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      美股市场连续4天空头占上方

      通过统计当天多空期权比例,我们发现,已经连续4天,Put远大于Call$特斯拉(TSLA)$ 今天跌12%,空头仓位排第一$Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$ $蔚来(NIO)$ $小鹏汽车(XPEV)$ 大单分布也是一片看跌期权希望明天超跌反弹 纳指已经不能再跌,再跌就破位了,早以减仓的机构,应该在这个时候出手守住关键支撑,绝对不能让空头为所欲为。最新财报季已经在本月拉开序幕,市场早已暗流涌动,鹰派美联储、通胀飙升以及俄乌冲突带来的地缘事件不确定性,为本轮美股财报季蒙上了一层阴影,不少策略师担心「不及预期」的财报可能会大量出现。
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      美股市场连续4天空头占上方
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      PYPL RBLX AAPL 财报分析,核心数据指标下降

      最新财报季已经在本月拉开序幕,市场早已暗流涌动,不过,鹰派美联储、通胀飙升以及俄乌冲突带来的地缘事件不确定性,为本轮美股财报季蒙上了一层阴影,不少策略师担心不及预期的财报可能会大量出现。 我们分析认为这个财报季非常重要。由于市场充斥了太多的负面消息,标准也因此被降低了。如果说美国企业继续看到健康的经济和强劲的消费,这将有助于股市。 这篇文章会为大家解读三家即将公布财报的公司,近期他们的表现怎么样?机构怎么预测,又有值得提前布局的机会? PYPL 全球支付平台霸主PayPal,也是目前全球最大的在线支付提供商,但是就是这么一家强大的公司,伴随着当前经济衰退的可能性增加,以及通胀的高企,近几个月面临的风险已经显著增加。$PayPal(PYPL)$  首先第一个风险是:近期财报表现不尽人意,重要数据指标下降将影响即将公布的财报。PayPal 2月初发布的2021年第四季度收益及全年财报,未能赶上2020年同期的迅猛增长。究其原因,除了2020财年同期业绩大好之外,PayPal还受到eBay剥离其支付业务的影响。除此之外,PayPal作为数字支付公司,是疫情期间的赢家之一,因为消费者在家即可通过PayPal完成在线交易和汇款。 截至2021年底,PayPal拥有4.26亿活跃用户和商户账户。但是这家在线支付公司净新增活跃账户的上升趋势尤其令人担忧。在疫情期间,净新增活跃账户数量在第二季度达到2130万的峰值,但在过去四个季度中的三个季度,净新增活跃账户的增长已经放缓。2021年第四季度新增980万个新账户,为疫情开始以来的最低水平。 值得注意的是,980万的净新增活跃账户包括了去年收购日本先买后付独角兽公司Paidy后转移到PayPal的320万个账户。也就是可以这样理解PayPal的净新增活跃账户仅为660万。 这意味着2021年第四季度新增的660万个账户比2019疫情前935万个新活跃账户的水平低了近30%。当前经济衰退的可能性加大,PayPal将不得不降低2022年的预期,并再次下调其净新增活跃账户(NNA)预期,这大概率将是即将公布财报的一大雷点。 其次第二个风险:俄乌局势另Paypal在三月暂停在俄罗斯的相关服务。并于3月18日封锁所有俄罗斯人的电子账户。在此之前万事达和visa相继取消了在俄罗斯的所有业务,俄罗斯其实已经做出了应对措施,所以PayPal对俄罗斯的影响并不大。 但是PayPal单方面的商业制裁行为不仅会破坏PayPal在俄罗斯市场的基本利益,同时也会导致俄罗斯用户出现重大损失。 从下图中我们可以直观的看到,PayPal的总支付额在过去23个季度中有18个季度环比上升,虽然PayPal过去在这方面表现出色,但我们考虑到,这家全球支付公司在3月封锁了所有俄罗斯人的电子账户。这必将影响到paypal第一季度的TPV(总支付量)增长。我们估计,PayPal第一季度的收益总支付额可能会下降1%。 最后一个风险:PayPal的首席财务官CFO和执行副总裁John Rainey即将离职,转投全球最大零售商沃尔玛。他将接替Brett Biggs担任沃尔玛首席财务官。 那么John Rainey离职的原因我们要去深想一下,假如在一个公司业绩蒸蒸日上的前提下我想大概率不会离开毕竟呆了七年的公司,如果说CEO—保证公司做正确的事,那么CFO—保证公司有钱做事。我们认为首席财务官的离职为负面信号,可能重新引发外界对该公司能否维持高于市场的增长并实现财务目标的担忧。 另外值得一提的是,Rainey将帮助沃尔玛应对通货膨胀、供应链难题和不断上升的人力成本。相信Rainey在金融和数字方面的敏锐度,加上他在复杂、竞争激烈的行业中所拥有的金融经验,将帮助沃尔玛在继续改造公司的过程中为客户和股东提供更好的服务。近期的沃尔玛股价表现不错,股价连涨两个月,可以说是美股当中最亮的仔,这其中的助涨因素离不开高物价影响美国民众去更经济实惠的沃尔玛购物需求。 此外德意志银行分析师基恩在一份报告中表示,由于市场状况和最近的执行问题,PayPal 应该将其未来下半年和2023年至2025年的收入增长率从20%降至15%。预计PayPal 第一季度营收同比增长约6%,每股收益为0.87美元。这位分析师表示,由于3月份电子商务交易量疲软、全球供应链问题以及更高的通胀,他认为“本季度上涨空间有限”。 技术面上,三重底的形成强劲的支撑,但27日的财报才最终决定股价走势。我们打开美股大数据量化终端StockWe,搜到PYPL,4月25号的数据,从机构的期权大单分布来看,机构交易员的Put看跌期权金额远远大于Call,过去5天的也是,19%比80%,过去10天是16%比83%。 当然,这是从一个总数的角度来看,所以,我们一般都需要点到左边的期权订单流去看看,这些都是机构交易员真金白银的成交单。我们搜出PYPL,然后呢看看是不是每个Put的看跌期权都是买入的,还是说有些是卖出的Put。这边趋势这一列都会显示出来,方便你自己研究。这里我就不展开讨论了。有兴趣的小伙伴可以自己去订阅看看。 RBLX 元宇宙第一股$Roblox Corporation(RBLX)$ ,它将于5月9日公布财报。元宇宙的概念因为Facebook改名和“All-in”的决心获得了很多人的关注,而在元宇宙领域Facebook和Roblox 这两家公司在硬件和软件领域是元宇宙热门标的公司。他们也是是毋庸置疑的竞争对手,但是曾经在2021年带火“元宇宙”概念的Roblox,却在2022年年初的资本市场遭遇“滑铁卢”。$Meta Platforms(FB)$ $Snap Inc(SNAP)$  我们认为首当其冲的原因是疫情引发对视频游戏的狂热逐渐消退,加上欧美地区疫情监管趋缓,Roblox用户成长也势必放缓。疫情以来,Roblox经历了巨大的用户、预订和收入增长,但是现在随着重新开放,户外活动的增加直接影响到了Roblox的用户支出,Roblox的第四季度财报显示第四季度的日均活跃用户数平均预订量(ABPDAU)为15.57美元,同比下降了13.2%。 尽管用户增长和参与时间目前看起来相对健康,但是问题仍然是预订量,这意味着每位用户的预订量正在加速下降,而参与度的连续同比下降可能表明Roblox的核心地域已经达到顶峰。 如果当前趋势继续下去,未来几个季度可能会进一步失去增长动力,如何能实现预订量的拐点或许是Roblox的必经之坎。 据NPD分析师表示,美国游戏市场的总支出已连续三个月同比下降,Roblox的用户支出也受此影响。但在用户数量上升的情况下,Roblox或可努力拉近预订量与之的增长差距。 投行高盛预计,在短期内,严峻的用户同比数据(RBLX最近的数据和第三方数据显示出下降趋势)、用户群老化、对开发者社区和研发人才的再投资将继续占据主导地位,将限制Roblox股票的上涨空间。 再者就是Roblox非常高的佣金率。我们要知道Roblox 的商业模式是:任何开发者向用户提供付费服务,只能由现实货币兑换 Roblox 虚拟货币——Robux 支付。 在 Roblox 平台内达成的交易,Roblox 首先会抽取 30% 的分成,而当开发者想将 Robux 换成现金时,根据协议 Roblox 还会进一步抽取 65% 的佣金。换言之,Roblox 会从开发者的收入**计抽走 75.5% 的佣金——这也与财报数据吻合,Roblox 此前的财报表示,每获得 1 美元的收入,Roblox 会分享给开发者 0.28 美元。 而就在前不久,Facebook宣布将从创作者的收入中高比例抽佣。对于 WEB 端、移动端的用户,Facebook 将从中抽取 25% 的佣金。而对于通过 Oculus VR 头显进入的用户,Facebook 要抽取高达 47.5% 的佣金。 虽然此消息一出,引来了苹果的吐槽。苹果发言人表示,Facebook一面吐槽苹果税过高,一面又在自己的平台抽取高比例佣金,充分显示了这家公司的虚伪。而Facebook VR/AR 技术主管、首席技术官 Andrew Bosworth认为,Web 版的佣金费率为 25%,远低于其他同类虚拟世界平台。而 VR 版佣金费率 47.5%,相比 Roblox,Facebook 已经“仁慈”了很多。如此高的佣金比例未来可能使Roblox丧失竞争力。 事实上,自“元宇宙”概念大热以来,几乎每隔一段时间就会出现这样的观点。即有人“大谈特谈”、有人“保持回避”,同样也有人“漫不经心”,但对于绝大部分的普通用户来说,现阶段所谓的“元宇宙”产品都还太过虚无缥缈,远没能达到Facebook等公司所描绘的构想。 我们美股投资网认为现在的“元宇宙”仍然年轻,给予适当的降温并不是坏事。而拥有近5000万用户的Roblox如何将用户数量转化为收益,也是当前的“元宇宙”们最需要思考的问题。 RBLX 股价已经跌到只有IPO上市以来的一半了,这里成长性的初创公司风险很大,我们是不会去碰这里公司。 AAPL $苹果(AAPL)$ 该公司将在 4 月 28 日收盘后公布业绩。预计该苹果公司第二财季营收预计增长5%,至941亿美元。高于华尔街分析师平均预计的900亿美元,将成为苹果到目前为止营收最好第二财季。不过分析师预计苹果第三季度收入将增长5.7%,至861亿美元。 该股在大流行期间表现异常出色,因为投资者将注意力集中在苹果扩大的产品线、创建自己的CPU以及5G升级周期上。 所有这些都推动苹果的营收和收益创下历史新高,并帮助扩大了该股的市盈率。虽然苹果未来几年可能表现强劲,但这并不意味着它的股价在短期内不会回落,因为市场会重新定价风险和对更高利率环境的估值。 此外上海、昆山和郑州等中国主要制造业中心的相关封锁可能导致苹果“在发布6月当季评论时采取更谨慎的立场,因为未来可能出现的封锁的不可预测性”。 该股目前的市盈率为2023财年的25.2倍,每股收益预计为6.55美元。市盈率远高于过去五年19.6的历史平均水平,是大流行前该股从未见过的倍数。如果我们看看过去七年的这个倍数,平均市盈率下降到17.3。 重要的是要记住,今天的苹果从产品的角度来看与七年前有很大的不同,它对iphone的依赖大大减少。随着服务和可穿戴设备的持续增长,可以很容易地看到,iPhone的销售额在总营收中所占的比例将大幅下降。根据研究公司Canalys的数据,由于经济环境和需求放缓,2022 年第一季度全球智能手机出货量下降了 11%。 三星在2022 年第一季度以 24% 的市场份额成功超越苹果排在第一位置;苹果市场份额为18%。我们可以看到苹果的业绩非常稳健。 值得注意的是在iPhone 13系列能继续拉动消费者的需求的同时,3月推出的新款iPhone SE也逐步成为苹果公司中端产品销量的重要驱动力。在与前代产品相似的价位上,其芯片组和续航性能都进行了升级和改进,并迎合运营商渠道需求添加了5G功能。 鉴于产品组合的增加,估值似乎更有可能在疫情后的高点和疫情前的低点之间进行平衡,使19成为一个合理的、可实现的长期可持续市盈率。按2022年预期收益的19.6倍计算,该股的估值将在128美元左右。这相当于下降23%左右。 我们认为,苹果每一次的回调都是咱们买入的机会,都是长线投资者的稳定现金牛股,股价一直每次都能在200天均线附近获得支撑反弹,难怪它一直都是华尔街机构第一重仓股。没有之一。 ​
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    • 美股投资网·04-27美股投资网

      美股巨震,纳指重挫4%,特斯拉跌超12%!

      周二(4月26日)美股三大指数让市场大失所望,均大幅收跌。标准普尔 500 指数周二收盘时略高于 3 月 8 日的今年收盘低点 4,170.70。科技含量高的纳斯达克综合指数创下 2020 年 12 月 14 日以来的最低收盘价。而道琼斯指数在四月累跌4.2%。$纳斯达克(.IXIC)$ 美国经济衰退的担忧周二的跌势主要来源于投资者对经济放缓的担忧。盘中亚特兰大联储GDPNow模型把美国第一季度GDP增速预期从1.3% 大幅下调至 0.4%。纽约人寿投资公司的经济学家兼投资组合策略师Lauren Goodwin表示,“毫无疑问,经济增长陷入困境,随着工资和通胀上升,美联储实现软着陆的可能性正在变小。资产配置的大问题不是通胀是否会很高。问题是增长是否可以跟上。”德意志银行首席经济学家警告称,美联储可能需要实施1980年代以来最激进的货币紧缩才能让通胀率从四十年高位降下来,这将导致美国明年出现严重衰退。而经济新闻方面,Conference Board报告称,4月份消费者信心略有下降,但仍居高不下。周五,美国商务部将发布3月份个人收入和支出报告。摩根斯坦利在周一给投资者的一份报告中,以迈克尔·威尔逊为首的摩根士丹利分析师警告说,标准普尔500指数似乎 “准备好加入正在进行的熊市”,投资者担心Covid在国内引起更大规模的LockDown,加深全球经济衰退。主要公司业绩不佳投资者正忙着评估最新一轮企业财报,本周美国一些最大公司的财报尤为沉重。盈利增长一直是市场的支柱之一,但迄今为止的报告并没有抵消投资者对通胀上升、加息以及疫情相关的封锁可能对全球经济增长造成的损害的担忧。Kingsview投资管理公司的投资组合经理Paul Nolte周二在电话中说,科技巨头是“市场上的大推动者”。标准普尔500指数和纳斯达克指数都“受到科技股的巨大影响”随着美联储在加强其通胀斗争的同时积极提高利率,交易员越来越不愿意忍受他们为微软(MSFT)、Facebook (FB)和其他科技巨头支付的高昂价格。微软股价下跌3.7%。谷歌的母公司$谷歌A(GOOGL)$ Alphabet在盘中下跌3.6%,在盘后交易中一度下跌6%,此前该公司公布的业绩低于分析师预期。$特斯拉(TSLA)$ $微软(MSFT)$ 特斯拉股价下跌 12.2%,原因是担心首席执行官马斯克在收购社交媒体公司 Twitter时会分心并减少运营这家电动汽车制造商的工作。虽然包括 、联合包裹服务(UPS)和百事公司(PEP)在内的约80%公布季度收益的公司利润超过预期,但令人失望的收益预期令股价承压。国际信息俄官员有关核战威胁的言论引发市场恐慌情绪,俄表示,核战的威胁非常严重,外交部长Sergey Lavrov强调,不应低估这种风险。不过,他补充称,风险有被“人为”夸大的危险。但是美国国防部长奥斯丁在访问基辅后不久,称有关核战.争的言论“非常危险和无益”。今天空头势力继续占优势,Call Put比例失衡(图源 StockWe.com)希望明天超跌反弹 纳指已经不能再跌,再跌就破位了,早以减仓的机构,应该在这个时候出手守住关键支撑,绝对不能让空头为所欲为。​
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    • 草莓奶熊·04-27草莓奶熊
      投资笔记 20220426$1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$ 跳刘耕宏没有及时操作,16.32买入,16.66卖出,2个小时收益2.09%。卖出是因为要睡觉,那边今天也嘎嘣脆了,有精力的可以持续关注,乱世不要轻言价值投资,要尊重并利用“波动”,适当speculation未尝不可。$三倍做空FTSE中国ETF-Direxion(YANG)$ 多地封控,二季度数据真心捏把汗,且目前尚未见到具备力挽狂澜能量的政策,因此A+H仍旧迷茫,因此继续持有。
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    • 老铁科技说·04-26老铁科技说

      A股破3000点 流动性究竟去哪了?

