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除了OpenAI和ChatGPT， $微软(MSFT)$ 另一件大事就是收购 $动视暴雪(ATVI)$。上周随着欧洲监管同意这桩婚事，英国监管也表示不反对该交易，成功的概率也上升了一截，股价也随之上升至接近85美元，离收购价格95美元还有最后的11.7%的空间。近日，日本监管也表示同意这桩婚事，JFTC表示，该交易不会“实质性限制竞争”，因此，两家公司都已被告知不会发出停止令，并且审查已经完成。索尼的母家都这么说了，这事儿基本就成了。接下来美国FTC的审批可能是最后一关，如果通过，股价也有可能直接接近收购价格。如果在6月底之前完成，那么相当于这笔投资有年化40%的收益；如果在9月底之前完成，相当于有年化20%的收益。相关阅读：《别忘了这个可以套利的收购案啊》《暴雪收购案的来回拉扯，就是高抛低吸的机会》《暴雪又大跌了，英国能阻止微软收购吗？》

$动视暴雪(ATVI)$ 的首席执行官Bobby Kotick表示，如果反垄断机构采取行动阻止$微软(MSFT)$ 以690亿美元收购，英国将不会出现“硅谷”，而成为“死亡谷”。这TM是一个CEO能说出来的话吗？搞了半天反贼在内部。而且这基本就是打英国首相的脸（Sunak曾经说，英国要造就一个硅谷），实属不给印度人面子。动视暴雪这个一手造就了与网易离婚的，口碑低下的男人，如今要来破坏微软的收购了吗？

$动视暴雪(ATVI)$ 在过去的两个交易日中分别大跌2.4%和4.9%，对于一家正在与$微软(MSFT)$ 这种大公司进行收购谈判的公司来说，这种幅度是相当大了。我曾经也写过，《暴雪收购案的来回拉扯，就是高抛低吸的机会》，主要是因为，与反垄断监管的谈判一定会有波折。2月1日，微软收到欧盟关于其计划以690亿美元收购动视暴雪的正式反对声明，2月6日，微软又预计英国反垄断当局可能会反对这笔交易。说实话，这些不确定性的出现，的确会让不少套利交易者退出这桩案子。但是，我觉得无论是英国也好，还是欧盟也好，这桩收购案的最关键的监管审批，还是要美国的FTC来做。说的直白一点，英国是明摆着的美国的小弟。如果美国监管同意了，但英国监管死活要卡着，不给面子不说，甚至有可能招来主人的猜疑与报复。英国有什么理由更多地去保护日本的$索尼(SONY)$ 呢？拉小团体跟主人谈条件么？（以上均为黑话）欧盟那边，向来对美国大科技公司不太感冒，但他们更多的戏码是对它们进行反垄断罚款。言下之意，你要在欧洲赚钱可以，保护费要交够。说实话，无论哪个国家的监管，反对这桩收购案，最根本的原因是担心竞争减弱，降低了消费者主动权。而微软需要给监管证明的，或者说是承诺，就是如何雨露均沾地将暴雪的重要游戏产品在各个平台投放，比如《使命召唤》，从而不至于一家独大。微软的确有垄

最新进展，$微软(MSFT)$ 已向$索尼(SONY)$ 提供在其PlayStation Plus流媒体服务上销售$动视暴雪(ATVI)$ 最受欢迎的《使命召唤》视频游戏的权利，以争取其690亿美元的交易获得批准。这是上周微软保证给索尼PS续签10年《使命召唤》之后，进一步伸出橄榄枝。这一消息虽然也不太重磅，也并不意料之外，但却对索尼来说比较重要。因为索尼早在今年4月推出PlayStation Plus流媒体服务，而这一流媒体视频服务要晚于微软的Xbox Game Pass。索尼的PlayStation Plus流媒体服务类似于微软的Xbox Game Pass，但云游戏仍处于初期阶段，因为大多数游戏要么通过物理光盘播放，要么单独下载主机游戏平台退出流媒体服务，也是针对视频游戏的$奈飞(NFLX)$ ，而在索尼推出PlayStation Plus的时候，微软Xbox Game Pass已经积累了超过2500万订户。换言之，微软在流媒体游戏的节奏进度是要快于索尼的。此前，索尼一再表示反对微软的收购，原因有很多，其中一条就是这将使Xbox在游戏机销售以及微软Xbox Game Pass流媒体服务方面获得优势。因此，在最新的业务上进行让步，也让大家进一步认为微软有信心拿下这桩收购。市场也给了ATVI将近3个点的涨幅。此前我也写过文章，认为这一收购案中充满投资机会，可以看看以下的交易方法。

