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今年第一年做财报博弈，从奈飞开始到fb，今年最赚钱的两个标的，fb财报是这个财报季做的最好的一个，虽然上个财报季做错了方向，但是因为提前蹲了很久，所以整体收益还行。微信公众号 问就是加仓up微信公众号 问就是加仓up微信公众号 问就是加仓up收益图就不帖了，不同的券商之间对使用别的券商的图比较敏感，感兴趣可以看看我的主页或者其他号。对于财报博弈，目前真的非常非常难做，你就当成买彩票就好了。1，做自己觉得有把握的财报，但是等比例仓位参与，不要因为极度自信就重仓梭哈，现在的市场不是业绩好就能涨，业绩好坏和涨跌没有必然的关系。除了财报之外，还有大盘的走势等等影响，目前的局势算是今年以来最复杂的。2，抱着归零的心态参与，不要害怕，不归零就不算输，如果害怕就别参与了，因为目前的市场，有太多资金在围猎赌狗了。3，在已经暴雷的行业里做反转预期差，在没有暴雷的行业里赌暴雷，现在的市场就适合赌性坚强的人，昨天晚上put完苹果收盘就走了，当时考虑了一下要不call一下，但是没做，感觉没啥必要，结果赌狗们赢了。$苹果(AAPL)$ $特斯拉(TSLA)$ $Meta Platforms(META)$ $亚马逊(AMZN)$ 

茅台创2020年6月以来新低，宁德时代也逼近年内新低，价值股和赛道股的两个标杆都持续下探。港股的腾讯已经连续加速下跌，美股的大型科技股也在不断跌破底线，不过苹果依然在盯着，就连去年一度接近万亿美金市值的英伟达和fb也跌去三分之二以上。 来源于微信公众号    问就是加仓up  来源于微信公众号  问就是加仓up 来源于微信公众号  问就是加仓up 本文仅为个人投资思考记录，不构成任何投资建议 美联储史诗级大放水推动了全球股大牛市，很多股票在此期间创出历史新高，无数投资逻辑都得到了认证，这曾是大部分投资者最幸福的时候，但也是噩梦的起点。 水能载舟，亦能覆舟。随着加息的开始，大部分逻辑都开始破灭，那些曾经引以为傲的投资逻辑很多都已经开始被推翻。妄想使用最简单的逻辑穿越最黑暗的牛熊切换，何其艰难。 价值投资的逻辑很多，检验不同逻辑的可靠性所花费的时间不同，如果没有办法证伪，你可以一直坚持自己的观点，等待属于自己的时刻。为什么很多人喜欢价值投资，就是因为即使是错的逻辑，也不一定立马能发现是错的，或者你可以一直等，只要股票没退市。比如你现在200抄底腾讯，我没法立马证明你错误，甚至你可以和我说我已经赚了10%了。 证明逻辑可靠性需要不同的宏观环境。疫情以后的超级流动性带给了大部分资产价格提升的机会，大水泛滥之下投机情绪暴涨，很多股票的价格极大的飙升，因此很多的价值投资逻辑都被证明是可行的。但到底是流动性推升了股价证明了投资逻辑的正确，还是因为投资逻辑正确并受到了投资者的认可，其实很难做区分。但是在不同的流动性之下，相同逻辑的股票可能会有不同的估值，对比历史估值百分位，我们可以明显的发现疫情之后的大牛市。很多股票的估值达到了历史最高估值。流动性的大幅提升可以提升价值投资逻辑的容错率。 举个简单的例子，同样是年末绩效

