美团股价暴跌

#美团股价暴跌#

帖子15

​​二十四节气与股市的影响, 江恩转势日?

​​二十四节气与股市的影响, 江恩转势日? 中国二十四节气对股市的影响大部份热爱技术分析投资者都知道,今日再跟大家详细分析一下中国24节气的来源及如何应用在股市之中。 二十四节气是以太阳在黄道(即地球绕太阳公转的轨道)上的位置来划分的。视太阳从春分点(黄经零度,此刻太阳垂直照射赤道)出发,每前进15度为一个节气;运行一周又回到春分点,为一回归年,共为合360度。 其实中国二十四节气反映的是太阳对地球产生的影响,夏至日照最长,称长至;冬至日照最短,称短至;在春秋两季各有一日的昼夜时间长短相等,便定为春分和秋分,之后就发展成四季,再后来变成八卦及二十四节气。 那为什么节气会影响股市的运动?当然现在没有一个大众接受的科学解释。但如果在占星学中就有一个完整的说法,简单来说,二十四节气是记录太阳在黄道中运行路径,太阳在黄道移动会影响地球的日照的长短及气候或气温的变化。而太阳及月亮的活动亦会影响潮汐,如天文大潮和农历的初一、十五是太阳和月亮的引潮合力的最大时。而很多研究潮汐与情绪及病患都有直接的关系。 在「时辰和天文潮汐对日照地区脑出血患者发病的影响」(夏永梅,叶红晖,厉郡华,李向云(2013))的研究中, 收集2006年1月1日-2010年12月31日在脑出血患者509例, 结论脑出血发病周期节律性分布,并与天文潮汐节律变化有关; Thakurand Sharma(1984)研究1978~1982 年间印度三个区域(乡村、城市及工业区)警局的犯罪记录后发现,满月时的犯罪率远高于其他日子。相关研究显示,月亮周期影响到人的行为,甚至对股市也有影响。 而股市价格的运动,是一系列市场的参与者无数的行动而得出的结果。如果太阳在不同的黄道位置会影响气候或地上的引力,从而影响地球上的生物情绪,那股市会否受到影响? 举例来说:2018年上证指数其中最明显是在立春(2月4日)前后,上证指数见顶并开始下跌,在小暑附近见了一个重要的底部;同样恒生指数亦在2018年的立春前后见顶。而2017年7月1日本栏以「777之期与7月大市部署」一文中提出2017年7月7日可能股市有机会上升等,可见股市跟节气有一定的关系。 目前股市反弹,一旦股市持续上升,在7月初就会遇水星逆行,亦在小暑的节气附近,如果目前一些讨论或者中美之间未能达成协议,那段时间或者信息会更加混乱令到股市波动。不过如我上星期所写,29000点是牛熊分界线。 $腾讯控股(00700)$ $恒生指数(HSI)$ $道琼斯(.DJI)$#一季度大复盘# #春天正是读书天# #和老虎的故事# #直击业绩会# #晒单有奖# #最强毒奶王# #异动看这里# #一开盘就饿# #美团股价暴跌# #A股牛市来了吗# #美港股模拟交易大赛#

江恩小龙 2019-07-02 16:38 4

$拼多多(PDD)$$小米集团-W(01810)$$优信(UXIN)$$波

$拼多多(PDD)$ $小米集团-W(01810)$ $优信(UXIN)$ $波音(BA)$ 送给大家一首诗[害羞]#年内最大解禁潮来袭# #业绩爆雷区# #美团股价暴跌#

哆啦Ella 2019-03-14 18:38 23

$美团点评-W(03690)$已经借不到票做空了我来晚了#美港股模拟交易大赛

$美团点评-W(03690)$ 已经借不到票做空了 我来晚了#美港股模拟交易大赛# #美团股价暴跌# 哎

太惨了还好没买[惊讶]$美团点评-W(03690)$#美团股价暴跌##年内最

太惨了 还好没买[惊讶]$美团点评-W(03690)$ #美团股价暴跌##年内最大解禁潮来袭# 财报巨额亏损+监管约谈+3月20日解禁27亿股?[默哀][默哀][默哀][默哀][默哀][默哀]

北京市市场监管局约谈网络订餐平台

$美团点评-W(03690)$屋漏偏逢连夜雨?#美团股价暴跌#

$美团点评-W(03690)$ 屋漏偏逢连夜雨?#美团股价暴跌#

北京市市场监管局约谈网络订餐平台
Seven8 2019-03-13 11:59 0

财报分析:超级平台美团的“盈亏平衡面”

