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作者：木森森 编辑：努尔哈哈赤 9月8日晚，B站正式发布了其2022年第二季度的财务报告，雷报据此获悉：2022年Q2，B站共计实现净营收49亿元，同比增长9%，但环比减少3%，较21年Q4时57.808亿元的季度业绩高点的更是减少了近9亿元人民币。 同时，净亏损额度进一步扩大，Q2净亏损为20.104亿元，与上年同期11.218亿元的净亏损相比近乎翻倍，半年累计净亏损达已到42.945亿元。非美国通用会计准则（non-GAAP）调整后的Q2净亏损为19.679亿元，上年同期调整后的净亏损为13.247亿元。 尽管2022年以来，B站多次强调要“降本增效”，Q2也进行了严格的费用控制并使销售和营销费用同比下降了16%至11.72亿元，但受宏观经济环境、上海疫情以及B站自身业务问题等多重因素的叠加影响，B站年初提出的年内non-GAAP运营亏损率同比收窄的目标或许难以实现。 B站季度净收入变动情况 关于三季度的业绩展望，B站方面预计2022年Q3整体业绩将实现回暖达到56亿至58亿人民币，基本恢复至2021年Q4的业绩高点。B站董事长陈睿也表示“随着宏观环境的改善，我们将继续执行健康增长的战略，在加速商业化的同时，持续控制成本，提升毛利率，收窄亏损”。 游戏业务“短板效应”恶化，季度营收三年来首次跌破11亿元 具体到各业务业绩上，游戏业务Q2实现营收10.462亿元，同比减少15.2%，环比减少22.9%，更是B站游戏业务近三年来首次跌破11亿元。游戏业务占总体业绩的比例更是仅为21%，而2017年时这一数字曾是83.38%。B站游戏业务陷入瓶颈已多年，尽管这些年B站在游戏方面的投资毫不吝啬，自研游戏布局也早已开启，但始终不见什么成效。 B站各业务季度营收变动情况 根据雷报此前的统计，2021年B站共计投资57家公司，其中游戏公司20家，占总投资数量的近三分之一，且其中

$哔哩哔哩(BILI)$ 虽然我这两天做空bilibili亏了很多 但我是真的没看懂b站 整天亏损换新用户？就算14亿人都用你b站了又如何，你拿什么盈利？都2021了，互联网下半场都快结束了，还在那亏损换增长，自己相信嘛 整天把钱花在莫名其妙的地方，一个互联网公司81亿去买土地，投资汉堡，汉服，化妆品，汽车这些和自己核心业务屁关系没有的东西。咋了，这是打算拿着投资人的钱换进自己口袋嘛？ 我所能想到b站最好的结局就是未来被米哈游收购，但它现在股权很复杂，估计米哈游都不一定看得上 有没有大佬真心来谈谈想法的，欢迎评论区理性讨论

导读 近期，服务器崩溃引发的故障让B站又“火”了一把，只不过这一次的“火”，是让人尴尬的宕机。但是在B站崩了以后， A站、豆瓣、晋江等相继崩盘，蜂拥而出的B站用户迅速占领其他APP，引发连锁崩塌，并迅速占领热搜。 经此一时才让大家意识到，原来小破站聚集了这么多“无夜生活”，躺在沙发或床上刷视频的年轻人，这一刻B站彻底证明了自己毋庸置疑的“顶流”地位。关于原因，有多个版本的“传言”在各论坛被转载，“外星人入侵”、“奥特曼袭击”、“删库导致高管卷款跑路”等等，让人哭笑不得。更有人称“我本来没看B站，但是看微博说B站崩了，我赶紧打开B站刷了刷”以及“小破站的崩溃让我以为是我家的WiFi出故障了，把路由器关了又开开了又关”，甚至有用户去三大运营商求证，各路段子满天飞。 这件事，也从侧面反映出B站在年轻人心目中的地位，毫无疑问，暂时无人能及。 诞生于2009年的哔哩哔哩，与AcFun并称为B站与A站，成立十余年来，陪伴很多Z时代一路成长，逐渐成为很多年轻人的网上聚集地，B站的UP主、弹幕文化都成为他们青春中特有的文化记忆。 从2009到2019，小破站承载了很多年轻人的青春，就像《风犬少年的天空》里，那有点狗血又被狗啃过的青春无疑是美好而值得怀念的。伴随B站一路成长起来的年轻一代，在夜深人静时刻无意识又默默打开了B站，刷起了记忆中的一串串泡沫。一台跨年晚会“2020最美的夜”，让B站从一开始的小众二次元文化全面破圈，越来越多的用户加入到B站的队列中来。 本文不是青春缅怀帖，如果大家真要怀缅青春可以在文后留言互动，本文主要是站在投资的角度，对破圈以后的B站进行深入分析，回答以下问题：n B站破圈成功的一年，财务及运营情况如何了？n 展望未来，B站的增长点在哪儿？n B站中长期还值得持续下去吗？1. B站的财务与运营情况分析1.1. 

