• 杨德龙说财经杨德龙说财经
      ·11-28 20:08

      杨德龙:降准释放出政策宽松信号 市场信心恢复仍需时日

      11月28日,沪深两市出现震荡调整的走势,近期市场走势疲弱,缩量调整,主要是影响市场的一些因素并没有消除,对市场短期的走势形成了一定的影响。整体来看,年底之前市场走势依然是反复震荡。在政策面上,央行全面降准,释放5000亿资金,对股市和债市起到了提振信心的作用,但是降准并不意味着短期市场就会出现比较大的反弹,因为影响市场的因素很多,特别是影响经济复苏的一些制约因素依然存在。所以虽然央行降准,但是市场仍然出现了调整。这次降准的目的非常明显,就是稳定股市、债市、楼市和人民币汇率,提振市场信心,释放出政策面支持实体经济的信号,保持流动性合理充裕。 11月25日央行宣布决定于12月5日降低存款准备金率0.25个百分点,本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。从央行相关负责人的表态来看,此次降准的目的,一是保持流动性合理充裕,保持货币信贷总量合理增长,落实稳经济一揽子政策措施,加大对实体经济的支持力度,支持经济质的有效提升和量的合理增长。二是优化金融机构资金结构,增加金融机构长期稳定资金来源,增强金融机构资金配置能力,支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元,通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。12月份有5000亿元的MLF到期,叠加年底流动性需求上升,通过适度降准释放流动性,保持流动性合理充裕。这次降准稳定了市场预期,近期股债双杀体现出市场流动性紧张以及市场信心不足。此次降准有助于改善流动性紧张的局面,可能会起到一定的提振作用。 今年以来受到多重因素的影响,特别是多地疫情反复,经济增速出现了明显下降,消费在10月份甚至出现负增长。今年二季度GDP增速只有0.4%,国务院出台了一揽子稳经济增长的政策,三季度GDP回升到3.9%。通过降准来增加货币投放,让金融机构向企业提供更多的资金支持,当前是提振经济增长的一个宝贵的时间窗口,降准有利于推动四季度经济持续复苏,力争实现最好的结果,继续把稳增长放在更加重要的位置,着力稳就业、稳物价,把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来,落实落细宏观调控各项决策部署,以改革开放为经济发展增强动力。经济基础决定了股市长期的表现。如果消费不起来,经济复苏慢,股市也很难有持续的表现,严格落实20条优化措施,尽量减少对于人口流动的影响,减少对于经济活动和消费的影响,这是我
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      杨德龙:降准释放出政策宽松信号 市场信心恢复仍需时日
    • Bit OriginBit Origin
      ·11-28 20:03

      Bit Origin 发布2022年10月数据运营业务月报

      Bit Origin Ltd(纳斯达克股票代码:BTOG)("Bit Origin" 或 "公司"),一家从事加密货币业务并具有多元化扩张策略的新兴成长型公司,今天发布其2022年10月数据运营业务月报。 公司董事长兼首席执行官 Lucas Wang 先生表示:“ 2022年10月运营数据较上月略有下降,主要由于公司战略性关停部分生产效率相对较低的超算服务器。一旦BTC价格反弹,公司生产力预计将在未来几个月内恢复。公司的产能扩张战略与长期发展规划保持一致,我们将继续根据市场变化调整短期策略以优化运营效率。” 运营进展 Bit Origin 于2022年5月和6月分别在乔治亚州和印第安纳州的数据中心开始运营生产。截至2022年10月31日,共上线 3,190台超算服务器,总算力达到308 PH/s。 BTC生产数量和收入 公司2022年10月单月生产24.30枚BTC,收入为477,637美元,环比分别下降8%和9%。 数据中心建设 截至2022年10月31日,公司有2个在运营数据中心和1个在建设数据中心(预计12月开始运营)。以美国为业务重点,公司将继续在全球范围内探索其他数据中心的开发或收购机会。 数据中心一 – 梅肯市,乔治亚州,9.49兆瓦("MW") 公司目前在乔治亚州以托管的方式进行运营,总负荷6.1MW。2022年5月25日,公司宣布签订一份意向书,收购乔治亚州数据中心30.62%的股权,总负荷9.49MW。随着交易的进行,公司将通过新闻或 SEC文件公开披露所需信息。 数据中心二 – 马里昂地区,印第安纳州,5.3兆瓦("MW") 2022年6月8日和7月11日,公司宣布签订两份托管服务协议,分别增加负荷3MW和2.3MW。印第安纳州数据中心共上线1,700台超算服务器。 数据中心三 – 通过私募基金投资在美数据中心标的 2022年6月15日,公司宣布与一家区块链投资私募基金("基金")签订一系列认购协议(“协议”),该基金正在投资位于美国的一个75MW负荷数据中心(“项目”)。根据公司于2022年6月15日发布的新闻,该项目已开始施工,预计将于2022年12月起分阶段通电。 在项目分阶段完成后,公司预计将在该数据中心上线15,000台超算服务器。 超算服务器的采购和上线计划 截至2022年10月31日,公司总共持有4,250台超算服务器,其中3,
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    • 头豹研究院头豹研究院
      ·11-28 10:44

      【头豹热评】顾家家居:家具行业复苏,回购率攀升,发展机会来袭

      截止2021年$顾家家居(603816)$ 公司年度报告,2021年顾家家居的营业收入为183.4亿元,增长率yoy为44.8%。顾家家居是享誉全球的家具企业,依照近期的运营数据,随着客单价、毛利率、成本的不断改善,预计将会在2024年实现266.6亿元收入,预计2022年的盈利将会达到203.7亿元,增速为11.1%。尽管2022年上半年家具市场受到疫情反复、地产行业不断升温的影响,家具行业的消费呈现出疲惫,但是公司依旧积极推出“百日奋战计划”战略,提升营销成本投入,同时关注高性价比产品研发,预计经营有望回暖。公司盈利水平将会在2022年之后不断上涨,预计在2024年的Non-GAAP净利润约为28.3亿元。 经历中美贸易战、疫情爆发之后,家具的进出口业务几乎停滞,中国家具行业正开始触底反弹。在2018年至2019年间,美国针对中国生产的家具产品征收关税从10%提升至25%,导致众多家具企业营业收入缩水。2020年疫情爆发之后,家具产业继续受到重击,市场规模下降至低谷。2021年,随着疫情缓和,同时中国城镇化程度不断提升,家具行业开始步入正轨。近几年内,商品房的销售增长幅度较为稳定,并且精品房的渗透政策在各省市推广,地产商和家具生产企业之间的合作机会将会不断增加,因此家具行业的市场规模未来将会持续增长。 顾家家居把握住行业回暖的机会,公司通过多维获客、系统化销售提高转化率和客单价,公司采用“软体+定制融合套餐”定制化地为消费者提供服务,该业务营业收入占比超80%,且融合客单值达4.8-5万元。同时,公司通过第四季度的两个购物狂欢节,不断提升营业收入规模、积累消费群体数量。目前公司服务客户数超100万,且消费群体中回购频率高出同行业其他企业。公司在产业链建设上也有所成绩,公司借助前5年在产能、供应链、店态、零售体系建立等方面准备扎实,且定制化业务数量增长明显,预计未来有望持续增长,驱动客单值稳步增长。 对于$顾家家居(603816)$的未来发展,读者若有自己的想法,欢迎在评论区进行讨论 来源:
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      【头豹热评】顾家家居:家具行业复苏,回购率攀升,发展机会来袭
    • 辉常观察辉常观察
      ·11-28 10:13

      互联网退潮,金融科技进入新周期

      文/孟永辉 当金融本身开启一场全新的进化,我们看到的是一次其与科技深度融合的新开始。在这样一场深刻的变革之下,金融不再是一个独立于实体经济之外的存在,而是真正成为了一个与实体深度融合的存在。可以说,金融找到了另外一种新的回归实体经济的方式和方法。无论是对于传统的金融机构而言,还是对于新生的互联网玩家们来讲,几乎都是如此。 以往,谈及金融回归实体,人们首先想到的是,金融行业通过传统的方式对于实体经济的支撑。尽管这样一种方式可以给实体经济的发展带来一定的发展动能,但是,在这样一种情况下,金融依然是金融,它并未真正实现与实体经济的深度融合。即使是到了互联网时代,这样一种态势依然没有发生太多地改变,甚至在互联网模式的放大之下,金融与实体经济的割裂逐渐加深。 当这样一种发展态势加剧,我们看到的是,金融,特别是衍生于互联网模式之下的所谓的金融新物种,彻底沦为了一种收割流量的方式和手段。当它依然具备收割流量的效能的时候,互联网式的金融新物种尚且存在一定的发展潜能,然而,等到流量见顶,特别是等到互联网时代渐行渐远的时候,这样一种所谓的金融新物种依然还是会遭遇这样那样的发展困境和难题。我们后来所看到的互联网金融的洗牌,基本上都是在这样一个大背景下诞生的。 可以肯定的是,互联网金融绝非是真正意义上的金融新模式,更无法给金融行业的发展和进化带来持久的动能。等到它在获取流量上的效能减退,一切都将从头开始。我们现在所看到的这样一场金融的新进化,便是在这样一个大背景下发生的。 互联网退潮,金融开启新进化 曾经,有关「互联网的尽头是金融」的论调不断上演。之所以会有这样一种论调,其中一个很重要的原因在于,几乎所有的互联网公司,特别是头部的互联网公司几乎都在做金融,几乎都在将金融看成是自身必做的「买卖」。深入分析其中的原因,我们不难发现,金融的毛细血管的作用,真正让它成为了与流量连接的终极工具。 然而,等到流量被瓜分殆尽,特别是等到互联网在驱动行业效率增长的方向上失去效用,我们看到的是,越来越多的人将关注的焦点聚焦在了新的技术、新的物种、新的模式上。在这种情况下,互联网金融作为一种收割流量的工具的作用,开始失灵。欲要让金融重新发挥作用,必然需要开启新的进化。 如果一定要为今天正在发生着的这样一种全新的进化找到一个注脚的话,回归实体,赋能实体,真正发挥起金融的支撑实体、赋能实体的功能和作用,无疑是最值
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      互联网退潮,金融科技进入新周期
    • 辉常观察辉常观察
      ·11-26 09:24

      刘强东,归来仍是少年

      文/孟永辉 不得不说,互联网行业正在经历一场由内而外的深刻嬗变。在这样一种嬗变之下,我们看到的是,互联网企业的转型与升级,我们看到的是,互联网大佬们的隐没与退却。然而,正是在这样一个大背景下,我们却看到了另外一个人以一种以往我们所熟知的方式回归。这个人,就是刘强东。 提及刘强东,我们更多地会和「大强子」、「东哥」等成为联系在一起。无论是哪一种称谓,我们都可以非常明显地感受到刘强东本身所散发出来的那种亲近与接地气。经历了一段时间的沉寂之后,我们看到的是,曾经人们所熟悉的那个刘强东似乎又回来了。 从大手笔给员工们缴纳五险一金,到对中高层进行减薪来补贴基层员工,再到对高层人事进行调整,我们都可以非常真切地感受到,曾经人们所熟悉的那个刘强东似乎又回来了。不得不说,对于当时当下的互联网行业来讲,刘强东的这次回归是非常具有标志性的意义的,因为在沉沦了很长一段时间之后,互联网行业的确需要这样的回归,的确需要更多的刘强东。 一 一直以来,刘强东给人的人设就是江苏宿迁的农家子弟。尽管他出走多年,尽管他创立了京东,但是,这样一种标签却始终都没有改变过。如果故乡的标签仅仅只是一种标签的话,那么,刘强东通过回馈家乡的自我证明,则像我们展示着刘强东走出家乡,仅仅只是身体走出了家乡,他的根,他的魂却一直都留在了老家宿迁。 如果用一句话来形容的话,那就是,刘强东,归来仍是少年! 无论是他回老家给全村65岁以上的老年人发1万元的红包,还是京东所带动的江苏宿迁当地人的就业,我们都可以看出,刘强东一直心系宿迁,一直在用自身的实际行动回馈着老家。如果我们将刘强东的这样一种对于家乡的回馈仅仅只是看出是一种赤子之心的话,那么,他对于京东的塑造和改造,则向我们证明着他在将对于父老乡亲的这样一种深情复刻到了京东身上。 曾经看到过这样一段视频,视频中,刘强东对于员工的宿舍提出了意见。之所以会对宿舍的建设不满意,按照刘强东的说法,不能苦了兄弟们,不能让兄弟们受累。说到底,刘强东还是在用他对待父老乡亲们的方式来对待着京东的员工们。从某种意义上来讲,刘强东依然在用以往他对待父老乡亲的那套做法来对待着京东的员工,依然在用为广大的兄弟们谋福利当成是自身的动力。 正是在这样一种动力的驱动下,我们看到,京东始终都站在大多数人的立场上来看待和思考问题,始终都将为大多数的京东人来谋福利看成是自身的发展目标。于是,很多人在提及刘强东
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    • 杨德龙说财经杨德龙说财经
      ·11-25