要义都写在标题里了，我补充一下逻辑。参与收购案从来都是套利为主，很少有下注公司业绩的。换句话说，现在$动视暴雪(ATVI)$ 的持有者中，除了那些长期持有不做交易的股东外，基本都是进来参与收购的资金。他们的博弈，更多的是反映收购案成功率的高低。因此，宏观事件、公司业绩对股价的影响远没有收购案消息来的大。关于收购套利的交易，我之前写过——别忘了这个可以套利的收购案。最新的进展是，——FTC貌似要仔细审查这个案子带来的影响并可能会提起反垄断诉讼——$微软(MSFT)$ 答应$索尼(SONY)$ 《使命召唤》在接下来10年都可以在PS上运营——微软与任天堂达成为期10年的《使命召唤》协议——一位熟悉的消息来源说，索尼“远未”与微软达成任何协议。因此，ATVI的股价也在近期有所波动。不过都在5美元范围内。其实，$索尼(SONY)$ 是此次事件的最重要的一方，它的表态至关重要。而索尼一开始就请了律师阻挠了这桩收购案，并且在不同国家的反垄断部门进行游说。面对微软给的“10年续约”保障，索尼并没有给出正面的答复，也变得饶有趣味。索尼可能并不能真正阻止收购，但它需要表明一些态度，已获得更大的利益。1、目前PlayStation的销量是要高于Xbox的，尤其是《使命召唤》系列在PS上的运营显然意义显然对双方都至关重要，强行暂停是双输；2、索尼可能需要一份，

当一个普通的上午，微软不动声色地在一封新闻稿里宣布，将以687亿美元（约4365亿人民币）的价格收购动视暴雪时，所有人都惊掉了下巴：这么大一桩将改变游戏产业格局、影响数千万玩家的事，为何说发生就发生了、毫无征兆？ 然而，事实上，这则声明背后，是动视暴雪的中/高层性骚扰丑闻危机，微软和动视暴雪之间的来回试探，长达几个月的沟通，甚至还浮现了多家竞购商、甚至是个人买家的影子。 近日，知名游戏公司动视暴雪集团向美国证券交易委员会提交了一封合规文书。硅星人深挖了这份文件，带你看看这桩687亿美元天价收购背后的故事。 一、背景 动视暴雪董事会和高管团队会定期考虑实现股东价值最大化的潜在机会。收购、出售业务、商业合作、并购等，都属于此类机会。一般来说，公司高管偶尔会与一些可靠的第三方接触，探讨相关的战略合并或收购机会。 不过，自从维望迪（Vivendi，法国内容业巨头，动视暴雪前母公司）在2013年减持动视暴雪股份之后，相关的收并购讨论再也没有深入进行过了。 与此同时，动视暴雪和微软保持了长达20年的商业合作关系，为后者的 Xbox 游戏平台发布各种游戏产品和服务。动视暴雪现任 CEO 鲍比·科提克 (Bobby Kotick) 和微软游戏首席执行官/Xbox 业务负责人 菲尔·斯宾瑟 (Phil Spencer) 是长达20多年的好友。 2021年11月19日，在一次关于其它事务的电话中，斯宾瑟首次向科提克表示了微软有意与动视暴雪沟通收并购事宜，并且希望科提克第二天跟微软 CEO 纳德拉打个电话。 注意：这里的“其他事务”，说的正是动视暴雪公司内部针对 CEO 科提克本人的性骚扰指控。 去年11月16日，也就是这次电话的3天前，《华尔街日报》刚刚发布了一篇重磅独家报道，爆出科提克本人曾经给女性助理的电话信箱留言，威胁如果她敢爆出自己的丑事的话就杀了她。 并且，这篇报

