社区

$唐宫中国(01181)$  这餐厅的出品，很能体现出这个团队的认真和创新的精神，还有老板30年专注，真的不容易。1992-2022年国内真的很难找到一家这么用心的餐厅。简单的东西，做得不简单，这才是难。

上周美股终止连续三周下跌的势头，道琼斯指数全周累涨2.66%，标普500指数累涨3.65%，纳斯达克表现最为抢眼，全周涨幅达4.14%。板块方面，标普500指数十一大板块全线上涨，通讯服务板块和能源板块分别以2.53%和2.38%的升幅领涨，公用事业板块则升幅最小，为0.42%...$纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$ $标普500(.SPX)$ 

港股复盘 受A股和美股先后反弹的影响，港股上周五大幅反弹，这让外界预期后续港股行情或继续靠稳。但截止收盘，上周港股仍是连续第二周下跌。具体来看，恒生指数周内跌去89.84点或0.46%，收报19362.25点，恒生科技指数周跌66.21点，收报4077.32点，国企指数周内微跌44.28点，报6628.14点。从板块来看，回港中概股涨跌不一，保险股走强，电力股呈现上行态势。受能源危机影响，能源股贯穿上周的投资热点，煤炭板块涨势较好。内地房地产政策的回暖，内房股涨势较为明显，碧桂园大涨18.34%。此外受疫情影响，在线教育、医药等板块也在走强，新东方在已经刷新价格高位。 本周趋势展望 港股方面，美元强势、人民币贬值、中国制造业PMI处于收缩区、内房仍然疲弱、内地疫情反弹及防疫管控等利空宏观因素较多或进一步限制港股反弹，不过随着国庆假期的临近，旅游、酒店、免税店等板块料将会成为市场投资热点。港股目前较低的估值可以缓冲海外收紧流动性的冲击，以结构性行情为主，从大盘来看，本周港股大概率会先扬后抑，建议关注19500的压力。 $恒生指数(HSI)$  $在线旅游(BK0085)$  $酒店、度假村与豪华游轮(BK6059)$ 

预见市场机会随着外围欧美股市不断走高，各国金融市场有所跟风反弹，从近期的经济数据可以看到普遍向好，这也是带动股市行情企稳反弹的一个契机。一方面金融股开始突破上方压力位，具有区位优势的企业或将迎来估值修复。另一方面政策端在发行机制和交易机制方面的改革仍在持续，行业经营的政策环境持续向好，估值与成长趋势短期错配带来良好配置机遇，全球经济修复局势下看好金融投资板块。健康行业蓝海后疫情时代，社会公众一方面对健康的需求呈现持续增长态势。其中对健康产品和服务的需求也持续增长，呈现刚性特征，刺激健康产品和服务的消费已经成为优化国内消费结构的重要途径。另一方面，社会大众财富保值增值意愿增强。疫情的影响提升了个人及家庭资产配置中对负债端的谨慎，以及通过理财、保险等平滑消费、规避风险的需求，居民寻求财富保值增值的意愿愈加强烈。在这个背景下，如何将财富和健康市场蓝海有机结合起来，成为应该思考的重要问题。企业突围战略海银控股近期签署投资北京美力三生科技有限公司多数股权的最终协议，将业务扩展至快速增长的医疗健康管理领域。海银控股深耕财富管理行业16年以来，深谙高净值人群“财富”和“健康”两大核心需求，本次战略投资完成后，能更好地致力于客户的财富管理和医疗健康管理，在业内打造财富管理与健康管理相结合的新标杆。中国健康管理行业市场规模不断扩展，响应国策的同时，又能抵御不确定风险，大伙觉得财富管理与健康管理相结合会有怎样的火花？对未来财富管理行业有怎么样的期许？参考文章：《$海银控股(HYW)$ 战略投资美力三生科技以进一步拓展其高端医疗健康服务》https://www.laohu8.com/post/685799072《海银控股与慧甚(FactSet)联合发布全球大健康股票指数》htt