      杨德龙:降准有利于促进经济持续复苏 稳定股市和债市

      为保持流动性合理充裕,促进综合融资成本稳中有降,落实稳经济一揽子政策措施,巩固经济回稳向上基础,中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。此次降准共计释放长期资金约5000亿元。此次降准为全面降准,除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外,对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。 此次降准的目的,一是保持流动性合理充裕,保持货币信贷总量合理增长,落实稳经济一揽子政策措施,加大对实体经济的支持力度,支持经济质的有效提升和量的合理增长。二是优化金融机构资金结构,增加金融机构长期稳定资金来源,增强金融机构资金配置能力,支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元,通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。 **总理11月22日主持召开国务院常务会议,会议提到了适时适度运用降准等货币政策工具保持流动性合理充裕。这次降准是为了提振市场信心,增强经济的活力。今年以来受到多重因素的影响,特别是国内疫情反复,经济增速出现了明显的下降,今年二季度GDP增速只有0.4%,三季度在一揽子稳定经济增长的政策逐步实施以及对于疫情防控更加科学精准之后,经济面有了一定的复苏,但是复苏力度不大,三季度GDP是3.9%,所以采取降准的措施是为了增加货币投放,让金融机构向企业提供更多的资金支持,这也有利于股市和债市稳定,有利于提振市场信心。 这段时间出现了股债双杀,除了股市出现调整之外,债市也出现了比较大的下跌,所以这时候降低存款准备金率来释放流动性是比较及时的,打消了市场对于货币政策可能会收紧的这种担忧,也对于稳定债券市场起到了比较好的作用。年底也是信贷投放比较集中的时期,通过降准来缓解流动性紧张的局面是比较好的策略。 当前是提振经济增长的一个宝贵的时间窗口,降准有利于推动四季度经济持续复苏,力争实现最好的结果,继续把稳增长放在更加重要的位置,着力稳就业、稳物价,要把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来,落实落细宏观调控各项决策部署,以改革开放为经济发展增强动力,这些都是推动市场回升的最根本的方面。因为经济基础决定了股市长期的表现,如果经济不能够复苏起来,经济面的增长预期较弱,股市很难有持续的表现
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    • 杨德龙说财经杨德龙说财经
      ·11-25

      杨德龙:大盘完成探底进入震荡反弹阶段 坚守好公司好基金

      本周的A股市场整体上呈现出震荡的走势,没有延续前期强劲反弹的走势,说明由于影响市场的一些因素仍然没有消除,所以市场的走势仍然是以震荡反弹为主,出现一定的反复。从外部环境来看,本周美股走出了反弹的走势,特别是美联储11月份议息会议的文件公布,整体来看,10月份CPI降到7.7%,和前值8.2%相比有所回落,这使得市场预期美联储可能会在明年停止加息,甚至已经有人预期明年美国可能会降息。无论如何,在通胀开始回落而经济增速下滑的情况之下,美联储加息的步伐有望放缓,这使得美股出现了一波反弹的走势。美联储加息成为今年影响市场的重要因素,经过六次暴力加息之后,美国基准利率已经从年初的0-0.25%加到了3.75%-4%,现在预计12月份可能还会再次加息50个基点,这样美国的基准利率就提到了4%以上,这对于经济面的影响是比较明显的,这样会影响到美股的表现,所以美联储在加息的节奏上有可能会放缓,这使得美元汇率在最近出现了一定的回落,美元指数回落之后,非美货币出现大幅反弹,人民币汇率也出现了一定的回升,一度回到了“7”左右,人民币汇率的回升也有利于A股市场信心的提振。 当然从国内因素来看,当前多地出现疫情反复,疫情管控措施也比较严格,能否严格落实20条优化措施成为市场关注的重要方面。消费是受到疫情影响比较大的方向,也会影响到生产端,也就是说需求下降之后也会最终影响到供给,所以疫情防控对于市场的影响依然是不容忽视的,后期还要继续关注在疫情方面的一些优化的情况能否兼顾经济发展和疫情防控。国内经济面已经开始有逐步复苏的迹象,但是由于存在这些影响因素,所以复苏的力度并不大。统计局在本周公布的10月份经济数据显示,经济面已经开始有所复苏,但是消费的增速是同比下降的,也是符合预期的,因为消费是受到影响最明显的方向,在投资和出口方面保持了平稳的恢复。年底属于消费旺季,预计消费增速可能会有所回升。 本周影响市场比较大的因素是金融支持房地产的16条措施出台,这极大的提振了投资者对于房地产市场以及房地产产业链的信心。房地产作为国民经济的重要的支柱产业,它的表现很重要。金融支持房地产这16条措施被誉为拯救房地产的“第二支箭”,允许符合条件的房企发企业债和发信托融资,也支持银行等金融机构对符合条件的房企发贷,这些都是有利于帮助这些资金链比较紧张的房企度过难关。另外,在需求端也鼓励买房刚性需求,比如说首套房和改
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      杨德龙:大盘完成探底进入震荡反弹阶段 坚守好公司好基金
    • 辉常观察辉常观察
      ·11-25

      区块链吹响进军的新号角

      文/孟永辉 当区块链开始在越来越多的场景里出现,我们看到的是,一场区块链与行业深度融合的开启。在这样一场深度融合里,区块链不再是一个孤立的、封闭的存在,而是变成了一个开放的、共生的存在。这才是区块链真正应该有的样子。因为从本质上来看,区块链就是一种技术。它只有与行业产生联系,只有被行业所应用,才能将自身的功能和作用发挥到最大。 然而,人们对于区块链的这样一种认识,并非是从一开始就是如此。要知道,当区块链刚刚被人们所认识的时候,玩家们更多地将它看成是一种暴富的工具和手段,更多地将它看成了一种发币或者ICO的工具,而忽略了它最本质,最内在的意义和内涵。可以肯定的是,这样一种完全背离了区块链的本质和原始奥义的做法,是无论如何都无法获得快速且持久的发展的。 当资本的热度不再,当玩家们的幻想破灭,我们看到的是,一场对于区块链的认识开始回归客观和理性的开始。于是,区块链开始回归到它本该有了样子——技术。至此,区块链的发展,才真正进入到了一个全新的发展阶段。以元宇宙为代表的新概念的火爆,同样可以被划归到区块链的落地和应用进入到一个全新发展阶段的标志。找到这样一个新阶段当中,区块链真正应当扮演的角色,发挥的作用,才能将区块链的功能和作用发挥到最大。 区块链,应衍生出更多「元宇宙」 缺少了区块链的发展和进化,元宇宙是无论如何都无法出现的。然而,如果仅仅只是以元宇宙的火爆来诠释区块链的作用,甚至将元宇宙看成是区块链的唯一出路,未免有些太低估区块链的功能和作用了。事实上,元宇宙仅仅只是一个开始,欲要将区块链的功能和作用得到最大程度上的发挥,我们还需要借助区块链,衍生出更多「元宇宙」。 说到底,还是要加强区块链与行业、场景之间的深度融合,特别是要找到区块链与行业、场景融合之后所衍生出来的商业形态,从而让区块链成为一个真正意义上的商业闭环。试想一下,当区块链开始与更多的场景、更多的行业产生了联系,当区块链成为了更多场景、更多行业的底层基础设施,那么,它将会扮演起以往互联网曾经所扮演的角色,从而真正将我们从「互联网时代」带入到「区块链时代」。 然而,需要明确的是,区块链与外部行业、场景之间的结合,并不仅仅只是以概念和营销为噱头的,而是要真正建构和形成一套完整且全面的商业模式。这才是元宇宙之所以会受到如此多的追捧的关键原因。因此,当我们在探索区块链衍生出更多「元宇宙」的过程当中,需要更多地找到像
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    • 杨德龙说财经杨德龙说财经
      ·11-24

      杨德龙:在市场低位保持信心 好公司好基金值得坚守

      11月24日,政策面上出现了重磅的利好,**总理11月22日主持召开国务院常务会议,会议提到了适时适度运用降准等货币政策工具保持流动性合理充裕。国常会重磅表态标志着新一轮降准可能要来临,值得注意的是从最近几年来看,国常会提出降准后,央行通常会在一周左右响应。当前提出降准实际上是为了提振市场信心,增强经济的活力。今年以来受到多重因素的影响,特别是国内疫情反复,经济增速出现了明显的下降,今年二季度GDP增速只有0.4%,三季度在一揽子稳定经济增长的政策逐步实施以及对于疫情防控更加科学精准之后,经济面有了一定的复苏,但是复苏力度不大,三季度GDP是3.9%,所以采取降准的措施是为了增加货币投放,让金融机构向企业提供更多的资金支持,这也有利于股市和债市稳定,有利于提振市场信心。 这段时间出现了股债双杀,除了股市出现调整之外,债市也出现了比较大的下跌,所以这时候降低存款准备金率来释放流动性是比较及时的,打消了市场对于货币政策可能会收紧的这种担忧,也对于稳定债券市场起到了比较好的作用。年底也是信贷投放比较集中的时期,通过降准来缓解流动性紧张的局面是比较好的策略。当然,当前经济复苏还是受到一些因素的扰动,特别是超预期因素的影响压制了消费的增速。在三驾马车中,消费已经替代投资和出口成为推动经济复苏最重要的一个引擎,而今年受到影响比较大的就是消费,所以今年虽然出台了一揽子的稳经济增长的措施,但是消费增长还是比较低,并没有出现经济的快速复苏,就是一些影响消费的因素没有消除。 前段时间出台了优化疫情防控的20条措施,一定程度上减缓了市场的担忧,但是从实际执行的层面来看,部分地方仍然是出现“一刀切”和“层层加码”的现象,没有把消费的复苏真正刺激起来。所以最近国常会提出降准也是为了在当前比较宝贵的一个时间窗口来提振市场信心,促进四季度经济持续复苏,力争实现最好的结果,继续把稳增长放在更加重要的位置,着力稳就业、稳物价,要把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来,落实落细宏观调控各项决策部署,以改革开放为经济发展增强动力,这些都是推动市场回升的最根本的方面。因为经济基础决定了股市长期的表现,如果经济不能够复苏起来,经济面的增长预期较弱,股市很难有持续的表现,更多的是一种反弹而不是反转。如果说在影响经济的一些方面逐步的减弱之后,明年经济可能会迎来恢复性增长的机会,这一点也是我们值得期
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      杨德龙:在市场低位保持信心 好公司好基金值得坚守
    • 辉常观察辉常观察
      ·11-24

      元宇宙,并非一蹴而就

      文/孟永辉 元宇宙,正在从一个虚无缥缈的概念,成为现实。可以预见的是,当元宇宙逐渐成熟与完备,我们将会看到更多衍生于元宇宙的新概念的诞生和出现。如果我们将互联网时代看成是一个虚拟经济与实体经济分立的年代的话,那么,元宇宙时代则是一个虚拟经济与实体经济深度融合的时代。从某种意义上来讲,元宇宙所释放出来的发展潜能,要比以往我们所经历的互联网时代要大得多。 之所以会有如此多的玩家投身其中,之所以会有如此多的资本聚焦于此,其中一个很重要的原因就在于,元宇宙将会释放一系列的发展红利。然而,从当前元宇宙的发展情况来看,它似乎与人们所期望的发展势头存在着一定的差距。看看Meta当下所遭遇到的困境,我们就可以非常明显地感受到这一点。 于是,有关唱衰元宇宙的声音开始出现,甚至还有人认为元宇宙就是一个虚假的概念,并不存在任何商业上的价值。如果仅仅只是以Meta的表现来衡量元宇宙的发展,甚至因此就否认元宇宙的必然,非但无法促进元宇宙的良性发展,甚至还将会把元宇宙的发展带入到死胡同。正确地审视与看待元宇宙当时当下所遭遇到的发展现状,并且找到真正适合元宇宙的正确发展道路,才能真正将元宇宙的发展带入到全新的发展阶段。 元宇宙,需要一个过程 但凡是那些投身到元宇宙行业里的玩家,几乎都抱有一个幻想,即,他们想要通过短期的、几何级数的发展,便可以轻松复制以往互联网时代的神话。无论是Meta也好,还是其他的玩家也罢,几乎都是如此。然而,我们同样要看到的是,元宇宙从萌芽到成熟,必然会经历一个长期且持续的发展过程。只有经历了这样一个过程之后,元宇宙的发展才能真正成熟与完备。 首先,从技术上来看。虽然现在的新技术较之于以往有了很大的发展和进步,但是,距离真正意义上的成熟和完备尚且存在一段距离。如果我们仅仅只是以现在的技术来落地和实践元宇宙,非但无法完美地诠释元宇宙,甚至还将会把元宇宙的发展带入到死胡同里。这一点,我们可以从Meta有关元宇宙的探索和实践上看出一丝端倪。 笔者以为,只有不断地完善和发展新技术,特别是减少新技术落地和应用的成本,真正将这些新技术看成是驱动元宇宙发展的内生动力,才能真正将元宇宙的发展带入到一个全新的发展阶段。尽管现在的新技术不再像以往那样依靠输血来发展,但是,距离真正意义上的成熟,特别是距离互联网式样的成熟,尚且存在一定的距离。 只有不断地发展新技术,只有不断地强化新技术的落地,让
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    • 杨德龙说财经杨德龙说财经
      ·11-23