元宇宙四大投資核心領域是哪些？為什麼值得投資？快來了解一下吧！$A南方元宇宙(03034)$ $南方恒生科技(03033)$ $南方智能驾驶(03162)$ 南方東英元宇宙概念ETF（「子基金」）是南方東英交易所買賣基金系列開放式基金型公司（「本公司」）的子基金，本公司是根據香港法例成立，具有可動股本、有限責任且與子基金之間的法律責任分隔的公眾傘子開放式基金型公司。子基金是《單位信託及互惠基金守則》第8.10章所界定的主動管理型交易所買賣基金。子基金的股份（「股份」）如股票般於香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）買賣。l  子基金並不保證本金獲得償付，而閣下的投資或會蒙受損失。概不保證子基金將達致其投資目標。l  子基金採用主動管理投資策略。子基金並不尋求追蹤任何指數或基準，基金經理並無進行複製或代表性抽樣。由於基金經理就子基金的投資選擇及／或程式實施，可能令子基金的表現不及其他具有類似目標的子基金。l  元宇宙是一個嶄新的概念。元宇宙的某些範疇可能是基於一些未經測試的技術。除非相關技術得到廣泛的應用，否則元宇宙對於從事元宇宙業務（如下所述）的公司可帶來的風險可能不會出現。元宇宙可能會令用戶面對涉及騙局或欺詐行為的風險，一些用戶或用戶群組可能透過不誠實或非法使用元宇宙業務公司所提供的技術或服務從事詐騙活動或交易。未來監管制度的發展可能會影響元宇宙的生

$A南方元宇宙(03034)$ $南方恒生科技(03033)$ $南方太阳能(03134)$ 南方东英元宇宙概念ETF南方东英元宇宙概念ETF（「子基金」）是南方东英交易所买卖基金系列开放式基金型公司（「本公司」）的子基金，本公司是根据香港法例成立，具有可动股本、有限责任且与子基金之间的法律责任分隔的公众伞子开放式基金型公司。子基金是《单位信托及互惠基金守则》第8.10章所界定的主动管理型交易所买卖基金。子基金的股份（「股份」）如股票般于香港联合交易所有限公司（「联交所」）买卖。•      子基金采用主动管理投资策略。子基金并不寻求追踪任何指数或基准，基金经理并无进行复制或代表性抽样。由于基金经理就子基金的投资选择及/或程式实施，可能令子基金的表现不及其他具有类似目标的子基金。•      元宇宙是一个崭新的概念。元宇宙的某些范畴可能是基于一些未经测试的技术。除非相关技术得到广泛的应用，否则元宇宙对于从事元宇宙业务（如下所述）的公司可带来的风险可能不会出现。元宇宙可能会令用户面对涉及骗局或欺诈行为的风险，一些用户或用户群组可能透过不诚实或非法使用元宇宙业务公司所提供的技术或服务从事诈骗活动或交易。未来监管制度的发展可能会影响元宇宙的生存能力，及从事元宇宙业务公司的业务前景。从事元宇宙业务的

要说2021年资本市场的最热门词汇，“元宇宙（Metaverse）”当之无愧。从Roblox$Roblox Corporation(RBLX)$ 以元宇宙第一股的身份在美国上市，Facebook$Meta Platforms(FB)$ 宣布改名为Meta全力转型元宇宙，到微软为元宇宙下血本687亿美元收购动视暴雪，以及国内各大互联网公司也纷纷开始涉足元宇宙领域。2021年可谓是“元宇宙”元年。2022年2月21日，南方东英将推出香港首只元宇宙概念ETF——南方东英元宇宙概念ETF（3034.HK）$A南方元宇宙(03034)$ ，采用主动投资方式灵活探索元宇宙投资机会，又兼顾ETF低成本、低门槛、高透明、高便捷的投资优势，助投资者布局下一场技术革命的增长机遇。元宇宙，即“Metaverse”一词最早见于尼尔·斯蒂芬森1992年的科幻小说《雪崩》。随着认识的加深，元宇宙概念也日渐明朗，它代表的是一个共享的三维（3D）虚拟世界, 依靠技术、工具、标准的共同设计和支持，从而创造出一个高度沉浸的、允许大量用户协同交互的虚拟世界，在这个世界中，流动着大量数据、数字资产和内容。相比于PC互联网和移动互联网，元宇宙具备开放平台、沉浸感、强社交性等几大特征。元宇宙基本特征元宇宙为什么受到互联网龙头企业以及资本市场的关注？为什么都说元宇宙是下一代互联网革新的必经之路？渗透率见顶、使用度见顶已成为目前移动互联网面临的两大痛点。以中国为例

