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2022年8月4日 ，阿里$阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ 公布新季度的财报，总体来看，本季度阿里的财报只是符合市场的悲观预期，C端业务在疫情及竞争的影响下持续放缓，但最让人忧虑的还是B端业务，毕竟B端业务被视为C端业务之后，国内互联网巨头的下一个星辰大海。然而作为B端业务的重要承载—阿里云，本季度收入连续三个季度环比下滑，同比增速更是创了新低，仅仅只有10%左右。我们不禁疑惑，阿里的B端业务未来走向到底如何？接下来，我们具体展开分析：季度财报分析：C端业务持续放缓，B端业务压力加大6月份季度，集团收入为2,055.55亿元（人民币，下同），同比几乎不增长。截至2022年6月30日止的12个月，有超过1.23亿名年度活跃消费者每人在淘宝和天猫上消费超过10,000元；相比于过去12个月，约有98%继续保持活跃。截至本季度止，集团有2,500万名88VIP会员，每名会员的年平均消费额为超过57,000元。本季度，非公认会计准则净利润同比下降30%至302.52亿元，非公认会计准则摊薄每股美国存托股收益同比下降29%至11.73元。经调整EBITDA（一项非公认会计准则财务指标）同比下降15%至411.14亿元。经调整EBITA（一项非公认会计准则财务指标）同比下降18%至344.19亿元。▷ 分业务情况： (1)商业的收入主要来自中国零售市场、高鑫零售、盒马、1688.com、Lazada、速卖通、Alibaba.com、菜鸟物流服务及本地生活服务。(2)云计算收入主要由提供弹性计算、数据库、存储、网络虚拟化

2022年一季度盈利能力同比下降了约30%，较上年同期下降了约23%，然而阿里股价反弹更高，这是为什么？1，季度报告交易现金流是自由现金流的13倍；2，越来越多的股票回购，利好股东；3，未来几年，自由现金流的增长快于销售额的增长会变成切实的可能；4，积极的公司业绩指引。

本周中概股业绩普遍优秀，主动收缩后利润释放快于收入增长这周有多达4家主要的中概股互联网公司发布业绩，包括快手、阿里、百度和拼多多整体来看，除了百度意外，其余三家都是典型的说要开始降本增效的公司。实际情况确实如他们所说，收入增速开始下降（这当然和大环境也有关系），同时利润开始释放了。l 快手收入增速为19.07%，Non-IFRS的净利润增速为34.1%l 阿里巴巴收入增速为9%，Non-GAAP的净利润增速为同比下降24%，上个季度Non-GAAP净利润同比下滑39%，这个季度下滑幅度收窄l 拼多多收入增速为7%，Non-GAAP的净利润增速为同比扭亏，增长322%l 爱奇艺收入增速为-8.7%，归母净利润同比增长18.2%，首先单季度扭亏就从这个结果来看，自从受教育后，大家无心寻求增长，而是如何把此前增长出来的空间转化成为利润，反而使得公司整体的财务情况得到了非常大的好转，只不过代价就是各家公司的同事们最近又开始了第二轮的毕业。广告行业普遍收入增速下降，大头同比下跌，宏观影响直接从各行业来看，首先是广告行业。腾讯控股 和百度比较好反应整个广告大盘的趋势的，腾讯广告收入同比下滑18%，百度在线营销收入同比下滑4%，阿里巴巴中国零售商业中的客户管理同比增长0%。宏观走弱的情况下，广告是最快速的反应指标。而二线广告则通过进一步提高广告变现的空间来抢占收入，但是增速也有不一定程度的下滑，拼多多广告收入增速28.68%，快手广告收入增速32.60%。我们通过快手的广告收入的eCPM价格就看到，关键原因在于广告需求下降而供给不变甚至提升，导致了eCPM价格下滑。（这里考虑到快手的ADLoad基本不可能下滑）远场电商发展受阻，近场电商渗透率进一步提升电商行业的话，目前大的电商平台开始覆盖远中近场电商，与传统概念中的电商（主要为远场电商）相比差别还比较大。各大平台已经开始不怎么公布GMV

