社区

在市场经历了几周的波动之后，花旗银行将四家新公司加入其推荐股票列表： $美国废物管理(WM)$、 $富乐客(FL)$ 、广告公司 $Criteo SA(CRTO)$ 和 $Ally Financial Inc.(ALLY)$。大型和中小型市值股票列表“反映了自下而上观点:Waste Management废物管理服务公司被添加到花旗的大市值推荐股票列表中，是该类别中唯一的新增。花旗给出了该股票的价格目标为180美元，意味着约11%的上涨空间。其他三只股票被添加到花旗的小型和中型股票列表中。Criteo花旗分析师表示，他们将此股票加入通信服务领域，并在管理层会议后进行了跟踪，“强调这个零售媒体广告技术平台正在实施转变。”银行给出了44美元的价格目标，几乎有40% 的上涨空间。Foot Locker花旗表示，这支股票“符合当前分析师偏好”。“新管理层、低基本面门槛和改善执行情况使得这次增加成为可能。”银行补充道。它给出了50美元的价格目标，意味着约23% 的上涨空间。Ally Financial这是一家房贷机构，在经历与持续衰退/消费者信贷担忧相关联的最近价格调整之后被添加。相关估值压缩相对于预期较短期阻力提供了一个有趣而长远设定。同时，巴菲特的 $伯克希尔(BRK.A)$ 持有这家美国汽车和住房贷款机构近10%的股份。花旗给出了45美元的价格目标，或71%的潜在上涨空间。

4月第一周，就业数据引领市场走向。2月JOLTS职位空缺数据创下2021年5月以来新低，1月的前值也从1082.4万下修至1056.3万；“小非农”ADP就业数据3月仅新增14.5万人，大幅低于预期的21万和前值26万，被认为是劳动力市场需求出现降温迹象。同时，3月ISM制造业和非制造业就业指数明显下滑，挑战者企业裁员人数大幅超过预期。United States Job Openings NSAUnited States ADP Employment Change周五的3月非农就业新增23.6万也同样明显下滑，为2020年12月以来最小增幅，不过却略微好于预期的23万，不过失业率为3.5%，意外低于预期预期和前值的3.6%。劳动参与率从62.5%上升到62.6%。United States Non Farm PayrollsUnited States Labor Force Participation Rate原是周三小非农过后，市场开始担心失业率的上升，不过实际上来看，3月的失业率还是更为乐观的，而且时薪环比增速继续回升至0.3%，再度引发后续通胀的担忧。United States Average Hourly Earnings MoM虽然周三与周五的就业数据也不至于矛盾，但是市场对衰退的指标开始敏感，并且对美联储继续加息的动力更为确凿，Fed Tool显示的5月加息的概率也从此前的50%上升至60%以上，美元指数也再次回升。美联储在保持物价和稳定就业两个目标中，目前依然是更看重物价的。为何美联储对就业市场保持乐观呢？从疫情后的经济复苏以来，劳动力一直是供给上的短缺，2021年-2022年企业招聘（尤其是服务业）需求得不到满足，导致职位空缺率的远高于以往经济周期。而开启加息周期以后，经济总需求放缓，企业需求也开始放缓，职位空缺率开始下降，但短期内可能因为一定程度的错配，导

港股IPO观察截止2023年的第14周，港交所无新股上市，1家招股，3家递交招股书。2023年，港交所新上市公司18家，共募资66.16亿港元。当周上市无当周招股云端人力资源管理(HCM)解决方案提供商北森控股通过聆讯无递表公司家庭火锅及烧烤品牌、在家吃饭餐食解决方案产品的零售商锅圈食汇领先的自动驾驶解决方案提供商知行科技直营中式快餐集团乡村基其他君圣泰生物技术计划年内香港IPO，预期募资约1亿至2亿美元；宜宾市商业银行股份拟香港IPO，计划募资2亿至3亿美元巴奴毛肚火锅或香港IPO一、货拉拉Lalamove递交招股书3月28日，拉拉科技控股(简称"货拉拉”)在港交所披露其通过聆讯后的招股书，拟于香港主板上市，小摩和Jefferies、中信建投国际为其联席保荐人。公司是领先的科技赋能、数据驱动的物流交易平台，通过平台模式连接和服务商户及司机，实现从在线下单到智能订单匹配、自动播单再到售后服务的闭环交易。价格主要由平台拟定，对商户及司机均完全透明。根据弗若斯特沙利文的资料，货拉拉是2022年上半年全球闭环货运交易总值(GTV)最大的物流交易平台，并为2022年上半年全球闭环货运GTV最大的同城物流交易平台。货拉拉也是2022年全球平均月活商户最大的物流交易平台，并为2022年全球已完成订单数量最大的物流交易平台。2022年，货拉拉的平台促成的已完成订单达到4.275亿，全球货运GTV达67.154亿美元，平均月活商户约1140万，平均月活司机约100万，覆盖全球11个市场超过400个城市。公司主要提供(i)货运平台服务，(ii)为商户提供多元化物流服务，及(iii)为司机提供增值服务。业绩方面，2020年、2021年和2022年，公司营业收入分别为5.29亿、8.45和10.36亿美元，同期净利润分别为-8.07亿、-20.86亿和-0.49亿美元，同期经调整净利润分别为-1

