中证500(000905.SH)

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    • 投资银行在线投资银行在线·2021-12-27

      李迅雷:2022年通胀压力不大,沪深300走势会好于中证500

      美国收水不存在外资从中国市场大幅流出的可能性。对中国投资人来讲,要关注的一点是美股会不会暴跌。如果说美股暴跌,对A股的冲击也可能会比较大。 “由于稳增长压力较大,2022年货币政策、财政政策仍会继续发力,资本市场流动性环境或进一步宽松,从而利好A股。随着PPI的回落,总体通胀压力会大幅度减轻,周期类股票的走势可能回落,但高成长行业迎来较大机会。”中泰证券首席经济学家李迅雷在本周接受《红周刊》专访时如是说。他认为,2022年大市值、价值型股票的走势可能好于中小市值股票,即沪深300指数的走势要好于中证500指数。 2022年通胀压力不大 稳增长政策利好A股 《红周刊》:您对2022年经济增速的预测是多少?随着基数抬升,实现目标增速的难度是否也会加大? 李迅雷:2021年的经济增速应该会达到8%,这当中确实存在基数效应。2021年确定的增长目标是6%左右,我们确定增长目标时基本会按照0.5个百分点的幅度来调整,所以2022年增长目标可能会在5.5%左右。考虑到基数效应消失,要实现5%以上的增长,难度还是比较大的。 因为中国经济增长当中有大约30%是来自于房地产。房地产投资是否能稳得住、新开工面积的增长稳得住,是一个核心问题。 《红周刊》:再聊聊三驾马车中的出口。自2020年以来,中国的外贸出口在疫情防控期间持续强劲。根据商务部数据,2021年前三季度货物和服务净出口对GDP增长的贡献率达19.5%,拉动GDP增长1.9个百分点。2022年出口还会延续强势吗? 李迅雷:净出口的贡献度应该会有所下降。2020年和2021年的出口增速都是超预期的,2022年再超预期的概率就不大了。 因为疫情总体好转的趋势未变,最差的时候已经过去。虽然又出现新的病毒变种奥密克戎,但它的严重性不如德尔塔病毒。总体来讲,疫情对经济对社会的影响程度在逐步减弱。 这对中国出口不那么有利。因为西方国家现在处于一种半开放状态,中国一直比较好地控制疫情,一旦解除部分管制措施、提高对外开放度的话,会不会让中国面临比较大的疫情压力呢? 从这个角度来说,印度、越南这类新兴经济体或对疫情的承压能力更强一些。疫情放缓,对这些国家的出口相对更有利。 《红周刊》:2022年CPI通胀与PPI通胀将如何发展?对于投资者来说,又能找到哪些线索呢? 李迅雷:2021年CPI和PPI的剪刀差创下历史新高(见附图),显然是不合理的。2022年这种剪刀差会朝着比较正常的水平“回归”,也就是PPI可能回落,CPI则可能走高,但CPI最多也就到2.5%左右。考虑到整个经济增速在回落,需求在下降,通胀大幅上升是不太可能的。 所以,2022年我认为通胀压力并不大。并且从11月的数据来看,核心通胀并没有显著上升,说明中国还是缺乏通胀基础。那么,随着PPI的回落,总体通胀压力会大幅度减轻。 PPI上行对上游企业有利,所以2021年周期板块的走势比较强,而医药、生物、计算机、电信这些行业相对来讲走势比较弱。2022年,随着PPI的回落,周期类的股票走势大概又会回落,那些高成长的行业还是可以看好。 《红周刊》:2021年中国已经实施两次降准,一次LPR利率下调。在“稳增长”的政策背景下,2022年货币政策进一步宽松的空间如何?财政政策的力度和空间又如何? 李迅雷:从货币政策看,利率和存款准备金率都有继续调降空间。 考虑到2022年稳增长的压力较大,仅仅货币政策发力是不够的,还必须要通过财政政策发力,据2021年的月度数据,财政总体“收大于支”,这跟地方政府降杠杆的总目标相一致。因此财政政策上,2022年的力度肯定比2021年要大。并且一些产业政策、区域政策也需要发力。 《红周刊》:随着稳增长政策预期逐步落地,2022年资本市场当中流动性态势会如何变化? 李迅雷:流动性将会进一步宽松。在降准、降息的预期之下,央行实际上希望看到宽信用的局面,也就是提高风险偏好度。这样的话,A股市场估值水平可能得到提升。 房地产向下拐点已出现 新基建短期难堪大任 《红周刊》:稳增长政策和调控为主基调的房地产行业呢? 李迅雷:房地产是“年年岁岁花相似,岁岁年年人不同”。它不仅是受到货币政策、利率环境的影响,还受到房地产周期的影响、受到人口老龄化加速的影响、受到城镇化率增速放缓的影响。货币环境宽松以及流动性的改善,只是一个短期性的因素,而长期性的因素在推动房地产整个大周期回落。在这种情况下,我觉得2022年的房价表现不会太乐观。 房地产长周期当中的拐点我认为已经出现,它将呈现一个长期下行的趋势。当然,这个下行的过程也会受到政策影响,会比较平缓。所以,房地产周期性的特征也会更弱。 我不太喜欢讲周期,我更多是看长周期的影响。我更喜欢说“分化”。分化更能反映我们现在存量经济主导下的经济特征。 《红周刊》:2022年预期新增基建投资、尤其是“新基建”投资,能在多大程度上抵消房地产投资的下滑? 李迅雷:新基建和传统基建的比例基本上是2:8。如果要把新基建这一部分做大——比如说增长50%——在旧基建不继续做大的情况下,那么两者的比例变成3:7,新基建的作用仍很有限。 过去三年,基建投资的增速非常低。分析师们每年预测结果都是增长10%,实际的增长大概也就2%,出现预测偏差的原因在于高估了新基建的拉动作用。之前预期,5G、充电桩、人工智能云计算抑或城市轨道交通等投入都是大幅增加的,但实际上这些投入比预期要小得多。 一方面,由于债务影响和优质项目更少使得地方政府的基建投资能力不足。另一方面,基建受到了民间投资意愿不足的约束。因为在基建投资中,政府投资的占比只有20%,剩下的80%要靠企业来投资。 美国“收水”不会致外资大幅流出 明年龙头价值股会优于中小市值股 《红周刊》:您一直强调,A股会长期处于结构性的行情。基于刚才分析的经济大环境,展望2022年,A股结构市还会延续吗? 李迅雷:短期来看,所有的资产价格都要遵循“均值回归”的必然性,也就是贝塔的均值回归。如果2022年市场中的低估值板块或会有一定幅度上涨。但我认为这些板块不存在大幅上涨的基础。 大幅上涨的一定还是在高成长的行业里面的公司,这些公司股价的上涨不只是依靠均值回归。这些低估的品种,我觉得它更大的机会来自阿尔法,而不是来自于贝塔。 原先那些低估值的周期性板块,一定程度上实现了均值回归。虽然它们的估值水平比历史水平仍然较低,但2022年估值进一步抬升的动力可能不足。 因为A股市场面临双向扩容。2021年新增股票是500只是历史上最多的。与此同时,资金面也在扩容,比如基金规模在不断的增大,A股连续45天成交额过万亿。这样的话,原先低估的品种要实现估值的均值回归是比较难的,这样的品种可能在某段时间会出现一定的上涨,但是长期来看的话,由于股票供给越来越多,它在估值方面也没有特别大的优势。 《红周刊》:美国货币政策“收水”的态势基本确定,而中国已开始宽松,这样的背离,会给国内投资者带来怎样的影响? 李迅雷:我觉得美国“收水”不存在外资从中国市场大幅流出的可能性,但是会从其他新兴市场流出,比如最近我们看到的土耳其。那些新兴市场货币体系非常脆弱,一旦美元回流的话,其货币的贬值压力就会提高。大家现在都很关心美国的股市是否存在泡沫,但那些新兴市场的泡沫可能更大。尤其等到美元开始加息、导致外币流出的话,对那些新兴市场受到的冲击可能会比较大。 对中国投资人来讲,要关注的一点是美股会不会暴跌。如果说美股暴跌,对A股的冲击也可能会比较大。 《红周刊》:若中美利差收窄,人民币兑美元汇率是否会从当前水平走软? 李迅雷:人民币汇率这两年处在一个升值过程中,一方面是由于美元及其他货币超发;另一方面是由于中国贸易顺差的提升。 2022年即便中国采取降息措施,降息幅度可能也不会太大,更多是宣示意义、引导货币宽松的预期。那样的话,中美之间的利差还是会处在可以接受的合理范围内,比如说80到100个基点。 《红周刊》:2022年,随着各国主要央行“回收”宽松力度,海外市场价值股是否更可能跑赢成长股?是否也有可能影响到国内市场风格? 李迅雷:我的主要逻辑在于“分化”,分化时代更多是结构性的机会。 虽然美国2021年指数涨得比较好,但个股下跌的情况也很多。尤其是医药生物等行业出现比较大幅的回调和国内类似。中国股市跟美国也还是存在明显的相关性。2022年这种相关性还会再持续。 2021年的A股市场呈现两个特征:一个是指数波动的幅度比较窄,是历史上波动幅度比较小的一年,但同时均值回归和赛道切换还在继续的。比如说,“抱团”现象在春节之后就开始慢慢地消减。这是因为,之前两年里那些好赛道的股票,主要是靠估值提升来上涨,所以很难持续。2021年新的赛道,比如跟“双碳”经济相关的、跟IT领域科技进步相关的,我觉得主要还是体现在成长性上面。 不过,经济在分化,会导致“强者恒强”。2021年沪深300走势比较弱,是因为面临均值回归的压力。这些成份股公司的基本面还是有支撑的,这些行业的头部企业的市场份额还是在不断提升。 这样来看的话,2022年一些大市值股票、价值型股票的走势可能好于中小市值股票。或者通俗地说,2022年沪深300指数的走势要好于中证500指数。 记者:张晓添 来源:证券市场红周刊,更多内容见阅读原文处
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    • 美港股观察社美港股观察社·2021-11-30