#美团股价暴跌# 距美团上市过去大半年的时间,从上市的《双面美团》到2018年Q3财报分析《美团的钱都花哪了?》,对美团的研究,让我更加深入了地理解「超级平台」的发展模式。$美团点评-W(03690)$ 随着美团2018年Q4和全年财报的发布,公开的数据印证了之前的分析,希望透过这些数据对美团的「超级平台」战略和模式进一步研究,并细化《双面美团》文章里提及的「盈亏平衡面」的内容。 什么才是「超级平台」? 想要理解「什么才是‘超级平台’?」,先理解什么是「超级APP」: 超级APP,是指那些拥有庞大的用户数,成为用户手机上的「装机必备」的基础应用。 很显然,美团已经成为为数不多的「装机必备」的「超级APP」。 话虽如此,微信在两年前发布小程序,支付宝、今日头条、百度等超级APP在一年后纷纷宣布自己「小程序」计划并快速落地发展。 如何应对这股「小程序浪潮」成为许多APP要面对和思考的核心问题,美团这一年来给出了答案:基于「Food+Platform」的战略布局,围绕「吃住行游购娱」完善生态闭环,这个闭环不止于APP,也可以包括小程序。 2018年全年财报数据显示:2018年,美团年度交易用户达4亿,较2017年同期的3.1亿增长近1亿用户。 而成为「超级平台」则不止于用户数,还有交易和服务: 2018年美团餐饮外卖收入实现381.4亿元,同比增长81.4%;毛利总额为52.7亿元。餐饮外卖交易笔数从2017年的40.9亿笔增至2018年的63.9亿笔,增长56.3%;2018年日均餐饮外卖交易笔数1750万笔。 据DCCI的数据,美团外卖市场份额以超过64%保持行业第一。2018年8月饿了么新CEO王磊放话,要拿到外卖市场50%的份额,还准备了30亿弹药,打响了夏季战役。 半年后,收购了百度外卖的饿了么在外卖市场的份额只有36%,外卖市场格局初定。 销售额和收入的高速增加,需要相应的服务做支持:在「Food+Platform」的战略布局下,形成了营销、配送、IT、供应链、经营、金融六大服务。 也就是说,想要成为「超级平台」,必须形成「用户+交易+服务」的结构。 当然,还有一项不可或缺的就是,还需要与其它「超级APP」形成良好的联动体系,才能持续健康发展。 而对于美团来说,能够形成良好联动关系的「超级APP」就是腾讯的微信。 我曾经分析过:微信需要美团基于美团需要微信。更准确一点来说是互相需要。 美团在线上端的社交化运营一直很稳健,这使得其用户能够持续保持增长,这一点被许多人忽略。美团的微信小程序已经开始了「矩阵化」发展,从美团主小程序点外卖或点猫眼电影,都会跳转至独立的子小程序,然后占据「小程序下拉桌面」。 如果通过美团APP点完外卖或购买电影票之后,又能够以「小程序」的形态分享红包或购票信息到微信好友,再次占据「小程序下拉桌面」。 这是一场不见硝烟的「虚拟桌面」战场。 而据我半年多的观察发现,原来在《美团的钱都花哪了?》文章里提及的「桌面战争」,美团已经取得阶段性胜利。目前我去过的90%以上的餐厅都可以通过美团提供的小程序扫码点餐和支付。 这是一场美团终将取得决定性胜利的「点餐桌面」战场。 这两个「桌面」战场,饿了么+口碑显然没有美团做得好! 而且饿了么+口碑能否在阿里系里成为「超级APP」还要打个问号?更别提自主性的联动体系建设了。 超级APP(平台)之间的联动体系并不是简单的流量输送,而是「经营服务」的体现,再结合「营销、配送、IT、供应链和金融」的服务,最终形成共生共长的联动体系。 这是目前为止我研究的所有平台里,和其它超级APP(平台)之间联动关系做得最清晰的一个结构,这个结构不仅能够与微信这样的APP(平台)形成联动,同样可以与任何一个其它APP(平台)进行联动。 最主要的是,美团本身作为超级APP,同样有着别人与其联动的可能性和想像空间。 美团的Food+Platform「超级平台」战略布局从财报的数据增长来看,已显示出巨大威力,并具有唯一性,其高频带动低频的策略取得显著成效,首先是销售及营销开支出现大幅下降:2018年,美团销售及营销开支占收入的比重下降至24.3%,2017年这一数字为32.2%。 