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1月20日，潮流连锁零售商KK集团向港交所递交招股书，半年即将过去，KK集团上市仍无进展，其招股书即将失效。失效的话，KK集团将不得不重新提交招股书，并补充最新的业务进展及财务数据。此前，IPO君曾指出，KK集团首次提交的招股书充满诸多疑点，其加盟业务模式在提交招股书前出现重大变动，业务可持续性存疑；此外，KK集团的业绩数据存在人为调节和美化嫌疑。 招股书显示，KK集团销售潮流零售产品，旗下拥有KK馆、KKV、THE COLORIST调色师、潮玩集合店X11等多个连锁零售品牌，目前的主力子品牌是KKV、THE COLORIST调色师，KK馆是最早的品牌，正在逐步被KKV取代；X11是2020年后成立的子品牌，在公司营收中占比较小。截至2022年10月末，KK集团共有701家店铺，包括556家自有门店和145家加盟店。2016年-2022年，KK集团先后融资十几轮次，融资总额高达40亿元，上市前其估值也达到了200亿，成为国内排名前列的潮流零售连锁巨头之一。 刻意美化的利润表 招数股书显示，KK集团收入主要来源包括门店零售以及管理和咨询服务收入。2019年、2020年、2021年以及截至2022年前十个月，KK集团的收入分别为4.64亿元、16.46亿元、35.24亿元、30.67亿元，净利润分别为-5.15亿元、-20.17亿元、-56.81亿元、1.89亿元，不到四年的时间累计亏损高达82.13亿元。 KK集团称，其亏损主要由于按公平值计入损益的金融负债导致，这主要是KK集团融资时向投资人发行的可转换可赎回优先股。截至2019年、2020年及2021年及2022年10月31日，KK集团按公平值计入损益的金融负债分别为12.58亿元、39.72亿元、111.17亿元及106.61亿元。 扣除按公平值计入损益的金融负债后，2019年、2020年及2021年及2022年10

一项被监管部门定位为“互助、非赢利性”的类公益业务如何被嘀嗒出行异化为规模庞大的商业盈利行为，并希冀借此冲刺港交所，完成诸多商业资本的变现。 4月28日，证监会国际部下发文件，要求赴港上市的Dida.Inc（嘀嗒出行）提交备案补充材料，主要有四部分： 1、关于协议控制架构：(1）协议控制架构设立的合规性，包括但不限于搭建及返程并购涉及的外汇管理、境外投资等监管程序情况、税费依法缴纳情况等;（2)协议控制架构下的相关主体之间的具体交易安排，包括但不限于对境内主体资金支持的时间、金额、途径和方式，有关资金往来、利润转移安排等情况。 2、关于股权变动情况：(1）各类优先股的异同，后续轮融资价格低于前轮融资价格的原因，价款支付情况及税费缴纳情况，所履行的外汇管理、境外投资等境内监管程序情况;(2）股东无偿放弃持有股份的原因;（3）员工股权激励计划履行外汇管理等境内监管程序的最新进展情况。 3、关于主要股东基本情况：主要股东穿透至自然人、公众公司、国有控股或管理的主体、集体组织等主体的情况。 4、关于个人信息保护、数据安全情况：你公司开发、运营的APP、小程序等产品情况，说明是否涉及向第三方提供信息内容，如提供，说明信息内容的类型,以及信息内容安全保护的措施；你公司收集及储存的用户信息规模、数据收集使用情况，上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施。 证监会国际部的上述补充材料要求显示，嘀嗒出行在赴港招股书中的信息披露并不充分，尤其是涉及到协议控制架构的合规性、税费缴纳，以及股权变动的具体情况，个人信息保护等敏感信息，嘀嗒出行尚需做进一步的透明化披露。 股权变动披露欠透明 2023年2月20日，嘀嗒出行第三次向港交所递交招股书，2020年10月、2021年4月，嘀嗒出行先后两次冲刺港交所，但均未通过，这一次，中金公司新增成为联席保荐人，嘀嗒出行第三次IPO努力是否能成功呢？ 招股