      尽管已经有观点认为美联储加息背景下必然对我国资本市场带来扰动,但当A股跌穿3000点后仍然令市场猝不及防。在理性面对市场的下挫时,或者说要在合适的位置进行“抄底”时,我们还是要以理性的判断力去看待此次市场下行的主要原因。在本文中我们更倾向于使用“流动性”指标,简而言之,当市场货币流动性充裕时,对资本市场价格将起着积极的推动作用,反之亦然。我们整理了20年来,上证指数与我国M1-M2同比增长的走势,见下图之所以选择M1与M2的同比增长差值,意在证明市场中流动性的丰沛情况(市场更愿意将资金放置在活期账户以进行随时投资,而这些又恰是资本市场之“水”)。在上图中是可以比较清楚看到两条折线是具有高度的相关性,尤其在2015年之前,我们几乎可以用M1-M2情况去预测大盘的大致走势,也就是流动性的过剩和回撤决定着资本市场的定价能力。2015年之后两条折线开始出现分歧,这又是何原因呢?2015年是距离目前最近的一次“牛市”,同样也是距离最近的一次惨痛经历,根据以往经验,一个牛市需要充裕的流动性做支持,也就是要有大量的M1增长,但在2015年,尽管上半年估值连续上涨,但M1-M2同比增长一直处于较低水平,仍在负数区间。也就是说2015年资本价格的快速上涨并不是由货币市场的流动性推动的,“场外配资”下的高杠杆就成了重要的原因。2015年1月证监会宣布对12家券商进行了处罚,其中中信证券、海通证券和国泰君安3家公司被暂停新开融资融券客户信用账户3个月,引起市场大跌,一天下挫7%。随后证监会紧急澄清稳定市场预期,称监管部门联合打压股市并不属实,处罚券商也不宜过度解读。这也就等同于默认了市场行为,随后资本市场杠杆率飙升,推高股指,但我们同时也知道,在缺乏有效流动性支撑下的高股指必然带来高风险,待监管重新提开始整治场外配资时,市场泡沫刺破,牛市旋即转入熊市。在此过程中,加杠杆行为影响了流动性和资本市场表现的一致性,但我们同时也可以得知,在没有稳固流动性支撑下的“牛市”是充满着泡沫的,可谓是无源之水。2015年股市连续下挫之后,为稳定金融市场稳定,我国旋即采取了宽松的货币政策,连续降准降息,向市场输入流动性,在股指大跌之后,M1-M2同比跃升。这等于同时向市场输入信心,随着股指稳定,2015年末股指甚至回到了3500点。其后在熔断机制之下,2016年初股指又经历了“黑暗时刻”,此后M1-M2仍一路高走,但股指已经“躺平”。如果说2015年的两条折线分道扬镳说明了“没有充裕流动性支撑的牛市是不长久的”,但2016年流动性明明很是充裕,但股指为何还是“躺平”呢?主要原因在地产。2016年后,为稳定宏观经济基本面,我国一方面开始不断放松货币政策,向市场注入流动性,另一方面地方政府纷纷取消房价限购措施,一些地方甚至将首付款比例降到20%,并进行房贷贴息以刺激经济。其后我国大部分地区房价飙高,见下图上图为我国房价增长情况,可以看出2016年斜率明显上扬,房价增长要高于往年。对于居民家里储蓄账户来说,要买房就要降低定期存款储蓄,也就就是说彼时的M1-M2跃升并未导致资金向资本市场流动,而是流向了地产,这反而对资本市场产生了抑制作用。16年下半年,政府开始加强金融行业“去杠杆”工作,流动性回撤,在这个过程中也并未对资本市场产生太大影响,两条线仍然保持了低相关性。可以说由于有地产这一“流动性海绵”的存在,使得流动性与资本市场严重背离,也使得上述M1-M2在这期周期内的失效。在连续对地产行业进行调整,坚决“房住不炒”这一原则下,理论上地产对流动性与资本市场的干扰权重是在下降的,情况果真如此吗?疫情之后,全球进行了宽松货币政策以支持实体经济。我国也不例外,2020年后流动性上升明显,与此同时资本市场也创造了一个“小牛市”,并在新能源,白酒等几个细分品类中创造了极高的收益率。在2020年我国资本市场与流动性关系是互相强化的。随着2020年宏观经济的稳定,我国逐渐退出宽松货币政策,流动性开始回撤,但此时资本市场仍然处于大致稳定的增长区间,两条线又产生分化,主要原因为:其一,2021年全球主要国家仍然维持着宽松货币政策,尤其美联储直到年末才开始进行taper,全球放水下的资本外溢效应明显,加之我国经济率先企稳和出口业务的快速增长,使市场仍然处于较高的预期之中,实体经济投资回报率也在较高水平。此阶段预期对市场定价作用甚大;其二,机构开始对一些高权重热门概念股票抱团,如茅台,新能源汽车等等,这就使得流动性回撤对部分行业公司产生了剧烈波动,但指数的高权重公司的表现就造成了指数的部分“失真”。即便有上述假设,但在2021年末开始,流动性剧烈回撤已经对资本市场带来影响。2021年末,即便连续降准降息,但仍然挡不住流动性的回撤,指标跌到谷底,至今仍在修复期。当我们此时讨论资本市场表现时,固然有外资,宏观经济的问题,但此时的下挫,我们仍然将其归结于市场流动性不足下的信心缺失,简单来说,当市场一次次等待流动性上扬的利好消息时,最后多数是一场“空”,最后选择无奈离场。这又是为何呢?上图为我国居民活期和定期存款的规模和同比增长情况,可以很明显看到整个2020年,由于我国第一阶段抗击疫情的胜利,居民整体对未来还是充满信心的,活期存款增长稳步,下半年后定期存款同比增长还有所下降。这也就直接稳定了资本市场,并使得零售业,汽车等行业在疫情后的稳定增长,在此时是可以证明信心对经济的重要性。但随着2021年疫情的反复,居民信心开始不足,提高定期存款规模,并压缩活期存款,表现在具体行为上则是压缩消费和投资,全国社消增长压力显现,阿里等零售企业承压。2022年开始,居民进一步增加了定期储蓄,压缩活期储蓄,全国流动性面临巨大压力,这些都在积压市场风险。依据我们本文分析,若要扭转资本市场的走势,或者作为投资者我们要择机“抄底”,就必须要注意流动性的拐点,那么这又要看哪些指标呢?在年初,曾有市场人士认为我国应该进一步降准和降息以向市场输入流动性,但随着中美十年国债收益率的倒挂(也带来了汇率压力),且美国仍在加息路上,为稳定我国汇率稳定(也是防止货币贬值对进口业务的压力),我国通过价格手段输入流动性的空间已经相当微弱。在此之前尽管降准了25个基点,但市场仍然不买账,也是对未来货币手段输入流动性的悲观。此方面我们可以参考2018年,彼时美联储也进行了四次加息。2018年的美联储加息,美元回流效应下对我国货币政策产生较大的影响,一方面汇率又逼近7这一大关,这也就限制了价格调控工具的使用(降息),另一方面,虽然中美利差跌破了1%,但并未发生倒挂,可以通过数量工具影响长期利率走向(四次降准),但尽管如此,全年流动性仍然在快速下行,同期资本市场也是相当疲软。回到当下,此时美联储加息刚刚开始,我们就开始了利率倒挂,这就意味着未来不仅是降息空间相当之小,且降准的预期也会压缩(应该不如2018年)。加之上海疫情中人们对经济预期的调整,使得流动性与预期叠加,加速了资本市场的下调。显然,若要稳定市场就要稳定信心,稳定信心就要注入流动,但货币政策空间已经不大,那么接下来我们期待什么呢?我个人是在期待政府可以通过积极的财政政策,以财政手段向企业和经济注入流动性,简单来说,政府负责采购,充盈企业和个人的资产负债表,提高市场信心,而流动性的扩张就会带来资本价格的改善。在目前为止,政府也意识到此问题,不断强化了积极财政政策的信心,但又由于疫情的反复,使该工作并未如理想那般开展,见下图尽管年后固定资产投资增长有所回升,但不得不说仍在一个较低的水平,如果要扭转资本市场的的“熊市”特征,就必须要以更大的力度注入流动性,靠现在的手段显然是不足的。最后总结本文:其一,流动性仍然是决定资本市场价格的重要要素,虽然偶有关系淡化,但脱离流动性去看资本市场价格是无意义的;其二,当下流动性不足,且货币调控手段有限,这些都强化了市场的悲观情绪,是A股下挫的重要原因,短期内市场不确定政策端还有多大支持力度;其三,根据以往经验A股今年的疲软乃是大概率事件,但资本市场的稳定则又要看财政政策的有效性,而后者又主要看疫情;其四,受此原因,部分行业可能将受到较大冲击,如零售,汽车。
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      A股破3000点 流动性究竟去哪了?
    • 美股队长8·04-26美股队长8

      前日交易复盘、4.26交易计划和纳指后市看法

      昨天计划是逢高做空,但是开盘通过看盘面选择了做多,操作了3次,2次做多还不错,震荡行情操作相对难一些昨天大盘低开高走,前2天跌得有点急,应该是要回归一下均线预计今天大盘要继续向上回归一下均线,估计还要震荡,盘后微软谷歌财报,整体是偏空的,微软市盈率偏高,谷歌有广告行业利空。今日计划:今日计划逢高做空,具体开盘看盘面,建议尾盘平仓,或者尾盘做空(具体得开盘根据盘面看,尤其是期货和期权)持有正股的小伙伴可以持有或者减仓了,想买的小伙伴可以继续等待机会后市看法:下跌到5月4日美联储会议再企稳上涨$纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.SPX)$ $Nkarta(NKTX)$ $苹果(AAPL)$ $奈飞(NFLX)$ 
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      前日交易复盘、4.26交易计划和纳指后市看法
    • 哀乐之巅写年华·04-26哀乐之巅写年华

      美股魔幻指数基金

      今天这篇文章想和大家聊聊TQQQ 这只指数ETF。TQQQ是什么TQQQ的英文名称是ProShares UltraPro QQQ,翻译成中文就是:它是Proshares公司发行的一个指数ETF,用来3倍做多纳斯达克100指数。TQQQ成立于2010年2月9日,美股交易代码为:TQQQ。目前TQQQ的总管理费用是0.95%:要想弄明白TQQQ是什么,首先就要搞清楚纳斯达克100指数ETF:QQQ纳斯达克100指数成立于1985年,该指数用来追踪在纳斯达克上市的市值最大的前103家成分股的综合表现:这103家包括美国境内和境外的非金融行业公司,它们来自于媒体、医药、零售、电脑硬件和软件、电信、生物技术等多个领域,比如大家耳熟能详的苹果、微软、亚马逊、特斯拉等全球知名高科技公司,国内的拼多多、京东、百度、网易等公司也在该指数的追踪范围之内,可以说QQQ是一只跨越国界、面向全球高科技公司的的指数。具体成分股的情况可以在金融网站CNBC查询到:http://www.cnbc.com/nasdaq-100/:从QQQ的年K走势来看,近10年接近于10倍的涨幅。如果以年为单位来计算投资周期,定投QQQ的收益妥妥的。而A股的中证100ETF,近10年基本处于原地踏步走的阶段,如果将上下震荡的损耗算进去,中证100ETF的赚钱效应很差:弄明白了QQQ,那么TQQQ就很简单了,它是一个加了3倍杠杆的做多ETF。截止到目前为止,TQQQ追踪的公司有114家:另外,关于ETF,个人从2018年开始接触基金时,就被好几个概念弄混淆,比如ETF基金,指数基金,这里顺便解释一下:ETF基金是指数基金的一种,全名是交易型开放式指数基金,英文名字:Exchange Traded Fund(简称ETF)。ETF基金以特定的指数作为跟踪对象,买入指数中的全部或者是部分的股票,比如QQQ(纳指100ETF),A股的纳指ETF, 还有巴菲特推荐个人投资者定投的标普500指数基金。由于ETF基金是在交易所上市的,所以它可以和股票一样,能够进行场内实时交易。刚入市的时候,我也定投过国内的宽基指数基金,这个长期损耗真的很大,最后就放弃了。国内A股发展到今天,主动基金长期跑赢指数ETF;而美股的指数基金则长期跑赢主动基金,这也是我为什么选择在美股定投指数基金的原因。TQQQ的运行原理TQQQ的三倍杠杆主要是通过银行掉期合约或者互换等金融衍生品实现的,所以TQQQ才能实现以一敌十的杠杆功效。我2020年接触TQQQ的时候也以为TQQQ是完全3倍于QQQ的上涨和下跌,但后面研究后发现并非如此。拉长周期来看,在单边上涨的牛市行情中,TQQQ的收益率是远远大于QQQ的三倍的;单边下跌行情中,TQQQ的损失会低于QQQ的三倍,这是因为在上涨行情中,TQQQ会加大杠杆,而在下跌中会不断卸掉杠杆。虽然很多人会说TQQQ在震荡市中亏损过大,其实只要不是高位接盘,通过做T依然可以拉低TQQQ的持仓成本。TQQQ 的注意事项TQQQ并非通过融资实现三倍杠杆上面也说过了TQQQ是通过银行掉期合约实现的三倍杠杆,并非传统意义上的股票账户融资。正因为如此,在使用股票账户资金正常购买一定数量的TQQQ时,即使TQQQ迎来快速下跌,也不会出现追加保证金或者平仓的风险。逆向思维,如果TQQQ是通过账户融资来实现三倍杠杆,这样的产品和赌博有什么区别?由于TQQQ是加了杠杆的ETF,所以和正常的ETF相比,其下跌幅度会大很多,此时就是考验持股者耐心的时候了。记得2020年年初刚开始接触TQQQ时,听到这个三倍杠杆真的挺吓人的,后面深入了解后并非如此。其他任何事都可以偷懒,但对于真金白银的投资而言,我们必须要有绝知此事要躬行的态度,提升认知,才能最终提升投资的能力。很多人遇到问题,往往是这个群问问,那个论坛逛逛,以期快速找到答案。很多人几万甚至几十万的投资可能只是依赖于网络上陌生人的回复和决策,自己丝毫没有认知。长此以往,这样的做很难赚到钱。TQQQ的前十大持仓如下:纳斯达克100指数跌幅超过33%,TQQQ不会清零在纳指100连续下跌34.72%时,TQQQ只下跌了73.3%,并不会清零。实际上即使继续下跌,TQQQ也只会无限趋近于零,而不会清零。即使纳斯达克100指数多日连续跌超33%,由于在下跌过程中,TQQQ会不断降低杠杆,所以其并不会等比例跌超99%,出现极端情况,TQQQ的价格只会趋近于0,其资产价格不会变成0,这还是和TQQQ的运行原理相关。另外,美股的熔断机制保证了这种情况发生的概率较低,换句话说,如果纳指100单日跌超30%多,估计全球股市都得跟着玩完。目前美股发生类似2000年互联网科技泡沫的巨大黑天鹅事件概率较小,目前这些科技巨头的基本面扎实,不能和2000年时同日而语;而且按照美联储的掌控能力,不太会让美股崩盘。如果真的又来一次像2020年年初的史诗级熔断,我们就欢呼吧,那个时候就是all in TQQQ的最好时机了。TQQQ可以做长线布局很多人包括一些大V说TQQQ只适合做短线操作,不能做长线,这其实也是一种误解。比如,如果你是在今年年初以80美元的价格入场TQQQ的,在一定程度上而言,这就属于高位接盘了。这一波高位腰斩,很多人的心态没有抗住,可能会割肉TQQQ或者其他股票。但如果你在40——50左右进场,那么你的安全区间会高很多,通过几波高抛低吸的波段操作,完全可以将成本控制在较低的区间,这样同样的资金可以买到更多的TQQQ数量,然后持仓等待纳斯达克下一波的牛市。所以能不能做长线布局,你首先需要问下你自己:可不可以按年为单位布局TQQQ?很多人都说要做时间的朋友,当真正的危机降临时,却变成了做时间的炮友,马上割肉跑路。不过如果你在高位一把梭哈,等到真发生2000年或者2008年那样的股市危机,那只能欲哭无泪了。因此不论是投资TQQQ或者其他股票,任何时候都要做好仓位管理。真等到下一波股灾来临之时,就是我们财富自由的时候。因为个股公司可能会因为金融危机破产倒闭,但是指数依然会涨回去,只是那个时候你有没有足够的资金来补仓捡便宜筹码了。TQQQ的流动性充足把TQQQ当作一个简单的股票交易就行,很多人可能会担心这种EFT指数基金的流动性,其实完全没必要,因为TQQQ每天成交额高达几十亿美金,比很多股票的流动性还要好。大家可以去对比下图中的ETF基金,没有调查就没有发言权:另外,这里建议大家在美股不要购买主动型基金或者2倍3倍做多的行业指数ETF,除了持仓成本过高外,上下震荡的损耗也容易让人抓狂。最典型的就是有“女版巴菲特”之称的凯西伍德——“木头姐”,在2020年上半年随着美股大盘反弹,木头姐掌管的ARKK基金一路高歌猛进;在2020年,ARKK基金的回报率一度接近200%,管理资产规模一度超500亿美元。不过在2021年下半年,ARKK净值的最大回撤幅度接近45%。更为尴尬的是木头姐遭遇了2022年最惨烈的开局,ARKK单日暴跌超7%,年内跌幅已超过10%。因此想跟大家说的是,主动型基金在很大程度上考验基金持有人的水平和能力,只要是人,或多或少就容易受利益和情绪的影响,其稳定性完全不能和指数基金相比。另外,一些主动型基金的持有成本过高,不适合长期投资者。另外,一些2倍3倍做多的行业指数ETF在选择时也要谨慎,比如SOXL,如果高位没有离场,这波震荡下行的损耗也很大。虽然个人依然看好全球半导体行业的发展,但如果要投资的话,还是需要择时进入。TQQQ的投资策略我个人目前的整体策略是:守底仓,活加仓。用人话说就是低位加仓,千万不要追高买。有人可能会说加了3倍杠杆的指数ETF会有震荡损耗,事实是只要不是高位接盘,通过合理做T降低成本,等到指数回暖,TQQQ的收益绝对让你惊喜。当遇到指数在某一阶段有30%左右的回调时,不要犹豫,投入一定量的仓位进场扫货。比如TQQQ从今年年初的最高位85回调到如今的47左右,整体回撤已接近44%左右,此时就可以定投起来。越跌越买,单次下跌接近15%时,定投一笔资金,慢慢补仓。如果遇到股灾,那就是发财的好机会。比如2020年年初新冠肺炎在全球肆掠,TQQQ最低跌到8块多。后面随着美联储放水,纳斯达克迅速反弹,TQQQ也创出新高。坚信一个原则:个股可能会因为经济危机破产倒闭,但是指数终归会回去,我们需要做的是控制好仓位和持仓成本。另外,如果你没有美股交易权限,可以关注A股的标的:纳指ETF,它跟踪的也是纳斯达克100指数,只是误差会大点,但是长期坚持定投也会有不错的收益。结语未来必将是科技继续引领时代方向,定投TQQQ,我们看好的是全球高科技公司高速增长带来的复利效应。有人会担心这些高科技公司存在泡沫,想想美国的股市和中国的房市吧,货币超发已经成为一个全球现象,世界已无法回到金本位时代。股市投资本身就是要学会与泡沫共舞,学会赚泡沫的钱。大道至简,投资TQQQ不需要你有高深的基本面研究能力,也不需要有过硬的财务知识,只需要明白TQQQ的底层核心逻辑,真正做时间的朋友就好。希望看懂这篇文章的人可以发财。
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    • 择菜谋士·04-26择菜谋士

      谋眼观市:大宗商品集体回调,衰退交易进入到第一阶段?

      今天对于大多数国内投资者来说是难熬的一天,黑色星期一再现,A股再度打响3000点保卫战:在人民币汇率快速贬值、国内疫情防控持续升级担忧、供应链中断担忧等持续发酵之下,A股破罐子破摔,上演千股跌停,直接跌破3000点,这么多年,大A股就如同拥有了神秘驻颜术一样,一直在3000点徘徊,永葆青春,不知道这是一种幸福呢?还是一种不幸呢?股市暴跌总让人绝望,但总要保留最后的希望,绝望中起惊雷,这一声惊雷何时能到来呢?港股也未能幸免,恒生指数收盘再度跌破2万点,恒生科技指数更是继续暴跌近5%,回到3月15号的政策底位置,市场仍处在弱势之中,继续维持对港股市场底的判断,短期继续谨慎,不急于进场抄底。今晚,谋士跟大家聊一聊近期大宗商品的持续回调:近几天全球大宗商品迎来了较为明显的调整,石油、铜、铝、铁矿石都迎来了一波持续的调整谋士君认为近期大宗的持续调整,主要的原因有以下两个方面:1.伴随美联储5月加息与缩表的临近,美元指数持续走强,全球大宗商品都是以美元作为定价货币,美元的走强本身使得大宗商品承压,而且加息与缩表本身会减少美元的流动性,也会反过来压低大宗商品的价格;2.需求端放缓担忧升级:欧洲深陷俄乌冲突,经济增速被大幅度下调;中国受累于防控升级,二季度经济将明显承压,全球两大经济区,经济都出现了明显的问题,导致全球经济承压,在这样的大背景下,需求端放缓担忧不断抬升;大宗商品集体承压回调之际,美股前期强势的资源类公司也出现了大幅度的调整,如果有关注过谋士文章的投资者,应该知道,谋士君在前期一直在让大家对资源股落袋为安,《莫要在周期行业高点讲阿尔法逻辑,卖在市盈率最低时‖谋略纪:深度复盘》一文对周期股投资的交易进行了深入分析,感兴趣的可以翻阅前期文章,近期伴随需求的担忧升级以及美元正式回收的压力临近,大宗商品也将迎来一段时间的调整。当下,市场的走势,表明市场已经进入到交易衰退的模式之中,大宗商品的集体回调,资源股的见顶回落,都表明市场已经进入到了交易衰退的第一阶段,如果美联储继续为了压低通胀而激进加息,美国经济陷入衰退的概率将不断加大,这也是近期道琼斯、标普连续三个交易日持续大跌的核心所在。那么关键问题就来了,价值股、资源股、工业股短期都压力很大,科技股能逆势崛起吗?在上一篇文章中,谋士君对当下市场交易行为进行了深入分析谋士君,虽然当下相对看好特斯拉为代表的新能车、景气度高企的云安全及多云融合,但是我也不得不提醒大家,当下纳斯达克的反弹也必须要经历本周的财报考验,才会迎来更明确的机会。本周Google$谷歌(GOOG)$  、亚马逊$亚马逊(AMZN)$  、Meta$Meta Platforms(FB)$  、苹果$苹果(AAPL)$  、微软$微软(MSFT)$  、高通 、PayPal等科技股巨头的业绩将相继亮相,因为前有奈飞业绩不及预期的暴跌,因此科技股业绩没有确认之前,市场仍会忐忑不安,尤其是市场近期对广告行业、芯片行业的担忧明显升级了,因此,特别需要科技巨头来验证业绩,因此,继续耐心等待本周业绩的靴子落地。今年总体的操作思路仍是谨慎为主,控制仓位,波段滚动操作。
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    • 美股投资网·04-26美股投资网

      本周美股重磅财报,多空比例图

      本周美股重磅财报,多空比例图$动视暴雪(ATVI)$ $Twitter(TWTR)$ $微软(MSFT)$ $亚马逊(AMZN)$ $雪佛龙(CVX)$ (图:美股大数据StockWe.com)​
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    • 美股投资网·04-26美股投资网

      推特同意特斯拉马斯克440亿美元现金收购,你还能薅羊毛吗?