其次相比外卖更为低频的到店及酒旅业务2018年营收同比增长46.0%,实现158.4亿元;毛利总额达141.0亿元。国内酒店间夜量由2017年的2.1亿增至2018年的2.8亿,同比增长38.5%。 超级中台的价值 如果单纯从前台来看,美团仍然存在可复制,有超越的机会。如果从中台来分析,美团从上市前后构建 「超级中台」,使其护城河在持续加宽加深。 财报中的活跃商家和骑手数据印证了这个结论:2018年美团年度活跃商家达580万,较2017年同期的440万增长32.1%。骑手数量增至270万,比2017年新增近50万。 那么,在2018年美团在「超级中台」的做了哪些事情和投入? 1、 线上线下和前后端的数据整合。 数据整合从上市之前就开始进行了,能够实现:业务联动、会员体系建设、精准营销、增强LBS(位置)属性。在2018年10月30日美团最新公布的架构体系调整中,宣布成立LBS平台,包含LBS服务、网约车、大交通、无人配送等部门。而不同场景之间的LBS基础服务能力,则要强依赖于各个业务线之间的数据协同。 2、 加大对餐厅管理系统(RMS)及供应链解决方案的投入及实践。 这套餐厅管理系统包括自动配置自助互动点餐、会员系统、总部管理、库存管理、智能对账报表,针对传统收银软件进行升级。而其瞄准的是传统收银软件缺少场景在线化的支撑,数据难以沉淀的问题。最终助力传统商家实现数字化管理和运营效率提升,带动商家活跃度和粘性进一步提升,真正实现生活服务类商家的供应侧的改革和数字化。这对于新商家的产生,成熟商家的新品研发和效率提升有巨大的帮助,这些反过来能够帮助美团提升餐饮业的营销、IT服务方面的收入。尽管美团整体仍未扭亏,但餐饮外卖与到店及酒旅两大业务按合并基准计已录得正的「经调整经营溢利」,这意味着公司主体业务已实现盈利。 3、 研发投入持续增加,技术驱动公司价值持续提升。 2018年,美团研发开支为70.7亿元,较2017年的36.5亿元增长93.9%,近1倍。2015年这一数据为12.0亿元,2018年较2015年增长了近5倍。技术、新业务及并购的投入共同造成了美团此次财报的亏损,但他们显然符合未来更大收入预期。美团的研发开支和京东、亚马逊一样涉及了「无人技术」。在《美团、滴滴和京东的「无人」逻辑》一文中对三家公司的无人配送发展做了底层逻辑的分析,结论是美团的「无人技术」的投入会带来更快更显著的应用和收益。 这是由美团业务量最大的外卖业务特点决定的:去中心化、品类单一、区域密集和时间段集中。 而且无人配送在美团的「无人」逻辑里是「补充运力」: 提升体验:许多无法人为上楼的办公室、小区和场所、恶劣天气、夜间均可以由无人车配送;集中取餐极大缩短时间:这样骑手无须一家家店取餐,通过无人车提前到每家店取餐,骑手在指定地点集中取餐后再分点配送;外卖与网约车、共享单车和无人车联运:按照业务逻辑来分析,外卖业务和美团出行的网约车、并购的摩拜共享单车(已更名为「美团单车)的联运逻辑上是可行的,加入无人车后效率将变得更高,对调度系统的要求当然也变得更高。 附上美团在技术投入上的最新进展和成就: 2019年1月,美团无人配送技术亮相美国拉斯维加斯消费电子展,这是美团无人配送家族成员首次在海外集体亮相。美团在本届消费电子展上展现了中国企业为人们生活服务、产业转型发展做出的探索,通过持续的科技创新和投入,推动整个产业的智能化和供给侧数字化,为中国创新和中国创造提供强有力的支持。此外,2019初,美国著名商业杂志Fast Company公布2019年「50大最具创新精神公司」榜单,美团高居榜首,而去年位居榜首的则是苹果公司。获评Fast Company全球最具创新力公司榜首:美国知名商业杂志《Fast Company》最新发布的「2019年全球50家最具创新力企业」榜单中,中国公司美团点评首次上榜,并高居首位,取代了去年的冠军苹果,苹果排名降至第17位,美团点评的上榜理由是,它是开创性的交易型超级应用。这三个方面的努力让美团的「超级中台」逐渐建立起越来越高的门槛,并且可以预计在未来结合六大服务体系实现更大规模的营收可能。 