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个股表现： 上周（7月17日—7月21日），农林牧渔（申万） 指数（801010.SI）收于3078.73上涨2.19%，跑赢沪深300指数4.17个百分点。 农业板块市值排名前十位的个股涨跌互现，其中，海天味业（603288.SH）下跌0.69%；牧原股份（002714.SZ）上涨3.44%；金龙鱼（300999.SZ）下跌0.47%；伊利股份（600887.SH）下跌2.32%；温氏股份（300498.SZ）上涨3.84%；盐湖股份（000792.SZ）上涨2.35%；双汇发展（000895.SZ）下跌0.20%；海大集团（002311.SZ）下跌0.70%；华鲁恒升（600426.SH）下跌2.54%；新希望（000876.SZ）上涨1.28%。 图：市值前十个股涨跌幅 农业市盈率前5的个股分别为：中水渔业（000798.SZ）的市盈率为715.48倍；海南橡胶（601118.SH）的市盈率为461.93倍；福建金森（002679.SZ）的市盈率为369.85倍；宏达股份（600331.SH）的市盈率为247.93倍；三元股份（600429.SH）的市盈率为211.64倍。 图：个股市盈率前五 其中，海南橡胶截至7月7日融资融券余额为7.26亿元，融资余额7.23亿元，融券余额342.8万；宏达股份截至7月7日融资融券余额为2.10亿元，融资余额2.08亿元，融券余额200.2万万。 五只个股涨幅超10%，熊猫乳品（300898.SZ）上涨32.50%，市值37.05亿元；麦趣尔（002719.SZ）上涨15.58%，市值19.38亿元；品渥食品（300892.SZ）上涨14.37%，市值26.11亿元；川金诺（300505.SZ）上涨11.85%，市值45.39亿元；川恒股份（002895.SZ）上涨10.76%，市值110.49亿元。 图：个股涨幅

熊猫乳品的低净利润阶段还会持续。文/每日财报 吕明侠近一年左右时间以来，“涨价”似乎已成为多个行业的主题词，熊猫乳品、千味央厨、三全食品、海天味业、加加食品等多家A股上市公司发布涨价公告。同时，奶粉、包装物和辅料等原材料同比也出现不同程度地上涨。与“硬通货”属性的产品不同，非必需产品的涨价并不一定能够带来业绩增长，反而更多会是带来“业绩打压”的作用，比如熊猫乳品（300898.SZ）的业绩表现就是典例。2022年第一季度财报显示，“炼乳第一股”熊猫乳品集团股份有限公司（下称“熊猫乳品”）主要财务指标表现不佳，营业收入同比下滑1.76%至1.93亿元，归母净利润同比下滑19.21%至1176.26万元，扣非净利仅为919.09万元，同比降幅为31.74%。同时，公司经营活动产生的现金净流出0.57亿元，同比降幅深达236.06%。按季度来看，该公司净利润已连续三个季度负增长。值得注意的是，除政府补贴减少之外，主营产品毛利率下降是熊猫乳品利润下滑的关键因素。在此情况下，熊猫乳品将目光瞄向C端奶酪业务，但中国奶酪市场充斥着妙可蓝多、百吉福、卡夫等知名品牌，其想要开辟新“增长点”，恐怕并不容易。提价不增利就去年的业绩而言，虽没有今年一季度的夸张，但也是差不多的基调。2021年，熊猫乳品实现营收规模突破8亿元，净利润却出现负增长。公司录得营业收入8.57亿元，同比增长25.21%；归母净利润0.77亿元，同比下滑5.11%。需要指出的是，2021年公司计入当期损益的补贴为324.40万元，占净利润的比重为3.99%，与2020年相比减少超2000万元。进一步我们发现，其实政府补贴长时间内都是熊猫乳品利润增长的重要支撑。像2019年、2020年，相关政府补贴就为553.23万元、2391.16万元，约占净利润的8.18%、28.74%。对于熊猫乳品去年归母净利润的下降，除了政府补贴减少