截至今日，106家标普500指数公司已发布了第一季度的每股收益（EPS）预测，这个数字高于5年平均水平的97家和10年平均水平的98家。在这106家公司中，78家发布了负面EPS预测，28家发布了正面EPS预测。发布负面EPS预测的公司数量高于5年平均值57和10年平均值65。而发布正面EPS预测的公司数量低于5年平均值39和10年平均值33。“指引”是公司在报告实际结果之前提供的EPS（或收入）的估计。如果公司提供的估计值（或范围估计值中点）低于发布指引前一天平均每股收益（EPS）估算值（或收入估算值），则该指引被归类为负面。如果公司提供的估计值（或范围内点数平均数）高于发布指引前一天平均每股收益(EPS) 估算，则该指引被归类为正面。自2019年第三季度以来，第一季度看到最多标普500指数公司为一个季度发出负面EPS指引（81）。如果78是本季度最终数字，则将成为FactSet自2006年开始跟踪此项指标以来，在S&P 500中发出负面EPS指引的企业数量排名第四高。另一方面，第一季度也看到自2020年第二季度以来发出正向 EPS 指引 S&P 500 公司数量最少（24家）。在行业层面上，信息技术和工业部门在第一季度发出负向 EPS 指引的企业数量最多分别为27和16家。这两个部门共占所有S＆P 500 发布首次财报期间 EPS 负向指导(78)的一半以上（43）。如果27是信息技术部门的最终数字，它将与2022年第三季度、2022年第二季度和2019年第三季度并列成为FactSet自2006年开始跟踪此项指标以来，在该行业中发出负面EPS指引企业数量最高的记录。在行业层面上，半导体及半导体设备行业在该部门中发布负向 EPS 指引的公司数量最多，达到11家。如果16是工业部门的最终数字，则将成为FactSet自2006年开始跟踪此项指标以来，在该部门中

3月非农将于4月7日公布，但4月7日美股因为“耶稣受难日(Good Friday)”而不开盘。而这个假日正好落在4月第一个周五的概率极低.为何3月非农极其重要？衰退预期再起，3月失业率可能再度高于预期。从4月4日公布的JOLTS数据，以及4月5日公布的ADP就业数据来看，3月的就业情况低于预期的概率很大。尽管ADP因为统计口径等原因，与非农就业数据出现分歧的可能性不小，但是连Job Offers这种供给侧上的指标都出现低于预期的下滑时，问题就开始严重起来。United States Job Openings由于JOLTS公布的是2月的数据（且下修了1月的数据），而2月的失业率超预期（实际3.6%vs预期3.4%），不但说明就业供需平衡比市场预期达成的更早更快（此前主要是服务业的一些缺口），而且3月来自更多行业的裁员会更近一部打破此前就业市场供需。Unemployment Rate Consensus vs Estimate因此，ADP就业远不及预期，可能并不是简单统计口径的问题。此外，非农本来就是一个滞后指标，如果在短短三个月内从“就业需求过剩”到“就业需求不足”，说明这种非线性的变化，使得就业市场情况远远比市场预期的更差。Nonlinear United States Unemployment Rate 更重要的是，另一个决定美联储最关注的通胀指标的前提，时薪数据，也可能出现下滑，这将很大程度上缓解CPI继续上行的压力。United States Average Hourly Earnings YoY综上，非农就业人数、失业率、时薪增速，任何一个指标表现出衰颓的趋势，都会大大降低美联储今年继续加息的概率，改写美联储“点阵图”，甚至可能提前改变美联储关注焦点（从稳定物价到稳定就业）。市场提前下注的“2023年底就降息”就成为现实。Fed Dot Plot非农日不开盘，如何提