作者|小满声明|题图来源于网络。惊蛰研究所原创文章，如需转载请留言申请开白。登台央视春晚、举办巡回演唱会、代言国际奢侈品牌、登上时尚杂志封面、在数字流媒体平台上拥有成千上万的粉丝……这些本来是顶流明星才有的“待遇”，如今却发生在“虚拟偶像”的身上。​这些由数字生成的“名人”正一步步走进大众的视线，甚至在商业上实现了自身的品牌价值。这一切的背后，又有哪些技术变革和商业逻辑？什么是虚拟偶像？虚拟偶像的历史，最早可以追溯到20世纪90年代日本TV动画《超时空要塞》中的女主角林明美。现在则泛指那些“在互联网等虚拟场景或现实场景中进行活动的无真实本体的架空形象”，并且已经发展出了虚拟歌姬、虚拟主播以及虚拟网红三大类。（《超时空要塞》中的女主角林明美）其中，虚拟歌姬是以初音未来、洛天依等为代表的，基于声音合成软件所塑造出的虚拟歌手形象，依靠用户高度参与的开源共创模式，虚拟歌姬相关的内容在二次元圈层快速传播。虚拟主播是在虚拟形象的基础上，由“中之人（幕后扮演着）”通过直播平台与用户实时互动，在二次元圈层也被称为“套皮主播”。至于虚拟网红，则是像真人网红一样，通过在社交媒体平台定期发布状态，像真人一样“活”在网络世界的虚拟角色。技术拉低行业门槛，虚拟偶像正在“平民化”本质上，虚拟歌姬、虚拟主播以及虚拟网红都是类似于影视动画和游戏里的各种虚拟IP形象。不同的是，得益于VR虚拟现实、AR增强现实、计算机图形技术、AI技术、实时渲染等应用技术的不断成熟，虚拟偶像融合了现实场景，让2D“纸片人”与真实世界产生了链接。在具体的生产流程上，不管是哪种形式的虚拟偶像，都至少要经过原画、建模和动作捕捉三个环节。（电影《指环王》中的虚拟人物“咕噜”的动作捕捉演员）“愿望盒子”人机交互专家史博告诉惊蛰研究所，人工智能和计算视觉技术的快速进步，促进了行业的高速发展，也压低了行业的制作门槛。以前需要价值数十万的设