      美东时间4月25日周一,$Twitter(TWTR)$ 董事会宣布达成最终协议,同意特斯拉CEO马斯克将以每股54.2美元现金收购推特,交易对推特公司估值约为440亿美元。TWTR 股价盘中暂停交易。交易完成后,推特将成为一家私人持有的公司。亿万富翁企业家马斯克(Elon Musk)同意以 440亿 美元收购推特(Twitter Inc.),将这家拥有16年历史的社交网络平台私有化,这是历史上规模最大的杠杆收购交易之一。推特已经成为公众讨论的中心,也是网络言.论.自.由.辩论的热点。$特斯拉(TSLA)$ 该公司在周一的一份声明中表示,投资者每持有一股Twitter股票将获得54.2美元。这一价格比4月1日的收盘价高出38%。$Meta Platforms(FB)$ 当年马斯克删掉Facebook账号后,就以Twitter作为新闻状态发布的唯一应用。马斯克是Twitter最多粉丝的用户之一,拥有超过 8300 万粉丝,从今年1月开始积累了约9%的股份。$Snap Inc(SNAP)$ 到今年3月,他加大了对Twitter的批评力度,声称该公司的算法存在偏见,信息流中充斥着自动发布的垃圾帖子。他还表示,Twitter的用户增长被机器人夸大了。在拒绝加入公司董事会的邀请后,他于4月14日提出将Twitter私有化,称他将使该平台成为言.论.自.由的堡垒,并暗示了他作为拥有者将做出的改变。马斯克将为推特带来哪些改变?比如让用户编辑推文,遏制机器人的传播。并给出一项提议,将该公司的旧金山总部变成一个无家可归者的收容所。$Pinterest, Inc.(PINS)$ 一个时刻都改变世界的男人,站在人类文明的角度去思考Twitter存在的意义。马斯克在周一的声明中说:“言.论.自.由是Democracy运作的基石,Twitter是辩论对人类未来至关重要的问题的数字广场。” “Twitter有巨大的潜力——我期待着与该公司和用户社区合作,去解锁它。”马斯克的钱从哪来?该交易得到了公司董事会的一致批准,预计将在今年晚些时候完成。根据声明,马斯克获得了255亿美元的债务和保证金贷款融资,并将提供约210亿美元的股权来为这笔交易提供资金。马斯克虽然是世界首富,但大部分资产都是特斯拉的股份。本次交易中,高盛、摩根大通和Allen & Co.是推特的金融顾问,摩根士丹利是马斯克的首席金融顾问,美国银行和巴克莱也是马斯克的金融顾问。Twitter的成长之路对这家公司来说,私有化标志着一个戏剧性的转变。这家公司最初是一个与朋友分享状态更新的消息服务,但很快发展成为一种让人们向公众发布140个字符或更少字符的短帖子的方式。Twitter在政客、名人和记者中引起了轰动,并与社交媒体的中坚力量Facebook和YouTube一起,成为一种新的、更具互动性的网络使用方式(后来被称为web 2.0)。自2006年成立以来,该公司经历了一系列危机,包括管理层剧变,导致联合创始人杰克•多尔西(Jack Dorsey)在Twitter早期被撤职,并最终于2015年回归。在2013年进行首次公开募股后,该公司在2016年考虑出售自己,吸引了从迪士尼公司(Walt Disney)到Salesforce Inc.等公司的兴趣。多尔西曾在2020年与一位维权投资者发生争执,后者迫使Twitter设定具体的增长目标,并增加了更大的董事会责任。这促使多尔西最终第二次离职,这样他就可以专注于自己的另一家公司——数字支付公司Block Inc. 代号 SQ。是否还值得投资Twitter?今天盘中,我们美股投资网在社区分享过,马斯克和推特的交易估值为440亿美元。估计今天收盘后公布收购消息。外界推测,之所以Twitter这么着急卖身,原因很可能是周四盘后要公布业绩,而业绩数据也不太好看,会导致股价大跌,到时候马总可能就撤销收购了。​所以周末推特的董事会加班都要对马斯克的提议进行了细致和全面的评估,特别着重于估值、确定性和融资方面。希望能在公布财报前,就结束交易。现在股价收在51.9,收购价也就多几块,没什么赚头,不值得冒险。
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    • 择菜谋士·04-25择菜谋士

      谋眼观市:道琼斯与FAANG持续大跌,市场到底在交易什么?

      今晚,主要来分析一下道琼斯与FAANG的持续大跌:近几个交易日,避险股开始出现批量下跌,首先是医药股,一波大涨以后,开始阶段性回撤,包括前期谋士君推荐比较多的艾伯维 $艾伯维公司(ABBV)$ 、礼来 $礼来(LLY)$ 、强生 $强生(JNJ)$ 等医药龙头持续回调接下来,上一波纳斯达克回调过程中一直保持坚挺的谷歌、微软、亚马逊集体调整,谷歌更是创下了本轮调整以后的新低,市场在担忧什么?近期,因为俄乌冲突导致欧洲经济深陷泥淖,而大量美国企业撤出俄罗斯,业务不同程度受影响,欧洲经济的下滑更是导致大量美国企业受损,广告行业首当其冲:知名证券研究机构MKM Partners表示,包括谷歌 $谷歌(GOOG)$ 、亚马逊$亚马逊(AMZN)$  以及社交媒体(包括Meta Platforms 、Snap 、Twitter 、Pinterest )在内的互联网广告公司,正面临严峻的宏观经济形势,主要是因为俄乌战争的直接以及间接影响、品牌广告支出放缓,尤其围绕地缘证治内容、通货膨胀和油价上涨推动的欧洲消费者支出疲软可能带来的影响。该机构分析师指出,由于俄乌冲突,美国国内广告市场可能会放缓1%,不过欧洲广告市场可能会受到更大的影响。与此同时,他表示:随着网络广告的重新开放和持续渗透,2021年全球广告支出加快。但是2022年,广告支出增长应该会放缓,尤其是在上半年,这主要是基数效应,美国的支出增速应该会放缓至9-11%。但是下半年,随着基数效应的缓和,这一增长应该会加快——美国中期选举应该会使得广告的增量支出增加大约2%。今年广告支出将预计增加的行业包括科技、电信、媒体和娱乐以及旅游; 今年预计将缩减支出的行业包括汽车、房地产和消费品。所以,近期科技巨头的大跌,其实是市场在担忧经济的下行了,广告支出作为宏观经济的先行指标,广告支出收缩表明企业对短期的经济偏谨慎,从而选择降低广告支出,所以谷歌、Facebook持续大跌。今晚,道琼斯指数与标普指数更是开盘以后,就持续重挫,价值股领跌,市场又在担忧什么?盘前消息,德国政府将把2022年的增长预测从之前预测的3.6%下调至2.2%,冲突导致德国经济下行压力明显加大,作为欧盟经济的老大,德国的经济下行带来的压力会进行传导,美国企业在欧洲的营收趋势也极有可能放缓;另一个数据是,美国4月Markit服务业PMI初值下滑至54.7,创三个月新低:服务业企业成本负担的增长达到自2009年10月开始收集数据以来最快。作为应对,服务提供商以有史以来最高的速度提高了销售价格,以转嫁更大的成本负担。服务业PMI数据反映了通胀的影响挥之不去,但是全球经济下行又让美联储的加息操作难度加大,螺狮壳里做道场,经济已经开始下行,但是通胀还在高位,激进加息压制通胀可能导致经济更快衰退,加息放缓,通胀如果还不下去,怎么办?美联储该如何相机抉择呢?近期连续的鹰派表态,或许表明美联储会以压制通胀作为第一目标,那么市场可能的预期就是经济的加速衰退,因此,价值股与工业股为主的道琼斯与标普指数压力就明显加大,科技股里面与经济周期明显挂钩的广告行业则明显承压,今晚的盘面体现的十分明显,前期强势的价值股开始下跌。当下的美股市场也不得不面临近些年最动荡的阶段,市场在鹰派加息与加息导致衰退的担忧之间来回切换,市场上上下下,动荡难安,总体来看,短期继续偏谨慎,控制仓位,相对看好业绩趋势明确的电动车、云安全、多云融合领域的投资机会,继续波段操作。
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    • 口袋贵金属App·04-24口袋贵金属App

      鹰派暴击!美联储强硬紧缩,黄金多头压力山大

      大鹰派布拉德的带领下,本周金价承压下行,从周初的上测2000关口,到周五收盘,止步1931。美联储再度向市场释放强硬的紧缩观点以及市场对美联储加速加息预期的升温,给了金价沉重的压力。不过,美国通胀高企,全球经济前景遭下调,俄乌冲突等因素将限制金价下行。展望下周,市场又将迎来一系列美国重磅经济数据的考验,其中包括美国一季度GDP初值数据,美国PCE价格指数,以及市场对美联储最新的加息预期变动;同时有关俄乌冲突等地缘事件依旧会对市场造成重大影响,作为演员出身的总统随时再次的释放新的态度出来,对于行情的影响依然比较大,投资者需要保持关注。鲍威尔回应市场加息50个基点预期北京时间周五凌晨01:00,鲍威尔与欧洲央行行长拉加德一并出席国际货币基金组织(IMF)的一个会议,这是他在5月会议前的最后一次公开露面,因此其说的话具有决定意义。鲍威尔称:加快行动速度是合适的,5月份会议上将对加息50基点进行讨论,我们致力于利用工具来将通胀率拉回到2%的目标水平。如果时机合适,“加息前置”策略有一定益处,升息50基点一事是个讨论的方向。由于鲍威尔和其他许多美联储官员言论表现偏于鹰派。在鲍威尔讲话后,市场担忧美联储的货币政策会愈发激进,黄金价格维持低位形成反复震荡整理。根据美联储主席鲍威尔在IMF的小组讨论会上称,5月份会议上将对加息50基点进行讨论,最新芝加哥商品交易所(CME)美联储观察数据显示,交易员认为美联储5月加息50个基点的概率为97.6%;6月再加息50个基点的概率为35%,加息75个基点的概率为64.2%。对于当下的美联储而言,的确是处于进退两难的,一是高涨的通胀,必须要靠加息去控制;二是在疫情打压下的经济,一旦强劲加息,会失去复苏动力。而美联储正试图让美国经济实现软着陆。对于黄金走势来说:由于避险需求和对通胀的担忧加剧,金价周一升至每盎司2000美元的关键关口下方附近,但此后大幅回落转跌。美联储主席鲍威尔周四强化了加息50个基点的预期表明美联储将采取一系列激进的行动。目前来说,由于利率上升,黄金的前景受到抑制,美元走强也给黄金带来压力,而另一方面,地缘政治的不确定性仍然支撑金价,金价处于这两股相互冲突的势力夹击中。
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      鹰派暴击!美联储强硬紧缩,黄金多头压力山大
    • 生财研习社·04-24生财研习社
      通胀支撑金价保持上涨趋势,在加息周期,权益类资产仍表现较差,黄金股作为避险资产具有高配置价值。
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    • 生财研习社·04-24生财研习社
      美国滞胀预期或正处于发酵前期阶段,这个投资商品为代表的实物资产是有相对较好的超额收益。 当美联储采取大幅且持续较长时间的紧缩政策后,通胀真正确立拐头向下的信号,会是实物资产获利的最佳时期。
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    • 美股队长8·04-24美股队长8

      前日交易复盘、4.25交易计划和纳指后市看法

      周五计划是逢高做空,开盘后根据盘面10点左右选择了一个高点做空了纳指期货,担心周五可能会震荡,在睡觉前止盈了。周五纳指如预期继续大跌,大概率要回踩前低10550的前低。5月4日是美联储会议,预计月末还要继续炒作加息缩表的消息,预计大盘要下跌到美联储会议然后上涨,突破前低的概率也很高。不过中间还有几个大盘股的财报,预计还会反复震荡周一计划:周一短线计划是继续逢高做空(具体得开盘根据盘面看,尤其是期货和期权)持有正股的小伙伴可以卖出或者减仓了,仓位小的也可以拿着,想买的小伙伴可以继续等待机会后市看法:下跌到5月4日美联储会议再企稳上涨$纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.SPX)$ $网易(NTES)$ $爱奇艺(IQ)$ $新东方(EDU)$ 
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      前日交易复盘、4.25交易计划和纳指后市看法
    • 美股投资网·04-23美股投资网

      美联储太狠要大幅加息,美股迎来黑色星期五,多只股破位

      由于投资者吸收了美联储将以更激进的速度加息的越来越强硬的信号。周五美股三大指数暴跌,其中$道琼斯(.DJI)$ 暴跌近1000点,值得注意的是这是道琼斯指数自2020年10月以来最糟糕的一天。标普500指数收跌2.77%,至4271.78点,创3月以来的最低点;该指数本周累跌2.8%,为连续第三周下跌。科技股占比较重的纳斯达克指数周五收跌2.55%,至12839.29点,本周累跌3.8%。市场也在对企业收益的大幅缩水做出反应。$威瑞森(VZ)$ 股价下跌6%,创下自2020年3月以来最大的盘中跌幅,此前该公司报告电话用户数量下降。服装零售商$盖璞(GPS)$ 大幅下调销售预期后,其股价暴跌近19%。热门股$谷歌A(GOOGL)$ 跌超4%、$Meta Platforms(FB)$ 和奈飞(NFLX)分别跌超2%和1%、所在板块一周跌近8%,全周奈飞跌37%、Facebook跌12%。昨天我们公众号文章已经提示大家,我们做空 FB GOOGLFacebook谷歌广告业危机,利空来袭,下周财报预测和操作多只股票破位下行美联储官员暗示,美联储可能会进一步加息以控制通胀,这令市场情绪受挫。三月美联储会议宣布自2018年以来首次加息25个基点,而周四美联储主席鲍威尔发表的鹰派之言,表示可能在5月政策会议上将联邦基金利率上调50个基点,并称此后可能还需实施类似加息。与此同时不久前圣路易斯联储主席布拉德则表示,不排除升息75个基点的可能性。对于已经因俄乌事件、通胀飙升等因素遭到重创的美股而言,鲍威尔的最新鹰派言论无疑为其注入了新的波动。周四鲍威尔讲话之后,CME美联储观察数据显示,交易员认为美联储5月加息50个基点的概率升至99.8%,一个月前这一概率为63.9%。6月加息75个基点的可能性为35%。5月若实施加息,将是美联储自2006年以来首次在两次相连的会议上提高政策利率,而加息50个基点将是美联储2000年以来首次采取此类行动。许多交易员担心,美联储的紧缩周期可能会使经济陷入衰退。Exencial Wealth Advisors首席投资官Tim Courtney表示:“市场终于开始消化并考虑到美联储言出必行这一事实。TD Ameritrade的首席交易策略师Shawn Cruz表示,"看来股市必须受到一点冲击,并意识到信贷市场基本上已经告诉我们了。"​
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      美联储太狠要大幅加息,美股迎来黑色星期五,多只股破位
    • 小虎消息·04-22小虎消息

      哪些公司毛利率高?

      日前,$高盛(GS)$ 在财报季筛选了一份定价能力最好的公司名单。 面对持续的通胀和成本压力,定价能力将变得越来越重要,为了评估利润率的可持续性,监控企业将增加的成本转嫁给消费者的能力至关重要。定价能力对公司的重要性,随着大宗商品价格上涨通胀处于四年高位,大宗商品价格不断上涨。 除此之外,我们还应该在财报季更多地关注: 1. 管理层对经济增长和消费需求展望。“经济衰退的可能性一直是最近客户讨论的共同主题,收益率曲线暗示 2023 年经济衰退的可能性为三分之一。然而,经济衰退远非不可避免,部分原因是健康的家庭和公司资产负债表。我们将密切关注管理层的评论,以了解消费者需求下降的更广泛迹象。” 2. 通货膨胀对利润率的影响。面对持续的通货膨胀和成本压力,定价能力将变得越来越重要。为了评估利润率的可持续性,我们将监控企业将增加的成本转嫁给消费者的能力。 3. 企业面临地缘政治风险的弹性。大流行性封锁和俄罗斯入侵乌克兰加强了企业评估其全球风险敞口的必要性。一些企业已采取行动增强其供应链弹性……此外,最近停止在俄罗斯开展业务的企业可能需要采取减值费用以计入资产减记 以下是毛利率相对稳定的个股名单。 $(GOOGL)$ $(CABO)$ $(XLY)$ $(TPR)$ $(PVH)$ $(LULU)$ $(ORLY)$ $(TNL)$ $(SKX)$ $(NKE)$ $(AAP)$ $(HOG)$ $(BURL)$ $(LKQ)$ $(XLP)$ $(PM)$ $(KO)$ $(XLE)$ $(BKR)$ $(SLB)$ $(HAL)$ $(XLV)$ $(EW)$ $(ALGN)$ $(JNJ)$ $(ZTS)$ $(COO)$ $(WAT)$ $(MTD)$ $(XLI)$ $(CSGP)$ $(NDSN)$ $(TRU)$ $(GGG)$ $(VRSK)$ $(SNA)$ $(SPGI)$ $(ROL)$ $(CTAS)$ $(NVT)$ $(DOV)$ $(CW)$ $(FBHS)$ $(DCI)$ $(ITT)$ $(TT)$ $(XLK)$ $(DLB)$ $(CDNS)$ $(ADBE)$ $(SNPS)$ $(ORCL)$ $(FTNT)$ $(WDAY)$ $(PAYX)$ $(CSCO)$ $(MPWR)$ $(XLB)$ $(CTVA)$
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      哪些公司毛利率高?
    • 草莓奶熊·04-22草莓奶熊
      投资笔记 20220421由于缺乏做空机制大A一直是慢跌快涨,最直接的表现就是筑底过程会非常漫长。中国股市不是经济的晴雨表,冷冷清清的簋街是,工体西路来来往往的妖艳少女是。那边加息缩表债券收益率倒挂到底有没有引发外逃,我们的宏观到底怎么样,numbers won’t lie and market will tell. 今天T+0不过夜,吃饱$三倍做空FTSE中国ETF-Direxion(YANG)$ 
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    • 美股投资网·04-22美股投资网