前情提要：《被大空头盯上的Block可以买吗？》，43岁的前Square首席技术官Bob Lee，被确认周二凌晨在旧金山街头遇害身亡，在今年以来已经发生12起凶杀案的旧金山市区（仅仅市区）也不意外。整个湾区科技圈，包括Elon Musk在内的大佬都对此表示震惊和遗憾。图片图片为什么说此次遇害更多的可能是“有预谋”的呢？因为他的生前好友告诉表示：”他是那种非常理智清醒的人，如果遇到抢劫只会乖乖交出财物，不会对歹徒做出任何挑衅行为，我们对他的遇害感到十分不解。“简单推理一下Bob Lee的三个身份：币圈大佬、 $Block(SQ)$ 前CTO、硅谷技术大咖。币圈方面，他是加密初创公司MobileCoin的首席产品官，但是币圈的事情比较复杂，资金也颇为神秘，不排除该大佬与某些其他暗势力资金勾结，然后给灭口了……作为技术大咖，被其他同行灭口的可能性倒是挺小。但是这件事可能更多的和Square（Cash App）的母公司有关。之前就有报道，我也写过《被大空头盯上的Block可以买吗？》，其中有一个至关重要的指控，是Cash App勾结犯罪分子。Cash App接纳了一个传统上非常“未银行化”的人群：罪犯。公司不顾合规，使不法分子大量创建账户进行身份欺诈并参与其他诈骗，然后快速提取被盗资金。即使这些诈骗账户被发现，Block也列入黑名单而不封禁，并有前客服代表分享取证。 这个问题是在Cash App刚创立的时候就有，还是后来才被人盯上的，我们不得而知，但是针对它的指控

本期焦点 上周，针对近期的银行业危机，拜登政府呼吁监管机构收紧对中型银行的监管规定。银行业危机缓和之际，美联储多位高官在最新讲话中继续强调降低通胀的必要性。纽约联储主席威廉姆斯指出，美国通胀已经趋于缓和，但仍然明显高于2%这一目标，美联储需要让通胀从5%的水平降下来。经济数据方面，美国通胀持续下降。欧盟统计局上周五公布的数据也显示通胀继续回落，但核心调和CPI续创新高。通胀降温以及银行系统的动荡，使得投资者纷纷押注加息临近终点、联储转向在即，市场风险偏好修复，美元、美债走弱，信用债、股市、商品走强。权益资产大幅反弹; 信用市场有所反弹。汇率方面，美元指数下跌。大宗商品中，伊拉克、安哥拉减产导致3月原油产量环比减少，受此影响布伦特原油全周上涨；避险情绪走弱，金价回调。亚洲信用市场美元债一级新发较平淡，二级市场亦表现疲弱。 市场动态 上周，针对近期的银行业危机，拜登政府呼吁监管机构收紧对中型银行的监管规定。白宫周四呼吁联邦银行机构与财政部一起实施一系列改革措施，包括恢复对资产1000-2000亿美元的流动性、压力测试等监管要求，提升压力测试的频率，加强监管工具以确保银行能够承受利率上行带来的压力等建议。同日，美国财政部部长耶伦在演讲中表示，监管的确会令私人机构成本增加，但若与金融危机导致的成本相比，适当监管的成本就显得微不足道；放松管制的努力可能走的太远，并助长了最近的危机。银行业危机缓和之际，美联储多位高官在最新讲话中继续强调降低通胀的必要性。明尼阿波利斯联储主席Kashkari强调，尽管美联储在过去12个月里进行了一系列激进加息，但不包括住房的服务业通胀仍然很高，联储还有很多工作要做。里士满联储主席Barkin表示，如果通胀持续存在，可以通过进一步加息来应对，鉴于银行业的不确定性及其对更广泛经济的影响，对美联储下一次的利率调整还没有偏好。纽约联储主席威廉姆斯指出，美国通胀