      PE择时靠谱吗?

      价值投资被很多投资者奉为信条,比如巴老爷子的那句名言:“当潮水退去,看谁在裸泳”。渐渐的,价值与估值,似乎被很多人画上了等号。无论是金融教科书,还是身边炒股的朋友,都会不自觉地念叨两句PE、PB,“这估值太高了,PE都上天了,肯定要跌!”。各大行情软件也把几个常用的估值指标,放在最显眼的位置。那么通过PE择时靠谱吗?最近我们在“量化研究猿”(作者:@panda652 )上看到一篇文章,文章里面做了两个小测试,通过这两个小测试可以看出PE择时的效果,今天就给大家分享一下。这两个测试都是用客观的数字来说话,我们先来看看第一个测试。如果估值低真的那么香,那我们在指数低估值的时候买入,效果会不会更好呢?这里选择了沪深300,中证500,中证1000,创业板指,这四个经典的A股指数来做第一个测试,首先,采用纵向比较的方式,对高估值和低估值,做如下的定义:在t时刻,若此时pe,大于历史全区间pe的50%分位数,定义此时为高估。反之,在t时刻,若此时pe,小于历史全区间pe的50%分位数,定义此时为低估。要注意的是,图中的曲线是指数的价格曲线。蓝**间是定义中的高估区间,橙色则是低估区间。从以上四个指数的估值和走势图中,不难看出,对于沪深300指数,在橙**间(低估)买进,未来还是大概率盈利的。不过对于中证1000和创业板,在橙**域买入可能还要承受相当程度的下跌。反而在蓝**间(高估)买入,可能会获得超额收益。可见,估值择时并非对每个指数都有效,有时候甚至是反向的。那么可能有人说了,既然是择时,投资者的操作一般更灵活,不会干等一个指数进入低估或者高估的情况,更可能是轮动操作。所以,第二个测试就是看看用简单的PE指标,做指数轮动,比如:“高配低估值,低配高估值”的策略,谁低估我就选谁,这样又是否奏效呢?第二个测试我们继续选用这四个指数,高估和低估的定义依然和刚才一样。如果某个时期,某只指数处于低估,我们就满仓这个指数。举个栗子:假如在2018年1月31日,沪深300和创业板指数处于低估区间,中证500和中证1000处于高估区间,则下个月2018年2月份,持有50%的沪深300和50%的创业板。我们把调仓频率设为每月一次。当然,我们还要设置一个比较基准。把等权重配比设为基准,且均不考虑交易成本和手续费。把数据输入好,开始回测,回测的结果就是这张图。图中蓝色线是“低配高估值,高配低估值”策略跑出来的业绩,橙色线则是四个指数等权重跑出来的业绩。时间区间是2009年至今。长期来看,“低配高估值,高配低估值”策略,并不会比四个资产简单的等权配比要更好。从收益来看,“低配高估值,高配低估值”策略会错过很多牛市和上涨,事实上,如果算上实际交易的冲击和手续费,收益将再打折扣。从风险来看,“低配高估值,高配低估值”策略,躲过了2015年的股灾,但是没能躲过2018年的大跌。通过上面两个简单的小测试,我们可以发现估值和择时,两者之间存在一些微妙的联系。“尽信书,不如无书本”,教科书告诉我们,PE/PB是一个很好的估值指标;现实也告诉我们,这些指标都具有局限性和不足。可以作为参考依据,但是不能简单粗暴的来代替估值。如果将PE/PB这些指标,作为基本面的一部分,结合影响股价的其他的因素,比如宏观、资金和情绪等等方面,综合考虑判断,胜率或将有很大的提升。最后,如果哪天突然觉得,股市赚钱太容易了,不用怀疑,一定是只是运气好!好了,这就是本期内容,关注美港股观察社,我们一起寻找股市赚钱秘诀。$沪深300(000300.SH)$ $中证500(000905.SH)$ $创业板指(399006)$ @Tony特别帅 @爱发红包的虎妞 @小虎AV 
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    • gugugugu·2021-09-15