造车新势力正在遭受双重暴击。 第一重暴击来自同行特斯拉（TSLA）一直持续的降价战，第二重暴击则是由湖北东风联合发起的政企补贴，燃油车市场“乱仗乱打”让新能源汽车遭受暴击。 作为造车新势力三剑客的“蔚小理”相继公布了2022年四季度及全年的业绩报告：蔚来汽车 $蔚来-SW(09866)$ （09866.HK)和理想汽车 $理想汽车-W(02015)$ （02015.HK)2022年都冲过了400亿元大关，小鹏 $小鹏汽车-W(09868)$ （09868.HK)仍在300亿元以下徘徊。其中，去年四季度，理想汽车净利润为2.65亿元，同比减少10.2%，实现扭亏为盈。 理想汽车财报公布次日，其股价上涨8.62%。截至2023年3月22日收盘，理想汽车报收92.00港元/股（折合人民币80.73亿元），对应市值1918亿港元（折合人民币1683亿元）。 理想汽车是一家新能源汽车制造商，主要从事设计、研发、制造和销售豪华智能电动汽车。 根据理想汽车公告显示，2021年，理想汽车总交付量达9.05万辆，同比增长177.4%，在造车新势力中排名第二。截至今年2月，理想汽车累计交付16620辆，同比增长97.5%；同时，其1月销量超过了蔚来汽车和小鹏汽车二月单月销量之和。 「不二研究」据理想汽车最新财报发现：2022年理想汽车营收452.9亿元，同比增加67.7%；同期，其净亏损为20.3亿元，同比扩大531.42%。 尽管理想汽车营收实现大幅增长，但仍处于亏损状态。去年，理想汽车共交付13.32万辆汽车，亏损超20亿元，相当于平均每出售一台

大家好，我是刘轰轰 今天按照约定，结尾会更新一下关于零跑的第二篇“挑刺儿”内容。 这段时间网上最火爆的事情大概就是12万的雪铁龙C6了——一台原价在20多万的车型，通过终端降价+湖北省补贴的方式，硬生生把价格打下来接近50%，而这也引起了大批人奔赴湖北购买。 后续也引发了连锁型的燃油车降价反应。 ——其实很多人不知道的是，雪铁龙C6平时一直有巨大的优惠幅度，这一轮实际上并不是从20多万降到了12万，而其实只降了大概3-4万块钱。 我给你们找一个出补贴之前的报价： 所以实际上是从15.68万的终端价格，补贴了2万多点后变成了12万多。 想让资本家真正放血，没那么容易。 不过这个价格还是有点意思的： 它实际上非常接近这台车的成本线了——大多数人以为占了雪铁龙的便宜，实际上人家也没亏，用一个补贴后接近成本的价格，加上炒作成功清空了原先打折到15.68万还卖不出去的库存。 表面上看，这似乎是燃油车通过补贴的方式对新能源车进行的反攻，但其实本质上是因为随着新能源车的渗透率达到了30%以上，一部分高溢价的燃油车必然不好卖了。 。，以12万出头的雪铁龙C6来说，因为还要交购置税，车船税，以及按照18万的开票价交车险，落地差不多得14万出头，现在也抢不到这么便宜的价格了。 但新能源车这边，14.98万，车长超过5米，续航525km的零跑C01就不说了，长安这边的深蓝SL03增程版减去官方优惠的2.2万后，价格直接到了14.99万，车长4米8，综合续航1200km，这两款车虽然都比雪铁龙C6贵了大概1万多，但无论是配置，空间还是使用成本都比燃油车C6强。 正是因为新能源汽车无论是使用成本上还是智能化带来的体验上都远好于燃油车，这就导致很多原本能卖出高溢价的合资品牌，如今不得不开启大幅度优惠，甚至要在补贴的帮助下才能清空库存。 更何况这一轮补贴的因素还有一个，那就是在需求如此弱的情况下

