社区

来源：一号企业家 作者：萧缙 一号说：万亿大行的掌舵者，如履薄冰才是 6月8日，外滩，风和日丽。 第十四届陆家嘴论坛如期举行，新上任的国家金融监督管理总局局长李云泽重磅发声，奋力开拓金融监管工作新局面： 真正实现监管“全覆盖、无例外” 金融监管已是老话题，如今监管部门表示要下好风险前瞻防控“先手棋”，自然值得关注。 而位居城商行三鼎甲的上海银行就颇有些风险隐忧，理应纳入监管视线。 一是风控体系漏洞显露。最近国家外汇管理局上海分局出手，对上海银行开出将近1亿元的天价处罚，涉及包括内保外贷等8项违法事实。 二是业绩增速明显放缓。23Q1营收下滑7.12%，利息净收入下滑11.72%；2022年ROE同比下滑6.12%，23Q1ROE下滑3.93%，盈利能力堪忧。 三是内控机制失调，管理风险增加。上海银行董事长金煜担任现职长达8年，而且不但其本人“超期服役”，其管理的上海银行高管团队中，两位副行长及一位董秘超过“7年轮岗”的监管规定任职时限。 营收下滑、业绩不振、盈利堪忧 论资产规模，上海银行居于城商行前三，截至2023年一季度末，上海银行资产规模为2.97万亿元（同比+7.69%），次于北京银行的3.50万亿元（同比+11.54%）和江苏银行的3.19万亿元（同比+15.35）。 但如果论及营收、净利润，上海银行又坐不稳“探花”的位子了，两大指标均落后于北京银行、江苏银行、宁波银行。 2023年一季报显示，上海银行录得营收132.15亿元，较2022年同期的142.29亿元，下滑7.12%。 报告期内，上海银行归母净利润同比增3.25%，业绩增速低于去年同期；扣非归母净利润仅同比微增0.56%，几乎等于没增长。 而在2022年，上海银行归母净利润同比仅增1.08%，低于同期商业银行整体净利润5.44%的同比增速，且该行去年营业收入也同比降5.54%。 如此看来，倒是空有一副

欢迎关注 老虎社区“NX01”或者 微信公众号“未至之境” 更多投资的秘密，加倍奉送…… 著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。

这两天AI板块的核心龙头开始大幅杀跌，在龙头的带领下，整个板块开始普跌 与此同时，昨天刚高潮了一天的新能源，今天又熄火了，节前兑现效应很强，这周的市场更多是博弈为主，交易难度很大 很多人之前苦新能源许久，被套了很久，一直想着反弹就出掉，结果昨天一波大涨后，很多人又在幻想着来一轮新能源的大行情了...... 而对于AI，之前大涨时没在车上的，看到这两天板块大幅回调开始各种看空的声音 其实有时候市场的真相可能和大多数人想的不一样，就像3月份我提到，很多人当时以为新能源跌了那么久了，该割肉的也割肉了，人工智能也炒作了这么久了，该上车的也都在车上 但现实情况确是3月份的时候，新能源依然是基金的第一重仓，而在人工智能相关行业上的仓位远不如新能源 从近期披露的公募基金一季度持仓变化来看，过去的一季度，很多原来持有新能源、医药的基金已经大幅往人工智能板块上调仓 虽然调仓完，新能源、白酒这些行业的持仓依然很高，但明显可以看出，过去几个月以来，基金一直在抛售新能源拥抱AI，也就是说只有散户还在默默守着被砸 当然，现在基金持有AI的仓位还很少，在他们完全把屁股移过来之前，他们仍然会说AI是概念炒作，仍然会去站台新能源 就像当初新能源行情刚启动的时候，这些基金屁股还没移过来，所以都在说新能源是骗补贴的行业 然后利用板块回调，这些基金纷纷大举买入新能源后，开始一致看多板块，甚至传出了宁王两万亿估值的相关文章 这种故事以后还会在AI板块上演，等他们都把AI买成重仓后，你就会发现公募基金市场上会多出很多和AI相关的基金了，所以很多时候，真相其实和你想的完全不一样 对于AI，我依然保持之前看法，这将是未来几年最大的产业趋势，任何一轮大的行情，如果不经历回调洗牌都是走不远的，这轮AI板块回调之后将会进行大的洗牌 一些纯蹭概念的会从哪里来回去哪里，而一些接下来能出业绩，真正受益于AI的公司，回调后还会新高，

