• 陈达美股投资陈达美股投资
      ·2022-11-03

      阿里基本盘的四个势能

      $阿里巴巴(BABA)$$阿里巴巴-SW(09988)$$中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$    本文缘起于我刷投资社区的时候,看到了这个问题,作为阿里长期投资者,尝试回答这个问题: 投资互联网,刷新认知比刷个盘子都快。最早时候说阿里电商基本盘,贼稳,全网营销最终都要淘宝成交才能闭环,河面又大又宽;后来出现了拼多多,又出现了抖音兴趣电商,很多人就说,淘系护城河没了。大家对于护城河这词的使用过于随意,以至于我产生了巨大的疑问——弹指一下就消失了的护城河,还是护城河吗,那不是护手霜吗? 所以我想来谈一谈阿里的基本盘(电商+云+ 菜鸟),目前到底是个什么状态(既然我是长期股东,我可以先剧透,很稳)。可能大家都不太注意到事情起了一些变化,以至于我认为淘系+阿里云+菜鸟,事实上都已产生反弹的势能。来帮你撸一撸。 1. 第一是淘系核心电商业务的势能。 传统势能—— 1、所谓消费者心智,本质上是客群优、粘性高。(下面会有数据佐证。) 2、对于主播与商家而言,淘系商业效率最高。淘宝天猫是商家主阵地,不仅是销售渠道。(一下会有数据佐证。) 新兴势能—— 1、 菜鸟发力增强服务。提高物流供应链能力。比如今年双十一的配送速度非常快,服务体验显著提升;天猫和菜鸟未来3年将建成高质量的大件送装网络,拿下低渗透率行业份额。 2、 内容化进展,直播生态丰富,商品表达方式多元。直播本质上仅仅是个技术,而电商是一个拼
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      阿里基本盘的四个势能
    • 全球投资全球投资
      ·2022-08-20

      为什么桥水基金抛售阿里巴巴股票

      美国仍然面临着高通货膨胀和经济萎缩,导致过去几周里很多股票被抛售。与之相反,对中国的预期为5%的实际增长,没有通货膨胀。这对中国证券发展有利。桥水基金在美股市场抛售的同时又港股持有阿里巴巴股份。
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      为什么桥水基金抛售阿里巴巴股票
    • 安全区安全区
      ·2022-08-17
      $阿里巴巴(BABA)$回归,避免冲突带来影响
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    • 丫丫港股圈丫丫港股圈
      ·2022-08-14

      中概股掀起“港风”潮流,未来何去何从?

      ​​过去两年,在宏观背景的阴霾之下,中概股一直在夹缝中生存。目前,几乎每一家披露年报的中概股都难逃被列入“临时退市清单”的宿命。随着科技巨头阿里巴巴被美国证券交易委员会(SEC)加入“临时退市清单”,中概股退市风险再度引起市场担忧。与此同时,阿里巴巴近日向香港联交所申请从第二上市地位变更为主要上市,并预计2022年底前完成。作为市值最大的中概股之一,阿里巴巴此举无疑给市场一个鲜明的信号——在这场中概退市危机中,港股市场的“避风港”地位凸显,中概回港是当下最有效的化解危机的方案。另一方面,国内平台经济的监管方向持续明朗。那么,投资者该如何平衡风险和机遇?从监管层、上市公司和机构投资者各方的应对中,我们或许可以找到答案。现状:中美审计监管合作谈判进行中根据美国国会2020年通过的《外国公司问责法》(HFCAA),如果在美上市外国公司连续三年无法让美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)检查审计底稿,将会在2024年被强制退市,这项规则也适用于场外交易的未上市股票。截至2022年6月末,SEC已经将155家披露了2021年年报的中概股加入该清单。解铃还须系铃人,未来中概股何去何从高度依赖于中美监管层的审计合作进度。不过,越来越长的临时退市清单意味着目前并未有实质性的合作进展,双方仍在磋商过程中。与此同时,美国SEC不断施压, 强调必须要完全取得审计底稿的访问权限,而且中概股摘牌时间可能从现在的2024年提前到披露2022年财报的2023年年初。图片:近期美国监管层就中概退市的部分发言来源:SEC,Reuters自救:中概股主动探索回港之路监管层达成共识具备较大不确定性,但上市公司并未“坐以待毙”,而是已经开始“自寻出路”,赴港主要上市成为中概股回归的主流。前脚阿里巴巴被SEC列入“临时退市清单”,后脚阿里巴巴就公告预计2022年底前公司于香港联交所主板的第二上市地位变更为主要上市
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      中概股掀起“港风”潮流,未来何去何从?
    • 交易wei生交易wei生
      ·2022-08-12
      永绝后患[笑哭] 
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    • 美股解毒师美股解毒师
      ·2022-08-04