      Facebook谷歌广告业危机,利空来袭,下周财报预测和操作

      周四三大股指集体收跌,原因是美联储主席鲍威尔讲话令加息预期进一步升温。消息面上,我们了解到知名互联网巨头在内的在线广告公司正面临严峻的宏观经济形势,预计Facebook收入减少,财报利空。 周四美股三大指数集体收跌,纳指收跌2.07%,刷新本周一所创的3月15日以来收盘新低;标普500收跌1.48%,道指收跌368.03点,跌幅1.05%,结束两日连涨,跌离周三所创的3月30日以来收盘高位。 而这背后的原因主要是由于美联储主席鲍威尔表示美联储将在下月的议息会议上讨论加息50个基点,而且他可能会支持两次或两次以上的加息,这使本就激进加息的预期进一步升温。我们认为鲍威尔直接瞄准了央行希望降温的强劲需求。这一策略无疑对美国工人和未来几个月经济的整体增长前景以及美联储本身在国会中期选举的一年中承担了相当大的风险。目前通货膨胀是普遍美国人的主要担忧。 今天一开盘,我们高位立即止盈$特斯拉(TSLA)$ 和$联合大陆航空(UAL)$ ,特斯拉105美元的看涨期权昨天10.5美元买的,今天31美元卖出,翻了3倍。 UAL的看涨期权0.62买的,3.6卖出,翻了6倍。 随后,特斯拉获利回调,加上大盘拖累一路下跌, 周三跌近8%创11周最大跌幅的Facebook(FB)今天收跌近6.2%,创去年4月以来新低;亚马逊(AMZN)收跌3.7%;谷歌母公司Alphabet(GOOGL)跌超2.5%;微软(MSFT)跌逾1.9%,苹果(AAPL)跌近0.5%。 消息面上我们了解到,知名证券研究机构MKM Partners表示,包括$谷歌A(GOOGL)$ 、$Meta Platforms(FB)$ 、$亚马逊(AMZN)$ 、Twitter(TWTR)、Snap(SNAP)和Pinterest(PINS)等知名互联网巨头在内的在线广告公司正面临严峻的宏观经济形势。这主要是由于四个日益增加的不利因素导致的,分别是: (1)俄乌战争的直接影响; (2)战争对欧洲的间接影响和潜在传播; (3)品牌广告支出放缓; (4)通货膨胀和油价上涨推动的欧洲消费者支出疲软可能带来的影响。 华尔街分析师预计,谷歌、Facebook、亚马逊、Twitter、Snap和Pinterest这六家主要公司的广告收入总额将同比增长19%,相比之下,去年第四季度和去年第一季度的增幅分别为28%和40%。 而我们需要了解的是谷歌的商业模式中其广告收入占比大约90%,这也造成了公司的收入基础还没有多样化,这是一个主要的风险。 值得注意的是美国在线广告市场较为集中,CR3是81%,前3大玩家分别谷歌,Meta,和亚马逊,市占率分别是50%/24%/9%。但是广告市场的竞争非常激烈,谷歌的市场份额预计将从2019年的28.9%下降到2023年的27.5%。而同期亚马逊的广告市场份额预计将从3.8%大幅增长至7.1%。 此外,Tik Tok等颠覆性社交媒体平台的崛起对谷歌造成了威胁。此外华尔街预计谷歌在2022-2023年的营收预期下调1%,经营利润预期下调2%。 近期一份Cleveland Research的调查非常值得我们关注,报告显示,当前FaceBook季度的业务大幅下滑。该公司显然已将其预期下调至远低于市场普遍预期的水平,原因是电子商务发展放缓,以及竞争对手的冲击导致无法达到目标等诸多方面。 报告还指出,第一季度看起来疲弱,4月份迄今为止的业务放缓幅度甚至更大。Cleveland说,广告客户的投资回报由于展示量的费用升高、转化率的下降以及目标的改变而变弱——将近一半的广告公司将无法实现他们的投资回报率目标。 与此同时, Facebook的短视频产品Reels,与快速增长的TikTok竞争,Reels的使用率迄今很低,但应用的反馈倾向于正面,下半年Facebook应该会有更多的投资来推动Reels的发展。 FB预计将公布每股收益2.51美元(同比下降24%),营收282.9亿美元(同比仅增长8.1%,比上一季度下降16%)。 温馨提醒Facebook在4月27盘后财报,我们给出的大方向是看跌财报。财报之前高位就做空FB,如果你是持股FB,想做个对冲,就买入Facebook 4月29日的Put,行权价190美元,万一暴雷也减少损失。 你如果不想赌方向,就可以做一个Straddle(跨式套利期权),同时买入或卖出相反方向的两张期权,非常适合用在波动性偏高的股票上,比如 NFLX。当你同时买入FB 同一个价位的看涨期权Call 和看跌期权Put,只要波动足够大,赌对方向的利润就会大于赌错方向的亏损。 谷歌4月26日公布财报我们预计谷歌的广告也应该下滑,但应该没有FB那么厉害,如果FB真的盘后暴跌,那么大盘也会跟上季度一样,被FB拖累而大跌。那么,你手中的科技股将不堪一击,不知道你怎么看待这些科技巨头的财报,欢迎留言发表你的看法。 ​
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      Facebook谷歌广告业危机,利空来袭,下周财报预测和操作
    • 口袋贵金属App·04-22口袋贵金属App
      【早读】鲍威尔支持大幅加息,美元回升美股下挫,金价触及近二周低位4月21日美元指数从一周低点大幅反弹,美股走低,此前美联储主席鲍威尔几乎证实将在下个月的政策会议上加息0.5个百分点,包括今年连续加息。现货黄金盘中一度跌逾1%,刷新近二周低点至1936.60美元/盎司,本周美联储的鹰派言论和实际利率回归正值,降低了黄金的吸引力。受助于市场担心供应会收紧,欧盟正考虑可能禁止从俄罗斯进口石油,美油涨超1%,收于104美元/桶上方。周四(4月21日)美元指数从一周低位大幅回升,此前美联储主席鲍威尔表示,50个基点的加息将在5月份的会议上讨论,FOMC略微加快行动步伐是适宜的。随着美股大跌,现货黄金尾盘跌幅收窄,收于1950关口上方,此前一度刷新4月8日以来低点至1936.60美元/盎司。美油尾盘涨1.54%,至104.03美元/桶,有关欧盟正制定逐步停止从俄罗斯进口石油计划的报道令油价得到提振商品收盘方面,COMEX 6月黄金期货收跌0.4%,报1948.20美元/盎司。WTI 6月原油期货收涨1.60美元,涨幅1.56%,报103.79美元/桶;布伦特6月原油期货收涨1.53美元,涨幅1.43%,报108.33美元/桶。美股收盘情况:道琼斯指数收盘下跌368.49点,跌幅1.05%,报34792.30点;标普500指数收盘下跌64.02点,跌幅1.44%,报4395.43点;纳斯达克综合指数收盘下跌278.41点,跌幅2.07%,报13174.65点。周五前瞻21:00 欧洲央行行长拉加德发表讲话22:30 IMF/世界银行举行春季会议,英国央行行长贝利参与会议有关通胀的讨论凌晨01:00 IMF总裁格奥尔基耶娃在IMF/世界银行春季会议上主持“展望未来”讨论全球主要市场行情一览美国股市周四收低,纳斯达克指数下跌超过2%,投资者对包括鲍威尔在内的美联储官员的发言做出反应,他们暗示今年将激进加息。鲍威尔表示,在美联储5月3-4日的会议上加息50个基点将是“选项之一”。鲍威尔在国际货币基金组织(IMF)会议上关于全球经济的讨论中表示,鉴于美国通胀目前大约是美联储2%目标的三倍,行动更快一点是合适的。DWS Group交易主管George Catrambone表示,市场预期,至少在5月和6月会议上将加息50个基点。鲍威尔和其他许多美联储官员一直在表示,他们希望尽快控制通胀,这是在向市场表明,他们将采取激进行动。稍早,旧金山联储主席戴利表示,她支持在年底前将隔夜拆借利率目标上调至2.5%,但是否需要再上调,或者再上调多少,将取决于通胀和劳动力市场的情况。美联储官员的发言扼杀了市场最初从企业积极业绩中获得的动能。三大股指开盘均走高,受特斯拉和航空公司的强劲业绩提振。不过,涨幅在上午收窄,等到鲍威尔发表讲话时,标普500指数和纳斯达克指数都转而下跌。贵金属与原油现货黄金周四下跌,盘中一度跌逾1%,刷新近二周低点至1936.60美元/盎司,美债收益率上升和美元走强给金价带来压力,投资者预计美联储将大幅收紧政策。美国旧金山联储主席戴利周三称,她认为在5月加息50个基点的理据“充分”且“牢固”,在通胀高企的情况下,美联储今年的加息路径被普遍认为是合适的。美国10年期国债收益率升向周三触及的逾三年高位,市场押注将大幅加息,债市再次遭遇严重抛售。Zaner分析师表示,本周美联储的鹰派言论和实际利率回归正值,降低了黄金和白银的吸引力。交易商GoldSilver Central董事总经理Brian Lan称,从技术方面看,金价正在每盎司1940-1960美元附近盘整,除此之外,还可能在1915-1930美元左右寻获支撑。油价周四上涨逾1%,美油收于104关口上方,受助于市场担心供应会收紧,欧盟正考虑可能禁止从俄罗斯进口石油,这会进一步限制全球石油贸易。买家还对利比亚石油供应的持续中断做出了反应。由于主要油田和出口码头被封锁,利比亚的石油产量减少逾55万桶/日。布伦特原油价格在过去七个交易日上涨了近8%,但此轮涨势速度缓慢且不温不火,不像2月底和3月中旬时那样疯狂上涨。Price Futures Group高级分析师Phil Flynn表示,现在的交易不像几周前那么容易,你必须承担更多风险,这可能是设计好的,这些对冲基金和算法基金的交易量更大。美国财政部长耶伦周四表示,欧盟需要对全面禁止进口俄罗斯能源持谨慎态度,因为这可能导致油价飙升。欧盟仍在考虑针对俄罗斯入侵乌克兰实施石油禁令。能源市场分析师表示,耶伦的言论表明她“意识到全面禁止俄罗斯石油和天然气可能会对欧洲经济产生影响”。上周,美国原油出口量增至逾400万桶/日,部分抵消了美国和欧洲国家制裁造成的俄罗斯原油供应减少。由于OPEC+难以实现其生产目标,加之美国原油库存在截至4月15日当周大幅下降,石油市场供应依然吃紧。外汇美元周四从一周低点反弹,此前美联储主席鲍威尔几乎证实将在下个月的政策会议上加息0.5个百分点,包括今年连续加息。美元指数尾盘涨0.33%,至100.63,盘中大部分时间都在下跌;本月迄今为止,该指数已大涨2.3%,有望创下2021年6月以来的最大月度涨幅。鲍威尔表示,在美联储5月3-4日的会议上加息50个基点将是“选项之一”,届时美联储将批准下次加息,预计今年还会有一系列加息举措。联邦基金利率期货已开始消化这样的市场押注,即从下月政策会议开始连续三次升息50个基点,12月隐含利率约为2.71%。鲍威尔讲话后,分析师Action Economics称,对美联储政策立场愈发激进的担忧升温,令国债承压,尤其是短期国债,且利率上扬拖累美股走低,然而,美元是受益者。欧元从逾一周高位回落,此前欧洲央行行长拉加德表示,由于俄罗斯在乌克兰的战争影响家庭和企业,欧洲央行可能需要进一步下调增长预期。拉加德的言论与其他欧洲央行官员的鹰派言论形成鲜明对比,后者似乎暗示欧洲央行官员加大了对欧元区利率将很快被上调的押注。德国央行行长暨欧洲央行管委纳格尔周三表示,欧洲央行可以在6月底结束购债,然后在今年第三季初加息,以遏制欧元区急升的通胀。货币市场在上周四欧洲央行会议后放松了升息押注,目前市场预期7月前将升息逾20个基点,到年底将累计升息逾80个基点。这将使指标利率自2013年以来首次高于零。尾盘,欧元兑美元下跌0.2%,至1.0831美元,此前触及1.0936美元,为4月11日以来的最高水平。美元兑日元上涨0.39%,至128.38。美元兑瑞郎上涨0.53%,至0.9533;盘中触及0.9552,为2020年6月以来最高水平。市场要闻【美联储主席鲍威尔:在美联储5月3-4日的会议上加息50个基点将是“选项之一”,届时美联储将批准下次加息,预计今年还会有一系列加息举措】【圣路易斯联储主席布拉德:如果美联储单次加息75个基点,也不会发生世界末日。美联储应当避免自身政策行动让市场感到意外。美联储滞后于曲线,但其滞后的程度并没有外界所想象的那么严重。通胀预期所构成的威胁将得到舒缓。当前,债券市场并没有被视作避风港。工资价格螺旋式上升是通货膨胀的症状,而非原因。加息已被部分定价,其余的将在我们行动时到来】【旧金山联储主席戴利:预计联邦基金利率将迅速地接近中性利率水平/区间。美联储可能会在未来两次FOMC货币政策会议上分别加息50个基点。在我看来,美联储中性利率位于2.50%左右。将关注利率行动对于美国经济的抑制作用,不希望美联储的政策行动如此绝对,以至于让美国民众感到震惊。没有迹象表明美国经济将陷入衰退。劳动力市场正给薪资造成上行压力。我不希望美国开启一个薪资/物价螺旋式上升】【欧洲央行行长拉加德:经济增长所面临的风险偏下行。欧元区通胀数字“非常高”,或将在年底高于两倍的通胀目标。通胀问题必须以渐进式的方法来解决。欧洲央行六月会议对结束常规购债计划以及潜在利率路径很关键,我们需要等待数据来决定下一步做什么。欧洲央行的政策是关于正常化,而不是紧缩化。欧元区和美国经济发展的节奏不同。欧元汇率显然对通胀有影响,欧洲央行不以汇率为目标,但时刻关注欧元】【耶伦:欧盟对俄能源禁令可能弊大于利】当地时间21日,美国财政部长耶伦在国际货币基金组织和世界银行举行的联席会议上表示,欧洲对俄罗斯的能源禁令可能弊大于利。耶伦指出,欧盟必须结束对俄罗斯石油、天然气和煤炭进口的依赖,但是目前全面禁令可能无法对俄罗斯经济造成损害,还会使欧洲能源价格上涨,提高全球油价,对欧洲和世界其他地区产生破坏性影响。(央视新闻)
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    • 洛克人Zero·04-22洛克人Zero

      大批新债上市和申购

      01— A 股截至4月21日收盘,指数清一色都是绿色,更夸张的是板块几乎全军覆没,居然只有纺织服装板块一枝独秀,整体涨幅0.22%,看到这里有点莫名的讽刺感。现在的行情确实很难做,今天截至收盘吃面的。感觉市场每天都在杀一只赛道股,如果说前几天是宁王,阳光的轰然倒下,那么4月21日轮到了上机数控,这只2年从低点到高点涨幅快20倍的牛股也开始走下神坛,还是回到了那句话,任何行业和个股都适用均值回归,涨太多注定回调幅度也会大。今天市场的跌幅,有部分原因是因为人民币汇率近期走弱,趋向贬值的原因引起的(关于这个原因,后期有空会细讲),另外有部分原因是机构也有点招架不住了,近期机构有大量筹码踩踏性出货,而近两年大部分机构为了排名,重仓股往往是赛道行业。赛道行情由机构抱团推波助澜中开启,未来的结局往往也是从机构恐慌踩踏性出货结束。这点可以参考2020年的那一波所谓核心资产的走势。02— 可转债市场截至4月21日收盘,又是小规模转债横行的一天,不过涨幅榜有些是老人,有些是新人。单日涨幅如下:新债-山石转债,收盘价为173.43元,涨幅73.43%,我对该转债原本上市预估价为142元。最近新债预估都不是很准,最主要原因是市场不走寻常路,小规模转债给予的价格确实有点疯。排名第三的塞伍转债今日涨幅也比较大,不过更让我敬佩的一点是塞伍转债的管理层手法有点6。发完利好冲高,当天就减持。起步转债截至收盘,收盘价为108.45元,盘中冲高117元+,我在盘中卖出清仓。开润转债截至收盘,收盘价为114.366元,盘中最高价冲到132.766元,同样盘中清仓。维格转债盘中一度冲高140元+,4月20日卖出了一部分,剩余的今天(4月21日)全部卖出了。这三只债其实我拿了很久,至少大半年时间了,原本只是摊大饼,算是误打误撞到了风口。基本属于运气成分。4月21日继续补了点上证50ETF,中证1000ETF,基建ETF等,本来昨天(4月20日)已经定投了,但是今天跌幅有点大,就补了点。开启第二笔恒生ETF定投。昨天买的中装转2亏损状态,今天(4月21日)尾盘112元补了一点。另外113元以下还买了亚泰转债。买两只转债其实逻辑都差不多:目前属于保本转债了,下跌幅度相对有限。转债价格和溢价率不高,装配式建筑同受利于今年基建的利好,只不过最近基建处于回调阶段。03—新债首日上市价格预估 4月22日, A股将有两只新债上市: A股上市新债- 风语转 债 ,可转债代码:113643,转股价值85.33元,信用评级:AA-,发行规模:5亿,税后收益2.61% ,股东配售率24.72%。正股-风语筑,是一家从事数字化体验服务商的公司。公司主要服务为人工智能AI、5G云XR、大数据可视化等。公司有虚拟人概念、元宇宙概念等。截止4月21日收盘,风语筑收盘价为18.9元,跌幅-5.41%。预估风语转债首日上市价格为122-124元。 A股上市新债- 胜蓝 转债 ,可转债代码:123143,转股价值79.23元,信用评级:AA-,发行规模:3.3亿,税后收益2.26%,股东配售率86.11%。正股-胜蓝股份,是一家从事电子连接器及精密零组件的研发、生产及销售的公司。公司主要产品为消费类电子连接器及组件、新能源汽车连接器及组件、光学透镜等。公司有消费电子概念、新能源汽车概念、小米概念等。截止4月21日收盘,胜蓝股份收盘价为18.58元,跌幅-3.48%。胜蓝前期流通规模较小,妥妥小盘债。按照目前的市场对小盘新债的偏好,预估胜蓝转债开盘130元封板停盘至14:57,尾盘集合竞价大概率是要冲到157.3元。我隔夜委托分别挂了130元,143元,157.3元三档开始抢筹。130元买到是最安全的,但是几乎买不到。143元能买到可能性也较小,唯独157.3元有一定概率,但是有一定风险。04—新债申购建议 4月22日, A股将有三只新债申购: A股申购新债- 精工 转债 ,可转债代码:110086,转股价值86.6元,信用评级:AA,发行规模:20亿,税后收益2.19%。募集用途:示范实训基地、精工智能制造产业项目等。建议: 无脑申购 。正股-精工钢构,是一家从事钢铁结构建筑及围护系统的设计、制作、施工和工程服务的公司。 A股申购新债- 禾丰 转债 ,可转债代码:113647,转股价值93.15元,信用评级:AA,发行规模:15亿,税后收益2.19%。募集用途:年产饲料项目、原种猪场项目、肉制品深加工冷链物流产业化建设项目等。建议: 无脑申购 。正股-禾丰股份,是一家从事饲料原料贸易、肉禽产业化、生猪养殖的公司。 A股申购新债- 贵轮 转债 ,可转债代码:127063,转股价值96.74元,信用评级:AA,发行规模:18亿,税后收益1.95%。募集用途:高性能全钢子午线智能制造项目、智能分拣及转运中心项目。建议: 无脑申购 。正股-贵州轮胎,是一家从事商用轮胎研发、生产及销售的公司。
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      大批新债上市和申购
    • 美股投资网·04-27美股投资网

      美股市场连续4天空头占上方

      通过统计当天多空期权比例,我们发现,已经连续4天,Put远大于Call$特斯拉(TSLA)$ 今天跌12%,空头仓位排第一$Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$ $蔚来(NIO)$ $小鹏汽车(XPEV)$ 大单分布也是一片看跌期权希望明天超跌反弹 纳指已经不能再跌,再跌就破位了,早以减仓的机构,应该在这个时候出手守住关键支撑,绝对不能让空头为所欲为。最新财报季已经在本月拉开序幕,市场早已暗流涌动,鹰派美联储、通胀飙升以及俄乌冲突带来的地缘事件不确定性,为本轮美股财报季蒙上了一层阴影,不少策略师担心「不及预期」的财报可能会大量出现。
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      美股市场连续4天空头占上方
    • 美股投资网·04-27美股投资网

