎么看?最后,此事事关央企,兹事体大,必然有国家意志和重大信号。咱老百姓也闹不懂,就担心万一,俩大国的博弈正酣,这一下是不是以后关系更加紧张,最后剑拔弩张,一发不可收拾动起手来了?简单点,上答案。(1)中概股退市问题,大概率有了解决方案,没事了。在中概股中,四家在美股的市值排名,还算靠前,但是比重不大。美股对央企国企的估值,没有科技股给的高。这四家的大本营是A股。既然没有得到合理的待遇,那就顺水推舟,战略性撤退,为科技股留下战斗的空间。退市这事,投资界和科技界是高度关注,大佬们也纷纷亮明了观点。投资界大佬朱啸虎是这么看的:退市的核心争议是审计底稿。因为这几家的业务事关国家安全问题,他们退了市,剩下的民营企业就可以安心根据审计要求,进行披露了。翻译过来,那就是后续不会引发连续退市,民企上市地位还会维持,是中美谈判博弈的结果。虎家官方也给出了同样的解读。传送门:5家国企中概退市,利空还是利好?投资看信心,尊重共识的力量。这样看来,这事不仅不成问题,反倒还解决了问题。妙蛙妙蛙。(2)对资本市场冲击不大,府合有烟无伤定律。退一万步说,假设头一条不成立,五家中字头的退市对市场的影响也很小,完全可以通过市场行为来化解潜在的不利影响(if any)。首先,美股DR占这五家的股份比例很小。其次,美国市场上,五家的交易量很普通,远远比不上科技中概股。虽然背靠着巨量的华尔街资金,但是实际上流动性嘛,看看数字吧。在美股,最近一个月,上周五突发交易的情况一块算上,中石油和中石化两家每天的交易金额,约等于京东的一个零头;就不再跟阿里做对比了。再次,阿里已经亲身示范了解决方案:完全可以通过回港,实现双重主要上市,还方便南向资金投资,两全其美。对中概股感兴趣的海外资金,一样可以走港股,没有障碍。(3)大国博弈,历史必然,讲大局观。说实话,有这一层担忧,主要还是因为近期糟心事太多,坏消息频发,以至于本来就敏感脆弱的神经,又遭受了一波冲击。当然,存在个别不负责任的wb大v和公众号,恶意带节奏,影响真太坏。世界名画:《嘴脸》。欢迎鉴赏。这边先讲两个往事吧。第一件事是中石油在港股和美股上市,它是三桶油里最早跟国际资本市场接轨的。这事发生在两千年,不久之后中石化也进行了港美股IPO。两个细节,一个是当时大型国企海外上市,从移动联通开始,到三桶油,再到后来的四大行,这其中都少不了高盛穿针引线。另一个细节,那段时间高盛的一把手Hank Paulson一身孤勇,坚定下注中国。这位Hank老哥,后来当了美国财政部长,临危受命处理08年的金融危机。在金融危机中,跟Hank一起混的“华尔街一姐”Ruth Porat,是谷歌现任CFO。为什么是两千年,又为什么是中国?97年金融危机,两千年科技泡沫,这两个特殊事件决定了当时的美国急于找到救命稻草来挽回崩溃边缘的美股。同理,08年的时候,Hank的救命钱也来自于他们央求中国买老美国债。中国的广大市场和巨大潜力,在过去20年里充当了整个世界经济增速的引擎。下面是美股百年来经历的金融危机。从80年代以后,越来越频繁,时间间隔越来越短。第二件事,在找上中国之前,老美在世界范围内不停祸祸。以半导体产业为例,从50年代由于冷战需求而崛起之后,到现在的七十年间,有过三次大规模的产业转移。每一次的转移,都是奔着市场去的,而客观上也带动了当地的经济腾飞。(点此回顾:半导体产业兴衰和投资机会)然而,如果不愿受制于人,本土化是必然的发展趋势。谁也不喜欢被卡脖子。日本是负面例子,后来被美国整得够呛;韩国自取了教训,算半个正面例子。这就叫:产业跟着市场走。互联网和金融,当然也服从这一定律。天下大事,合久必分,分久必合,老生常谈了。两家为了共同的利益有合作的时候,也就有为了自家富贵各自密谋的一天。千万别被俄乌误导:那是两个经济上和zz上早就支离破碎的国家,靠倒卖资源和操纵市场度日。中美占全球GDP四成以上,这是常识;大国的竞合关系,是常态。拜老登上台两年了,11月就是美国的中期选举,皿煮档从年初开始就不断加码,做出各种郑智化行为。包括全市场反对的加息,势要通货膨胀硬着陆;包括打压政敌川建国同志;也包括窜访中国台湾的鬼把戏。压制中国这张牌,皿煮档打了这么多年,最近更不会例外,但不会造成实质性影响。最后补充一个,上周五还有另一件要事,需要提一下。以2022年为例,优化后全年增加8个交易日。按照历史数据,港股通每天应付资金平均值23亿,沪深股通是32亿元。总结就是两地一盘棋,每年能多出几百亿元流动资金,A股港股相互补充,半年后落地实施。这是真利好。行了,今天先说这么多,还得找老李头要共享单车月卡去呢。大周一的,开工快乐啊各位。下一篇,继续说说受到退市困扰的阿里。鉴股哪家行,还看大聪明,hon们,see u下回见。
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    • 老虎专刊老虎专刊
      ·2021-11-13

      【老虎周刊】老虎社区一周十大精华文章

      嗨,虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作,希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友,一起投资一起成长。感谢虎友们支持,祝您投资顺利! 下面进入一周榜单: 大泡沫!为什么千亿市值Rivian和Lucid风险远大于机会 发布者:@不二说价值 美国电动车公司Rivian上市首日股价飚升53%,市值超千亿美元。它和Lucid还没怎么量产车,整个市值已经都到了几百亿美元,甚至千亿美元。现在这两家公司被各路媒体吹上了天,认为未来会和特斯拉一样,到万亿级别。那我真是要为这些朋友感到担心了。 这期我要说,为什么我不看好在新能源领域会有第二个特斯拉出现。 腾讯不及预期是真的,但还能更差吗? 发布者:@小虎消息 $腾讯控股(00700)$Q3似乎并没有投资者期待已久的惊喜。营收同比只增长13%至1432亿元,比预期的1454亿元差一些;期内盈利400亿元,同比仅增长3%;而归属股东净利润317.5亿元,同比下降2%,不及预期的326亿元。 对不熟悉腾讯的投资者来说,惊吓着实有一些。 辉瑞特效药一石激起千层浪,哪些是机会?哪些是风险? 发布者:@价值投资为王 上周五,国际医药巨头辉瑞宣布旗下新冠特效药在临床试验中取得重大进展,该药对有轻中度症状但无需住院治疗的新冠患者,可有效降低重症和死亡事件,保护效率达89%! 消息一出,辉瑞股价大涨11%、默沙东大跌10%! 这一戏剧性走势,今日在港A股上演,疫苗股、新冠特效药概念股集体暴跌,而机场、旅游等概念股出现暴力反弹。 【虎友访谈】Hopehope赋予希望:管控投资风险的最好方式是“预留储备金” 发布者:@小虎访谈 本期邀请的访谈嘉宾是来自新加坡的@Hopehope赋予希望  老师,他拥有超过18年的金融市场经验。Hope老师表示,自己在投资过程中从不满仓操作,而是不管遇到什么样的行情,都会保留一部分现金当做“储备金”。欢迎大家跟着虎妞了解一下他的投资观 ​@Hopehope赋予希望 ​曾为新加坡不同的上市公司的董事长、首席执行官、首席财务官提供咨询。 【财报热评】COINBASE倒车接人了,能上车吗? 发布者:@谋定后动 “COINBASE倒车接人了,现在能上车吗?” 要回答这个问题,我们还是要回到财报的本身去探究那些魔鬼细节,而不是仅仅依靠一些诸如“COINBASE财报暴雷”这样简单标题的新闻来做出我们的判断。 谈股天地:新加坡 Reit 篇章(12):—— Ascott Trust 发布者:@三文培训 疫情之下,哪一种商用房地产是最大输家呢?当然是酒店业,因为各国采取锁国政策,商务、出游无法进行,旅游业备受打击,酒店也进入前所未有的低靡期。所幸疫苗面世,全球主要经济体的接种率也相当高。市场预料将会迎来报复性旅游,本期主角就是主打旅游业资产的 ——$Ascott Trust(HMN.SI)$ 换一个角度来理解元宇宙 发布者:@陈达美股投资 这篇译文来自于一个叫Shaan Puri的哥们,这人是一个硅谷连环创业者,他人不重要,但他对于元宇宙的另一种解释,倒是可以让我们对于元宇宙这个虚无缥缈的新概念,披上一层更接地气的外衣。 纯粹为了,方便你理解这件事情。 油价大涨背景下的特斯拉和中石油 发布者:@柳下惠的气质 可是那时候的我们都忘了,在2007年中石油刚上市的背景下:市值一开始就已经突破了1万亿美元。也就是说中石油那个时候市值整整是美国顶级公司市值的三倍。 在今年油价大涨的背景下,一个公司再一次刷新了人们的想象力,这个公司就是最近不断上头条的特斯拉,颇具讽刺意味的是:沙特主权基金竟然是它的大股东之一。 不过对特斯拉不友好的是;它现在太值钱了。已经1万美金了。收益空间有限。纵使未来很美好,可是没准一不留神,就高位站岗。成为过去的中石油。重演十几年的梦魇。 美股市场已成机构竞赛,此刻你该买什么? 发布者:@局外人___$特斯拉(TSLA)$ 也好,$英伟达(NVDA)$ 也罢,还是今年最亮眼的安飞士,这些明星股上涨逻辑的背后都逃不开一个最核心的问题---基金经理的抱团。 让我们把时间的指针回拨到几十年前,那时候科技界的明星还是IBM,资产管理行业的基金经理都流传一段话:“如果你买了IBM,股票下跌你不会丢掉工作,因为大家都买了。但如果你没买IBM,IBM涨了,那么你的老板和客户都要来找你麻烦了。” 轨道交通、互联网与元宇宙 发布者:@我是大夫 Facebook改名引爆了元宇宙概念。不少人把元宇宙地解读为一种更全真的游戏体验。我倾向于认为,元宇宙是继轨道交通、互联网之后人类社会在互联互通上的一次跨越式升级,就像《阿凡达》中的情景,将真实世界与虚拟世界融会贯通。 $Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$ $Lucid Group Inc(LCID)$ $特斯拉(TSLA)$ $Meta Platforms(FB)$ $腾讯控股(00700)$ $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ $辉瑞(PFE)$ 恭喜文章选“老虎周刊”的虎友,感谢您的精彩分享,对于优质内容我们将送出赞赏虎币。下周会将虎币发放到您老虎社区账号,期待看到您更多分享。 老虎周刊偏爱用户原创内容,尤其有内容有观点有情感的文章。文章类型大致分为以下几种:科普、观点、分析、经验or投资交易故事。周刊试图发掘老虎社区实力作者,让他们先火起来~希望虎友们能从文中受益,一起飞高~
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    • 老虎专刊老虎专刊
      ·2021-09-18