      阿里巴巴的6月季,比大部分分析师想得更坚强一些

      $阿里巴巴(BABA)$ 公布了截至6月30日的季度财报,在阿里巴巴的财年里,是2023财年第一财季。此前市场认为6月这个季度阿里遭受的逆风会很大,无论是供应链、行业竞争、网络安全等问题,都可能让阿里进入负增速的情况,而业绩的关键在于利润端承受的压力是否能减轻。拿以往的标准,阿里23Q1业绩是双超预期的。 整体收入2056亿元,同比-0.09%,但超过预期的2040亿元; 调整后的EBITDA为411亿元,同比-15.4%,超过预期的342亿元; 调整后摊薄EPS为11.73元,同比-29.3%,高于预期的10.33元。 公司想让我们知道的中国商业收入1419亿元,同比增速1.58%,超过市场预期共识的1406亿元。换句话说,总收入超预期的16亿元当中,有13亿元来自国内商业收入。公司主要提到4-5月的供应链和物流的影响,这也造成了这部分收入增速史上最低(此前都是两位数),这块也对批发业务造成了不小影响。而6月的恢复尤其是购物季的影响非常强劲,尤其是88VIP的会员达到了2500万,平均每个会员年消费57000元,这成为重要的购买力。此外,直击供应链的淘特以及提供生鲜杂货的淘菜菜都在6月份获得非常高的增幅。这也成为整体中国商业收入超预期的重要原因。国际商业部分的收入154.5亿元,预期是159.9亿元。这方面不能说很不及预期,因为即便是汇率的影响都不小。欧元的贬值、俄乌冲突、土耳其汇率贬值等,都发生在阿里国际业务的几个主要地区。而Lazada在东南亚显然是一个增量,订单获得10%增长,这点可以等$Sea Ltd(SE)$ 的Shopee财报公布后拿来对比。不
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      阿里巴巴的6月季,比大部分分析师想得更坚强一些
    • 虎说咖道虎说咖道
      ·2022-08-02

      《虎说咖道》第一期活动回顾:中概股回港二次上市有哪些不容忽视的问题?

      自2021年以来,在外部环境变化以及监管实施不确定的背景下,中概股公司面临了诸多压力与挑战,许多中概股公司选择回归香港上市。2022年7月,互联网巨头阿里巴巴也宣布将从2019年在香港完成的“二次上市”转变为“双重主要上市”,将回港上市的热度推向又一高潮。然而,企业需要关注哪些市场和法律上的问题呢?2022年7月28日,老虎国际联合创始人方磊同香港交易所、美国威尔逊律师事务所和汉坤律师事务所的三位嘉宾一起,做客《虎说咖道》,针对中概股企业回归港股上市话题进行了深度分享与讨论。研讨会上,老虎国际联合创始人方磊表示,目前面对市场的不确定性,回港或者私有化都是公司的一个选择。但现在的窗口期仍较为冷清,近期闯关成功的IPO发行过程也充满坎坷,很多企业并没有将募资定为首要目标。方磊强调,在目前中概股估值非常低的情况下,不论回港上市还是采取私有化的方式,和股东的沟通都非常重要,最了解、最信任、陪伴企业成长的这些资方是帮助企业的关键之一。同时,方磊还补充道“当我们选择融资时,做到订单心中有数是在当下的环境中尤为重要的。”美国威尔逊律师事务所合伙人欧阳丹律师在会上就香港“二次上市”“双重主要上市”和“介绍上市”等上市机制的条件和区别做出了详细的介绍,也解答了很多企业关心的WVR双重股权结构问题。欧阳丹表示,创新性主要是围绕新的科技或者新的理念,研发实力与长期可持续性尤为重要,同时建议企业应针对创新性提早做出准备。汉坤律师事务所合伙人吴璐露女士站在境内法律监管的角度,强调了赴港上市中国法律法规和网络数据安全方面的注意事项。吴璐露表示,备案制实施之后,会将直接上市和间接上市都纳入统一管理。同时,鉴于网络安全审查办公室有权利对可能影响国家安全的企业主动提起审查,吴璐露建议赴港上市的发行人和中介机构需要提前去进行一个预沟通,以确保上市计划能够顺利推进。在圆桌讨论环节,香港交易所环球上市部副总裁张晓
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      《虎说咖道》第一期活动回顾:中概股回港二次上市有哪些不容忽视的问题?
    • 未来基石未来基石
      ·2022-07-30
      $阿里巴巴-SW(09988)$阿里投资者们尽快把美股切换到港股吧。形势已经一触即发了。
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    • Allen滴滴小虎Allen滴滴小虎
      ·2022-07-29
      $阿里巴巴-SW(09988)$高山低谷,你是低谷
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    • LONGTERMLONGTERM
      ·2022-07-28
      $阿里巴巴(BABA)$为美国退市做准备
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    • 伟大航路战略咨询伟大航路战略咨询
      ·2022-07-28

