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一、美联储5月议息会议主要内容提炼关于利率决定：美联储将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间，为2000年以来首次大幅加息50个基点，符合市场预期；关于利率预期：未来2次会议可能各加息50个基点，未考虑加息75个基点的情况；美联储主席鲍威尔在利率决议后的新闻发布会上称，75个基点的加息并不值得考虑，未来几次会议加息50个基点是选项，可能会在加息50个基点之后加息25个基点。关于利率目标：FOMC估计中性利率在2%至3%之间， 先加到中性利率，若确认有必要继续加息，美联储将会毫不犹豫；关于缩表：6月1日开始以每月475亿美元的步伐缩表，同时宣布三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元。关于经济：一季度经济活动略有下降，但家庭支出和企业固定投资依然强劲；就业增长强劲，失业率大幅下降，劳动力市场紧俏；软着陆概率大，有望在不引发失业率上升前提下压抑劳动力市场需求。关于通胀：通胀远高于目标，通胀意外偏上行且可能持续，正在迅速压低通胀；俄乌冲突正在给通胀带来额外的上行压力，并可能给经济活动造成压力。关于金融环境：不针对特定市场，观察整个金融市场，包括股市、债市、信贷息差。评价：美联储在5月份议息会议上同时按下了“加息50个基点”和“缩表”两个收紧政策，整体还是比较鹰派的，不过这一轮加息中，美联储通过“预期管理”使得议息会议后再现“美元回落与非美、金银、美股反弹的典型走法”。美联储的一系列操作体现了对抗通胀的决心，美联储现在的收紧绝不是很多人认为的"用嘴加息"。在这次议息会议上，美联储又做了新的预期管理，即“未来2次会议可能各加息50个基点"，相信，这种预期在未来一段时间还会对支撑美元起到支撑。而真正能扭转货币市场强弱走势的，我认为还是在于6月份欧洲央行议息会议是否宣布启动加息。二、各市场回顾与布局隔夜非美、金银均出现反弹，先来回顾本周初的思路，然后再看接下来的布局。从议

关于今天的加息其实没有什么特别的，之前的节目中也说了不少，但今天的货币政策中，终于公布了具体的缩表计划，这也是大家一直在关注的事情，那今天这期视频，我们就来重点聊聊这个缩表的话题，看看可能会对市场带来什么样的影响？

太长不看：美国一季度GDP增速出现负增长凸显了美国当前货币政策与经济之间的矛盾俄乌局势的不稳定和潜在风险，凸显了原油供需矛盾的持续国内疫情的高位运行近期挤压人民币汇率贬值公中号同名市场展望：昨晚美国公布了一季度的GDP，增速为-1.4%，从去年四季度的增长5.5%变成了负增长，这还是美联储还未进行加息缩表紧缩提速，按照加速紧缩会加快经济下行的逻辑，美联储嘴上还能鹰多久呢？俄乌方面近期也开始进入嘴炮阶段，俄罗斯已经从阶段军事行动开始转向金融控制，不断复制当年的布雷顿森林体系，首先是逼迫欧盟用卢布结算，然后在乌赫尔松地区开始流通卢布，最核心的就是俄手里有能源、粮食与黄金。大家还记得俄罗斯前期曾经让卢布与黄金用固定价格挂钩，就是为了让黄金作为价值锚定，用能源粮食作为卢布的硬通货背书来提升货币价值。而前期曾经讲过这场中美俄的三国杀，其他经济体才是最受伤的，比如欧洲。近期美元的不断升值和日元的不断贬值其实等于持续挤压新兴经济体和制造业国家，加剧全球资本流出；类似新兴经济体债务国的债务一般以美元结算，但以国内资产作为抵押。美元的不断升值会导致债务越来越严重甚至崩盘。人民币近期的贬值走势从本质上是本轮上海疫情带来的全国疫情的扩散导致了经济增速的不稳定，就像一季度的各省经济增速排名新疆第一，吉林最后，都是按疫情的扰动程度来排位的。从这两天上海的数据来看已经出现了高位回落的迹象。只要疫情管控有效，动态清零坚决，人民币汇率就会再次坚挺。专栏文章一般在公众号首发，大家可以搜索“颜之敏”添加关注。走势梳理：这周没怎么写策略，因为原油和黄金我都是看震荡反弹的思路，而且黄金上方有多单被套，本身就占了整体仓位，让可操作的仓位变少了，被动持仓等待有什么可分析的。市场整体走势并不意外，以黄金为例，周一出现赶底走势之后，多单被套了，但是在和学员沟通交流的时候，我发现学员的情绪变化和市场走势处于一种完全分裂的情