      杨德龙:谨防价值陷阱和成长陷阱

      价值投资的过程中,价值陷阱是很常见的,很多人因为低估值就去买入股票,结果长期以来股价一动不动。彼得林奇也曾经讲过一个故事,他做基金经理的时候已经是非常知名了,有一天他母亲给他打电话说想买入一个股票,旁边新开了一个超市生意特别火爆,而那个超市刚上市。彼得林奇说这种刚上市的公司投资风险比较大,不知道以后会怎么样,还是买入稳定的股票比较好,就给她推荐了一个低估值的银行股。后来银行股确实股价表现非常稳定,在接下来的十年里股价一动不动,而那个超市涨了十倍,因为那个超市就是沃尔玛。所以说低估值陷阱使得很多人错失良机,特别是对于成长股很容易踏空,当然在防止价值陷阱的同时也要防止成长陷阱,成长陷阱甚至更多。 所谓的成长陷阱,一个是这种成长性能不能延续,很多小公司上市的时候,董事长都会讲未来有多美好的前景,每年增长50%甚至100%,拿短期的业绩来讲成长期的故事,甚至标榜我们要做成中国的IBM、中国的苹果和中国的特斯拉等等,往往冠上这样名字的容易陷入到成长陷阱。这是因为成功公司的经验是离不开时代和环境的,也是离不开他的企业本身的创始人以及治理结构的,别人的成功很难复制,即使复制对了也没地方粘贴。这种讲故事的成长股最后往往可能会陷入到成长陷阱,很多当年上市的小公司再过十年以后来看,到底有几家能够成为大公司的,可以说凤毛麟角。 第二就是以烧钱的模式来成长的公司,所谓的高成长公司往往是难以为继的。前几年的共享单车,据说有2000亿的资本涌入到共享单车领域,当时满大街都是各种颜色的共享单车,现在颜色越来越少。很多公司钱烧完了,因为它没有一个稳定的商业模式,现金流非常差,都是通过大量的筹资来提供现金流,它的经营现金流是负的并且是巨额负数,它的投资现金流也是负的,只有筹资现金流是正的,这种企业早晚把钱烧光,这样的陷阱也是要规避的。 第三就是有的成长股是依附于某家巨头的,这样也容易陷入到成长陷阱,就是过度依赖于一个大客户,一旦大客户为了供应链的安全多选几家公司来供应,一旦取消了供应,或者是在研发的时候没有跟上巨头的计划,也有可能出现业绩的大幅下降,这样的陷阱也是要规避的。成长陷阱可以说有各种各样,但是总结来说就是预想的成长没有出现,反而是走向了毁灭,这样的成长陷阱比价值陷阱更危险。价值陷阱最多就是让你赚不到钱,或者是出现周期性的亏损,但是成长陷阱甚至有可能让你本金永久性丧失,所以这两点大家都是要注
      4,5265
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      ·11-23

      去中心化:产业互联网的样板与方向

      文/孟永辉 一场互联网与实体经济的深度融合,正在以阿里、腾讯和京东为代表的头部互联网玩家们的身上上演着。对于这样一场融合,有人认为是一个数字化的过程,有人认为是一个产业化的过程。然而,无论我们如何定义这样一个过程,有一点可以确认的是,仅仅只是按照以往的逻辑和模式,特别是以往的平台和中心的逻辑和模式来发展必然是无法取得突破的。 事实上,我们完全可以将这样一场互联网玩家们与实体经济的融合看成是产业互联网的过程。可以预见的是,经历了这样一个过程之后,曾经我们所梦寐以求的产业互联网时代将会真正来临,以往虚拟经济与实体经济分裂的二元经济状态将会被彻底打破,以往我们看到的仅仅只是改造产业的外衣,而无法改造产业内里的困境与难题,将会被彻底解决。 一直以来,人们都在寻找着实现产业互联网的方式和方法。无论是对于互联网玩家来讲,还是对于实体经济玩家而言,几乎都是如此。复盘以往的发展,我们可以非常明显地看出,只要告别以平台和中心为主导的发展模式,真正以一种去中心化的模式来落地和实践产业互联网,产业互联网才能彻底摆脱消费互联网的牵绊,真正进入到一个全新的发展阶段。 去中心化,让虚拟经济与实体经济融为一体 何为产业互联网?其实就是一个实现虚拟经济与实体经济深度融合的过程,其实就是一个解决那些消费互联网时代无法解决的痛点和难题的过程。我们都知道,在消费互联网时代,借助「互联网+」模式,人们实现了生产和生活的彻底改变,线上生活业已成为一种生活方式。虚拟经济,便是在这样一个大背景下诞生的,以阿里、腾讯、京东为代表的互联网玩家,同样是在这样一个大趋势下发展和壮大起来的。 然而,我们同样要看到的是,经历了消费互联网时代的洗礼和催化之后,形成了一个以互联网公司为主导的虚拟经济形态,并且这样一种经济形态仅仅只是改变了产业的末端,而并未真正改造产业的前端。于是,当用户对于产品和服务有新的需求时,当用户不再仅仅只是满足于对接和沟通方式上的改变时,以互联网玩家为代表的虚拟经济体的发展,便开始遭遇到了困境和难题。 欲要解决这一问题,我们就必然需要打破虚拟经济与实体经济对立、割裂的现状,通过实现两者之间的深度融合,来促使产业前端的改造,来实现产品和服务的改变,从而解决用户消费和需求的新变化。说到底,还是要实现虚拟经济与实体经济的深度融合。 如果我们依然按照传统意义上的平台和中心的模式,必然是无法实现的。只有真正打破
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      ·11-22

      前海开源基金九月以来自购2.9亿元!

      今年10月以来,沪指连受3000点考验,多家基金公司、券商资管机构宣布自购旗下基金,不仅以“真金白银”彰显对A股的信心,也为市场带来了丰富的增量资金。据媒体统计,今年以来,参与自购行动的基金已超过百家,累计自购金额超过80亿元。其中,前海开源基金继今年2月11日公告已使用5000万元固有资金申购公司旗下偏股型公募基金并持有3年以上后,自9月至今,前海开源基金拿出2.9亿元固有资金申购了旗下股票型及混合型基金,根据公开信息,9月以来的自购金额位列公募基金公司同期自购金额之首,同时公司基金经理也积极开展自购! 前海开源基金积极开展自购 虎年春节前后,多家公募巨头和基金经理出巨资自购旗下基金,公募基金自购潮涌现,传递了专业机构向投资者传达对市场及自身投研能力的信心,以及和投资者共同面对市场波动、坚持长期投资的意愿。 在此背景下,前海开源基金于1月28日公告称,基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心,公司将自公告之日起 5 个交易日内,以固有资金申购公司旗下偏股型公募基金,合计出资金额将不低于5000万元,并持有3年以上。2月11日,前海开源基金公告,公司已完成申购,申购金额5000万元,承诺持有3年以上。 此外,3月1日,前海开源基金发布了关于基金经理申购旗下基金的公告称,基于对中国资本市场长期健康稳定发展和公司主动投资管理能力的信心,本着与广大投资者风险共担、利益共享的原则,公司基金经理崔宸龙“近期”已出资申购其管理的前海开源公用事业行业股票型证券投资基金(基金代码:005669)、前海开源新兴产业混合型证券投资基金 A(基金代码:008381)、前海开源新经济灵活配置混合型证券投资基金 A(基金代码:000689)各 50 万元,合计 150 万元,且持有期不少于 1 年。 坚定看好中国资本市场前景 市场分析人士指出,近年来公募基金发行有所放缓,在新基金发行不达预期时,基金公司和基金经理希望通过自购的方式来彰显对市场及自身投管能力的信心,以给投资者传达积极信号、提振市场情绪。自购基金的行为在很大程度上表达了基金管理人与投资者共担风险、共享利益的决心。自购潮也说明机构看好市场的长期配置价值,也传递看好优质资产的信号。前海开源基金正是如此。 前海开源基金在2022年虎年致辞中表示:“2022年,全球股市在空前大放水难以为继、通货膨胀节节走高、美联储开始收紧货币政策的背景
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      ·11-22

      杨德龙:正确看待当前经济形势和股市走势

      11月22日,近期沪深两市再次出现一波震荡调整的走势,没有延续11月初市场出现的强劲反弹,这也意味着当前市场的反弹属于震荡反弹,而不是单边上涨,因为影响市场的一些因素还没有完全消除,并且大家的信心也不足,所以导致市场做多的热情会受到一定的影响。从经济面来看,今年二季度是我国经济增长的低点,实现GDP增长0.4%,接近零增长,而到三季度已经开始有所回升,同比增速回到3.9%,但是低于一季度的4.8%,四季度GDP增速预计将会出现继续复苏的走势。影响经济的一些因素当前并没有消除,所以经济复苏的力度还不是太大。前段时间出台了20条优化疫情防控的措施,边际上减少了对于消费的影响,但是要产生实质性的效果可能有待观察,但是不断进一步优化的可能性还是比较大的,消费增速也有望在年底之前出现一定的回升,春节是传统的消费旺季,春节前对于消费品的需求有望出现回升。 对于房地产市场的支持力度也正在逐步加大,最近出台了金融支持房地产的16条措施,这16条措施对于房地产企业来说可谓是雪中送炭,允许符合条件的房企发行企业债和信托融资来解决燃眉之急。对于房地产的正常的发贷需求给予支持,同时对购房者贷款买房的按揭需求给予一定的支持,这些都有利于帮助房地产企业渡过难关,化解房地产市场的系统性风险。房地产是国民经济的重要支柱产业,过去几年房地产调控比较严格,很多房企面临资金链紧张的问题。特别是这两年受到疫情的影响,居民收入出现了比较明显的下降,对于购房的需求以及购房的能力都出现了下降。而对于未来收入增长的信心不足影响到房地产的销售,二手房的成交量出现了大幅萎缩,而新房的销售也相对低迷,这些都影响到房地产行业回款的速度,打破了房地产高杠杆运行的模式,所以使得一些触碰到“三道红线”的房企面临着资金链紧张的问题,从而造成一些房企出现了资金链断裂的风险,甚至出现烂尾楼的现象。“保交楼”是金融支持房地产16条中的重要的一个方面,通过多方努力来实现,重塑购房者对于房地产公司的信心,对于投资买房的信心是至关重要的。把房地产销售激活起来,大家对未来的发展会更有信心,这样能够从根本上解决问题。当然,当前从银行贷款、企业债以及信托融资等方面解决房地产企业的资金的问题是第一步,未来可能还会有“第三支箭”来支持房地产市场的恢复性增长,这些都是当前推动经济复苏的一些重要的一个措施。 上半年国务院出台了六大方面33条措施来稳经济增
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      ·11-22

      数字零售,驶入深水区

      文/孟永辉 数字零售,是一种必然。然而,在这样一条走向必然的道路上,它的发展方向和道理,却是一种偶然。以往,谈及数字零售,我们经常看到的,依然还是平台和中心的模式。无论是大型的电商巨头,抑或是数字零售的SaaS服务商们,几乎都将关注的焦点聚焦在了平台和中心的构建上。 在流量依然充沛的年代里,这种以平台和中心为主导的发展模式,尚且是存在着一定的发展空间的。然而,等到流量的红利不再,以平台和中心为主导的数字零售的发展模式,必然会面临困难。 现在,数字零售,正在这样的困境和难题。以流量的获取和转化为主导的发展模式走到了发展的尽头,欲要获得新的发展,必然需要借助新的方式和方法,才能有所突破。当数字零售的发展开始进入到这样一个发展阶段。所谓的深水区,或许,已经来临。 在这样一个发展阶段,传统意义上的以流量和平台为主导的发展模式开始失效。欲要在这样一个新的阶段有所作为,玩家们必然需要找到与这样一个发展阶段相契合的发展模式。只有这样,数字零售才不仅仅只是一个以流量和平台为主导的存在,而是一个有新的内涵和意义的全新的存在。 从「拓疆域」到「打深井」,数字零售走向深度 以往,提及数字零售,我们经常看到的是,玩家们通常会把市场规模和流量看成是首要目标。说到底,他们还是想要通过建构规模的优势来实现自身的发展。不得不说,在流量充沛的年代里,这样一种做法是有一定的发展潜能的。另外,我们也看到了玩家们的确通过「拓疆域」的方式获得了一定的发展。 无论是以阿里、京东为代表的头部玩家们对于B端商家的深度赋能,还是以微盟、有赞为代表的SaaS服务商的崛起,我们都可以非常明显地看出,这样一种做法的正确性。可以说,以「拓疆域」为主导的发展模式,真正让玩家们在消费互联网时代的做法完美复制了过来。 然而,后来的发展告诉我们,这样一种以规模和效率为主导的发展模式,必然需要建立在流量和资本的基础之上。等到这样一种发展红利不再,这种发展模式必然会陷入到困境之中。于是,越来越多的玩家开始将关注的焦点聚焦在了「打深井」的发展方向上。 所谓的「打深井」,其实就是要不断地强化自身与零售行业的深度融合,不断地寻找自身与零售行业结合的方式和方法,放弃以往以平台和流量为主导的发展模式,通过不断地将自身的触角延伸到零售行业的细枝末节来寻找新的发展突破口。 经历过这样一个阶段的发展之后,数字零售的玩家不再是一个置身事外的存在,而是变
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    • 头豹研究院头豹研究院
      ·11-22