      如何以创新驱动增长战略

      本文已获得伟大航路战略咨询(ID:wdhlzx)官方授权发表为什么要创新要明白为什么要创新的前提是先达成对“创新”的认知统一,俗语常说:“一千个人心中有一千个哈姆雷特”,创新却不是这样。我们与混沌大学的创始人李善友对创新的理解比较接近:「创新」不是发明创造,也不是单一技术层面的创新,甚至不是从无到有的创造过程,「创新」并不一定是100%的原创,「创新」并不是“创造”某个新的事物,或者现象/产品,而是“把不同/不相关的事物重新组合起来形成新事物的过程”,称为【创新】。创新并不是一件非常难的事情,需要非常多的经验与视野,喜欢博览群书之人往往会有创新的种子在心中慢慢发芽,如马斯克、雷军、张一鸣等出色企业家,他们创立的企业足以证明创新是初创企业可以快速成长的最优途径。回到问题,为什么要创新?相信大家都可以给出不同的答案,希望可以在与别人不一样的同时,客户可以选择自己,有点类似于常说的“差异化”,但又不一样,差异化并不一定需要通过创新来实现,而创新的目的也不只是为了“差异化”,但归根结底,创新的目的是为了让企业更好的增长,增长是所有企业最重要的战略目标。上市公司的估值和创业公司的估值是由未来增长率决定的,而不是由现在的收入绝对值决定的。如果企业在可预见的未来不再有增长空间或增长率比较低,即使现在拥有再高的收入绝对值,市值也会降低。只有一条不断向上增长的曲线,投资者才会蜂拥而至,企业的市值才会越来越高。企业一旦丧失来增长的可能性,就相当于被宣判了“死刑”,所以,创新对于企业增长及未来发展、市值有非常重要的作用。当然,并不是说不上市就不需要创新了,而是只要在市场上竞争,就需要以创新的战略来取得市场份额,保持自己的领先优势。有的朋友可能会说:自己并没有什么创新,依然可以占据市场领先位置。我是这样理解的,很多企业在最初依靠某些资源或人脉,将某个生意“做起来”,如果这个行业没有较大变化,你可以
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      如何以创新驱动增长战略
    • 排排网财富排排网财富
      ·2022-07-28

      三年超六倍!双子星姚跃、廖茂林凭什么在逆境中盈利?