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      嗨,虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作,希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友,一起投资一起成长。感谢虎友们支持,祝您投资顺利! 下面进入一周榜单: 《街头智慧》:罗杰斯的反内卷投资人生 发布者:@MidasMike 罗杰斯37岁便实现财富自由并激流勇退,历时五年两次自驾环游世界成为一个“投资骑士”,移居新加坡并用大量时间陪伴家人,在几十年退休生活后,重仓新兴市场的罗杰斯身家仍然高达3亿美元。 在这个充满竞争和焦虑的世界中,罗杰斯一直遵循着自己的节奏和直觉,他是一个反内卷的聪明投资者。 都给IPhone13测评,我给股王苹果做测评! 发布者:@不二说价值 苹果又开了一场发布会,果粉们又毫不意外觉得不太满意。 结合这个发布会,我就趁热打铁,为高达25000亿美元的苹果公司打一个分。 评分前所未有的高,也不是完美无缺,什么价格介入更合适? buy call错了怎么办?上涨赚钱,下跌还能赚!美股期权最牛玩法 发布者:@老鲁随笔 之前我们讲了coverd call,spread策略就比较简单了,在做这个策略前你需要先定一个时间和方向。 只要你设置的时间内,股价沿着你的方向走,权利金就算到手了。如果你预测的时间越准确,权利金就越高。 放射性周报:更长的周期替代锂矿周期——铀矿 发布者:@FlowingCash 清仓这两家公司最重要的原因是要开始买入铀矿公司$Cameco Corp(CCJ)$ 和$Nexgen Energy Ltd.(NXE)$ 相比锂矿,铀矿是一个更加长的周期。驱动铀价格上涨的主要因素和各国的能源政策高度相关,因为铀应用在核电站中。 从铀U3O8的历史价格来看,1968年至今一共经历了两次牛市,第一次持续5.3年,第二次持续6.5年,现在正在进行第三次牛市。第三次从2016年11月到8月中下旬,已经进行了4.8年。 投资房地产的策略 - 马来西亚篇 发布者:@CY_Ng 在马来西亚华人社区里,都流传者一句话,”每个人一定要有瓦遮头“。我不知道其实是马来西亚还是全球华人都是有这个概念.无独有偶的就是,哪里有华人,哪里的屋价都是很高。 马来西亚房产到底是个好投资吗? 装了哈利波特的北京环球影城,救得了康卡斯特吗? 发布者:@小虎消息 在传媒这样的信息行业里,$康卡斯特(CMCSA)$ 是非常保守和传统的一家公司。尽管流媒体内容平台发展得如火如荼,但它并不像$迪士尼(DIS)$ 那样大刀阔斧地转型,也没有漫威那么多强势的IP可用。更多地,康卡斯特在行业中只扮演一个守家的角色。 【虎友访谈】CY_Ng(马来西亚):Sea的未来可达千亿美金市值! 发布者:@小虎访谈 来自马来西亚的@CY_Ng 是一位坚定的价值投资者,对于公司基本面研究他很有一套。美股、澳股,房产均在他的投资范围内。Sea是他的研究首选,与此同时他还看好美股科技股、网络安全股,以及高增长的中国和印度市场。 ​@CY_Ng​ 37岁,来自马来西亚,职业是销售经理。会计专业毕业,擅长数据分析,喜欢投资。爱好是打电动游戏机。 Peloton 21 财年 Q4 财报解读 发布者:@猫总聊财报 打眼一看数据表现,应该是 Peloton 自上市以来表现比较差的一个季度,而市场对这次财报的悲观解读也多了起来,主要观点集中在增速放缓以及竞争加剧。实际情况是否真的是这样?猫总带着疑问查阅了近几个季度官方的财报文件以及管理层的电话会议记录,这里试着分析一下从官方数据中看到的问题、背后的原因以及未来潜在的机会。 10分钟论文总结 发布者:@FabioMa 今天给大家带来10分钟论文总结,《电池、电动汽车和充电基础设施的垂直整合供应链:从约束理论角度回顾三个里程碑项目》。 我们将讨论论文中的历史上失败的两个电动车项目:通用汽车EV-1和Better Place。 高增长的电子商务公司:AMZN, SHOP, SE, MELI, GLBE 发布者:@吴公价值投资 为大家讲一下电子商务的几个大公司,AMZN, SHOP, SE, MELI, GLBE。先看下这几个公司的主要情况: $亚马逊(AMZN)$ $Shopify Inc(SHOP)$ $Sea Ltd(SE)$ $MercadoLibre(MELI)$ $Global-E Online Ltd.(GLBE)$ $苹果(AAPL)$ $迪士尼(DIS)$ $Netflix, Inc.(NFLX)$ $Sea Ltd(SE)$ $Peloton Interactive, Inc.(PTON)$ 虎友们或许好奇老虎周刊的入选标准?在此,周刊首次公开入选唯一标准:言之有物~ 如果再多一点暗示的话,周刊偏爱用户原创的,有内容有观点有情感的文章。文章类型大致分为以下几种:科普、观点、分析、经验or投资交易故事。 文无第一,周刊试图发掘老虎社区实力作者,让他们先火起来~希望虎友们能从他们文中受益,一起行高致远~ 恭喜文章选“老虎周刊”的虎友,感谢您的精彩分享,对于优质内容我们将送出赞赏虎币。下周会将虎币发放到您老虎社区账号,期待看到您更多分享。 恭喜你找到小虎,在本帖下方留言“ TIGER TO THE MOON”即可获赠66虎币,全部找到并集齐的虎友可以获得666虎币,除此之外,我们还会给最快集齐的虎友赠送老虎限量版月球灯一个. 详情请点击【中秋活动】TIGER TO THE MOON
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      【老虎周刊】老虎社区一周十大精华文章
    • CY_NgCY_Ng
      ·2021-09-06

      东南亚电子商务平台-Shopee对垒Lazada,谁会胜出?SEA Limited还能向上吗?

      大家应该对Shopee和Lazada这两个品牌不陌生吧。Lazada在2012年被阿里巴巴收购然后发展东南亚电子商务的平台。在Shopee还没推出前,曾经称霸东南亚电子商务。Shopee是Sea Limited子公司,成立于2015年。在东南亚市场斗个你死我活,那到底谁正在领先呢?以下一些图我们看看到底在东南亚每个国家哪个品牌领先者。马来西亚因为Lazada先在马来西亚开始业务,我们可以看到Lazada是领先的(红色线),但Shopee不断高速成长,去到2018年已经和Lazada不相上下了然后2019年超越Lazada。之后就把距离拉远。本人原本也是用Lazada平台购物,但Lazada客服真的很糟糕,一直偏帮卖方。几次投诉没获得好的答复,最后转向了Shopee平台。Shopee最出名的就是免费运输费,现在反而Lazada在抄Shopee所做的东西。新加波一路以来,我以为Shopee是新加波公司,应该市场一早就拿下了吧。Shopee时在去年疫情开始后才超越Lazada的。印尼印尼市场要加入一家本地的电商 - Tokopedia (黄色线)。不过和马来西亚和新加波一样也是被Shopee拿下了,而且是更早,2018年年头就超越了。印尼是一个庞大的市场,人口高达2.7亿,接近50%东南亚总人口。拿下印尼市场是非常重要的。东南亚人口但在另一个网站数据显示,其实Tokopedia还是最多浏览的。Shopee紧追在后。菲力宾越南其他市场,其实都是Shopee领先着。在SEA Limited 最新季报里,E-Commerce生意额跟去年相比增加了88%。看了以上资讯,也应该知道数目字不是假的。公司现在也在大力发展巴西市场,刚刚进入世界第二大人口市场 - 印度。以公司发展潜能,股价接下来几年应该还可以翻几倍。手上握有Sea Limited的投资者不要轻易把股票卖掉。这还不是SEA Ltd股价天花板
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      东南亚电子商务平台-Shopee对垒Lazada,谁会胜出?SEA Limited还能向上吗?
    • Seven8Seven8
      ·02-03