编者按 最近一段时间，游戏行业的合纵连横此起彼伏。农历春节期间，全球第二大游戏厂商索尼宣布以36亿美元将Bungie工作室收入囊中。Bungie可是微软Xbox最知名IP《光环》的缔造者，市场认为，索尼的这一举动是对此前微软大手笔收购暴雪的应对措施。 即便是对于市值2.3万亿美元的微软公司，690亿美元也是一笔巨款。1月18日，微软宣布将以现金收购视频游戏开发商暴雪公司。这不仅是视频游戏行业历史上最大的一笔收购，而且是微软有史以来最大的收购。交易金额比微软2016年收购社交网络LinkedIn的两倍还多。该举动出乎行业关注者的意料之外，推动暴雪公司的股价上涨25%。这代表着对于娱乐业未来的一次豪赌，但也许并非疯狂之举。即使在疫情发生前，游戏已经是一个快速增长的大型行业。无论是对于可支配时间变多的硬核玩家，还是无聊时打酱油的业余菜鸟，疫情封锁都使得游戏的吸引力更强了。据分析公司NewZoo统计，2020年游戏行业总收入近1800亿美元，同比增长了23%。这样的高增速吸引了苹果、网飞和亚马逊等科技巨头的关注，近年来纷纷进入该市场试水。微软已经进入该行业20年了。该公司每年从游戏中赚150亿美元，主要归功于其Xbox主机。在2014年Satya Nadella就任总裁以来，微软在游戏领域已经开展了一连串的收购。若不被正紧盯大科技公司的监管者阻挠，本次交易将奠定微软的行业地位。到2023年交易完成后，微软将成为全球第三大视频游戏公司，收入仅次于腾讯和主机方面的老对手索尼。大型收购总是风险性很高。与多数公司一样，微软的历史记录有好有坏。由于受到性骚扰丑闻影响，从去年2月高点到此次交易宣布，暴雪股价下跌了40%。暴雪游戏玩家数量从2015年的每月5.3亿人降到3.9亿人，人们对于其最近发布的一些游戏也是毁誉参半。悲观主义者可能会认为该公司估值过高。乐观主义者看到微软80亿美元的年收入

电商平台不仅带来流量和订单，靠着春节期间撬动的这些订单规模，农产品供应商们得以撬动更多的供应链资源整合。这样的规模和整合，正是农业品牌化的前提条件之一。 作者｜朱若淼春节历来都是商家必争的战场。这个黄金周是一年之中最重要的消费季。年货节因此成为电商平台上与「双十一」「双十二」同等重要的大促，与已经连续四年的「丰收节」等一道成为新常态。新的趋势也由此正在显露——农货成为继3C、服装等标准化工业商品之后，新晋的年货节标配。例如，今年登上各大平台热销榜单的品类，往往是以水果、坚果、牛羊肉及工业食品等，这类高附加值的农副产品为主。虎年春节，电商平台之间围绕「吃」的农货竞争更加激烈。拼多多、淘特、京东等平台电商均推出了不同策略的大促活动，其涵盖的品类丰富，其重点扶持的品类也有明确的策略性。对于在这些平台之上寻找新机会的农产品商家而言，参与线上年货节的重要性也变得不言而喻。春节不仅是这些品类的销售旺季，而且年货节的销量，往往还会直接影响到接下来一年的计划。广东省揭阳的赖作新是拼多多平台上一个主卖坚果的商家。今年他预估年货节的销量会比去年增长30-40%。他计划未来一年通过春节积累的订单，进一步撬动整合供应链资源，并开始投入品牌建设。这就折射出电商势能的传导之下，农货上游正在发生的一个潜在可能——在电商围绕年货节展开工作与竞争之后，在属地品牌之外，中国的农业品牌化建设方向开始摸到了一些眉目。01 一个传统坚果商的新故事在2020年转型做电商之前，赖作新有十年时间所经手的休闲食品主要的销路是线下商超渠道，如今线上渠道的占比已经增长到了30%到40%。他一直重点经营坚果这个传统品类，而坚果的消费长期都依靠传统节庆来拉动。电商平台的更新换代，为坚果类食品带来了新的机会。尽管赖作新转向电商是迫于疫情压力，但他同时也认为，电商压低了坚果的销售价格，为他们这些产业链上游的供应商打开更广阔的消费市场。