现在的行情没有太多好谈的，更适合谈谈投资历程，尤其是一些抄底相关的。 来源于微信公众号 问就是加仓up 来源于微信公众号 问就是加仓up 来源于微信公众号 问就是加仓up 本文仅为个人投资思考记录，不构成任何投资建议。 今天看见段永平年内第六次抄底腾讯，不得不说一句有钱真好，尤其是这种子弹无限，而且只买了迷你仓的，那些三四百港币就跟着梭哈的人不知道现在怎么想。抄底这个事，没有长远的规划，必然有不可避免的痛苦。 从2017年开始炒股，在2018年初赶上了房地产板块和银行板块大牛市，当时银行地产股都可以连板，比如我们熟悉的四大行和各种地产股，现在陷入困境的许多地产公司当时都是一两倍行情，当时真的以为自己悟道了。17年是白牛股的大年，当年创业板走势也是惨绝人寰，2018年初是白马股加速向上，以后开始一路向下。 当时地产银行大涨后开始回落，我就去研究了一下这两个板块，简直都是过于低估，一定要买，而且当时的走势证明这些板块也是可以暴涨的，于是从最高点开始定投，毕竟按照当时的说法，这只是起点呗。 结果大家也看到了，那2018年初几乎是大部分银行股和地产股的高点，几年过去了，大部分股票都没有再回到过那个位置，招行是个例外，但也并不意外。 随着2018年的下跌，个人一直在抄底，甚至开始加杠杆，直到最后没钱加了，然后躺平了，最高时账户亏了30%多，好在坚持下来了，但是过程无比煎熬，从那以后我就变成了保守的投资者，抄底这事很少干了，毕竟即使后边有10倍的涨幅，如果买完立马就暴跌，从内心依然很难接受。 而且从另一个角度来说，2020年开始到现在，宏观环境的变化，行业发展的方向都开始发生了剧烈的变化，很多曾经的热门行业正在被取代，比如互联网，个人觉得疫情只是给互联网行业强行续命，加速了行业的见顶，延缓了行业的衰退，现在谁出门不得扫个码，没有微信支付宝拿啥扫，互联网红利基本上到头了。 所以如果在这时

这个话题听起来很奇怪，后手这个概念也是我最近看一个其他帖子学到的，但是听完这个词觉得很有道理，因为最近一段时间，确实一直被这个问题困扰。如何才能做完美的短线交易。 微信公众号 问就是加仓up  有问题欢迎一起交流 本文仅为个人投资思考记录，不构成任何投资建议。 一个完美的短线交易应该是赚到某个波段足够大的波幅，理想情况下是买在最低，卖在最高，这是短线交易的最大追求。不过实际交易中我们会发现，做日内交易时有可能会做到一波行情的完美操作，但也很容易被之后的交易反噬，这就涉及到本文行情谈论的话题，交易的后手。 在美股，虚拟币，国内的可转债市场，期货，交易时间都是可以随意T+0的，这就意味着只要没有收盘，我们就可以不断地做交易，就可以随便的交易。即使每天第一笔交易非常完美，但是随着之后的不断操作，当天的利润都有可能被反噬，甚至倒亏，这个现象，我觉得做短线的都有感觉。因为做的越多，对能力要求越高，对每次的成功率都有要求，假如每次成功的概率都是70%。如果第一单成功了，之后如果持续交易，那么胜率下降的概率会非常大，之后持续交易的次数越多，当日赚钱的概率会持续下降。 所以，在每天做交易之前，除了预期之内的交易计划，还要做交易计划之外的计划。比如说周四的时候美股CPI数据公布，个人在数据公布之前已经预测cpi要暴雷，所以在周三已经提前买了看跌期权，当数据出来后美股如期大跌并成功低开。之后随着美股的短线下探完毕后开始拉升， 我就将put清仓了，然后转手做多了，其实当时我的反应非常快，（因为大幅低开低走一两分钟然后拉升的情况很多），所以我就追了call进去，然后在纳指拉升到-1.5时就果断撤了，因为从当时的走势看，短线已经出现很大的疲态了，在数据这么糟糕的情况下可以反弹这么多差不多了，我就反手做空了，当然做空完了短线跌了一下以后就继续爆辣，我当时保持的看法就是这个走势不可持续短线就算