美团的「盈亏平衡面」 虽然一年来,美团为了应对竞争和未来的发展做出了巨大的努力和投入,并通过财报数据显示其取得了显著的成效。 随之而伴的风险同样不容忽视:一方面是上市之后新业务拓展的风险,另一方面是并购对现有成熟业务及财务的风险。 对于新业务和并购,美团还在探索,并为之付出了一定的代价。 新业务包括后端的供应链服务平台:快驴、小象生鲜及网约车业务。最大的具争议的并购业务则是:摩拜单车。 财报显示,截至2018年12月31日的2018年度,在排除优先股等特殊会计处理后,美团经调整的亏损净额为85.2亿元,比2017年的28.5亿元扩大了约两倍。其中美团2018年新业务及其他的毛利润为负的42.59亿元,毛利率为负37.9%,而2017年,这部分业务的毛利率为正46%。由摩拜贡献的计入综合收益表的收入为15.07亿元,同期亏损45.5亿元。亏损之外,财报显示美团新业务的收入增长也非常可观:2018年美团新业务及其他持续保持高速增长,实现收入112.4亿元,较2017年的20.4亿元增长450.3%。 当然,美团已经意识到新业务和并购业务带来的风险。 2019年1月23日,美团联合创始人、高级副总裁王慧文发布内部信,宣布摩拜已全面接入美团APP,摩拜单车将成为美团LBS平台单车事业部,由他本人兼任事业部总经理。 王慧文在内部信中表示,目前美团APP和摩拜APP均支持扫码骑车,未来摩拜单车品牌将更名为美团单车,美团APP将成为其国内唯一入口。 对于网约车业务,美团在去年9月上市之前就已经公开表态将不再拓展网约车业务。 这次财报中,美团方面也表示将在2019年继续降低网约车和共享单车业务的亏损,对新业务和并购将更加审慎。 事实上,从去年第二季度开始,美团开始降低这部分业务的亏损状况。 2018年第四季度,美团新业务及其他业务的毛利率为负23.3%,较此前的数据已经有所改善,第四季度公司亏损净额收窄至18.6亿元。 作为「超级平台」的美团目前相当于滴滴+哈罗单车+饿了么+口碑+盒马鲜生的整合,仅滴滴一家在2018年亏损高达109亿元,饿了么和盒马鲜生在2018年的亏损额同样不低! 这样看来,美团的亏损和快速调整显然比这四家公司更加谨慎和健康。 关于美团的亏损和盈利,我曾经在去年美团上市后的《双面美团》一文中提出了「盈亏平衡面」的模型,并绘制了一张拥有「产业值」和「盈亏值」的图表: 根据不同的业务规模现状和趋势,预期盈利能力以及借助互联网或其它技术对产业的渗透和影响,可以确定不同阶段的产业值和盈亏值。 得出这两个值之后,就可以在图中生成不同坐标的点,以明确业务是否持续亏损,及在产业方向上可能出现的价值。 从财报数据来看,美团在外卖的「产业值」已达到历史高点,这个高点使其盈利成为可能。 盈利值短期表现在交易佣金层面,长期应该更多表现在营销、IT、供应链、经营、配送和金融的六大服务部分。 这六大服务体系均是整个产业链条的一部分,例如前面提到的美团「餐厅管理系统(RMS)」的IT服务就能够让商家在提升效率的同时,愿意支付系统使用年费。 供应链服务则能够让商家在采购端和仓储端能够节省成本,美团则通过规模化在生产端获得收益。 配送和金融服务不仅能够在餐饮领域产生价值,在到家服务、社交团购等均可以成为快速配送服务商,提供基本服务。 餐饮产业的值越大,盈利的面就越广,盈利值的点也就越多。 盈亏平衡面的模型一旦在一个产业成立,就可以复制到其它产业,例如酒店、旅游和美业。这也能解释美团的主体业务能够在上市半年后就实现盈利了。 至于并购交易,美团还需要更加审慎,在Food+Platform的「超级平台」战略布局下,如何形成自己的投资并购逻辑,并以更高效率更低成本地提升现有业务和新业务的良性成长,这是所有超级平台的必经之路。 例如像快驴、小象生鲜等对美团有战略意义的新兴业务可以通过并购更快实现增长和降低亏损。 阿里和腾讯最近五年多来的成功并购战略和能力,让他们成为中国互联网商业史上市值最高的两家公司。 手握588.7亿元的美团,在2019年能否制定具有远见和成长性的并购战略,不断提升并购能力,将是美团未来成为万亿市值 「超级平台」的关键。