中国富豪的三大刚需：避税、财产传承、尤其私人财产保护仍然需求强烈，那么可以预见，财富管理需求增长趋势乐观。高净值人群，他们是金融资产和投资性房产等资产较高的社会群体。“资产配置，分散风险”是他们海外金融投资的最主要目的，考虑占比高达80% ；其次才是财富的“保值、增值”，占67%。有趣的是，“为将来个人养老做准备”也占到三成。对于资产1亿元以下的人群，相对较多考虑“为子女海外留学做准备”和“为将来个人养老做准备”，而资产1亿元以上的人群相对较多考虑“增加资产私密性”和“合理避税”。金融投资方面，有关股市市场进入阶段性盘整阶段，美联储加息落地，国内经济稳步恢复，不确定性因素有所下降，8月市场可能迎来第二波反弹，全球流动性趋紧，特别是“便宜钱”消失，将会对全球资产定价产生较大影响。在资产高波动格局下，海银家族办公室针对高净值客户提供目标风险基金定制策略，通过投顾与管理人双向择时系统，在有效控制风险的同时，力争实现有竞争力水平的收益。资产配置需求日益增长，考虑到分散风险，你会选择怎么样的资产配置方式？参考@海银控股 $海银控股(HYW)$ 文章：《家族朋友圈丨金税四期背景下境内外税收筹划（回放）》https://www.laohu8.com/post/682583300《市场有望企稳回升｜一周投研观点》https://www.laohu8.com/post/685371212《除了通胀，还要关心什么？》https://www.laohu8.com/post/685922468欢迎各位虎友们前来参与互动讨论，也可@你的好

“网信中国”21日公布，滴滴共存在16项违法事实，并对滴滴处以80.26亿元罚款。消息一出，司马南做出的反应可谓“神速”——在“网信中国”13:00正式发布的28分钟后，一篇长达一千多字的博文便已发布在司马南的微博上：除了能在第一时间获取官方消息，司马南在搜集信息详情、形成千字长文的动作十分利落，颇有指如疾风、快如闪电的既视感。要知道，这洋洋洒洒千字评论长文发布出来，时效性比众多转发通稿的官媒都要高——比人民网早4分钟，比央视网早9分钟，比经参早21分钟，比中经网早26分钟，比参考消息更是早了1个小时发布。除此之外，司马南似乎还有着眼观六路耳听八方的“神功”，短短28分钟内，司马南还对“有人对网信办的处罚决定通知中点了柳青的名字表示不满”这样的信息都了如指掌，并在长文中对他臆造出“270”组织予以口诛笔伐。不知道这样的效率，是证明了司马南手眼通天、信息通达呢，还是瞎话编得轻松自在、信手拈来——笔者之所以这么猜测是因为，编瞎话这种事对司马南老师来说也不是一次两次了，随便臆断一个结论或者捏造一条需要的论据，然后顺手安在胡同老刘、隔壁王奶奶之类的人身上，了解司马南的人都知道，这熟悉的味道早已是司空见惯的手法了。拼手速就完了吗？不能够。在第一条微博发布之后，从21日13:35到22日凌晨4:24，司马南又先后发布12条微博对滴滴处罚事件发表评论，将矛头引向柳家甚至联想。其中，饶谨派给司马南帮忙的小青年赶制的2条视频，也分别于21:13、00:15上线，果然是得到了司马南老师的真传，这效率不可谓不高。这也是非常能够理解的——围堵联想和滴滴1年了，有这样的“成果”和热度，哪能错过面向南粉发声和动员的机会？南粉也确实没有令司马南失望，在司马南用一系列发声在粉丝群里引爆一颗颗深水炸弹之后，引发南粉的一片狂欢。可毕竟是上了点年纪，又或者是“激动得手抖”、“嫉恶如仇”，在后面的几条微博中，司马