据国外媒体报道，3月份中国跨境交易中，人民币首次超过美元成为主要结算货币，这标志着中国在国际贸易中的地位不断提升。在过去十余年里，人民币的份额逐渐增长，而美元的份额则下降，这反映了中国在全球经济中的影响力的显著增强。 中国作为全球第二大经济体，在国际贸易中扮演着重要角色。近年来，中国一直在推动人民币国际化，并采取了一系列措施来提高人民币在全球的地位。 3月份中国跨境交易中，人民币的份额首次超过了美元，达到了历史性的高点。这一事件的背后反映了中国经济的强劲发展以及国际社会对人民币的认可。 过去十余年，人民币在中国跨境结算中的份额经历了迅速增长。2010年1月，人民币的占比仅为0.3%，而在2023年3月，这一比例已经上升到了惊人的48.3%。 与此同时，美元的份额从83.0%下降至46.7%。这表明中国正在逐步减少对美元的依赖，并通过人民币的国际化进程来推动多元化的货币结算体系。 人民币超越美元在中国的贸易伙伴中引起了广泛的关注。这一趋势的背后，有几个关键因素起到了重要作用。 首先，中国经济的强劲增长为人民币的国际化提供了有力支撑。中国经济的规模和影响力不断扩大，使得人民币成为越来越多国家和地区的交易货币。 其次，中国政府采取了一系列政策来促进人民币国际化。这些政策包括扩大人民币在国际贸易中的使用、推动人民币结算和投资便利化，以及提供更多的金融服务和工具来支持人民币的国际交易。这些举措增强了人民币的流动性和可用性，提高了人民币在国际贸易中的吸引力。 第三，中国与其贸易伙伴之间的紧密合作也促进了人民币的认可度提升。 这些因素，都代表着人民币国际化进程进入了一个全新阶段。

上周数据美国制造业和服务业PMI连续四个月抬升。4月Markit制造业PMI50.4，高于前值49.2，高于预期49，时隔六个月再度重回扩张区间；服务业PMI53.7，大于前值前值52.6，高于预期51.5，但较前几个月有所回落。欧洲制造业PMI继续回落，但服务业抬升。欧元区4月Markit制造业PMI45.5，低于前值 47.3，低于预期48，连续第三个月回落；服务业PMI56.6，低于前值55.0，连续第五个月抬升。CPI数据方面，日本3月CPI同比3.2%，与预期持平，高于前值3.3%；(除生鲜食品及能源)同比3.8%，高于预期的3.5%，服务业CPI保持一定水平。此外，美国4月14日当周EIA原油库存变动减少458.1万桶，市场预期减少25万桶。同时，根据EPFR的数据，美股市场资金从上周的流入53.92亿美元，转为流出19.75亿美元，新兴市场股市从上周流出2.15亿美元转为流入22.22亿美元。中国资产MSCI中国指数、恒生国企指数和恒生指数分别下跌2.4%、2.2%和1.8%。保险和能源板块领涨，分别上涨3.2%和2.6%；而地产和传媒娱乐板块表现落后，分别下跌5.2%和4.4%。国家统计局公布的数据显示，2023年Q1的GDP同比增长4.5%，与去年4季度的2.9%相比增速明显回升且高于4.0%的市场预期，其中国内消费成为推动经济增长复苏的主要动力，为GDP增速贡献了约66.6%。而中国特色估值体系”相关领域关注度上升，公募基金加仓低估值国企，低估值国企整体尚处于低配状态，预计以下三类企业有望继续获得修复：1、核心技术领域具备较强竞争力的国企引领者；2、估值保持地位且具备改革和资本运作预期的国企；3、受益国家战略的主题机会的企业；4、现金流充裕，潜在分红和回购能力强，股息率较高的优质国企。美联储官员表态美联储官员讲话态度显示其认为经济仍有韧性。克利夫兰联储主

随着银行业Q1财报的逐渐公布，3月以 $硅谷银行(SIVBQ)$ 为代表的银行业流动性危机，也即将在业绩披露中带来更多线索。存款、流动性、资产负债表等近期市场动荡的核心因素将成为美国银行业的核心焦点。大型银行：多数业绩向好，股价上涨，但也受其他宏观经济因素影响。$摩根大通(JPM)$净利润同比增长52%，达到126亿美元；收入达到史上新高的383亿美元，同比增长25%，高于市场预期的362亿美元。新增贷款370亿美元，市场预期为下降。投资银行业务萎靡，收入下降24%至16亿美元；*4月14日率先公布财报的摩根大通在Q1财报后给投资者留下深刻印象，因其公布Q1利润超出预期，且利息收入抵消了交易部门的疲软业绩，股价飙升7.0%，其余类似的大型银行均跟涨。因为大型银行的规模可以在不确定性不断增加的情况下为客户提供的安全保障。且公司商业房地产贷款整体风险较低，其中写字楼只占公司商业地产敞口的 10%，且集中于城市密集型市场$美国银行(BAC)$净收入同比增长15%至82亿美元，收入同比增长13%至263亿美元。净利息收入同比增长25%至144亿美元。投资银行费用同比下降20%至12亿美元。用户存款下降7.8%*财富管理账户表现相对下降，存在资金从低收益账户流向高收益账户趋势，且低存款余额和无息转向计息存款的双重影响，一季度净利息收入较四季度小幅下降。$花旗(C)$收入同比增长12%至214亿美元，净利润同比增长7%至46亿美元。个人银行业务收入同比增长18%，存款约为1.3万