      当2020年初新冠疫情突然来袭之时,全球社会以及金融市场都发生了翻天覆地的变化。尤其对于中国来说,全境封锁等突如其来的举措令经济发生了近几十年来最大的收缩,A股于2020年2月3日还创下7.72%当年最大跌幅的记录。但由于大规模的财政、货币政策刺激和2020年下半年疫苗的成功研制令很多股票迅速反弹,但这种反弹在之后的几个月又很快回落,似乎这个震荡难以预测的市场并不像人们想得这么快就结束。时间转眼之间便来到了2022年7月,自从疫情开始到现在已是第三个年头,未来的走向仍然不明朗。北上广深疫情轮番爆发,多地触发风控管制。可以确定的是,短期内疫情是不会消失的,这对各个基金公司说是一场非比寻常的长跑考验。在这场考验中,基金公司作为资本市场链条的重要一环,挑战和机遇并存。谁能在过去的逆境中抓住机会实现比较好的盈利,那么也有较大可能在未来疫情还在持续的时候将抗逆势头持续下去。“双子星”之一廖茂林:三年超八倍!闪耀基金市场!要找寻在这三年疫情中表现亮眼的基金经理,最好的评判标准之一便是基金经理的近三年业绩,因为三年的时间跨度足够让市场完整地跑过一个牛熊周期,更能体现基金经理优秀的控制回撤能力和在顺境中的盈利能力。正圆投资总经理廖茂林和仙人掌私募基金经理姚跃已经经历多轮牛熊转换,旗舰基金完整年度均跑赢大盘。【应合规要求,私募基金不能公开展示,文中涉及私募收益数据用***替代。】截至6月,正圆投资总经理廖茂林和仙人掌私募基金经理姚跃近三年收益分别达到了喜人的***%和***%,他们是如何在这风格切换迅速的震荡市中取得如此亮眼的成绩?廖茂林,正圆投资总经理,基金经理,西南大学计算机、金融双学士。2010年以来,他独立调研上市公司超200家,对于TMT行业形成了独特完整分析框架。擅长自上而下捕捉国家政策变化,发掘行业和公司的基本面拐点,倾向保持高仓位的持仓水平以获取更高的收益。廖茂林自从2019
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      三年超六倍!双子星姚跃、廖茂林凭什么在逆境中盈利?
    • _无解__无解_
      ·2022-07-28
      还用猜吗?美股要退市了
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    • 独角兽早知道独角兽早知道
      ·2022-07-27

      阿里寻求港美双重主要上市,或将纳入港股通,最新合伙人名单披露

      2019年11月实现香港二次上市、纽约仍为主要上市地后,7月26日早间,阿里巴巴(09988.HK)重磅宣布,申请在香港联交所主板改变上市地位为主要上市,相关流程完成后,阿里巴巴将成为以美国存托股份于纽约证券交易所,以及以普通股于香港联交所双重主要上市的公司。$阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ 截至7月26日收盘,阿里巴巴港股涨4.82%,报104.4港元,市值22642亿港元。编辑 | Echo本文仅为信息交流之用,不构成任何交易建议公告显示,阿里巴巴预期双重主要上市地位将有助扩大其投资者基础及带来新增的流动性,尤其是可触达更多位于中国及亚洲其他地区的投资者。值得注意的是,此前哔哩哔哩也曾于3月16日宣布,公司拟从二次上市转为双重上市。哔哩哔哩当日ADR收盘上涨48%,至27.83美元。据不完全统计,今年以来已有名创优品、涂鸦智能、蔚来、贝壳、知乎及金融壹账通这六只中概股登录港交所。其中名创优品、涂鸦智能、贝壳、知乎、金融壹账通均选择双重主要上市。$哔哩哔哩-SW(09626)$ $名创优品(09896)$ $蔚来-SW(09866)$&nb
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      阿里寻求港美双重主要上市,或将纳入港股通,最新合伙人名单披露
    • 江瀚视野江瀚视野
      ·2022-07-27

      阿里申请香港纽约双重主要上市?已经上市的阿里为什么要这么做?