$未来金融科技(FTFT)$让大家看看FTFT在美国俄亥俄和巴挂圭的矿场，在迪拜的数字货币资本公司。等他们消息公布后股价最少20美元，他们在悄悄地干，可能在等待有利机会再公布$Marathon Patent Group Inc.(MARA)$

与过去一年受政策压制相比，现在监管对各行各业明显态度发生了转变，宏观政策或更加重视“稳经济”。近期看到$海银控股(HYW)$ 的相关精选文章受到点启发，也小小的研究了下他们的策略：随着复工复产推进以及稳经济一揽子政策落地，从恢复程度看，服务业>建筑业>制造业。在中概股受压制的时期，我们会看到前所未有的不确定性，也隐藏着前所未见的巨大机遇。区块链、医疗健康、金融是中国资本2021年最关注的赛道，今年不管从政策角度还是市场行情来看，这三个板块依旧是顶流。小摩、桥水、富达国际等等，这么多著名机构同事全面看多做多中概股，背后逻辑正是看到了中概股的压制因素正在消除。如果只是一家机构增持，可能代表不了什么，但是国内外著名机构都在加仓，很有可能意味着，中概股反转的行情随时到来。二季度摩根大通的旗舰中国基金新进建仓了阿里巴巴和药明生物；一季度，高瓴资本新建仓富途证券；一季度，贝莱德重点加仓了理想汽车和蔚来两大造车新势力。在中概股持续承压期间，这趟“列车”你赶上了吗？大伙不妨分析下接下来的市场走势，现在上车还来得及不？你认为这趟“列车”是否值得赶？如果你还没想好，建议关注@海银控股 相关精选内容：《关注二季度经济数据｜一周投研观点》https://www.laohu8.com/post/688044926《一周市场观察 | 2022下半年宏观经济：修复趋势不变》https://www.laohu8.com/post/681863071欢迎大伙前来参与互动讨论，小弟不胜欣喜~[微笑] 

美股市场总体及展望：重磅财报来袭，波动仍是主旋律？本周美股重要指数均下跌，纳斯达克跌1.6%、标普500下跌0.9%、道琼斯工业指数下跌0.2%，而中概股指数则大跌7.9%，领跌主要美股指数。行业上，6月份较好的消费者支出支撑消费股集体回暖，非必须消费品涨1.8%、必须消费品涨0.3%领涨，而在芯片的带动下信息技术板块本周涨1.1%表现超越大盘，而受累于大宗商品的连续回落，周期性板块持续领跌，本周能源继续下跌2.2%、原材料跌1.1%。本周美股表现总体先抑后扬，主要的原因如下：1. 周一周二在6月份CPI出炉之前，市场因担心CPI数据，走势较弱，周三CPI数据出炉之后，美股却走出了相对强势的表现，对于超预期的CPI数据，市场也总体表现出利空跌不动的走势，而背后的核心在于，即使CPI超预期也没有改变本轮加息的终点利率预期，而只是改变了美联储加息的节奏，接下来7-9月份加息的节奏可能会加快，而这对于美股市场来说，控制通胀才是重中之重，因此，前期加快紧缩对于市场的预期反而是好的。 6月份的CPI数据超预期，几乎在某种程度上也是预料之中的，我们前期的文章中也多次有分析过，因为服务性通胀的粘性，尤其是租金，在CPI中的权重又高，粘性又强，所以6月份CPI数据大概率还是降不下来，最终公布9.1%的同比略超市场预期，细分项拆分来看，主要还是房租及汽油价格，考虑到从房价涨幅放缓到租金增幅放缓有滞后，3季度整个租金对于CPI的贡献都会比较大，而近期明显回落的大宗商品，在下个月的CPI会有比较多的体现，尤其是食品、汽油等价格，7月份CPI环比回落是大概率事件。如果从核心通胀率来看，同比涨幅已经连续4个月回落，7月回落的幅度有望加大。因此，可以看到，虽然6月份通胀数据超预期，但是市场的波动明显降低，核心点在于即使通胀超预期，从CME加息预期来看，加息终点已经波动不大。主要是节奏的问题，7月加息7