5月27日，拼多多发布2022年Q1财报，实现营收237.94亿元，同比增长7%；经营利润达21.54亿元，去年同期经营亏损41.47亿元；年活跃买家数达到8.819亿，同比增长7%。「庄帅零售电商频道」认为，从营收、利润和用户数据来看，拼多多在长期主义和重研发的经营策略下，效果不断显现，盈利能力大为改善，经营趋于稳健，生态体系也逐渐成熟。Q2财报数据显示，拼多多营业成本为71.6亿元，同比下降33%，其中营销费用同比下降14%至112.19亿元，营销费用占收入的比例进一步降低至47%，2021年同期为59%。拼多多研发费用为26.69亿元，同比增长20%。那么，从今年的宏观经济、经营策略、竞争环境、消费变化等方面综合来分析，拼多多2022Q1财报相比其它电商平台具有三个看点和三大挑战。看营收、看用户、看投入在当前防疫常态化和实体商家经营压力较大的宏观经济下，作为开放平台模式的电商平台，拼多多的营收结构变得备受关注。从2022Q1的财报数据来看，拼多多营收结构的增长出现了较大变化，这是此次财报很大的一个看点。一、看营收拼多多的营收来源主要为三种：广告收入（online marketing services and others，在线营销及其他业务）、佣金收入（transaction services，交易服务）和商品销售（Merchandise sales，自营商品销售）。2022年Q1，拼多多在线营销服务及其他营收为181.58亿元，较上年同期的141.12亿元增长29%。其中交易服务营收为55.914亿元，较上年同期的29.32亿元增长91%。2020年Q4拼多多曾上线自营业务，主要覆盖数码、3C产品，以扩充平台SKU，吸引商家入驻，从Q1财报数据来看，拼多多的自营业务已经完成了历史使命，下降的幅度非常大。本季度，拼多多的商品销售收入仅为4390万元，比2021年同期的

天猫拼多多京东的人均消费金额，里面藏着投资和创业的密码，也时刻提醒着人们：北上广深不代表中国。淘宝天猫年报披露：2022财年，9.03亿活跃消费者其中1.24亿消费者，年消费额超过1W拼多多年报披露：2022财年，活跃用户7.5亿；活跃买家8.8亿。年均消费额2810元（出自2021年报）京东一季度报披露：5.7亿活跃用户人均消費保守估计，6000左右（按19年5600，每年5%增长推算）全国人均可支配收入如下图所示：其中，国家线3.5W工资性收入占56%（一季度报数据，和年度数据相差不大）$阿里巴巴(BABA)$$拼多多(PDD)$$京东(JD)$*今年618的折扣是真的大。*股市有风险，投资需谨慎，以上观点不构成作者及所在公司的投资建议、销售要约。

来源：一号企业家 ID:yihaocaijing1 作者：陈出 一号说：财报超预期，值得抄底吗？ 5月26日港股盘后，阿里（9988.HK) $阿里巴巴-SW(09988)$ 的2022财年及Q4财季的业绩报告，在其裁员的新闻尚没有平息之时，如期而至。财报显示，无论2022财年，还是Q4的营收及利润情况，均高于彭博一致预期的数据。而且，市场尤为关心的阿里核心电商业务的指标——客户管理费用，继Q3下跌1%之后，Q4止跌企稳，与上年同期基本持平。财报发布后当日，阿里(BABA)$阿里巴巴(BABA)$ 在美股市场大涨逾14%；次日，阿里在港股盘中也大涨13%。阿里股价这一表现，打破了此前的“惯例”。据FactSet的数据，阿里美股在其最近10次财报发布后均出现下跌，港股也不例外。阿里的业绩是否就此开始反转？其实，阿里依然没有走出困境。在财报电话会上，阿里CEO张勇主动提出了“隐患”。张勇表示，Q4财季，因为江浙沪的疫情，淘宝天猫的GMV（成交总额）下滑，这是淘宝成立19年来的首次季度 GMV（成交额）下滑。对于未来，张勇也坦言：“4月GMV出现了超过10个百分点的下降。5月看到一些改善迹象，但仍需要时间把积压的包裹消化掉。而天猫的CFO徐宏也表示，阿里除了提高自营业务的毛利外，还会关掉一些价值不明显的业务。这意味着，阿里的裁员还会继续。营收、用户增长超预期据阿里最新财报，2022财年，阿里营收为8530.62亿元人民币，同比增长19%，高于彭博一致预计的8502亿元；净利润（Non GAAP）为1363.88亿元，同比下降21%，高于彭