新加坡一直以来都是比较受欢迎的投资目的地，那里良好的营商环境吸引了许多外国企业和个人前往投资。资本市场近几年也一度盛传“赴新热”，但最近“坡县”却遭遇了经济上的“滑铁卢”。 根据新加坡统计局公布的最新初步数据，2023年，新加坡第一季度国内生产总值（GDP）按年增长0.1%，低于预期的0.6%。按季度计算，GDP萎缩了0.7%，低于预期的下降0.2%。其中制造业按年萎缩6%，为连续第二个季度萎缩。4月14日，金管局宣布维持货币政策不变。 如何看待新加坡的经济现状？新加坡金管局维持货币政策不变释放了什么信号？ $新加坡航空公司(C6L.SI)$ $新加坡指数基金(S45U.SI)$ $新加坡交易所(S68.SI)$ $新加坡自由指数主连 2304(SGPmain)$ $新加坡ETF-iShares MSCI(EWS)$

$奈飞(NFLX)$ 4月18日盘后的Q1财报拉开大科技公司这个财报季的序幕，也基本符合此前市场对美国企业Q1业绩整体下滑趋势的判断。NFLXQ1的收入和新增订阅用户均差于预期，仅盈利项略炒预期，对Q2的指引均不乐观。盘后第一时间的巨震也说明了市场的恐慌，一度大跌超10%，不过在对货币化能力提升的肯定下，顽强地拉了回来。营收81.62亿美元，同比增长3.7%，低于市场预期的81.8亿美元；摊薄EPS为2.88美元，同比下降18.4%，略高于市场预期的2.86美元；新增订阅用户175万，低于市场此前不断调高预期的241万，同时订阅总数2.32亿，低于市场预期的2.33亿；拉美地区净减少付费用户45万，同比下降29%，市场预期增加52万；北美净增10万，同比减少64万，市场预期增加25万；欧洲、中东和非洲（EMEA）净增64万，市场预期增加83万；亚太区付费用户净增加146万，同比增长34%，超过市场预期的98万。每用户带来收入（ARPU）11.65美元，同比下滑1%，但是高于市场预期的11.64美元。同时，对Q2的指引，公司不再公布新增订阅用户数，转而聚焦营收和利润指标。但Q2的营收指引82.4亿美元，略低于市场预期的84.7亿美元；EPS指引为2.84美元，低于市场预期的3.08美元。投资要点1、公司聚焦的关键指标为货币化能力，不希望市场对订阅用户太敏感。22Q4财季，公司就宣布不再公布新增订阅数的指引。一方面是体现了目前的用户增长已然达到了一个相对较高的台阶，增速无法像前10年成长期那么高，也宣告了公司正式进入成熟期；另一方面也是公司侧重整体的变现能力，一些市场是提升售价，一些市场是开发共享账号，同时还有增量的广告业务，均能带来收入。2、解决共享账号问题，提升边际收入。虽然Q1在拉美地区的订阅

中国和美国到底谁需要谁？ 很多人觉得这个问题的答案非常明确，当然是美国更需要中国了？ 从今年第一季度的最新数据看，美国已经不是中国的最大贸易伙伴，东盟和欧盟已经取代了美国，成为中国第一和第二大贸易伙伴。 反过来看，截止到去年年底，中国还是美国的第一大贸易伙伴，排在后面的加拿大、墨西哥和日本，和中国的对美贸易额相比都相差很远。 所以说，特朗普最近一直在到处呼吁，选他当下一任总统，就可以淘汰掉所有的中国进口必需品，让美国完全、彻底摆脱对中国进口的依赖，实现完全的自给自足。现在看真是痴人说梦话，或者一厢情愿。 长久以来，特朗普代表了一些美国人的想法，但是不能获得美国商界和华尔街的支持。 在这个问题上，美国的企业比政客更加的实事求是。 比如全美最大的汽车制造商福特，正计划从中国进口其全新设计的混动SUV林肯航海家，这些新车生产于杭州，将在美国销售。 利用中国优势反向输出美国市场的美国公司有一堆，比如苹果、特斯拉、通用汽车、微软…… 对跨国公司来说，赚钱是正道，利益是永恒不变的纽带，脱钩完全不符合他们的诉求。