灰熊攻击蔚来，这事儿我周中比较忙没细聊，现在有了更多时间，可以说一说。从投资的角度来看，我经常说在金融行业有两批人，势同水火但又旗鼓相当，就是分析师 vs. 会计师，缺一不可。当然我说的分析师不是你们理解的大忽悠啊，是实实在在的专业分析师，而这些人存在的价值，其任务就是刺穿报表的迷雾，还原一个更加真实的商业实体给你。就像灰熊做的一样无可厚非。但前提是，咱得做得专业。灰熊的报告呢，首先被我质疑了最最最基本的专业度，就是几个地方有数字没算对，而且是小学算术。他们其实在报告出来后，在推特上开了个播客电话会，听众可以发言也可以问问题，我自然就接入了，然后我的第一个问题就是：老哥，你这算的不对啊…你猜他们怎么回答我的？他们闭了我的麦。（真事儿啊可考，你们可以向灰熊问一下，看有没有电话会录音。）我就是，歪，歪歪，歪歪歪？然后在夏日室内的冷气中凌乱。再有就是图表色盲是吧，诸多不够专业的地方，许多人认为这些都是次要的错误，但我认为至少表明一个态度。也就是灰熊你对这篇报告的严谨性，到底是否重视，报告的细节在发布前，是否会做谨慎的核查。所以我认为他们成本控制出了问题，招了太多还没毕业的summer intern。这些都是闲话，这么多年以来专业度方面，大家也都知道灰熊是个什么水平，比起浑水还是差了几个香橼。然后说一说这篇报告的实质内容。没有公司是不可以被质疑的，主要看质疑是否合理。比如换电站的成本，前段时间刚聊过一个与换电站行业直接的从业人员，正好也聊到说开一个换电站的成本是多少，因为在美国加油站的生意被三哥包掉不少，但美国开加油站的成本是很高的，范围（大概）是50万美元到150万美元不等（看规模），我就说那不如搞个加盟换电站。这样蔚来也省心，换电站投资一个，收益率也不错。那么换电站成本是多少呢。蔚来的换电站，即使是一代换电站，成本也不像灰熊报告里说的那样是建造500万人民币+60万运营；第一代

利益披露，持有阿里巴巴的股票，寄希望于靠支付宝翻身的那种。虽然阿里股价一直悠悠忽忽、土木形骸，但我其实并未焦火攻心，而是一脸历经沧桑的淡定。不慌的原因，一是电商尚可饭，二是阿里云可战，三是万众瞩目之蚂蚁，整改后（大概率）迎接新生。在我们认为JG大宝剑已经初露该死的温柔的前提下，在有序、稳定、规则可预测的市场环境中，我认为蚂蚁生命力会很强；而除了数字金融业务，在未来最可期的大概率是支付宝APP。聊聊支付宝的最新情况，本文主要是引述Juiper Research的一份内容详实的研究报告（《二维码支付调研报告》，QR Code Payments Reports），该报告挂网上的售价是4000大刀，而看我的文章就白送。做投资，有时候就要白嫖降低难度——关羽温酒斩华雄，吾辈非云长，但可以降低难度，改用真空保温杯。当然除了有挖掘信息的眼光，立足长期价值才能行百万里。而这个报告试图回答五个核心问题：一、How will key market trends affect the projected QR code transaction total value by 2026?从现在到2026年，二维码支付的关键市场趋势，将如何影响二维码支付的总交易额？二、Will QR code payments be able to compete with contactless payments in developed markets?二维码支付是否能与发达市场的其他的无接触支付有效竞争？三、What recent developments have allowed an increase in take up for QR code payments?二维码支付行业有什么最新发展，可以攫取更多的市场份额？四、How has an increasing transition to a cashl