      💥改名没算命?FB雪崩,社交和元宇宙板块集体遇劫

      $Meta Platforms(FB)$ 改名换姓后第一次财报,这.. 肯定是没有找大师算一算。 最惨的还不是FB,是将于明天发财报的SNAP,财报还没发先跌了17%。作为第一个发财报的社交股,FB成功带崩了社交和元宇宙概念两大板块,社交股$Twitter(TWTR)$$Snap Inc(SNAP)$$Pinterest, Inc.(PINS)$ ,元宇宙比如$Roblox Corporation(RBLX)$ $Unity Software Inc.(U)$ FB财报显示,2021年第四季度营收336.7亿美元,略高于市场预期的334亿美元(Refinitiv),不过20%的同比增速已经是低到无言以对了,在财报前市场给出这么低的预期,看来本就不抱希望,而FB却只能beat这么一点点。对比21年前三个季度的同比增长是47.6%、55.6%和逾35%。2021年全年营收1179亿美元,较2020年的859.7亿美元增长37%,超出市场原本预期的增幅20%。第四季度净利润不足103亿美元,大幅弱于预期的109亿美元,同比跌8%,是自2019年第二季度以来首次出现净利润下滑。调整后每股收益EPS为3.67美元,弱于市场预期的3.84美元(Refinitiv),同比下降5%。经营数据方面可以说是惨不忍睹,用户数量停滞不前,核心产品Facebook第四季度日活跃用户(DAUs)19.3亿,与第三季度持平,同比增5%,不及预期的19.5亿;月活跃用户数(MAUs)29.1亿,不及预期的29.5亿;每用户平均收入(ARPU)为11.57美元,同比增14%,略高于预期的11.38美元。 Facebook在狙击Snap 的路上给TikTok偷袭了。包括Facebook、Messenger、Instagram和WhatsApp等全应用家族的日活用户为28.2亿,略高于上季度的28.1亿;月活用户为35.9亿,同比增9%,略高于上一季度的35.8亿。还有更惨的!FB对今年一季度的指引营收270亿-290亿美元,相当于同比增长3%-11%,大幅低于市场预期的301.5亿美元。公司声警告其广告定价能力持续受苹果隐私更改的负面冲击,高通胀和供应链瓶颈等宏观经济挑战正在影响广告商的预算,今年一季度的营收同比增幅主要受到广告显示次数(ad impression,即广告在社交内容分发中被用户看见的次数)和定价增长的不利因素拖累。 说完最惨,说个值得关注的,公司首次披露元宇宙方面的财务情况,根据最新财报结构,除了靠广告收入的APP家族,还有一个Reality Lab,即虚拟现实实验室,包括FB的元宇宙和AI/VR相关的硬件、软件和内容,2021年第四季度Reality Lab 收入8.77亿美元,仅占总收入的2.6%,还不足挂齿,也可以认为,在当下说元宇宙的故事就是一个故事。Reality Lab2021全年收入22.74亿美元。总体而言,广告收入占比超过97%的Facebook,面临苹果系统隐私新规、通胀环境和TikTok的打击之下,转型是迫不及待的,但元宇宙是一个长期概念,可以想象未来几年如果FB allin元宇宙,对公司利润压力会更大,而随着微软宣布收购ATVI,索尼也出手了,留给META的只是空间也不多了。。。
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      💥改名没算命?FB雪崩,社交和元宇宙板块集体遇劫
    • 博实博实
      ·2021-12-23

      腾讯为何减持京东

      今天早上,在商业界和股票界,最火的新闻,莫过于腾讯减持京东。 腾讯持股从17%降至2.3%。减持的股票,直接派发给腾讯股东。 开盘腾讯就上涨2%左右,京东下跌10%。市场直观的感受就是,一是腾讯减持京东,是不是京东有什么问题?二是拿到京东股票的股东们,会不会大幅减持套现,导致京东下跌? 于是,腾讯赶紧出来澄清。说会继续与京东合作。不会继续减持。 对于这个操作,从腾讯的角度讲有几点好处: 第一,腾讯投资的市值重估。腾讯当前利润增速放缓,通过减持持股企业,实现分红,可以一定程度上释放腾讯过往投资的成果,让投资者看到腾讯几千亿的投资的价值。从而有可能会导致腾讯市值的重估。 第二,减缓大平台和垄断的压力。在大的反对平台化和垄断化的背景下,把持股比较高的同行业巨头公司减持,可以适当减缓大平台和垄断的压力。京东减持后,未来还有可能会继续减持其他持股较多的国内互联网头部企业。 第三,通过京东的股票实现分红,可以提升股东分红获得感,同时不影响腾讯现金流。通过股票分红,在兑现前,应该是不用进行利得税缴纳的,当然这点只是经验推测,还没有在实务中进行证实。21股腾讯换成1股京东,按照当前价格计算,大概为2.7%左右的股息率,当然两者价格还在变化。 第四,腾讯对京东的资金和流量投资,已经发挥完最关键的价值。商业核心还是要创造社会价值的同时,获得利润。在帮助京东成长后,腾讯已经在流量和京东资金发展上提供了最大的助力,在这个时间点适当获利,可能是最好的时机。 唐书房在《2021年腾讯三季报简析》中提到,被忽略的近万亿的联合营公司,包括美团、京东、拼多多等,在腾讯资产负债表上仅3762亿。前三季度利润表贡献值为-82亿。 我们以京东市值7921亿港币计算,腾讯减持的14.7%(17%-2.3%),合计1164亿港币。约合人民币950亿。 这实际上就是腾讯3762亿资产的重估,同时也是腾讯在垄断压力下、投资者获得感上以及投资团队价值创造上的一次里程碑式的成果。 于作者截稿时,腾讯股价已上涨5.6%,一扫前段时间持续下探430的阴霾,达到467.6。 本文仅为商业交流,不涉及股票推荐,投资有风险,入市需谨慎。$腾讯控股(00700)$ $京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$
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    • IversonIverson
      ·2021-12-27

      无惧通胀,为什么麦当劳是机构持仓的不二选择?

      $麦当劳(MCD)$ 和肯德基母公司$百胜餐饮集团(YUM)$ 都是世界上具价值的快餐品牌,他们都属于典型的消费品,以低风险和稳收益著称,具备完美的抗通胀属性。年初至今,麦当劳和百胜集团涨幅高达27%,领衔道指。即使在疫情最严重的2020年,二者也有10%的涨幅。 今年以来,全球通胀预期持续抬升,从大宗商品到芯片、汽车等,这种情况下资金涌向了抗通胀概念股寻求避险,比如大科技股TAAMG和耐用消费板块$消费品指数ETF-SPDR主要消费品(XLP)$ 。 对于这两家知名的快餐品牌来说,2020年和2021年上半年,疫情反复导致大量门店关闭,业绩不可避免的出现下滑。而进入下半年,门店恢复营业,通胀却成为市场更关注的主题。 要知道通胀对企业利润的影响是不同的。像肯德基、麦当劳、可口可乐这种品牌认可度更高、消费粘性更高的企业,他们的定价权往往更强。不是说通胀对这些企业没有影响,比如人工、原材料上升也会推升成本,而是这些企业可以在销量下降更少的情况下提价,将成本转嫁给消费者。 甚至出现一种情况,即便企业提价,产品销量还在上涨,企业利润大幅增长,这就是为什么在高通胀时期,麦当劳、可口可乐这种品牌附加值更高的企业更受资金追捧。 疫情期间的餐饮业极其艰难,许多小品牌已陷入负增长,肯德基麦当劳盈利曾都出现断崖式的下跌,尤其是中国市场,情况要更加复杂,今年三季度,这两家餐饮巨头还在大中华区苦苦挣扎。好在美国市场和国际市场收入都恢复了强劲增长,推动三季度营收和盈利超预期,麦当劳在三季度已经恢复了股息派发,这极大提振了市场信心。 另一方面,麦当劳和肯德基母公司百胜集团资产负债表常年保持健康,拥有稳定的自有现金流和股息派发,这主要得益于其高利润率。麦当劳最近一个季度的净利润率提高了两个百分点达34.7%,这使得该公司的调整后EPS同比飙升24%至2.76美元;百胜集团2021Q3业绩也很强劲,季度总营收16.06亿美元,上年同期为14.48亿美元;净利润为5.28亿美元,上年同期为2.83亿美元。 估值方面,很多人觉得260美元的麦当劳已经很贵了,连续涨了30多年。其实不然,目前麦当劳远期市盈率仅为25.9,低于餐饮业平均水平26.8,加上稳定的股息和盈利增长相结合,仍是众多投资组合不可或缺的品种。 基于上面的情形,麦当劳也成为先锋集团、贝莱德、道富等大机构的重仓股,并且持仓机构的数量和市值还在提升。 2021Q3麦当劳机构持仓 机构持仓市值和数量
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    • 老虎专刊老虎专刊
      ·2021-06-05