      PYPL RBLX AAPL 财报分析,核心数据指标下降

      最新财报季已经在本月拉开序幕,市场早已暗流涌动,不过,鹰派美联储、通胀飙升以及俄乌冲突带来的地缘事件不确定性,为本轮美股财报季蒙上了一层阴影,不少策略师担心不及预期的财报可能会大量出现。 我们分析认为这个财报季非常重要。由于市场充斥了太多的负面消息,标准也因此被降低了。如果说美国企业继续看到健康的经济和强劲的消费,这将有助于股市。 这篇文章会为大家解读三家即将公布财报的公司,近期他们的表现怎么样?机构怎么预测,又有值得提前布局的机会? PYPL 全球支付平台霸主PayPal,也是目前全球最大的在线支付提供商,但是就是这么一家强大的公司,伴随着当前经济衰退的可能性增加,以及通胀的高企,近几个月面临的风险已经显著增加。$PayPal(PYPL)$  首先第一个风险是:近期财报表现不尽人意,重要数据指标下降将影响即将公布的财报。PayPal 2月初发布的2021年第四季度收益及全年财报,未能赶上2020年同期的迅猛增长。究其原因,除了2020财年同期业绩大好之外,PayPal还受到eBay剥离其支付业务的影响。除此之外,PayPal作为数字支付公司,是疫情期间的赢家之一,因为消费者在家即可通过PayPal完成在线交易和汇款。 截至2021年底,PayPal拥有4.26亿活跃用户和商户账户。但是这家在线支付公司净新增活跃账户的上升趋势尤其令人担忧。在疫情期间,净新增活跃账户数量在第二季度达到2130万的峰值,但在过去四个季度中的三个季度,净新增活跃账户的增长已经放缓。2021年第四季度新增980万个新账户,为疫情开始以来的最低水平。 值得注意的是,980万的净新增活跃账户包括了去年收购日本先买后付独角兽公司Paidy后转移到PayPal的320万个账户。也就是可以这样理解PayPal的净新增活跃账户仅为660万。 这意味着2021年第四季度新增的660万个账户比2019疫情前935万个新活跃账户的水平低了近30%。当前经济衰退的可能性加大,PayPal将不得不降低2022年的预期,并再次下调其净新增活跃账户(NNA)预期,这大概率将是即将公布财报的一大雷点。 其次第二个风险:俄乌局势另Paypal在三月暂停在俄罗斯的相关服务。并于3月18日封锁所有俄罗斯人的电子账户。在此之前万事达和visa相继取消了在俄罗斯的所有业务,俄罗斯其实已经做出了应对措施,所以PayPal对俄罗斯的影响并不大。 但是PayPal单方面的商业制裁行为不仅会破坏PayPal在俄罗斯市场的基本利益,同时也会导致俄罗斯用户出现重大损失。 从下图中我们可以直观的看到,PayPal的总支付额在过去23个季度中有18个季度环比上升,虽然PayPal过去在这方面表现出色,但我们考虑到,这家全球支付公司在3月封锁了所有俄罗斯人的电子账户。这必将影响到paypal第一季度的TPV(总支付量)增长。我们估计,PayPal第一季度的收益总支付额可能会下降1%。 最后一个风险:PayPal的首席财务官CFO和执行副总裁John Rainey即将离职,转投全球最大零售商沃尔玛。他将接替Brett Biggs担任沃尔玛首席财务官。 那么John Rainey离职的原因我们要去深想一下,假如在一个公司业绩蒸蒸日上的前提下我想大概率不会离开毕竟呆了七年的公司,如果说CEO—保证公司做正确的事,那么CFO—保证公司有钱做事。我们认为首席财务官的离职为负面信号,可能重新引发外界对该公司能否维持高于市场的增长并实现财务目标的担忧。 另外值得一提的是,Rainey将帮助沃尔玛应对通货膨胀、供应链难题和不断上升的人力成本。相信Rainey在金融和数字方面的敏锐度,加上他在复杂、竞争激烈的行业中所拥有的金融经验,将帮助沃尔玛在继续改造公司的过程中为客户和股东提供更好的服务。近期的沃尔玛股价表现不错,股价连涨两个月,可以说是美股当中最亮的仔,这其中的助涨因素离不开高物价影响美国民众去更经济实惠的沃尔玛购物需求。 此外德意志银行分析师基恩在一份报告中表示,由于市场状况和最近的执行问题,PayPal 应该将其未来下半年和2023年至2025年的收入增长率从20%降至15%。预计PayPal 第一季度营收同比增长约6%,每股收益为0.87美元。这位分析师表示,由于3月份电子商务交易量疲软、全球供应链问题以及更高的通胀,他认为“本季度上涨空间有限”。 技术面上,三重底的形成强劲的支撑,但27日的财报才最终决定股价走势。我们打开美股大数据量化终端StockWe,搜到PYPL,4月25号的数据,从机构的期权大单分布来看,机构交易员的Put看跌期权金额远远大于Call,过去5天的也是,19%比80%,过去10天是16%比83%。 当然,这是从一个总数的角度来看,所以,我们一般都需要点到左边的期权订单流去看看,这些都是机构交易员真金白银的成交单。我们搜出PYPL,然后呢看看是不是每个Put的看跌期权都是买入的,还是说有些是卖出的Put。这边趋势这一列都会显示出来,方便你自己研究。这里我就不展开讨论了。有兴趣的小伙伴可以自己去订阅看看。 RBLX 元宇宙第一股$Roblox Corporation(RBLX)$ ,它将于5月9日公布财报。元宇宙的概念因为Facebook改名和“All-in”的决心获得了很多人的关注,而在元宇宙领域Facebook和Roblox 这两家公司在硬件和软件领域是元宇宙热门标的公司。他们也是是毋庸置疑的竞争对手,但是曾经在2021年带火“元宇宙”概念的Roblox,却在2022年年初的资本市场遭遇“滑铁卢”。$Meta Platforms(FB)$ $Snap Inc(SNAP)$  我们认为首当其冲的原因是疫情引发对视频游戏的狂热逐渐消退,加上欧美地区疫情监管趋缓,Roblox用户成长也势必放缓。疫情以来,Roblox经历了巨大的用户、预订和收入增长,但是现在随着重新开放,户外活动的增加直接影响到了Roblox的用户支出,Roblox的第四季度财报显示第四季度的日均活跃用户数平均预订量(ABPDAU)为15.57美元,同比下降了13.2%。 尽管用户增长和参与时间目前看起来相对健康,但是问题仍然是预订量,这意味着每位用户的预订量正在加速下降,而参与度的连续同比下降可能表明Roblox的核心地域已经达到顶峰。 如果当前趋势继续下去,未来几个季度可能会进一步失去增长动力,如何能实现预订量的拐点或许是Roblox的必经之坎。 据NPD分析师表示,美国游戏市场的总支出已连续三个月同比下降,Roblox的用户支出也受此影响。但在用户数量上升的情况下,Roblox或可努力拉近预订量与之的增长差距。 投行高盛预计,在短期内,严峻的用户同比数据(RBLX最近的数据和第三方数据显示出下降趋势)、用户群老化、对开发者社区和研发人才的再投资将继续占据主导地位,将限制Roblox股票的上涨空间。 再者就是Roblox非常高的佣金率。我们要知道Roblox 的商业模式是:任何开发者向用户提供付费服务,只能由现实货币兑换 Roblox 虚拟货币——Robux 支付。 在 Roblox 平台内达成的交易,Roblox 首先会抽取 30% 的分成,而当开发者想将 Robux 换成现金时,根据协议 Roblox 还会进一步抽取 65% 的佣金。换言之,Roblox 会从开发者的收入**计抽走 75.5% 的佣金——这也与财报数据吻合,Roblox 此前的财报表示,每获得 1 美元的收入,Roblox 会分享给开发者 0.28 美元。 而就在前不久,Facebook宣布将从创作者的收入中高比例抽佣。对于 WEB 端、移动端的用户,Facebook 将从中抽取 25% 的佣金。而对于通过 Oculus VR 头显进入的用户,Facebook 要抽取高达 47.5% 的佣金。 虽然此消息一出,引来了苹果的吐槽。苹果发言人表示,Facebook一面吐槽苹果税过高,一面又在自己的平台抽取高比例佣金,充分显示了这家公司的虚伪。而Facebook VR/AR 技术主管、首席技术官 Andrew Bosworth认为,Web 版的佣金费率为 25%,远低于其他同类虚拟世界平台。而 VR 版佣金费率 47.5%,相比 Roblox,Facebook 已经“仁慈”了很多。如此高的佣金比例未来可能使Roblox丧失竞争力。 事实上,自“元宇宙”概念大热以来,几乎每隔一段时间就会出现这样的观点。即有人“大谈特谈”、有人“保持回避”,同样也有人“漫不经心”,但对于绝大部分的普通用户来说,现阶段所谓的“元宇宙”产品都还太过虚无缥缈,远没能达到Facebook等公司所描绘的构想。 我们美股投资网认为现在的“元宇宙”仍然年轻,给予适当的降温并不是坏事。而拥有近5000万用户的Roblox如何将用户数量转化为收益,也是当前的“元宇宙”们最需要思考的问题。 RBLX 股价已经跌到只有IPO上市以来的一半了,这里成长性的初创公司风险很大,我们是不会去碰这里公司。 AAPL $苹果(AAPL)$ 该公司将在 4 月 28 日收盘后公布业绩。预计该苹果公司第二财季营收预计增长5%,至941亿美元。高于华尔街分析师平均预计的900亿美元,将成为苹果到目前为止营收最好第二财季。不过分析师预计苹果第三季度收入将增长5.7%,至861亿美元。 该股在大流行期间表现异常出色,因为投资者将注意力集中在苹果扩大的产品线、创建自己的CPU以及5G升级周期上。 所有这些都推动苹果的营收和收益创下历史新高,并帮助扩大了该股的市盈率。虽然苹果未来几年可能表现强劲,但这并不意味着它的股价在短期内不会回落,因为市场会重新定价风险和对更高利率环境的估值。 此外上海、昆山和郑州等中国主要制造业中心的相关封锁可能导致苹果“在发布6月当季评论时采取更谨慎的立场,因为未来可能出现的封锁的不可预测性”。 该股目前的市盈率为2023财年的25.2倍,每股收益预计为6.55美元。市盈率远高于过去五年19.6的历史平均水平,是大流行前该股从未见过的倍数。如果我们看看过去七年的这个倍数,平均市盈率下降到17.3。 重要的是要记住,今天的苹果从产品的角度来看与七年前有很大的不同,它对iphone的依赖大大减少。随着服务和可穿戴设备的持续增长,可以很容易地看到,iPhone的销售额在总营收中所占的比例将大幅下降。根据研究公司Canalys的数据,由于经济环境和需求放缓,2022 年第一季度全球智能手机出货量下降了 11%。 三星在2022 年第一季度以 24% 的市场份额成功超越苹果排在第一位置;苹果市场份额为18%。我们可以看到苹果的业绩非常稳健。 值得注意的是在iPhone 13系列能继续拉动消费者的需求的同时,3月推出的新款iPhone SE也逐步成为苹果公司中端产品销量的重要驱动力。在与前代产品相似的价位上,其芯片组和续航性能都进行了升级和改进,并迎合运营商渠道需求添加了5G功能。 鉴于产品组合的增加,估值似乎更有可能在疫情后的高点和疫情前的低点之间进行平衡,使19成为一个合理的、可实现的长期可持续市盈率。按2022年预期收益的19.6倍计算,该股的估值将在128美元左右。这相当于下降23%左右。 我们认为,苹果每一次的回调都是咱们买入的机会,都是长线投资者的稳定现金牛股,股价一直每次都能在200天均线附近获得支撑反弹,难怪它一直都是华尔街机构第一重仓股。没有之一。 ​
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    • 小虎消息·04-22小虎消息

      哪些公司毛利率高?

      日前,$高盛(GS)$ 在财报季筛选了一份定价能力最好的公司名单。 面对持续的通胀和成本压力,定价能力将变得越来越重要,为了评估利润率的可持续性,监控企业将增加的成本转嫁给消费者的能力至关重要。定价能力对公司的重要性,随着大宗商品价格上涨通胀处于四年高位,大宗商品价格不断上涨。 除此之外,我们还应该在财报季更多地关注: 1. 管理层对经济增长和消费需求展望。“经济衰退的可能性一直是最近客户讨论的共同主题,收益率曲线暗示 2023 年经济衰退的可能性为三分之一。然而,经济衰退远非不可避免,部分原因是健康的家庭和公司资产负债表。我们将密切关注管理层的评论,以了解消费者需求下降的更广泛迹象。” 2. 通货膨胀对利润率的影响。面对持续的通货膨胀和成本压力,定价能力将变得越来越重要。为了评估利润率的可持续性,我们将监控企业将增加的成本转嫁给消费者的能力。 3. 企业面临地缘政治风险的弹性。大流行性封锁和俄罗斯入侵乌克兰加强了企业评估其全球风险敞口的必要性。一些企业已采取行动增强其供应链弹性……此外,最近停止在俄罗斯开展业务的企业可能需要采取减值费用以计入资产减记 以下是毛利率相对稳定的个股名单。 $(GOOGL)$ $(CABO)$ $(XLY)$ $(TPR)$ $(PVH)$ $(LULU)$ $(ORLY)$ $(TNL)$ $(SKX)$ $(NKE)$ $(AAP)$ $(HOG)$ $(BURL)$ $(LKQ)$ $(XLP)$ $(PM)$ $(KO)$ $(XLE)$ $(BKR)$ $(SLB)$ $(HAL)$ $(XLV)$ $(EW)$ $(ALGN)$ $(JNJ)$ $(ZTS)$ $(COO)$ $(WAT)$ $(MTD)$ $(XLI)$ $(CSGP)$ $(NDSN)$ $(TRU)$ $(GGG)$ $(VRSK)$ $(SNA)$ $(SPGI)$ $(ROL)$ $(CTAS)$ $(NVT)$ $(DOV)$ $(CW)$ $(FBHS)$ $(DCI)$ $(ITT)$ $(TT)$ $(XLK)$ $(DLB)$ $(CDNS)$ $(ADBE)$ $(SNPS)$ $(ORCL)$ $(FTNT)$ $(WDAY)$ $(PAYX)$ $(CSCO)$ $(MPWR)$ $(XLB)$ $(CTVA)$
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    • 美股投资网·04-22美股投资网

      Facebook谷歌广告业危机,利空来袭,下周财报预测和操作

      周四三大股指集体收跌,原因是美联储主席鲍威尔讲话令加息预期进一步升温。消息面上,我们了解到知名互联网巨头在内的在线广告公司正面临严峻的宏观经济形势,预计Facebook收入减少,财报利空。 周四美股三大指数集体收跌,纳指收跌2.07%,刷新本周一所创的3月15日以来收盘新低;标普500收跌1.48%,道指收跌368.03点,跌幅1.05%,结束两日连涨,跌离周三所创的3月30日以来收盘高位。 而这背后的原因主要是由于美联储主席鲍威尔表示美联储将在下月的议息会议上讨论加息50个基点,而且他可能会支持两次或两次以上的加息,这使本就激进加息的预期进一步升温。我们认为鲍威尔直接瞄准了央行希望降温的强劲需求。这一策略无疑对美国工人和未来几个月经济的整体增长前景以及美联储本身在国会中期选举的一年中承担了相当大的风险。目前通货膨胀是普遍美国人的主要担忧。 今天一开盘,我们高位立即止盈$特斯拉(TSLA)$ 和$联合大陆航空(UAL)$ ,特斯拉105美元的看涨期权昨天10.5美元买的,今天31美元卖出,翻了3倍。 UAL的看涨期权0.62买的,3.6卖出,翻了6倍。 随后,特斯拉获利回调,加上大盘拖累一路下跌, 周三跌近8%创11周最大跌幅的Facebook(FB)今天收跌近6.2%,创去年4月以来新低;亚马逊(AMZN)收跌3.7%;谷歌母公司Alphabet(GOOGL)跌超2.5%;微软(MSFT)跌逾1.9%,苹果(AAPL)跌近0.5%。 消息面上我们了解到,知名证券研究机构MKM Partners表示,包括$谷歌A(GOOGL)$ 、$Meta Platforms(FB)$ 、$亚马逊(AMZN)$ 、Twitter(TWTR)、Snap(SNAP)和Pinterest(PINS)等知名互联网巨头在内的在线广告公司正面临严峻的宏观经济形势。这主要是由于四个日益增加的不利因素导致的,分别是: (1)俄乌战争的直接影响; (2)战争对欧洲的间接影响和潜在传播; (3)品牌广告支出放缓; (4)通货膨胀和油价上涨推动的欧洲消费者支出疲软可能带来的影响。 华尔街分析师预计,谷歌、Facebook、亚马逊、Twitter、Snap和Pinterest这六家主要公司的广告收入总额将同比增长19%,相比之下,去年第四季度和去年第一季度的增幅分别为28%和40%。 而我们需要了解的是谷歌的商业模式中其广告收入占比大约90%,这也造成了公司的收入基础还没有多样化,这是一个主要的风险。 值得注意的是美国在线广告市场较为集中,CR3是81%,前3大玩家分别谷歌,Meta,和亚马逊,市占率分别是50%/24%/9%。但是广告市场的竞争非常激烈,谷歌的市场份额预计将从2019年的28.9%下降到2023年的27.5%。而同期亚马逊的广告市场份额预计将从3.8%大幅增长至7.1%。 此外,Tik Tok等颠覆性社交媒体平台的崛起对谷歌造成了威胁。此外华尔街预计谷歌在2022-2023年的营收预期下调1%,经营利润预期下调2%。 近期一份Cleveland Research的调查非常值得我们关注,报告显示,当前FaceBook季度的业务大幅下滑。该公司显然已将其预期下调至远低于市场普遍预期的水平,原因是电子商务发展放缓,以及竞争对手的冲击导致无法达到目标等诸多方面。 报告还指出,第一季度看起来疲弱,4月份迄今为止的业务放缓幅度甚至更大。Cleveland说,广告客户的投资回报由于展示量的费用升高、转化率的下降以及目标的改变而变弱——将近一半的广告公司将无法实现他们的投资回报率目标。 与此同时, Facebook的短视频产品Reels,与快速增长的TikTok竞争,Reels的使用率迄今很低,但应用的反馈倾向于正面,下半年Facebook应该会有更多的投资来推动Reels的发展。 FB预计将公布每股收益2.51美元(同比下降24%),营收282.9亿美元(同比仅增长8.1%,比上一季度下降16%)。 温馨提醒Facebook在4月27盘后财报,我们给出的大方向是看跌财报。财报之前高位就做空FB,如果你是持股FB,想做个对冲,就买入Facebook 4月29日的Put,行权价190美元,万一暴雷也减少损失。 你如果不想赌方向,就可以做一个Straddle(跨式套利期权),同时买入或卖出相反方向的两张期权,非常适合用在波动性偏高的股票上,比如 NFLX。当你同时买入FB 同一个价位的看涨期权Call 和看跌期权Put,只要波动足够大,赌对方向的利润就会大于赌错方向的亏损。 谷歌4月26日公布财报我们预计谷歌的广告也应该下滑,但应该没有FB那么厉害,如果FB真的盘后暴跌,那么大盘也会跟上季度一样,被FB拖累而大跌。那么,你手中的科技股将不堪一击,不知道你怎么看待这些科技巨头的财报,欢迎留言发表你的看法。 ​
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    • 小虎消息·04-20小虎消息

      奈飞何以再次暴跌?

      4月19日,$奈飞(NFLX)$ Q1财报公布后的盘后大跌,直接将股价拨回4年前。 其实今年一季度,整个流媒体都没有爆款,市场对奈飞的预期本就一降再降,甚至提前反应到股价中。无论是过去两个月正股相对大盘的走势,还是财报前几日看跌期权与看涨期权的成交量之比,市场都是一致性看衰。 奈飞何以再次暴跌? 其中最大的利空是订阅用户数用户大大不及预期。Q1实际全球减少了20万,11年以来第一次减少,而市场预期在不断调低后依然是增长250万; 营收虽然也小幅不及预期,实际78.7亿美元,市场预期共识为79.4亿美元,少得并不是太多; 而利润方面,运营利润19.7亿美元,超过预期的17.6亿美元,EBITDA为20.5亿美元,超过预期的18.2亿美元。 但是细细看来,运营费用的支出并没有减少,研发费用薪酬支出等都超过市场预期。提升利润率,主要是因为成本中的无形资产摊销(主要是)费用降低。内容摊销降低,有可能是剧集制作成本的降低,也有可能是新投入的剧集相对之前减少。不知是巧合还是奈飞有意为之。 此外,管理层电话会的基调也显得信心不足,一上来就开始找“失败”的原因: 智能电视的整体的增长放缓; 用户共享账号密码,有1亿人因此免费蹭看; 有线电视和新兴流媒体平台的竞争加剧; 通货膨胀、美元强势及退出俄罗斯市场等宏观因素 说实话,每条的影响都很大。但除了俄罗斯市场是今年Q1的特殊事件意外,其他几条早就在前几个季度或者近几年出现,归根结底还是奈飞管理层并没有足够重视。 我们觉得有几个问题需要奈飞思考: 第一、俄罗斯市场的影响有多大? 奈飞主动退出了俄罗斯市场,并损失了70万订阅用户。即便这70万俄罗斯用户本季度一个不少,加回欧洲地区,依然只能新增45万,不及4月调低后的市场预期(新增95万),更远远不及上次财报时市场预期(新增263万)。整体上来看依然全面不及预期。 从营收上来看,欧洲地区的确没有产生意料之外的损失,毕竟主要是预付费模式,而退出俄罗斯也发生在3月。此前退出俄罗斯市场时,奈飞也说了对收入影响在1%以内。但这70万用户对收入的影响,可能要到Q2之后才能全面显现。 第二、何以用户增长突然停滞? 当季Netflix遭遇用户流失并不只有欧洲市场,最核心市场美国和加拿大当季更是损失了60万最具价值的用户。只有亚洲市场是增长的,包括日本、印度和菲律宾市场,但依然不及市场预期。 奈飞高层认为:有1亿用户共享账号密码阻碍了增长。 我们认为,共享账户并非主因,奈飞主要是低估了提价对用户的影响。因此,打击共享账号,奈飞高层依然还会体验意想不到的“后遗症”。 其实共享账户绝非今年Q1才出现,而是一直都有。奈飞之所以此前默许,是想让更多的用户体验到它们的服务,从而拉动新增。然而那些价格敏感的消费者并不买账。 同时,在大通胀环境下,奈飞眼红其他行业的价格上涨,再次在美国和加拿大市场提价。最便宜的非高清套餐月费上调1美元到9.99美元,而标准套餐上调1.5美元到15.49美元,高级套餐则上调2美元到19.99美元。过去三年,三次提价。本来预计这一提价能给公司年营收增加10亿美元,但事实是,60万美国和加拿大直接转投其他的流媒体,毕竟现在他们的选择越来越丰富了。 竞争加剧,奈飞其实已经失去定价权,只是奈飞高层依然还活在“位高权重”的梦里。 在Q1业绩出来之后,奈飞也痛定思痛,直接将Q2的订阅用户下调至减少200万用户的“自杀式”目标。 第三、影响奈飞的究竟是谁? 奈飞的对手太多,其他流媒体厂商,以及中长视频、短视频平台,都抢夺了不少用户时间。 其实,奈飞的内容焦虑,远远不是现在才开始。《鱿鱼游戏》的爆火,就恰恰说明奈飞并没有更多的“爆款剧集”。用户在内容上也越来越刁钻,奈飞既要有足够多商业化的制片来满足用户的胃口,又要有足够艺术的内容立足于影视行业。 今年的奥斯卡,正是奈飞“懊恼”之处。往年奈飞也花过大价钱买独立影片的版权,却总与奖项无缘。今年佛系参与,让$苹果(AAPL)$ 《CODA》捡了空,一举夺得奥斯卡最佳影片,而自己的影片《犬之力》艺术感爆棚,观众直呼“太隐晦”。 我们从最近的行业报告中,也能看到其他异军突起的流媒体平台,正在抢夺奈飞的市场份额。 此外,奈飞非常不承认的Tik Tok等短视频平台的影响,但事实是影响颇深。 第四、奈飞的其他增长点如何? 游戏和广告是能产生第二增长曲线的方向。前者,是奈飞自己踏入的领域,但无奈游戏玩家和赏剧用户的重叠程度实在太低;而后者,奈飞一直缄默其口,不愿真正开启YouTube一样的广告征途。 联席CEO兼创始人Reed Hastings曾经坚决反对平台广告,认为这会影响用户体验。但CFO Spencer Neumann上个月也开始改变了口风。 重赏之下必有勇夫,广告的利润丰厚,如临大敌的奈飞也未必不会采用这种模式,高管在电话会上表示,他们正在研究,并试图在一两年内弄清楚。 总之,奈飞目前肯定是处于“青黄不接”,这也难怪投资者毫不留情地抛弃。上份财报大跌后,还有潘兴广场的Bill Arkman这样的大佬逆势加仓,不止此次是否有其他投资愿意公开站台?但可以肯定的是,保持现状的奈飞,一定会迎来投资者对其价值的重估。 $迪士尼(DIS)$ $美国电话电报(T)$ $康卡斯特(CMCSA)$
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      奈飞何以再次暴跌?
    • 美股投资网·04-20美股投资网