要说昨天最亮眼的，莫过于连续破位的A股和一季度的经济数据了。 上证指数在这两天的大涨之下，已经逼近3400点，昨天收于3393.38点，上一次来到这个位置还是去年的6月份。 而昨天公布的一季度经济数据，各大媒体解读也是大超预期，但仔细看看似乎、好像也不那么确定。 今年一季度GDP同比增长4.5%，虽然同比增加，但去年一季度的增速还是4.8%…… 不过，多少也能理解，毕竟今年1月份大家都阳着，基本是停工停产的状态。这样来看，4.5%也实属不易了。 单就消费而言，确实是在转好的。虽然整个一季度社会消费品零售总额只同比增长了5.8%，但可圈可点的是3月份的数据。3月份的增速直接达到了10.6%，创了近1年的新高！ 图片 这确实是一个好的信号，只是不知道这是不是消费全面反弹的信号？ 那有朋友可能会想，既然大家都预期消费会反弹，而且一季度数据起码也说明消费反弹了，那现在是不是布局消费的好机会呢？ 梅姨曾经在《来的太快，慌吗？消费股有机会吗？》《反弹大赚，卖出？》介绍过几个消费指数，感兴趣的可以翻翻看。 我们以中证主要消费指数为例，可以看到，自2021年春节后，消费指数连续回调，截止今天距离那波高点已经跌去了35%！ 图片 虽然跌了35%，但是调整到位了吗？ 远的不说，我们就说近的，当前的位置，距离2022年10月低点，起码还有百分之十几的下跌空间。 而且，主要现在消费的估值并不便宜，上也有空间，下也有空间，挺尴尬的。 中证主要消费指数目前还处于近10年76.61%的历史分位，也就是说，现在的位置比过去10年76.61%的时刻都要贵。 图片 所以，哪怕一季度的消费数据还可以，哪怕我们一致预期未来消费会复苏，但是，这个复苏的节奏、复苏的强度，其实还是不确定的。再叠加消费现在估值并不便宜，也还是不敢布局啊！ 说完消费，我们再来说说房地产。毕竟梅姨也是这个夕阳行业的

$奈飞(NFLX)$ 将拉开Q1科技股财报的序幕。将成为多空双方的必争之地。业绩预期市场对Q1的一致预期：营收同比增长4%至81.8亿美元，与公司指引一致；摊薄EPS为2.86美元，略高于公司指引的2.82美元。看来市场对公司的利润率更为乐观，毕竟目前整个科技行业都在讲究效率，裁员的裁员，缩减业务的缩减业务。而奈飞自疫情后也非常注重每部剧的投入产出比，尤其在拓展海外市场的时候更重视低成本开支，降低内容支出也会减少摊销项。更重要的是，在扩展利润率更高的广告业务以后，公司的整体利润率会有更明显的提升。订阅用户方面，市场预计Q1新增241万，其中北美地区预期增长25.8万，亚太地区是增长主力，预计增长102.7万。这个数据在过去一个月内也被略微提高，说明分析师对Q1的用户增长较为乐观。去年同期是减少了20万，让市场非常恐慌，纷纷抛售，奈飞因此大跌，也间接促进了后来的广告业务开发。我认为对新增订阅乐观的原因有两点第一、新增带广告的基本账号。奈飞可以同时收取订阅费用以及广告费用，跟Hulu一样，长期来看可以提高单个用户带来的营收。ENG Update to Sharing Chart Image第二、共享账户。这一直是奈飞针对的重点。Q1奈飞在包括加拿大、新西兰、葡萄牙和西班牙等国家开始为标准或高级计划会员推出每人每月额外支付7.99元（当地货币）的共享账户服务。这将一定程度上增加奈飞的整体订阅用户数。财报关注重点以往，奈飞的财报最核心的数据是新增订阅用户。但随着广告业务的加入，投资者对这一数据的敏感程度有所下降。对业绩持续增长的能力，除了看订阅用户，还需要看带来的现金流（ARPU）能有多高。所以，广告业务的增量很重要。虽然这一数据暂时不显示在财报里（在没有获得足够于订阅营收分庭抗礼的占比之前可能不会在收