有猪队友就有神助攻。过去一周，$恒生科技指数(HSTECH)$ 股并不太平，先是网易推迟“暗黑破坏神游戏”也让股价跌出10厘米的大阴线。接着，一个“第三方平台提供者不得直接参与药品网络销售活动”的旧闻竟能让阿里健康跌15%，京东健康跌14%。笔者朋友圈渐渐传出一种声音，既然我看好的是恒生科技中的$美团-W(03690)$ ，快手，阿里，腾讯，$京东集团-SW(09618)$ 。那，跳过猪队友，直接买这些神助攻不香吗？先扯远了说，JP摩根资产管理精选了3000家优秀的公司，弄了个罗素3000指数。结果，有人统计了1980--2014年间，其中40%的公司市值下跌70%，且再也爬不起来了。几乎所有罗素3000指数的收益，都来自其中7%的公司。你当然可以，也应该选那7%的公司。但我，昔日考试连A,B,C,D四个选项都无法蒙对的学渣，又怎么有信心在茫茫股海中选中那命中注定呢？如果一脚踩错....有些股，不遇见，是错过，遇见，是过错。往近了说，过去几年纳斯达克指数中，苹果与亚马逊贡献巨大。但就算伟大如苹果，也有大量失败的项目，他收入的大头来自IPHONE，亚马逊也是，收入的大头来自Prime用户和网络服务这两个项目。至于其他失败的项目，在没钱的公司看来，是交了智商税。在巨头看来，都是尝试。现实就是这么分裂，巨头用的是寻宝者心态，万一呢？人的眼睛有5.76亿像素，但终究看不懂人心。进一步说，选中好股票就稳赢吗？特斯拉，

最近几个月，我们发现资本市场发生了一个比较明显的趋势变化，那就是南下资金通过港股通持有港股的数量和交易量占比逐渐上升，这使得港股的影响力在逐渐增强。通过数据对比我们不难发现，港股通持股市值占流通市值的比例从2020年5月的3.8%上升至2022年5月的5.5%，且持股比例仍在不断扩大。而在成交额方面，港股通成交额占港股总成交额的比例维持在20%左右。另外，我们发现在过去6个月里南下资金在持续净流入港股，并且其中有4个月单月净流入规模超过400亿港元。数据源自Wind整理尽管近期港股出现短暂调整，但依旧没有改变南下资金净流入趋势。拿个股举例，今年2月18日获选纳入恒生综指且纳入港股通交易标的的24家港股全部实现港股通的净流入，其中作为中国珠光材料龙头企业$环球新材国际(06616)$ 不仅是去年港股次新的明星概念股，而且在仅半年多的时间内就被纳入恒生综合指数且进入港股通交易标的，而且在进入港股通交易短短3个月的时间内，一直深受南下资金的青睐；截至6月17日，北水累计持环球新材国际股份超6200万股，持有市值近2.5亿港元，占流通股股本达8.76%，占港股总股数超5%。数据源自Wind整理基于南下资金持续流入港股的事实，我们对南下资金的流动因素也作出了相应的分析，其中促使北水持续流入港股的原因总结下来主要有三方面：首先，国内宏观经济持续向好，这也是南下资金持续净流入港股市场的重要原因之一。其次，国内流动性环境明显改善是南下资金持续净流入港股市场的原因之二。尤其是近半年来M1增速上升，使得消费和终端市场需求强劲，整体流动性环境也较为充裕。过剩的流动性也将外溢至港股市场，使得南下资金净流入规模的扩大。第三个原因是港股估值较A股估值差距甚大，以至AH两地上市个股