2022年1月18日，本应该是一个普通的星期二，但微软突然发动“钞能力”，表示将以近 690 亿美元的价格收购视频游戏发行商动视暴雪。据目前所知，收购溢价约45%，股权价值约740亿美元。这波操作下来，不止游戏圈的懵了，金融界的也懵了……有网友连夜刷新官网，看是不是假新闻……这笔交易，不仅是迄今为止全球游戏行业内规模最大的收购案，也是微软自1975年成立以来所进行的最大一笔收购。在此次的交易中，微软将获得动视暴雪和子公司King旗下所有工作室的运营管理权，同时还将拿到如《使命召唤》、《魔兽系列》、《暗黑破坏神》、《守望先锋》、和《糖果粉碎传奇》等全球知名游戏大IP的所有权。一旦交易完成，将意味着微软未来会成为全球收入第三高的游戏公司，仅次于腾讯和索尼。那么未来的游戏行业将会形成“三足鼎立”的格局。此消息一出，美股盘前动视暴雪的股价直线拉升，涨近40%！这对于正深陷于各种丑闻漩涡中心的动视暴雪来说，微软的接盘，无疑是迎来了一次涅槃重生的机会。动视暴雪成立于1979年，作为目前全球规模最大的游戏开发商和发行商之一，不仅可以帮助微软在游戏领域里增大筹码，极大的增强了其在游戏行业的话语权，也丰富了Xbox旗下的游戏内容生态。已知目前Xbox的订阅用户有2500万，再加暴雪全球近4亿的月活用户，将让微软变得势不可挡，将它收入囊中，对于微软来说无疑是锦上添花。除此以外，此次收购也是在“元宇宙”这个风口进行布局。微软CEO纳德拉评价这笔收购时直言不讳地表示，这笔交易将在微软元宇宙平台的发展中扮演关键的角色：“游戏是当今所有平台娱乐中最具活力和令人兴奋的类别，也将在元宇宙平台的发展中扮演关键的角色。”去年，FB改名为“Meta”宣布all in元宇宙之后，“元宇宙”成为大热风口，疯狂的热度也加速了这个行业的发展。其实微软对于“元宇宙”一直抱有极高的兴趣。早在去年，微软CEO曾明确表示，元宇