本文仅为个人投资思考记录，不构成任何投资建议。 微信公众号 问就是加仓up  欢迎来一起交流 1，今天A股继续暴力反弹，反弹强度比较令人怀疑人生，前天下午反弹时抄底了一点创业板2100的看跌期权，今天基本上归零了，还好早晨开盘直接清仓了。第一天带头的是宁德，今天医药直接拉爆全场。 医药今天拉升的逻辑，其实前两天已经出来了，今天算是逻辑兑现。当下环境之下， 消费需求不足亟需资金拉动，居民端消费能力增长乏力，目前各种措施刺激之下，依然没有明显效果，于是国家开始进行医疗和教育相关的投资，力度非常大，效果应该会非常明显，对于相关企业来说应该是非常大的利好，不排除后续会继续出一些其他行业的政策。两天半的反弹非常鼓舞士气，已经有人喊牛来了。能走多远不好说，不过大部分行情都是在迷茫和不确定中走出来的。 2，港股目前依然是扶不起的阿斗，典型的腾讯今天最高涨了5个点，收盘+1%。港股真的是难于上青天，最好回避吧，还有一种参与方式就是拉高就做空，目前胜率接近100%。港股下周很可能会挑战16000，破的概率很大，做空力量太强了，做多或者抄底啥的，A股或者美股都好像比港股好吧，港股是真的适合做空。 另外下周开始到发布财报，腾讯会停止回购，俗称财报前的静默期。虽然大家都很看衰，其实我也看衰，但是今年Q1的时候也是这个情况，并没有大跌，这次最大的不确定性就是腾讯大股东的减持，如果大股东继续持续稳定减持，那真的是容易炸裂。 最近雪球上各种抄底腾讯的声音，不知道如何评论，明眼人看一眼就知道现状港股有多弱，就知道腾讯走的有多弱，不管谁在抄底，抄作业之前先考虑一下自己的安全边际有多大。而且仔细看看可以发现，大部分唱多腾讯的都是手里有货的，屁股决定脑袋，真的，抄底别着急，等那些看多的人割肉出来了再说。 3，美股昨晚暴力反弹，今天又盘中回落，典型的比如特斯拉已经快反包昨天的大阳线了。目前很多

我周围人声鼎沸，他们都在讨论我不喜欢的话题，我只好微笑，目光深远。于是孤独从四面八方涌来，将我吞噬。可能在别人看来我很孤独，但是只有我自己知道，我是真的很享受这份属于我一个人的快乐。

昨天，在全球市场的瞩目下，美国公布了9月的CPI数据。美国9月CPI同比上涨8.2%，高于市场预期的8.1%，前值8.3%；环比上涨0.4%，是市场预期0.2%的两倍。更受市场关注的核心通胀数据，也超出预期。在剔除波动较大的食品和能源价格后，9月核心CPI同比上涨6.6%，高于市场预期的6.5%以及前值的6.3%，为1982年8月以来最高。等来了超乎预期的通胀数据，预期内的大跌却没来。数据公布后，美股三大股指先是低开，$道琼斯(.DJI)$ 低开超500点，$纳斯达克(.IXIC)$ 低开2.74%，$标普500(.SPX)$ 一度跌2.4%，然后惊天大逆转，道指暴拉超1100点，大涨超2%，纳斯达克收盘上涨2.23%，标普500收涨2.6%。这是美股首次在一天内经历这么极端的变动，道指在跌超500点后转涨800点，当日飙升1400点.为什么会出现市场大反转，众说纷纭 观点一：空头回补。CPI数据超预期，之前押注看跌押注的投资者获利，随着这些看跌头寸被变现，促使做市商大量平仓，由此推升了股市。 观点二：靴子落地。有分析称，报告并无太多新内容，投资者消化了美联储加息因素后，靴子落地。 观点三：财报信心。在今年加息大背景下，市场对Q3财报的担忧加剧，而周四，$达美航空(DAL)$ 和连锁药店$Walgreens Boots Alliance(WBA)$ 等公司公布的财报要好于预期，给市场

10月13日，美国9月CPI数据高于预期，美股三大指数大幅低开，纳斯达克综合指数开盘下跌302.00点，跌幅2.90%，报10115.1点；标普500指数开盘下跌78.53点，跌幅2.20%，报3498.5点；道琼斯指数开盘下跌510.48点，跌幅1.75%，报28700.37点。大型科技股普跌，$亚马逊(AMZN)$ 、$特斯拉(TSLA)$ 跌超4%，$谷歌(GOOG)$ 、$微软(MSFT)$ 、$苹果(AAPL)$ 跌逾2%。这篇文章想和大家探讨如何从美股暴跌中赚钱？有哪些投资机会？回归交易，在这波大行情中，作为投资者我们该如何把握交易机会呢？最直接的方法是顺势而为，当你认为股市上涨的时候做多，也就是说当你认为股市下跌的时候