鉴于市场对银行流动性的持续担忧以及可能出现更广泛的经济衰退，分析师是否将标准普尔500指数Q1的EPS预期下调？是的。一连穿越四条均线。刚刚过去的两个礼拜，分析师下调了本季度的每股收益预期，且幅度大于历史平均水平。从1月1日至6月3日，第一季度自下而上的每股收益估计值（这是该指数中所有公司第一季度每股收益估计中位数的总和）下降了50.75%（从54.13美元降至31.30美元）。01-SP-500-季度变化-自下而上-每股收益-3个月在典型的季度中，分析师通常会降低该季度的盈利预期。在过去五年（20个季度）中，一个季度自下而上的每股收益估计平均下降了2.8%。在过去十年（40个季度）中，一个季度自下而上的每股收益估计平均下降了3.3%。在过去十五年（60个季度）中，一个季度自下而上的每股收益估计平均下降了4.6%。在过去20年（80个季度）中，一个季度自下而上的每股收益估计平均下降3.8%。03-变化-SP-500-年度每股收益-31月31日至<>月-<>因此，第一季度记录的自下而上的每股收益估计的下降幅度大于5年平均值，10年平均值，15年平均值和20年平均值。虽然分析师总体上降低了第一季度的每股收益预期，但他们也降低了2023财年全年的EPS预期。从2023月3日至8月自下而上的每股收益估计下降了3.8%（从230.33美元降至221.5美元）。在第一季度，分析师通常会下调本财年的盈利预期。在过去五年（20个季度）中，第一季度自下而上的每股收益估计平均增长为0.2%。在过去十年（40个季度）中，第一季度自下而上的每股收益估计平均下降1.4%。在过去十五年（60个季度）中，第一季度自下而上的每股收益估计平均下降2.7%。在过去20年（80个季度）中，第一季度自下而上的每股收益估计平均下降2.1%。02-sp-500-q1-2023-bottom-u

中国宏观经济 内部环境方面，国内市场的主要驱动来自地产以及一般经济的恢复情况。未见疫情抬头，未发生新变异株传播占比提高的情况，发热门诊量仍处于较高位置，其中新冠阳性率仍处于低水平。三十城成交面积已经较去年可比时期明显改善，1-3月累计成交已经转正，克而瑞百强销售额1-3月累计值也转正。3月制造业PMI整体高位略有下行，反映疫情后经济活动较快回到偏正常状态后，经济改善斜率变缓的情况，生产、订单、库存、采购等指标均有小幅下行。1-2月工业企业利润数据同比下行较多，预计与统计数字口径有关，从企业所得税等指标看，1-2月利润预计较11、12月有所改善。 外部环境方面，主要驱动来自主要发达国家的货币政策预期和增长预期走势。其中，通胀和货币政策预期对海外市场影响较多，增长政策预期保持稳定；俄乌冲突对海外市场影响相对不大。海外央行快速大幅加息的负向冲击尚未完全显露，银行风险事件催化信贷供需趋弱，加剧美欧经济下行压力。通胀方面，高基数下，海外通胀将在23Q2延续回落态势，预计Q2末美国CPI降至4%附近，风险在于薪资与房租粘性超预期。流动性方面，美联储加息终点临近，但降息尚有距离，23Q2海外流动性或呈现较大波动。 过去一周，海外长债利率有所回升，美元小幅回落、金价走平，发达市场股市普遍上涨。基本金属、能源、农产品均普遍上涨。 中国市场回顾 上周，在内外部因素共同作用下，市场走势整体小幅震荡走高。市场日均交额继续维持万亿元水平，北向资金全周净流入105亿元。 风格方面，成长风格表现相对较好，创业板指 $创业板指(399006)$ 上涨1.23%，科创50 $科创50(000688.SH)$ 上涨1.94%，偏大盘蓝筹的