      【老虎周刊】老虎社区一周十大精华文章

      嗨,虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作,希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友,一起投资一起成长。感谢虎友们支持,祝您投资顺利! 下面进入一周榜单: AMC单日翻倍,本次登月有何不同?登月常态化可能已经到来! 发布者:@不二说价值 一月末,针对散户首次登月,我写过一篇关于美股散户化的文章,当时就预测这类事件未来可能会更疯狂。不过我的风格相对保守,自己不参与,当时也建议股友们少参与。现在看来,股市里虽然没有第一次疯狂,但币圈里,狗狗币,SHIBA等的登月,在涨幅上已经超过$游戏驿站(GME)$ 之前的程度了,可以说是更疯狂。 当时做出保守建议背后,有两个重要的因素,但这一次却都改变了... 【月入一万美元的期权实战策略】我的实股持仓大公开(5月篇) 发布者:@谋定后动 刚刚经历了Sell in May的动荡市场,到了月底总算柳暗花明,可以有一个比较好的心情去回头复盘。这个月深刻学习了什么叫“多言数穷,不如守中”:对于我们这样的小散来说,定好目标,减少投机,才能增加自己的胜率。 往常我每个月的交易笔数在10-20之间,而这个月的交易笔数却高达61,甚至超过了银牌交易员的标准,老虎应该很高兴有我这样的客户,但是我自己却高兴不起来[笑哭] 。 利率对公司估值有什么影响?巴菲特是这样说的。 发布者:@GuruFocus 股神巴菲特在今年的伯克希尔的股东大会上不仅提到了科技股的疯涨,并为曾在去年小幅减持苹果的事情感到惋惜。他还在会议上谈到了利率的突然下降将如何影响股票价格: “如果重力降低80%,我就能去东京奥运会上参加跳高项目……这就像是(利率)对所有能够赚钱的资产估值的影响,而眼下利率对估值的影响是巨大的……” 他接着又举了一个例子。 【虎友访谈】用户“苏北刘强东”:电商将更加内卷化,新能源车才只是开局! 发布者:@小虎访谈 虎妞今天请到的嘉宾是社区用户@东哥的逻辑 ,京东的创始人是他的偶像,选用这个昵称则是源于一份美好的希望; 嗨,虎友们好,熟悉我的朋友都叫我“东哥”~虚岁而立之年,异国游学六载/常春藤硕士/国内top2博士/自由创业者;平素三大爱好:阅读,撸铁,游泳;没有特别擅长之领域,但对各个学科专业均有涉猎且抱有较强的求知欲和好奇心。 什么样的票具备AMC的潜质? 发布者:@美股判官 纵观美股历史,在各个不同时期,都会有这或那的个股走出大牛。 怎样才能挖掘类AMC呢? 1、找行业。2、基本面。3、股价低。4、顺时而生。 复盘2009-2011年行情,对当下商品牛市的启示 发布者:@丫丫港股圈 新冠后商品的这波牛市,跟09-11年的商品牛市在很多层面上都有异曲同工之妙。正巧这段时间商品处在一种比较微妙的节点上,因此复盘一下09-11年的行情对推敲这次行情的未来走向很有意义。话不多说,直接进入复盘。 为什么坚守易方达蓝筹精选 发布者:@博实 张坤7年年化收益同期同类型数一数二 巴菲特的老师格雷厄姆说股市长期是称重机,作为一个主动权益基金,通过历史数据已经证明,张坤在同时间段7年多的时间里,排名是第二的。 机构PK庄家被爆仓 — 我是如何抓住4倍牛股MOXC的 发布者:@StockCurry 今天我们来复盘一下$魔线(MOXC)$ ,具体分析一下我是如何抓住这支翻了4倍的牛股,其中的故事也是相当精彩,机构不断做空放出各种利空消息,结果被庄家爆仓。 如果对【我是如何抓住】系列感兴趣可以翻看我之前写过的三篇... 非同业对标者——分析美团估值的一个思路 发布者:@深圳王爷 目前市场上对于美团的估值,大多采取同业对标法来估值,简单来说就是把业务拆分来算,酒店旅游对照携程值多少钱、外卖到店对比饿了吗、打车单车参考滴滴、至于生鲜买菜……这个大家都是烧钱阶段,值多少说不清,分歧较大。 我想提出另一个思路:基于市场容量的非同业对标法。也就是市场的广阔程度决定估值上限;市场中的非同业垄断玩家决定估值下限。这里选取两个对标者:亚马逊和腾讯。 要去做,不要等 发布者:@员力觉醒 像老鹰一样去感受周围,洞察一切。 时间越来越少了。但如果你觉悟了,你会发现时间还很多。 人生的自由度提升的根本在于提升意识能量的自由度。每多一个维度就会多无穷多的美感。思维多了时间变量,瞬间到达。不存在开始和结束,是投影。低维是高维的投影。 $AMC院线(AMC)$ $游戏驿站(GME)$ $蔚来(NIO)$ $特斯拉(TSLA)$ $贵州茅台(600519)$ $苹果(AAPL)$ $美团-W(03690)$ $英伟达(NVDA)$ $标普500ETF(SPY)$ 恭喜文章选“老虎周刊”的虎友,感谢您的精彩分享,对于优质内容我们将送出赞赏虎币。稍后会将虎币发放到您老虎社区账号,期待看到您更多分享。
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      【老虎周刊】老虎社区一周十大精华文章
    • 老虎专刊老虎专刊
      ·2021-02-27

      【老虎周刊】老虎社区一周十大精华文章

      嗨,虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作,希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友,一起投资一起成长。感谢虎友们支持,祝您投资顺利! 下面进入一周榜单: 这时候要注意做好避险,我推荐三个策略 发布者:@Ivan_甘灿荣 美股这两天大涨大跌,相信很多朋友不知道如何处理。 下周四晚8点,我有场直播讲座和大家聊聊美股指的相关情况,届时会有针对通胀率,美债利率和美股关系的更详尽的解读。 现在先给大家聊聊当下紧急的情况。 如何快速找潜力股? 发布者:@财经龙眼 很多小伙伴在问我是怎么找到我推荐的这些股票的,方法有很多。 我今天给大家介绍一种比较容易上手的扫股方法。 如何用期权数据筛选出高胜率高回报的异动期权 发布者:@美股队长8 这个数据网址是国外的网站,网站有部分免费功能,也有收费功能,收费功能分股票、期权和财报版块,今天主要讲的是期权版块。 期权栏目下的Unusual Option Volume是其中一个免费的内容,可以查看近期每天期权量是平时期权量2倍以上的股票,你可以按相对期权量的多少进行排名,也可以按波动率等因素来排名,然后点进去股票代码,能看到详细的期权链,就可以看到所有期权的成交细节,可以在里面找期权大单,或者热门的期权,然后跟单,里面会有很多后面会爆发的期权。 如何“正确”的抄ARK女神的作业 发布者:@Gentle麦克斯 ARK 做了一件非常不同寻常的事情, 他们把每天旗下基金的买卖操作都公布在网上,因此抄ARK的作业成为了散户投资者的一种投资方式。 这就形成了一个非常有意思的现象,在行情好的时候, 当ARK 建仓或者加仓股票, 这些股票引来许多散户投资者的跟风买入, 导致股价上涨,进而促使基金净值上涨, 因此华尔街媒体称cathie wood 为“牛市女皇”。 为什么是牛市女皇,熊市会怎么样呢? 大家可以反向脑补一下。 你以为只是“抱团”股跌倒那么简单吗? 发布者:@捷克Jack ——现在几点了? 看一眼时钟、手机屏、电脑桌面,你很容易能知道现在的时间, 可是,如果我问你现在是投资上的几点,你会怎么回答? 一文览尽顶级机构最新持仓报告,哪些行业值得投资者“抄作业”? 发布者:@美股研究社 进入2月份,除了不少巨头跟中概股相继发布财报之外,顶级机构的持仓情况也备受投资者关注。根据美国证券交易委员会(SEC)披露,以桥水基金、高瓴资本、高盛等为代表的大部分机构已经公布了2020年第四季度末的美股持仓情况。 随着13F报告已陆续释出,不少投资者都关心机构所持的聪明钱流向哪些公司。毕竟,这些华尔街投资风向标的资产配置策略方向加以把握,可以让不少投资者抄抄作业。 市值单季翻倍之后,B站财报应该怎么看? 发布者:@小虎消息 上个季度观察了$哔哩哔哩(BILI)$ 的财报,猛吹了一通,自己都有些不习惯。 可是B站的成绩就是好啊。B站的股价和$拼多多(PDD)$ 一样在上次财报公布之后翻了一倍有余,有点意想不到。 今天公布了2020年Q4的财报,大家都在喊超预期。的确是超了华尔街预期,但你们不觉得是华尔街的预期太低了吗? 还是例行整理一下本季要点... 大麻股2021投资秘籍 发布者:@弹道美股 近日,大麻概念股也出现了明显的回撤,与此同时,整个大麻行业又有了新的政策支持。基本面利好,当前股价回撤,投资人不禁会想:现在是上车的机会吗?如何挑选一支优质的大麻股呢? 贝瑞研究总部大麻领域高级分析师Thomas Carroll近日发布深度报告,从大麻领域发展的不同阶段、里程碑事件、大麻行业上市公司财务数据、估值情况、精选投资组合、优选TOP5等六大主要角度分析,提供了一份干货报告供您收藏阅读。 此刻,当下 发布者:@员力觉醒 要找10倍股,你也就投一次而已。 任何事情往后推演6个月,并在6个月之前寻找原因。 过去的事情导致了如今的结果,而如今做的事情推演未来3-5年。 一文看懂Gaap & Non-Gaap的区别 发布者:@梁斌penny GAAP与Non-Gaap是我们阅读企业财报数据时的常见基础,不同的财报数据使用者其对二者的评价褒贬不一。对Non-Gaap持反对意见者(如巴菲特)称,期权算是企业对管理层以及股东的补偿,补偿应该算作费用,而费用应该计入利润。对Non-Gaap持赞成意见者则认为,企业利用Non-Gaap能展现更真实、好看的业绩表现,是对GAAP的补充。 长期以来,Non-Gaap在美股市场已然成为一种非官方的“权威”规则,是投资者进一步了解企业的重要途径之一。虽然作为投资者,我们远远无法参透企业CFO策划企业Non-Gaap的真实目的,不过,在评价企业的Non-Gaap时我们可有所侧重,比如重点关注其三大特征... $哔哩哔哩(BILI)$ $ARK Innovation ETF(ARKK)$ $纳指ETF(QQQ)$ $标普500ETF(SPY)$ $Tilray Inc.(TLRY)$ $阿里巴巴(BABA)$ $拼多多(PDD)$ 恭喜文章选“老虎周刊”的虎友,感谢您的精彩分享,对于优质内容我们将送出赞赏虎币。稍后会将虎币发放到您老虎社区账号,期待看到您更多分享。
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      【老虎周刊】老虎社区一周十大精华文章
    • FinMelonFinMelon
      ·2021-03-08

      是谁按下了光伏的核按钮?