9月29日，$零跑汽车(09863)$ 登陆港交所，成为继蔚小理之后第四家在港股上市的造车新势力，值得一提的是，零跑是首家将港交所作为首发上市地点的新势力车企。不过零跑汽车选在这个节骨眼上市，属实不是一个好的时间点，当然全球形势紧张，国际金融市场不景气，上市首日就遭遇了破发的尴尬境地，不过从长远来看，公司绝对是值得研究、关注，也是值得投资的好公司。 零跑科技是一家具备全域自研自造能力的科技型智能电动汽车企业业务范围涵盖智能电动汽车整车设计、研发制造、智能驾驶、电机电控、电池系统开发以及基于云计算的车联网解决方案。公司总部位于中国杭州，于2015年成立，目前旗下在售车型主要C01、C11、T03和S01四款。 一、 营收增速，增长凶猛 根据公司招股书，2019年、2020年以及2021年，公司分别实现营收1.17亿元、6.31亿元、31.32亿元，复合年增长率高达417.39%，短短3年时间，营收增长了26.77倍，这增长速度如火箭冲天。但是公司这三年的净亏损也是水涨船高，净亏损分别为9.01亿元、11亿元、28.46亿元，卖的越多，亏损越大，不过新能源汽车在发展前期都是烧钱圈地，蔚来、小鹏、理想无一例外。 其实在新能源汽车领域，我们一般会比较关注公司毛利率，毛利率能看出公司在成本控制、运营管理方面的能力。毕竟目前新能源汽车领域，只有特斯拉实现了盈利，蔚来、小鹏和理想目前依然还未盈利。2019年至2021年，零跑毛利润分别为-1.12亿元、-3.20亿元、-13.88亿元，毛利率分别为-95.73%、-50.71%、-44.31%，虽然零跑的亏损在不断扩大，但是公司毛利率也在逐渐好转。 亏损增加或与招揽人才、投资研发活动、营销活动等导致的经营开支增

上市了，还未脱险，相较于发售价，零跑汽车如今的股价已呈现腰斩态势，这看起来并不是一个喜人的消息。 9月28日，零跑汽车在港交所发布公告称，港股IPO最终发售价定为每股48港元；9月29日，零跑在港交所迎来了首个上市交易日，不过上市首日股价便破发，最终收盘于31.90港元/股；截至10月8日收盘时，零跑汽车股价继续下探，来到了24.80港元。 零跑汽车创始人兼董事长朱江明曾表示：“造车是长跑”，这似乎透露出了一层言外之意：新能源造车是一场马拉松式的长跑，相较于短期波动，长久表现更为重要。 不过零跑看起来并没如朱江明展现的那般镇定自若，外界普遍认为领跑急于上市是其资金焦虑使然。虽然自上市后，作为造车新势力第二梯队的领头羊，零跑成为继“蔚小理”后国内第四家登陆资本市场的新能源车企，但是在营收规模、研发投入和现金储备等多个方面上，零跑都与“蔚小理”相差甚远。 零跑迫切地需要借助资本市场的力量来加速奔跑，使自己不掉队。 01 安防出身 董事长不知造车深浅 不同于站在“蔚小理”背后出身于互联网、大众知名度也较高的创始人们，零跑汽车掌门人朱江明看起来传统且低调。 在创立零跑汽车之前，朱江明的身份是大华股份的主要创始人之一。大华股份如今不仅是国内安防视频监控行业的龙头企业，在国际上也占据着一席之地。早在2018年，根据知名媒体a&s发布的2018年度“全球安防50强”榜单，大华股份便已跃居全球安防排行榜第二的位置。 这种过往堪称辉煌的创业经历给了朱江明足够的底气，除了在智能交通、电子设备等技术上，大华股份可以成为零跑汽车的坚实后盾，大华股份的成功也使创立零跑的朱江明充满自信，甚至到了自傲的地步。 2019年，朱江明在接受汽车商业评论的采访时曾坦诚自己刚进入汽车行业时“对汽车行业的认知确实非常少，很多事情没有考虑到”，令人有些咋舌的是，甚至不知道汽车生产和销售需要准入资质。 相较于雷