7月13日晚间，$哔哩哔哩(BILI)$ 毫无征兆地突然宕机，不仅网友们一脸雾水，可能B站也一脸雾水，并且该事故也引起了网友热烈讨论，直接顶上$微博(WB)$ 热搜榜一，还成为近日罕见的爆炸热搜。当然，豆瓣、A站也出现了同样情况，只不过恢复得较快。 B站的宕机却持续了近一个小时。 由于不明所以，网友脑洞了各种原因—— 停电 火灾 删库跑路 刑事案件 服务器供应商 外星人说 黑客攻击 陈睿遇刺说 网警查封说 黄旭东毒奶 境外势力 等等—— 今日，B站官方说明，是部分服务器机房发生故障，造成无法访问。 不管怎么说，把网友们是惊坏吓坏了。 由于当时我在看腾讯视频，并没有第一时间体会到这种突兀。不过厉害的是，居然是金融App Wind提醒的我B站崩了。 不得不说B站的影响力很大，学习、直播、追番几乎无所不能，包办了大量网友的夜生活。 宕个机，还惊动了上海消防。 从投资的角度，一家公司如果能在社会上产生这么大的影响力，就说明已经具备了一定的影响行业的能力，肯定是值得作为资产组合成员的标的之一。B站也是中国新势力互联网企业中为数不多的，收入增速能一直保持在大两位数的公司。 但从财务上来看，B站依然是一家亏损巨大、运营效率还需要不断进步的公司。 我们可以看到，B站的内容成本和营销费用是这两年它“出圈”以来，在财务上最大的消耗。而研发开支，在最近的两个季度（20Q4和21Q1）有跃进式地提升。 不过不要误会，这边的研发开支是指研发人员开支以及相关软件技术研究，而服务器这块的投入其实是在营业成本中，营业成本影响的是毛利率。自从出圈以来，B站的毛利率不

$游族网络(002174)$ A股还是一个充满内幕消息、狗庄先行的地方啊。 请注意Sell the fact... PS：消息称$哔哩哔哩(BILI)$ 正在洽购游族网络24%股权和总部大楼。 $哔哩哔哩-SW(09626)$

🐯第三次打新，第二次中签，因为看好，所以破发并没有抛售，坚定持有。

哔哩哔哩干杯🍻

“你有问题吗？”如果有人这么问你的话，你可能毫不犹豫地回一句：“你才有问题！”因为这个问句本身就有歧义，第一种含义是“你不正常，有毛病”，第二种含义是“你对不懂的事或物存在疑问”。针对这个问题，知乎却给出了肯定的答案，在2019年知乎新知青年大会中的标语就是“我们都是有问题的人”。近日，知乎已向美国证券交易委员会提交上市申请，拟以代码“ZH”登陆纽交所，计划融资10亿美元。瑞士信贷、高盛、摩根大通担任承销商。而很多人现在都有一个问题：知乎上市，前路如何？ 直击“痛点”，难言亏损 翻开知乎招股书，2019年和2020年，知乎营收分别为6.71亿元和13.52亿元，同比增长101.49%；净利润分别为-10亿元和-5.18亿元，两年亏损超15亿元。近两年，虽然知乎而道收入增长非常迅猛，但依旧处于亏损状态，好在2020年的亏损同比收窄近50%。针对净利润的亏损，知乎在招股书中解释到，主要因为公司投入了高昂的费用，尤其是销售费用。2019年和2020年，知乎销售费用分别为7.66亿元和7.35亿元，占营收比重分别为114.3%和54.3%。但从销售费用的减少看出，知乎的运营效率有所提升。同时，2020年知乎毛利为7.58亿元，较2019年3.12亿元同比增长142.95%，而毛利率也由2019年46.6%提升至2020年56%，可见知乎的商业模式正在变得更合理。目前，知乎的业务收入主要来自于在线广告收入、付费会员服务收入，以及为商家提供在线营销解决方案的内容商务解决方案收入三方面。其中，“在线广告”为知乎的主要收入来源。招股书中显示，2020年知乎的在线广告收入为8.43亿元，同比增长46%；而付费会员服务与内容商务解决方案的收入分别为3.20亿、1.36亿，三者在总收入中的占比分别为62.4%、23.67%、10.06%。知乎靠单一业务获得收入的局面也有所缓解。一方面，付费会员服

$哔哩哔哩(BILI)$投资心态最重要，昨天这韭哥@lewis1998 还搁这里大放厥词b站回调啦主升结束啦，震荡啦、还5倍杠杆、回调、做空、波段，270利润....典型一入市没什么亏买中b站这种好股以为自己是巴菲特二世在哪意淫那些所谓的技术，其实都多余，想赚钱买到好股票老老实实拿着不要整天意淫什么技术，只要公司基本面、前景、市场没出现不可逆的问题就拿着，别想一夜暴富。