      流失20万订阅用户!NFLX 财报“又跪了”

      4月19日美股盘后,流媒体巨头奈飞 $奈飞(NFLX)$  发布了2022财年第一季度财报。最新财报再一次令人大跌眼镜,全球净付费用户减少了20万,是十一年来首次净订户不增反降,而公司原本预期会新增250万、市场原本预期新增273万。并警告称,未来的麻烦会越来越大。股价盘后大跌25%以上。其他流媒体股票$Roku Inc(ROKU)$  、$Shopify Inc(SHOP)$  和$迪士尼(DIS)$  也在Netflix拖累下盘后市场暴跌。Netflix预计第二季度全球付费用户将减少200万。Netflix上一次失去用户是在10多年前,2011年10月。“我们的收入增长已经显著放缓,”该公司在周二给股东的一封信中写道。“正如我们预测的那样,流媒体正在战胜平缓,Netflix的作品在全球非常受欢迎。然而,我们相对较高的家庭渗透率——包括大量共享账户的家庭——加上竞争,正在创造收入增长的逆风。”$fuboTV Inc.(FUBO)$  Netflix此前曾告诉股东,预计第一季度将增加250万净订阅用户。分析师此前预计这一数字将接近270万。去年同期,Netflix增加了398万付费用户。联合首席执行官里德•哈斯廷斯(Reed Hastings)表示,在多年抵制广告投放后,该公司正在探索带广告的廉价套餐,以吸引新用户。在财报前,我们的美股大数据量化终端StockWe已经统计出,NFLX 过去几天的Call Put比例失衡,看跌期权是看涨期权的一倍多,2500万美元总价值vs总价值1300万美元接下来每一家公司的财报,我们都会利用大数据去统计,方便用户自己查询写在最后华尔街对于科技成长股的要求还是挺苛刻的,要求你每个季度增长,不管是用户量还是营收,但当今全球环境会大大的增加财报的不确定性,但我们可以肯定的是两件事一,在上一次财报暴跌后,NFLX 几乎没有大的反弹,只是在白**震荡,意味着根本就没有大的资金去抄底。2,当鱿鱼游戏播出后,NFLX冲到700美元,就刚好在700.99美元就开始一路下跌,很明显的机构出货,多头离场,空头加仓。​
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    • 小虎消息·04-19小虎消息

      REITs会是本轮通胀周期的强势品种吗?

      REITs房地产投资信托在美国市场是一个相当大的投资品种,发展到现在已有众多类型。通常来讲,我们可以把它分为两大类——股权型REITs和抵押债券型REITs。前者,本质上倾向于周期性,可能对衰退和经济衰退期敏感;而后者,本质是贷款,利率的变化和信用风险将决定其收益。 通胀大环境下,投资者越来越注重寻找抗通胀的投资品种。房产自然是最保值的产品之一。 1992年-2007年,REITs产品的表现(年化收益率)超过了股市、债市以及大宗商品。 而在美联储一直认为“通胀是暂时的”2021年(不愿加息),REITs的表现$不动产信托指数ETF-Vanguard(VNQ)$ 也超过了同样宽松环境下的$标普500(.SPX)$ 10%以上。 这就说明市场对去年的通胀早就开始忌惮。我们以过去1年为时间维度,对比了住宅类的几只较大的REITs,$阿湾物产(AVB)$ $UDR不动产信托(UDR)$ $埃塞克斯信托(ESS)$ $资产住宅公司(EQR)$ $MAA房产信托(MAA)$ ,均远远跑赢标普500指数。 然而,美联储终究还是认错,开始了紧锣密鼓的加息,并将市场预期一再提高。 紧缩周期会对REITs产生什么样的影响? 人们普遍认为,贷款利率上升会打击人们对房地产的购买需求,从而也会一定程度上抑制房产市场的火热,因此相关的REITs会表现不佳。 然而,纵观历史,这是一种误解。 虽然利率肯定会影响房地产价值,因此也会影响REITs的表现,但利率上升并不一定会导致低回报。 研究表明,以10年期国债收益率衡量的30年利率上升的六个不同历史时期来看,在利率上升的时间里,REITs在其中四个周期产生了正回报,50%的情况超过了一般的股票市场。 利率上升的环境并不一定会打击到REIT,主要是因为在经济扩张期间,基础地产的价值也会增加。 所以,更重要的决定因素,是是否处在“经济扩张周期”。 目前来看,10年期美债收益率也会出现与2年期倒挂的情形,而对经济的预期,也没有像2021年那样乐观。 从相关性来看,在经济增长周期中,利率上升与REITs总回报呈正相关,而在经济放缓的情况下,当美联储收紧货币时,这种关系就会变成负数。2000年、2008年以及2014年,都出现了一定的负相关。 因此,REITs的表现,最根本的还是要取决于经济周期。 目前通胀环境下,住宅类的REITs表现可谓强势,过去一年的回报在28%-40%,而大部分的估值倍数(P/FFO)也在25倍左右。 考虑到2021年是疫情后恢复最快的一年,接下来的增速应该会回归疫情前的正常水平。
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      REITs会是本轮通胀周期的强势品种吗?
    • 老铁科技说·04-16老铁科技说

      美股调整在5月 只缺第一块“多米诺骨牌”

      3月中旬美联储宣布首次加息之后,资本市场以及货币市场可谓是“怪事连连”1.宣布加息之后美股各大指数并未出现大幅下行,反而在过去的一个月时间里逐渐企稳,市场中又多了几分“淡定”,乐观派最近突然又多了起来;2.十年和两年期美债收益率倒挂,市场又担心未来经济的景气问题;3.中美十年国债也出现了倒挂,又令市场担心中美的汇率问题,并进一步收缩我国“降息”的预期。本文我们就以美联储加息为背景,对上述问题进行阐释。如果从“现金流贴现”估值模型去分析,加息意味着资产现值缩水,那么就必然要伴随着资本市场的回调,但为何加息之后各类指数还保持了相对的稳定呢?“现金流贴现”模型其本质乃是对未来现金流的贴现,这是测算内在价值的重要参考,但在现实中市值并不经常与内在价值保持“契合度”,甚至经常大幅偏离内在价值。这一方面告诉我们内在价值的测算只是企业价值的估值方法之一,亦可称为参考价值,并不代表市场一定会遵循此逻辑,另一方面乃是忽略了投资者作为市场参与者这一要素,也就是资金在中短期内的偏好。因此,如果我们对加息之后资本市场的走势进行分析,就需要考虑资金的套利空间,即资金对高流动性的债市和高风险的权益市场的套利选择。换言之,当债市具有较强的套利空间时,资金就会从权益市场流向债市,引起资本市场的大回调,套利空间的多寡就成了短期内市场敏感度的重要指标。从逻辑推理,当债市收益率到顶部时,资金会从股市流向债市,在加息周期内,不仅要看加息绝对值,亦要看资金的套利空间,见下图上图为我们整理的2018年加息周期内,标普500指数与“美国十年国债减联邦基金”的走势情况,可以非常清楚看到,在下行的拐点,两条线走势方向是趋近于一致的。尽管美联储在2018年加息四次,但直到年底股市才迎来真正的回调,也就是在债市收益率飙到最高点之时(意味着票面价值最低,套利空间大),随着资金从股市流向债市,债市套利空间迅速收缩,直到十年国债减联邦基准利率差值接近0时,债市几乎已无套利空间,资金重新从债市流向股市,完成整个循环。为验证此观点,我们又以2000年互联网泡沫为样本进行研究,见下图可以看到在互联网泡米周期内,无论是纳指抑或是标普500指数,其走势几乎与债市的利差(十年国债收益率减去联邦基准利率)保持高度的一致,资金在特殊时段的套利偏好决定了资本市场的兴衰。如果将加息表述为“量变”,当息差尚未达到临界值也就是达到“质变”之前,资本市场是不会因为加息而收缩的。那么我们又如何来看待当下资本市场表现呢?上图为我们整理的疫情之后标普和纳指与美债息差的走势图,图中两条折线呈高度的一致性。疫情之后,美联储将基准降到最低,且进行了QE工作,市场流动性大增,市场迎来牛市。尽管美联储在3月中宣布加息25个基点,但由于美债基数相对较低,债市的低收益率就给了股市继续走高创造了条件,于是也就出现了债市收益率和股指双双上行的走势(债市套利利差尚未形成,资金仍选择流向股市)。另一方面我们也看到进入4月之后美国十年国债一路飙高,近期也达到了2.8%的高点,且又出现了两年与十年期国债的收益率倒挂问题。一个个来分析,先从国债收益率看美股的拐点。如果用市盈率倒数和十年国债收益率来表示息差的套利趋势,以2018年为例,当两组数据差值逼近1%时,两组数据会神奇的“弹开”,市盈率上升(指数下跌),国债收益率下降(资金向债市流动,票面价值上升)。此现象在2021年初亦发生过,当时估值也有一定振幅,又由于联储保持了低息和无限QE的政策延续性,市场利率维持在较低水平,当时未发生“量变到质变”的踩踏事件。美联储宣布加息之后,尤其确定缩表时间表之后,加息预期迅速飙升,出现国债投资者甩卖手中债券,坐等收益率高点再入手,使得上图中两条线间距又回到低点,如果接下来国债收益率破3%,就很容易突破资金的套利节点。我们再来看十年和两年国债的收益率倒挂问题。利率倒挂也被称为“格林斯潘之谜”,简单来说就是短期利率超过了长期利率,经济学界往往将其视为经济衰退的征兆。因此在最近美国形成利率倒挂后,市场中不少人认为这是经济衰退信号,又掀起了一轮对宏观经济的悲观。但很奇怪的是,4月尤其是缩表预期明朗之后,利差又迅速上扬,长期利率又重新大于短期利益。这又让人一头雾水,如果用经济衰退论去思考,加息和缩表都意味着流动性回撤,明明对经济恶化,但怎么利率倒挂压力却缓解了呢?对于一个金融现象,我们不能教条地用萧条或兴盛来进行解释,尽管在历史上确实发生过倒挂后的经济衰退。我们来回顾此轮价格倒挂:1.3月中宣布加息25个基点,在通胀达到数十年新高时,这个数据是相对保守的,也就是说美联储在加息的态度上“鹰”的成分不足;2.俄乌战争下的大宗商品飙升,尤其是石油价格,这就对美国经济复苏带来的一定压力,因此市场对未来利率预期就产生了一些分化,认为出于打击通胀,短期利率必然要升,但出于长期稳定经济,长期利率继续抬高的预期就要弱一些,也就是对此轮加息的持久性产生了一些怀疑;3.随着局势的严峻,通胀连创新高,美联储开始越来越鹰,如预期5月要加息50个基点,且要进行缩表,美联储的鹰就反馈在了长期利率,市场认为长期利率保持高位的预期增加,因此倒挂消失。因此,当我们来讨论利率倒挂时,本质上是追踪了美联储对长期利率的态度,一旦态度明朗,长期利率就会得到反馈,而在3月一切不明朗时,市场仍然抱有几分侥幸,认为加息是一个短暂行为。从货币政策的操作端手段去看,价格调控(加息或降息)主要作用于短期利率,而数量调控(准备金率的调整或QE)则对长期利率更为敏感。我们也就不难理解当下我国央行宣布的降准,当下中美两国也存下利率倒挂的风险,另一方面美国又处在加息周期内,加之疫情之下我国经济会受到一定扰动,如果此时进行过多的价格干预,就会短期利率产生影响,可能会对接下来的外汇走势造成压力。当降低准备金率后,市场将主要作用于长期利率,就会出现长期利率的下降,而短期利率则保持响度稳定,这一方面降低了国内长期融资项目的融资成本,且又维护了短期利率波动,降低外汇波动风险。至此我们就可对近期的货币与资本市场进行如下总结:其一,总体上债市和资本市场是呈此起彼伏状的,收益率的利差决定了资金的流动方向,拐点则是股市市盈率倒数与债市的利差;其二,根据历史经验,债市收益率过3%将会是临界值边缘,此次有学者预测债市收益率可能会到4%,如果真是如此那便是积蓄力量更大,届时回调力度更大;其三,长短期利率的倒挂,中美息差的倒挂都不能以“经济压力”为由笼统概括,而是要考虑市场对于长短期利率的分歧和看法,以及不同的操作方式对长短期利率的影响,基于此我们不能轻易从利率的走势推导出宏观经济的优良,起码仅以此做结论是不客观的;其四,如果美联储在5月果真加息50个基点,且同时伴随缩表,那么我可以大胆预测,今年美股真正的拐点极有可能在5月前后;其五,当前美国政府正在全力减轻通胀压力,如每天释放100万桶石油储备,最近公布的核心cpi又低于了市场预期(剔除能源和食品),使市场又松了一口气,认为市场通胀已经触顶,接下来如果全球供应链恢复,在供应端为通胀纾困,使美联储不至于“过于鹰派”,这可视为接下来动态看待美国货币和资本市场的一大参考,也为我们及时调整市场的预期提供了动态观察窗口。最后我们想从另外一个角度去评判美股当前的现状,耶鲁大学的席勒教授制定了一套市场信心指数,在过去几十年内从一个新的视角为投资者提供参考。在过去30年,在特殊拐点阶段(如互联网泡沫,次贷危机),信心指数总是先于标普500有所表现(蓝线为标普500指数,红线为信心指数),也就是说,当投资者信心处于低谷时,市场大概率会由盛而衰,此后当市场处于低谷之时,信心指数往往会同步触底,其后两者互相强化,走出市场阴霾。当然在上图中亦可以看出许多有趣的现象,当信心指数触底后,由于市场仍然保持着高点,则会使投资者误判形式,于是就出现了市场大跌前信心指数异常走高的现象,这也揭示了作为投资者在浮躁的市场中保持定力之难,亦代表了信心与市场之间互相影响,互相强化的关系。再看2022年,此时的信心指数已经跌至低点,而市场指数又恰在高点,市场参与者均以察觉到市场风险之大,此时的美股只缺第一块“多米诺骨牌”。如2000年互联网泡沫的高市盈率,财报不及预期,2007-08年全球金融海啸的次贷危机,贝尔斯登案件,2022年这第一块多米诺骨牌究竟是何呢?我们拭目以待。
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    • 捷克Jack·04-14捷克Jack

      高盛的25只财报季期权交易清单,你跟不跟?

      $高盛(GS)$ 也开始给“个股期权”的交易指导了。列了一份股票清单,我们看看他怎么说的。 大背景的描述: 目前的情况与2021年Q3财报季的情况类似,当时投资者普遍预计供应链困难将影响利润率。但事实是,10月至11月的公布的财报普遍超出预期,让股市大幅反弹。 而根据Q1的分析,投资者认为利率提升和乌克兰冲突升级导致消费者信心下降,投资者预计标普500指数除能源外的估值将被下调。 言下之意,狗剩认为,本次财报季后很多公司的估值虽然会下降,但是股价表现可能会不错,重演去年10-11月的行情。 那他们给出了25家公司,其中17家建议买入看涨期权(Buy CALL),另外7家建议买入看跌期权(Buy PUT)。 建议看涨的是: $康菲石油(COP)$ , $Cenovus能源(CVE)$$邦吉(BG)$ $好事达(ALL)$ $Datadog(DDOG)$ $摩根大通(JPM)$ $科磊(KLAC)$ $Moderna, Inc.(MRNA)$ $美国美盛(MOS)$ $北方信托公司(NTRS)$ $Qualtrics International(XM)$ $Signature Bank(SBNY)$ $Signify Health, Inc.(SGFY)$ $泰克资源有限公司(TECK)$ $德事隆(TXT)$ $天宝导航(TRMB)$ $沃尔玛(WMT)$ $惠好(WY)$ 看跌的7家公司分别为 $罗派斯(TROW)$ $Reynolds Consumer Products, Inc.(REYN)$ $英特尔(INTC)$ $第一太阳能(FSLR)$ $Cogent Communications Group(CCOI)$ $百特国际(BAX)$ $Avangrid, Inc.(AGR)$ 当然,我个人是对于买$Moderna, Inc.(MRNA)$ 的CALL的行为持保留态度。 高盛亲自下场教大家炒期权,你跟不跟?
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    • 小虎消息·04-14小虎消息

      达美财报带飞航空酒店,追涨需要注意什么?

      4月13日的美股市场,整个行业性异动大涨的要数航空了。主要原因第一家公布Q1财报的$达美航空(DAL)$ 获得了超预期的业绩,并且展示了超预期的Q2展望。 整个Q1调整后营收81.6亿美元,高于市场预期的81.2亿美元;乘客飞行收入69.1亿美元,略逊于预期70.7亿美元; 乘客负载率75%,共识预期79%;乘客每英里收益率17.85美分,共识预期17.38美分; 调整后每股亏损1.23美元,低于市场预期的1.26美元;调整后净亏损7.84亿美元,低于市场预期的8.032亿美元。 不过最令人亮眼的是Q2的预期,不仅对预计订票量增长非常乐观(基于现有的一些订单),同时,预计机票价格的上涨将抵消燃油成本的上涨影响,二季度将扭亏为盈。 我们可以看到一点,达美预计Q2的运能将提升到2019年(疫情前)水平的84%。 另外,从收入的地理分布上来看,美国国内航线其实与市场预期共识差不多,而真正恢复增长较快,且超过市场预期比较多的,是大西洋沿线(去欧洲)以及拉丁美洲航线上的收入。 其中,大西洋沿线的收入连续四个季度增速同比在270%以上,而拉美地区沿线收入连续四个季度同比在130%以上。 不同地区的实际收入vs预期收入 这也让投资者有理由推测,越来越多的国际出行,意味着人们外出旅行的需求增大。而接下来的Q2和Q3是旅行旺季,整个与旅行相关的行业都有可能获得增益。 因此,昨晚几大航空公司,$美国航空(AAL)$$联合大陆航空(UAL)$ 以及廉价航空的$西南航空(LUV)$ $阿拉斯加航空集团有限公司(ALK)$ 都一起大涨。同时受益的还有酒店相关的$Expedia(EXPE)$ $Booking Holdings(BKNG)$ $爱彼迎(ABNB)$ $希尔顿酒店(HLT)$ $凯悦酒店(H)$ 等等。 不过,行业性的机会从来都不是均分给每一家公司的! $达美航空(DAL)$ 的业绩会上也揭示了一些问题。 首先,油价的高企会增加航空成本,虽然可以转嫁给消费者,比如3月份是达美航空历史上现金销售最好的月份。但毕竟长期的高油价会对出行产生持续性的影响。 其次,更多的出行需求,要求公司增加更多的人力成本,这也对航班的上座率有更高效的要求。 我们认为,达美航空此次财报表现亮眼,且有信心提高下季度的业绩指引,除了行业的因素,也有它自身运营效率的体现。比如,它的人力管理效率在美国三大航空中是最高的,同时,它对油价上行进行了对冲。 所以,究竟是整个航空业好,还是仅仅达美好,我们还需要观察后续其他几家航司的表现。 此外,如果说今年是疫情之后,消费者的出行需求“反弹性”爆发,那就要观察后续这样的爆发是否有持续性。 我们知道在疫情期间,无论是美联储还是美国财政部都对经济进行了不小的刺激,也因此推高了通胀,也让不少公司提升了员工薪酬,这便有了更多出行消费的“本钱”。如果接下来面对的是紧缩的环境,同时通胀高居不下,那有没有可能出行的爆发性需求只是昙花一现呢? 旅行是门长期的好生意,但航空未必是个长期值得投资的好行业。 毕竟,股神巴菲特也曾两次折戟航空公司。
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    • 捷克Jack·04-12捷克Jack

      芒格减仓阿里,就丢了“价值投资”了吗?