零跑汽车（09863.HK）今日正式在港交所主板上市，摩根大通、中金公司、花旗及建银国际为联席保荐人。零跑汽车也成为继“蔚小理”后第四家登陆港交所的造车新势力。$零跑汽车(09863)$ $蔚来(NIO)$ $小鹏汽车(XPEV)$ $理想汽车(LI)$  本次零跑汽车香港IPO基石投资者包括浙江省产业基金、金华市产业基金、金开引领基金、广发基金、以及国泰东方。 编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 零跑科技是一家2015年创立的中国领先的智能电动汽车公司，根据弗若斯特沙利文的资料，零跑是中国目前唯一一家具有全域自主研发能力的新兴电动汽车公司。同时也是中国垂直整合程度最高的新兴电动汽车公司，实现了智能电动汽车所有核心系统和电子部件的自主研发设计与生产制造，打造了智能动力系统(Leapmotor Power)、自动驾驶系统(Leapmotor Pilot)及智能座舱系统(Leapmotor OS)。 公司由朱江明创办，他在电子及人工智能技术领域拥有近30年经验。在汽车由交通工具转化为智能移动空间的变革浪潮中，零跑科技采用以智能化及快速迭代为特性的电子产品的开发思路，设计及打造智能电动汽车。 零跑已经在过去三年中交付三款车型，并计划以每年一到三款车型的速度于2025

2022 年 4 月 23 日，零跑首次公布了量产 CTC 技术的零跑 C01 车型；5 月 10 日，零跑 C01 正式发布并开预售，预售价为 18 万—27 万；9 月 28 日，定位于零跑旗舰级轿车的 C01 车型正式上市。 零跑中大型纯电轿车 C01 的正式售价为 19.38—28.68 万元，具体配置如下： 19.38 万元—后驱标准续航版 20.98 万元—后驱长续航版 23.18 万元—后驱超长续航版 25.18 万元—四驱双电机性能版 28.68 万元—四驱双电机高性能版 同时还有一个价值 2 万元的舒享全配选装包，包含前排按摩通风、Nappa 座椅、后排两侧加热、主驾 10 向调节、后排 CEO 专座、19 英寸轮毂、方向盘加热、12 声扬声器、内自动防眩目后视镜以及 V2L 放电枪，除顶配车型均可选装。 即刻下定，还能够享受 1 万元的车价减免，所以目前的售价为 18.38—27.68 万元，上限和下限较预售价贵出 3,800 元以及 6,800 元。 零跑 C01 在 5 月 10 日的发布当天，预售开始后的 4 小时，预定量达到了 20,764 台；截止至 9 月中旬，C01 的预定量更是达到了 10 万 +，可以说是一个非常庞大的预定量了。作为零跑品牌的旗舰产品以及向上的产品，C01 在设计、配置以及质感等方面，都用上了零跑最好的技术。 在零跑 C01 上市之前，我们也抢先试驾了23.18 万元，最走量的后驱超长续航版，想要看最完整的车辆评测可以进去下面的链接： 10 万 + 订单量的零跑 C01 是真爆款吗？ 如果你在零跑 C01、比亚迪海豹、哪吒 S 以及长安深蓝 SL03 中纠结哪台车最适合你，你也可以点击下面的链接来打消你的疑虑： 扎堆进军中高端市场，面对长安、比亚迪、哪吒，零跑 C01 的差异化在哪里？ 配置选择 车辆配置 根据配

大家好，我是凯哥，欢迎关注「凯哥打新股」。全网统一ID。港、美股小帮手，提供港美股新股资讯、分析及周边服务。(近期美股新股很不错，我们可以一起聊聊美股新股) 一、艾美疫苗$艾美疫苗(06660)$  八款商业化疫苗产品，涵盖6种可通过疫苗预防几名。市场份额为7.4%，自称中国第二大疫苗公司，仅次于国药集团中国生物(中国最大疫苗参与者，市场占有率为35.5%)。其中销售主要依赖疫苗为重组乙型肝炎(汉孙酵母)及人用狂犬病疫苗这两款主力产品。 2019年、2020年、2021年及2022年截至4月30日止4个月：营收：分别约为9.52亿元、16.38亿元、15.70亿元及2.75亿元人民币，前三个财年年复合增长率28.42%，但是近期呈现想将趋势；毛利：分别约为7.33亿元、13.54亿元、12.95亿元及2.20亿元人民币，前三个财年年复合增长率32.92%，但是近期呈现想将趋势；毛利率：分别为77.0%、82.7%、82.5%及80.0%。净利润：分别为1.20亿元、4.00亿元和-6.76亿元，而出现加到亏损主要是分红导致，2021年实控人拿走8.96亿元一次性股份报酬，真的是天价了。 22年营收和毛利都在将对公司解释为疫情影响及研发投入导致降低，所有产品中重组乙型肝炎(汉孙酵母)及人用狂犬病疫苗这两款主力产品占据公司总收入的85%以上。 而在估值方面，2021年5月最后银轮融资估值271.7亿元人民币，折算成港币为302亿元，目前发行价195.49亿元，相对比最后一轮融资来看有点流血上市的味道，折让了35.3%。甚至比2020年11月那轮融资都便宜，也就是说最后两轮的投资人均已出现大幅亏损，其中不乏招银和高瓴等资本，有没有一种我们抄了一级投资人的底的