      光伏市场近况一览:最近两周的股市可谓是一片狼藉,各大版块都有不同程度的下跌,作为去年超级强势的龙头大哥“光伏”也按下了核按钮,整个光伏板块无一幸免。截至A股收盘,隆基股份(601012)作为光伏的龙头再度跌停,通威股份(600438)和阳光电源(300274)也分别跌超9%和8%,整个板块跌超近5%。惨烈数据见下图行情数据源自 Wind再来看一下港股市场年前热门的光伏概念股,保利协鑫能源(3800.HK)和新特能源(1799.HK);截至港股收盘,分别跌超近25.69%和18.55%。较近期最高点分别跌超40%和48%,近乎斩半。行情数据源自Wind行情数据源自Wind核按钮启动者:那么为什么光伏会跌得如此惨烈,又是谁按下了光伏的核按钮呢?最大的可能性是3月4日国家能源综合司发布的一个文件,《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知(征求意见稿)》,因为征求意见很高,那么按照这个征求意见稿里面的总体要求,“2021年,风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到11%左右”。信息源自中国光伏行业协会网站可能很多人单纯从字眼看这个文件会觉得,难道这不是一件好事吗?那么实际上风电、光伏发电发电量占全社会用电的比重达11%左右,那么11%左右是个什么样的概念呢?先来看一组2020年我国的用电数据。2020年全国全社会用电量达7.5万亿千瓦时,较2019年同比增长了3.1%。数据源自国家能源局合理化假定及运算:由于2020年受疫情影响,2020年用电量同比增长的速度较2019年的4.5%其实是放缓了的。假定我们可以预估今年经济发展的增速会加快,那么2021年用电量会增加4%,2021年全社会电量应该会达到7.8万亿千瓦时。所以说如果光伏和风电合计占比11%的话,也就是8592.6亿千瓦时。这个数字看起来很多,但实际上如果我们对比一下2020年并网风电装机容量,实际已经到了28153万千瓦;同样光伏装机容量也达到了25343万千瓦;而风电平均每年的发电时间是2097小时,而光伏是1160小时。那么把装机容量乘以风电和光伏的发电小时数,再乘以实际可上网的比例,因为风电存在3%的损耗,光伏存在2%的损耗(弃光率)。所以最终的发电量,风电要乘以97%,而光伏要乘以98%。2020年风电加光伏总的装机容量最终在2021年能产生可上网的发电量,分别对应风电可以发电5726.6亿千瓦时,光伏可以发电2880.1亿千瓦时;因此,2021年风电加光伏总的发电量将达到8607亿千瓦时。而这个数字其实就已经略微超过了国家设定的11%的这个比例。电网消纳能力不足:所以这个政策一出来,如果今年仍然大幅度地去建设风电和光伏的话,就会出现一个问题,就是电网消纳能力不够。因为本身只能消纳11%,却依旧大量地新增风电和光伏的装机容量,那么不能消纳的部分最终就会影响风电和光伏发电的收益率。同时也会间接地影响新开工的规模。因此,能源局考虑到这个电网消纳能力,有可能今年的光伏和风电的实际新开工的项可能比之前乐观的预期要少。那么从全球来看的话,其实也有存在这个问题。因为今年硅料价格在涨,随之组件价格也在涨,但是成本却没有进一步的下降。又因为利率来往上走的,那么今年建设新增的光伏项目,它的预期收益率肯定是不行的。所以有可能,2021年全球的新增装机规模也会低于预期,所以这个11%的政策影响就在这了。因为本来大家关注风电和光伏的装机量能达到多少多少,但是今年可能达不到了。那么在这种情况下的话,由于去年到今年光伏的热度很高,整个行业的新增投资也达到了4000亿元,大量的产能建成,实际上远远超过实际的需要,有可能超过30%~40这样的一个比例。所以,一旦最终的装机需求低于预期,就会形成一个很大的反差——需求少于预期,而产能扩张快于预期,使得供过于求非常严重。即使是目前来看相对紧缺的硅料行业,如果到下半年,全年的装机规模低于预期,也有可能在下半年出现产能过剩。那么整个行业的盈利能力就会显著下行。戴维斯双杀:所以我们看到近期不仅A股在跌,港股在跌,其实在美股市场的光伏概念股也在跌,比如晶科能源(JKS)和阿特斯太阳能(CSIQ)的股价都在暴跌,完全是一个破位暴跌的态势;所以整个光伏行业经过去年股价大幅度上涨之后,如果今年产能依旧大幅度扩张,而需求低于预期,那就会导致业绩下降,估值也会跟着下降。因为之前给的估值很高,未来业绩下降,引起估值降下来就形成了戴维斯双杀。而一旦形成戴维斯双杀之后,股价的大幅下跌就在所难免了,所以对于光伏板块来看的话,短期是不建议抢反弹。图片源自网络$隆基股份(601012)$ $保利协鑫能源(03800)$ $晶科能源(JKS)$ 
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    • 老虎专刊老虎专刊
      ·2021-01-02

      【老虎周刊】老虎社区一周十大精华文章

      嗨,虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作,希望对您的投资有所助力。 最好能发现认识志同道合的虎友,一起投资一起成长。感谢虎友们支持,祝您投资顺利! 下面进入一周榜单: 腾讯VS华为这一仗,我支持腾讯,但也理解华为 发布者:@互联网怪盗团 2021年第一天,各位互联网从业人员、投资人、游戏玩家就被一条爆炸性新闻刷屏了:华为游戏中心宣布下架全部腾讯游戏产品。据说,这是由于腾讯要求华为下调渠道分账比例,而华为拒绝所致。 国内游戏厂商与安卓手机渠道之间旷日持久的战争,已经进行到了第三阶段。此前的战争已经很激烈了,但影响力还局限在小范围;这下彻底玩大了,上了各大社交媒体和搜索引擎的热搜。先回顾一下历史战况... 华尔街女神还能风光几年? 发布者:@GuruFocus 2020年,大家都经历了很多。虽然普通老百姓不太顺,但今年却是华尔街狂欢的一年。到今天为止,标普500大盘指数回报近15%,以科技股为主的ETF QQQ回报接近50%。而50%的回报在那些热炒特斯拉,Zoom和蔚来汽车的人眼里根本就不算啥。这是一个股神辈出的时代。 今年最火的股神是一位叫Catherine Wood的女士。这位“木头姐”(其姓氏Wood意为木头)被华尔街称为“现代的巴菲特”,她管理的ETF ARKK今年大涨157%,远远跑赢QQQ。她也因此声名大振,成为华尔街的女神。 银行股和科技金融股的估值逻辑是什么? 发布者:@吃科技骨的产品狗 2020年年底(以12月4日计算)A股市盈率是18.5,不算太高,但是这个估值其实是被金融股,尤其是银行股拉低的——中国银行股的估值只有6.6。这件事情挺奇怪的,银行业一直是中国最赚钱的行业——这是不是意味着中国的银行股现在被低估了,是潜在的投资标的呢?对这个问题的回答特别重要,它不仅仅牵涉到对银行股的判断,还牵涉到怎么看待蚂蚁金服这样的科技金融公司未来的问题。 所以今天我们先来看看银行股究竟是不是被低估。 【虎友访谈】社区新锐人物Ericaaaaaa:接下来会提前布局银行股! 发布者:@小虎访谈 2020年的最后一期访谈,虎妞有幸请到了本年度社区新锐人物@Ericaaaaaa 美女小姐姐,从她日常分享的内容中可以感受到,这是一位逻辑非常清晰虎友! ​@Ericaaaaaa​ 90后,坐标中国区南部,在全球500强前一百的企业从事sales&mkt相关工作。中国本科英国硕士,在这份工作之前,吃喝玩乐一门灵,爱好极其广泛,健身,跳舞,旅行,蹦迪,狼人杀,只要是玩,真的没有我不擅长的项目。后来换了工作,收入涨得快,工作时长涨的更快,成了一枚标准社畜。再加上年龄的增长,也把更多经历花在资产增值和自我增值上了。 买互联网股票怎么选行业和公司? 发布者:@涂河 周末抽空整理了目前在美和香港上市的互联网公司,按经营业务自己简单分个类,把细分领域中的龙头捞出来,所有领域的龙头横向对比。发现了一些小趋势,跟大家分享分享。 为什么跌倒的是微博? 发布者:@小虎消息 说实话,倚重广告、会员订阅收入的微博,业绩微微下滑根本没什么稀奇的,因为从18年开始,微博就根本没有在开辟新的可货币化业务上有所建树。什么火电商带货、短视频基本与它不相干。二级市场早就在18年开始抛弃微博,从最高点回撤超过三分之二。 CrowdStrike:云安全的故事足够精彩 发布者:@CubeResearch CrowdStrike一直是网络安全行业的先驱,以其领先的业务模式,在市场中具有较高的竞争优势,近年财报数据良好,在大背景下网络安全需求剧增,CrowdStrike被低估。 VXX歷年漲跌幅統計表 发布者:@波动拳 以过去13个年度的数据纪录,VXX是「符合理论」的跌多涨少,每年平均下跌幅度为-36%,若期待2021的VXX还能再复制2020的走势恐怕难度是比较高的。鉴古知今,新年的第一天提供历年资料给大家参考参考,预祝大伙2021年都能延续2020年的好手气,绩效长红,继续赚个盆满钵满! 【2020投资大复盘】回顾2020,展望2021 发布者:@华尔街头狼 2020会是现代历史上很特别的一年,脆弱的人类社会被一个病毒打的丢盔卸甲。而这种突发事件,不管如何预测,都不可能预知到全球病毒大流行,而股市在经历了前所未有的4次熔断之后,整年的表现反而出色。 按照惯例,接近年底的时候,我们还是来回顾一下2020的交易表现以及对2021的展望。 2020年港股涨幅TOP10:复盘历史,探寻规律! 发布者:@老虎专刊 这一年,港股市场精彩纷呈,五菱汽车上演速度与激情、美兰空港腾空而起、比亚迪股份狂飙不止、赣锋锂业迎来千亿高光! 复盘这一年涨幅TOP10,有遗憾、有惊讶,回头望,更希望能得到一些启示,毕竟错过的终究无缘,能把握的才是机会! 恭喜文章选“老虎周刊”的虎友,感谢您的精彩分享,对于优质内容我们将送出赞赏虎币。稍后会将虎币发放到您老虎社区账号,期待看到您更多分享。
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      【老虎周刊】老虎社区一周十大精华文章
    • 科迪勒拉Biotech科迪勒拉Biotech
      ·10-01

      BIIB:阿尔兹海默药物lecanemab的数据及前景

      高尚的竞争是一切卓越才能的源泉  ----休谟  读者们长假快乐!BIIB$百健(BIIB)$        几天前发布了其另一种治疗AD的单克隆抗体药物lecanemab的3期数据。作为其竞争对手SAVA$Cassava Sciences Inc(SAVA)$    的一名长期投资人,我免不了地要写几条评论,仅供虎友们参考:数据概要:lecanemab每月静脉输液2次,18月试验期,21.3%的脑肿胀几率、27%的AD认知下降减缓。此结果刚一出炉,赞誉之声随之而来,有人说这也许是“first effort of a clear win";有人说是 game change,Mizuho的生物技术分析师Salim Syed 认为该药物能产生80亿美元的年销售峰值。研读了一些文章资料后,像Yahoo MB多位savage一样,我对lecanemab的前景持负面看法,明确地说,它算不上是一个突破,只是Aduhelm稍微改进的另一版本而已。原因在于:1 lecanemab只是将AD患者认知能力下降的速度降低27%。这相当于在ADAS评分体系下,安慰剂组第一年平均降低5.5分,lecanemab组降低了4.0分。严格来说,这个细微的差别不会带来“病情改善”。正如Being Patient 主编Deborah Kan在昨天的FAQ中写到:对想观察到差异变化的家庭成员来说,这也许不是足够的进步。2 它引起的ARIA(水肿、出血)副作用依然普遍,有专家指出,一旦患者经历此副作用,他们就会认识到自己服用了药物而不是安慰剂,这会引发一定程度的统计数据偏差,此问题的重要性尚未得知。另外,安慰剂组出现了9.3%的ARIA,这一异常现象难以解释。以此判断,它的获批仍然不是slam dunk,很可能需要等待一次专家委员会会议,即使它大概率获批,能否得到Medicare的报销仍是未知数,因为AD抗体药物的成本效益比非常之低。有讽刺意义的是,另一个结果也出现在当天,BIIB因向医生行贿而被Medicare罚款9亿美元。巧合的是,平时卖力诋毁SAVA的那帮人无一例外地加入了BIIB的欢呼阵营。还有一个现象值得注意,AD概念公司的股价当天普遍收涨,只有SAVA$Cassava Sciences Inc(SAVA)$        被人为打压、一路走低。这无疑强化了我等savages的一些疑心,BIIB是否参与了抹黑SAVA的运动?需要知道,这家大药企一直缺乏道德名声。当然,我们尚未发现它直接出资参与空头袭击的证据,但有理由怀疑它可能雇佣了网络打手来配合对冲基金的操纵。既然能干出行贿医生的事情,又有什么突破底线的坏事它不会干呢?我坚信SAVA的sumifilam才是real deal,期待remi的那些许诺早日兑现。
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    • 老虎专刊老虎专刊
      ·01-15