      中证500定投停止,安心持有

      鉴于“能打能抗6人组”组合消费为主,估值较高。2021年4月底,我开始定投“不动如山的稳健低估组合”。目前持仓:45%中证500加强、30%中概50 、17%沪深300加强 、8%中证1000加强。——整体策略:定投低估、roe趋势性上行的宽指,高估时卖出(80%百分位以上);——沪深300的pe在12左右,10年的pe百分位50%时,定投买入;——中证500,定投结束,9月13日,中证500最后一次定投;——中概50:定投中,当日下跌2%卖入,已买入5万(9月8日、9月9日、9月14日)。组合目前盈利3.5%,每周定投1-2次。 今天重点说说为什么中证500定投暂停。自从7月18日发文《中证500,一路向北》文中已有2个月,估计大多数人是挣钱的。为什么今年白马业绩普遍承压,而中证500指数成分股盈利增长这么高呢?查询一下中证500的行业组成,其实就能明白。它是一个资源11.1%(金属&矿)+9.7%化工+电器设备6.1%+电子设备5.3%+半导体5.3%+航空国防3.8%的股票组合,以上行业占比41%。上半年,周期股(石油、煤炭、化工)涨幅惊人,每股收益提升,股价翻了一番,pe还是在低位,有的甚至比年初还低。半导体、国防、电子设备,也是一直涨,这里面既有上半年营收利润的提升,也有行业前景的想象空间。之前我从pe角度看,觉得中证500极端低估,10年pe百分位是9.6%。近日,顾虑到中证500的成分股有一定的周期性,我又用近10年的pb百分位看,当前PB=2.2,大约在40%分位点。实际上估值不算极端低估。(见图1)图1:中证500近10年PB和收盘点位搞明白这个问题,也让我一直的疑惑找到答案。今年4月下旬开始,中证500pe(蓝色线)向下,股价(橙色线)上行,二者严重背离,不符合常识。(见图2)。股价越涨但是pe却不断降低,二者的背离有2个原因。图2:中证500近3年PE和收盘点位原因1:4月下旬,1季报陆续披露,中国的经济中偏工业和上游产业走出疫情影响,相对于去年1季报,很多公司盈利极大改善。即便个股股价不断攀升,剔除了2020年1季报的影响后,最近4个季度的每股收益提高,TTM市盈率下降了。这是第一根竖线。原因2:6月15日,有一次大规模的成分股调整,直接导致pe从25降为21。移除欧普视康、人福医药共49个高估值的标的进入沪深300;同时接受50个被踢出沪深300的标的,例如宇通、宁沪高速、五矿资本等。中证500的泡沫进沪深300,沪深300的沉淀回中证500。这是第二根竖线。考虑到很多成分股明年的增长不会那么出色,留出一定的安全边际,中证500不再继续定投,继续持有。这件事,从资金面层面也可以理解。沪深300太贵,股价的涨幅高于企业盈利增速,300个公司的价值过度挖掘后,投资者也只能向下寻找更好的投资方向。从这个角度而言,在沪深300的高估泡沫被挤掉前,中证500可以一直持有。
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    • 许亚鑫许亚鑫·2021-06-25

      央妈放水后,市场突然开始躁动起来

      公号:许亚鑫 隔夜,美国总统拜登宣布同意两党参议员小组所提出的基建计划,比起4月初所抛出来的近3万亿美元的3B大基建(Build Back Better,简称BBB计划),如今只剩下1.2万亿美金。 4月02日直播课 关于拜登政府为什么要搞基建?3万亿从哪里来?计划能否落地,以及什么时候回落,许导在两个月前的直播课已经详细给大家讲解过,并且后来也在专栏里面对此作出过跟踪解读《今天,聊点华盛顿的八卦!》。 两个多月的时间,民主与共和经过多轮博弈后,最终敲定了这份为期八年,总数为1.2万亿美金的大基建计划:其中将会把3120亿给到交通,2660亿则给到非交通基础设施,其中新能车才给了150亿,差不多就是当初设想的一个零头。 鲁迅 鲁迅说,有间屋子太暗,如果有人提议开个窗子,那么势必会遭到众人的反对。但如果有人主张拆掉屋顶,他们就会来调和,同意开个窗子。 看样子拜登团队深谙其道,尽管目前达成的1.2万亿美元比起当初的计划严重缩水,不过搞不好当初狮子大开口就是为了如今能捂着笑脸把协议给签了呢。 郑智的艺术...不就是妥协嘛。 美国佛罗里达州迈阿密一座12层公寓坍塌 当然,有人暗搓搓的私聊许导,“瞧,民主党人为了能让大基建计划可以通过,直接把公寓都给炸了,实在是太狠了。” 我觉得美国很多地方的基建老化是事实,驴党经常干一些下流**的事也是事实,只不过公寓这事真要甩锅给民主党......也不是不可以,毕竟当初曾经的“班加西事件 ”可是刷新了我们对于**二字认知的下限。 只不过,无论大家如何吐槽老鹰的郑智如何的肮脏,人家资本市场的表现,那可是实打实的涨势如虹,有谁敢说这样流动性充沛的上涨行情自己不喜欢?! 美国三大股指集体走高 问题是,韭菜们在集体狂欢的时候,是否早已经忘记了一个星期前,到底是哪些机构还在高呼美联储要提前缩债,提前加息? 除了美国劳工市场本身面对的问题意外,很多人实际上忽略了一个非常重要的变量,那便是——德尔塔病毒。 根据《以色列时报》此前报道,该国已经连续几天新增病例过百,打破了近俩个月以来的最高记录。格外值得警惕的是,这一波爆发有几个特征,其一,70%的新增病例都是德尔塔变种,其二,一半的感染者是儿童,其三,三分之一的感染者,已经接种过新冠疫苗。 我们都知道,以色列已经近60%以上的人口接种了两剂疫苗,其中大部分打的是辉瑞,也是截至目前世界上公认疫苗接种率最高的郭嘉之一。更为可怕的是目前还出现了更厉害的德尔塔+(Delta Plus)变种。那么,我相信各位很自然的会想到美国的德尔塔冲击波能顶得住吗? 如果顶不住的话,你认为美联储会真的加速缩债,提早加息吗?现在是否能够理解,美联储主席鲍威尔为何要安抚市场,为何要说,“美联储政策制定者甚至还没有讨论加息,经济远未完全恢复。” 许导在前文《想让马儿跑,就让马儿能吃草!》和大家谈到—— 因为别看美联储表面鹰击长空,实则内在鸽声嘹亮。连许导都能看得明白的道理,央妈怎会不知。所以我们的整个下半年,货币政策大概率并不会因为所谓的“通胀”而进一步缩紧,反而会继续保持流动性充裕以期对实体经济的支持。 也不知道是不是央行货币政策司的线人是否潜伏在班级里,怎么这俩天就突然喂起奶水来,搞得许导都不敢在继续预测,害怕别有用心的人跑去举报许导提前泄露郭嘉机密。 央妈连续净投放 自今年自3月8日以来,公开市场每日只是象征性操作,基本只是进行100亿元逆回购,实现零投放零回笼。不过在第二季度部分先行指标,例如PMI开始拐头的时候,许导就提醒大家,有可能接下来会有一些政策对冲。央妈本周累计实现净投放500亿元,数量虽然不多,但是叠加美股的大基建潜在需求和酝酿多日的情绪,大盘一下子躁动了起来,让很多人感受到普涨的赚钱效应(21-23号更多的是板块结构性行情)。 行业涨幅 A50走高 至于后市的展望方面,大家可以认真听一下昨天推送的语音。鉴于上证指数,深成指和创业板均已站稳日线级别趋势,下周的上半周则有望出现加速上涨行情,果真如此,则下半周不少个股会面临超买之后的回落压力。由于沪深300日内的强度已经超过中证500,也意味着下周A50反弹的行情有望持续。 最后,祝大家周末愉快! $NQ100指数主连(NQmain)$$道琼斯指数主连(YMmain)$$沪深300(000300.SH)$ $中证500(000905.SH)$  $A50指数主连(CNmain)$
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    • 梅姨求索记梅姨求索记·2021-09-09

      中证500比沪深300更值得定投吗?

