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《港湾商业观察》施子夫 李镭 日前，浙江西大门新材料股份有限公司（以下简称，西大门；605155.SH）发布了《关于调整2023年限制性股票激励计划相关事项的公告》。 公告称，限制性股票授予人数由 83 人调整为 80 人。限制性股票授予日：2023年5月18日；限制性股票授予数量：252.00万股；限制性股票授予价格：6.90元。本激励计划的激励对象为公司任职的董事、高级管理人员、中层管理人员及核心骨干人员。 无论如何，西大门的股权激励计划对于中高层核心员工而言，都是一次利好，在外界看来，这也是利于价值投资的一件好事。 “幸福家，选西大门”，西大门官网显示，其聘请张智霖与袁咏仪担任全球形象代言人。西大门产品包括阳光面料、涂层面料、斑马帘面料、香格里拉面料、哈纳斯面料、蜂巢帘面料等，并逐步向功能性遮阳成品拓展。西大门产品销售至全球六大洲、70余个国家和地区。 基本面来看，无论是2022年业绩，还是今年一季报，西大门都压力不小。 01 净利润持续下滑 今年一季度，西大门实现营业总收入1.19亿元，同比增长4.98%；归母净利润1661.71万元，同比下降14.93%；扣非净利润1773.42万元，同比下降8.05%。 一季报还显示，公司在建工程、投资收益大幅减少，而销售费用剧增。 2022年，西大门实现营收4.99亿元，同比增长7.22%；净利润7975.86万元，同比下降10.88%；实现归属于上市公司股东的净利润8204.47万元，同比下降8.33%；实现每股收益0.61；加权平均净资产收益率7.44%。 与此同时，公司销售费用2022年同比增长58.26%。公司表示，主要系公司在广告宣传等方面投入增多所致。 近些年来看，西大门的销售费用也持续攀升，2022年创下历史新高。2018年-2022年，公司销售费用分别为1966万元、1667万元、1179万元、3097万元、