文 | 追辛 编辑 | G3007 晓林原来在北京从事明星化妆师职业，现在做新农人。“最初时候已经做很久，每天收入在几千元，最高的会有上万。在物质满足情况下，对人生产生了质疑，不知道对社会的价值在哪，自己做的工作并没有带来更大的社会价值。从最开始的好奇，到线**验，对新农人生活产生了巨大兴趣。”跟晓林一样，厌倦了城市生活的一些年轻人开始走进乡土，他们带来了全新的理念，善于使用互联网技术，并且重视生态环境保护，具有强烈的改造农村的意愿。专注于农业的电商平台拼多多也看到了这样的趋势。“疫情之下，我们的确看到了农业和农产品供应链作为促进全民生活的基础行业的重要性，所以拼多多长在农业上长期的可持续投入很重要。”上周五，拼多多的管理层在跟投资者交流时表示，未来公司在农业上需要更耐心的投入。周五，拼多多公布了2022Q1财报。财报显示，拼多多实现营业收入237.94亿元，同比增长7%，高于一直预期207.38亿元。其中，电商平台业务同比增长39%，高于市场预期。Non-GAAP归母净利润为人民币42亿元，远超彭博一致预期26.51亿元。周五截至收盘，拼多多股价大涨15.19%，收盘价48.3美元/股。01财报大超预期对比去年的财报，拼多多是同比扭亏。实现归属于普通股股东的Non-GAAP净利润为42.0亿元，同比扭亏，去年同期净亏损18.9亿元。拼多多已经连续四季度盈利。22Q1公司实现营业收入237.9亿元，同比增加7.3%，其中在线市场服务收入为181.6亿元，同比增加了28.7%；佣金收入为55.91亿元，同比多增90.7%，这部分包含了多多买菜的业务；商品销售收入0.4亿元，同比少增99.1%。22Q1公司实现毛利率69.9%，同比增加18.4%。22Q1公司在Non-GAAP口径下，销售费用率为45.05%，同比下降了12.2%；管理费用率为0.9%，同比增加0.2%；研发费

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$阿里巴巴(BABA)$ 阿里巴巴27日美股大涨15%，有一部分是财报的功劳，其每股收益超过了华尔街分析师预期。但看看当天中概股的盘，基本是普涨，百度、知乎、BOSS直聘、欢聚时代等单日涨幅均超过10%。据说美国务卿在26日看似态度缓和的表态（不寻求新冷战）刺激了市场。按正常逻辑，以阿里当前8倍的EV/EBITDA估值，以及2000多亿美元市值看，股价被低估了。但境外投资者集中抛售中概股，是一种在不明朗情绪下的避险行为，导致市值已经脱离了业绩表现，宏观层的风吹草动就会引起股价大幅波动。在这个环境下，阿里正在执行中概股史上最大规模的股票回购计划，总计250亿美元，这个数字“填平”了它在2014年IPO时的融资额，约当前市值的十分之一。这似乎有要把自己“买回来”的意思，一方面是指把散落在外的低价值股权买回来，另一方面是把信心买回来。回购是推动股价的因素之一。而回购不会对利润表产生影响，只是减少手里的现金流。阿里不分红，股东过去的投资回报主要通过股价上涨，但现在这个逻辑走不通。回购可在一定程度上弥补投资者，包括IPO遇阻的蚂蚁集团，在今年3月股东大会上通过了首次超百亿元的分红方案，也是对股东的回报与安慰。阿里在2022财年结束时，没有对2023财年给出指引。这与武卫做首席财务官的风格不一样，她喜欢给出业绩指引，必要时会在后续季度——比如阿里投资者日等时间点对指引做修正。现任的徐宏不再这样做，因为疫情影响难以预测。能确定的是“集团将继续创造强劲经营现金流……，以提供灵活调整业务策略的空间，2023财年的运营原则包括创造可持续、高质量的收入增长，以及优化运营成本结构，提升整体回报”。这种不确定性难以琢磨。淘宝天猫今年1月、2月的实物GMV基本与去年同期打平，3月受