      $阿里巴巴-SW(09988)$ 最近一段时间,中国上市公司两地上市几乎已经成为了一种常态,甚至出现了蔚来汽车这种三地上市的公司,但是作为早就两地上市的阿里巴巴却在7月26日宣布要申请香港纽约双重主要上市,很多人都很诧异这阿里巴巴到底要干什么?他的目的到底是什么呢?一、阿里巴巴申请香港纽约双重主要上市?据中新经纬的报道,7月26日,阿里巴巴集团发布公告称:董事会已授权集团向港交所提交申请,将新增香港为双重主要上市地。在港交所完成审核程序后,阿里将在港交所主板及纽交所两地双重主要上市。公告显示,相关流程预计在2022年年底前完成。其后,阿里在美国挂牌的存托股和在香港上市的普通股将可以继续互相转换。投资者可继续选择以其中一种形式持有阿里股份。阿里集团董事会主席兼首席执行官张勇表示:我们对中国的经济和未来充满信心。希望让更广泛多元的投资者,能共享阿里的成长和未来。据央广网的报道,阿里巴巴和香港渊源已久。香港是阿里巴巴从中国走向世界的起点,从2007年以来,阿里巴巴就将香港作为主要上市地的首选。2007年,阿里巴巴的B2B业务就曾在香港联交所上市。2014年,阿里巴巴筹划整体上市时,首先考虑的目的地也是香港联交所,并开展了相关路演。但由于当时相关规定限制,阿里最终转赴纽交所上市。近段时期以来,双重主要上市正在成为中概股回港的主流模式。截至目前,已有知乎、贝壳、小鹏、理想等9家中概股公司实现在美国和香港双重主要上市。阿里巴巴作为流通市值超2万亿港元的优质龙头公司,此次回港双重上市具有极强的标志性意义。二、已经上市的阿里为啥要多此一举?说实在,看到阿里巴巴这个时候申请在香港双重主要上市,实际上也是一个意料之中的事情,对于这件事我们到底该怎么看呢?首先,对于当前整个
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      阿里申请香港纽约双重主要上市?已经上市的阿里为什么要这么做?
    • 陈达美股投资陈达美股投资
      ·2022-07-27

      记阿里在香港纽约双重主要上市的意义

      分散风险,不要单吊,对于投资者而言当如是,而对于中概公司而言也应如此,多地分散上市,规避单一市场带来的风险,这已逐渐是一个常识问题。对于投资者而言本身肯定是个好事,本来没选择,现在有得选——我本来是个要饭的,为什么还能点菜?——那么这样体感就会很好。2018年港交所改变规则后,中国的大tech们,都主动选择在美国和香港做两地上市,但交易机制设计上,大多还是以美国为主要上市地(美国市场的流动性与机韭的参与热情大家有目共睹),然后在香港挂牌,采用“二次上市”(Secondary Listing)的做法。先简单说一下港股“二次上市”和现在阿里要进行的“双重主要上市”(Dual Primary Listing)有什么区别。In layman's terms,“二次上市”是一家公司在两地上市相同类型的股票,通过国际托管行和券商,以存托凭证(depository receipts)的形式实现跨市场流通。类似于我的货在久光百货卖得不错,于是把货匀一点去太平洋百货卖卖。而“双重主要上市”,你可以理解成正儿八经在两地都走一遍该地的上市流程,须遵守规则与在香港IPO要满足的要求,完全一样。类似于 久光和太平洋同时分别独自进货。最近来看双重主要上市成为了主流玩法(知乎、贝壳、小鹏、理想等等9家公司),增速超过二次上市的公司;为啥,很简单,二次上市的公司进不了港股通。能进港股通就意味着国内拿着大把人民币的投资者们,可以通过A股的账户,投资这些中概股了了。我已经看到国产价投们那股子如同看到了煤堆里的钻石一般按捺不住的热情。当然除了沪港通,还有这么几个具体的好处。这里严肃点说,怕不严谨耽误事儿。1、双重主要上市之后,(我预计)国际投资者会增配阿里港股(毕竟你IPO了一次总得基石锚定来一点吧?),会给港股市场注入流动性。虽然难以估算,但这个增量资金肯定不会小。2、对于阿里以及其他中概股而言,在资源充足的
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      记阿里在香港纽约双重主要上市的意义
    • 丫丫港股圈丫丫港股圈
      ·2022-07-26