庄帅 2019-03-13 11:32 4

$美团点评-W(03690)$一般怎么看解禁信息呀?已经这个日内可以操作吗#美团

$美团点评-W(03690)$一般怎么看解禁信息呀?已经这个日内可以操作吗#美团股价暴跌#

$美团点评-W(03690)$看这架势解禁之后比小米还惨。。#美团股价暴跌#

$美团点评-W(03690)$看这架势解禁之后比小米还惨。。#美团股价暴跌#

看财报 | 摩拜给美团带来了什么?

#美团股价暴跌# 年报(及4Q18)让美团点评 $美团点评-W(03690)$ 昨天收盘价跌了11%。 一般,港股的二级市场对于亏损的容忍度比美股市场低。昨天的股价变动与其亏损有较大关系。很多人惊讶于这家公司一年就亏了1155亿元,但实际上这里边有1046亿元的“可转换可赎回优先股的公允价值变动”。小米IPO时这个概念已被集中讨论过,它不代表实际的经营亏损额,倘若公司发展得好,股东把优先股转换成普通股后,这部分“亏损”就不计入利润表了。 我们来看看其实际经营亏损,2018年亏了110.9亿元,同比扩大190%。具体是怎么亏的呢? 先明确两点:一是这家公司的业务逻辑。我认为是用高频带低频,交叉销售。外卖、单车租赁、网约车这些是高频,到店及酒旅 $携程网(CTRP)$ 属于相对低频,高频业务忍受低毛利率,低频业务享受高毛利率; 二是其营收结构,主要是三块,核心是佣金,包括对外卖、酒旅、网约车等订单的抽成;其次是在线营销(广告)费;其他的像供应链解决方案等,占比较低。 以佣金为主的模式,决定了美团点评对GMV(交易额)的依赖度,这是其货币化的基础。以核心业务外卖为例,外卖去年GMV是2828亿元,涨幅65.3%,交易笔数涨幅56.3%,卖外收入涨幅81.4%,外卖成本(主要是骑手费用支出)涨幅70%。 这几个百分比对比看,可以得出一个初步结论,即外卖的客单价有可能在提升(GMV涨幅高于笔数涨幅),且平台的佣金比例在抬升(GMV涨幅低于收入涨幅,同时外卖毛利率由8.1%提升到13.8%),但也相应产生了较高的配送成本。 去年,公司投入的补贴(用户激励)为54亿元,2017年为42亿元。说明外卖行业的竞争依然激烈 $阿里巴巴(BABA)$ ,追赶者施加了较大的压力。同时,市场还未形成用户忠诚度,这点与美国市场Instacart等面对的局面类似。 可以说,外卖业务在毛利率改善(体现为佣金比例提升、规模效应下的单位成本下降)的前提下取得了规模扩张,其核心业务水平得到了一定提升。而环比Q3数据,Q4外卖在GMV与收入上基本持平,交易笔数略有提升,但毛利率下滑了3.3个百分点,有可能和冬季的骑手奖励支出有关。 由于到店及酒旅业务的营收占比相对较小,且去年在营收、毛利率、GMV上的变动并不十分显著,这里不做分析。 整体上与2017年相比,去年美团点评在成本和费用上的变动情况如下:三费在营收中的占比基本没有太大变动;总体销售成本大概涨了1.3倍,其中第一块外卖成本涨了70%,第二块到店及酒旅成本大概涨了40%,基本在正常范围内; 但第三块新业务成本涨了13倍,从11亿涨到了155亿,由网约车司机相关开支、收购摩拜产生的基础设施设备折旧等所致。同时由于业务与估值调整等因素,摩拜品牌计提了13亿元的无形资产减值准备。 目前难说单车租赁、网约车这些新业务给这家公司带来多少协同增量,以及评估定这些新业务与外卖、到店及酒旅之间的用户交叉销售效果,只粗略地体现为新业务的营收占比从6%增长到17.2%,但这其中不止包括出行服务,还包括供应链方案等B端收入。 综上判断,受制于成本与股价的双重压力,以及现金流并未显著提升的情况下,美团点评的横向扩张速度可能会受到一定抑制,未来投入可能会更有聚焦性与纵深性,围绕餐饮与酒旅服务的纵向深耕是不错的方向。同时,在行业对手可能降低外卖佣金的情况下,美团外卖能否扛住当前的毛利率,并维持GMV与营收的增速,是一个核心看点。 【同名公众号:一千二百字(word1200),最简洁的文字聊聊互联网逻辑与公司财务】

一千二百字 2019-03-13 10:25 4

小评美团,亏损增大无从辩驳

#美团股价暴跌# $美团点评-W(03690)$ 虽然美团点评千亿亏损主要是可转换优先股的公允价值变动,有些媒体用来吸眼球。但是,美团的实际运营仍在亏损也是不争的事实,公司2018年调整后亏损扔到85亿,这个亏损额叫17年同比增长将近200%,使得公司何时能实现盈利越发不确定,实际亏损无从辩解。 再则,再公司仍然无法实现规模化盈利的情况下,公司核心业务外卖的增长已经开始出现放缓,2018年Q4的外卖交易总额802亿元,同比增长41%,而2018年上半年时候这个增速还在97%,Q3是54%,放缓还是很显著。 虽然外卖城市的覆盖大体完成,也许外卖行业的整体增速已经从爆发性增长阶段过渡到持续增长阶段。 除此之外,虽然骑手成本的增加,外卖的销售成本也在增长。 而短期解禁潮即将来袭,3月20日27亿B类股解禁,如果按照昨天的收盘价计算是1200亿元的市值,上市似乎都要经历一次解禁考验才能重新成长? #年内最大解禁潮来袭#

阿曼曼 2019-03-13 09:58 4

千亿亏损的美团,到底是怎么回事?