真的是久违的港股打新了，都快忘了梅姨也曾经是港股打新“大“V了[笑哭]  那这次，为什么要说说零跑汽车呢 一是因为，这是一个热门赛道，让有些朋友多少有了想象空间，大家也都更关心一些；二是因为，我老公创业的方向也是和新能源车相关，所以就假公济私顺便看看这个方向到底有没有前途吧。 一、新能源车市场格局 在具体说零跑之前，先来看看宏观的一些情况。 先来看看全球新能源车的市场格局。2022年上半年，全球新能源汽车销量超过422万辆，同比增长66.38%，而中国新能源车的销量占全球销量的60%。 中国目前绝对是世界新能源车的主要销售市场，因此，中国也才会崛起了这么多造车新势力。 你看，无论从上半年销量的绝对值，还是增长速度来看，中国的新能源车都绝对遥遥领先！ 那中国卖出了这么多新能源车，都是来自哪些企业呢？零跑汽车又处于什么地位呢？ 梅姨找到了一组数据，我们来看看。 我们一般说造车新势力中，第一梯队是“蔚小理”，也就是蔚来、小鹏、理想；第二梯队是哪吒、零跑、还有曾经的威马。 但实际上，这些造车新势力目前的销量与传统车企的新能源车销量还是没法比的。 你看排名最靠前的造车新势力哪吒，今年前8个月的销量是9.18万辆，但你再看比亚迪，96万辆，是哪吒的10倍之多！“比王”真不是白叫的！ 而这次IPO的零跑汽车，在中国新能源车销量排名中也不过是第11名，今年前8个月销量7.66万辆，市场份额仅占2.3%！ 但是，虽然绝对值不高，增速却是可圈可点！ 与去年同期相比，增速高达222.8%！哪怕在一众车企中，这个增速也能排进前5名！在几大造车新势力车企中，更是勇拔头筹！你看“蔚小理”，都只是两位数的增速。 所以，虽然属于造车新势力的第二梯队，零跑汽车的高成长性还是很值得期待的。 二、零跑汽车，值得打吗？ 好了，接下来我们来具体看看零跑汽车本次IPO的情况。 首先，招股价48-

继“蔚小理”之后，港股即将迎来第4家造车新势力。 此前几年名不见经传的零跑汽车，如今跑在了威马、哪吒、高合汽车的前头，成为造车新势力第二梯队中上市“第一股”。 一、招股信息 二、公司概况 零跑汽车，成立于2015年，是一家智能电动汽车制造公司，主要聚焦于价格介于人民币15万元至30万元的中高端新能源汽车市场。 按2021年及2022年上半年销量计，零跑汽车是中国第四大新兴电动汽车公司。 零跑汽车目前已推出四款纯电动车型，今年销量屡创新高，连续四个月交付破万，1-8月累计交付超7.6万辆新车。 财务数据显示，2019～2021年，零跑汽车的总收入分别为1.17亿元、6.31亿元和31.32亿元；同期净亏损分别为8.10亿元、9.35亿元、26.29亿元，三年累计亏损高达43.7亿元。 需要注意的是，零跑现金流较为紧张，截至2021年年底零跑汽车受限制现金及现金等价物57亿元，作为对比，“蔚小理”三家同期现金储备均在200亿元以上。 零跑于18年1月至21年11月曾进行八轮融资，投资者包括上海诺亚投资、上海电气、中金资本等，总金额为118.7亿元。当时发售价较此次中间价折让约90.65%至约43.87%，并设立一年禁售期。 此次IP引入5名基石投资者，投资者包括浙江省产业基金、金华市产业基金、金开引领基金、广发基金、国泰东方，合共认购约3.085亿美元(约24.2亿港元)股份，按招股中间价计，占发售股份约33.7%。 三、综合点评 作为第四家来港股市场上市的造车新势力，大家肯定要拿来和前三家“蔚小理”对比。 目前所有的造车新势力都还在亏损中，那只能看毛利率。 2019年-2021年零跑汽车毛利率分别为-95.7%、-50.6%和-44.3%，尽管毛利率在逐步改善，但与蔚来、小鹏毛利率稳定在10%左右的当下，零跑汽车超过40%的负毛利这一数字令人唏嘘——低价产品换市场的打法，