      【头豹热评】后疫情时代,国产益生菌龙头科拓生物充分受益

      $科拓生物(300858)$ (以下称为公司)发布2022年第三季度报告,该公司前三季度营业收入为2.64亿元,同比减少1.56%。归属于上市公司股东的净利润为8665.71万元,同比增长2.15%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7579.47万元,同比减少2.23%。基本每股收益为0.58元。第三季度,公司实现营业总收入1.07亿元,同比增长6.19%;归母净利0.42亿元,同比增长3.97%;扣非归母0.39亿元,同比增长3.43%。上半年公司收入受国内疫情反复,消费力不振等影响,Q2营收端下滑18.25%,三季度受益于公司主业复配业务重回增长轨道,叠加益生菌板块持续发力三季度收入增速明显改善。 健康和免疫在后疫情时代获得了持续性的关注,公司作为国内益生菌行业龙头充分受益。肠道菌群基本上承载了人体全部的吸收代谢以及大部分的供给都以肠道为介入,公司在慢性病,高血糖高血脂、痛风、呼吸道感染,女性的私护,情绪管理等方面都有研究。在新冠诊疗方案第四版到第九版中,也都有悉数提到了通过提高肠道微生态来提高免疫力。疫情当下,大健康和消费升级是大持续性的趋势,益生菌在这两点上都是一个比较好的载体。作为国内益生菌行业龙头,目前主流的客户是食品企业和制药企业,在20年和21年,公司拓展了许多中小型新客户,后期公司也将会持续拓展客户。 产品出海,公司研发实力受国际客户认可。三季度报中,公司披露了一个出海项目:公司授权Centro Sperimentale del Latte S.r.l(意大利萨科)在欧洲和北美地区独家生产、营销和销售公司自研的植物乳杆菌P-8菌株。Centro的整个益生菌研发体系中,缺少对于精神类缓解焦虑、睡眠问题的益生菌菌株。在与公司接触后,双方签署了10年期的合同,公司直接授权, Centro直接生产后在北美和欧洲进行独家销售,同时每年会支付给公司一定的知识产权费以及销售收入10%作为提成。意大利萨科公司作为成立时间超100年的老牌益生菌制造商,此次合作充分体现了国际客户对公司研发实力的认可,有利于提升公司益生菌在海外市场的影响力。 转型扩展双向进行,未来增长空间大。对公司来说,2022是转型的关键年份,预计202
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    • 杨德龙说财经杨德龙说财经
      ·11-21

      杨德龙:价值投资者往往是逆行者

      11月21日,沪深两市呈现出震荡调整的走势。10月份A股市场在多重利空因素之下出现了大幅下跌的走势。进入到11月份,市场出现了绝地反击,否极泰来,市场出现震荡反弹的走势,当然反弹的过程一波三折。最近在一波反弹之后又陷入到调整,但是从趋势上来看,我们预计下半年市场的单边下跌的走势已经基本结束,随着资金入场,市场出现震荡反弹的走势,市场信心也在逐步恢复。其实做价值投资我们要春种秋收,周而复始,这和农民种地是一个道理。春天播种,秋天收获,意思就是说,如果一个好的标的价格跌入到一个比较便宜的具有安全边际的区域,就可以逢低布局,这就是春种。等到市场涨上去了,然后企业的盈利上来了,这时候就可以秋收。当然如果说你投资的是一些绩差股和垃圾股,则不存在春种秋收,就像你种的种子不是好种子,有可能就会颗粒无收。当然如果时间没有把握好,收获也会很差,错过了春天最佳播种季节,在夏天或者秋天去播种,你也可能会颗粒无收。 我们在市场低点要敢于布局好公司,可以回想一下,2020年3月,当时疫情刚出现的时候,全球资本市场出现大跌,美股更是一周之内出现四次熔断,当时股神巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦一个月下跌幅度接近40%,有媒体惊呼巴菲特亏损近1000亿美元。这其实是一种误导,因为好公司的股价下跌只是造成了浮亏,并不是真实的亏损,另外巴菲特持有股票的时间很长,成本也比较低,它仅仅是盈利的回吐。后来美股并没有走向熊市,而是走出了两年的牛市,很多股票都创了新高,甚至比之前的价格还要高很多。作为价值投资者,我们从2020年3月美股大跌之后又大涨创新高的经历至少能学到三点。 第一点就是当市场信心极度悲观的时候,我们要敢于做逆向投资,但是一定要投资于好公司,也就是投资于优秀公司。第二个就是市场总是会成倍的放大短期利空,导致股价出现突然暴跌,这对于大多数投资者来说是一种灾难。但是对价值投资者来说是机会,这可能是几年一遇甚至十年一遇的买好资产的机会。第三就是不要因为短期的利好去买一些短期热门股,实际上短期的利好和利空对于公司基本面可能并没有什么影响,或者说影响非常小。真正决定公司基本面的是企业的长期竞争力,而股价却会经常波动30%-50%,这对于价值投资来说刚好是利用市场错误定价的机会来抓住低位布局的机会。反过来,当市场出现比较大的泡沫上升的时候,这时候则是要敢于获利了结,敢于离场的时候。也就是说做价值投资就要做一个
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      ·11-21

      海南600MW海上风电项目启动招标,或成为风电市场新增量

      11月18日,申能海南CZ2海上风电示范项目发布招标公告,招标具体信息如下: 申能海南CZ2海上风电示范项目场址位于儋州市北面海域,水深在15m-25m之间,中心离岸距离约27km,场址沿东西方向长约18km,南北方向宽约17km,场址面积约191km2,规划总容量1200MW。第一阶段的项目招标范围为装机规模约600MW、单台机组容量8MW及以上的海上风力发电机组设备及塔筒和配套服务。 该项目招标的开启,预示着中国海上风电即将迎来规模化发展,成为未来中国风电装机新增量。 新疆金风科技股份有限公司($金风科技(002202)$ )目前拥有风机制造、风电服务、风电场投资与开发三大主营业务。公司是国内最早进入风力发电设备制造领域的企业之一,经过二十余年发展逐步成长为国内领军和全球领先的风电整体解决方案提供商。公司拥有丰富的海上风电经验,2015年公司3.0MW首台海上样机并网发电,2016年公司3.0MW直驱海上型机组首个近海海上项目完成吊装及并网,2018年公司海上风电机组GW154-6.7MW、GW171-6.45MW产品取得认证并开始批量化应用,现阶段公司正积极布局“两海战略”,国际化进程再进一步。 公司在风电市场中具备四大核心优势: l 海风先发优势:在发展海上风电方面,公司是当之无愧的领头羊。2007年,公司研制的GW70/1500海上风机是我国第一台成功试运行的海上风电试验样机。 l 产品技术优势:金风科技获得国际权威媒体杂志Windpower Monthly公布的全球2021年度最佳海上风电机组TOP10第10;全球2021年度最佳大功率陆上风电机组(4.7MW以上)TOP10第二;全球2021年度最佳陆上风电机组(4.6MW及以下)TOP10第二。 l 盈利能力优势:公司2021年归母净利润达34.57亿元, 同比增长16.63%, 毛利率与净利率分别为22.55%和6.90%, 同比增长27.18%和3%,盈利能力提升。 l 市场优势:公司连续十一年获国内新增风电市场占有率第一名。自2011年起,公司在国内风电市场占有率连续十一年排名第一,保持领先地位。其中2021年公司国内市占率为20
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    • 辉常观察辉常观察
      ·11-21

      金融科技:金融的回归,科技的进化

      文/孟永辉 当金融科技的发展进入到深水区,我们看到的是以收割C端流量为主导的发展模式的偃旗息鼓,以及以赋能B端为主导的新发展模式的大行其道。在这样一个大背景下,金融科技的声量显然比以往低了很多。然而,它对于实体经济的赋能,却比以往的任何时候都要多得多。 或许,这才是金融科技本该有的样子。 如果站在今天这样一个时间档口来审视和看待以往的金融科技,我们可以非常明显地看出,以往的金融科技,并非是真正意义上的金融科技,它仅仅只是互联网金融的代名词而已。对于很多的玩家们来讲,他们口中的金融科技,仅仅只是一个吸引流量与收割流量的工具而已。以往,金融科技的声量之所以会那么高,在很多程度上是因为玩家们想要用这样一种高声量来吸引资本和流量的注意而已。 很显然,仅仅只是以资本和流量为主导的金融科技发展的旧模式,是无论如何都无法获得长久的发展的,因为它的本质依然是互联网金融。正如我们以往所看到的互联网模式终究会走入到死胡同一样,等到那种模式对于资本和流量的吸引力不再,一切都将从头开始。 今天,我们所看到的金融科技,正是那样一种模式沉沦之后,再度重生的样子。 深度分析当前金融科技的特征和内在逻辑,我们或许才能明白究竟什么才是真正意义上的金融科技,我们或许才能理顺金融科技发展的内在逻辑。以此为开端,我们才能在未来金融科技的发展过程当中,真正找到属于自身的发展新路子。 金融科技,是一次金融的回归 让我们回到那个互联网金融依然热烈的年代吧,在那个时候,我们看到了各式各样的金融物种的衍生与出现。人们生产和生活的每一个流程和环节,几乎都可以在互联网金融的身上找到注脚。合适各样的互联网金融物种,各式各样的互联网金融平台,开始一股脑儿地出现。在这样情况下,我们看到的是,一场以流量的获取和收割为主导的新发展浪潮的来临。不可否认,花样繁出的互联网金融,的确极大地满足了用户各式各样的金融需求,然而,它同样将金融带离了正确的发展轨道,最终让金融脱离了金融本身,而成为了互联网玩家们获取和收割流量的工具。 当金融脱离了金融本身,当金融不再是一个与实体经济结合的存在,那么,它的发展便偏离了本该有的正确的发展轨道。原因在于,金融只有与实体经济结合,只有深度赋能实体经济的发展,才能将自身的功能和作用得到最大限度的发挥,才能为自身的发展不断地积蓄能量。当互联网金融成为了获取和收割流量的工具的时候,恰恰告诉我们,这样一种所谓
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    • 杨德龙说财经杨德龙说财经
      ·11-20

      杨德龙:谨慎低估值陷阱

      战胜贪婪和恐惧是做价值投资的前提也是做价值投资的基础,作为价值投资者也要刻意的去锻炼自己的这种心态。我在从业这十几年的时间里一直坚持做价值投资,并且要做逆向投资。因为逆向投资是价值投资重要的理念,就是在市场悲观的时候去布局好公司,然后在市场情绪亢奋的时候减仓。著名的逆向投资大师邓普顿从小受到他父亲的影响,掌握了逆向投资的方法。他在书中讲到,他小时候经常去他爸办公室玩,然后他爸的办公室下面有一个土地拍卖所,平时土地拍卖所都是人声鼎沸的,这时候他爸就干自己的事不去理会,但是每过几年总会有经济很差的时候,土地拍卖所无人问津,甚至出现有的土地拍卖没有人报价买入的这种现象,这时候他爸就会放下手中的活然后匆匆下楼,做整个拍卖场唯一的出价者,以极低的价格买入这些土地,几十年下来买了好多便宜的土地,这样邓普顿真正的从实践中认识到做逆向投资是买入好资产的最佳办法。 前海开源基金在成立的九年来,我们经历了好几轮牛熊市。我们之所以能够把资产管理规模从0做到现在1200亿左右,和我们做中国特色价值投资是分不开的。大家可以回顾一下,在2014年初市场在2000点的时候,当时A股已经熊了七年,很难让人把A股和牛市联系起来。而这时候前海开源基金提出A股将会迎来十年一遇的特大牛市,而在当年的7月份A股市场应声上涨,出现了一轮轰轰烈烈的牛市。而到2015年上半年,整个市场进入到亢奋状态,场内融资和场外配资大行其道,很多投资者甚至高喊1万点。在2015年的5月21号前海开源基金发了公告,严格控制创业板仓位,将基金的仓位降到最低,成功躲过了随后三轮的大跌。可以说在当时看到市场泡沫大的人很多,但是能够付诸行动,战胜贪婪,在4600点左右进行大幅减仓的公募基金里面只有前海开源基金一家,我们当时也是一战成名的,但是在当时也是不被市场理解。所以大家可以回头看一下当时的评论,大部分人都是质疑的,但是在质疑声中往往市场就见顶了。在2016年,A股市场刚经过三轮下跌,特别是经历过2016年初熔断之后,整个市场信心全无,前海开源基金结束了长达九个月的接近空仓的状态,开始全面加仓,积极布局优质股票,成功的抓住了随后两年价值投资的机会,很多优质股票大幅上涨。而在2016年3月份,我提出“千点大反弹”的观点引起市场广泛的关注,这给当时极度低迷的市场带来了信心。当时我提出的“白龙马”的概念也深入人心,即白马股加行业龙头,就是代
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    • 辉常观察辉常观察
      ·11-28 10:13