昨天美元继续维持强势态势，金银波动不大，A股和美股再度回落，市场的风险情绪依然比较低迷。昨日表现不错的品种是原油，昨天视频中也提到，价格站稳95-98区域有望看进一步反弹，上方先行关注100，站上100可去向102位置。日内给学员的建议是，"价格回踩97.45位置关注低多，而想要布局空单，我的建议是关注107-111区域"。昨日价格回落97位置后反弹，昨日也提及在100以及102附近减仓+推保。目前大的思路依然按照高抛低吸应对，短线价格在103位置有回落风险，没有持仓的，不要追多。黄金昨天在1890小幅反弹，就像昨天视频讲的，近期是第三次测试1890一线，支撑效果相对较弱，这里一旦下破，价格恐引发一轮抛售。下破之前，没有持仓的，可以暂时观望；有依托1890位置为防守关注了反弹的，建议位置好的带好保护，位置不佳的带好止损，上方留意1912-1916区域压制及突破，站上1912-1916区域，则价格有望上探1936-1950区域，鉴于近期反弹比较弱势，价格反弹压制位置，可以反弹后先行离场，以防止价格再度的下行。货币方面，目前美元维持强势，非美弱势，暂时没有明显的顶底结构，建议，要么顺势，要么等明显的顶底结构出现。周四晚间有美国一季度GDP数据公布，或将对货币市场的走势带来波动，可重点关注。股票市场方面，周五晚上开始，国内市场休市，下周一到周三国内市场休市。5月5日国庆节后第一天开市，5月5日凌晨美联储议息会议，5月6日美国非农，考虑到外部基本面的不确定性，料节前A股与美股难有真正的反转。不过，我倾向于认为，A股这里不需要太悲观，不破不立，绝处逢生，未来一段时间A股或再现3月16日美联储议息会议后超跌反弹的走势。[读者需注意，以上观点仅作为交易参考，不可只看点位入场。投资有风险，操作需谨慎，每个投资者都需有独立判断的思维，并对自己的资金负责。]作者：FX168财经学院分析师郎采凤

太长不看：市场提前激进强化美联储“鹰派预期”美联储预期管理逐渐进入失控状态市场梳理：今天又是全员核酸的一天，折腾了一上午总算搞定，回来补了一觉，今天更新晚了点。不过对于近期市场的梳理昨天晚上公开课已经都讲了。当前市场围绕的三大基本面运行，对于国内市场来说，疫情终于开始出现了阶段性峰值回落的特征，接下来或将逐渐回归正常状态。而由于整个4月全国各地的“动态清零”导致经济短暂承压，因此后续可关注央行是否会短期加码货币政策宽松来刺激复工复产下的二季度经济弹性。美联储下周将召开5月份的议息会议并发表利率决议，从加拿大提前“泄题”市场已经消化了对于美联储5月加息50点的预期，转而预期未来6月、7月或将进行更加激进的加息动作，比如75或者100点。但是这将会给美股带来较大的压力。从周末美联储官员紧急喊话降温预期的表现来看，美联储目前属于硬着头皮要加息，毕竟没有其他路可选了。但是加息提速对经济的伤害又是一个绕不过去的坎。第三方面就是基辅成为政治秀场，多个国家重新开放驻基辅的领事馆，尤其是英、美同时考虑重新开设驻基辅的领事馆，并且美国再次加大对乌的军事援助。仍然需要警惕俄乌局势出现变化的可能。毕竟这俩国家属于无利不起早的典型，到底是不是去摘桃子还不清楚。技术面来看，本周三市场相对比较关键，原油和黄金迎来日线变盘时间窗口，而美元指数5月12号左右进入日线变盘窗口。A股市场当前进入低位心理底的构筑过程中，指数的调整幅度已经基本到位了，接下来就是个股的调整和宽幅震荡以及近期强势股全部倒掉，让市场进入短期“绝望”之后的拐点。这个过程可能还会持续几天。原油和黄金的8小时结构来看，本周保持宽幅震荡的概率较大。目前黄金我属于多单被套的状态，平均成本在1920以上呢，但是我对黄金当前的走势依旧还是不轻易看空。对于纳指来讲，上方13790上不去需要警惕再次调整，但本周整体也可以震荡格局对待。免责声明：本文章内