这么多年过去了，公司的利润规模甚至还不如2017年的水平，真就一直在原地打转。 作者 | 罗兰 编辑 | 小白 挂牌时股价暴涨，之后便一路下泄 最近有家叫熊猫乳品(300898.SZ)的公司，引起了风云君的关注。这公司在2020年10月在深交所的创业板挂牌上市，当时打着的旗号是“炼乳第一股”。 公司上市之初，股价走得非常诡异。 上市首日，公司股价一度涨超7倍，最高价一度达到87.68元/股。最终的收盘价是61.92元/股，其涨幅依然高达474%。 紧接着，上市的第二个交易日，暴跌了23.17%，第三、四、六个交易日又分别上涨了35.33%、9.35%、20%。真是暴涨暴跌啊。 （来源：市值风云APP） 从月线图看，公司上市的第一个月暴涨了400%以上，之后股价便一路下泄。又是一个“上市即巅峰”的典型代表。目前公司的股价在20元左右，较最高点下跌了70%以上。公司市值也从最高的100亿左右，缩水到如今不到30亿元。 （来源：市值风云APP） 但是，熊猫乳品上市的发行价仅为10.78元/股。也就说即使公司股价从高位跌了这么多，也依然较发行价涨了1倍以上。 （来源：熊猫乳品招股说明书） 风云君顺手查了一下熊猫乳品当时的独家保荐人和主承销商，是中信证券。 原材料价格影响，公司净利率和毛利率持续下滑 风云君早在2020年11月的时候，就写过一篇关于这家公司的研究报告。 风云君在报告的最后一章明确提示了风险。无论从财务指标，还是经营指标，熊猫乳品都存在着很大的风险。归过头来看，真是勿谓市值风云言之不预。 （来源：市值风云APP） 近日熊猫乳品发布了最新的2021年报，风云君趁着这个机会更新一波数据，说说这家公司到底哪里出了问题。 熊猫乳品是一家做浓缩乳制品（炼乳、奶油、奶酪）的企业，其中以“熊猫”牌的炼乳类产品为主。炼乳可以算作一种调味品，是专门

$Panda Dairy Corporation.(300898)$good job

记者丨宁晓敏 见习生丨 陈力 出品丨鳌头财经（theSankei） A股市场上的“炼乳第一股”熊猫乳品（300898.SZ）仍未突破发展瓶颈。 2019年，熊猫乳品IPO时，其产品种类单一、经营区域集中的两大弊端，招来质疑无数。 如今，两大顽疾依旧。走不出自己的“小圈子”，熊猫乳品的经营业绩仍然是增收不增利。2022年，公司营业收入增长4%，归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）下降30%。 增收不增利，熊猫乳品延续了6年。 熊猫乳品何时才能真正突破发展瓶颈？ 营收与净利背道而驰 作为国内市场上炼乳老二的熊猫乳品，依旧不能摆脱困境。 近期，熊猫乳品发布的2022年年度报告显示，公司实现营业收入8.92亿元，同比增长4.05%，净利润0.53亿元，同比下降30.95%，扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）0.45亿元，同比下降33.53%。 营业收入增长，净利润下降，二者背道而驰，这样的现象，在熊猫乳品身上，不是第一次出现。 2018年，2020年，熊猫乳品两次闯关IPO，并在2020年如愿过关，并于当年10月16日在深交所创业板挂牌上市。 根据招股书披露的经营业绩数据，2016年至2020年，熊猫乳品实现的营业收入分别为4.09亿元、5.34亿元、6.02亿元、6.04亿元、6.84亿元，持续增长。其中，2016年至2018年的同比增速为11.63%、30.64%、12.63%，2019年、2020年，同比增速0.35%、13.35%。净利润方面，2016年至2018年，分别为0.86亿元、0.87亿元、0.95亿元，同比增长15.72%、1.61%、9.02%。2019年、2020年的净利润分别为0.67亿元、0.82亿元，同比变动-29.70%、22.37%。 天眼查数据显示，2016年至2020年，营业收入持续增长，净利润基本稳定，2020年

$熊猫乳品(300898)$明天大概率拉起