      最近突然有一些朋友开始关心中证500了~也难怪,看看最近6个月中证500和沪深300的收益对比,中证500这走势可以说是一骑绝尘,沪深300与它一比,顿时就不香了~那是不是说中证500比沪深300更值得定投呢?还有,目前中证500还能定投吗?在说这两个问题之前,梅姨还是要简单提一下这两个指数的区别。沪深300是两市市值最大的前300只股票,中证500是市值排在沪深300之后的500只股票,也就是第301-800名的股票。所以,两者是没有重叠的。而且,两者之间还是不断优胜劣汰,动态轮动的。也就是说沪深300中市值下降的公司是有可能跌落到中证500中的,而中证500中市值变大的公司也有可能上升到沪深300中的。另外,我们一般说沪深300是大盘股,毕竟个股平均市值1393亿元呢;而中证500是中盘股,其个股平均市值只有256亿元,但又还不至于说是小盘股。好了,接下来,我们来回答上面的两个问题~一、中证500比沪深300更值得定投吗?要知道哪个更值得定投,我们先看一下历史收益率好了。梅姨做了张表,数据来源于中证指数官网。截止到昨天(2021年9月7日),我们看到最近这一年以来,中证500确实是跑赢了沪深300近9个点;尤其是今年年初以来,中证500更是大幅跑赢沪深300高达22个点!今年确实是中证500的当打之年啊!不过,我们眼光再放长一点,比如3年,发现两者的收益率相当,都是80%左右;再拉长到5年,发现居然是沪深300比中证500收益率更高,而且高了18.1%。从以2021年9月7日为时间分界的数据来看,其实沪深300与中证500并看不出谁优谁劣,所谓三十年河东三十年河西,毕竟行情都是轮动的嘛~同时,梅姨也拉取了过去几年自然年度二者的收益率:从这个收益率上我们看到,以自然年度计算,起码最近4年沪深300都是跑赢中证500的。即便如此,我们也不能说沪深300就一定比中证500要好。因为,你看,只要我们截取不同的时点,两者的收益率高低就会有不同的变化。而作为投资者的我们,是根本没办法保证我们在哪个时点进入的,更没办法保证我们进入之后,正好轮到哪个指数起飞。正像我们前面所说的,市场风格是不断轮动的,虽然今年中证500占了上风,但说不定明年又换沪深300风光了呢~那有同学可能就问了,“梅姨,你说了半天,我到底是定投沪深300还是中证500啊?”咳,亲,成年人不做选择,成年人肯定都要啊!既然两个指数各有千秋,我们根据个人偏好均衡配置就好啦!比如,大家还记得梅姨在《指数高估时,我们还能买什么?》中讲过的一种股债自平衡的方法吗?举一反三,你也可以设置一个中证500和沪深300自平衡的方案。比如,初始配置比例两者都各占50%的资金,其中有一方上涨比例提高了,你就可以卖出它,然后买入另外一个指数,直到两者重新达到50%:50%的平衡。这种方法的好处,就是会自动帮我们止盈,我们完全不需要判断指数是高估了还是低估了,只需要按照自己制定的平衡纪律操作即可。二、中证500现在还能定投吗?我们一直在说,判断一个指数现在可不可以定投的唯一标准,就是现在它的估值贵不贵!我们来看一下蛋卷基金上中证500的估值:我们曾经在《指数基金定投(五)有哪些方法可以判断指数足够便宜了呢?》说过,中证500和沪深300一样,都可以用市盈率百分位法判断估值。比如,目前中证500的PE百分位只有8.76%,也就是说目前它的PE只比历史上8.76%的时刻要高,91.24%的时候都是比现在的市盈率要高的!这样看来,目前中证500的估值似乎还处于极度低估的状态。但是,真的是这样吗?!我们看到截止2021年8月31日,中证500的持仓中包含了很多能源、原材料等周期股,而这些正是在国家大力推动制造业和疫情复苏的背景下今年业绩大涨的行业。我们知道市盈率PE=总市值/净利润,当业绩大涨的时候,分母就变大了,这就使得市盈率PE被动降低了。而这个降低并不是因为估值便宜而降低的,只是得益于这个周期性的业绩而已。所以看似便宜的PE只是一种低估值假象!既然如此,那我们怎么判断中证500目前的估值是便宜还是贵呢?大家还记得梅姨在《到底什么是估值?估值的本质是什么?》中说过,面对周期性强的指数,我们可以用市净率PB来判断估值。我们看到,目前中证500 PB百分位35%,也就是说比历史上35%的时候都要高。从这个值来看,只能说中证500估值目前处于中间偏下的位置,并没有那么低,但确实也不高,还是一个适中的估值,上下都有空间。在这样的位置,梅姨觉得,已经不是性价比最优的时候了,少量定投倒也无妨,但仅限于定投的方式!其实这时候,梅姨更建议暂停定投,安心持有~如果你能接受目前的估值,确实想买一些,梅姨倒觉得也可以考虑一下中证500指数增强型基金,而且最好同时买入多只指数增强基金。关于指数增强型基金,建议回看《十年一倍嫌少,十年20倍不敢投,十年2倍如何?聊聊指数增强型基金~》,道理是相通的,梅姨今天就不赘述了。好了,今天就先聊到这里吧,有帮助的话,记得帮梅姨点个在看哦!$沪深300(000300.SH)$ $中证500(000905.SH)$ 延伸阅读十年一倍嫌少,十年20倍不敢投,十年2倍如何?聊聊指数增强型基金~ 到底什么是估值?估值的本质是什么?三大中国互联网行业指数大PK!定投走起~
      中证500比沪深300更值得定投吗?
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    • 发现一个很棒的买入机会

       昨天公号“下蛋金鸡”刚写完静待时机,没想到打脸来的如此之快,不过发现了好的机会,打脸又算什么,还是想把自己的一点新发现分享出来。       中证500指数:中证500指数包含的股票是所有A股中的股票,剔除沪深300的成分股和市值排名前300的公司后,由排名前500的公司组成。中证500指数成立以来,年化收益率12.9%,挺不错的一个历史表现。        从下图可以看出,从2015年见顶,之后的6年时间一直在6000点左右徘徊(下图大红框圈出部分);指数不增长,公司利润在不断的增加,PE-TTM在不断的下降(下图蓝色箭头);当前百分位4.8%,估值处于历史的低位,个人打算逐渐的建仓。      中证红利指数:由A股市场中现金股息率高、分红比较稳定,具有一定规模及流动性的100支股票组成。中证红利指数成立以来,年化收益率10.5%,能接受的一个历史表现。       从下图能够看到,2015年见顶以来,指数一直在3900到5000之间震荡(下图大红框圈出部分);指数在震荡,公司利润在增长,PE-TTM在逐年走低(下图蓝色箭头);当前历史百分位4.31%,个人打算建仓观察一下。      其实上面两种计算方法都是很保守的,聪明的读者可以思考一下作者为什么这么说?       欢迎关注公号“下蛋金鸡”,一些财报分析可以在里面进行阅读$小米集团-W(01810)$  $中证500(000905.SH)$  $中证红利ETF(515080)$  $阿里巴巴(BABA)$  $京东(JD)$  
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    • 至简量化至简量化·2021-07-25