      【老虎周刊】老虎社区一周十大精华文章

      嗨,虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作,希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友,一起投资一起成长。感谢虎友们支持,祝您投资顺利! 下面进入一周榜单: 你别过来啊,再过来我要通胀了 发布者:@陈达美股投资 有一个问题一直萦绕心间。达某与木头姐、甚至美联储(大多数官员)一样,都主观认为美国通胀是短期的,是稍纵即逝的;既然如此,继续持有成长股就不必过于慌张,理由之前说过,这里不再长篇累牍。但百密怕疏,有一个关键的问题还要考虑。这个问题是: WHAT IF 这帮人 ARE DEAD WRONG? 台积电财报解读+估值测算| 为什么一年横盘我还持续重点推荐? 发布者:@不二说价值 台积电作为这一季财报第一个重磅财报,应该说整个市场都还挺满意的。 今天借这个财报,再分析一下台积电的未来走势。 B 站通过止不住的股价下跌破圈了? 发布者:@漫投资 自从去年下半年相关政策接连出台后,中概股一直都是跌跌不休,上到一线大厂腾讯阿里巴巴,下到一众港股小互联网,无一幸免全军覆没,跌幅都是50%以上,妥妥的中概变中丐。但最近中概股大部分都有企稳的迹象,但是没有对手的当红辣子鸡B站却还是不踩刹车,谁都拦不住,持续创新低。 倚锋资本朱晋桥:迈瑞医疗早期投资人,当年没投腾讯不后悔 发布者:@向上视频 80年代末,朱晋桥只身闯荡深圳,曾有机会投资腾讯QQ,但最终选择深耕医疗行业,曾投资的项目包括迈瑞医疗、微芯生物、亚盛医药、亚虹医药等。 朱晋桥的微信昵称为“乔峰”,”倚锋“二字亦源自”倚天一出,谁与争锋”的武侠故事。 【虎友访谈】纳兰影帝:“世界级网红”马斯克让美股有了新的投机风向标! 发布者:@小虎访谈 投资的股票在大学第三天就翻了3倍,开学第三天就想退学是种什么体验? 虎友​@曾鸿涛​ 21岁,投资学本科,天津和昆明两地,爱好/擅长:阅读、商业、股票投资、短视频制作。平时会输出一些长期观点在抖音和老虎社区。 2021年投资总结:正确的抄底方式 发布者:@gugu 2021年是我投资的第5个年头,老虎账户盈利-0.23%,5年年化收益28%。每次我的年度收益达到60%之后,第二年的收益就会比较惨淡。这现象也容易理解,股价涨幅主要由企业的盈利增速贡献,另外来自公司估值的变化。大多数个股,二者叠加勉强支撑一年60%的涨幅,第二年的股价犹如强弩之末。 企业给的业绩指引才是本次财报季的看点! 发布者:@阿曼曼 2021年Q4的财报季来了,市场预计本季企业增长仍然很强劲,2021年全年每股收益增长40%,但后续的不确定很大,2022年增速看似要趋于平稳。 财报季的关键问题:1. 现在和未来的利润有多强?2. 哪些行业可能推动盈利增长... 全球经济命脉就让你赌在这个词上了!? 发布者:@小虎消息 美国通胀过高,一个月超了远期目标(美联储定的长期通胀目标为2%),叫暂时的。11个月过去了,也叫暂时的。 sell put 如何稳赚权利金不翻车 发布者:@问就是加仓up 关于sell put这个策略,批评的人是一大片,最近经过仔细研究一番,把整个策略做的比较完美了,优点就是通过这个操作以后可以把风险锁死,缺点就是,这个策略没法同时操作,需要见机行事。 RCEP今年1月1生效——利好谁? 发布者:@曾鸿涛 RECP是我国主导的自由贸易协定,主要参加国有东南亚国家和中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰。这个贸易协定会将贸易区内几乎所有商品的跨国流通关税降到零。 除了船运会受益外,还有其他跨国贸易公司会受益,例如跨境电子商务会大大受益。 $台积电(TSM)$ $腾讯控股(00700)$ $哔哩哔哩(BILI)$ $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ $标普500ETF(SPY)$ $纳指ETF(QQQ)$ $苹果(AAPL)$ $特斯拉(TSLA)$ 恭喜文章选“老虎周刊”的虎友,感谢您的精彩分享,对于优质内容我们将送出赞赏虎币。下周会将虎币发放到您老虎社区账号,期待看到您更多分享。 老虎周刊偏爱用户原创内容,尤其有内容有观点有情感的文章。文章类型大致分为以下几种:科普、观点、分析、经验or投资交易故事。周刊试图发掘老虎社区实力作者,让他们先火起来~希望虎友们能从文中受益,一起飞高~
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    • CY_NgCY_Ng
      ·2021-09-10

      SEA Limited增发,股价大跌。什么是增发?

      $Sea Ltd(SE)$ 又要增发股票筹集资金了,这次要凑集高达65亿美元。昨天股市还没开始,股价就跌了5%到$326。为什么这些大公司需要增发股票呢?其实现在很多公司都是以烧钱模式开始它们的生意,比如亚马逊早期成立前面十多年都是亏钱的,今天很多新企业也是用着同样模型,比如SEA Limited, Airbnb, Crowdstrike, C3.ai, Unity Software, Lemonade, Fastly, OpenDoor Technology 等等。为什么它们都要这样烧钱呢?其实公司是故意这样做的,它们要在早期趁市场还没开发,还没有很多竞争对手时,就推出诱人的优惠吸引顾客用它们的平台,当顾客习惯了,市场被他们包揽时,到时再涨价赚钱。亚马逊今天做得那么大就是过去十几年用着这个模式,现在已经称霸了美洲,欧洲市场。Sea Limited的Shopee天天烧钱,天天给顾客打折,免费运输。令一个电子钱包Shopee Pay也天天给用户现金回馈,用15元,现金回馈3元,Discount高达20%。这些折扣,运输费都是需要真金白银拿出来的,所以公司季报天天亏大钱。如果有读SEA季报,你都会看到公司亏钱亏到爆,那问题就来了,亏了那么多钱,其实钱在哪里来?其实这些公司大部分都有一个共同点,通常都是有强劲的现金流,SEA就是靠它们的游戏业务,Garena就是它们的现金流,它们的主要游戏Free Fire是世界其中一个最高下载的游戏。SEA就是一直拿这些现金来补贴它们的令两个亏钱业务,然后靠令两个业务强劲的营业额增长把公司营业额推高。最近公司刚刚宣布了要进入印度和波兰市场。当公司要进入一个市场时,就是最烧钱的时候。这些上市公司当现金不够了,还有两个选择,第一,去跟银行借,第二,好像政府那样印钱方式,印股票(增发)。如果跟银行借,那它们就要负责,还利息。如果公司选择第二个方式,好处是不需要欠债,但坏处是会把现有股东股份稀释了。通常公司会在股价被高估时增发,那它们的增发就会得到更多的资金,减少稀释。SEA股价就在两天前刚刚创新高$359。这次的下跌,可能是好的时机买入这只优质股。现在正在等着大概$285元再买入。如果能跌到$250会更好。大家觉得是机会买入吗?$阿里巴巴(BABA)$ $亚马逊(AMZN)$ $京东(JD)$ $MercadoLibre(MELI)$ 
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    • 老虎专刊老虎专刊
      ·2021-06-19