#美团股价暴跌# 3月11日,美团点评$(03690)$发布Q4及全年财报,令人大跌眼镜的是其2018年净亏损千亿的标题,不少人甚至认为是媒体少加了小数点导致的,那么到底是为什么会产生如此巨额的亏损呢? 事实上,千亿亏损并不是真的亏损,主要是上市导致的优先股公允价值变现计入了1046亿。 2018年,在排除优先股的特殊会计处理后,美团经调整亏损净额为85.2亿元,主要受收购摩拜、发展出行等新业务持续投入影响。调整前,该数值为1154.9亿元,其中最主要的原因是,随着公司上市估值不断升高带来的“可转换可赎回优先股公允价值”变动带来的“非经营性亏损”,这一数值高达1046.06亿元。 那么,什么是“可转换可赎回优先股”呢?其实这是一种灵活的企业融资方式,对于境外募资和上市的科技型企业,是其最常见的融资方式之一。这种融资的金额在合并资产负债表中被指定为负债,而其公允价值增加于合并损益表确认为公允价值亏损。因此,过往融资发给股东的“可转换可赎回优先股”公允价值增加,带来大额的“非经营性亏损”。但实际上公司并未没有这样的亏损发生,对公司实际运营也没有影响,相反是公司价值成长的证明,这笔所谓的“负债”数字在上市那一刻就会消失。 美团于去年9月上市,因此2018年第四季度就不会受到“可转可赎回优先股”计提损失的影响,该数值为0;但2018年全年数据仍然受到影响(主要为2018年的前三个季度),到下一个完整财年这一影响就会消失。#年内最大解禁潮来袭#

半点 2019-03-12 17:40 2

千亿市值即将解禁,美团四季报你打几分?

#美团股价暴跌# 昨天港股休市后,美团点评$(03690)$发布Q4及全年财报。这份财报让美团早上开盘一度跌幅11.5%,当下跌幅10%。 首先看财报核心数据: • 美团点评四季度整体交易额(GTV)为1380亿,同比增长32.5%,较上半年增速56%和上季度增速40%明显下滑。全年总GTV 5156亿,增速44%。 • 美团点评四季度营收198亿元,同比増速为89%,较上季度同比97%増速有所放缓。整体主营业务运营亏损为48.8亿元,同比增加135% ,业务亏损率24.7% 。 • 整体交易额增速下降主要原因是外卖业务GTV增速下降,美团点评四季度外卖业务 GTV (交易总额)为802亿元,同比增长41%,而2018年上半年的同比増速为97%, Q3的同比增速为54%。具体来看, 1有关亏损千亿 如果翻阅本次财报的新闻,可见美团2018年净亏损千亿的标题, 作为一个引人注目的关注点,千亿亏损乍看让人吓掉下巴。需要说明,这主要是上市导致的优先股公允价值变现计入了1046亿,并非实际亏损。 美团点评实际全年经营亏损110亿,同比上升约190%。经调整后亏损净额85亿,同比多亏了57亿。亏损增加主要是受网约车司机成本增加和摩拜单车折旧、减值损失等的拖累。此外,2018年美团给用户的补贴高达54亿(2017年为42亿),员工福利开支从86亿上升到152亿。 2各业务透视:增速放缓下,变现率提升 撇除最容易引起情绪喜恶的新闻点,一起看看美团点评的基本面,各项分业务进展。 A外卖业务 Q4外卖收入达到110.6亿,同比增长66%,低于上季度的85%,以及上半年的91%。Q4而言,外卖业务营收占比55.6%,外卖业务营收放缓对美团点评整体营收增长影响显而易见。 业绩会上高盛分析师提问外卖业务面临订单放缓和饿了么竞争如何应对,王兴回答是, “过去三年增长的主要原因是外卖业务拓展到新城市,新用户获取和饭店合作的推广。我们还将继续增加渗透率,预计未来的增长将主要靠提高购买频次,改善消费场景和需求新供应商,这些都是我们未来长期发展的途径,也是我们的长期增长策略。目前中国的外卖用户数量还不到智能手机用户的一半,所以增长的空间还很大”。 Q4外卖交易笔数达18.3亿,同比增长35.3%,环比增长2.5%;外卖交易额达801亿元,同比增长40.5%,环比基本持平;变现率达13.7%,同比提升2.2pct,环比略降0.3pct,主要因竞争加剧以及宏观消费承压导致补贴增加。 Q4外卖业务毛利率达13.4%,同比提升7.1pct,环比下降3.2pct,主要因公司在冬季向出现恶劣天气的地区的骑手提供奖励。全年外卖收入增长81.5%达381亿元,毛利率提升5.7pct至13.8%。 B到店及酒旅 相对外卖业务的低毛利情形,到店及酒旅属于看了投资人看了眼睛放光那种。美团点评四季度毛利润44.8亿元毛利率22.6%,而到店及酒旅业务Q4收入45.9亿元毛利率86.8%,意味着整体毛利润占比近89%。 Q4到店、酒店及旅游交易金额达447亿元,同比增长11.9%,环比下降9.3%;变现率达10.3%,同比提升2.5pct,环比提升1.3pct,主要因在线营销收入贡献增加。 全年到店、酒店及旅游收入增长46.0%至158亿元,毛利率提升0.7pct至89.0%。 C新业务及其他 Q4新业务及其他实现收入42.0亿元,同比增长462%(上年同期约7.5亿元),环比增长21.0%,主要因同比新增共享单车业务,此外面向商家的RMS、供应链解决方案,和面向消费者的非餐饮外卖、试点网约车等业务的收入均有所增长。 Q4新业务毛利率为-23.3%,上年同期为28.7%,主要因新增共享单车业务和新业务开拓的支出增加。自2018年4月至年末,摩拜贡献收入15.1亿元,亏损45.5亿元。 总结下, 公司Q4收入同比增长89.0%,环比增长3.8%,全年收入同比增长92.3%。从使用人数看,2018年交易用户数突破4亿,增长29.3%,活跃商家数达580万,增长32.1%;从交易频率看,每位交易用户年均交易笔数达23.8笔,增长26.5%。2018年平台总交易金额高达5156亿元,增长44.3%,同时整体变现率提升3.1pct至12.6%,驱动收入增长。 全年调整后净亏损扩大,主要受新业务开拓导致毛利率转负、新增摩拜相关减值损失等拖累,但餐饮外卖与到店、酒店及旅游板块合计录得正的调整后经营利润。 3迎来半年解禁期 美团自去年9月20日上市来,将在下周迎来上市半年解禁期。 从财报情形来说,大跌一方面可解读为,对美团亏损扩大情形下增速放缓的厌恶。另一方面,也有提前反应解禁期意思。参考小米之前解禁的大跌,有理由相信美团并不会例外。 最后 财报后今天上午,瑞银和瑞信先后发布报告,其中瑞银下调美团点评目标价至69元,维持“买入”评级。 瑞银预计美团点评餐饮外卖业务2019年将有改善,相关业务到2020年则可扭亏,但则预期毛利率扩张将较慢,重申对公司“买入”评级,目标价由72元降至69元。 瑞信维持美团点评“跑赢大市”评级,目标价由54港元至59港元。 瑞信称,尽管美团到店及酒店业务贡献稳定,新拓展业务亏损持续收窄,惟送餐业务(占收入58%)短期前景仍不确定,主因竞争激烈及行业增长放缓。瑞信指出,仍偏好美团在本地服务消费的长期战略定位,维持“跑赢大市”评级,目标价由54港元至59港元。 整体而言,美团的这份财报强化了既有的市场领先地位,也更暴露了一贯的隐忧。 #老虎财报季#