      做指数ETF怎么能赚钱

      我们常见的市场指数,比如沪深300、中证500、创业板指数等,每天都会变动,上涨也好,下跌也好,和指数的成分股有什么关系?有多大关系?简单理解,如果成分股今天全部上涨,那么指数肯定是上涨的,如果成分股今天全部下跌,那么指数肯定下跌。那如果成分股有涨有跌,反映到指数上指数又怎么样呢?今天我们就来探讨一下如何通过个股涨跌判断指数的走势,同时利用聚宽平台进行回测,通过对比提供一种收益率较高的策略。 如果把指数比作一个队伍的话,那么指数里的每一个成分股就是士兵。行军作战,有些士兵勇往直前,有些士兵临阵退缩。勇往直前的士兵远远多过临阵退缩的士兵,整个队伍就会前进,相反就会后退。把上面整个比喻抽象一下就引出腾落线(Advance-Decline Line)的概念。每天计算指数成分股的涨跌数量差,即上涨数量减去下跌数量。然后逐日累加,这样就获得了腾落线。腾落线不看绝对值,看的是曲线的上涨或者下跌趋势,以及与指数是否同步,有没有出现背离。如果指数持续上涨,但是腾落线是向下的,那么这个上涨是不健康存在隐患的,指数很可能会下跌(当然不是一定下跌)。 在此基础上,我们想到了三种策略:   1.构造腾落线的boll通道,当腾落线上穿boll的上通道时买入指数,当腾落线下穿boll的下通道时卖出指数。   2.构造腾落线的5日EMA,EMA上升买入,EMA下降卖出。   3.构造腾落线的5日EMA和20日EMA,5日EMA上穿20日EMA时买入,下穿20日EMA时卖出。 有了这三种策略,我们在聚宽平台上,验证一下沪深300、中证500、创业板分别按照策略买卖的收益情况。1.沪深300(1)策略1(2)策略2(3)策略32.中证500(1)策略1(2)策略2(3)策略33.创业板(1)策略1(2)策略2(3)策略3总结:(1)通过对比看到,利用腾落线买卖,中证500整体表现优于沪深300和创业板。(2)3个策略中,5日EMA策略的收益率最高。好了,我们选择表现最好的中证500指数,利用策略2在聚宽的策略中,加上手续费后,看一下收益情况。不看不知道,一看吓一跳?怎么在研究中表现非常好的策略到了策略里这么差? 通过详细比对查找,找到了两个原因: 1.买入指数,无法指定限价单。在研究中,默认的是以昨日收盘价买入,但是在策略中,由于买入的是指数,没法指定成交价格,这是聚宽的order函数的固定用法。这样导致成交价格总是高于昨日的close价格,至于这个成交价格是怎么来的,还在学习中。 2.研究中计算收益率的投入金额(或者说分母)是指数的close价格,但是策略中是每日投入的金额。由于策略中只能按照一手100股买卖,如果金额不足以买卖一手则交易失败。这样这部分资金没有利用起来,但是算收益率的时候是算进来的,导致收益率偏低。 说到这里,朋友们可能要问,那这个策略到底实盘能不能用。先说我们自己的想法,后续经过简单优化肯定会用到实盘中。购买指数ETF可以指定成交价格,同时购买份数灵活,能够充分利用资金。朋友们如果感兴趣,可以关注我们的实盘,后面开实盘我们会及时告诉大家。 PS:大家应该还记得我们前面利用北上资金选股的策略,这个策略已经放到聚宽的实盘回测中运行了一段时间,这是收益情况。第一张图是每日投入100万的情况,从2021.7.8开始。第二张图是为了更接近真实情况,每日投入变为10万,从2021.7.15开始。待后续验证一段时间后,我们会开实盘,感兴趣的朋友们可以保持关注。至简量化是由两位职业金融从业者联合打造的专业财经自媒体。我们在用心创作,希望通过您的分享,让更多人看到我们。公众号“至简量化”请同步关注!@话题虎@小虎活动@小虎AV@爱发红包的虎妞@33_Tiger@老虎专刊 $沪深300(000300.SH)$ $中证500(000905.SH)$ $创业板(159915)$ 
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    • 财经韬略财经韬略·2021-12-08

      沪深300、中证500指数12月10日迎来重磅调整!如何把握机会?

      俗话说“铁打的指数,流水的成分股”,指的就是指数定期“焕新”。 这不,A股主要指数就在最近迎来了密集调整期——11月26日,中证指数有限公司发布公告,宣布对沪深300、中证500等指数样本股进行调整,并于2021年12月10日收市后生效。 由于沪深300、中证500指数在投资界影响广泛,因此此次样本调整引发了广泛关注,其中市场议论较多的是创业板巨头宁德时代、迈瑞医疗等将被纳入沪深300指数。 那么这次指数“焕新”究竟发生了哪些变化?其中又蕴藏着哪些投资机遇? 沪深300、中证500指数大换新 说到指数,很多人都会提到两个词:“长青”和“新陈代谢”,而这两个词本身也是因果关系。对于指数来说,“新陈代谢”是一个很重要的过程,只有不断吐故纳新,剔除掉不再合格的成分股、再吸收那些成长了的好股票,才能保持指数“长青”,源源不断地焕发生机。 正因为如此,沪深交易所以及中证指数公司、深圳证券信息有限公司等指数编制公司,每半年就会对旗下指数的成分股进行定期调整,不同交易所以及指数公司的具体调整时间也会有所差异。 就拿咱们平时接触最多的中证系列指数(包括沪深300、中证500)为例,指数编制方案是由上交所与中证指数公司共同确立,一般是在每年的5月与11与下旬审核指数样本股,调整实施时间则分别是在每年6月和12月第二个星期五的下一交易日,并且每次调整的样本比例一般不超过指数总体数量的10%。 那么这一次,沪深300、中证500指数发生了哪些调整? 从成分股调整数量来看,这两只主流指数均各有约十分之一的样本股被更换。其中,沪深300指数分别调入和调出28支个股,较年中调整数目各多出3支个股;中证500指数分别调入和调出50支个股,和年中调整数目持平。(数据来源:中证指数有限公司) 从行业来看,沪深300指数调整后,对电气设备、化工、医药生物、有色金属等行业股票权重提升较大,上述行业个股新纳入样本股的数量比较多,包括前期呼声较大的宁德时代、晶澳科技等知名新能源股票,以及东方盛虹、天赐材料等化工行业股票,中芯国际、卓胜微等半导体行业股票,以及迈瑞医疗、爱美客等生物医药行业大白马都将被纳入沪深300指数成分股名单。(数据来源:广发期货) 纳入中证500指数的股票,同样以非银金融、电子、交运等行业个股为主,包括8只非银金融、6只电子、6只医药、4只交运行业个股,还有部分被沪深300指数剔除的个股则按照编制方案进入了中证500指数的成分股名单。(数据来源:广发期货) 沪深300纳入多只创业板高成长龙头,中证500估值优势进一步凸显 那么问题来了,这次“吐故纳新”为指数带来了哪些影响?业界分析主要有以下两点: 对于沪深300指数来说,最大变化是纳入了多只创业板大市值高成长龙头,剔除了部分传统行业股票,长期配置价值更高。 据广州期货测算,由于宁德时代的调入,使得沪深300指数中电力设备及新能源行业占比大幅提升4.2%,对国民经济的表征性和行业代表性将有所加强,整体风格也更加均衡,更能代表大盘成长股的特征,长期配置价值愈加凸显; 对于中证500指数来说,最大变化是估值优势进一步明显,出现明显的布局机会。 由于纳入成分股的加权平均整体市盈率均低于被剔除的成分股,从而降低了中证500 的绝对估值水平。据广州期货测算,此次调整后中证500的PE-TTM将从20.82倍下降到20.07倍,近十年历史分位数从6.38%下降到4.98%,相比沪深300、上证50等主流指数,估值优势更加明显。 如何把握指数调整良机? 对于投资者来说,如何从此次指数调整中把握机会? 一般来说,调入的新成分股会出现股价上涨和交易量上升的情况,调出股票则表现为股价下跌与交易量减少,这种情况往往会在调整名单公布后出现变动。 从美国标普500调入特斯拉的经验也可以看到,在正式调整前期,特斯拉和标普500均有一定程度资金抢跑布局。 因此,无论从短期介入还是长期投资来看,沪深300与中证500指数均出现了明显的布局良机,投资者可以在12月10日指数正式调整前借道相关指数基金布局。 对于沪深300与中证500这两只代表性指数,天弘基金目前均有全面布局—— 1、ETF产品系列 代表产品:天弘中证500ETF(159820),天弘沪深300ETF(515330) 优势:交易高效便捷,费率低廉,投资方式多样 2、ETF联接基金系列 代表产品:天弘中证500ETF联接基金(A类:000962,C:005919),天弘沪深300ETF联接基金(A类:000961,C:005918) 优势:不用证券账户即可购买,可以定投 3、指数增强系列 代表产品:天弘中证500指数增强(A:001556,C:001557),天弘沪深300指数增强(A类:008592,C:008593) 优势:在跟踪指数的基础上,采用一定的主动投资技术以增强收益,在严格控制跟踪误差的基础上力求获取超额收益,历史超额收益显著。 沪深300与中证500指数布局良机已现,投资者不妨借道相关指数基金,在12月10日指数正式调整前“上车”! 风险提示:本材料仅供参考,不构成任何投资建议。基金历史业绩不代表产品未来表现,指数基金存在跟踪误差。本基金可以投资港股,需承担因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的持有风险。购买前请阅读《招募说明书》《基金合同》等法律文件。市场有风险,投资需谨慎。
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    • 哈哈怪啊哈哈怪啊·2021-09-12
      读书有用吗?不知道。坚持了半年多,目前表面看没用。读书不像游戏,及时反馈,给你那么大的快乐,成就感。但读书可能是正确的事情。望梅止渴,画饼,自己骗自己玩。6月中的新股,一手赚了3.5万,为什么别人没中,我中了?中签率才万2。因为市场先生奖励我今年坚持读书。今天把这段时间读书心得整理好,相当于还账,了结了。后面再读书,就可以帮我积累更多未来的福气,好运,金钱。2021.9.12今年已泛读128本书,精读11本,读书笔记11篇近三周,精读情商,活法,已写读书笔记,泛读《炒股的智慧》、《领导力21法则》最近7天精读《关键对话》,每天写读书笔记。有人问樊登:读书到底能带来什么变化?樊登说:我们无非就是面对自己和面对这个世界。错误的方式呢,就是我们总希望能够改变这个世界,从而改变我们自己的生存状态。读书就是帮我们改变自己。帮我们改变自己的头脑,改变自己的想法,改变我们看问题的方式。某大佬说,成长,不是线性,而是几何级炸裂开的。当你能够改变自己的生活习惯和思维习惯,就已经打通了任督二脉。所以别着急,有些基础的工作,还是要慢慢磨,等你思想通透之后,可能几年时间就可以赚下亿万财富。近期中概互联反弹,停止买入,目前仓位约4.84%。股票总仓位约21.61%,现在中概互联(中国互联,恒生科技,腾讯,阿里)已设定目标点位,达到直接把仓位加到10-15%。重点关注消费,医药,兼顾银行(300价值,基本面50),中证500,目前位置再跌10%,着手建仓。
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    • 德林社德林社·2021-12-29