本文概述：微软宣布以687亿美元收购动视暴雪，并根据微软官网公告显示：此次收购将加速微软游戏业务在移动、PC、游戏机和云领域的增长，并将为搭建元宇宙提供基础。1、为什么说暴雪是一具空壳？2、微软如何“阔绰”布局游戏领域3、抢跑元宇宙，微软的一路狂奔近日，微软宣布计划以每股95美元的现金收购游戏开发和互动娱乐内容发行商动视暴雪，交易总金额约为687亿美元，交易预计在2023财年完成。动视暴雪的管理团队将留任，并向微软游戏部门的负责人汇报。根据微软官网公告显示：此次收购将加速微软游戏业务在移动、PC、游戏机和云领域的增长，并将为搭建元宇宙提供基础。据悉，这是微软有史以来规模最大的一笔收购，将一跃成为全球第三大游戏公司，仅次于腾讯和索尼。这一次，微软要开始讲出新的元宇宙故事了吗？一具空壳？收购暴雪值不值1979年，动视创立。2007年，动视与暴雪娱乐的母公司维旺迪游戏合并成动视暴雪。2015年，动视暴雪宣布收购KING，形成了如今的动视暴雪。目前，动视暴雪拥有《魔兽系列》《暗黑破坏神》《使命召唤》等大热游戏 IP。但不少业内人士却对收购持不同意见，认为微软在“胡乱烧钱”，动视暴雪“根本不值这个价”。“官方摆烂”，动视暴雪 CEO 鲍比科蒂克似乎需要对此负很大的责任。被指控公司工作环境恶劣，放纵内部的歧视和公开性骚扰丑闻不断，紧接着引起了员工大**事件。动视暴雪官方坚称，这些指控是虚假和歪曲的，并表示公司现在已不存在上述问题。随后，超过2000名在职和前任员工签署了一封联名**信，称动视暴雪对诉讼的回应“令人深感厌恶和侮辱”。但这还不是造成动视暴雪“跌下神坛”最重要的原因。动荡之下，暴雪的创始团队，最终还是选择了离开；优秀员工也纷纷离开了暴雪：有的是被高层解雇、有的是对公司失望主动离职，还有少部分因为丑闻负罪离职。据知情人士称，鲍比科蒂克将在交易完成后离职。微软出手，“阔绰”布局游

不是人们不喜欢Vlog，而是Vlog此前在国内发展并未找到适合自己的生存土壤。如今在微博，Vlog生态已经形成，并且内容呈现了与短视频不一样的诸多趋势。作者 | 刘珊珊编辑 | 杨铭 “大家好，我是苏炳添。2021年马上就过去了，让我们一起来看看今年我经历的事吧。” 2021年最后一天，中国田径名将苏炳添在微博上以#Vlog2021#为话题，发布了一段Vlog视频——在这个时长3分45秒的Vlog视频里，既有苏炳添2021年参加比赛的视频合集，包括在东京奥运会跑到9秒83，站上奥运会百米决赛舞台；也有他对2022年的展望，对网友送出的新年祝福。截至目前，苏炳添发布的这个Vlog在微博超过230万网友观看，上万点赞，收获了网友对他的满满祝福：“苏神加油！”“期待苏神，越跑越快！”除了披戴荣光的@苏炳添（中国田径短跑运动员），@南部战区（中国人民解放军南部战区官方微博）、@北京眼科医生陶勇（首都医科大学附属北京朝阳医院眼科主任医师）、@海门公安（江苏省海门市公安局官方微博）、@阿特Sir（微博故事红人）、@竹内亮导演（在中国的日本导演）等各行业多领域代表性人物，以及更多草根网友，都在用Vlog形式回顾2021，与自己的2021进行告别。自12月@央视新闻 联合@微博视频、@微博媒体 共同发起#Vlog2021#活动以来，#Vlog2021#由此登上微博热搜榜，受到网友们关注。Vlog最早诞生于YouTube，全称是Video Blog或Video Log，意思是视频记录，视频博客、视频网络日志。2018年下半年，Vlog一词开始进入大众视野。欧阳娜娜、王源等明星纷纷发布Vlog，明星效应让Vlog逐渐突破小众圈层，在中国按下了流行加速键，各大平台纷纷布局。彼时，短视频平台也加速崛起，1分钟以下的短视频成为填补空白的碎片化时间杀器，Vlog和短视频并行发展。时至今日，虽然Vlog