引子——血色盛宴2022年2月起，俄罗斯乌克兰冲突占据了全球各大媒体头条。有媒体估计，俄乌冲突可能导致了直接经济损失达到了4000亿美金。但在此之前一年，有一场悄无声息的“经济战”，却让整个中概股公司市值蒸发超过6.3万亿元，是俄乌冲突经济影响的2.4倍，相当于中国14亿人均损失超4500元。自2021年2月至今，纳斯达克中国金龙指数（HXC.US）下跌64.51%。其中，阿里巴巴下跌65.58%、市值蒸发1.11万亿元。京东下跌43.3%、市值减少4871亿元。百度下跌58.99%、市值减少4840亿元。炙手可热的BAT巨头一夜之间成为“中丐互怜”。雪崩之下众多大厂裁员、成千上万IT民工失业、数以万计的万房奴断贷。是谁在背后挥舞屠刀，是谁以程序猿的苦难为食，在享受着这韭菜饕餮盛宴？一、“雅典演讲”1956年，在古巴革命的高峰期间。有两个古巴人，逃亡到了美国的佛罗里达。多年之后，他们结婚并于1971年诞下了一个“头号反华恶棍”，马尔科.卢比奥(Marco Rubio)。在卢比奥的个人竞选网站，他一再强调父母在古巴经历的“迫害遭遇”，并自诩为少数族裔美国梦成功的代表。父母的**古巴逃亡经历，成为了滋养卢比奥的“最佳养分”，也成了他的最佳“政治资本”。自2010年当选美国参议院参议员之后，卢比奥就变身为了“反华急先锋”，先后发表若干个“涉藏、涉疆、涉台、涉港”的反华言论。在美国梦逐渐黯淡、中国日益崛起的背景下，卢比奥吸食着美国人“恐华”的心理，在美国政坛日益高升。卢比奥以演讲见长，号称与前总统奥巴马齐名。在参议院的一次演讲中，卢比奥对着台下的数百位参议员大声疾呼。“美国正在成为第二个雅典！即使雅典曾经在第二次波斯战争中崛起，但它的伟大也使它颓废而自满。美国的青年人沉浸于TikTok，美国的电影为了中国市场屈服。雅典曾经在一场瘟疫中陷落，而美国正在重演历史的轮回!”那一刻，这个男

$纳斯达克(.IXIC)$这样直上直下好恐怖

先上一道数学题，我从开始推荐买中概股到现在，恒生科技指数已经跌了15%，又涨了39%。问题是，你买了吗？是不是像极了那首老歌，我们不慌不忙总以为来日方长，我们等待花谢却忘了世事无常...人们总说右侧交易，但趋势带着猫步悄悄过来，有多少人能抓住？又有多少人会觉得不甘心，再等等？但基金不同，一些中概股基金已经上了仓位，就算留有子弹的，也是随时在场外侯着。像极了灌篮高手中，为免三秒违例，樱木花道站在场外，随时等着入场补灌篮的机会。所以基金更能把握右侧。有关基金投资与个人投资的区别，可参考“投资，个人炒股VS投资基金，你选对了吗？”宁要模糊的正确，不要精确的错误复盘来看，我买了南方恒生科技指数，安硕恒生科技+$拼多多(PDD)$ 。如果只买$美团-W(03690)$ +拼多多，反弹会更猛烈。也有大牛向我推荐，根据历史市盈率与动态市盈率，空腾讯，多$阿里巴巴-SW(09988)$ 。获得结构性机会，这个好处是可以堆仓位。我也考虑过，但在我能力圈之外，所以没敢碰。投资，谁要是走出舒适区了，告我一声，空出的躺平位我补上。也有朋友两周之前私信我，买恒生科技指数浮亏了两个月，终于小赚了，走不走。我说老乡，先别走。他问我什么逻辑，看到什么位置，有什么基本面和技术面支持？我说：“其他理由可以看我之前的