      南方中证500ETF近3日累计净流入近40亿元,规模续创历史新高

      上周,标的为中证500的ETF资金净流入最多,流入近60亿元;本周作为2021年最后一个交易周,假日情绪主导市场,“聪明资金”仍在不断借道ETF产品加码A股投资。WIND数据显示,12月27日、12月28日,作为市场规模最大的中证500ETF,南方中证500ETF(510500)单日净申购分别达16亿元、7亿元,这也是该ETF连续4日实现资金流入,近3日累计净流入近40亿元,总规模攀升至528.16亿元,续创历史新高。据了解,南方中证500ETF紧密跟踪中小盘成长类指数中证500,中证500指数是代表A股中盘成长新经济的核心指数,有望受益“专精特新”政策利好。从基本面来看,中证500指数的盈利能力正在不断提升。结合今年中报和三季报来看,中证500指数净利润、营收增速明显超过沪深300指数和A股平均水平,中小企业具备更高业绩增速弹性,在宏观环境下行过程中,大企业盈利受影响较大,中小企业由于专注于细分市场、差异化竞争能力更强,可能有较好的业绩表现;从估值面来看,截至12月28日,中证500目前动态市盈率为20.19倍,处于上市以来4.56%分位,市净率为1.97倍,处于上市以来14.65%分位,均处历史相对低位;从市场表现来看,今年以来沪深300跌4.90%,中证500大涨14.43%,中证500指数跑赢沪深300指数近20个百分点。据业内人士分析认为,中小盘成长依然有望高增长。具体表现为,市场担心经济下行期中小盘股票将面临相对较差的业绩表现,但实际上三季度经济和盈利已在下行期,却不可忽视中小盘成长股票的强产业逻辑和成长属性,三季报中证500净利润增速76%,两年复合增速40%,仍保持高增。从指数估值来看,当前中证500剔除金融行业后市盈率低于沪深300,处于横向对比的低位水平;而与其自身纵向对比,也处于历史估值低位水平。值得一提的是,南方中证500ETF是国内首只跟踪中证500指数的ETF,在指数跟踪方面表现出色。南方中证500ETF上市以来跟踪误差小,在保证基金跟踪误差的同时,获得了显著的累计正偏。南方500ETF无论从成交量、盘口深度还是折溢价指标来看,均远超行业竞争对手,成为目前市场上规模最大、活跃度最高的中证500ETF产品。南方中证500ETF自成立以来,连续七年荣获指数型金牛基金奖,成为全市场唯一连续七年蝉联金牛奖的指数基金,而其背靠的公募劲旅南方基金业已五度荣获被动投资金牛基金公司。注:投资有风险,入市需谨慎,本文不作为任何投资建议参考。
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    • IPO参考IPO参考·2021-11-24
      【#权益类ETF规模突破万亿元#】11月24日消息:在结构性行情背景下,权益类ETF规模突飞猛进。数据显示,截至11月22日,全市场543只权益类ETF规模达到10007亿元,首次突破万亿关口。从单只产品来看,规模最大的3只ETF仍是老牌宽基产品,分别为华夏上证50ETF,规模573.44亿元;南方中证500ETF,规模446.99亿元;华泰柏瑞沪深300ETF,规模421.45亿元。
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    • 韭菜一家人韭菜一家人·2021-12-09

      牛市旗手券商发动号角!低估值蓝筹发力!大盘继续上攻,今天赚了多少?

      感谢韭家人们硬硬的支持!
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    • 韭菜一家人韭菜一家人·2021-12-09

      官方定调电子烟,一个新时代来了?船舶继续走强,环保开始调整...

      感谢韭家人们硬硬的支持!
      官方定调电子烟,一个新时代来了?船舶继续走强,环保开始调整...
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    • 马红漫马红漫·2021-12-10

      央行降准,如何影响我们的投资决策?【红观漫谈】

      央行降准更大程度上在于提振实体经济,通过全面降准的形式,进一步降低资金成本,间接起到刺激实体经济的效果。
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    • 韭菜投资学韭菜投资学·2021-08-06

      中证500追上来了!