上周市场情绪回暖，风险情绪回归，主要因为两点：一个是银行业流动性危机缓解，可能带来的金融风险概率下降了不少，市场因此平息；另一个是美国PCE的通胀表现好于预期（也是美联储最为关注的核心指标之一），也印证了市场此前提前计价的“通胀缓解”。波士顿联储主席Collins称更低的PCE通胀是喜闻乐见的。United States PCE Price Index Annual Change虽然各行业也有些零零碎碎的事件，但因处于23Q1财报季，以及其他重要经济数据公布前的真空期，美股市场的多头更为活跃。此外，2年期美债的收益率也从3月中的超过5%下降至不到4%，与10年期的利差也开始缩短并保持稳定。US 10Y and 2Y yield市场预估美联储在6月加息的概率也是重新回到了50%以上。那么，市场为何可以这么乐观地解读近期的事件呢？第一、银行业问题的爆发，其实是加速了信用周期进入紧缩的过程。在存款流失和资产价格下降的压力下，银行的负债端也会相应紧缩，反应到经济活动中就是减弱信贷需求。这必然会降低目前的通胀压力。第二、美联储短期的流动性工具不会成为第二次“放水”。从美联储资产负债表上看，短期内提供的流动性贴现窗口的金额也在上周下降，而同时美联储资产缩表仍在进行中。Feds Balance Sheets第三、在货币政策方面，美联储目前仍较为谨慎谨慎。已经很大程度上实实在在得抑制需求，帮助通胀回落。虽然美联储也同时关注紧缩对经济潜在的下行压力，但在没有明确的数据指标转好之前，对待通胀仍然是第一位的。第四、科技行业的应用性进步，也更多风险资金有了回归的理由。人工智能带来的整个产业链的机会，从硬件到软件行业整体提升未来1年内的需求预期。于此相关的科技公司年初以来的表现也遥遥领先。 $美光科技(MU)$ 就是其中一个

一切要从 $美光科技(MU)$ 在周二的财报说起。作为硬件行业顶尖的内存芯片制造商，美光在截止今年3月2日的23财年Q2财报中继续扩大亏损，EPS亏损达到了-1.92美元，差于市场预期的-0.63美元，同时收入近36.9亿美元，下降超过去年同期的一半，也差于预期的37.3亿美元。照理说这是一个非常差的业绩，但是市场情绪却逐渐转好，认为“底部可能到来”。供需情况的改善美光从2022年初一路回调超40%，并在去年底以来的反弹中跑输大盘，主要原因是市场对内存市场的疲软需求的担忧。前两个季度不及预期的表现，也在二级市场得到了惩罚。而本季度的业绩也是疫情以来最差的一季，其中亏损的扩大也包含了减记了14.3亿美元的冗余库存。而目前情绪的改变，一方面多个终端市场的“持续”疲软已推动复苏，也是整体行业性的变化，另一方面是公司重新设定“数据中心”业务，可以支持近期火热的AI，有望从 $三星电子(SSNLF)$ 手中拿回部分市场份额。从估值方面来看，由于业绩下滑，从利润倍数来看，美光的动态市盈率37倍，也是高于行业平均的34倍左右。由于股价往往是先于业绩转变，所以投资者情绪是春江水暖鸭先知。投行分析师也纷纷调高对美光的评级及目标价：巴克莱分析师给的评级为增持，认为多个终端市场的“持续”疲软已推动复苏，且美光的“定位良好”，尤其是数据中心的改进；美银分析师将股票评级为中性，但内存市场的疲软开始消退；Needham将美光的目标价从67美元上调至71美元，维持买入评级。摩根大通将美光的目标价从65美元上调至75美元，维持增持评级。Susquehanna将该股的目标价从65美元上调至90美元，i维持美光正面评级。Rosenblatt分析师汉斯·莫