看跌，已梭哈做空，有本事财务指引

看跌，已梭哈做空，有种来下财务指引

聊聊今日份的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。 港股市场 5月27日讯，隔夜美股大涨，中概股沸腾。港股全线高开，恒指涨2.6%上扬超500点，国指涨3.07%，恒生科技指数涨4.45%。 盘面上，$阿里巴巴(09988)$、$百度(09888)$发布超预期财报，分别高开12.1%及14.95%，$网易(NTES)$、$京东(09618)$、美团、$腾讯(00700)$等皆走高；汽车股、生物科技股、旅游及休闲股、燃气股、手机概念股、互联网医疗股等纷纷上扬，昨日领涨的军工股继续走高。另一方面，中药股、体育用品股部分走低，$波司登(03998)$、$中国中药(00570)$小幅低开。 $阿里巴巴(09988)$高开12.21%报91港元，市值1.97万亿港元。隔夜美股阿里巴巴收涨近15%报94.48美元，折算成港股市场价格为92.46港元/股。阿里巴巴昨晚公布业绩显示，上季收入同比增9%至2040.52亿元，好于预期的2006亿元；非美国通用会计准则(Non-GAAP)的经调整盈利197.99亿元，同比

$拼多多(PDD)$ 大家对于明天的财报有什么看法么？ 我主观觉得财报会比较差

$拼多多(PDD)$赌你财报，涨幅15个以上

电商巨头$拼多多(PDD)$将于5月27日美股盘前公布2022年第一季度财报。受政策、疫情等多方面因素影响，对电商行业近期的业绩很难抱有很高期待，但这并不意味没有机会和弹性空间。​​那么，拼多多的这份Q1财报会带来什么剧情呢？​​ 前季度回顾与利润变化前瞻 2021年，拼多多总营收939.499亿元，同比增长58%，净利润达到78亿元。2021年四季度，拼多多营收272.309亿元，同比增长3%，略低于市场预期值301.2亿元。在通用会计准则下，四季度经营利润69.070亿元，归属于普通股股东的净利润为66.195亿元，主要源于营销费用的缩减，以及一次性费用抵减。 拼多多营收的主要来源是在线营销服务、交易服务和商品销售收入三大板块业务。 拼多多高达69亿的经营利润和25%的利润率水平，体现出了公司的潜在能力。一季度，预计公司的利润率仍接近20%。拼多多到底能有多赚钱，可以从以下几个因素来考虑： 首先，公司的营销费用会再次加大，高利润率难以持续；其次，因对卖菜业务投入的增加，公司主站的货币化率可能有一定下滑。不过，好在多多买菜的亏损已大幅缩窄，据三方机构调研，社区团购公司的亏损率已由21年初20-30%的水平缩窄到21年底10%左右。 综上，在2022年一季度的财报中，我们应该可以看到拼多多利润的继续增长。 ​营销策略前瞻 拼多多以“百亿补贴”闻名江湖，是以烧钱换增长的典型代表。不过，自2021年三季度以来，拼多多连续两个季度的财报有一个共同点：GMV和营收增速显著放缓的同时，对应的营销支出缩减更为明显。 2021年，拼多多GMV同比增长46%，但营销费用仅同比增加9%，而在三、四季度的营销费用更是分别增长0%，和减少23%。如此大幅削减营销，有分析认为是拼多多在放弃以高额补贴引流的策略，从保