$哔哩哔哩(BILI)$ 2020年最后一天，不知道大多数人是怎么跨年的？在2020年的最后一天，2019年凭借跨年晚会破圈的哔哩哔哩再度出圈，用一场强大的晚会证明哔哩哔哩的确是跨年晚会中最靓的崽，是跨年夜的实力担当，但是让人意外的是，哔哩哔哩的股价却在和跨年晚会同步的美股上一路暴跌，为啥人气达到2.5亿但市值却能蒸发100亿，这到底是怎么回事？哔哩哔哩为啥不受待见？ 一、跨年夜哔哩哔哩的成与败？ 根据红星新闻的报道，2019年最后一天晚上，哔哩哔哩举办了首届跨年晚会，名为“二零一九最美的夜”2020年bilibili跨年晚会。晚会没有延续传统的各大卫视的风格和路子，没有邀请过多的当红明星做流量加持，而是通过引入《哈利波特》、《魔兽世界》等知名IP，加入各类小众乐器，对年轻文化改编演绎等方式打造了一个全新的晚会模式。这场晚会收获了1.1亿的播放量。第二天，B站美股大涨近12.51%。这一场出圈晚会，让B站收获了一众好评，豆瓣评分9.1，《人民日报》、**中央说“这场跨晚很懂年轻人”。2020年12月31日，B站如法炮制，与央视合作，联合举办了“2020最美的夜”2021年bilibili跨年晚会，人气峰值突破2.5亿。晚会还设立了香港、台北、武汉、北京四个分会场，邀请了更多嘉宾明星。但这次不同的是，当天夜里B站美股却下跌9.15%，豆瓣评分6.5分。一夜之间，市值蒸发16.56亿美元，约合人民币109亿元。说实在，客观的说，今年哔哩哔哩的跨年晚会真的可圈可点，撒贝宁那句“爷的青春回来了”，可以说是整晚哔哩哔哩的主旋律，当仙剑出现的时候，我几乎是潸然泪下，在全屏的“爷青回“的弹幕之中，我却几乎不敢去发弹幕，因为我的青春比起全场95后00后的仙剑电视剧来说来

请教大佬这个哔哩哔哩的期权 为啥长时间很多天没有成交，看买卖都有下单。

$哔哩哔哩(BILI)$昨晚盘前突破了100，心中窃喜：这新年礼物真棒。这脸打的[打脸] [打脸] [打脸] 啪，啪啪，啪啪啪

B站上市以来的走势 B站上市以来从最低点9元涨到65元，翻了6倍多。我是在2019年7月份时开始买入B站的，那时的股价大概在14元左右，在哪个时候 B站的走势忽上忽下飘忽不定， 从发行时的8元多涨到20多元，又跌到9元，又涨到20多元， 又跌到13元 ，走势的不确定反应出资本市场无法看清B站未来的趋势，搞不清楚未来营收有没有可能继续创出新高， 因为除了B站公司的高层外，别人很难搞清楚B站的发展的真实情况。 （B站上市到2019年9月的走势） 我发现B站时股价在14元左右，当时我毅然决然重仓买入，然后在30元时卖出赚了一倍多。我为什么会毅然决然的入手B站呢？因为我十分确定股价会上涨，今天这篇文章将告诉大家，我是通过哪些征兆来做出股价一定会上涨的判断的。 我大概是在17年开始看B站的， 在这之前我最常用的是优酷， 优酷是当年最火的视频平台，励志要做中国的youtube。在2010年以后，优酷上有大量的民间优秀视频创作者，来自各行各业的创作者们把自己的作品上传优酷，形成了一个百花齐放的局面。视频网站最大的卖点就在于上面各种稀奇古怪的原创视频，让用户们能够看到世间百态，这跟youtube一样。youtube能够成为全球视频平台王者的精髓就在于千千万万的创作者们，把平台变成了一个小型的社会上演着各种恩怨情仇。 但记不清是哪年了，随着一些政策的原因还有优酷管理层自身的原因，原创视频越来越少，创作者们也越来越少， 视频与创作者的减少直接导致优酷整体流量的减少。优酷为了保住流量开始大手笔的花钱买内容，买各种电视剧， 电影、 综艺节目， 同时又找不到盈利的办法，用户的流失加上成本暴增，最终陨落。 随后B站接过了成为中国youtube的接力棒 ，我关注到B站是因为发现上面有各种好玩的视频，那种曾经在优酷刷视频的感觉又回来了，但是不是应该买入B站的股票我当时还不太确定。 B站上市后面临的竞争环境