      阿里,一个好消息,一个坏消息

      阿里巴巴在港交所公告,董事会已授权公司管理层申请在香港联交所主板改变上市地位为主要上市。阿里巴巴目前在香港联交所主板第二上市,将会按照香港上市规则申请香港为主要上市地,预期将于2022年年底前生效。相关主要上市流程完成后,阿里巴巴将成为以美国存托股份于纽约证券交易所,以及以普通股于香港联交所双重主要上市的公司。公司于美国挂牌的存托股及在香港上市的普通股可以互相转换,投资者可继续选择以纽交所上市的美国存托股或者以于香港联交所上市的普通股其中一种形式持有公司的股份。目前阿里还属于二次上市,二次上市实际上是将纽交所股票存托凭证转移到香港进行交易。严格来说,香港只是附属的一个交易渠道,所以港股通是无法买卖这类股票的,美股和港股实现了跨市场流通,除了开盘时间不同带来的价格差异外,双方完全是同价的。双重上市简单理解就是A/H股两地上市的公司,市值通常相互独立,有价差。例如,中海油A/H股的价差,差了80%。即便中海油在港股退市了,也不影响A股的中海油正常交易和市值。所以,通过以后,阿里的港股和美股相当于独立的上市主体,同时也要遵循两个市场的规则。双重上市最重要的目的是,阿里可享受港股通带来的增量资金。由于国内外投资者对阿里的理解能力不同,港股通的介入,会增强港股阿里的定价权,也有助于抬升估值水平。在中美双方证监会谈判极为不确定下,阿里可不再担忧双方家长的谈判,可避免很多宏观因素上的错杀股价。在双方家长博弈下,头部中概股的价值无法最好的体现,双重上市后,股价或许能更好的体现价值。双重上市最后若实施的好,会是一个正面教材,以后也会有越来越多的中概股申请双重上市,或是回港上市,这也是阿里为日后全身脱离美股的准备。总的来说,还是利好消息。受消息影响,今日阿里港股股价大涨4.82%,盘中一度涨幅达6.5%,美股盘前也大涨4.54%。与此同时,阿里巴巴发布2022财年报告:全球活跃消费者约13.1
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      阿里,一个好消息,一个坏消息
    • 思辨财经思辨财经
      ·2022-07-26

      阿里在香港主要上市 斩断ADS的套利纽带

      针对阿里申请香港纽约双重主要上市,我们聚焦讨论以下问题:其一,主流舆论认为这将有利于提高股票的流动性,对市值有积极正面的效应,如何分析和量化?其二,阿里此举对其他中概股有无借鉴价值?所谓的双重主要上市,乃是在美国纽交所以ADS(美国存托凭证)交易,在港交所以普通股交易,ADS可以和普通股互相转换。现有的二次上市模式乃是两地同时以相同的股票类型交易。在交易端,阿里“二次上市”与双重主要上市最大的区别在于,由于后者在两地均是以ADS为交易,这也就产生了“套利现象”:当两地有价差时,投资往往会在低价交易所购买,在高价地出售,在套利中使价格趋于平衡。这其中ADS就成为套利的中介,两地价格成强绑定关系。选择双重主要上市模式之后,ADS的套利中介价值被淡化,虽然两地价格互为参考,但投资者不可以在两地之间自由买卖(需要普通股和ADS互换),套利的成本和流程增加,有利于提高单一市场的定价能力。在上述理论之下,我们再看阿里的表现。2019年在香港二次上市对普通股进行“一拆八”,考虑到港币与美元的汇率也在1:8上下浮动,也就是如果市场均衡(无套利空间),以美元计价的阿里纽交所股价应该与以港币计价的港交所股价相当,那么事实呢?上图为阿里在两地的股价走势情况(以“周”为周期的平均值),如果剔除汇率这一因素,自阿里上市之后,虽然两地股价走势完全相同,但纽交所的价格往往高于港股。这也验证了很长一段时间内市场的一个猜想:在一个充分自由流动的市场机制下,投资者选择在港交所“买入”,在纽交所“卖出”,尤其在计算机的高频交易策略下,此套利方式可获得可观的回报。2022年2月,阿里宣布增发10亿股的ADS引起市场广泛热议,其中有解释认为,在上述机制之下,港交所的阿里流动性被持续抽干,阿里在港股就面临流动性不足的问题。如今回想也不是没有道理的。在此套利机制下,沉浸在套利机制下的机构投资者享受价差带来的收益中,增加
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      阿里在香港主要上市 斩断ADS的套利纽带
    • Allen滴滴小虎Allen滴滴小虎
      ·2022-07-26
      $阿里巴巴(BABA)$对股价没有太大影响
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    • 阿里老J阿里老J
      ·2022-07-26
      截至目前,对阿里巴巴双重主要上市,最简单,最易懂的解读在此!$阿里巴巴(BABA)$
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