上周零售股拉开暴雷序幕，零售公司$塔吉特(TGT)$ 公布一季报，利润同比下降50%，股票暴跌24%，随后公布的$罗斯百货有限公司(ROST)$营收和利润同样逊于预期，暴跌22%。本周热门中概将先后发布财报，阿里、百度、拼多多、网易，你最看好谁？ $网易(NTES)$ $网易-S(09999)$ 将于5月24日盘前公布 2022 年第一季度财报，分析师认为，相比于电商、外卖等公司，网易受到疫情和消费低迷带来的影响较小，业绩表现将更加稳健。招商证券预计网易核心的国内游戏业务具有韧性，同时其海外游戏业务将会在 2022 年有所突破。 $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ 将于5月26日盘前公布2022财年第四季度及全年财报。美国银行预测：得益于1月和2月的强劲表现，阿里巴巴在中国的核心电商业务营收预计同比增长9.8%。本地服务和云业务可能会出现“适度放缓”，预计同比增速分别降至39%和17%。

$AMC院线(AMC)$入了一点点。搏一搏单车变摩托。目前来看，市场对于加息已经有种习以为常的了，加息75基点基本是不可能了。但是6月还是不乐观，6月是第一次加息加缩表，我觉得这对市场的威力应该要比3月第一次加息，5月第一次加息50基点要大一点。所以保持乐观的同时谨慎操作。中概股的集体大涨，无非就是跌多了，涨一涨也是正常的。其实不止中概，很多之前涨得很好的也是打了1折了。比$Upstart Holdings, Inc.(UPST)$$Affirm Holdings, Inc.(AFRM)$等等吧。我通过卖出pdd的看跌期权买入了几手$拼多多(PDD)$，成本35。还$台积电(TSM)$，成本88。继续持有吧。amc是短线搏一搏。amd继续持有。苹果微软继续持有。尝试通过卖出看跌4的期权买入nu。其他的就没什么了。港股继续买入百度。大家看财报，记得关注核心业务核心业务的增速！！其实也想买西方石油oxy，但是奈何不是我的风格。所以赚不到赚个钱。就这样吧。A股持续回血，大仓的光伏。[生气] 

$拼多多(PDD)$一直很难理解 国外人是如何理解PDD 还是只看财报

关注的几家企业奈飞，Google，Meta相继都发财报了，这几家企业有个共同的特点收入都是靠用户数量来获得收入，不论是奈飞的订阅收入，还是其他家的广告收入。在我跳舞厂靠TikTok在欧美大杀四方的情况下，用户时间都被抢了去，这些靠用户数获取收入的公司日子都不算好过。📺 最惨的就是Netflix奈飞发布财报后，股价和上个季度的表现一致，仍然跳水35%。最重要的原因就是奈飞的订阅用户数出现了负增长，Q1不仅不及预期，而且管理层给的Q2指引订阅新增数是减少200万。纳尼？？？ 减少200万！！！这样的指引还不炸锅吗？奈飞的商业模式简单，就是靠订阅数来获取收入，用户不增还倒退就是最大的雷，这时候就想到了多元化收入的好处了，至少可以平衡下，说到底Netflix不能算作是巨头，不知道之前为什么有个FAANG组合，有Netflix没有微软。奈飞充其量只能算是流媒体行业的佼佼者。财报后也没关注Netflix，现在一看股价吓一跳，已经跌到200以下了，这回把Bill Ackman埋的死死的。现在PE达到了18，可以了可以了，大盘如果反弹，奈飞得蹦哒一下。🔍 字母哥家也没有余粮啊Google母公司Alphabet周三发的财报，总营收680亿，同比增速23%，利润201亿，同比增长22%，EPS 24.62美金，都不及预期，算是double miss，股价虽没有大跌，但是1.5万亿的怪兽跌3.75%，也是六七百亿的量！字母哥的收入大头还是广告收入，广告收入和用户量和在线时长有很大的关系。在疫情期间，youtube也是充分享受到了stay at home的红利，带动Google的增速快速增长。但是YouTube和Netflix拥有相似的用户群体和体验，在疫情红利消失和相似竞争对手，以及短视频TikTok的强势崛起的夹击下，使用时长占比都在下降。一场使用时长占比的大战在美国上演，但是奇怪的是各家管理