      今天关于芒格旗下的Daily Journal减持$阿里巴巴(BABA)$ 的消息在中概股投资圈刷屏了,不少朋友对此非常失望,并且开始酸言酸语,讽刺芒格的“价值投资”是假的。 但我不知道有多少朋友知道,Daily Journal的整个资产组合包括了哪些票。 总共有5个票—— $美国银行(BAC)$ 占比最高,达到了44.59%,持仓市值有9480万美元; 他的好基友巴菲特的持仓$富国银行(WFC)$ 其次,占比达到36.28%,持仓事实有7714万美元; 看好中国而买的$阿里巴巴(BABA)$ 第三,占比为15.35%,持仓市值3264万美元; 另外还有两个票的比例很低,$美国合众银行(USB)$ 占比3.5%,以及一家材料公司$浦项钢铁(PKX)$ 占比仅0.27%。 所以说,芒格在减持BABA之前,其BABA的持仓比例依然是第三的。 很明显,这个Daily Journal主要是为了持有一些银行股,总计可以达到1.3亿美元。不管是看好加息周期内银行的表现,还是为了长期持有拿股息,这都很“价值投资”。 反观那些嘲笑芒格“伪价值投资”的人,他们的资产组合,能有这么多“价值股”吗? $阿里巴巴-SW(09988)$
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    • Apifiny·04-12Apifiny

      Apifiny赞助全球最大比特币会议Bitcoin2022

      2022 年 4 月 6 日至 9 日,全球最大的比特币会议「Bitcoin 2022」在美国迈阿密举行,吸引了超过 3.5 万与会者,其中包括全球众多政界人士、加密企业、金融大鳄、技术精英和科技行业名流。Apifiny参与了此次全球顶级盛会的赞助,以多种形式向与会者进行了展示。Apifiny是一个面向机构和专业交易者的全球数字资产交易网络,总部位于美国纽约,已宣布将以SPAC方式与Abri合并,在纳斯达克上市。$Abri SPAC I Inc(ASPA)$  以下是现场发回的剪影:【关于Apifiny】Apifiny是一个面向专业交易者的全球数字资产交易网络。公司的愿景是为数字资产创建一个全球交易市场。Apifiny旨在通过与全球数字资产交易所和基础设施供应商的无缝连接,为数字资产交易者提供机构级专业性能。通过一个账户和一个API,Apifiny Connect为专业交易者提供了灵活性,使其能够以折扣价直接在全球中心化交易所交易。Apifiny HEX(混合交易所)旨在为数字资产社区提供更好的中心化和去中心化交易体验,包括零吃单费(taker fees)、全球价格发现和来自自动做市商("AMM")和全球中心化交易所的可预测流动性。Apifiny还为专业交易者提供市场数据,并使他们有能力获得更小的价差、更高的填充率和更好的资本利用率。Apifiny总部位于美国纽约市,是一个受监管的交易平台,具有机构级的安全性和合规性。【重要公告】Apifiny已宣布它将与Abri SPAC I, Inc.,一家特殊目的收购公司 (纳斯达克股票代码:ASPA,"Abri")达成最终的业务合并协议。这将使Apifiny成为一家纳斯达克股票市场的上市公司。Apifiny将得到来自一个强大的董事会的支持,在公共服务、金融咨询和技术领域尤为突出,成员包括:Tim Murphy,联邦调查局(FBI)前副局长。Laurence Charney,安永会计师事务所的前合伙人。Samuel Shen,Vnet集团的首席执行官,京东云的前总裁,微软亚太技术集团的前主席。Mads Jensen(董事会提名人),哥本哈根商学院金融学副教授,咨询集团Jentzen & Partners的创始合伙人,曾任丹斯克银行集团财富管理部主管。Denis Duncan(董事会提名人),CapStar金融控股有限公司执行副总裁兼首席财务官,前普华永道有限责任公司的美国银行和资本市场高级合伙人。$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ $嘉楠科技(CAN)$ 
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    • 小虎消息·04-08小虎消息

      商超屡创新高,但是要注意这个板块!

      近几天,美股零售商超板块的公司表现抢眼,$好市多(COST)$$沃尔玛(WMT)$$梅西百货(M)$$塔吉特(TGT)$$美国达乐公司(DG)$$Dollar Tree, Inc.(DLTR)$ 都远远跑赢大盘,有些创下历史新高。 原因我们在上月初的文章《通胀财报季,超市零售商们过得怎么样》中分析过,主要有几点: 1. 高企的通胀让涨价变得理所当然,商超作为零售的最后环节可以吃到更多差价; 2. 供给端的压力让消费频次变高,从而也拉升了个更多消费需求; 3. 传统线下和线上零售相结合,让商超有了更多路径选择,也加码了“会员制”的应用场景。 商场零售也是相当大的类别,有走中低端路线的COST和DLTR,也有高端百货商场M和$诺德斯特龙(JWN)$ ,这些日常消费品从需求和供给看目前都处非常兴盛的阶段。 不过也有例外! 与“房子”相关的超市,却没有在近期获得投资者更多的青睐。比如,$家得宝(HD)$$Wayfair(W)$ $3B家居(BBBY)$ $劳氏(LOW)$ 。其中BBBY是散户比较喜欢博弈的股票,其波动性比较大。 从体看来,这类家居零售超市的表现远远不及其他类型的零售商超公司。 3月21日以来,$劳氏(LOW)$ 总计跌-14.1%,$家得宝(HD)$ 总计跌-10.66%,$Wayfair(W)$ 总计跌-10.38%;与此相对的,$好市多(COST)$ 涨幅有8.25%,$沃尔玛(WMT)$ 涨幅7.3%。 是什么造成了房产类零售表现如此之差? 重要的原因是加息。随着基准利率的提高,住房贷款利率也会提高,这就会制约房地产交易。市场认为住房类的相关支出会哎未来受到抑制。 美联储不断转鹰,加息和缩表的节奏有可能在未来几个月变得越来越激进,这就会提前打击投资者对地产相关资产的信心。 当然,家居类公司的资产并不总是与利率呈负相关,而是目前阶段的市场情绪不佳,使得投资者纷纷撤离。历史上两者也有呈现正相关的。 此外,原材料以及物流依然对公司业绩有影响。 当原材料成本不断上升,而物流效率不高的时候,家居产品销售的增长就会出现停滞。而家居类产品并非像其他生活必需品一样分门别类,它大多需要组合使用。比如,木板和油漆。可能需要同时购买。此前在2月,短期的油漆短缺,也将影响整个家居类产品的销售。 目前来看,整个房地产建筑板块在今年以来的表现都不及大盘$房屋建筑商指数ETF-SPDR(XHB)$ 目前,家居类的商超也遭到了各大投行的“调低评级”或“目标价下调”。随着今年Q1最后一个加息前周期的结束,未来的市场预期将变得更保守。
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    • 美股投资网·04-08美股投资网

      “股神”巴菲特又有大动作,大手笔加仓惠普

      周四老牌个人电脑和打印机生产商$惠普(HPQ)$ 股价跳空高开将近15 %,盘中股价曾涨至两年多来的新高41.47美元,巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司也因此一天豪赚6.5亿美元。伯克希尔在周三提交给美国证券交易委员会的一份文件中披露,该公司持有1.21亿股惠普股票,超过先锋集团,成为这家个人电脑和打印机制造商的最大股东。具体来说,从4月4日到4月6日,伯克希尔分别以34.88美元到36.43美元之间的买入价格,分四次买入惠普的普通股,4天总计增持约1100万股,耗资约3.2亿美元。值得注意的是截至2021年12月31日,巴菲特并未持有惠普公司的股票,而现在大手笔买入,显示巴菲特看好这家老牌个人电脑和打印机制造商。$苹果(AAPL)$ $雪佛龙(CVX)$ 我们认为巴菲特选择惠普基于两点原因。第一,基于巴菲特价值投资的风格,惠普的业绩向来稳健.最新财报数据显示,2021年公司实现营收634亿美元,增速12%,实现净利65亿美元,大幅增加128%。目前惠普市盈率为8.5倍,较同业其他公司相比估值较低,这或许是伯克希尔哈撒韦购入惠普股票的原因之一。第二,得益于疫情冲击下居家办公等因素推高了PC厂家的回报,惠普因此受益良多。伯克希尔哈撒韦公开持股惠普之际,正值疫情进入第三年,市场预计个人电脑增长见缓,看空惠普节点,使其股价震荡下跌。在此消息披露后,惠普股价周四大涨15%,伯克希尔所持股份的价值从42亿美元增至48.5亿美元。这是自2020年3月疫情初期以来,惠普股价的最大涨幅。市场对伯克希尔公开持股的迅速反应表明,投资者仍然非常关注巴菲特的言行。惠普现在是伯克希尔仅次于苹果的第二大科技股。伯克希尔持有这家iPhone制造商价值超过1500亿美元的股票。$伯克希尔(BRK.A)$ $伯克希尔B(BRK.B)$ 虽然苹果仍是一个稳定增长的供应商,但惠普更多的是一只价值型股票。周四之前,该公司的市盈率约为8.5倍,而标准普尔500指数的市盈率约为21倍,苹果的市盈率为27倍。截至周三收盘,惠普股价过去一年上涨了7.5%,落后于苹果36%的涨幅和标准普尔500指数10%的涨幅。​
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    • 择菜谋士·04-08择菜谋士

      谋眼观市:加息与缩表都明确了,下一步呢?

      分析几个事情:第一,2022年4月7日,美联储3月份议息会议的纪要公布,从公布的纪要来看,主要明确了缩表的细节,基本上符合预期,在缩表落地以后,市场面临的不确定性进一步减少:从5月份开始缩表,美联储认为每月缩减950亿美元(600亿美元国债+350亿美元MBS)的资产上限可能是合适的,支持用3个月或适度更长时间分阶段调整以达到缩表上限,相对超预期的是用时3个月就要达到950亿的上限,而此次美联储QT计划的缩表速度明显低于美联储去年大部分时间的1200亿美元的购债速度; 本轮缩表前,美联储资产负债表规模9万亿美金左右,2017年缩表前该规模4.45万亿美金,从占比来看,按照会议纪要中提到的减持速度,估计美联储持有的资产占GDP的比例将从目前的37%降至2024年底的23%左右。这与2019年底新冠疫情前公布的19.4%相差不远。通常来说,缩表主要是通过到期的方式来完成,但是考虑到每个月950亿的上限,美联储极有可能会出售MBS,从而来达到目标,在未来几个月的大部分时间里,美联储的缩表上限将不会具有约束力,因为每月到期的投资组合将不够多。而关于加息,市场前期已经充分price in 全年甚至加息10次的预期,所以加息已经不是市场的主要困扰因素。近两个交易日,纳斯达克的大幅度回调,一方面是前期快速反弹积累了抄底的获利盘,另一方面,则是缩表细节公布带来的恐慌,而在细节公布了以后,市场面临的不确定性反而继续降低了,市场最怕的是没有稳定的预期,把加息与缩表的细节都公布了,市场反而有了明确的预期去进行修正,这有助于行情的走稳。目前困扰美股的可能就剩下俄乌的地缘政治局势演变,以及未来继续有可能恶化的通胀,目前来看,就是燃料价格高企,供应链在不断缓解,这对于通胀来说是个福音。当下的美国经济数据好,就业好(美国至4月2日当周初请失业金人数录得16.6万人,为1968年来新低),因此,加息缩表明确以后,继续看好美股的修复反弹。那么接下来大家最关心的就是方向了,当下到底配置什么方向?第二,关于避险的配置:近期,我们可以看到一个很明显的现象,就是在缩表公布的前后,避险交易大行其道,我们在前期的文章中也分析了,推荐关注医药龙头的阶段性避险,近几个交易日$礼来(LLY)$ 、$艾伯维公司(ABBV)$ 等龙头不断刷新新高,其他包括公用事业的很多公司也都创了新高,其实很多电力股、燃气股,今年面临的成本压力也大,但是在避险需求的推动下,股价也创了新高。在缩表细节公布以后,阶段性的避险交易会慢慢趋于尾声,考虑到全年美股最大的宏观风险来自于紧缩,所以医药龙头会有贯穿全年的机会。第三,关于方向选择:谋士在前期的文章《谋眼观策:红四月,我们应该期待什么?》一文中,对于四月份的方向选择进行了深入的分析,在倒挂阴影之下,不看好制造业及金融业的表现,周期股继续维持逢高兑现利润的判断。而相对看好,估值回调到位,行业景气度还在加速的成长股龙头,估值大幅度压缩+一季度的股价的大幅度回调+业绩更大的可比优势,是现阶段成长股的优势所在,从博弈的角度,前期资源股成为博弈的主要对象,而在暴涨以后,性价比已经没有了,从配置的角度,博弈成长股的修复会是阻力相对小的方向。看好新能源以及估值与业绩更匹配的高质量成长股,主要是云计算细分领域龙头(云计算订阅制带来预期更明确的业绩),主要看好云安全及多云融合的趋势。从操作策略上,成长股龙头现阶段的性价比更高,但是交易还是要有获利兑现意识,波段为主,在紧缩周期里面,总体的波动会加剧,最近我们已经充分见识到了市场的巨大波动,而这种波动,今年可能会是常态,所以利用波动赚钱,今年很关键。$纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯指数主连 2203(YMmain)$ $NQ100指数主连 2206(NQmain)$ 
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      谋眼观市:加息与缩表都明确了,下一步呢?
    • MIK抱富成长记·04-07MIK抱富成长记

      “市场底”什么时候到来?

      Hello,大家好,我是MIK,又到了每周四更新文章的时候本周给大家带来的是MIK对当下市场的看法,希望能给大家一些帮助和启发:-------------正文分割线-------------自3月中旬上面出来维稳,A股出现“政策底”反弹之后,由于缺乏实质性的利好,市场缺乏信心,本月再次探底,创业板又快回踩3月份的低点了:市场磨底阶段,磨的是心态,在这个阶段,基本面会暂时性失效,业绩好的公司一跌再跌,没有业绩的概念股大涨,波动巨大的市场很容易让过度关注市场的投资者崩溃在这个阶段需要大家对市场保持钝感,不要过分关注短期的市场走势,也不要因为短期的走势去下定论在“政策底”之后相信很多人都关注“市场底”什么时候到来?MIK认为当前市场的估值已经接近18年底部,下跌的风险很有限了,所以在一季报之后,二季度大概率市场就会逐渐筑底而当前的市场已经是机会大于风险的阶段了在市场将利空反映地差不多之后,一旦后续出现以下几个利好中的一个甚至多个时,很容易就会迎来反弹:1、外围局势缓和甚至落地2、国内疫情得到有效控制3、上面出经济宽松的政策在牛市时,我们总是很容易劝说自己买入股票,甚至完全不懂投资的人也会喊着去买基金就像我们买垃圾食品、熬夜追剧一样,短期能带来快感的东西往往不需要什么理由就能轻易去做,这些当下看起来很爽的事情,其实暗藏危机而在熊市时,市场很艰难,周围全是利空的声音,股票不断地下跌在折磨你的心态,这个时候入场或者坚守手里的股票会让你很痛苦就像健身一样,入手很痛苦,很难坚持,但对未来却大有益处对于当前的市场,如果你能降低短期的预期,MIK认为现在是存银行不如买股票的时候,MIK在圈子里反复提到,当前是可以越跌越买的阶段当然由于市场波动大,可以控制好节奏,底部分批买,可以拿一些仓位利用市场情绪大幅波动时做一些波段如果你看好国运,那么就应该在便宜的时候多买点,即使不买也要坚持,而不是因为短期的恐慌放弃在市场便宜的时候有钱买买买是很幸福的一件事至于买什么?买你看的懂的公司,甚至不一定得是股票,可转债、基金,都可以成为你配置的一部分当然,目前的市场便宜,不代表不会继续跌,短期的市场是不可预测的,因此如果要长期在市场投资,就要懂得保持钝感,忽略短期的走势,降低短期的预期耐心在底部配置好筹码,等市场来一轮反转之后,全年的任务就完成了------------正文分割线------------今年的市场很考验人性,这正是大多数交易者的弱点每一轮行情的底部,都要让大多数人崩溃、躺平、不再交易,等市场充分消化这些利空后,才会开始起来如果觉得今年的市场很难做,欢迎关注公号MIK抱富成长记,我们一起用更简单的方法,去把握更多的好机会看完的朋友可以帮忙点赞和转发,你们的点赞和转发是对我莫大的支持和鼓励 @小虎活动 
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      “市场底”什么时候到来?
    • 美股投资网·04-07美股投资网