      今天收盘后,是自2018年末市场大底以来,中证500指数的涨幅再次超越沪深300。我把两个指数对比图放一下,起点是2019年初: 回顾这个过程是很有意思的,因为这几年权重股行情好,很多人都觉得沪深300一定会稳稳跑赢。 我平时会收到很多留言,感触更深,经常有读者来问,为什么我们久聪定投组合要投中证500,不投沪深300。 现在从结果回头看,显然投中证500是比沪深300更好的选择,久聪定投是从2019年7月开始投中证500,从那时候算起,中证500指数的优势更明显,本身涨幅就好于沪深300,而且中间还没有沪深300那样的大幅冲高回落,不会在高位定投拉高成本。此外中证500的指数增强基金也更容易做出增强收益。 但回到当时的过程中,还是会让人产生疑虑的,最让人动摇的就是2021年1月份,也就是上图中沪深300明显跑赢中证500的那个尖峰。 我之前还介绍过持有中证500期指吃贴水策略,那时候除了定投,还有很多读者来问,说要不要把中证500期指换成沪深300期指。现在看结果,自今年2月以来,中证500跑赢沪深300近20%,再加上中证500期指的贴水本身就更多,如果当时换了,这半年收益就少了20%+。 我举这个例子并不是要比较中证500和沪深300指数的好坏,而是想说我们在做投资决策时,逻辑怎么才能自洽。 回顾2019年和2021年初,那时候我们定投中证500、买中证500期指的理由是什么呢?对我来说有这么几点: 1. 希望长期持有一个宽基指数,分享市场的增长。 2. 希望这个宽基指数估值不要太贵,因为定投要避免在高位吃入筹码,相对便宜的更适合定投策略,买期指也要避免高位回撤。 3. 希望这个指数更容易做增强收益(例如指数基金增强策略、期指吃贴水都属于这个范畴)。 按照这些逻辑,那就算我们看到沪深300在某个阶段表现更好,也不会希望去切换到一个估值更高、更强势的指数上去,某个阶段它涨得更好,恰恰让这个指数变得更具危险性。 当然强势指数并不是不能买,那就要换一套投资的思路,比如: 1. 希望长期持有一个宽基指数,分享市场的增长。 2. 希望持有一个成长性更好的指数。 3. 看好指数长期的成长性,认为业绩的增长能够稀释掉较高的估值水平,并且可以接受估值回落的可能性。 或者: 1. 希望追踪热点板块的上涨趋势,由后续进入的资金推动来获利,在这种情况下关注的是市场热度,而不是估值水平。 2. 设置好明确的止盈止损纪律,控制高估值下买入后的回撤风险。 这些思路只要自己能够认可,有信心坚持下去,都是可以用的,只不过后面两套并不太适合每周买入的定投策略,因为定投需要避免估值过高的标的。如果本来使用的是定投策略,看到沪深300一时涨得多,就要切换过去,那就属于投资逻辑不能自洽。 或者我本身就是喜欢去追踪趋势,买热门上涨板块,不看估值,这本身是没问题的,但涨了一阵子我就想法变了,觉得自己买到了好公司,是在做价值投资,有调整也要生抗,那也就是投资逻辑的不自洽。 市场总会出现巨大的波动,而这些波动和基本面是无法建立一一对应的联系的。想分析基本面和估值,就必然要一定程度忽略价格的变化;想按量价、按技术指标去分析,那必然就不可能完全找到基本面的支撑。 我再举两个明星股的例子。 下图是电车茅比亚迪的K线,新能车自2020年二季度以来,一直是市场热点,共识是政策鼓励,将来电动车市占率会明显提高,市场前景远大。但是比亚迪的股价也出现过巨大的波动,今年5月份的低点,价格不到现在的一半,才过了3个月,基本面有什么区别吗,并没有。 如果你说现在想买,是看好比亚迪的成长性,那我觉得这套投资逻辑就不自洽。如果真的看好成长性,三个月前为什么不买呢?现在买比亚迪,那我觉得就是想追涨,那就大大方方承认,按追涨的逻辑来就完了。 下图是药茅恒瑞医药的K线,和比亚迪相反,恒瑞较今年的高点,距离腰斩已经不远了。这半年恒瑞医药的基本面,发生了什么翻天覆地的变化吗?之前市场诟病恒瑞估值高,就有人解释,说创新药企业不能按传统方法估值,要按管线估值,也就是要看药企在研发的有哪些管线,这些管线虽然现在还没有创造利润,但将来都是潜在增长点。可半年前也是这些管线,现在也是这些管线,为什么估值就只有一半了呢,总不能说因为价格跌了,估值方法又要改吧。 如果之前买恒瑞是追涨,那遇到回撤,早就该止损了,没有理由等到腰斩再止损。如果是看好恒瑞的基本面和成长性,那之前的价格都买了,恒瑞现在的情况又没有什么恶化,为什么价格低了却想要放弃呢?那也就是投资逻辑的不自洽。 自洽的逻辑是什么呢,我举几个例子:之前追涨,遇到回撤后满足止盈纪律退出;之前看好成长性买入,看到调整了判断基本面没有变化,仍然愿意抗;之前看好成长性买入,现在觉得基本面变了,认错止损卖出;之前没买,现在觉得物有所值了,准备开始买。 就这些思考跟大伙分享。晚上我要出去玩极限飞盘,回来再翻留言了,大伙周末愉快~
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    • 博雅财经V博雅财经V·2021-12-21

      南方中证500ETF(510500)单日净流入近29亿元

      12月20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.8%,上个月为3.85%;5年期以上LPR为4.65%,与上月持平。这是时隔20个月来首次“降息”,中小盘成长类指数中证500正在成为资金加仓的重要标的。据Wind数据显示,全市场规模最大的中证500ETF——南方中证500ETF(代码:510500)12月17日净流入8.21亿元,12月20日净流入则高达28.96亿元,总规模近480亿元。 据了解,中证500指数是代表A股中盘成长新经济的核心指数,有望受益“专精特新”政策利好。从基本面来看,中证500指数的盈利能力正在不断提升。结合今年中报和三季报来看,中证500指数净利润、营收增速明显超过沪深300指数和A股平均水平,中小企业具备更高业绩增速弹性,在宏观环境下行过程中,大企业盈利受影响较大,中小企业由于专注于细分市场、差异化竞争能力更强,可能有较好的业绩表现;从估值面来看,截至12月20日,中证500目前动态市盈率为19.9倍,处于近十年4.69%分位,市净率为1.95倍,处于近十年18.20%分位,均处历史相对低位;从市场表现来看,今年以来沪深300跌6.35%,中证500大涨13.02%,中证500指数跑赢沪深300指数近20个百分点;从资金流向来看,近期在市场调整之际,南方中证500ETF近两个交易日继续出现明显的资金流入效应。 南方基金分析认为,可以关注后续MLF和逆回购利率是否跟随下调,若后期货币宽松周期得到进一步确认,或有一定催化作用,中小盘成长风格更加受益。当前货币政策宽松,信用周期未现明显反弹迹象,利率下行空间有望打开。基本面优良、政策面利好、估值相对合理的中证500指数有望继续受到长线资金关注。 值得一提的是,高跟踪精度和稳定正偏也为南方中证500ETF优秀的业绩表现提供有力支撑。南方基金依靠量化和被动投资智能化管理系统,通过精细化管理、算法交易优化等最小化跟踪误差、降低交易成本。2020年中证500ETF跟踪误差仅0.43%,并实现超越基准的收益正偏2.73%。凭借雄厚实力,南方中证500ETF上市以来连续7年荣获金牛奖,位居国内指数基金之首,是唯一上市以来每年均获得金牛奖的指数基金。 据了解,南方基金持续深耕指数投资领域,多年来已积淀深厚实力。在核心人才方面,南方基金指数团队共19人,其中有2位博士,16位硕士,8人具有海外工作学习经历,成员具有数学、计算机、物理、金融工程、财经等多重背景,覆盖了指数产品开发、量化研究、基金投资管理的完整流程,核心基金经理团队平均从业年限10年;在系统化能力搭建方面,南方基金指数团队自主开发了专业全面的深度量化研究平台,实现了科学化、流程化、标准化的量化策略研发与指数产品设计;在产品布局方面,南方基金已形成了以中证500ETF(510500)和南方双创ETF(159780)“成长双星”为龙头,涵盖全市值、多行业、多主题、Smart Beta、跨境等工具型产品布局,力争向投资者提供一站式ETF资产配置解决方案。
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    • 乐哥价值投机乐哥价值投机·2021-04-19