夏夏夏 2019-03-12 15:25 2

美团四季度收入超预期,全年经营亏损111亿元

#美团股价暴跌# 美团点评$(03690)$在港股周一收盘后发布了2018年第四季度及全年业绩 第四季度收入198亿元人民币,市场预估193.9亿元人民币,同比增长89%。 四季度亏损34.1亿元,全年亏损1155亿元,其中包含1046亿元的可转换可赎回优先股之公允价值变动,经营亏损111亿元 2018年全年收入652.27亿元,同比增92.3%,预期646.3亿元;毛利151亿元,同比增23.6%。财务表现摘要 截至2018年12月31日止年度: 总收入由 2017 年的人民币 339 亿元增至人民币 652 亿元,同比增长 92.3%。 毛利总额由 2017 年的人民币 122 亿元同比增至人民币 151 亿元。 销售及营销开支佔总收入的百分比由 2017 年的 32.2% 降至 24.3%, 经调整负的EBITDA及经调整亏损淨额分别为人民币47亿元及人民币85亿 元。 经营摘要 截至2018年12月31日止年度: 美团平台的总交易金额由2017年的人民币3,572亿元增至2018年的人民币5,156 亿元,同比增长 44.3%。 美团平台的年度交易用户总数由2017年的309.5百万增至2018年的400.4百 万,同比增长 29.3%。平台的每位交易用户平均每年交易笔数由 2017 年的 18.8 笔增至 2018 年的 23.8 笔。 平台的年度活跃商家总数由 2017 年的 4.4 百万增至 2018 年的 5.8 百万,同 比增长 32.1%。 整体变现率由 2017 年的 9.5% 升至 2018 年的 12.6%。