      互联网退潮,金融科技进入新周期

      文/孟永辉 当金融本身开启一场全新的进化,我们看到的是一次其与科技深度融合的新开始。在这样一场深刻的变革之下,金融不再是一个独立于实体经济之外的存在,而是真正成为了一个与实体深度融合的存在。可以说,金融找到了另外一种新的回归实体经济的方式和方法。无论是对于传统的金融机构而言,还是对于新生的互联网玩家们来讲,几乎都是如此。 以往,谈及金融回归实体,人们首先想到的是,金融行业通过传统的方式对于实体经济的支撑。尽管这样一种方式可以给实体经济的发展带来一定的发展动能,但是,在这样一种情况下,金融依然是金融,它并未真正实现与实体经济的深度融合。即使是到了互联网时代,这样一种态势依然没有发生太多地改变,甚至在互联网模式的放大之下,金融与实体经济的割裂逐渐加深。 当这样一种发展态势加剧,我们看到的是,金融,特别是衍生于互联网模式之下的所谓的金融新物种,彻底沦为了一种收割流量的方式和手段。当它依然具备收割流量的效能的时候,互联网式的金融新物种尚且存在一定的发展潜能,然而,等到流量见顶,特别是等到互联网时代渐行渐远的时候,这样一种所谓的金融新物种依然还是会遭遇这样那样的发展困境和难题。我们后来所看到的互联网金融的洗牌,基本上都是在这样一个大背景下诞生的。 可以肯定的是,互联网金融绝非是真正意义上的金融新模式,更无法给金融行业的发展和进化带来持久的动能。等到它在获取流量上的效能减退,一切都将从头开始。我们现在所看到的这样一场金融的新进化,便是在这样一个大背景下发生的。 互联网退潮,金融开启新进化 曾经,有关「互联网的尽头是金融」的论调不断上演。之所以会有这样一种论调,其中一个很重要的原因在于,几乎所有的互联网公司,特别是头部的互联网公司几乎都在做金融,几乎都在将金融看成是自身必做的「买卖」。深入分析其中的原因,我们不难发现,金融的毛细血管的作用,真正让它成为了与流量连接的终极工具。 然而,等到流量被瓜分殆尽,特别是等到互联网在驱动行业效率增长的方向上失去效用,我们看到的是,越来越多的人将关注的焦点聚焦在了新的技术、新的物种、新的模式上。在这种情况下,互联网金融作为一种收割流量的工具的作用,开始失灵。欲要让金融重新发挥作用,必然需要开启新的进化。 如果一定要为今天正在发生着的这样一种全新的进化找到一个注脚的话,回归实体,赋能实体,真正发挥起金融的支撑实体、赋能实体的功能和作用,无疑是最值
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    • 杨德龙说财经杨德龙说财经
      ·11-28 20:08

      杨德龙:降准释放出政策宽松信号 市场信心恢复仍需时日

      11月28日,沪深两市出现震荡调整的走势,近期市场走势疲弱,缩量调整,主要是影响市场的一些因素并没有消除,对市场短期的走势形成了一定的影响。整体来看,年底之前市场走势依然是反复震荡。在政策面上,央行全面降准,释放5000亿资金,对股市和债市起到了提振信心的作用,但是降准并不意味着短期市场就会出现比较大的反弹,因为影响市场的因素很多,特别是影响经济复苏的一些制约因素依然存在。所以虽然央行降准,但是市场仍然出现了调整。这次降准的目的非常明显,就是稳定股市、债市、楼市和人民币汇率,提振市场信心,释放出政策面支持实体经济的信号,保持流动性合理充裕。 11月25日央行宣布决定于12月5日降低存款准备金率0.25个百分点,本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。从央行相关负责人的表态来看,此次降准的目的,一是保持流动性合理充裕,保持货币信贷总量合理增长,落实稳经济一揽子政策措施,加大对实体经济的支持力度,支持经济质的有效提升和量的合理增长。二是优化金融机构资金结构,增加金融机构长期稳定资金来源,增强金融机构资金配置能力,支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元,通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。12月份有5000亿元的MLF到期,叠加年底流动性需求上升,通过适度降准释放流动性,保持流动性合理充裕。这次降准稳定了市场预期,近期股债双杀体现出市场流动性紧张以及市场信心不足。此次降准有助于改善流动性紧张的局面,可能会起到一定的提振作用。 今年以来受到多重因素的影响,特别是多地疫情反复,经济增速出现了明显下降,消费在10月份甚至出现负增长。今年二季度GDP增速只有0.4%,国务院出台了一揽子稳经济增长的政策,三季度GDP回升到3.9%。通过降准来增加货币投放,让金融机构向企业提供更多的资金支持,当前是提振经济增长的一个宝贵的时间窗口,降准有利于推动四季度经济持续复苏,力争实现最好的结果,继续把稳增长放在更加重要的位置,着力稳就业、稳物价,把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来,落实落细宏观调控各项决策部署,以改革开放为经济发展增强动力。经济基础决定了股市长期的表现。如果消费不起来,经济复苏慢,股市也很难有持续的表现,严格落实20条优化措施,尽量减少对于人口流动的影响,减少对于经济活动和消费的影响,这是我
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      杨德龙:降准释放出政策宽松信号 市场信心恢复仍需时日
    • Bit OriginBit Origin
      ·11-28 20:03

      Bit Origin 发布2022年10月数据运营业务月报

      Bit Origin Ltd(纳斯达克股票代码:BTOG)("Bit Origin" 或 "公司"),一家从事加密货币业务并具有多元化扩张策略的新兴成长型公司,今天发布其2022年10月数据运营业务月报。 公司董事长兼首席执行官 Lucas Wang 先生表示:“ 2022年10月运营数据较上月略有下降,主要由于公司战略性关停部分生产效率相对较低的超算服务器。一旦BTC价格反弹,公司生产力预计将在未来几个月内恢复。公司的产能扩张战略与长期发展规划保持一致,我们将继续根据市场变化调整短期策略以优化运营效率。” 运营进展 Bit Origin 于2022年5月和6月分别在乔治亚州和印第安纳州的数据中心开始运营生产。截至2022年10月31日,共上线 3,190台超算服务器,总算力达到308 PH/s。 BTC生产数量和收入 公司2022年10月单月生产24.30枚BTC,收入为477,637美元,环比分别下降8%和9%。 数据中心建设 截至2022年10月31日,公司有2个在运营数据中心和1个在建设数据中心(预计12月开始运营)。以美国为业务重点,公司将继续在全球范围内探索其他数据中心的开发或收购机会。 数据中心一 – 梅肯市,乔治亚州,9.49兆瓦("MW") 公司目前在乔治亚州以托管的方式进行运营,总负荷6.1MW。2022年5月25日,公司宣布签订一份意向书,收购乔治亚州数据中心30.62%的股权,总负荷9.49MW。随着交易的进行,公司将通过新闻或 SEC文件公开披露所需信息。 数据中心二 – 马里昂地区,印第安纳州,5.3兆瓦("MW") 2022年6月8日和7月11日,公司宣布签订两份托管服务协议,分别增加负荷3MW和2.3MW。印第安纳州数据中心共上线1,700台超算服务器。 数据中心三 – 通过私募基金投资在美数据中心标的 2022年6月15日,公司宣布与一家区块链投资私募基金("基金")签订一系列认购协议(“协议”),该基金正在投资位于美国的一个75MW负荷数据中心(“项目”)。根据公司于2022年6月15日发布的新闻,该项目已开始施工,预计将于2022年12月起分阶段通电。 在项目分阶段完成后,公司预计将在该数据中心上线15,000台超算服务器。 超算服务器的采购和上线计划 截至2022年10月31日,公司总共持有4,250台超算服务器,其中3,
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      Bit Origin 发布2022年10月数据运营业务月报
    • 头豹研究院头豹研究院
      ·11-28 10:44

      【头豹热评】顾家家居:家具行业复苏,回购率攀升,发展机会来袭

      截止2021年$顾家家居(603816)$ 公司年度报告,2021年顾家家居的营业收入为183.4亿元,增长率yoy为44.8%。顾家家居是享誉全球的家具企业,依照近期的运营数据,随着客单价、毛利率、成本的不断改善,预计将会在2024年实现266.6亿元收入,预计2022年的盈利将会达到203.7亿元,增速为11.1%。尽管2022年上半年家具市场受到疫情反复、地产行业不断升温的影响,家具行业的消费呈现出疲惫,但是公司依旧积极推出“百日奋战计划”战略,提升营销成本投入,同时关注高性价比产品研发,预计经营有望回暖。公司盈利水平将会在2022年之后不断上涨,预计在2024年的Non-GAAP净利润约为28.3亿元。 经历中美贸易战、疫情爆发之后,家具的进出口业务几乎停滞,中国家具行业正开始触底反弹。在2018年至2019年间,美国针对中国生产的家具产品征收关税从10%提升至25%,导致众多家具企业营业收入缩水。2020年疫情爆发之后,家具产业继续受到重击,市场规模下降至低谷。2021年,随着疫情缓和,同时中国城镇化程度不断提升,家具行业开始步入正轨。近几年内,商品房的销售增长幅度较为稳定,并且精品房的渗透政策在各省市推广,地产商和家具生产企业之间的合作机会将会不断增加,因此家具行业的市场规模未来将会持续增长。 顾家家居把握住行业回暖的机会,公司通过多维获客、系统化销售提高转化率和客单价,公司采用“软体+定制融合套餐”定制化地为消费者提供服务,该业务营业收入占比超80%,且融合客单值达4.8-5万元。同时,公司通过第四季度的两个购物狂欢节,不断提升营业收入规模、积累消费群体数量。目前公司服务客户数超100万,且消费群体中回购频率高出同行业其他企业。公司在产业链建设上也有所成绩,公司借助前5年在产能、供应链、店态、零售体系建立等方面准备扎实,且定制化业务数量增长明显,预计未来有望持续增长,驱动客单值稳步增长。 对于$顾家家居(603816)$的未来发展,读者若有自己的想法,欢迎在评论区进行讨论 来源:
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      【头豹热评】顾家家居:家具行业复苏,回购率攀升,发展机会来袭
    • 辉常观察辉常观察
      ·11-26 09:24

      刘强东,归来仍是少年

      文/孟永辉 不得不说,互联网行业正在经历一场由内而外的深刻嬗变。在这样一种嬗变之下,我们看到的是,互联网企业的转型与升级,我们看到的是,互联网大佬们的隐没与退却。然而,正是在这样一个大背景下,我们却看到了另外一个人以一种以往我们所熟知的方式回归。这个人,就是刘强东。 提及刘强东,我们更多地会和「大强子」、「东哥」等成为联系在一起。无论是哪一种称谓,我们都可以非常明显地感受到刘强东本身所散发出来的那种亲近与接地气。经历了一段时间的沉寂之后,我们看到的是,曾经人们所熟悉的那个刘强东似乎又回来了。 从大手笔给员工们缴纳五险一金,到对中高层进行减薪来补贴基层员工,再到对高层人事进行调整,我们都可以非常真切地感受到,曾经人们所熟悉的那个刘强东似乎又回来了。不得不说,对于当时当下的互联网行业来讲,刘强东的这次回归是非常具有标志性的意义的,因为在沉沦了很长一段时间之后,互联网行业的确需要这样的回归,的确需要更多的刘强东。 一 一直以来,刘强东给人的人设就是江苏宿迁的农家子弟。尽管他出走多年,尽管他创立了京东,但是,这样一种标签却始终都没有改变过。如果故乡的标签仅仅只是一种标签的话,那么,刘强东通过回馈家乡的自我证明,则像我们展示着刘强东走出家乡,仅仅只是身体走出了家乡,他的根,他的魂却一直都留在了老家宿迁。 如果用一句话来形容的话,那就是,刘强东,归来仍是少年! 无论是他回老家给全村65岁以上的老年人发1万元的红包,还是京东所带动的江苏宿迁当地人的就业,我们都可以看出,刘强东一直心系宿迁,一直在用自身的实际行动回馈着老家。如果我们将刘强东的这样一种对于家乡的回馈仅仅只是看出是一种赤子之心的话,那么,他对于京东的塑造和改造,则向我们证明着他在将对于父老乡亲的这样一种深情复刻到了京东身上。 曾经看到过这样一段视频,视频中,刘强东对于员工的宿舍提出了意见。之所以会对宿舍的建设不满意,按照刘强东的说法,不能苦了兄弟们,不能让兄弟们受累。说到底,刘强东还是在用他对待父老乡亲们的方式来对待着京东的员工们。从某种意义上来讲,刘强东依然在用以往他对待父老乡亲的那套做法来对待着京东的员工,依然在用为广大的兄弟们谋福利当成是自身的动力。 正是在这样一种动力的驱动下,我们看到,京东始终都站在大多数人的立场上来看待和思考问题,始终都将为大多数的京东人来谋福利看成是自身的发展目标。于是,很多人在提及刘强东
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      刘强东,归来仍是少年
    • 杨德龙说财经杨德龙说财经
      ·11-25