本来已经写了600多字，结果不知道砸的突然都没了，长话短说吧，直接说几个观点。 微信公众号   问就是加仓up 1，A股今天的反弹成色有多足得看明天，反弹原因多水群可以看到很多一眼定真的谣言。港股今天属于跟随反弹，目前港股不在主线。港股主跌。 2，港股目前的走势依然很难说见底，跌破16000的概率也很大，超过95%，目前完全看不到反弹的局势，骗炮居多，拉高做空的成功率超过80%。盈亏比非常划算。 3，英国最近这一波操作真的是XXXX，反正昨晚直接把纳指给拉下水，这周还有好几个数据，美股破1w的概率非常非常大，大概有90%。昨晚最低10351，就差3个多点。 4，另外美元日元汇率目前也是主升浪，今天看着有加速的态势，日元有很大可能复制英镑的走势。美元指数，十年期美债也是主升浪走势。 5，目前多事之秋，不要总觉得什么事情不可能，极端条件下一切皆有可能，极端情况下有合理的思路应对不合理的事件，非常容易受伤。 6,昨天一度买了sco call 下个月到期的，后来还是走了，目前的行情不确定性太多，对于原油走势没有什么把握，国际局势变化太快了，惹不起，反而不如直接做tqqq或者特斯拉来的舒服。 7，yang依然还是不错的选择，昨天把前几天买的止盈了，将近两倍收益，不过没买多少。也就那样了。 $特斯拉(TSLA)$ $腾讯控股(00700)$ $宁德时代(300750)$ 

最近喊了两个标的，基本上都是翻车告终，特斯拉好在写了一个前提，如果能突破的话会主升浪，结果第二天直接就大跳水，很无奈。至于原油，因为我做空的早，所以觉得一个完全空头的走势，大概率会加速向下，结果没想到又是减产，又是美元指数短线见顶回落，一波折腾没赚到啥。不过吧，特斯拉这一波是猜到了也赚到了，因为再发完帖子第二天我就算了一下，这个位置话画一个经典的要突破的图形，骗炮的概率也很大，然后我就买了当周到期的290put，很不幸没拿住，虽然周五的时候确实跌破了。为啥会这么想？因为当时市场很弱，再加上只有苹果和特斯拉两个硬撑着，同时美元指数狂飙，综合之下，骗炮的概率很大。因为如果全市场都暴跌，资金没有理由强行去拉特斯拉，而且后来各种问题爆发， 有一些短期流动性危机的味道，因此如果拉特斯拉就很容易被别人砸，得不偿失。特斯拉短线跌幅不小，但是我感觉会挑战一下206附近，如果跌破206可能会去200美金。最近的走势，格局太大了赚不到，格局小了吃点小肉，变化太快了，还是量力而行，原油实在看不懂了，我认输了，等sco跌破布林线下轨我打算买点$苹果(AAPL)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $英伟达(NVDA)$</

刚入门炒股时看过一些著作，很多作者乐于分享一些穿越牛熊的投资，比如持有茅台无惧牛熊，但是从实际情况来看，事实远没有这么简单。经历过一两轮牛熊切换之后，对于择时重要性有了更加深刻的认识。择时可以大幅提高收益，不择时会非常影响持股体验，甚至一蹶不振。大部分时候，不择时输一半。 微信公众号  问就是加仓up 大部分市场基本都会呈现一定的周期性，市场会随着宏观环境的变化产生大幅的波动，比如2020年疫情后美联储的天量印钞，市场流动性极度充足，资本市场的繁荣吸引很多人涌入，十倍股层出不穷，不赚几倍都不好意思说自己炒股，但是今年随着美联储不断加速加息，市场流动性开始紧俏，大量资金开始回流美股，非美货币大幅贬值，相应的资本市场也开始出现流动性危机，到现在美股也开始出现问题， 市场经过大半年的回调，周五纳斯达克指数无限接近年内最低点，距离跌破1w一步之遥，不出意外下周一就可以跌破了。 宏观环境的变化会导致市场流动性的变化，同时也会导致公司经营和盈利能力的变化，而这两个因素的变化又会导致市场对公司盈利预期和估值的变化，最后形成所谓的戴维斯双击和戴维斯双杀。 所以，择时很关键，而择时也分很多角度。 1，天时，市场走势的影响。不论你是否炒股，大概率都会听过牛市和熊市这两个词，市场处于牛市时，很多股票都是上涨趋势，即使股票基本面一般，但是如果市场持续向好，大部分股票也会涨的不错。因此在牛市炒股比熊市要容易的多，对选股能力的要求更低，赚钱难度比较低。熊市恰好相反，大部分股票走势极其糟糕，即使基本面很好，股价也不一定有多大起色，顶多比其他股票少跌一些。如何判断市场处于牛市还是熊市很简单，如果指数沿着20周线持续向上，那么市场大概率是不错的。如果指数持续在20周线之下，那么市场价大概率表现一般。 此外，牛市之时，指数很少在250日线以下运行，甚至不会在半年线以下运行。如果一个指数处于牛市，最