      【老虎周刊】老虎社区一周十大精华文章

      嗨,虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作,希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友,一起投资一起成长。感谢虎友们支持,祝您投资顺利! 下面进入一周榜单: 滴滴复杂招股书的三个简单解读 发布者:@小斯聊新股 柳青和程维曾经就在2016年的公开信里就骄傲地宣称,滴滴是唯一一家同时获得$百度(BIDU)$$阿里巴巴(BABA)$$腾讯控股(00700)$ 投资的互联网公司。 目前这个点上市,除了作为IPO给前期股东退出机会这种人尽皆知的目的之外,从业务上更重要的还是想在国际业务上博一把。 以目前的900亿美元估值来看,滴滴完全是与优步对标,至于上市后是否还有更高的空间,可能还需要看着众多的前期股东与二级市场股东的博弈了。 不知道买什么ETF?试试ETF Lite! 发布者:@TechTracker 这几天利用闲暇时间做了一个筛选美股市场ETF的小网站,暂定名为ETF Lite,网址 http://www.youngspacer.com,对ETF感兴趣的虎友可以在手机或者PC浏览器上输入网址查看。 开始这个项目是因为最近迷上了ETF,不过市面上没有一个令我满意的ETF筛选器。其实,仅仅美国市场上发行的ETF就有三千多支,品种更是多种多样,除了大家熟知的SPY、QQQ等,还有很多ETF值得我们投资... 全球茶饮第一股,奈雪值得参与吗? 发布者:@新股小诸葛 最后说一下小诸葛的观点:奈雪的茶募资5亿美元,发行估值310亿人民币左右,属于合理估值,上限较为明显,应该破不了20%水位。但好处是容易中签。 破发基本上也不会,所以有条件的可以参与,现在希望入场费能够给的低一些,让更多的人去中签,这样即使涨幅不是很高,普惠的行为也会比较友好。 保个大甲再说吧,这票毕竟有上市第一股之称,所以就算空间没那么大,市场热度还是会在的。 信天创投蒋宇捷:SaaS是价值投资的最佳赛道 发布者:@小虎AV 信天创投管理合伙人蒋宇捷在「老虎七周年」Open Day 活动带来了《为什么SaaS是价值投资的最佳赛道》的主题演讲,让我们一起来听听: 为什么SaaS行业整体的估值水平有这么大的提升?如何在数以万计的SaaS公司中找到最佳投资标的?当前美联储大放水环境下投资者要如何跑赢通胀? 美股投资工具推荐(建议收藏) 发布者:@糊涂提 常用信息网址链接都在这里,俗话说工欲善其事必先利其器。 财报查询、做空查询、中概私有化数据查询、市场动态、对冲基金数据查询、财经数据、新股上市、股票筛选、股票研报 胜率高达90%以上的策略,Short Butterfly Option 空头蝶式期权 发布者:@老鲁随笔 因为长得像蝴蝶,两边有一对翅膀,顾名思义叫“蝶式期权”。 这个策略更适用于股价横盘不动的时候,股价横盘越久,权利金也就能够拿到最多。 我为什么清仓了一半特斯拉? 发布者:@何惑金 经过几天的调研,先放结论:特斯拉中国的销量受上海车展事件影响极大,应该有50%左右的订单退订。 有人会说这个结论太明显了,还要你调研? 大多数人其实都能有gut feeling说受到了影响,但是: 具体影响有多大,得做调研才能知道; 这种影响是否需要影响我们的仓位决策,得做调研才能知道。 股票选的好,生活没烦恼,选股那些事 发布者:@问就是加仓up 选股是炒股的第一步,选股好坏,直接关系到未来很长时间的股票收益以及心态。今天这篇文章就来聊聊我的一些选股策略。这个策略的选股,主要是针对挑选牛股,长期持有,选股的基本思路是相信股价反应基本面或者预示基本面的走势。 实盘总结-2021年6月第二周 发布者:@启程资本 总体仓位95%,总体账面盈利5%,基金净值1.77。一季度盈利21%,二季度盈利降至5%,环比下跌16%,而同期纳斯达克指数仍上涨6%,跑输纳斯达克指数,我的大部分持股都在纳斯达克。同时上证指数上涨4%,也跑输了上证。同期买入的中概股指数基金也下跌了14%,看来我是被中概股给耽误了。 BOSS直聘,究竟值不值148亿美元? 发布者:@互联网怪盗团 BOSS直聘在上市第一天即获得了148亿美元的市值,说明资本市场目前的情绪很乐观。我们无法判断这个估值在短期或中期是否合理,因为各方面的不确定因素太多了。 但是我们可以判断,BOSS直聘的产品模式和商业模式是有价值的,它对中国招聘行业进行改造的方向是正确的;进一步的说,它目前的估值体现了对中小企业服务的一种打开方式。如果它能将这种改造进行到底,那么它就能取得更大的成就。让我们拭目以待! $BOSS直聘(BZ)$ $滴滴出行(DIDI)$ $特斯拉(TSLA)$ $奈雪的茶(02150)$ $标普500ETF(SPY)$ $纳指ETF(QQQ)$ $Zoom(ZM)$ 恭喜文章选“老虎周刊”的虎友,感谢您的精彩分享,对于优质内容我们将送出赞赏虎币。稍后会将虎币发放到您老虎社区账号,期待看到您更多分享。
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    • 复兴计划复兴计划
      ·2021-12-06

      大跌之下,看Visa的商业模式

      由于新病毒出现的担忧以及疲软的行业表现,Visa最近几周迅速下跌。然而,从长远来看,Visa 将表现良好,因为有多种增长动力将推动 Visa 的EPS上升。与历史标准相比,Visa 的交易价格明显折价,而且最近几周经历的估值大幅下降,提供了绝佳的买入机会。不过在此之前,本文想科普Visa的商业模式。 文章转载自“港股那些事”。 打开钱包,拿出你的银行卡,如果是借记卡你会发现上面有个银联的标志,如果是信用卡你会发现VISA或者Mastercard的标志! 你天天在用的VISA,你有想过买这个公司的股票吗?VISA,Mastercard和银联是个什么鬼?这些标志又和发卡行有什么关系呢? 实际上,银联,VISA和Mastercard都是属于信用卡卡组织机构。而信用卡卡组织是个典型的轻资产,轻负债的商业模式,又躺着赚钱的生意模式。巴菲特第四大重仓股美国运通(NYSE:AXP)就是一家专注于高端用户的信用卡卡组织公司。 传统意义上,我们把信用卡行业归为金融行业里的一个细分行业。2008年又是金融危机。按道理来讲VISA,美国运通,万事达卡应该在2008年跌的很惨才对。事实是,VISA从2008年上市到2009年中旬仅仅只跌了30%。 要知道在这一段时间其他的金融股基本都跌了90%以上,比如花旗银行股价从2007年7月份最高点550美金,跌到了29美金。 为什么信用卡组织公司如此的抗跌,而且股价涨幅速度如此的迅猛呢? 在本文中,我们聚焦于近期发布最新季度报的美国信用卡组织公司龙头老大,Visa Inc.,以它为例,一探究竟。 信用卡行业的运作模式:躺着赚钱的VISA 在这个时代,信用卡绝对不再是什么稀罕物了,但又有多少人知道信用卡究竟是怎回事呢? 不管做不做投资,要是对信用卡行业的运作模式毫无了解,可能无端端让你被损失不少。 那么在进一步探讨Visa的经营状况前,让我们先了解整个信用卡行业是如何运作的。 信用卡行业的商业模式: 今天,整个信用卡行业可以分为四个参与者: a.发卡行 b.持卡消费者 c.收单行 d.信用卡组织 给你办信用卡的组织,一般是银行机构,比如国内的浦发银行,美国Chase bank。 持卡消费者就是刷卡的人。 收单行指的是持卡消费者刷卡时,POS机所链接的银行。 我们熟知的银联,VISA,Mastercard就是所谓的信用卡组织,卡组织主要是为银行间的交易提供授权、清算、交割等服务。 目前全世界四大信用卡组织分别是VISA,Mastercard,中国银联,以及日本的JCB。 在这4个参与者里面,最重要的两个参与者是发卡行和收单行。发卡行就是授予消费者信用额度的银行。收单行就是接收消费者消费单的银行,简单来说,就是在商店放置刷卡机的银行。 举个例子。你手里有一张汇丰的信用卡,此时汇丰就是发卡行。你去优衣库买刷卡消费,优衣库的刷卡机是哪个银行的,该行就是收单行,假设是花旗的刷卡机,收单行就是花旗。 问题是发卡行有很多家,如果假设有200家,有200个顾客持不同银行信用卡到优衣库消费,那么优衣库是不是要单独跟这200家银行进行业务交割呢? 而发行信用卡的发卡行同时也有自己的刷卡机,但是你可曾见过优衣库的收款台上摆过满满一排POS机? 可想而知,这样一来信用卡的交割业务简直剪不断理还乱,商家和银行也会忙得晕头转向。 随着开展信用卡业务的银行数量增多,各家银行的授权、清算、交割都变得复杂起来。此时一个中间机构就应运而生,比如美国的Visa, MasterCard等信用卡公司(也叫作,信用卡组织)。 这些信用卡组织充当商家与银行之间,发卡行与接单行之间的衔接者,帮它们处理各种琐碎业务。 这样一来事情就简单多了,店老板和消费者都要用有VISA或者银联这样的卡组织的卡,然后这些信用卡组织会负责把钱给清算清楚,方便每个人。 那么整个信用卡行业有哪些利润呢?这些利润由哪些参与者分配掉了呢? 信用卡行业的主要营收来自以下四个源头: 商家费用:商家需要为信用卡公司支付服务费用。比如:你去优衣库刷POS机消费100元,优衣库并不会得到100元,其中有一小部分(通常是2%)是支付给发卡行和装刷卡机的银行(收单行)。 因此这部分利润主要是由发卡行和收单行。这些利润是和卡组织没有关系的。 温馨提示:商家当然是不愿意承担手续费的,所以刷信用卡付款时,商家会向消费者收取一定信用卡手续费。 持卡人费用:持卡人支付信用卡年费,取现手续费,转账费,延迟罚款,和利息。信用卡提供了一系列温馨服务,比如取现、转账,但是这些服务并非免费的。这些持卡人的费用收入一般是由发卡行收走。 温馨提示:注意信用卡还款期限,避免延迟罚款。能在还款期前一笔偿清的就不要选择偿付最低还款额,这样也可以避免利息。 银行费用:发卡行和收单行都须支付信用卡公司服务费用和资讯费用。Visa为银行提供授权、清算、交割等服务。这部分钱是由信用卡卡组织赚走。 也就是说,VISA和Mastercard等卡组织赚的是为银行提供服务的钱。 VISA,Mastercard和银联是不“颁发”任何信用卡的。因此,信用卡卡组织公司是赚不到利息和滞纳金的,但是这样的好处在于他们也不用承担客户的风险,使得业务变的更简单。 更直白的讲,VISA和Mastercard就是个中介商,给银行提供了清算服务,从而赚走了银行的服务费。 在整个信用卡卡组织公司里,只有一家公司发行信用卡,赚走了整个生产线里每个环节的利润,它就是巴菲特重仓股票:美国运通(NYSE:AXP)。以后有机会再为大家介绍只做高端用户的信用卡公司-美国运通。 Visa的背景资料以及财务状况 对信用卡行业有个整体了解后,让我们聚焦Visa,进一步分析它的核心业务和财务业绩。 Visa虽然做的是信用卡的生意,但是並不属于金融行业。在Visa的自我介绍中,开头第一句就是我们是一家全球性支付科技公司……。 没错!Visa是家科技公司,它将全球200多个国家和地区的消费者、商家、银行和政府跟快捷安全的电子支付方式连接起来。 实际上,VISA并不承担任何的金融系统风险,它主要是利用IT技术来保证交易的正确进行,以及及时清算每笔交易。 让我们看一下Visa Inc.过去十几年的股价走势图。 在这个图里,蓝色的是VISA的EPS,绿色的是VISA的股价。 从这里图里可以看到,在2008金融危机之后的五年中,Visa 的净利润的增速远远高于其股价。根据彼得·林奇线的理论,Visa 从2009年到2011之间是被严重低估的。而VISA 2012年的股价上涨实际上是估值修复。从2012年之后的上涨是属于正常的业绩增长带来的股价增长。 这里要科普一下什么是彼得·林奇线。这位13年年化收益高达29.2%的共同基金经理,在《战胜华尔街》书中透露了自己的投资窍门,即彼得·林奇线。将股价线跟收益线进行对比,如果股价线大幅度低于收益线,该股票就会吸引彼得·林奇的注意力,如果经过考证后发现股价与收益不匹配仅仅是因为市场恐慌,那么这很有可能是买入机会。对投资者而言,这个思考方式很值得借鉴。 那么作为科技公司的Visa,主要营收来项和主要支出项是什么? Visa的主营收来项有以下三个: 1,服务利润(Service revenues):Visa为金融机构提供支付产品和解决方案收取的手续费。Visa用刷卡金额(payment volume)去跟银行收取服务费,持卡人刷的钱越多,Visa的服务利润就越高。 2,资讯处理费用(Data processing revenues):Visa提供授权、清算、交割等服务,支持交易完成,提供咨询所收取的费用。按次計費,刷卡次数(transaction numbers)越多,资讯处理费用越高。 3,海外消費(International transaction revenues ):发卡行与商家地处不同国家或地区时,持卡人在海外进行消费,Visa会收取海外交易手续费。这一费用又海外交易频率和现金量决定。 根据上述的营收来源,得到一个结论:当全世界的消费者的消费金额(payment volume)、交易笔数(total transactions)、以及海外交易越多、金额越大,营收越高。 那么影响Visa营收的主要支出项是什么呢 客户奖赏(Client Incentives):银行经销Visa的产品,所付的激励奖金。目的为奖励银行收发Visa的卡、创造消费者消费金额及笔数。这是维持营运,长期、必要的支出,生意越好或市场越竞争,这项支出也会跟着变多。 Visa是信用卡市场的龙头 美国的信用卡市场并不是只有Visa一家信用卡公司,那么Visa在美国的信用卡市场里占有多大市场份额呢? 从上表中可以看出,在美国的几家主要的信用卡公司中,Visa Inc.的交易金额,和交易次数都是最大的,印有VISA标志的信用卡数量也是最多的。Visa Inc.在美国的信用卡市场处于绝对的龙头位置。 信用卡或支付这市场的天花板有多高?全球还有85%的零售交易通过现金和支票完成,信用卡付款业务的市场还远远没有接近饱和。 从长远来看,世界经济会不断成长,大家会越来越有钱消费,成长脚步或许有时快有时慢甚至短期衰退,金融危机虽然也会周期性出现,但长期来看信用卡支付市场一定会成长。$Visa(V)$ $万事达(MA)$ ▌四、结语 总的来说,信用卡卡组织是个非常好的生意。为什么呢? 1.这个卡组织公司不需要承担额外的信用风险,不需要承担顾客还不上钱的风险。 2.利润相对稳定。只要有人刷卡,VISA就赚钱,然而有人还不上钱的话跟VISA没任何关系。这就导致了VISA的周期性没有那么强。在美国90%的人都在使用信用卡,经济好的时候,他们可能消费提高一些,这些信用卡组织公司会多赚一点。经济差的时候,信用卡使用频率和使用额度都会下降但是因为这些公司的风险敞口有限,所以多数情况下经济差的时候,他们只是赚的少一点而已。 3.VISA的商业模式不是资本密集型的。 成长对VISA来讲,并不需要注入过多的投资,因此不需要从运营现金流里拿出来大笔现金进行扩张。2015年VISA的经营性现金流是65.8亿美金,当年的资本开支仅仅只有10亿美金,自由现金流高达55.8亿美金。 4.手机支付并不会威胁到这些公司的地位。可能有些朋友认为,Apple pay或Paypal会不会威胁到这样的公司。实际上并不会的,这是因为无论是Apple pay或者Paypal,其终端仍然是连接VISA或者Mastercard的。 最后在说一下国内也有类似VISA这样躺着赚大钱的公司-银联。
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      大跌之下,看Visa的商业模式
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      ·2021-11-27