各路零售方为了降低成本，发起了新一轮的流通体系变革，试图摸索出一套「纵向一体化」方案，在这个过程中，新的流通秩序必然打破传统流通体系中已经形成的利益平衡。用发展的眼光看，水果产地正在经历的，是困境也是机遇。 作者｜朱若淼农业在2021年快速变成了一门新商业的大生意。这个古老产业及其自身独特的传统秩序，开始被互联网加速改造。新秩序的建立还需要更长时间和耐心投入。在这个过程之中，电商、新零售以及农业供应链上的各级利益方们，都为新秩序的建设贡献了一份力。同时，我们也需要用正反两方面的视角对此加以观察。本文选择了水果作为切入口。它的特点决定了其最先受到零售渠道变化带来的冲击，且受到的影响也更深远。作为经济作物，水果价格主要由市场力量所决定。在众多经济作物中，它又是最具商业潜力的一类，也因此成为电商和零售渠道最花力气改造的大品类。其中，苹果、梨、柑橘等最先受电商青睐的品类，所发生的产业链变化最为明显。这些水果都有一个显著特征——适宜生长的区域广泛，种植分散，而且适应长距离运输。电商给这些品类带去了巨大的机遇，也暗藏了危机。在过去一年的走访中，我们不断从水果种植基地老板们口中听到有关「价格倒挂」、「劣币驱逐良币」的抱怨，即便这些老板们在新渠道的作用下收获大于失去。从销售端看，电商平台，特别是低价电商，为这些水果产区叩开了全国范围的市场大门，但也打开了一个「潘多拉魔盒」。一方面，线上渠道让大量订单涌入产地，地方的水果种植规模在几年内迎来爆发式增长，供需关系因此发生变化；另一方面，顾客在线上的水果购买原则以价格为标准，这引发了线上渠道间的价格战，供给过剩让这场价格战愈演愈烈，产地则被反向卷入恶性价格竞争。电商是引发水果价值困境的诱因，其背后的根本原因出在农产品流通体系自身问题上。传统的农产品流通体系以多级批发为主，它带来的信息鸿沟，导致产业链各环节利益诉求难统一，进而造成生鲜在流通环节上损

主要归因： 市场对科技股不偏爱，缺少潜在的增持多头。 投资者对微软云服务收入的判断难以一下子达成共识。 此前高度Price-in的增长预期到了“获利了结”的时候。 公司的指引说明放在了电话会。 对收购暴雪一事只字未提，对此期待甚高的投资者预期落空。 $微软(MSFT)$ 公布了截止2021年12月31日的2022财年Q4财报，营收和利润水平再次双超预期。 其中单季营收达到了517亿美元，连续三个季度同比增幅超过20%，也超过此前华尔街预期的508.7亿美元；EBITDA达到257亿美元，同比增长24.6%，超过预期的247亿美元。 GAAP下每股收益2.48美元，同比增速22%，超过预期的2.31美元。 和过去的几个季度一样，这是一份优秀的财报。 云业务 最大收入源智能云的营业收入同比增长26%，倍受市场关注Azure和其他云服务收入增长46%，超过市场预期的43%，也是公司主要增长来源。Azure Arc 客户群同比增长了两倍，各个行业的用户采用度也在提高，比如，$CVS健康(CVS)$ 、$强生(JNJ)$ 医疗器械、$Kyndryl(KD)$ 和$富国银行(WFC)$ 等公司都选择了Azure作为首选供应商。 在数据栈方面，Cosmos DB云数据库解决方案的交易量同比增长逾100%，通过Azure Synapse正在消除企业数据仓库和大数据分析之间的传统障碍，组织也越来越多地

$贝壳(BEKE)$融创在暴跌20个点后，今天再暴跌6个点，💊💊💊💊💊💊💊💊💊💊💊小心呀可怜可怜的🌂🌂🌂🌂🌂🌂🌂🌂🌂🌂🌂

【开机：Xbox 的故事 | 第6章：要不要专注于电视】Xbox迷失了方向。一个前实习生能让团队重回正轨吗?本期为Xbox故事系列纪录片的最终章，欢迎大家收看[比心] $微软(MSFT)$ $奈飞(NFLX)$