地狱还有18层

一、公司介绍1.1公司简介天地荟控股公司$天地荟食品(PETZ)$ 于2015年9月30号成立，通过境内子公司—青岛天地荟宠物食品有限公司开展业务。青岛天地荟宠物食品有限公司创立于2002年，以“全球宠物食品专业制造商”为目标，从事宠物食品加工有十几年的历史。工厂坐落在美丽的滨海城市——青岛，距离青岛国际空港70公里，离青岛前湾港40公里。海陆空交通便利。公司注重宠物食品的质量，内部建立建全完善的质量管理系统，先后通过了ISO9001质量管理体系认证，美国HACCP质量认证以及美国FDA注册，欧盟注册。瑞士SGS注册和验厂，公司产品从原料采购到成品，均有严密的监控流程，保证所有生产的宠物食品符合卫生标准和品质需求。1.2公司历史2002年：成立天地荟食品有限公司，开始涉足宠物食品行业和出口贸易，在海外市场积累了经营经验和客户资源2004年：建立第一家出口东南亚的宠物销售工厂2006年：建立第二家出口美国和欧盟的宠物销售工厂2007年：与中国农业大学开展联合研究项目2008年：成立宠物营养研究中心2010年：开始专营宠物食品的生产和销售2012年：天地汇成为青岛市和山东省著名品牌2015年：海内外销售蒸蒸日上，组建研发团队二、行业分析虽然全球宠物食品市场在世界范围内已经很成熟，但在中国，它是一个相对较新的行业。到2023年，中国宠物产业的年总收入预计将达到4723亿元人民币，与2013年相比，增加 800%。截至2020年，中国有近6300万人在照顾超过1亿只宠物，支持价值320亿美元的猫狗服务业。在这320亿美元中，仅宠物食品就花费了大约178亿美元。该行业的增长很大程度上得益于消费者教育和宠物食品、产品成分、质量、品牌知名度和忠诚度意识的提高。宠物人性

作者 | 唐飞在全球游戏公司中，腾讯是绝对的霸主。Newzoo数据显示，2021年是游戏的辉煌之年，全球总收入接近2000亿美元。其中的1270亿美元，由前十家公司创造。而这前十家公司中，腾讯排在首位，2021年收入约322亿美元，比上一年增长9.9%。这一收入数据差不多是第二名索尼和第三名苹果收入的总和，可见腾讯在游戏领域的实力之强。Sensor Tower公布的2021年全球手游营收排行榜中，腾讯的《PUBG Mobile》（绝地求生手游海外版）《王者荣耀》占据前两位。App Annie的全球用户支出榜单中剔除了广告收入等的影响，只看用户的付费意愿的话，虽然《王者荣耀》《PUBG Mobile》和《和平精英》只分列第四、六、九位，但腾讯是唯一一家有三款游戏上榜前十的企业，也是妥妥的赢家。图源：statista而腾讯的游戏布局中，又以海外业务增长最为迅猛。2021年Q4，腾讯本土市场游戏收入296亿元，同比增长1%；主要由《王者荣耀》、《金铲铲之战》及《英雄联盟手游》等游戏推动。海外市场游戏收入132亿元，同比增长34%，主要反映在《Valorant》及《皇室战争》等新内容以及合并Digital Extremes的影响。然而到了今年一季度，以往发展迅猛的腾讯游戏海外业务表现有所“降速”。1、游戏巨无霸增速放缓从全局来看，2021年Q1腾讯网络游戏收入436.38亿元，同比增长0.1%，环比增长1.9%，这个增速已经是过去几年中的最低值。东吴证券调整递延收益发现，腾讯游戏本季度流水约为614.8亿元，比原收入多了29%，但同比数据更加难看了，下降了11.1%。而在海外，腾讯游戏的增速表现更差。2022年Q1腾讯国际市场游戏收入106亿，同比增长4%，环比下降20%。这与去年底动辄三成以上的增速形成鲜明对比。腾讯方面称环比下降的主要原因有三，《PUBG Mobile》等游戏收

不考虑宏观因素的变化，假设只看中国商品贸易框架，仍然会有100%的上行潜力空间。