4月第二周，中美公布的CPI数据继续分化。虽然在能源价格回落的贡献下，美国CPI增幅创下2021年5月以来最低，但核心通胀粘性仍然很强，环比再次加速至+0.4%；而中国的CPI连续两个月下滑，内需恢复仍然需要时间。美国3月CPI同比+5.0%，低于市场预期的+5.1%，环比+0.1%，低于市场预期的+0.2%。核心CPI同比升幅由2月的5.5%加速至5.6%，环比上行0.4%。另外，3月PPI意外同比+2.8%，环比下降0.5%，作为通胀先行指标远低于市场预期，也被认为是通胀继续下滑的信号。United States Inflation Rate中国3月CPI同比+0.7%，同比涨幅比上月回落0.3个百分点，环比-0.3%。其中，食品价格下降1.4%，降幅比上月收窄0.6个百分点，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7%。出行需求持续恢复，宾馆住宿和飞机票价格分别上涨3.5%和2.9%，车企降价促销，燃油小汽车价格下降1.9%。非食品中，服务价格上涨0.8%，工业消费品价格由上月上涨0.5%转为下降0.8%。总的来说，美国3月的经济数据显示更多的通胀降温信息，或将维持快速下行态势，而中国3月CPI则依然保持较低水平，复苏仍在路上。中美3月CPI对比1、能源价格的下滑，带动相关生产服务指数下跌。去年同期又是能源价格疯狂上涨的时期，高基数也让同比值回落更明显，同时也带动相关交通服务等项目下滑。2、食品助涨美国CPI，却制约中国CPI，季节性的变化因素较强。中国3月CPI中食品价格环比下滑1.4%，由于春季新菜供应增加，以及节日影响消退。而美国食品价格连续多个月同比增速保持在8%以上，受季节性影响较小，受供给侧定价以及时薪增长速度影响。预计这样的趋势仍然会持续几个月。3、租房市场两级分化。美国核心CPI中住所的贡献较大，同比增速持续高于8%，且仍有滞后性。而中国的租赁房房租

$标普500ETF(SPY)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $道琼斯ETF(DIA)$

[案例提示汇总&分解] XOP >4.7% 案例一：XOP波段交易（TIT），目前最大盈利>4.7%。 XOP是油气勘探与生产 ETF 【操作提示】 美股很美老师于4月6日提示128.5买入XOP，请看TIT美股俱乐部截图 图片 【提示逻辑】 XOP越过下降趋势线，再次回到趋势线附近买入风险回报比较佳。 图片 【操作】 128.5附近买入XOP，止损1123.8，截止4月13日收盘XOP价格为134.54，盈利4.7% NET >10.3% 案例二：NET波段交易（TIT），目前最大盈利>10.3% Cloudflare，Inc.从事提供基于云的服务来保护网站。它提供各种产品来提高性能和可靠性，视频流和交付，高级安全性，洞察力，面向开发人员的cloudflare，域注册和cloudflare市场。 【操作提示】 美股很美老师于4月7日提示58买入NET，请看TIT美股俱乐部截图 【提示逻辑】 NET再一次回到价值区间，不跌破55.8，价格有继续上行动能。 【操作】 Buy limit at 58，target 70，risk55.8 截止4月13日收盘,NET价格64.49，现盈利10.3% ALGN >5.8% 案例三：ALGN波段交易（TIT），目前最大盈利>5.8%。 卡特彼勒有限公司在全球范围内生产和销售建筑及采矿设备、柴油和天然气发动机、工业用燃气轮机等产品 【操作提示】 美股很美于4月6日提示316买入ALGN，止损305，请看TIT美股俱乐部截图 【提示逻辑】 ALGN再次回撤316价值区间，不跌破305，价格就有继续向上的动能。 【操作】 316买入ALGN,305止损，截止4月13日收盘价格341.15当前盈利5.8% 【小结】 XOP，NET,ALGN只是TIT美股俱乐部中

港股IPO观察截止2023年的第15周，港交所2家新股上市，2家通过聆讯，3家递交招股书。2023年，港交所新上市公司20家，共募资69亿港元。当周上市云端人力资源管理(HCM)解决方案提供商北森控股 $中国平安(02318)$ 旗下的第二大服务小微企业主的中国非传统金融服务提供商陆控（ $陆金所(LU)$ ）当周招股无通过聆讯分拆自 $远东宏信(03360)$ (03360.HK)的中国最大的设备运营服务提供商宏信建发创新型人用疫苗及治疗性生物制剂生物医药公司绿竹生物销售及营销服务供应商普乐师递表公司专注新零售和IP创造及运营、周杰伦为其核心IP的巨星传奇香港被动消防工程行业排名第一的怡俊集团综合型定制化企业服务电商平台猪八戒其他 $洪九果品(06689)$ 折让20%配售H股融资3.53亿一、珍酒李渡过讯招股珍酒李渡于4月17日发布公告拟全球发售股份4.91亿股，发售价介于10.78港元/股至12.98港元/股。公司作为中国领先的白酒公司，主要提供酱香型为主的高质量白酒产品，产品主要针对次高端及以上级别的白酒市场，公司亦生产及销售兼香型、浓香型白酒。根据弗若斯特沙利文的资料，按2021年收入计，珍酒李渡为中国第四大民营白酒公司，亦是中国白酒行业中提供三种香型白酒的第三大公司。根据弗若斯特沙利文的资料，按2021年收入计，珍酒李渡在中国所有白酒公司中排名第14位，市场份额为0.8%。业绩方面，2020年、2021年和2022年，公司营业收入分别为23.99