本期焦点 上周三，美联储议息会议如期加息25bp，使得基准联邦基金利率升至4.75%-5%目标区间。部分市场分析将美联储会议决议声明解读为联储加息接近尾声。此外，联储调整了美国今年的经济预测，GDP增长从0.5%下调至0.4%；失业率从4.6%下调至4.5%；PCE从3.1%上调至3.3%。美国和欧洲银行业风险继续演绎。上周三，美国财政部长耶伦在参议院作证时表示，美国政府不考虑扩大联邦存款保险范围，引发市场波动。周四，耶伦删除了此前关于银行体系健全的表述，改口称准备再必要时采取额外强有力措施，确保银行形势安全。经济数据方面，美国PMI反弹、耐用品订单稳健显示经济韧性。欧洲服务业与制造业景气分化。消费者信心方面，3月欧元区19国和欧盟27国消费者信心指数整体来看仍处于较低水平。3月FOMC会议后，市场预期联储加息接近终点。美债利率曲线全周牛陡；权益资产整体反弹。汇率方面，美元指数下跌；大宗商品中，布伦特原油全周反弹；金价回调。亚洲信用市场美元债一级新发以城投为主，二级市场投资级债券随大市反弹，高收益板块受地产回调的影响较为疲弱。   市场动态 上周三，美联储议息会议如期加息25bp，使得基准联邦基金利率升至4.75%-5%目标区间。本次决议声明删除了俄乌冲突和以及“通胀有所缓和”的措辞，新增“近期银行板块风险事件可能造成居民和企业的信用收缩，对经济活动、就业、通胀产生影响”。同时，其删除了过去声明里的“FOMC委员预计持续加息适宜”，改为“预计一些额外的政策紧缩可能是适当的”。部分市场分析将此解读为联储加息接近尾声。季末经济预测显示，官员们对2023年利率预期中位数仍为5.1%，距离当前利率仅剩1次25bp加息；对2024年底的利率预期从4.1%升至4.3%；对2025年底和更长期利率的预期维持在3.1%和2.5%不变。此外，联储调整了美国今年的经济预测，GDP增长

Hinderberg的每一枪似乎都打得很准，虚增用户、纵容犯罪、绕过法规，这在美国都得“吃不了兜着走”。然而，除了Cash App本身这个大篓子，Block的业务还有其他隐患，估值水平本应该下调，但二级市场交易仍非常活跃。是谁在交易所里互相问候？简单介绍一下$Block(SQ)$ ，前身是Square，一个由$Twitter(TWTR)$ 联合创始人Jack Dorsey创立的，起始是为商家和消费者提供支付和手机银行服务。移动互联网给了公司极大的发展空间，使它旗下的Cash App成为金融科技领域最广泛使用的应用。公司也成功地把业务从支付扩展到点对点借贷、网络信用卡、数字货币、投资交易等业务。Cash App的体量（MAU）也在22Q4上升到5000万以上。一份酝酿已久的做空报告3月23日周四，Hindernberg研究发布了一份以“Block：膨胀的用户指标和'无摩擦'欺诈便利化如何让内部人员套现超过10亿美元”为题的做空报告，矛头直指公司夸大用户数据、为犯罪行为提供便利，高管进行套现等等。简单地说，支持公司业务增长的并非颠覆性创新，而是对消费者和政府的欺诈、逃避监管、将掠夺性贷款和费用伪装成革命性技术，用虚假指标误导投资者。具体包括：1、严重夸大了真实用户数量，并低估了其客户获取成本。前雇员估计，他们审查的账户中有40%-75%是假的、涉及欺诈或与单个个体关联的额外账户。2、接纳了一个传统上非常“未银行化”的人群：罪犯。公司不顾合规，使不法分子大量创建账户进行身份欺诈并参与

迪士尼裁员7000人，大型银行逆势上扬，PCE数据本周发布     首先，我们来看看周一的美国股市。由于北卡罗来纳州的第一公民银行（FCNCA）同意收购硅谷银行的大部分业务，银行股表现上涨。但是，市场并未全线飘红。收盘时，标普500指数小幅上涨0.2%，道琼斯上涨0.6%，而纳斯达克下跌了近0.5%。 说到债券收益率，周一，美国10年期国债收益率攀升至3.5%。与此同时，WTI原油上涨超过5%，价格突破了73美元/桶。看来，不仅股市热闹，连债市和油市都不甘示弱！ 上周华尔街动荡不安，美联储加息0.25%，美欧银行业压力持续升级。 银行业风起云涌 这周银行业将再次成为头条，众多银行盈利和经济日程表将揭晓。参议院银行委员会将于周二举行有关银行失败的听证会。证人名单包括联邦存款保险公司（FDIC）主席Martin Gruenberg、美联储副主席Michael Barr和财政部副部长Nellie Liang。 美联储副主席Michael Barr在周一的听证会前发表声明，称银行的失败散发着“管理不善”的恶臭。他说：“首先，硅谷银行的失败是管理不善的典型案例。这家银行的业务集中在科技和风险投资领域。” 另一方面，FDIC主席Martin Gruenberg表示：“鉴于两家失败银行造成的金融稳定风险，对资产超过1千亿美元的银行进行规划和实施解决方案的方法也值得特别关注，包括考虑设立长期债务要求以促进有序解决。” 周一早晨，银行业的情绪得到了提振。周一表现强劲的地区性银行股票包括：First Republic Bank（FRC）、PacWest Bancorp（PACW）、Western Alliance Bancorporation（WAL）、Zions Bancorporation（ZION）和Regions Financial（RF）。 由摩根大通（JPM）