      杨德龙:大盘完成探底进入震荡反弹阶段 坚守好公司好基金

      本周的A股市场整体上呈现出震荡的走势,没有延续前期强劲反弹的走势,说明由于影响市场的一些因素仍然没有消除,所以市场的走势仍然是以震荡反弹为主,出现一定的反复。从外部环境来看,本周美股走出了反弹的走势,特别是美联储11月份议息会议的文件公布,整体来看,10月份CPI降到7.7%,和前值8.2%相比有所回落,这使得市场预期美联储可能会在明年停止加息,甚至已经有人预期明年美国可能会降息。无论如何,在通胀开始回落而经济增速下滑的情况之下,美联储加息的步伐有望放缓,这使得美股出现了一波反弹的走势。美联储加息成为今年影响市场的重要因素,经过六次暴力加息之后,美国基准利率已经从年初的0-0.25%加到了3.75%-4%,现在预计12月份可能还会再次加息50个基点,这样美国的基准利率就提到了4%以上,这对于经济面的影响是比较明显的,这样会影响到美股的表现,所以美联储在加息的节奏上有可能会放缓,这使得美元汇率在最近出现了一定的回落,美元指数回落之后,非美货币出现大幅反弹,人民币汇率也出现了一定的回升,一度回到了“7”左右,人民币汇率的回升也有利于A股市场信心的提振。 当然从国内因素来看,当前多地出现疫情反复,疫情管控措施也比较严格,能否严格落实20条优化措施成为市场关注的重要方面。消费是受到疫情影响比较大的方向,也会影响到生产端,也就是说需求下降之后也会最终影响到供给,所以疫情防控对于市场的影响依然是不容忽视的,后期还要继续关注在疫情方面的一些优化的情况能否兼顾经济发展和疫情防控。国内经济面已经开始有逐步复苏的迹象,但是由于存在这些影响因素,所以复苏的力度并不大。统计局在本周公布的10月份经济数据显示,经济面已经开始有所复苏,但是消费的增速是同比下降的,也是符合预期的,因为消费是受到影响最明显的方向,在投资和出口方面保持了平稳的恢复。年底属于消费旺季,预计消费增速可能会有所回升。 本周影响市场比较大的因素是金融支持房地产的16条措施出台,这极大的提振了投资者对于房地产市场以及房地产产业链的信心。房地产作为国民经济的重要的支柱产业,它的表现很重要。金融支持房地产这16条措施被誉为拯救房地产的“第二支箭”,允许符合条件的房企发企业债和发信托融资,也支持银行等金融机构对符合条件的房企发贷,这些都是有利于帮助这些资金链比较紧张的房企度过难关。另外,在需求端也鼓励买房刚性需求,比如说首套房和改
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      杨德龙:大盘完成探底进入震荡反弹阶段 坚守好公司好基金
    • 辉常观察辉常观察
      ·11-25

      区块链吹响进军的新号角

      文/孟永辉 当区块链开始在越来越多的场景里出现,我们看到的是,一场区块链与行业深度融合的开启。在这样一场深度融合里,区块链不再是一个孤立的、封闭的存在,而是变成了一个开放的、共生的存在。这才是区块链真正应该有的样子。因为从本质上来看,区块链就是一种技术。它只有与行业产生联系,只有被行业所应用,才能将自身的功能和作用发挥到最大。 然而,人们对于区块链的这样一种认识,并非是从一开始就是如此。要知道,当区块链刚刚被人们所认识的时候,玩家们更多地将它看成是一种暴富的工具和手段,更多地将它看成了一种发币或者ICO的工具,而忽略了它最本质,最内在的意义和内涵。可以肯定的是,这样一种完全背离了区块链的本质和原始奥义的做法,是无论如何都无法获得快速且持久的发展的。 当资本的热度不再,当玩家们的幻想破灭,我们看到的是,一场对于区块链的认识开始回归客观和理性的开始。于是,区块链开始回归到它本该有了样子——技术。至此,区块链的发展,才真正进入到了一个全新的发展阶段。以元宇宙为代表的新概念的火爆,同样可以被划归到区块链的落地和应用进入到一个全新发展阶段的标志。找到这样一个新阶段当中,区块链真正应当扮演的角色,发挥的作用,才能将区块链的功能和作用发挥到最大。 区块链,应衍生出更多「元宇宙」 缺少了区块链的发展和进化,元宇宙是无论如何都无法出现的。然而,如果仅仅只是以元宇宙的火爆来诠释区块链的作用,甚至将元宇宙看成是区块链的唯一出路,未免有些太低估区块链的功能和作用了。事实上,元宇宙仅仅只是一个开始,欲要将区块链的功能和作用得到最大程度上的发挥,我们还需要借助区块链,衍生出更多「元宇宙」。 说到底,还是要加强区块链与行业、场景之间的深度融合,特别是要找到区块链与行业、场景融合之后所衍生出来的商业形态,从而让区块链成为一个真正意义上的商业闭环。试想一下,当区块链开始与更多的场景、更多的行业产生了联系,当区块链成为了更多场景、更多行业的底层基础设施,那么,它将会扮演起以往互联网曾经所扮演的角色,从而真正将我们从「互联网时代」带入到「区块链时代」。 然而,需要明确的是,区块链与外部行业、场景之间的结合,并不仅仅只是以概念和营销为噱头的,而是要真正建构和形成一套完整且全面的商业模式。这才是元宇宙之所以会受到如此多的追捧的关键原因。因此,当我们在探索区块链衍生出更多「元宇宙」的过程当中,需要更多地找到像
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      区块链吹响进军的新号角
    • 辉常观察辉常观察
      ·11-24

      元宇宙,并非一蹴而就

      文/孟永辉 元宇宙,正在从一个虚无缥缈的概念,成为现实。可以预见的是,当元宇宙逐渐成熟与完备,我们将会看到更多衍生于元宇宙的新概念的诞生和出现。如果我们将互联网时代看成是一个虚拟经济与实体经济分立的年代的话,那么,元宇宙时代则是一个虚拟经济与实体经济深度融合的时代。从某种意义上来讲,元宇宙所释放出来的发展潜能,要比以往我们所经历的互联网时代要大得多。 之所以会有如此多的玩家投身其中,之所以会有如此多的资本聚焦于此,其中一个很重要的原因就在于,元宇宙将会释放一系列的发展红利。然而,从当前元宇宙的发展情况来看,它似乎与人们所期望的发展势头存在着一定的差距。看看Meta当下所遭遇到的困境,我们就可以非常明显地感受到这一点。 于是,有关唱衰元宇宙的声音开始出现,甚至还有人认为元宇宙就是一个虚假的概念,并不存在任何商业上的价值。如果仅仅只是以Meta的表现来衡量元宇宙的发展,甚至因此就否认元宇宙的必然,非但无法促进元宇宙的良性发展,甚至还将会把元宇宙的发展带入到死胡同。正确地审视与看待元宇宙当时当下所遭遇到的发展现状,并且找到真正适合元宇宙的正确发展道路,才能真正将元宇宙的发展带入到全新的发展阶段。 元宇宙,需要一个过程 但凡是那些投身到元宇宙行业里的玩家,几乎都抱有一个幻想,即,他们想要通过短期的、几何级数的发展,便可以轻松复制以往互联网时代的神话。无论是Meta也好,还是其他的玩家也罢,几乎都是如此。然而,我们同样要看到的是,元宇宙从萌芽到成熟,必然会经历一个长期且持续的发展过程。只有经历了这样一个过程之后,元宇宙的发展才能真正成熟与完备。 首先,从技术上来看。虽然现在的新技术较之于以往有了很大的发展和进步,但是,距离真正意义上的成熟和完备尚且存在一段距离。如果我们仅仅只是以现在的技术来落地和实践元宇宙,非但无法完美地诠释元宇宙,甚至还将会把元宇宙的发展带入到死胡同里。这一点,我们可以从Meta有关元宇宙的探索和实践上看出一丝端倪。 笔者以为,只有不断地完善和发展新技术,特别是减少新技术落地和应用的成本,真正将这些新技术看成是驱动元宇宙发展的内生动力,才能真正将元宇宙的发展带入到一个全新的发展阶段。尽管现在的新技术不再像以往那样依靠输血来发展,但是,距离真正意义上的成熟,特别是距离互联网式样的成熟,尚且存在一定的距离。 只有不断地发展新技术,只有不断地强化新技术的落地,让
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      元宇宙,并非一蹴而就
    • 杨德龙说财经杨德龙说财经
      ·11-25

      杨德龙:降准有利于促进经济持续复苏 稳定股市和债市

      为保持流动性合理充裕,促进综合融资成本稳中有降,落实稳经济一揽子政策措施,巩固经济回稳向上基础,中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。此次降准共计释放长期资金约5000亿元。此次降准为全面降准,除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外,对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。 此次降准的目的,一是保持流动性合理充裕,保持货币信贷总量合理增长,落实稳经济一揽子政策措施,加大对实体经济的支持力度,支持经济质的有效提升和量的合理增长。二是优化金融机构资金结构,增加金融机构长期稳定资金来源,增强金融机构资金配置能力,支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元,通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。 **总理11月22日主持召开国务院常务会议,会议提到了适时适度运用降准等货币政策工具保持流动性合理充裕。这次降准是为了提振市场信心,增强经济的活力。今年以来受到多重因素的影响,特别是国内疫情反复,经济增速出现了明显的下降,今年二季度GDP增速只有0.4%,三季度在一揽子稳定经济增长的政策逐步实施以及对于疫情防控更加科学精准之后,经济面有了一定的复苏,但是复苏力度不大,三季度GDP是3.9%,所以采取降准的措施是为了增加货币投放,让金融机构向企业提供更多的资金支持,这也有利于股市和债市稳定,有利于提振市场信心。 这段时间出现了股债双杀,除了股市出现调整之外,债市也出现了比较大的下跌,所以这时候降低存款准备金率来释放流动性是比较及时的,打消了市场对于货币政策可能会收紧的这种担忧,也对于稳定债券市场起到了比较好的作用。年底也是信贷投放比较集中的时期,通过降准来缓解流动性紧张的局面是比较好的策略。 当前是提振经济增长的一个宝贵的时间窗口,降准有利于推动四季度经济持续复苏,力争实现最好的结果,继续把稳增长放在更加重要的位置,着力稳就业、稳物价,要把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来,落实落细宏观调控各项决策部署,以改革开放为经济发展增强动力,这些都是推动市场回升的最根本的方面。因为经济基础决定了股市长期的表现,如果经济不能够复苏起来,经济面的增长预期较弱,股市很难有持续的表现
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      杨德龙:降准有利于促进经济持续复苏 稳定股市和债市
    • 杨德龙说财经杨德龙说财经
      ·11-24

      杨德龙:在市场低位保持信心 好公司好基金值得坚守

      11月24日,政策面上出现了重磅的利好,**总理11月22日主持召开国务院常务会议,会议提到了适时适度运用降准等货币政策工具保持流动性合理充裕。国常会重磅表态标志着新一轮降准可能要来临,值得注意的是从最近几年来看,国常会提出降准后,央行通常会在一周左右响应。当前提出降准实际上是为了提振市场信心,增强经济的活力。今年以来受到多重因素的影响,特别是国内疫情反复,经济增速出现了明显的下降,今年二季度GDP增速只有0.4%,三季度在一揽子稳定经济增长的政策逐步实施以及对于疫情防控更加科学精准之后,经济面有了一定的复苏,但是复苏力度不大,三季度GDP是3.9%,所以采取降准的措施是为了增加货币投放,让金融机构向企业提供更多的资金支持,这也有利于股市和债市稳定,有利于提振市场信心。 这段时间出现了股债双杀,除了股市出现调整之外,债市也出现了比较大的下跌,所以这时候降低存款准备金率来释放流动性是比较及时的,打消了市场对于货币政策可能会收紧的这种担忧,也对于稳定债券市场起到了比较好的作用。年底也是信贷投放比较集中的时期,通过降准来缓解流动性紧张的局面是比较好的策略。当然,当前经济复苏还是受到一些因素的扰动,特别是超预期因素的影响压制了消费的增速。在三驾马车中,消费已经替代投资和出口成为推动经济复苏最重要的一个引擎,而今年受到影响比较大的就是消费,所以今年虽然出台了一揽子的稳经济增长的措施,但是消费增长还是比较低,并没有出现经济的快速复苏,就是一些影响消费的因素没有消除。 前段时间出台了优化疫情防控的20条措施,一定程度上减缓了市场的担忧,但是从实际执行的层面来看,部分地方仍然是出现“一刀切”和“层层加码”的现象,没有把消费的复苏真正刺激起来。所以最近国常会提出降准也是为了在当前比较宝贵的一个时间窗口来提振市场信心,促进四季度经济持续复苏,力争实现最好的结果,继续把稳增长放在更加重要的位置,着力稳就业、稳物价,要把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来,落实落细宏观调控各项决策部署,以改革开放为经济发展增强动力,这些都是推动市场回升的最根本的方面。因为经济基础决定了股市长期的表现,如果经济不能够复苏起来,经济面的增长预期较弱,股市很难有持续的表现,更多的是一种反弹而不是反转。如果说在影响经济的一些方面逐步的减弱之后,明年经济可能会迎来恢复性增长的机会,这一点也是我们值得期
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    • 辉常观察辉常观察
      ·11-23