一、【基本面热点梳理】近期市场的走势依然围绕四个大的话题。一是美联储收紧；二是乌克兰局势升温；三是欧洲央行7月份加息；四是人民币大幅贬值。首先，本周鲍威尔表示，如果时机合适，加息前置策略有一定益处，加息50基点一事是个讨论的方向。5月份会议上将对加息50基点进行讨论，美联储致力于利用工具来将通胀率拉回到2%的目标水平。美联储的“加息前置”的言论无疑对美元构成支撑，打压非美与金银。其次，在乌克兰局势方面，虽然3月份最坏的时候已经过去，但是最好的时候还没有到来。现在俄乌谈判有陷入僵局的迹象，俄罗斯与欧美的关系也未出现好转，美国连同一些欧洲国家继续对俄罗斯实行制裁，作为反击，俄罗斯本周四宣布对一批美国和加拿大公民实施个人制裁，美国总统拜登也表示，将向乌克兰提供额外安全援助和直接经济援助。地缘政治因素始终是悬在交易者头上的一把利剑，使得投资者无法放心的追逐风险，这也使得无论是A股还是美股，本周表现都不佳。再次，本周欧洲央行官员密集发声，暗示7月加息可能。欧洲央行副行长金多斯表示，欧洲央行可能在7月加息，具体取决于数据；没有理由不能在7月结束资产购买计划。欧洲央行管委温施也表示，准备在7月份考虑提高存款利率，政策利率今年可能转为正值。目前不仅美国加息要前置，欧洲央行的加息也可能出现前置。政策博弈之下，货币市场暗流涌动，使得货币的操作陷入“美元看多不追多，非美看空又不能追空”的境地，操作难度增加。最后，就是美元兑人民币四天拉升1500点的走法了。周五专栏曾表达我对人民币贬值的看法，到目前为止，人民币的贬值并不是意料之外的走法，全世界都看得到美联储在收紧，国内政策在宽松，美元持续飙升，除美元外的非美纷纷回落，这时候人民币还一直处在高位的话，未来套利以及资本流出的风险会大幅加剧。趁着央行降准的政策利空，人民币快速贬值到一个合理的位置未来汇率的波动或将有的放矢。另外，从盘面走法看，不觉得现在

金融行业今年以来的日子都不好过，但信用卡公司却整体表现充满韧性，三大信用卡巨头都完胜大盘，而要说里面表现最好的毫无疑问就是AXP了，正好他们公布了最新的财报，我们就来看看这只巴菲特的重仓股，到底凭借什么能够保持对投资者的吸引力？

本周美元兑人民币仅用三天时间从6.35飙升到6.45，千点行情爆发的背后是底部将近4个月的震荡筑底。翻看了过去的点评课，2月28日的第7次点评课上，开始留意到人民币，当时价格跌至6.3030位置，通过基本面分析和技术面分析后，我得出的结论是：人民币酝酿反弹，反弹先看6.35，再看6.46。3月中旬，美元兑人民币反弹至6.3557位置，在更新图表的同时，继续上看。本周一点评课上讲到人民币还有点担心价格在6.35附近来回震荡，周二价格开始爆发，三天的时间，上冲一千点，价格拉升势如破竹。美元兑人民币的拉升，背后的逻辑不难理解，欧美国家都已启动缩债、加息、缩表，而国内周末刚刚降准落地，接下来稳增长的预期下，市场还在讨论何时降息。政策分化之下，必然加剧市场对资本流出风险的担忧。另外，近期国内疫情反复之下，市场难免担忧国内经济能否延续；而这两年支撑人民币走强的一个重要因素是出口需求激增产生的美元结汇需求，随着国外疫情和供应链短缺对经济的利空逐步被市场消化，未来中国出口的高增长或难以为继。当然，导致人民币回落的因素还有很多，不过单看货币政策分化导致的资本流出风险以及需求放缓导致的货币内在贬值倾向，两个最底层的逻辑摆在这里，不难理解目前美元兑人民币的强势反弹表现。[读者需注意，以上观点仅作为交易参考，不可只看点位入场。投资有风险，操作需谨慎，每个投资者都需有独立判断的思维，并对自己的资金负责。]作者：FX168财经学院分析师郎采凤