作者 | 顶流君来源 | 安华财经（ID：anhuainformation）11月21日，哔哩哔哩在杭州市余杭区举办了2020-2021国创动画作品发布会，宣布将推出31部动画作品新内容。在发布会上，B站副董事长兼COO李旎回忆过往，讲述当时的“小破站”采购的第一步动画片叫《每度！浦安铁筋家族》，虽然这部剧在豆瓣上只有6.6分，但在B站上却拿下高分，9分。这说明，在早期B站上就潜藏着大量对动画感兴趣的用户。此后每年，B站队动画以及国创的投资力度不断加大。如今，在B站，国创的月活用户大幅度领先于日本番剧，去年数据还是特别的相近。李旎也说道，“今年在B站，每个季度都有高质量、高品质、用户喜欢的作品密集涌现，看国创已经不再是一个小众的行为，它是一种潮流，今年我们一共上线了106部作品，用户整体观看的时长增长了98%。”01大IP原创落地要说以前，B站的动画还主要是引进国外的，而如今根据小说和影视剧改编的国创作品成为亮点。比如去年由优酷原创制作的电视剧《长安十二时辰》大火，也顺便让很多电视迷看了原著小说。这次发布会，B站还带来了改编动画作品《长安十二时辰之白夜行者》，让动画迷也能过过瘾。据B站方面介绍，动画故事发生在长安地下城中，预告片延续了24小时内拯救长安的故事设定。动画由星律动漫制作，预计2021年上线。知名电影《唐人街探案》的改编动画也加入了B站的动画片单。《唐人街探案》导演陈思诚表示：“唐探IP和B站正式达成合作，后续将进行动画的全新开发，共同创造出更多的唐探故事。”去年，B站宣布科幻著作《三体》动画化。在今年的发布会上，同样获得科幻星云奖的小说《银河之心》此次也宣布将被改编为动画。《银河之心》是一部银河尺度的科幻小说，被读者誉为是《三体》之后中国科幻的扛鼎之作。在人气网络小说改编作品方面，此次发布会上还出现了《永生》、《定海浮生录》等多部作品。当然，

11月19日是$哔哩哔哩(BILI)$ 公布2020年第三季度财报的日子，此前几天，B站二级市场的股价虽然明显的波动，虽然没有偏离年中以来的既定范围，但还是显示出投资者间的博弈。 散户频繁地来来回回，而大至高瓴，也放弃了时间朋友，甩卖了半仓。 有的投资者关注同比增长74%的32亿元的营收，也有投资者关注同比扩大188%的9.9亿元亏损。 惊喜和隐忧，也许就在一念之间。 为什么说Q3的用户增长“太惊喜”了呢？ 自出圈以来，B站就把用户增长和“未来视频化”的生态作为首要目标。虽遭到了一定早期“二次元”宅客的抵制，但毕竟视频化是“历史进程”，B站踩对了点，就能掌舵长帆，用户纷沓而至。 至2020年Q3，月活跃用户(MAU)已经达到1.97亿，同比增长54%。这样一来，不仅提前完成了2020年1.8亿用户的目标，也可以提早更新2021年2.2亿的目标了。 从战略上来讲，能在获客上如此顺畅的B站，围绕的一个重点就是“PUGV”(专业用户视频生产)。这也是它整个视频生态的核心，毫不夸张地说，B站90%的增长都来自于PUGV，因为有两个优点： 它比OGV(专业视频，比如版权电影、电视剧)要省成本得多； 它的观赏性比非专业的粗糙视频要友好的多，更易形成互动。 为什么说这增速“太惊喜”了呢？ 第一、今年突如起来的疫情将Q1的数据拉的贼高，以至于Q2在用户数在环比上都是下降的，而Q3开学季能重新站起来这就显得格外出色了。照理说出来混都是要还的，腾讯视频和爱奇艺均在今年Q1之后勉强保持这一水准（甚至微微回落），而B站能做到同比55%和环比15%，等于在有限的环境中拉升了自己的市场份额。 第二、B站高质量的社区也在不断被印证。光数据涨没有用，B站本来的优势就是用户互动（弹幕文化的