「市场上真正缺的是高品质的酸奶产品。低端酸奶反而是不缺的，因为上游存在着大量的过剩供给。」 作者｜朱若淼 张茹雅Öarmilk吾岛牛奶是一个乳品新品牌，成立于2020年。低温短保的酸奶是其主打产品。去年11月，它推出了Basic、Healthy、Share、Enjoy三个系列的酸奶产品，并在今年陆续进入了盒马、Ole’、7Fresh等精品商超渠道，且开通了天猫店。都市中产是它最主要的消费客群，重点销售区域集中在北京及华东地区。就在前不久，Öarmilk宣布完成了天使轮数千万人民币的融资消息，资方为壹叁资本。自成立以来，这个新品牌无论在新品研发还是渠道拓展上，走得都很快。「我们只花了两个半月的时间，就进入了所有线下精品商超渠道。」王炜建说道，他是Öarmilk的创始人。快速发展背后是供应链的支撑。早在创办Öarmilk之前的三年，王炜建便开始了在供应链上的铺垫。通过与他在25年前创办的河北邯郸乳企康诺乳业的合作，Öarmilk获得了奶源、生产加工方面的支持。随着工厂产能的提升，Öarmilk也着手布局起抖音、京东等线上渠道。不过，线下仍然是王炜建现阶段投入精力最大的部分。在他看来，线下是更能帮助品牌接触到自己消费人群的场景。「我们的目标消费者是注重生活品质的这类人群，所以我们的营销和渠道拓展也是围绕他们来建设。」王炜建说道。01 高端酸奶的产品定位Öarmilk的产品定位是客单价较高的高端酸奶。低温短保、高蛋白质含量是旗下产品的共同特点。以其基本款Basic系列的原味酸奶为例，它每100克酸奶中的蛋白质含量高达8.2克。这个含量远高于采用传统工艺制作的原味酸奶，后者的蛋白质含量普遍在每100克2.8克到3.5克左右。蛋白质含量的差异，为 Öarmilk的产品赢得了溢价空间。目前三支装的基础款原味酸奶，在盒马上的售价为37.9元。过去6年，酸奶的产品升级已经成为一种显性趋势。无

商业体希望借助有影响力的首店品牌，吸引客流，完成更新转型；而对于品牌来说，除了赋能商业体外，也高举首店旗号为自身造势。在购物中心与品牌的互动中，首店展现出「聚集」与「外溢」两种面向。 作者｜丛文蕾修订｜庞梦圆「首店」现成为提升城市商业环境和消费水平的一个重要抓手。包括国际消费中心城市在内的多地政府纷纷出台相关政策，大力支持引进首店。据不完全统计，截至2021年11月，上海已有1011家首店开业，相比于2020年几乎翻一番，北京、成都等城市的首店数量也在2021年迎来高速增长。聚焦到行业内部。目前，全国商业项目到了瓶颈期，大量开发商开始转向轻资产，倒逼一些装修过时、业态过时的购物中心更新。购物中心通过引进或打造首店，挖掘消费潜力；品牌则在这一批更新项目中找到了归宿，借助首店背景，带动消费升级。但在讨论首店经济之前，我们需要先明确「什么是首店」，是否任何一个品牌开出一家新店都属于我们所讨论的首店。基于此，我们找到了汉博商业管理集团股份有限公司（下称「汉博商业集团」）的副总裁、上海公司总经理杜斌，交流了「什么是首店」、「首店对于购物中心、品牌的意义」等基本问题。杜斌所在的汉博商业集团，曾负责全国多家商业地产项目的招商工作。杜斌本人在过去一年负责的两个项目都体现了非常明确的「首店思路」。一个是上海小型街区更新项目「武夷| MIX320」，该项目以主理人型业态为特色，引进区域乃至上海市多家首店。去年11月底，杜斌负责的另一个项目「漫乐城」在上海浦东开业——这也是汉博商业集团的自有品牌在上海的首个项目，在2.7万平米左右的商业建筑面积内，引入了约30家区域首店和烧本烧等上海市首店。在杜斌看来，不是任何品牌开出一家店都叫首店，首店要么具有品牌知名度、要么具有网红效应，才能作为购物中心或品牌的宣传卖点。其次，尽管社区更新正在发生，但相比社区商业，市中心的核心项目依然是品牌开店的第一选择。以