距离美联储的下一次加息似乎越来越近。投资者们也越来越关注接下来的经济下行风险和股市走势。 根据CME观察工具显示 ，美联储 5 月加息 25 基点的概率高达69.2%。美国银行策略分析师Michael Hartnett认为，投资者现在过于关注利率峰值和美联储可能降息的时机，同时低估了即将到来的经济衰退的风险及其对股市的影响。 在利率即将破5%之际，怎样的投资策略是更加有效的？后续美股的走势将如何演变？ 我们请ATFX亚太区首席分析师Martin老师为我们解读这个两个问题。 —————————————————————— 美联储下一次议息将于5月3日宣布。美国3月通胀年率进一步回落, 但核心通胀仍维持5.6%。有市场评估, 美联储5月该会议可能是最后一次加息, 但实际利率是否在这次加息后见顶仍然存在变数, 有待更多经济数据结果提供证据, 包括美国即将公布的零售销售, 下周公布的制造业及服务业采购经理指数表现并且关注每周公布的劳工市场表现, 更重要是留意下一次通胀报告。  任何反映经济及劳工市场大幅收缩或扩张的可能, 都有可能影响美联储未来议息决定。  现时最新公布的经济, 就业市场报告与及美联储官员讲话, 都证明美联储局没有完全打消继续涨息的意向。对上一次美联储议息会会后声明, 美联储主席表示今年2023年内不会考虑减息, 最快可能减息时间可能在明年2024年的第一季, 意味今年内美联储仍有可能考虑加息。不过涨息幅度将可能维持每次涨息25个基点范围的缓慢速度, 直至跟美国核心通胀水平与利率水平相若才会停止涨息。  不过, 目前市场仍然估计美联储将最快在5月议息会涨息后暂停涨息, 在这预期下, 美国三大指数再延续上升, 升至2个月高位, 美国道指曾经迫近34,000点, 标普500高见4138点及纳指在8 个月高位在12700点之上。 Q1:现阶段投

今年以来，我们一直对美股呈中性偏多的态度，并多次强调应该重视那些能够’代表先进生产力’前进方向的细分板块。一季度已经结束，这一无视宏观，加码细分微观的想法，已经在中美市场充分验证。 从大地春回到莺飞草长，尽管我们也遇到了诸如银行危机和部分经济数据不如预期的倒春寒，仍然吹面不寒杨柳风，我们认为，在大环境缓和的四月，依然可以继续持有春节前的仓位，乐享春光为主。把去年失去的春天补回来。 上月文章我们从宏观的复杂程度和生产力发展趋势这两大角度论证了暂别宏观、加码微观的合理性，这篇文章我们从技术图形和潜在风险这两个角度进一步论证，拿好坐稳即可纵享春光： 从技术面看，美股和MSCI中国指数走势都呈现非常乐观的态势；从潜在风险来看，美国银行危机风险可控，日本央行也不会轻举妄动搞成妖蛾子，俄乌局势呈现缓和态势，国际氛围也有回暖景象。  1. 美国股市：技术面很美 自去年10月以来，最痛苦的交易是什么？无疑是做空股票而不断增持现金。 尽管股价已经从之前的低点抬升了13%，但美国投资者的现金水平却一直在稳步上升，不少人踏空了这一轮上涨。当然，这些现金也为之后大盘提供了潜在的弹药。市场总是在犹犹豫豫中走出行情，美股目前的技术层面已经十分优美。 我们2月的文章有说 $标普500(.SPX)$ 的均线指标有呈现向上动能（5周线突破50周线），历史上看，该信号出现后95%的概率市场见底上涨。算而今，20周线也开始向上突破，看多信号正式确立。 图：标普500股指均线指标呈向上趋势 该均线指标在历史上有很强的预测力——信号出现的30次中，有28次市场都继续上行，在下一个卖出信号之前都获得不错的收益。 该指标唯二的两次失败案例（在卖出信号之前价格下跌），都发生在政治动荡时期（二战和冷战）。如果剔除这两个数据点，再去掉