      2021-04-20果然上来,关注中证500通道上沿

      周末复盘,觉得强势的中证500要去测试通道上沿,弱势的沪深300也要反弹一波,所以建议至少要买一部分股票。今天直接一根阳线吞上来,反应慢的再追后面反而会挨套。可以参考周末配置的几张指数的图形,关键是领涨的中证500,直接画到通道上沿,今天也直接顶到了,而且到了就开始盘整,即使尾盘创业板强拉依然在盘整,IC也不是最高价收盘。这也是一个信号,因为中证500指数3月9日低点反弹到现在已经一个多月,一部分个股会趁长阳的时候见高点,主力趁机出货,前面很强,今天反而不强的个股尤其要谨慎。  沪深300和创业板这轮低点是3月25日,而最弱的上证50指数上周四才见低点,每个指数的高低点时间不一致。上证50才反弹两天,后面至少还有高点,前面很弱,这两天突然转强的后面还可以买,反过来如果中证500始终突破不了通道上沿,前面强,近期弱的小盘股果断减仓。日经指数今天弱势,恒生指数早盘冲一波,下午就回落,这里外盘随时可能调整,内盘这次也是趁外盘快要调整的时候强拉下,后面外盘调整,内盘分时表现低开高走,这样的套路经常上演。​   这里适合持有半仓,如果明天平开或者小幅高开,可以考虑减仓,盘中下来再买回,相反明天低开打下,可以继续加仓,盘中补缺冲高的时候也要减仓,恢复仓位。这种操作只适合ETF,个股高低点节奏不一致没法这样做,而且也关注不了那么多个股。个人觉得明天低开的可能更大,仓位重的,后面考虑逢高减仓,仓位轻的打下就加仓。   黑链今天冲高回落,前高166也有压力,不过只是小压力,郑煤前高第一次到快速调整,这次直接过去,焦煤、铁矿也到前高,而双硅才开始转强,即使这两天弱势的螺纹热卷也只是高位盘整。黑链这里暴涨和暴跌可能都不大,后面大概率是宽幅震荡,空头最好采用短线的策略,砸一把就跑,而双硅坚持低多或者持多的策略,到了关键位就转强,前高区域才有压力,可以持有观望。
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    • 至简量化至简量化·2021-08-12

      A股每日量化--这个指数又创新高

      1.整体情况市场继续震荡,不管是“茅族”还是“宁族”,今天统统趴下,煤炭、钢铁、海运等周期板块大涨。另外,军工、券商前几天轮动完,今天也略显沉寂。你方唱罢我登场啊。来看各指数,到收盘上证指数跌0.22%,深证成指跌0.79%,创业板指跌1.47%。上证50跌1.12%、沪深300跌0.84%、中证500涨0.31%,科创50涨0.49%。全市场涨跌相差不大,其中,涨停87家,跌停9家,涨停较昨日减少,市场情绪较好。两市成交额1.3万亿以上,成交额维持在较高位置,市场整体流动性较好。2.涨跌数据分析本日沪深300成分股一年来价格创新高2个,创新低0个,新高新低差2;中证500成分股一年来价格新高20个,新低2个,新高新低差18;创业板一年创新高2个,创新低0个,新高新低差2。三个指数与新高新低数步调基本一致,没有明显的背离。指数与新高新低线本日沪深300成分股上涨91个,下跌202个;中证500成分股上涨214个,下跌260个;创业板上涨35个,下跌65个。其中,中证500继续上涨连续两天创出年内新高,但是腾落线向下,形成背离。这里需要注意可能回调的风险。指数与腾落线3.流动性分析Shibor 1M继续上升,今日与昨日相比上升0.3个bp,shibor 1M向布林带中线靠拢,同时shibor 1M 5日EMA均线上升,根据我们择时量化模型,流动性有收紧趋势,注意控制仓位。2021年Shibor 1M与沪深300走势2021年Shibor 1M与boll通道(红色为当日数据,蓝色为通道上边界)4.北上资金情况今日北上资金净流出1.78亿,幅度不大。不过关于外资最近有一条重要消息,软银要暂停对中国的投资,可能要持续一两年,以观察政策方向。这可能是一个重要信号。每日北上资金流入情况5.行业热度分析今天的行业热度分布依然变动很大,上个月“芯锂有光”的稳定格局一去不复返了。有色电气依然高居榜首,有色金属热度大涨,紧随其后。从排名看,机械设备下降了很多,但从绝对数值看,机械设备的热度其实跟昨天比几乎没有变化,只是有几个行业今天热度涨得太多把它挤开了,这几个行业就是汽车、电子、钢铁,今天逆势上涨的股票基本都在里面。特别说一下机械设备,我们从上周二开始推荐这个行业,前端时间一直表现不错,但今天几个主要股票都跟着大跌,包括至简君自己买入的三一重工、潍柴动力今天都跌了不少,导致利润大幅回撤。现在应该怎么办?至简君的观点是如果想回避短期风险,可以在入场点止损,至少不亏;如果是中期操作,并且仍有信心,可以在回撤到20日均线时加仓,毕竟长期来看这些股票的估值倍数已经很低,而且都属于有前景的高端制造业,下跌空间不会太大。行业板块热度6.今日结论今年中证500小步慢走,悄悄走出了慢牛行情,一扫去年被沪深300压制的局面。在昨天创出新高后,今天继续创出仅次于2015年的新高。7月底,中证500曾经跟随市场短期大跌,一度跌破上升趋势线,但是很快强势收回失地,回到上升趋势线,沿着5日线继续上攻。今年以来,沪深300涨幅-4.57%,中证500涨幅11.44%,一来一回差了16%。就算和火爆的创业板比,也不落下风,创业板到现在今年的涨幅14.16%,也仅仅多了不到3个百分点,真可谓闷声发大财。今年是高景气、高成长的大年,也是中小票的大年,在成长股不回调、低估值不受待见的情况下,定投或者波段买卖中证500指数ETF是一个比较好的防守方法。不过昨天已经提醒过,中证500昨天已经出现了6月以来的5次顶背离,风险已经很高。另外,沪深300虽然今年不怎么样,明年呢?后年呢?低位恰恰是定投的好时机,别错过播种的好时节。至简君反复和朋友们安利的也是自己一直在做的,持仓的根基就是定投沪深300ETF,以此为基础,再在个股上进行长线基本盘配置、中线波段操作和短线获取超额收益。另外,还有一部分资金在做中证500的股指期货,由于这部分加杠杆,风险较大,就不详细说了。回到板块个股上来,总体来看,市场还是稍混乱。券商、军工、消费、到今天的周期,加速轮动。加上到今天Shibor 1M连续三天上涨,显示流动性边际趋紧。这个位置,确实不太好做,整体上还是以防守为主,等待成长股回调或者市场选出的新方向。 至简量化是由两位职业金融从业者联合打造的专业财经自媒体。我们在用心创作,希望通过您的分享,让更多人看到我们。公众号:至简量化@话题虎@小虎活动@小虎AV@爱发红包的虎妞@33_Tiger@老虎专刊$三一重工(600031)$ $潍柴动力(000338)$ $中证500(000905.SH)$ 
      A股每日量化--这个指数又创新高
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    • 四上悠亚四上悠亚·2021-10-18
      9月初看到了A股的牛市,但到了9月底,尤其是国庆前美元指数快速上涨,又隐隐觉得A股处于危险的调整期。到今天,一切终于明朗了。中证500开始吹起反攻的号角。10月是新的起点。$MSCI中国A50指数主连 2111(MCAmain)$ $上证指数(000001.SH)$ $中证500(000905.SH)$ 
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    • 首席消费官首席消费官·2021-11-24
      【#权益类ETF规模突破万亿元#】11月24日消息:在结构性行情背景下,权益类ETF规模突飞猛进。数据显示,截至11月22日,全市场543只权益类ETF规模达到10007亿元,首次突破万亿关口。从单只产品来看,规模最大的3只ETF仍是老牌宽基产品,分别为华夏上证50ETF,规模573.44亿元;南方中证500ETF,规模446.99亿元;华泰柏瑞沪深300ETF,规模421.45亿元。
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