$零跑汽车(09863)$开

$零跑汽车(09863)$ @零跑汽车Leapmotor 零跑汽车是全域自研的造车品牌并且价格亲民，高性价比，新能源以及后续的自动驾驶技术是消费者可以选择的新势力汽车佼佼者🚗冲冲冲

$零跑汽车(09863)$@零跑汽车Leapmotor 零跑汽车是全域自研的造车品牌并且价格亲民，高性价比，新能源以及后续的自动驾驶技术是消费者可以选择的新势力汽车佼佼者🚗冲冲冲

不会打新，现在的市场行情感觉一上就要泄

$零跑汽车(09863)$打打打

$零跑汽车(09863)$和一般新能源车企专注软件系统的全栈自研不同，零跑汽车的全域自研自制包含智能电动汽车所有核心系统和电子部件的自主研发设计与生产制造，包括智能动力系统、自动驾驶系统、智能座舱系统。目前，零跑汽车已经成为中国唯一一家实现核心系统及电子部件全域自研的新兴电动汽车公司。 通过全域自研，零跑汽车实现了核心电子系统和整车平台等研发成果平台化、模组化，可以在不同车型之间高度复用，令公司能够于较短时间内开发新车型，提高研发效率并快速提升生产规模。同时，多样化的越级电动汽车组合使得零跑汽车能够覆盖客户的多样化需求，促进规模的快速扩张。 2019年7月至今，零跑汽车已成功推出了S01、T03、C11和C01四款车型，其中C11和C01之间间隔不到10个月，创下中国新势力最快纪录之一，彰显了零跑汽车强劲的电动汽车开发及交付能力。此外，零跑汽车还计划以每年推出一到三款车型的速度，于2025年底前共计推出七款新车型，涵盖各种尺寸的轿车、SUV及MPV，并计划同期或之后推出该等新车型的增程式版本。 除了强大的全域自研能力，零跑汽车的产品力同样市场领先。据了解，该公司旗舰车型C11提供同价位区间电动车型中最丰富的自动驾驶功能并具备杰出的驾驶性能、多元化的智慧交互功能以及优越的车内配置。而公司计划在2022年第三季度实现交付的C01车身长超过五米，CL­TC续航里程最高可达717公里，百公里加速时间在3.7秒以内，继续在同价位车型中保持领先，C01的推出将进一步提升公司的竞争优势。

$零跑汽车(09863)$零跑汽车高速增长核心优势你认为是什么？ 零跑汽车成立于2015年12月，注册资本10亿元。产品方面，成立至今，零跑汽车共推出了三款量产车型和一款预售车型。其中T03定位微型汽车，起售价为7.95万元；S01定位智能纯电动轿跑，起售价为12.99万元；C11定位于中型SUV，其售价为17.98万元；预售车型C01定位中大型纯电轿车，售价为18万元起，将于9月28日上市。 据弗若斯特沙利文的推算，零跑汽车已经成为我国造车新势力中交付量增速最快的公司。随着销量的提升，零跑汽车的营收也实现了大幅增长。 实际上，零跑近年来在研发方面投入了很多。据了解，零跑是中国目前唯一一家具有全域自主研发能力的新兴电动汽车公司，亦是中国垂直整合程度最高的新兴电动汽车公司，实现了智能电动汽车所有核心系统和电子部件的自主研发设计与生产制造，打造了智能动力系统、自动驾驶系统及智能座舱系统。

$零跑汽车(09863)$没有，没钱打新。

$零跑汽车(09863)$受益于全球碳中和以及中国对新能源车的强力推送，零跑汽车拥有得天独厚的优势，加上自己的创新水平和能力，未来会成长为全球巨擘，值得打新!