喊话ChatGPT马斯克出手了！花费2.5亿囤积英伟达GPU 英伟达想不赢都很难！ $英伟达(NVDA)$ 埃隆马斯克又要搞事情了！据Ruetir报道，埃隆马斯克为Twitter AI项目从NVIDIA花费了2.5亿美元美元购买了10000个GPU，最近从DeepMind招募了AI领域人才加入Twitter团队，知情人士透露，项目涉及大语言模型(LLM)，目前处于早期规划阶段。 今年2月开始，马斯克一直在寻找AI行业人才，以与OpenAI的ChatGPT竞争。OpenAI使用Nvidia的A100 GPU训练ChatGPT，而截止目前，Nvidia推出了H100计算GPU，在相同功率下速度加快好几倍。Twitter可能也会考虑在AI项目中使用Nvidia的Hopper H100或类似硬件, 看来这次马斯克决心挑战Open AI是认真的。 不过就在上个月（3月22日），包括马斯克、认知科学家加里·马库斯和苹果公司联合创始人史蒂夫·沃兹尼亚克等在内的1800多人共同签署了一封要求暂停人工智能研究的信，呼吁暂停开发比GPT-4更强大的系统，称这种具有“人类竞争情报”的人工智能系统对人类构成深远影响。亚马逊、DeepMind、谷歌、Meta和微软的工程师也提供了支撑。 一个月不到，新动作已经开始了。不得不感叹，资本的玩法真是多。虽然目前还不清楚Twitter使用人工智能的目的，或许是改进搜索，或许是用于广告（社交媒体平台的支柱），但有一点可以确定，AI竞赛越是火热，英伟达便越是受益无穷。 今天继续复盘英伟达2021财年一季度财务业绩。 Ampere GPU为AI计算树立新标，GTC形象数字化 NVIDIA于2020年4月27日完成了对Mellanox Technologies Ltd.的收购，交

一天ICU, 一天KTV，明天...？明天市场2件大事... 财报季第一枪打响了...

✨【投资TALK君】科技股被轧空！多头空头一脸懵逼！银行财报关注点✨20230413#美股#美联储#加息 #经济#CPI#通胀

来源：一号企业家 作者：萧缙 一号说：万亿大行的掌舵者，如履薄冰才是 6月8日，外滩，风和日丽。 第十四届陆家嘴论坛如期举行，新上任的国家金融监督管理总局局长李云泽重磅发声，奋力开拓金融监管工作新局面： 真正实现监管“全覆盖、无例外” 金融监管已是老话题，如今监管部门表示要下好风险前瞻防控“先手棋”，自然值得关注。 而位居城商行三鼎甲的上海银行就颇有些风险隐忧，理应纳入监管视线。 一是风控体系漏洞显露。最近国家外汇管理局上海分局出手，对上海银行开出将近1亿元的天价处罚，涉及包括内保外贷等8项违法事实。 二是业绩增速明显放缓。23Q1营收下滑7.12%，利息净收入下滑11.72%；2022年ROE同比下滑6.12%，23Q1ROE下滑3.93%，盈利能力堪忧。 三是内控机制失调，管理风险增加。上海银行董事长金煜担任现职长达8年，而且不但其本人“超期服役”，其管理的上海银行高管团队中，两位副行长及一位董秘超过“7年轮岗”的监管规定任职时限。 营收下滑、业绩不振、盈利堪忧 论资产规模，上海银行居于城商行前三，截至2023年一季度末，上海银行资产规模为2.97万亿元（同比+7.69%），次于北京银行的3.50万亿元（同比+11.54%）和江苏银行的3.19万亿元（同比+15.35）。 但如果论及营收、净利润，上海银行又坐不稳“探花”的位子了，两大指标均落后于北京银行、江苏银行、宁波银行。 2023年一季报显示，上海银行录得营收132.15亿元，较2022年同期的142.29亿元，下滑7.12%。 报告期内，上海银行归母净利润同比增3.25%，业绩增速低于去年同期；扣非归母净利润仅同比微增0.56%，几乎等于没增长。 而在2022年，上海银行归母净利润同比仅增1.08%，低于同期商业银行整体净利润5.44%的同比增速，且该行去年营业收入也同比降5.54%。 如此看来，倒是空有一副

上周数据美国制造业和服务业PMI连续四个月抬升。4月Markit制造业PMI50.4，高于前值49.2，高于预期49，时隔六个月再度重回扩张区间；服务业PMI53.7，大于前值前值52.6，高于预期51.5，但较前几个月有所回落。欧洲制造业PMI继续回落，但服务业抬升。欧元区4月Markit制造业PMI45.5，低于前值 47.3，低于预期48，连续第三个月回落；服务业PMI56.6，低于前值55.0，连续第五个月抬升。CPI数据方面，日本3月CPI同比3.2%，与预期持平，高于前值3.3%；(除生鲜食品及能源)同比3.8%，高于预期的3.5%，服务业CPI保持一定水平。此外，美国4月14日当周EIA原油库存变动减少458.1万桶，市场预期减少25万桶。同时，根据EPFR的数据，美股市场资金从上周的流入53.92亿美元，转为流出19.75亿美元，新兴市场股市从上周流出2.15亿美元转为流入22.22亿美元。中国资产MSCI中国指数、恒生国企指数和恒生指数分别下跌2.4%、2.2%和1.8%。保险和能源板块领涨，分别上涨3.2%和2.6%；而地产和传媒娱乐板块表现落后，分别下跌5.2%和4.4%。国家统计局公布的数据显示，2023年Q1的GDP同比增长4.5%，与去年4季度的2.9%相比增速明显回升且高于4.0%的市场预期，其中国内消费成为推动经济增长复苏的主要动力，为GDP增速贡献了约66.6%。而中国特色估值体系”相关领域关注度上升，公募基金加仓低估值国企，低估值国企整体尚处于低配状态，预计以下三类企业有望继续获得修复：1、核心技术领域具备较强竞争力的国企引领者；2、估值保持地位且具备改革和资本运作预期的国企；3、受益国家战略的主题机会的企业；4、现金流充裕，潜在分红和回购能力强，股息率较高的优质国企。美联储官员表态美联储官员讲话态度显示其认为经济仍有韧性。克利夫兰联储主