3月27日至3月31日当周重要财经数据如下，这会对金融市场和投资活动产生什么样的影响呢？一起随博时国际来看看吧~

港股IPO观察截止2023年的第11周，港交所1家新股上市，5家招股，1家通过聆讯，2家递交招股书。2023年，港交所新上市公司13家，共募资51亿港元。当周上市介绍上市，分拆自嘉利国际的精品住宅物业发展商嘉创地产当周招股湖南第五大具有总承包一级资质的非国有建筑企业中天湖南集团中国第四大跨境数字营销服务提供商力盟科技东北最大的一次性生物降解塑料产品制造商中宝新材位于青岛的中国最大第三方船舶管理服务提供商洲际船务达美乐比萨在中国大陆、香港、澳门的独家总特许经营商达势股份通过聆讯云端人力资源管理(HCM)解决方案提供商北森控股第四大民营白酒公司、中国白酒行业中提供三种香型白酒的第三大公司珍酒李渡中国最大的在线专业医师平台梅斯健康递表公司全球第三大光伏逆变器供货商、第六大储能逆变器供货商古瑞瓦特炼油及石化设备行业中少数兼具设计工程及制造能力的设备制造商瑞昌国际新一代肿瘤免疫疗法生物科技公司宜明昂科托盘及托盘相关产品、载带等后段半导体传输介质的设计、开发、制造及销售商优博控股一、珍酒李渡通过港交所聆讯珍酒李渡集团于3月26日通过港交所聆讯，拟于香港主板上市，高盛、中信建投国际为其联席保荐人。珍酒李渡旗下共有四个主要白酒品牌，分别是旗舰品牌珍酒、李渡、湘窖和开口笑。珍酒和李渡分别来自贵州和江西，公司2009年收购；湘窖和开口笑是湖南品牌，公司于2003年收购。前两个品牌分别隶属酱香、兼香型，后两个品牌隶属浓香型。据权图酱酒报告分类，珍酒与国台同在第三档，前有郎酒、习酒两座大山，后有被华润收入囊中的金沙酒，在此对比中，珍酒吨价甚至面临垫底的尴尬境地。截至2022年第三季度，珍酒吨价已经超过每吨30万元，刚刚超过郎酒中端产品2020年的水平。权图工作室的分析报告认为，300-600元价格带成为未来酱酒市场的塔基价格带，这也是主流酱酒企业五年坤沙基酒产品对应的价格带，千元价格带是酱酒未来主

-  CDC公布一种罕见而致命的真菌正在美国快速传播。- Candida auris是一种15年前在日本发现的真菌，自2016年以来美国的感染病例从53例增加到2022年的至少2377例。- 它的迅速传播已引起CDC和世界卫生组织的警惕，被视为公共卫生的不断增长的威胁。- Candida auris的死亡率高达60％，特别危险的人群是年长者或免疫系统受损的人群。- 大多数耳念珠菌感染并不总是会导致症状，但如果微生物扩散到血液、伤口或器官，可能会产生严重后果。- 念珠菌感染相关的最常见症状是发烧和发冷。- 该真菌传播主要发生在为非常患病的患者提供长期护理的医疗保健设施中，应采取特殊清洁措施以限制其传播。- 普通消毒剂不太可能对抗耳念珠菌，但需要深度清洁和破坏真菌孢子的特殊消毒剂来限制其传播。- 全球仅有三种抗真菌药物被广泛使用，但这些药物可能会产生有毒副作用，而真菌也在逐渐对这些药物产生抗药性。- 目前正在开发能够治疗Candida auris的药物包括$辉瑞(PFE)$ 和 $SCYNEXIS Inc(SCYX)$ 和$Cidara Therapeutics, Inc.(CDTX)$