市场解读：人民币贬值最主要的原因是俄罗斯要结汇，而且是要以美元来结汇，所以让人民币短期贬值回去年中俄签约时候的价格，也算是帮一把现在被各种制裁的“战略伙伴”。一旦结汇完成人民币的双向波动特征就会再次让汇率转向升值。但是我就不在专栏里写，省得又被人抄作业。具体逻辑就不展开讲了，但是俄罗斯最近确实手头有点紧，据说昨天结汇才结了200万美元。【原油】原油前期就说过周线明显调整缺一波，从目前8小时周期来看，调整结构基本上走完了。但是上方局部有两个压力关口需要冲击，一是106的颈线压力，二是108的多空分界线。【黄金】黄金如期回落1930-1940区域之后，开始震荡止跌。一大早就有学员告我有人要跟我做对手盘，要看黄金下跌了。但是4月13日我画的推演到现在，走势基本上按照我的预期节奏在运行，我为什么要改变自己的思路？做交易永远只需要对自己负责就好了。从黄金8小时走势来看，2浪想要彻底完结，需要价格重新站上1958-1962区域，才能真正打开上行空间【股指】美三大股指近期走势出现了分化，但是整体来看依旧处于同黄金、原油反向的运行状态中，说明市场还在等待一些风险事件落地。因此当金、油调整结束之后，高位回落也是正常的。接下来的关注重心是市场能否从分化再次进入统一节奏。A股市场4月整体维持震荡调整，而股指期货交割还没完成，因此今天上午11点之前市场或仍将比较动荡，可关注临近午盘是否能够止跌企稳。A股近期的调整本来就是很正常的走势，都知道政策底、估值底、市场底，但是市场底怎么能够做成，需要心理底的出现，简单来说，都知道大盘要见底了，都想抄底，那不让散户恐慌抛售主力买谁的？？免责声明：本文章内容仅为分享交流，以上所有观点仅供参考，并不构成投资建议，以此为依据投资，风险自负。（投资有风险，入市需谨慎）

虽然今天整体科技股的表现令人失望，特斯拉为代表的电动汽车板块同样承受着较大的压力，但盘后强劲的财报还是给特斯拉的股价带来了不错的支撑，盘后股价重返了1000美元上方，今天我们就趁热来看看特斯拉这次的财报中到底给出了什么样的成绩单，同时也可以来关注下，特斯拉是否透露出上海超级工厂复工计划的产量指引？

1、周末央行降准，货币政策分化下，美元兑人民币6.45可期 周末中国央行降准25个基点，向市场释放长期资金约5,300亿元。历史数据显示，降准之后股票市场涨跌参半，上涨占比略高，受国外收紧政策影响，A股的风险情绪和市场信心还没有完全释放，不过随着A股政策底出现，预计中期来看，还是会对股价构成支撑。周三还将公布中国至4月20日一年期贷款市场报价利率以及中国至4月20日五年期贷款市场报价利率，目前市场有贷款利率下调的预期，可重点关注。货币政策分化下对人民币的影响逐渐凸显，昨日美元兑人民币大幅飙升，接下来人民币或将有希望上探6.45位置。 2、金银大幅回落后，思路要转空吗？ 周一针对金银的思路都在延续。 黄金从2000跌至1950这段我认为比较符合预期，毕竟4H顶部背离出来后，能看的空间，肯定是能到1950-1957区域的。价格跌到这个区域之后，4H收线小幅下破，现在价格测试更深的回踩支撑1932-1942区域（通道下沿以及61.8%黄金分割线支撑）。因为这里回落，只要不破前低1890都可以认为是12345后的abc修正，所以我还没有调整思路，依然是把回落视为从1890到2000拉升1000点后的正常修正。虽然价格只要不破1890都合理，但是最好是不要破1932-1942这个支撑区域，否认通道就不好看了。另外，1972有明显的筹码压制，所以后面即便反弹，也要先注意1972位置的抛压。 操作上，周一给到了学员黄金的四个小建议，第四个细节是“1990-2000区域适当锁仓以及单纯博弈短空需要参考的信号”。周一晚间15分钟、2H和4H均出现顶部结构，且4H收出顶部筹码符合，锁仓以及博弈短空的条件，下方空间则是先看1950-1957区域，再看1930-1940区域。隔夜高位空单挂单1950附近离场，目前也在关注价格在1932-1942区域以及1950附近新的反弹机会。稳健的，可以等