这两天AI板块的核心龙头开始大幅杀跌，在龙头的带领下，整个板块开始普跌 与此同时，昨天刚高潮了一天的新能源，今天又熄火了，节前兑现效应很强，这周的市场更多是博弈为主，交易难度很大 很多人之前苦新能源许久，被套了很久，一直想着反弹就出掉，结果昨天一波大涨后，很多人又在幻想着来一轮新能源的大行情了...... 而对于AI，之前大涨时没在车上的，看到这两天板块大幅回调开始各种看空的声音 其实有时候市场的真相可能和大多数人想的不一样，就像3月份我提到，很多人当时以为新能源跌了那么久了，该割肉的也割肉了，人工智能也炒作了这么久了，该上车的也都在车上 但现实情况确是3月份的时候，新能源依然是基金的第一重仓，而在人工智能相关行业上的仓位远不如新能源 从近期披露的公募基金一季度持仓变化来看，过去的一季度，很多原来持有新能源、医药的基金已经大幅往人工智能板块上调仓 虽然调仓完，新能源、白酒这些行业的持仓依然很高，但明显可以看出，过去几个月以来，基金一直在抛售新能源拥抱AI，也就是说只有散户还在默默守着被砸 当然，现在基金持有AI的仓位还很少，在他们完全把屁股移过来之前，他们仍然会说AI是概念炒作，仍然会去站台新能源 就像当初新能源行情刚启动的时候，这些基金屁股还没移过来，所以都在说新能源是骗补贴的行业 然后利用板块回调，这些基金纷纷大举买入新能源后，开始一致看多板块，甚至传出了宁王两万亿估值的相关文章 这种故事以后还会在AI板块上演，等他们都把AI买成重仓后，你就会发现公募基金市场上会多出很多和AI相关的基金了，所以很多时候，真相其实和你想的完全不一样 对于AI，我依然保持之前看法，这将是未来几年最大的产业趋势，任何一轮大的行情，如果不经历回调洗牌都是走不远的，这轮AI板块回调之后将会进行大的洗牌 一些纯蹭概念的会从哪里来回去哪里，而一些接下来能出业绩，真正受益于AI的公司，回调后还会新高，

据国外媒体报道，3月份中国跨境交易中，人民币首次超过美元成为主要结算货币，这标志着中国在国际贸易中的地位不断提升。在过去十余年里，人民币的份额逐渐增长，而美元的份额则下降，这反映了中国在全球经济中的影响力的显著增强。 中国作为全球第二大经济体，在国际贸易中扮演着重要角色。近年来，中国一直在推动人民币国际化，并采取了一系列措施来提高人民币在全球的地位。 3月份中国跨境交易中，人民币的份额首次超过了美元，达到了历史性的高点。这一事件的背后反映了中国经济的强劲发展以及国际社会对人民币的认可。 过去十余年，人民币在中国跨境结算中的份额经历了迅速增长。2010年1月，人民币的占比仅为0.3%，而在2023年3月，这一比例已经上升到了惊人的48.3%。 与此同时，美元的份额从83.0%下降至46.7%。这表明中国正在逐步减少对美元的依赖，并通过人民币的国际化进程来推动多元化的货币结算体系。 人民币超越美元在中国的贸易伙伴中引起了广泛的关注。这一趋势的背后，有几个关键因素起到了重要作用。 首先，中国经济的强劲增长为人民币的国际化提供了有力支撑。中国经济的规模和影响力不断扩大，使得人民币成为越来越多国家和地区的交易货币。 其次，中国政府采取了一系列政策来促进人民币国际化。这些政策包括扩大人民币在国际贸易中的使用、推动人民币结算和投资便利化，以及提供更多的金融服务和工具来支持人民币的国际交易。这些举措增强了人民币的流动性和可用性，提高了人民币在国际贸易中的吸引力。 第三，中国与其贸易伙伴之间的紧密合作也促进了人民币的认可度提升。 这些因素，都代表着人民币国际化进程进入了一个全新阶段。

欢迎关注 老虎社区“NX01”或者 微信公众号“未至之境” 更多投资的秘密，加倍奉送…… 著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。