      【老虎周刊】老虎社区一周十大精华文章

      嗨,虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作,希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友,一起投资一起成长。感谢虎友们支持,祝您投资顺利! 下面进入一周榜单: 网易云音乐打新的深度解读 发布者:@小斯聊新股 本来以为$网易(NTES)$$云音乐(09899)$ 要到12月份才开始招股,没想到今天就开了哈。我觉得还是值得期待的。 为什么这么说?——这家从5月就递表,心心念念对标最高500亿美元市值$腾讯音乐(TME)$ 的最竞力对手,眼睁睁地看着中概股IPO今年“盖高楼”又“楼塌了”的现实,再次鼓起勇气启动了IPO。 【我的每周计划】2021年第46周 - 打造你的仪表盘(1) 发布者:@谋定后动 要了解你自己的财务状况,第一步就是先给自己做一个“人口普查”。我们看公司财务报表能判断出一家公司的经营和财务状况,这个道理也适用于我们自己的。“人口普查”最重要的一个表格就是家庭资产负债表。 美国经济酝酿着一个巨大的隐忧 发布者:@寇健 当前的美国经济可以用一句话来简单地概括:“非常好,但酝酿着一个巨大的隐忧”。 早前美国国会刚刚通过了一个1.2万亿美元的基建提案,这个基建提案将为明年和未来的美国经济提供一个巨大的潜在动力。 但是上星期公布的美国十月份的消费者指数到达了31年来从未有过的增加6.2%,这一数据已经使华尔街神经紧绷。 【虎友访谈】WYCKOFFPRO(马来西亚):黄金有望展开新一轮上升趋势! 发布者:@小虎访谈  “近期黄金有异动,之后极有可能又展开新一轮的上升趋势” 来自马来西亚的交易者@WYCKOFFPRO 老师,平时会在社区分享一些对市场的分析,并且科普了如何掌握价量分析的投资交易技术。他看好黄金行情的原因是什么呢? ​@WYCKOFFPRO​我是Tey Ming Jong (郑明中),来自马来西亚的交易员,阿德莱德大学机械电子工程专业毕业,当前居住在新加坡。 B站应该尽快停止毫无意义的对外投资 发布者:@互联网怪盗团 在最近三个交易日,B站股价已经下跌约30%。主要原因有两个:第一是三季报亏损额度加大,而且对四季度的营收指引较低;第二是在公布财报的第二天,就急匆匆地推出了14亿美元(还有可能扩大为16亿美元)的可转债融资方案。 小米再次打开了下跌空间 发布者:@问就是加仓up 这个财报整体来说中规中矩,但是随着小米手机再次跌到全球第三,荣耀市场份额急速拉升,苹果开始加量不加价,小米的日子真的不好过,连苹果都开始考虑提高一些性价比的时候,性价比这个差异化竞争标签会越来越不好用。 其实我们可以复盘一下小米从9港币涨到30港币的 历程。 逆向投资的两个例子:上海机场与腾讯 发布者:@青铜王小五 常见的逆向投资往往有两种情况。 一种是基本面受到重创导致的股价下跌,典型的代表是上海机场。另一种是基本面基本运转正常,但由于市场对行业不确定性的担忧导致的下跌,典型的代表就是腾讯控股。 这两种情况都有可能是潜在的好的投资机会,但具体情况需要具体分析... 阿里Q3深度解读:芒格看了可能流泪 中国应警惕或进入下流社会 发布者:@走马财经 在今天这样的背景下,脱离中国经济讨论阿里巴巴,是没有意义的,阿里已经大到足以呈现中国经济的某个横切面。 换言之,当阿里的财报陷入颓势,难道仅仅是阿里的股东——譬如一季度建仓,三季度又加仓的芒格,以及持仓高达70多亿美元的高盛们需要担忧吗? 笔者认为,如果阿里真的陷入困境,或许我们更应该警惕,中国是否提前陷入下流社会困境。 芒格和段永平,为什么买阿里? 发布者:@博实 在当前市场尤其是海外资金对互联网行业有一定不确定的时候,为何芒格和段永平会买入阿里呢? 1. 别人恐惧时我贪婪,阿里静态PE18-19倍 2. 阿里的基本盘,零售电商护城河仍在 3. 阿里云作为国内龙头已盈利,对标国外未来充满想象力 这是贝壳面临的第一届冬天:Q3财报点评 发布者:@陈达美股投资 贝壳这个公司就很有意思,她究竟值多少钱?是不是从近一千亿美元的高点,跌到眼下200多亿美元(1300亿人民币),就是越跌越便宜了。是不是应该价投一把,买于忧患卖于荒诞? 最近小道消息,万科要分拆万物云上市;根据业内反馈,万物云上市估值可能高达2000亿人民币。物业管理,虽然市场规模也很大,但极度分散,严重的粥多僧更多(光港股上市的物业公司就有50家),而万物云也仅是一方诸侯;贝壳所在交易赛道市场规模大,但贝壳是绝对龙头啊;并且贝壳也有进入物管的可能。 $贝壳(BEKE)$ $阿里巴巴(BABA)$ $腾讯控股(00700)$ $上海机场(600009)$ $小米集团-W(01810)$ $哔哩哔哩(BILI)$ $黄金主连 2112(GCmain)$ $网易(NTES)$ $云音乐(09899)$ 恭喜文章选“老虎周刊”的虎友,感谢您的精彩分享,对于优质内容我们将送出赞赏虎币。下周会将虎币发放到您老虎社区账号,期待看到您更多分享。 老虎周刊偏爱用户原创内容,尤其有内容有观点有情感的文章。文章类型大致分为以下几种:科普、观点、分析、经验or投资交易故事。周刊试图发掘老虎社区实力作者,让他们先火起来~希望虎友们能从文中受益,一起飞高~
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