      去中心化:产业互联网的样板与方向

      文/孟永辉 一场互联网与实体经济的深度融合,正在以阿里、腾讯和京东为代表的头部互联网玩家们的身上上演着。对于这样一场融合,有人认为是一个数字化的过程,有人认为是一个产业化的过程。然而,无论我们如何定义这样一个过程,有一点可以确认的是,仅仅只是按照以往的逻辑和模式,特别是以往的平台和中心的逻辑和模式来发展必然是无法取得突破的。 事实上,我们完全可以将这样一场互联网玩家们与实体经济的融合看成是产业互联网的过程。可以预见的是,经历了这样一个过程之后,曾经我们所梦寐以求的产业互联网时代将会真正来临,以往虚拟经济与实体经济分裂的二元经济状态将会被彻底打破,以往我们看到的仅仅只是改造产业的外衣,而无法改造产业内里的困境与难题,将会被彻底解决。 一直以来,人们都在寻找着实现产业互联网的方式和方法。无论是对于互联网玩家来讲,还是对于实体经济玩家而言,几乎都是如此。复盘以往的发展,我们可以非常明显地看出,只要告别以平台和中心为主导的发展模式,真正以一种去中心化的模式来落地和实践产业互联网,产业互联网才能彻底摆脱消费互联网的牵绊,真正进入到一个全新的发展阶段。 去中心化,让虚拟经济与实体经济融为一体 何为产业互联网?其实就是一个实现虚拟经济与实体经济深度融合的过程,其实就是一个解决那些消费互联网时代无法解决的痛点和难题的过程。我们都知道,在消费互联网时代,借助「互联网+」模式,人们实现了生产和生活的彻底改变,线上生活业已成为一种生活方式。虚拟经济,便是在这样一个大背景下诞生的,以阿里、腾讯、京东为代表的互联网玩家,同样是在这样一个大趋势下发展和壮大起来的。 然而,我们同样要看到的是,经历了消费互联网时代的洗礼和催化之后,形成了一个以互联网公司为主导的虚拟经济形态,并且这样一种经济形态仅仅只是改变了产业的末端,而并未真正改造产业的前端。于是,当用户对于产品和服务有新的需求时,当用户不再仅仅只是满足于对接和沟通方式上的改变时,以互联网玩家为代表的虚拟经济体的发展,便开始遭遇到了困境和难题。 欲要解决这一问题,我们就必然需要打破虚拟经济与实体经济对立、割裂的现状,通过实现两者之间的深度融合,来促使产业前端的改造,来实现产品和服务的改变,从而解决用户消费和需求的新变化。说到底,还是要实现虚拟经济与实体经济的深度融合。 如果我们依然按照传统意义上的平台和中心的模式,必然是无法实现的。只有真正打破
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      去中心化:产业互联网的样板与方向
    • 杨德龙说财经杨德龙说财经
      ·11-23

      杨德龙:谨防价值陷阱和成长陷阱

      价值投资的过程中,价值陷阱是很常见的,很多人因为低估值就去买入股票,结果长期以来股价一动不动。彼得林奇也曾经讲过一个故事,他做基金经理的时候已经是非常知名了,有一天他母亲给他打电话说想买入一个股票,旁边新开了一个超市生意特别火爆,而那个超市刚上市。彼得林奇说这种刚上市的公司投资风险比较大,不知道以后会怎么样,还是买入稳定的股票比较好,就给她推荐了一个低估值的银行股。后来银行股确实股价表现非常稳定,在接下来的十年里股价一动不动,而那个超市涨了十倍,因为那个超市就是沃尔玛。所以说低估值陷阱使得很多人错失良机,特别是对于成长股很容易踏空,当然在防止价值陷阱的同时也要防止成长陷阱,成长陷阱甚至更多。 所谓的成长陷阱,一个是这种成长性能不能延续,很多小公司上市的时候,董事长都会讲未来有多美好的前景,每年增长50%甚至100%,拿短期的业绩来讲成长期的故事,甚至标榜我们要做成中国的IBM、中国的苹果和中国的特斯拉等等,往往冠上这样名字的容易陷入到成长陷阱。这是因为成功公司的经验是离不开时代和环境的,也是离不开他的企业本身的创始人以及治理结构的,别人的成功很难复制,即使复制对了也没地方粘贴。这种讲故事的成长股最后往往可能会陷入到成长陷阱,很多当年上市的小公司再过十年以后来看,到底有几家能够成为大公司的,可以说凤毛麟角。 第二就是以烧钱的模式来成长的公司,所谓的高成长公司往往是难以为继的。前几年的共享单车,据说有2000亿的资本涌入到共享单车领域,当时满大街都是各种颜色的共享单车,现在颜色越来越少。很多公司钱烧完了,因为它没有一个稳定的商业模式,现金流非常差,都是通过大量的筹资来提供现金流,它的经营现金流是负的并且是巨额负数,它的投资现金流也是负的,只有筹资现金流是正的,这种企业早晚把钱烧光,这样的陷阱也是要规避的。 第三就是有的成长股是依附于某家巨头的,这样也容易陷入到成长陷阱,就是过度依赖于一个大客户,一旦大客户为了供应链的安全多选几家公司来供应,一旦取消了供应,或者是在研发的时候没有跟上巨头的计划,也有可能出现业绩的大幅下降,这样的陷阱也是要规避的。成长陷阱可以说有各种各样,但是总结来说就是预想的成长没有出现,反而是走向了毁灭,这样的成长陷阱比价值陷阱更危险。价值陷阱最多就是让你赚不到钱,或者是出现周期性的亏损,但是成长陷阱甚至有可能让你本金永久性丧失,所以这两点大家都是要注
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    • 辉常观察辉常观察
      ·11-22

      数字零售,驶入深水区

      文/孟永辉 数字零售,是一种必然。然而,在这样一条走向必然的道路上,它的发展方向和道理,却是一种偶然。以往,谈及数字零售,我们经常看到的,依然还是平台和中心的模式。无论是大型的电商巨头,抑或是数字零售的SaaS服务商们,几乎都将关注的焦点聚焦在了平台和中心的构建上。 在流量依然充沛的年代里,这种以平台和中心为主导的发展模式,尚且是存在着一定的发展空间的。然而,等到流量的红利不再,以平台和中心为主导的数字零售的发展模式,必然会面临困难。 现在,数字零售,正在这样的困境和难题。以流量的获取和转化为主导的发展模式走到了发展的尽头,欲要获得新的发展,必然需要借助新的方式和方法,才能有所突破。当数字零售的发展开始进入到这样一个发展阶段。所谓的深水区,或许,已经来临。 在这样一个发展阶段,传统意义上的以流量和平台为主导的发展模式开始失效。欲要在这样一个新的阶段有所作为,玩家们必然需要找到与这样一个发展阶段相契合的发展模式。只有这样,数字零售才不仅仅只是一个以流量和平台为主导的存在,而是一个有新的内涵和意义的全新的存在。 从「拓疆域」到「打深井」,数字零售走向深度 以往,提及数字零售,我们经常看到的是,玩家们通常会把市场规模和流量看成是首要目标。说到底,他们还是想要通过建构规模的优势来实现自身的发展。不得不说,在流量充沛的年代里,这样一种做法是有一定的发展潜能的。另外,我们也看到了玩家们的确通过「拓疆域」的方式获得了一定的发展。 无论是以阿里、京东为代表的头部玩家们对于B端商家的深度赋能,还是以微盟、有赞为代表的SaaS服务商的崛起,我们都可以非常明显地看出,这样一种做法的正确性。可以说,以「拓疆域」为主导的发展模式,真正让玩家们在消费互联网时代的做法完美复制了过来。 然而,后来的发展告诉我们,这样一种以规模和效率为主导的发展模式,必然需要建立在流量和资本的基础之上。等到这样一种发展红利不再,这种发展模式必然会陷入到困境之中。于是,越来越多的玩家开始将关注的焦点聚焦在了「打深井」的发展方向上。 所谓的「打深井」,其实就是要不断地强化自身与零售行业的深度融合,不断地寻找自身与零售行业结合的方式和方法,放弃以往以平台和流量为主导的发展模式,通过不断地将自身的触角延伸到零售行业的细枝末节来寻找新的发展突破口。 经历过这样一个阶段的发展之后,数字零售的玩家不再是一个置身事外的存在,而是变
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    • 杨德龙说财经杨德龙说财经
      ·11-22

      杨德龙:正确看待当前经济形势和股市走势

      11月22日,近期沪深两市再次出现一波震荡调整的走势,没有延续11月初市场出现的强劲反弹,这也意味着当前市场的反弹属于震荡反弹,而不是单边上涨,因为影响市场的一些因素还没有完全消除,并且大家的信心也不足,所以导致市场做多的热情会受到一定的影响。从经济面来看,今年二季度是我国经济增长的低点,实现GDP增长0.4%,接近零增长,而到三季度已经开始有所回升,同比增速回到3.9%,但是低于一季度的4.8%,四季度GDP增速预计将会出现继续复苏的走势。影响经济的一些因素当前并没有消除,所以经济复苏的力度还不是太大。前段时间出台了20条优化疫情防控的措施,边际上减少了对于消费的影响,但是要产生实质性的效果可能有待观察,但是不断进一步优化的可能性还是比较大的,消费增速也有望在年底之前出现一定的回升,春节是传统的消费旺季,春节前对于消费品的需求有望出现回升。 对于房地产市场的支持力度也正在逐步加大,最近出台了金融支持房地产的16条措施,这16条措施对于房地产企业来说可谓是雪中送炭,允许符合条件的房企发行企业债和信托融资来解决燃眉之急。对于房地产的正常的发贷需求给予支持,同时对购房者贷款买房的按揭需求给予一定的支持,这些都有利于帮助房地产企业渡过难关,化解房地产市场的系统性风险。房地产是国民经济的重要支柱产业,过去几年房地产调控比较严格,很多房企面临资金链紧张的问题。特别是这两年受到疫情的影响,居民收入出现了比较明显的下降,对于购房的需求以及购房的能力都出现了下降。而对于未来收入增长的信心不足影响到房地产的销售,二手房的成交量出现了大幅萎缩,而新房的销售也相对低迷,这些都影响到房地产行业回款的速度,打破了房地产高杠杆运行的模式,所以使得一些触碰到“三道红线”的房企面临着资金链紧张的问题,从而造成一些房企出现了资金链断裂的风险,甚至出现烂尾楼的现象。“保交楼”是金融支持房地产16条中的重要的一个方面,通过多方努力来实现,重塑购房者对于房地产公司的信心,对于投资买房的信心是至关重要的。把房地产销售激活起来,大家对未来的发展会更有信心,这样能够从根本上解决问题。当然,当前从银行贷款、企业债以及信托融资等方面解决房地产企业的资金的问题是第一步,未来可能还会有“第三支箭”来支持房地产市场的恢复性增长,这些都是当前推动经济复苏的一些重要的一个措施。 上半年国务院出台了六大方面33条措施来稳经济增
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    • 杨德龙说财经杨德龙说财经
      ·11-22

      前海开源基金九月以来自购2.9亿元!

      今年10月以来,沪指连受3000点考验,多家基金公司、券商资管机构宣布自购旗下基金,不仅以“真金白银”彰显对A股的信心,也为市场带来了丰富的增量资金。据媒体统计,今年以来,参与自购行动的基金已超过百家,累计自购金额超过80亿元。其中,前海开源基金继今年2月11日公告已使用5000万元固有资金申购公司旗下偏股型公募基金并持有3年以上后,自9月至今,前海开源基金拿出2.9亿元固有资金申购了旗下股票型及混合型基金,根据公开信息,9月以来的自购金额位列公募基金公司同期自购金额之首,同时公司基金经理也积极开展自购! 前海开源基金积极开展自购 虎年春节前后,多家公募巨头和基金经理出巨资自购旗下基金,公募基金自购潮涌现,传递了专业机构向投资者传达对市场及自身投研能力的信心,以及和投资者共同面对市场波动、坚持长期投资的意愿。 在此背景下,前海开源基金于1月28日公告称,基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心,公司将自公告之日起 5 个交易日内,以固有资金申购公司旗下偏股型公募基金,合计出资金额将不低于5000万元,并持有3年以上。2月11日,前海开源基金公告,公司已完成申购,申购金额5000万元,承诺持有3年以上。 此外,3月1日,前海开源基金发布了关于基金经理申购旗下基金的公告称,基于对中国资本市场长期健康稳定发展和公司主动投资管理能力的信心,本着与广大投资者风险共担、利益共享的原则,公司基金经理崔宸龙“近期”已出资申购其管理的前海开源公用事业行业股票型证券投资基金(基金代码:005669)、前海开源新兴产业混合型证券投资基金 A(基金代码:008381)、前海开源新经济灵活配置混合型证券投资基金 A(基金代码:000689)各 50 万元,合计 150 万元,且持有期不少于 1 年。 坚定看好中国资本市场前景 市场分析人士指出,近年来公募基金发行有所放缓,在新基金发行不达预期时,基金公司和基金经理希望通过自购的方式来彰显对市场及自身投管能力的信心,以给投资者传达积极信号、提振市场情绪。自购基金的行为在很大程度上表达了基金管理人与投资者共担风险、共享利益的决心。自购潮也说明机构看好市场的长期配置价值,也传递看好优质资产的信号。前海开源基金正是如此。 前海开源基金在2022年虎年致辞中表示:“2022年,全球股市在空前大放水难以为继、通货膨胀节节走高、美联储开始收紧货币政策的背景
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    • 头豹研究院头豹研究院
      ·11-22