1月20日，潮流连锁零售商KK集团向港交所递交招股书，半年即将过去，KK集团上市仍无进展，其招股书即将失效。失效的话，KK集团将不得不重新提交招股书，并补充最新的业务进展及财务数据。此前，IPO君曾指出，KK集团首次提交的招股书充满诸多疑点，其加盟业务模式在提交招股书前出现重大变动，业务可持续性存疑；此外，KK集团的业绩数据存在人为调节和美化嫌疑。 招股书显示，KK集团销售潮流零售产品，旗下拥有KK馆、KKV、THE COLORIST调色师、潮玩集合店X11等多个连锁零售品牌，目前的主力子品牌是KKV、THE COLORIST调色师，KK馆是最早的品牌，正在逐步被KKV取代；X11是2020年后成立的子品牌，在公司营收中占比较小。截至2022年10月末，KK集团共有701家店铺，包括556家自有门店和145家加盟店。2016年-2022年，KK集团先后融资十几轮次，融资总额高达40亿元，上市前其估值也达到了200亿，成为国内排名前列的潮流零售连锁巨头之一。 刻意美化的利润表 招数股书显示，KK集团收入主要来源包括门店零售以及管理和咨询服务收入。2019年、2020年、2021年以及截至2022年前十个月，KK集团的收入分别为4.64亿元、16.46亿元、35.24亿元、30.67亿元，净利润分别为-5.15亿元、-20.17亿元、-56.81亿元、1.89亿元，不到四年的时间累计亏损高达82.13亿元。 KK集团称，其亏损主要由于按公平值计入损益的金融负债导致，这主要是KK集团融资时向投资人发行的可转换可赎回优先股。截至2019年、2020年及2021年及2022年10月31日，KK集团按公平值计入损益的金融负债分别为12.58亿元、39.72亿元、111.17亿元及106.61亿元。 扣除按公平值计入损益的金融负债后，2019年、2020年及2021年及2022年10

一项被监管部门定位为“互助、非赢利性”的类公益业务如何被嘀嗒出行异化为规模庞大的商业盈利行为，并希冀借此冲刺港交所，完成诸多商业资本的变现。 4月28日，证监会国际部下发文件，要求赴港上市的Dida.Inc（嘀嗒出行）提交备案补充材料，主要有四部分： 1、关于协议控制架构：(1）协议控制架构设立的合规性，包括但不限于搭建及返程并购涉及的外汇管理、境外投资等监管程序情况、税费依法缴纳情况等;（2)协议控制架构下的相关主体之间的具体交易安排，包括但不限于对境内主体资金支持的时间、金额、途径和方式，有关资金往来、利润转移安排等情况。 2、关于股权变动情况：(1）各类优先股的异同，后续轮融资价格低于前轮融资价格的原因，价款支付情况及税费缴纳情况，所履行的外汇管理、境外投资等境内监管程序情况;(2）股东无偿放弃持有股份的原因;（3）员工股权激励计划履行外汇管理等境内监管程序的最新进展情况。 3、关于主要股东基本情况：主要股东穿透至自然人、公众公司、国有控股或管理的主体、集体组织等主体的情况。 4、关于个人信息保护、数据安全情况：你公司开发、运营的APP、小程序等产品情况，说明是否涉及向第三方提供信息内容，如提供，说明信息内容的类型,以及信息内容安全保护的措施；你公司收集及储存的用户信息规模、数据收集使用情况，上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施。 证监会国际部的上述补充材料要求显示，嘀嗒出行在赴港招股书中的信息披露并不充分，尤其是涉及到协议控制架构的合规性、税费缴纳，以及股权变动的具体情况，个人信息保护等敏感信息，嘀嗒出行尚需做进一步的透明化披露。 股权变动披露欠透明 2023年2月20日，嘀嗒出行第三次向港交所递交招股书，2020年10月、2021年4月，嘀嗒出行先后两次冲刺港交所，但均未通过，这一次，中金公司新增成为联席保荐人，嘀嗒出行第三次IPO努力是否能成功呢？ 招股