      7支安全股无视美国经济衰退

      随着经济衰退的可能性不断上升,让我们投资者的投资组合做好抵御市场风险的时间已经不是很充裕了。但是幸运的是,现在购买安全系数比较高的股票还不算太晚。这类股票具有高质量、低波动性特点,比许多投机性较强的股票更坚挺。如果当前的挑战(通胀、利率和俄乌战争)持续存在,无可厚非这些股票也可能有会进一步下跌的可能性,但是这些股票的跌幅会小于整体市场。投资这类股票有很大的机会会为你的投资组合提供稳定的回报。因为它们是在通胀环境下表现良好的股票类型。换句话说,它们本质上是可以对冲通胀的优质股票。以下是我们精心选出的7只股票:$艾伯维公司(ABBV)$ $蒙特利尔银行(BMO)$ Equinor(代码:EQNR)辉瑞(代码:PFE)普洛斯(代码:PLD)再生元制药(代码:REGN)$埃克森美孚(XOM)$ 艾伯维(ABBV)在过去的六个月里,制药巨头艾伯维的股价一直在上涨。与整体市场的表现形成鲜明对比。在2021年的大部分时间里,ABBV的股票表现喜忧参半。主要是因为担心其主要畅销药物Humira的专利过期会严重影响其未来的经营业绩。然而,该公司最新的业绩指引显示,今年的业绩可能会高于此前的预期。当前投资者认为它价值不菲,股息丰厚,因此对它大加追捧。ABBV在过去6个月里上涨了约50%,今年迄今上涨了19%以上,不得不说股价表现还是令人满意的,我们投资者后期不要轻视这只股票。摩根士丹利分析师Terence Flynn授予ABBV“增持”评级,目标价为192美元。Flynn表示,尽管美国制药行业总体上处于建设性的背景下,但专利悬崖(即一个专利保护到期后,企业依靠专利保护获得的销售额和利润就会一落千丈)即将到来,需要对目前已有标的进行筛选并开发,该分析师认为能够在20年代后半段实现增长的公司将会处于最佳位置。Flynn预计ABBV将继续实施多元化战略,实现中位数的营收和每股收益增长。蒙特利尔银行 (BMO)不要让这个名字迷惑我们。虽然这家银行的总部设在加拿大蒙特利尔,但这家金融服务巨头在美国的影响力很强。总部位于芝加哥的BMO哈里斯银行的母公司,该银行是美国最大的25家银行之一。BMO正在通过即将收购的西方银行进一步扩大其在美国的业务.随着利率的上升,预计未来两年银行业的盈利能力将会提高,这将使BMO收益。更高的利润证明了该股票的额外收益是合理的,更高的利润也意味着更高的股息增加的机会。目前,这家金融机构的股息收益率为3.5%,已连续六年提高股息。过去五年,该公司的平均年股息增幅为6.51%.Equinor (EQNR)EQNR是墨西哥湾第五大石油和天然气生产商,其总部位于挪威。EQNR在美国可能不是家喻户晓的名字。但凭借 1116 亿美元的市值,它在能源行业不容小觑。这家综合性石油和天然气公司的业务遍及全球。据一位知情人士透露,加拿大政.府将于周三晚些时候宣布批准Equinor提出的一个价值120亿美元的海上石油项目,该项目位于纽芬兰海岸约500公里处的北湾,自2014年油价暴跌以来,加拿大的能源公司大多已停止提出重大的新石油项目。该行业已从投资数十亿美元的油砂和持续数十年的海上项目转向页岩油钻井。据该公司称,北湾项目投产后每天可生产多达20万桶石油。Equinor计划今年钻探两口探井。年初至今,随着原油和天然气价格的大幅上涨,它已经上涨了43%以上。它已经表现强劲,你可能想知道为什么我还在推荐它。尽管投资者已经将石油和天然气行业的环境改善(在2010年代表现不佳)计入股价,但这并不意味着该行业已经黔黔黔穷。在俄.乌军事冲突爆发后,美国、英国、加拿大和澳大利亚全面禁止俄罗斯能源进口。无可厚非俄罗斯石油将越来越多流向亚洲国家,那么北美和欧洲的石油公司将抓住机遇。这对EQNR的股票来说是个好兆头,因为更高的收益可能会支持股价进一步走高(该股目前的市盈率约为今年收益的7倍)。辉瑞(PFE)继2021年表现良好后,PFE股票在2022年的表现较为动荡。造成这种情况的一个重要原因是,对其大流行性流感疫苗和Paxlovid 口服药的热情正在减弱。但是不管以后是否出现比辉瑞更好的口服药,目前市场能看见的就是辉瑞效果最好。本周知情人士称,拜登政.府计划为向辉瑞订购的新冠口服药Paxlovid支付近50亿美元,这意味着此前美国国会达成的100亿美元新冠疫情应对预算中多达一半的资金已被占用。2021年11月,辉瑞宣布与美国政府达成协议,以约53亿美元的总价供应1000万个疗程的Paxlovid。今年1月,美国政府宣布,一旦辉瑞公司完成第一批产品的交付,预计将在6月再订购1000万个疗程的Paxlovid,但这份订单的进一步细节从未公开过辉瑞公司的疫苗销量在去年达到顶峰,今年仍有望从疫苗和增强型疫苗中获得320亿美元的收入。Paxlovid今年将为这家制药巨头带来220亿美元的收入。公司今年的预期收益仅为7.1倍,股息收益率处于较高水平,为3.03%。目前投资者开始意识到它在 1 月和 2 月的回调是过度反应。因此我们后期需要格外关注。普洛斯 (PLD)像能源一样,房地产是一个很好的对冲通货膨胀的工具。在众多的房地产投资信托基金(REITs)中,PLD股票可能是我们需要特别关注的。自2020年以来,电子商务的加速增长对全球仓储空间提供商PLD来说是一个福音。这个行业的增长可能会在病毒爆发后暂时停止。然而,根据首席执行官哈米德•穆加达姆的说法,对其房产的需求“没有显示出放缓的迹象”。房地产投资信托基金预计又将迎来业绩稳健的一年。衡量REIT获利的常用指标——营运资金现金流(FFO),预计将为每股5 - 5.10美元。这家优质的工业地产出租商继续扩大其业务,并能够根据通货膨胀提高租金,很可能会继续保持行业领先地位。再生元制药 (REGN)生物技术公司REGN,其公司产品叫REGEN-COV,是由再生元发明并与罗氏合作开发。2021年7月,REGEN-COV在日本获得全球首个监管批准(完全批准,商品名:Ronapreve),通过静脉输注,用于治疗轻中度COVID-19患者。该产品导致2021年的收入大幅增加,全年销售额增长了近100%。REGEN-COV在开发罕见疾病的治疗方法并将其推向市场方面有着良好的记录。FDA预计将于2022年4月13日决定再生元制药公司的REGEN-COV用于治疗非住院患者的新冠肺炎,并作为某些个体的预防药物。在美国,REGEN-COV目前在紧急使用授权(EUA)下被授权用于治疗轻至中度新冠肺炎患者。然而,就像辉瑞一样,市场可能过于强调疫情催化的作用。但是REGEN-COV不是该公司的唯一卖点,黄斑变性药物Eylea是其收入最高的部分。在谈到安全股票时,我们首先想到的可能不是生物技术公司。但即使在经济衰退时期,对罕见疾病治疗的需求依然强劲。这绝对是一种需要考虑的防守战术。埃克森美孚 (XOM)这一年,埃克森美孚的命运发生了很大变化。去年,就在油价开始回升的时候,人们对这家石油巨头将不得不削减股息的疑虑四起。​现在随着原油价格回升至每桶100美元以上,削减派息是所有人最不关心的事情。由于获得了安全的派息,以及未来更强劲的盈利,XOM的股价在过去12个月里飙升了48%以上。根据截至3月31日当季的数据显示,埃克森美孚石油和天然气业务的营业利润可能较前一季的66亿美元上升多达27亿美元。埃克森美孚没有通过套期保值对冲或锁定石油销售,其业绩通常与能源价格的变化相匹配。当它从不受欢迎变成非常受欢迎时,是时候套现还是离开呢?我们大概率认为东欧的危机可能会继续使原油价格居高不下。这将为这家综合油气巨头带来巨大的利润。另外据我们了解到的,XOM已经制定了一项为股东创造价值的长期计划即通过削减成本和明智的资本配置,这样无论原油价格如何,该公司都能实现强劲的盈利。反过来,该公司将通过高股息(预期收益率为4.13%)以及回购股票,将这些收益返还给投资者。
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      7支安全股无视美国经济衰退
    • 捷克Jack·04-06捷克Jack

      流媒体、奥斯卡,以及奈飞剩下的2022?

      $奈飞(NFLX)$ 自从年初公布去年四季度财报以来,股价表现并不强势。从1月20日收盘至4与5日收盘,期间跌幅为-4.99%,而同期的$标普500(.SPX)$ 指数微跌-0.81%,科技公司龙头$苹果(AAPL)$ 则有4.62%的涨幅。 要知道,在财报公布后不久,就有Bill Arkman这样的大佬公开大额抄底,还一度带了一波小高潮。但自此之后,其表现更是差于大盘。 投资者信心不足,最主要的还是对未来的不确定性。因为一旦一家行业头部的企业开始调低预期,投资者就会认为:1. 要么行业格局在开始变化;2. 要么行业整体在衰退。 行业格局有没有变化? 最近的奥斯卡,倒是很有可能给投资者带来一点启发。$苹果(AAPL)$ 旗下的Apple TV,以2500万美元购买的《健听女孩(CODA)》,一举夺得奥斯卡首部“流媒体上线”的“最佳影片”。 说来也很有意思,因为这是苹果三个月前的小制作独立电影聚会——圣丹尼斯电影节上买下来的。 其实,包括奈飞、$亚马逊(AMZN)$$美国电话电报(T)$ $康卡斯特(CMCSA)$ 在内的发行商,都会在小众电影节上“淘金”,只不过,以往奈飞和亚马逊都有“高价购买”却一无所获的尴尬。因此,这部被苹果竞价得来的《CODA》反而像一匹黑马,着实让各大玩家傻了眼。 “第一部流媒体奥斯卡最佳影片”,象征意义很强。因为奈飞之类可能看重的是性价比,认为话大价钱去博弈成品可能并不太划算,不太可能因此吸引更多的增量用户,而原创自制剧集则容易增加用户粘性,也更容易表现平台自己的“艺术追求”。 比如,奈飞今年投入重金去竞争奥斯卡的影片,是一部非常晦涩又高级,宏大又细腻的影片——《犬之力(The Power of The Dog)》,从演员(吸引了《奇异博士》“卷福”本尼迪克特)到导演(《钢琴师》的女导演Jane Campion)。这部片子艺术感拉满,并且是最佳影片最有利的竞争者,最终奥斯卡把奖颁给了导演。 兴许好莱坞依旧还是对奈飞有些怨念,毕竟流媒体的出现大大改变了电影行业。但观众对流媒体平台并无排斥,反而习以为常。因此奈飞在电影行业也会越来越举足轻重。 苹果来说就不一样,Apple TV正处在一个需要挖掘更多用户的阶段,还没有到为行业制定标杆。苹果注重Apple TV的开发,是着力于增强其硬件平台的内容吸引力。用行话讲,就是“生态链”。而在内容的投入上,基本也是沿着奈飞此前的道路走的。 所以,奥斯卡只是点缀,奈飞还是在 奈飞的一季度目标能不能实现? 毕竟家大业大,奈飞的基本盘还是相当稳定的。从尼尔森公布的结果来看,奈飞剧集的播放量(按时长来算)依然是霸屏的。就3月第一周的结果来看,奈飞大量的当期剧集依然占据着最大量的市场。 而我们从之前几个季度的奈飞财报中也能窥得,奈飞虽然用户比$迪士尼(DIS)$ 的Disney+多了一倍,但是用户消费时长却有3倍以上。至少证明,用户即便再挑剔,"口嫌体直"还是会一如既往地使用奈飞的服务。 那支持基本盘的另一点,就是用户的“好评度”,毕竟消费的多,并不一定代表喜爱。 下图是今年3月份,最流行、关注最多以及用户最喜爱的Top10电视剧集。我们可以看到,奈飞的确还是有3部剧上榜,但整体与其在流媒体之内的“市场份额”相比,并不匹配。 HBO Max的《亢奋(Euphoria)》,亚马逊 Prime Video的《侠探杰克(Reacher)》、Apple TV+的《人生切割术(Severance)》都获得了不错的评价。而Disney+则更多的在电影方面获得不错的成绩。 进入4月之后,Disney+的《月光骑士(Moon Knight》更是口碑爆棚,获得更大的关注度。其实迪士尼有漫威这个系列,也算是“基本盘稳定”。优势是可以长期连载,但劣势是要挽救“审美疲劳”。 摆在奈飞面前的,也是同样的问题。 如何期待奈飞的2022? 首先,从确定的未播剧集来看,奈飞今年的存货也不少。已经确认的4月29日播放的《黑钱胜地(Ozark)》是最终季,相信此前追踪的剧迷也会希望看到大结局;有关青春的性主题的剧集《Never Have I Ever》也将在夏季迎来第三季。 其他几家也不甘示弱,Disney+将围绕着漫威系列,以及其动画衍生推出剧集,Apple TV+更有去年科幻大局《基地(Foundation)》第二季。 从内容上来看,内容剧集的竞争已经比较扁平,短期内想要出爆款,可能真需要些运气。而电影方面,奈飞还要面临传统电影制片厂的压力。 那如何去渗透更多用户? 从用户增量和渗透方面,对价格更敏感的海外地区可能是奈飞需要全力去争取的市场,比如印度和东南亚。 从单用户价值方面,像YouTube一样提高更多片源广告方面的收入也可能是用力的市场。 当然,还是要静待两周后的Q1财报,看看管理层有什么更好的打算,来挽救投资者的信心。
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    • 美股投资网·04-06美股投资网

      NVDA AMD MU芯片公司过寒冬?这两个板块逆势创新高!

      美联储鹰派发言引发美股周二大幅收跌,美国10年期国债收益率上升15个基点,至2.55%,为2019年以来的最高水平。 美元汇率触及三周高点。市场还面临着俄乌局势加剧所带来的动荡。美国及其盟友正在协调对俄罗斯实施新的制裁,包括美国禁止在俄罗斯投资,欧盟禁止进口煤炭。俄罗斯日益孤立,将导致主要大宗商品的流动受到更多干扰。 道指下跌280点,$纳斯达克(.IXIC)$ 跌约330点。被提名为美联储副主席布雷纳德称 “最快5月起快速缩表,如有必要将采取更强有力的行动。 尽管地缘政治不确定性对经济增长构成下行风险,但美国经济的需求势头和劳动力市场保持强劲。在此背景下,遏制通胀是第一要务,美股美债跌至日低。 央行将“通过一系列加息有条不紊地继续收紧货币政策”,并最早于 5 月开始快速缩减资产负债表“。而华尔街市场一直渴望去了解美联储如何缩减庞大的9万亿美元资产负债表。 上个月,美联储主席鲍威尔表示,美联储在资产负债表方面取得了“出色的进展”,疫情期间,美联储的资产负债表规模扩大了一倍,达到9万亿美元,美联储购买了数万亿美元国债和抵押贷款,先是为了拯救美国债券市场,后来又帮助美国经济复苏。 与此同时,今天公布的美国3月ISM非制造业指数58.3,不及预期的58.6,好于2月的56.5,2月时该数据意外创下一年新低。美国3月Markit服务业PMI终值58,预期58.9。通胀压力随着供应商成本飙升而加剧。投入价格以有史以来最快的速度上涨,而转嫁给客户的成本推高了产出费用,其速度之快创下记录之最。 综上,我们目前正处在一个大的加息周期,今年科技股都可能走得很艰难,让投资者追求估值更低的价值股,今天除了医疗板块还能翻绿。剩下就是公共事业板块。 公共事业 (Utilities) 板块的指数ETF 代号 $公共事业指数ETF-SPDR(XLU)$  逆势上涨,走出历史新高。XLB 金属材料 XLRE 房地产还有XLV医疗健康板块都表现不错, 对比其他10个板块,唯一能跑赢公共事业板块的只有能源板块,过去一年的累积涨幅达到37%。 在大盘大跌的大环境之下,今天美股半导体板块集体大跌,$英伟达(NVDA)$  $AMD(AMD)$  $美光科技(MU)$ 高通等分别跌超5%,背后的原因是投资者担忧芯片将出现周期性的衰退,增长的故事将按下暂停键。 在美股大数据量化终端StockWe上,可以看到机构交易员也在大资金的押注芯片股下跌,其中,代号ON的芯片股 开盘1个小时不到的时间,就出现了总权利金130万美元的看跌期权成交,到期日是5月20日。 英特尔出现了总权利金61万美元的看跌期权,到期日是9月16日。 这是英伟达的情况,大部分大单都是看跌期权买入,然后是AMD,因为有迹象表明,智能手机、个人电脑和电视等领域正出现放缓。尤其是在中国这个最大的消费市场,目前正面临的部分城市封锁。 作为苹果的主要供应商,台积电是全球最大的代工芯片制造商,也是全球电子产品需求的晴雨表。台积电董事长刘明康表示,零部件和材料的成本正在急剧上升,推高了科技和芯片公司的生产成本,这种压力最终可能会转嫁到消费者身上。他表示:“尽管一些领域的需求有所放缓,但我们仍看到汽车应用、高性能计算以及物联网相关设备方面的强劲需求。 机构巴克莱把AMD评级从超配下降到平配,大砍目标价,从148美元降至115美元,幅度达到22%。由于芯片短缺,半导体行业已经经历了相当长一段时间的近乎理想的状况,随着一些客户面临基本面恶化,这个历史上周期性的行业,明年将面临低迷的危险。 这位分析师仍然看好AMD今年可以在客户端和服务器市场获得更多份额,预计今年的增长将会达到31%。但是他担心2023年,终端市场存在的周期性风险——目前,个人电脑原始设备发货量有所上升,高于疫情前的水平,很多人认为这是由疫情下,人们开启办公室和家庭混合办公模式激发的,分析师认为,这样的趋势无法长期维持。 和疫情爆发初期的水平相比,随着疫情影响弱化,封锁解除,人们对游戏的兴趣将会有所减弱,这可能会影响到2023年和2024年AMD为视频游戏机销售定制芯片的业务。而到时候,即使AMD在服务器市场的地位稳固,也很难弥补游戏芯片业务增长不足带来的损失。因此,在AMD增长轨迹明确,甚至其和英特尔的竞争分出高低之前,这位分析师建议投资者离场观望,直到一切变得更为明朗。 另外,你会发现,高通(QCOM)最近股价表现也是强差人意,没有谷歌(Google),高通也能生存,但没有苹果的日子会更艰难。市场对该芯片制造商的定价一直反映出后一种可能性。虽然高通仍在苹果的芯片架构中占据垄断地位,最新的iPhone13系列中,苹果仍使用高通的骁龙X605G基带芯片。打造自主芯片显然能让苹果更好控制其软硬件功能整合,同时也对其设备的零部件成本拥有更多话语权。 苹果摆脱高通的目标似乎即将实现。据日经新闻报道,近日苹果计划采用台积电的4nm工艺生产其自研iPhone5G基带芯片,预计在2023年实现量产。此前几乎垄断苹果基带芯片业务的高通最近表示,其在iPhone基带芯片订单中的份额将在2023年降至约20%。 据了解,台积电的4nm工艺还未部署用于任何商业产品。目前,苹果的5G基带芯片正在通过台积电的5nm工艺进行设计和测试,同时,苹果正在开发射频和毫米波组件以补充modem。是什么让苹果在芯片自研的路上越走越远?芯片架构兼具稳定性能和低成本的需求是苹果选择芯片自研的重要原因。 另一方面,谷歌(GOOG)旗下的谷歌公司周一宣布,其即将推出的新款Pixel智能手机系列将采用自己的处理器。这款名为Tensor的芯片是专门为人工智能用途而设计的,不过谷歌在公告中并未对功能做太多说明。自谷歌于2016年首次推出这款智能手机Pixel以来,高通的骁龙(Snapdragon)处理器一直稳居其中,但这款新芯片确实取代了过去五代中的骁龙。 这对该芯片制造商来说似乎是个坏消息。但谷歌的Pixel被证明是一款小众产品,每年在全球智能手机市场上占据的份额通常不到1%,因此高通的损失将是有限的。如果新款Pixel出人意料地大获成功,高通可能会面临一些风险,因为Pixel将在市场上与其他骁龙驱动的手机竞争。 除此以外,摩根大通分析师也把苹果和手机芯片公司高通(QCOM) 从关注名单中剔除,原因是宏观需求疲弱可能对消费者终端市场造成更大影响,如果疲弱持续时间更长,企业和商业支出将会放缓, 像苹果这类消费品行业,他们的上半年的普遍盈利预期将下调。 以上各种利空消息确实对于芯片行业来说确实是一个大利空,加上大盘的拖累,纳斯达克100指数也在上周走出了双顶形态,有进一步下探的可能性,从而形成了大幅度的震荡行情,我们必须保持警惕设置好止损。 下一次的美联储议息会议将在5月3日和4日。记得设置好提醒。
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    • Z世代投资学堂·03-27Z世代投资学堂

      看漫画,学投资!《大赢家》33 - 永动机!

      你对永动机了解多少?那么新能源呢?你有投资跟新能源有关的公司吗?$Tesla Motors(TSLA)$ $Alibaba(BABA)$ $NIO Inc.(NIO)$
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    • 小虎消息·03-25小虎消息

      2021餐饮连锁哪家强?

      必需生活品的稳定性,让商超这个板块在2021年获得了不错的业绩,尤其是北美,疫情后的通胀上行也带来了额外的机会。 而对人们外出活动更敏感的餐馆行业,无论是北美还是在中国,2021年也惊现不错的复苏。我整理了一下2021年的几家主要连锁餐厅的业绩表现。 从收入端来看,国内的$海底捞(06862)$$九毛九(09922)$ 在2021年的增速分别恢复至40%以上和60%以上,一方面是在不断开店,另一方面是餐饮市场的恢复。 另一家餐饮连锁$呷哺呷哺(00520)$ 虽然还未公布全年年报,但是根据半年报的58%的增速,估计全年收入增速恢复也不会低。 而老牌的肯德基$百胜中国-S(09987)$ $百胜中国(YUMC)$$麦当劳(MCD)$ ,收入增速在20%左右,但也比去年增长了不少。毕竟他们的店面保有量相对稳定。 连锁餐厅在国内的恢复是火热的。 而饮料品牌中,可以看到一个有意思的现象是,本土品牌的$瑞幸咖啡(LKNCY)$ 的增速远远超过$星巴克(SBUX)$ 。星巴克在中国地区2021年的收入增速只有区区5%,而瑞幸刚公布的财报显示,2021年的收入增速达到了97.5%。 即便从同店销售的增速比,星巴克中国地区为5%,瑞幸为69%。 $奈雪的茶(02150)$ 还未公布财报,但是上半年的增速也有80.2%,全年收入增速预期也在45%左右。 从利润上来看就相对复杂一些。 其中,北美地区的餐饮公司体量较大,全球范围内的利润加总,整体是提升不少的。加之通货膨胀在北美较快,因此低成本优势,与供应链管理,帮助他们提高了利润率。 国内这几家则有一些变化,我们知道海底捞在2021年进行了一波修整,也关了不少此前“盲目扩张”的业绩不好的店。因此它在2021年计提了巨大的亏损。 反而是瑞幸咖啡,通过降低市场补贴,一下子扭亏为盈,是个良好的信号。 从估值上来看,星巴克、麦当劳、百胜中国以及最新扭亏为盈的瑞幸咖啡的动态市盈率都在30倍之下。
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