      【头豹热评】后疫情时代,国产益生菌龙头科拓生物充分受益

      $科拓生物(300858)$ (以下称为公司)发布2022年第三季度报告,该公司前三季度营业收入为2.64亿元,同比减少1.56%。归属于上市公司股东的净利润为8665.71万元,同比增长2.15%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7579.47万元,同比减少2.23%。基本每股收益为0.58元。第三季度,公司实现营业总收入1.07亿元,同比增长6.19%;归母净利0.42亿元,同比增长3.97%;扣非归母0.39亿元,同比增长3.43%。上半年公司收入受国内疫情反复,消费力不振等影响,Q2营收端下滑18.25%,三季度受益于公司主业复配业务重回增长轨道,叠加益生菌板块持续发力三季度收入增速明显改善。 健康和免疫在后疫情时代获得了持续性的关注,公司作为国内益生菌行业龙头充分受益。肠道菌群基本上承载了人体全部的吸收代谢以及大部分的供给都以肠道为介入,公司在慢性病,高血糖高血脂、痛风、呼吸道感染,女性的私护,情绪管理等方面都有研究。在新冠诊疗方案第四版到第九版中,也都有悉数提到了通过提高肠道微生态来提高免疫力。疫情当下,大健康和消费升级是大持续性的趋势,益生菌在这两点上都是一个比较好的载体。作为国内益生菌行业龙头,目前主流的客户是食品企业和制药企业,在20年和21年,公司拓展了许多中小型新客户,后期公司也将会持续拓展客户。 产品出海,公司研发实力受国际客户认可。三季度报中,公司披露了一个出海项目:公司授权Centro Sperimentale del Latte S.r.l(意大利萨科)在欧洲和北美地区独家生产、营销和销售公司自研的植物乳杆菌P-8菌株。Centro的整个益生菌研发体系中,缺少对于精神类缓解焦虑、睡眠问题的益生菌菌株。在与公司接触后,双方签署了10年期的合同,公司直接授权, Centro直接生产后在北美和欧洲进行独家销售,同时每年会支付给公司一定的知识产权费以及销售收入10%作为提成。意大利萨科公司作为成立时间超100年的老牌益生菌制造商,此次合作充分体现了国际客户对公司研发实力的认可,有利于提升公司益生菌在海外市场的影响力。 转型扩展双向进行,未来增长空间大。对公司来说,2022是转型的关键年份,预计202
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    • 辉常观察辉常观察
      ·11-21

      金融科技:金融的回归,科技的进化

      文/孟永辉 当金融科技的发展进入到深水区,我们看到的是以收割C端流量为主导的发展模式的偃旗息鼓,以及以赋能B端为主导的新发展模式的大行其道。在这样一个大背景下,金融科技的声量显然比以往低了很多。然而,它对于实体经济的赋能,却比以往的任何时候都要多得多。 或许,这才是金融科技本该有的样子。 如果站在今天这样一个时间档口来审视和看待以往的金融科技,我们可以非常明显地看出,以往的金融科技,并非是真正意义上的金融科技,它仅仅只是互联网金融的代名词而已。对于很多的玩家们来讲,他们口中的金融科技,仅仅只是一个吸引流量与收割流量的工具而已。以往,金融科技的声量之所以会那么高,在很多程度上是因为玩家们想要用这样一种高声量来吸引资本和流量的注意而已。 很显然,仅仅只是以资本和流量为主导的金融科技发展的旧模式,是无论如何都无法获得长久的发展的,因为它的本质依然是互联网金融。正如我们以往所看到的互联网模式终究会走入到死胡同一样,等到那种模式对于资本和流量的吸引力不再,一切都将从头开始。 今天,我们所看到的金融科技,正是那样一种模式沉沦之后,再度重生的样子。 深度分析当前金融科技的特征和内在逻辑,我们或许才能明白究竟什么才是真正意义上的金融科技,我们或许才能理顺金融科技发展的内在逻辑。以此为开端,我们才能在未来金融科技的发展过程当中,真正找到属于自身的发展新路子。 金融科技,是一次金融的回归 让我们回到那个互联网金融依然热烈的年代吧,在那个时候,我们看到了各式各样的金融物种的衍生与出现。人们生产和生活的每一个流程和环节,几乎都可以在互联网金融的身上找到注脚。合适各样的互联网金融物种,各式各样的互联网金融平台,开始一股脑儿地出现。在这样情况下,我们看到的是,一场以流量的获取和收割为主导的新发展浪潮的来临。不可否认,花样繁出的互联网金融,的确极大地满足了用户各式各样的金融需求,然而,它同样将金融带离了正确的发展轨道,最终让金融脱离了金融本身,而成为了互联网玩家们获取和收割流量的工具。 当金融脱离了金融本身,当金融不再是一个与实体经济结合的存在,那么,它的发展便偏离了本该有的正确的发展轨道。原因在于,金融只有与实体经济结合,只有深度赋能实体经济的发展,才能将自身的功能和作用得到最大限度的发挥,才能为自身的发展不断地积蓄能量。当互联网金融成为了获取和收割流量的工具的时候,恰恰告诉我们,这样一种所谓
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    • 头豹研究院头豹研究院
      ·11-15

      头豹研究院发布《2022年华纳大药厂企业深度报告》

      公司三大优势协同发展,相互促进 近日,头豹研究院发布《2022年华纳大药厂企业深度报告》,本报告全面梳理了华纳药厂(简称“公司”)企业核心优势及未来增长潜力。$华纳药厂(688799)$ 华纳药厂2022年前三季度营业数据保持增长 主要制剂产品市场占有率高 华纳大药厂2021年总资产规模为17.98亿元,增速高达95.15%;营业收入为11.47亿元,增速20.61%;净利润1.61亿元,增速10.85%。尽管疫情对经济的影响仍在持续,公司2022年前三季度的营业数据依然保持较为稳定的增长,公司营业收入已达到9.27亿元,同比增长14.97%;净利润1.24亿元,同比增长20.22%,盈利能力提升显著。 华纳大药厂的主要制剂产品有较高的市场占有率,排名靠前。根据米内网数据,在消化系统方面,多库酯钠片是公司独家产品,胶体果胶铋市占率24.26%,排名第一,具有较为显著的优势,公司同时生产胶体果胶铋原料药、干混悬剂及胶囊多种剂型,有利于充分发挥产品集群优势。 呼吸系统领域,吸入用乙酰半胱氨酸溶液上市时间较短,但是市场表现良好,该产品在2021年公立医院市场占有率排名第3;抗感染领域,磷霉素氨丁三醇散市占率为24.58%,排名第三;抗贫血领域,琥珀酸亚铁片市占率23.40%,该产品在2021年公立医院市场占有率排名第三。公司产品整体竞争力强,产品数量与产品质量的集群优势突出,在研发、生产、销售等领域的综合实力强劲。 公司三大优势协同发展,相互促进 创新研发:华纳大药厂以创新为引领,内部技术平台持续通过自主研发、合作孵化等模式,为企业产品矩阵补充新产品,优化产品结构。 公司已设立有科技公司、手性药物工程研究中心两个自主研发平台,超过300人的研发团队,可开展包括原料药、中间体、制剂产品的工艺创新研究与改进、分析方法学研究、质量研究等。针对风险较高的一类创新药物的研究,公司以自主研发、合作研发或投资孵化的方式展开,较大程度上化解新药研发风险。 稳步发展:公司在消化、呼吸、抗感染等领域具有一定的产品数量与产品质量集群优势,也构建了化学原料药与制剂一体化的研发与生产能力,各产业平台的协同效应可提升企业整体的盈利能力。在稳定发展与经营仿制药业务的同时,积极布局创
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    • 辉常观察辉常观察
      ·11-18

      数实融合:产业互联网的「开山炮」

      文/孟永辉 互联网玩家们正在寻找着与实体经济结合的新方式和新方法,这是一种趋势,同样是一种必然。趋势在于,互联网逐渐成为一种基础设施,欲要让自身的功能和作用得到最大限度的发挥,必然需要与实体经济进行深度而又全面的融合;必然在于,互联网与实体经济在数字化浪潮之下的双向奔赴,让它们有了相遇的可能性。可以预见的是,当这一趋势与必然持续,数实融合将逐渐成为主流,以此为开端,产业互联网时代将会真正来临。 事实上,人们对于产业互联网的样子,并未有一个相对较为明晰的认识。这是以往我们看到那么多的产业互联网玩家之所以会不断退场的原因。如果对这些产业互联网玩家们的折戟沉沙进行一场深度复盘的话,仅仅只是将产业互联网看成是一个收割流量的新方式和新方法,而没有跳出传统的互联网逻辑,才是导致他们在产业互联网的战场上折戟沉沙的根本原因。 经历了不断地探索和实践之后,特别是经历了互联网玩家们的不断嬗变之后,我们对于产业互联网有了一个相对较为明晰的认识——所谓的产业互联网并不是收割新的流量红利的工具,而是一种完全有别于以往互联网发展模式的全新的存在。告别以往仅仅只是简单地复制和拷贝互联网模式的做法,以数实融合为开山炮,真正找到适合产业互联网的发展模式,才能让产业互联网的发展带入到一个全新的发展阶段。 产业互联网的终极胜利者是新产业玩家 按照以往的产业互联网逻辑,我们所认为的产业互联网仅仅只是以互联网玩家们为主导的。我们看到的以S2B为主导的商业模式,我们看到的是对于B端用户的赋能和改造,其实都是互联网式的打法和模式的延续。可以肯定的是,如果仅仅只是以这样的方式和方法来落地和实践产业互联网,是无论如何都无法将产业互联网的发展带入到全新的发展阶段的,这样的产业互联网玩家们,必然是会被淘汰的。 若要在产业互联网的新战场上获胜,我们需要的是用全新的角色来重新定义自身。真正意义上的产业互联网的玩家们,并不是一个中心,更不是一个平台,而是一个全新的产业类型。如果我们要找到产业互联网时代的最终胜利者的话,新产业的玩家,必然是最不可忽视的那一个。 那么,究竟什么样的玩家才是真正意义上的新产业玩家呢?在我看来,真正意义上的新产业玩家,应当是兼具了实体经济与虚拟经济的特质,实现了实体经济与虚拟经济的深度且完美融合的玩家。无论是对于互联网玩家来讲,还是对于实体经济玩家而言,若要在产业互联网的新战场上取胜,必然需要用虚拟
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      数实融合:产业互联网的「开山炮」
    • 辉常观察辉常观察
      ·11-20

      区块链:数实融合的实现路径

      文/孟永辉 数实融合的大背景下,区块链开始发挥出以往从未发挥出来的功能和作用。以往,提及区块链,我们通常会将它独立起来看待,甚至还将它看成是一个互联网的「掘墓人」;现在,当我们再度提及区块链的时候,通常会将它与大数据、云计算、AI等新的技术联系在一起,甚至还试图寻找它与互联网之间的某种联系。当我们开始用这样的眼光来看待区块链的时候,我们对于区块链的认识才算是归于客观和理性。 从某种意义上来讲,这是区块链发展的必然。因为从本质上来看,区块链就是一种技术。既然是一种技术,它必然需要不断地寻找与外界的联系,不断地建构自身的生态系统。只有这样,它的发展才能真正进入到一个全新的阶段。无疑,这是区块链的发展开始走向成熟与完备的重要表现。 当区块链开始告别野蛮生长,特别是当区块链开始从封闭回归开放,从孤立走向包容的时候,一个真正意义上的区块链时代,才算是真正来临。由此,区块链将会在数实融合的大背景下发挥出越来越多的重要作用。因此,对数实融合之下的区块链进行新的定义,无疑成为它开启新发展的关键所在。 区块链,正成为数实融合的「桥梁」 可以确定的是,数实融合绝对是未来发展的主题和方向。然而,对于数字经济与实体经济如何实现融合,人们总是一筹莫展的。如果对数实融合进行深入而全面地分析的话,我们就会看出,所谓的数实融合,其实就是在寻找一种数字经济与实体经济相互沟通的「桥梁」,借助这样一座桥梁,我们可以将原本泾渭分明的数字经济与实体经济融合在一起。 这其实需要一种数字经济与实体经济都能够接受的方式和方法。说到底,还是要找到数字经济与实体经济的本质。数字经济自然是不必说的,它们的本质就是以数据、数字等基本的元素。而对于实体经济来讲,它们的本质又是什么呢?以往,提及实体经济,我们通常将它与看得见的人、财、物等实体元素结合在一起;现在,提及实体经济,我们通常将它与数字、数据结合在一起。 实体经济本身的内在元素之所以会发生如此多的改变,从本质上来看,这是由互联网对于实体经济的影响所导致的。当互联网对于实体经济的影响开始变得深度和全面,现在是实体经济将不再仅仅只是传统意义上的人、财、物,而是开始成为一个同样是以数字、数据为主导的存在。 在这种情况下,我们需要的是将数字经济与实体经济的数字化的元素进行高效且全面地对接和融通,从而实现数字经济与实体经济更加高效的信息对接。在这样一种情况下,区块链的功能和作
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