2020年5月17日，浑元形意太极拳掌门人马大师，惨遭搏击爱好者30秒KO了3次。我国格斗表演艺术为何发展如此繁茂？传武大师们频频抛头露脸又是为哪般？举办一场比赛牵涉到舞台灯光，场地，录制团队，选手出场费等多个环节，顶级赛事至少需要花费500-700万，中级赛事也要200万以上。而互联网和电视平台版权费低，可能还要支付占屏费；传统电视广告+现场植入渐渐淘汰；为了维持足够的观众数量，门票频频免费赠送。我国搏击产业一直处于野蛮发展，泥沙俱下，行业混乱，没有统一规范。选手普遍水平不高，金腰带含金量有限。有实力的选手一般选择出走海外，在高水平的职业赛场证明自己。$北京体育文化(01803)$ $体育A(150307)$ $体育B(150308)$ 

$哔哩哔哩(BILI)$看看腾讯04年的走势，强如腾讯当年也不被人理解，不被资本市场看好。B站除了公司运营差一点，但是赛道和先发优势是很强的。5g来了，B站和95后，00后都会长大。眼光长远点，拿着不动就好。创造价值的公司不会被辜负。

@JOHNCUI $哔哩哔哩(BILI)$ 我感觉可以对比10月新番的列表去B站自己查一下比较快，我之前看好像大部分热门番都买了。。

2013年的11月，是我入坑B站的第一个月，一转眼七年过去了，我从一个迷迷糊糊的大学生变成了一个奔三的大叔，B站也从当年的“小破站”初步完成华丽转身，成为了估值逾50亿美元的泛娱乐平台，所以最近一直想一篇关于B站的分析帖，来谈谈在一个7年的老宅男眼中的B站。 $哔哩哔哩(BILI)$ 一、那些年我经历过的B站 首先，我想先和大家聊一聊B站那些年发生的一些事情，毕竟了解一个人也好，一家公司也罢，我想首先还是需要了解他过去是怎样的，互联网的企业的经营模式虽然千变万化，但传承下来的基因，也就是做某家企业的初衷是很难改变的。 阶段一： 我当时入坑的时候，其实B站也有一定的口碑了，当时的睿帝（陈睿）对B站而言还仅仅是业务顾问兼投资人的身份，最早据说是A站UP主9bishi君不满于A站的一些条条框框，一怒之下在08年创建了B站， B 站最早也不是现在的哔哩哔哩，而是叫 mikufans ，后来为了打造品牌知名度更名为哔哩哔哩，估计也是借鉴了日本的 niconico（俗称N站，八爷的成名之地，也就是大家知道的【非自然死亡】主题曲lemon的创作者）。 B 站刚开始的时候其实基本没有自己的原版视频，当然当时国内的版权意识也并没有那么强，站内当时多以加工后的游戏视频、鬼畜视频、搞笑视频和一些经典动漫 IP 为主导，当然，这里不得不提的一处是，在B站初始人员的精心运营下，站内的主打特色——弹幕在当时的质量是最高的。很多用户一开始其实是非常不习惯的，但是经过一段时间的熏陶之后，你会很明显的感受到B站用户天马行空的思维与二次元讨论的浓厚气氛。 另外，早期B站的业务模式与其说不明确，甚至可以说基本没有，但是，早期的创始人们是真的把他当做一个有情怀的产品来运营，可以说，纵观全网，B站在当时就是二次元相关氛围最好的社区， 虽然邀请制注册和答题制注册屏蔽掉了相当一部分流量，但同时也保证了社