美股投资者原本是不会对汇率这么敏感的，但是今年下半年开始，由于美元不断突破前高，全球其他货币均出现不同程度的贬值，很有可能“超乎意料”地影响到今年Q3上市公司的业绩了。虽然美元升值的表面原因是美联储加息，但是，除日本（日本央行独树一帜地采取宽松的货币政策）外的主要经济体其实也在跟进加息进程，为何包括欧元、英镑、等在内的主要货币都喋喋不休呢？如果欧洲大陆、英国，因为俄乌危机深陷泥潭而有强烈的衰退预期的话，那商品属性（商品价格今年大涨）的加元、澳元依然摆脱不了颓势又说明了什么呢？今年以来主要货币对美元的贬值程度其实，美元的强势，更重要的是全球衰退的预期，让美元的“避险”价值凸显。美元作为定价货币，是“滞涨”和衰退周期中最安全的资产。因此，不仅是海外的资产回流成美元资产，美国国内的其他风险资产也进一步流会美元现金上，造成了20多年来最强势的美元。至于美元要怎么投资，参考我们此前的文章：《如何用美元做多美元？》今天要讨论的一个重点是：如此强势的美元，对公司业绩有何影响？其实在Q1和Q2的业绩中，绝大多数的跨国公司都在财报和电话会揭示了“汇率变化对公司带来的逆风”。很显然，海外业务占比高的公司，在公布以美元为计价货币的财报的时候，受到的“美元升值”的影响更大。企业在编制报表时，无论是遵循IFRS还是US GAAP会计准则，一般都会涉及到三种常见的汇率折算方法：即期汇率、平均汇率以及历史汇率。很显然， 即期汇率是在某个时间点上结算时的汇率，比如月末那天； 平均汇率则考虑到了一定动态变化，将季初季末进行平均； 历史汇率则需要追溯每一笔交易发生时的汇率，是一些资产和成本项目上的要求，工作量比较大。 我们需要知道，与收入和利润相关的利润表项目，基本是用平均汇率

对于原油的看空持续了一段时间了，半个月之前已经发过一次帖子，今天再更新一下，之后可能就不继续发了。上次发帖子时原油价格刚刚触及布林线下轨然后开始了一波反弹。回弹到布林线中轨后再次下杀，经过连续两日大跌，目前所有均线都已经跌破。 关于原油价格，个人没有深度研究，只是从趋势的角度看，破位之后，顺势杀跌的动力会很强，此处想要止跌很难。 截止到现在，欧洲制裁别人对自身产生的负面影响一直没有消失，甚至在不断加剧，而且随着冬天的到来，情况有可能进一步加剧。 本来这一切应该是利好原油价格的，但问题在于能源的短缺导致成本大幅上升，从而导致通胀大幅上升，在高通胀之下，各种开始极速加息，美国的的坚定加息不断收缩市场流动性，各国货币迅速贬值，经济不稳定，衰退的迹象开始出现，英国为了提升经济大幅减税，直接给英镑暴击，英镑和美元汇率最低接近1。 相比于供不应求拉升原油价格，衰退预期让市场对原油的预期非常悲观，因此大幅下跌也不足为奇。毕竟如果全球经济开始衰退，原油的供不应求难以维持。这才是目前市场最纠结的地方，目前市场已经在计价衰退。区别在于衰退到底会有多严重。 以上是个人关于最近原油走势的一些思考，不一定对，但是目前的市场之下，我觉得还有一些危机没有暴露出来，我不知道会何时发生，但总觉得会来。 纳斯达克指数距离前低一步之遥，距离跌破1w也就几个百分点。美元指数距离历史新高也就6%不到，英镑和美元汇率跌破1也就几个百分点，还有一堆数据在创造十年以上的记录，一个数据创纪录并不能说明什么。但是一大堆数据都在创历史记录，那就值得商榷，一定有什么潜在的危机在等待着。 对于原油，白天可以继续买07345，缺点是流动性不够，但是白天买方便。如果用美股，可以直接买sco或者svo的call，这两个结合在一起非常不错，缺点就是流动性都不够高，典型的07345，从我开始写他到现在已经涨了不少，另外sco