等了好几天终于等到流媒体巨头Netflix的财报，这次的表现确实令人意外，但很可惜这个意外不是意外的好，而是意外的差。这次不仅没能达到之前250万这样已经很疲弱的新增订阅数预期，反而更是直接减少了20万的用户数。

市场展望：综合来看，美俄之争逐渐重心从战场转向金融博弈，俄每一步的动作看起来都是有“高人指点”，看起来都打击到了美国的痛脚上。从卢布绑定黄金，支付偿债到签署禁止在外国股市发行配售和流通，达到实质性退市目的。整个串联起来，是不是很像重启“布雷顿森林体系”的做法呢？而英美拉拢欧盟不断的搞一轮又一轮的制裁，本质上是以本伤人的做法。但是就是欺负俄的经济体量不足和卢布在全球的占比较小。尤其是近期基本面来看，说实话真假消息满天飞，很多人开始不断的选边而站导致了各种资讯不断充斥着个人强烈的观点和情感。对于我来说，我宁可少看或者不看，让时间给出最终答案。尤其是当博弈重心从战争向金融转向之后，俄乌的所谓大决战也就剩下给市场情绪做一个收尾了。如果美联储开启激进紧缩模式，美国一旦主动引爆金融危机，反而对后续市场影响更大。专栏文章一般在公众号首发，大家可以搜索“颜之敏”添加关注。另一方面，WHO再次发出对新变种BA.4和BA.5的关注，按照新冠自出现以来始终呈现的波浪式的冲击来看，可能近期又会出现一轮新的冲击影响。走势梳理：【美元指数】由于美元指数上周站上100关口，实际上已经具备了通过美元升值来挤压其他资产的可能。但是整体来看，美元指数当前作为风向标的作用更大一些，短期走势依旧偏震荡概率较大。个人对美元指数近期的走势无爱，只是做个参考。【黄金】黄金前期我就一直看止跌企稳后的上涨走势，从周线来看也开始启动5浪⑤了；上周冲高之后，局部缺一波回调修复走势。本周可以关注回调修复后的低吸机会。上周五由于休市，日线变盘窗口推迟了，所以早盘流动性最低的时候出现的反弹走势需要警惕假动作。【原油】原油上周好像涨势不错，周初震荡之后走出日线三连阳，很多人就开始看更高的目标，但是个人对原油依旧以反弹来对待。逻辑前期也都讲过，商品这玩意太贵了或者太便宜了都会引发供需的再平衡。本周原油再次进入交割周需要警惕换仓风险。同黄

本周国内的基本面相对较密集，国际市场的基本面相对平淡。周一关注中国一季度GDP数据，若数据好于预期，或对国内A股市场构成支撑。另外，周末中国央行降准25个基点，向市场释放长期资金约5,300亿元。历史数据显示，降准之后股票市场涨跌参半，上涨占比略高。受国外收紧政策影响，A股的风险情绪和市场信心还没有完全释放，不过随着A股政策底出现，预计中期来看，还是会对股价构成支撑。周三还将公布中国至4月20日一年期贷款市场报价利率以及中国至4月20日五年期贷款市场报价利率，目前市场有贷款利率下调的预期，可重点关注。假期方面，周一中国香港、新西兰、澳大利亚、德国英国等欧洲国家复活节休市，这意味着，周一亚欧盘的交投依然会比较清淡。具体盘面跟踪，可以点击今日视频，也欢迎加入实战点评班。想要学习系统课程的，也可以添加微信FX168FXS联系我们。由于每个投资者的资金量大小，以及对风险承受能力不同，策略中未提供具体止损位，不过投资者需知，好的防守就是进攻，务必给每个单子设好止损。正常而言，止损可根据不同品种的波动率做调整。