本期焦点 上周，为防止银行板块危机扩散，美联储于3月12日紧急宣布银行定期融资计划（BTFP），向所有美国联邦保险存款机构提供最长一年的贷款。美国区域银行股票再度遭到抛售，市场避险情绪升温。银行体系在近期风险事件后资金趋紧，美联储贴现窗口借款短期大幅增加至1529亿美金，超越了2008年金融危机时的高点；同时联储通过其他两个信贷工具向银行业借出超过1600亿美金。经济数据方面，美国CPI、PPI和零售显示通胀继续下行，但核心通胀仍顽固。尽管消费通胀预期有所下降，消费者信心并没有得到恢复。银行业风险持续蔓延使得市场避险情绪升温，美债收益率曲线全周大幅牛陡；银行板块风险也加重了经济衰退的担忧，投资者大幅削减加息预期；权益资产整体承压。汇率方面，美元指数下跌。大宗商品中，布伦特原油全周下跌，金价上涨。亚洲信用市场无一级新发，二级市场投资级随大市反弹，高收益板块受地产影响较为疲弱。 市场动态 上周，为防止银行板块危机扩散，美联储于3月12日紧急宣布银行定期融资计划（BTFP），向所有美国联邦保险存款机构提供最长一年的贷款。具体来看，该贷款计划允许银行通过抵押美国国债、抵押贷款支持债券和其他债务，以一年期隔夜指数掉期利率加10bp的利率借入与抵押物面值相等的资金来满足客户的取款要求，而不必亏本出售投资组合。政策出台后，市场情绪短暂缓和。周二，穆迪下调美国银行业展望至“负面”，称尽管监管机构努力支撑行业，但其“运营环境急剧恶化”，同时下调了6家银行的评级，并列入负面观察名单。美国区域银行股票再度遭到抛售，市场避险情绪升温。周四，美国11家大行联合向深陷风险的一家区域银行提供流动性救助——注入300亿美元存款。市场信心羸弱之际，又一家全球系统性重要银行公布年报时承认其内控存在“重大缺陷”再度点燃市场对于银行体系实质风险并未解除的担忧，随着其股东的负面言论，该行股价连续下跌后传出将被收购

结论美联储3月议息会议公告于2023年3月22日会后发布，基于当前情况，决定将联邦基金利率范围提高到4.75%至5%。重点- 💷 将利率提高25个基点至4.75%至5%- 🤝会更注重货币政策的可持续性，充分考虑到经济活动、通货膨胀压力和期望- 🤔监测日益变换的信息对经济前景的意义- 📈支出和生产有适度增长- 💼就业机会增加，失业率保持较低- 🔥通货膨胀未降低- 💐美国银行体系良好而有效地危机准备

$耐克(NKE)$ 于3月21日周二，盘后公布了截止2023年2月28日的23财年Q3业绩，值得注意的是，这是首次公布了大中华区疫情之后的业绩（2022年12月-2023年2月）业绩概览收入端：营收123.9亿美元，同比增长14%，好于市场预期的114.7亿美元；按渠道来分，NIKE Direct营收53亿美元，同比增长17%，货币中性基础上增长22%；NIKE Brand Digita营收同比增长20%，货币中性基础上增长24%；批发收入同比12%，货币中性基础上增长18%；按品牌来分，NIKE品牌收入118 亿美元，同比增长14%，货币中性基础上增长19%，在北美、欧非中东和亚太拉美均实现两位数增长；Converse收入6.12亿美元，同比增长8%，货币中性基础上增长12%。按地区来分，北美地区营收119亿美元，同比增长23%，欧非中东地区营收78亿美元，同比增长10%，大中华地区营收70亿美元，同比下滑10%，拉美地区营收48.5亿美元，同比增长1%。利润端：营业成本70.2亿美元，同比增长21%，超过了营收增速。毛利率降至43.3%，较上年同期下降了3.3个百分点，公司为了清理库存而加大了降价和促销力度；同时，营销开支9.2亿美元，同比增长8%，连续四个季度低于10%；管理开支39.6亿美元，同比增长15%。可比息税前利润14.3亿美元，同比下降12%；净利润为12.4亿美元，同比下降11%；摊薄后每股收益为0.79美元，好于市场预期的0.55美元，去年同期为0.87美元。业绩简评库存过剩，导致利润率下滑。从美国近几个月的CPI分项表中可以看出，服装类的价格增长要远远低于平均水平，因为大部分零售商都面临库存过剩的问题，因此需要部分降价来清库存。与其他零售商一样，耐克也一直在消化供应链中断和