为了跟居高不下的通胀血战到底，美联储祭出了进几十年以来最激进的加息策略，并且暗示未来还会继续加息。 在周三的FOMC会议上，美联储宣布连续第三次加息75个基点，将联邦基金利率的目标区间从2.25%至2.5%上调到3%至3.25%，创下2008年初以来的最高水平，最新的利率点阵图也展现出维持“鹰”派基调 周五，全球资本市场度过了“黑色星期五” 美股四连阴，$道琼斯(.DJI)$ 跌幅1.6%，收盘29590.4点，跌穿6月低位，创下2020年11月以来新低；$标普500(.SPX)$ 下跌1.72%，收盘3693.23点，本周累跌4.65%，今年累跌23%；$纳斯达克(.IXIC)$ 跌幅1.8%，收于10867.9点，整个美股市场的总市值单周蒸发超2.8万亿美元（约合人民币20万亿元）。 市场持续动荡，投资者心情也跟着不安，美国个人投资者协会（AAII）市场情绪指数已经创下年内新低，看空后市比例则突破60%。引华尔街见闻数据显示： 周五有超过3300万份看跌期权交易，这是自1992年有记录以来最繁忙的一个交易日。同时，追踪标普500指数的全球最大的交易所交易基金$标普500ETF(SPY)$ 的看跌期权成交量也飙升至历史最高水平。 在悲观预期下，投资情绪也跌倒谷底。美国银行的最新调查显示，由于对经济衰退的担忧，基金经理已将股票敞口削减至历史低位，而他们的现金持有量则达到历史高点。 分析师怎么看 高盛22日发表报告： 美国实际利率持续上行，将对美国股市估值

去年的时候翻到了一个别人发的18年美股的的帖子，言辞中看得出的绝望，提到的股票是亚马逊，还说等这次回本了再也不玩了，因为时间久没再翻到这个帖子。这个是亚马逊的月线图，帖子提到的时间应该是图中中间这一部分，当时亚马逊横盘大幅震荡了一年多，直到疫情熔断之后重新开始主升浪。18年也是我投资股市最难的一年，如果市场再大跌一年，我估计自己已经放弃参与了。 本文仅为个人投资思考记录，不构成任何投资建议，格局不同，立场不同，仅供参考。 18年的时候A股暴跌，作为韭菜的我在年初地产银行暴涨的时候勇敢开始定投，好在没多少钱，一路下跌，有过补仓，在年中的时候一度以为见底了，但是在年底又开始了新的加速，直到19年1月份才开始真正见底，一年的时间，我高点开始定投的部分，最大亏损接近60%多，毕竟在当时，某公司董事长说自己当年要销售几千亿，结果现在这个公司已经哈哈哈了。当时我也是入市一年多，还是个萌新韭菜。 这是熊市对我第一次教育，这一次学会的就是不要逆着大盘做，当大盘要跳水的时候，那真的是神仙都救不了，尤其是没法做空的市场，对冲很难，而且就算可以对冲，不是每个人都可以成功的。 第二次的时候买了医药，具体股票就不说了，就是之前做胰岛素，后来又开始跨行医美了，我一路加仓，她一路向西，头也不回。我至今还记得当时从33开始补仓，一路跌，一路加，跌破20的时候心态真的不太行了，那天快要过年了，然后出了集采的消息，股价直线跌停，第二天继续大跌，我记得当时最低的时候差不多15吧， 因为我账户有融资功能，所以受伤挺严重的，当时持仓还有路西法化工，沧州割，三个股票扛了半年，账户真的是惨不忍睹，好在，我是在行情末尾的时候才开了融资权限，而且账户资金也是一路加上去的，不然真的也是悲剧。 这次教训属于选错板块，从此以后开始无限价值投机，对于那种不受待见的板块，我基本上不咋参与了。一个一直下跌的股票，真的可能会让账户归零