财报季终于在今天正式拉开了序幕，不过今天我想和大家来看的，还不是很多人关注的银行股，这个之后我们可以等待更多的财报出来后再一起来比较着看，那今天想和大家先来于一起看的是一只航空股的财报，那就是达美航空的财报。

今天看到投行Cowen最新的研报，提到了Netflix这只股票，值得和大家分享一下，顺便我们可以看看这只今年以来暴跌超过40%的流媒体巨头，在下周二即将公布财报的时候，是否会带来什么机会？

今天想和大家更新的一只股票是AT&T，这只股票其实之前也和大家重点分析过，但自从去年5月17日之后就没再更新过对他们的分析了。不过今天还是要来更新一下，因为就在今天，华纳传媒的拆分工作正式完成，AT&T的股价也大幅的下调了。

市场总结：上周由于有清明小长假休市，因此周初两天受国内休市影响，市场的流动性偏小，这就决定了上周市场的整体走势以震荡为主。黄金全周都是抄作业模式，节奏改变的时间是周四晚间的冲高回落但是回落不下去了，因此周初提示的变盘可能要在周五出现也如期兑现。原油持续保持在震荡中枢的下半区运行，但是局部结构末期，短期很难一蹴而就下行破位，因为上周也是以震荡调整为主。美股如期调整是意料之中的事情，上上周就明确告诉大家这里美股我看调整，你管他调下去以后是反弹还是反转呢？单周近1000点的利润不香吗？？既然整个市场的走势周初就分析好了，那就按照分析策略去操作就好了。

一、基本面梳理：本周关注基本面如下：数据方面，周二的美国CPI数据以及周三的零售销售数据值得关注。央行方面，本周将要召开的新西兰央行和加拿大央行都有加息预期，欧洲央行没有加息预期，但是市场对于四季度加息的预期逐渐升温，因此三个央行均需要关注。原油方面，周二欧佩克公布月度原油市场报告; 周三00:00 EIA公布月度短期能源展望报告；周三22:30 美国至4月8日当周EIA原油库存、当周EIA战略石油储备库存可留意供需变化。假期方面，周五耶稣受难日，香港交易所北向交易关闭; 香港交易所、新西兰、澳大利亚以及欧美多国交易所休市一日; ICE旗下布伦特原油期货合约全天交易暂停; CME旗下贵金属、美国原油和外汇合约交易全天暂停。二、各品种走势跟踪目前各品种的思路不变。1、【货币市场：美元维持低多思路，非美4月份维持看价格回落】美元4月份以看反弹的思路为主，不过考虑到美元日线钝化且后市有背离的风险，看多不追多。想布局低多的，如果本周价格有机会回踩98.75-99.10区域，则可关注回踩买入机会。对于想关注顶部的，建议耐心等待顶部结构的形成。非美目前以看价格的再度回落为主，不过看空不追空，欧元距离前低空间不大，英镑已经出现新低后市日线有钝化背离的风险，澳元和纽元突破通道后目前不确认下跌的性质是否只是突破回踩。因此，如果想布局高空，建议以价格反弹后的高空为主，具**置不再展开。如果布局非美底部机会，建议等待各品种满足条件，比如欧系货币出现底部结构，商品货币也进行充分的回踩动作或者二次探底动作。整体看，欧系货币与商品货币由于所处的位置不同，采取的策略也略有差异。2、【黄金：突破三角形压制，短线继续关注能否突破】上周黄金陷入三角形震荡，周五价格突破下降趋势线压制后，收于1947位置，整体收线还是比较强的，不过价格上方1950-1965压制同样需要留意，因此操作上，同样是看多不追多

最近陆陆续续也和大家有分析过几家云计算公司的表现，考虑到整个云计算行业还在高速的发展过程中，为了帮助大家对云业务行业的竞争格局有个进一步的了解，我们今天就通过一期专门的视频，来比较一下几家主要的公共云领域的公司的市场地位和竞争实力。