今天盘中腾讯股价再次跌2%,股价几乎创近4年新低，相比于之前跌破300港币无数人疾呼抄底，这次明显安静了很多，氛围感也没有了，毕竟上半年港股急跌以腾讯跌破300港币收尾。这次，又会怎么走？ 本文仅为个人投资思考记录，不构成任何投资建议，格局不同，立场不同，仅供参考。 ​就在一年多以前，在全球牛市的衬托下，国内基金振臂高呼跨过香江争夺定价权，腾讯连续日内10%的涨幅拉升，股价一度接近750港币，当时的口号是1000港币不是梦，不是我在这瞎吹，我当时还买了800港币的涡轮，当时觉得突破1000不算啥事。随后没几天就开始掉转形式向下，开启了无限的下跌，绵延至今。从月线可以看出，这一路没有特别暴力的反弹。 目前腾讯股价的下跌主要几个原因，最最主要的其实是大股东的减持，港股的流动性虽然 很差，但是以腾讯的声望，还是有很多的资金在不断抄底，但是一旦有人开始稳定持续的减持，对股价的影响那就容易倾斜，在大股东减持之前，其实股价本就处于弱平衡之下，腾讯目前每天也是在稳定回购，回购金额约占当日成交金额的十分之一以下，目前无法看到大股东每日减持明细，因为每减持1%的股份才会发布一次减持公告，上次发布是9.8日的时候，当时持股降到了27.96%，下次公告是持股减持到27%以下的时候，即在减持9600w股，今天腾讯成交了1600w股，我没查到港股减持的规则，假设每天减持200w股，大约需要45多个交易日，上次大股东转入了1.9亿股，全部减持完大概需要100个交易日。 而且这是算术的角度看，从理性的角度看，大股东肯定想要卖个好价钱 ，不可能无脑卖出，所以股价跌得多了，卖出速度会变慢。这些股份大概率是要全部卖出的，基本上意味着未来大半年腾讯的股价基本上会承受非常大的压力，如果你不知道什么叫压力，最近一个月的走势就是压力。 大股东的抛售金额大概率是高于每天腾讯自身回购的金额，所以你可以将这个回购行为的价值

$道琼斯(.DJI)$ 比$纳斯达克(.IXIC)$ 跌得狠的日子一般不多，9月20日就是个例外。$福特汽车(F)$ 意外地发出了业绩警告，带崩了整个制造业板块，也成了继科技行业成长股“业绩滑坡”后的“制造业”预警。 公司在前一天的披露文件中说明， Q3库存中将有大约40,000至45,000辆车，因为缺少供不应求的某些零件，主要是利润高的卡车和SUV，而无法交货。 因此调降了整个Q3的EBITDA利润预期至14-17亿美元之间。此前市场预期共识盈利为30亿美元。其实，福特的的供应链管理在大流行以来都是做得不错的，其22Q2的毛利率达到了近年来最高的14%。因此，目前的零件短缺也的确是对其业绩的重要打击。 从个的层面上来讲，福特在去年的底的表现明显优于大盘，因为市场压住其电动车业务，尤其是其强项——在北美颇受好评的皮卡，预期是2024年底为deadline，上市7款电动车型。但是由于原本预期在2022年中上市的E-Transit一直没能上市，最后被曝光在2023年才能上市，其二级市场股价也在2022年经历了滑坡，至年中几乎腰斩。 从业绩层面，投资者有必要考虑一下究竟是“供应”层面的问题还是“需求”层面的问题。8月底，有媒体援引福特发给员工的内部电邮内容称，福特计划裁员约3000人，主要影响美国、加拿大和印度的员工。这就更加让市场猜疑其真是的运营情况了。如果是供应链问题导致的产能跟不上，裁员也解决不了问题？ 福特的口吻是“原材料（比如说芯片）供应不上”，进而导致交货减少。从另一个角度想，有没有可能是需求端也有问题？比如，原本应该进行的

越来越少投资者对社交媒体的公司感兴趣，这也不怪他们，因为全球社媒第一股Facebook $Meta Platforms(META)$ 自己就是个坏榜样。 股价下跌、业绩倒退，所谓的新业务（元宇宙）目前还是完全不切实际的幻想，同时，老板还总爱惹事树敌。别说金融圈不待见了，连互联网圈都有排挤Facebook的意思。 最近的坏消息包括： 在爱尔兰（避税天堂）裁员30%，就不怕员工给你那点丑事都抖出来？ 欧盟隐私监管机构可能进行新一轮更大规模的反垄断以及数据隐私保护调查。说来也好笑，美国政府从欧洲小马仔上收保护费，欧洲就专挑这些美国科技软柿子公司欺负。 最近，媒体又在统计今年以来哪些CEO的财富缩水最多，Facebook的小扎排名第一，缩水710亿美元，并且年内从富豪榜下跌14位。 很多人在盼望Zuckrberg离开公司，表示“只要他还在，Facebook 就不会好”，因为“他真的迷失了方向”。 Facebook面临的最大问题，看起来一个都没有会缓解的意思。 1. 收入停滞并开始下滑。由于Facebook98%的收入都来自广告，而目前衰退预期愈演愈烈，加息后无论通胀是否控制，都有可能进一步让企业缩减营销预算，市场前景非常悲观。 2. Tik Tok的竞争力太强，不断从Facebook手中抢夺市场。虽然Facebook旗下的Instagram仍然作为公司最重要的摇钱树社媒App，但看起来并不能赶上Tik Tok的增长速度。 3. 元宇宙概念一直在被不断证伪，唯一上线的版本，练画风都不及十年前的水准，被全网嘲笑。 这样的公司，目前只有那批特别喜欢抄底的投资者才愿意买。看了一下他们的买入逻辑，清一色都是：公司的估值处于历史地位、公司的公允价值不应该这么低。 好吧

新势力车企，除了$蔚来(NIO)$ 、$理想汽车(LI)$ 和$小鹏汽车(XPEV)$ 已经全面实现美港双上市之外，其他的公司早就跃跃欲试，不是因为有多想跟投资者分享红利，而是因为这个行业太烧钱了。 $零跑汽车(09863)$ 也开始香港招股上市，每股作价48-62港元，市值最高708亿港元。作为对比，蔚来2750亿港元，理想2076亿港元，小鹏1069亿港元。 乍看之下估值比其他三家都低，联想到零跑近期一直侧重宣传“7月交付量反超蔚小理”，应该是把自己同一梯队的阵势。 估值必然来自业绩。由于新势力企业暂时没有能全面盈利的，因此，只能以收入作为估值基础。 零跑汽车2019-2021年的收入分别为1.17亿、6.31亿、31.31亿元，22年Q1的收入19.9亿，同比增长616%。 如果以62港元作为发行价，过去12个月的市销率为13倍。作为对比：小鹏2.98倍，理想4.62倍，蔚来5.9倍，行业标杆特斯拉享受溢价，达到14.11

随着通胀进入下一个阶段，一直以来扮演“避风港”角色的股票可能也难逃下跌的命运。 由于最新公布的8月通胀数据打破了投资者对美联储放慢加息步伐的希望，周二（9月13日）美股市场大幅下挫，道指收盘下跌超1200点，跌幅3.9%，标普500指数和纳指分别收跌4.3%和5.2%，三大股指创下2020年6月11日以来最大单日跌幅。 标普500指数中权重最大的5只股票——苹果(AAPL)、微软(MSFT)、亚马逊(AMZN)、Alphabet (GOOGL)和特斯拉(TSLA)——一夜间市值蒸发4770亿美元。除了股票，债券、石油和黄金等资产也均遭到抛售。 8月份美国消费者价格指数(CPI)同比上涨8.3%，较7月份的8.5%略有放缓，但下降幅度不及市场预期。8月份CPI环比上涨0.1%，较7月份的持平略有上升。经济学家此前预计，8月CPI同比涨幅将降至8%，环比将下降0.1%。 从数据来看，通胀已渗透到美国经济的方方面面，波及整体商品与服务的价格，而通胀变得更加根深蒂固一直是美联储最担心的。有分析认为，下周美联储加息75个基点几乎已经是板上钉钉的事；从期货市场的走势来看，加息100个基点的可能性也一度从本周一的0大幅升至34%。 分析人士指出，本轮高通胀和加息给高估值股票带来的打击最大，但随着通胀进入下一个阶段，一直以来扮演“避风港”角色的股票可能也难逃下跌的命运。 通胀压力已蔓延至“粘性”最大的领域 虽然8月份汽油价格有所下降，但食品杂货、房租和医疗保险等其他价格都出现飙升，其中食品价格同比上涨11.4%，创下1979年5月以来的最大同比涨幅。美国经济的通胀压力仍然非常大，对于致力于尽快恢复物价稳定的美联储来说，这是一个令人不安的迹象。  最令美联储担忧的是，剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI环比上涨了0.6%，比7月涨幅高了一倍。核心CPI同比涨幅也加速上升，达到