孟浩 2019-03-11 18:23 4

美团距离关门还有几天

#美团股价暴跌# 这次发帖,我不讲投机,也不聊短线,我们就来说说价值投资。 标题看起来危言耸听,实际上我只需要一句话就能解释明白。人口数目是稳定的,餐饮消费是有限的,餐馆能分到的钱也是有限的,美团进来插一手,既要收平台费餐馆又要打价格战,吃亏的是商家还是消费者我不知道,反正肯定不是美团。这种商业模式不是良性的,所以早晚关门。 除此之外,消费者点外卖,享受到了不出门和节省时间的便捷,为此付费天经地义,但是目测并没有,美团也没有出钱雇骑手送外卖,那这部分钱是谁出了?谁的利益被损害了? 我是一个坚定的美团公司看空者,四年前,2015 年的 1 月 15 日,就写过一篇文章分析美团,那个时候美团还没有上市,偶然看到自己四年前的文字,关注了下美团的股价,现在仍然坚定的认为美团早晚关门。 美团上市的第一天,我也发了帖子说美团要破发。 之前的文章里主要有几个要点,1. 美团的存在,对用户的意义 2. 美团的存在,对商家的意义 对用户来说,吃饭的需求是固定的,我不会因为你便宜,一天吃 10 顿,我最多是因为你便宜,吃稍微高档点的,吃离家远点的,没吃过的。 好,问题很清楚了,美团存在的意义,让用户便宜吃,也可以让用户多走几步,吃远一点的。 我总结下,可能偏激,美团的意义,无非是,让 A 地区的人,去 B 地区吃顿饭。 再抽象一层,加上我来回所花的时间,所花的交通费用,用户不见得有赚到,对吧。 对商家来说,原本一个菜品纯利润百分之 25 ,入驻美团打个折,盈利点变成百分之 15 ,再给美团这个平台交百分之 3 的加盟费,那还赚个屁啊。这还只是美团,美团外卖抽成更厉害,最近还有几篇文章,我贴一下链接: 逃离美团外卖:最高抽成26% 商家每单只赚1块钱: http://tech.sina.com.cn/i/2019-01-21/doc-ihrfqziz9584810.shtml 逃离美团外卖: https://wallstreetcn.com/articles/3473364 为了跌跌不休的股票,美团开始饮鸩止渴: https://www.veryol.com/article/226421.html 如何看待 2018 年年底美团点评的裁员风潮: https://www.zhihu.com/question/306185604 所以对商家来说,入驻美团,就是找死,不入驻美团,就是等死,因为其他商家会因此抢走客源。 美团一年两千亿的成交量,代价就是无数小商家的死亡,这种商业模式,简直是反人类,跟淘宝 C 店拼价格战一个道理,淘宝价格战好歹还能薄利多销,吃饭住宿是不一样的,人不可能因为物美价廉,一晚上订两个酒店,订两顿晚饭。 最后还是那句话,消费能力是有限的,餐馆要分到的钱,总数是有限的,你美团外卖插一手,饭便宜了,总利润少了,再给你分点,让餐馆老板还指什么活?餐馆开不下去,美团不关门才怪了。 --------------------------------------------- 最后的最后,我知道这篇文章发出来我自己会被喷,我提前想了几个可能被喷的点,一一解答下 Q: 你看空他为啥不全仓加杠杆做空 A: 不敢,股价反应的是资本流向,资金非得来捧,猪也能上天,但是万一风停了,hhh Q: 外地人到一个新的城市,用美团看美食多方便啊 A: 美团的问题,在于疯狂烧钱时期,用价格战造成的垄断,以及超高的抽成,再说了,有些国家地区没有美团,商家靠朋友圈和 Facebook 主页的推广,以及口口相传,不也是活的美滋滋 Q: 照你这么说,搭平台的都是无良的,淘宝是不是也要关门 A: 这个不一样,淘宝店铺卖的是商品,美团主打餐饮住宿,你可能会因为物美价廉,多买几个商品,但是绝对不会因为物美价廉,吃十顿晚饭,住两家酒店 Q: 你有看美团财报吗,你确定餐饮住宿是收入大头? A: 写文章的时候没看,刚看的,为了防止被喷。。财报说餐饮外卖实现收入 112 亿元,占总收入的 58.6% $美团点评-W(03690)$ $恒生指数(HSI)$ $小米集团-W(01810)$

土方令 2019-01-22 13:07 47

王兴会慌吗?阿里口碑或从三月开始商业化,费率比美团低

#美团股价暴跌# 1月4日消息,据新浪科技报道,阿里本地生活服务旗下的口碑平台近期将开启商业化。从今年3月开始,商家在口碑平台使用套餐售卖、手机预点单等服务,将按照平台所带来的实际交易额缴纳一定比例的服务费率。而普通用户使用口碑平台的服务依旧免费。 口碑刚成立时,就宣布平台的所有商家可免费使用,期限为3年。在此期间,商家在口碑售卖套餐、接入手机点单等服务都无需向口碑交费。口碑也因此占领了大部分的市场。据易观的数据显示,在2017年到店O2O平台的交易规模排名中,口碑的交易市场份额排名第一,占到55.5%,而美团店铺的交易份额为35.9%。 其实,口碑的竞争对手美团点评 $美团点评-W(03690)$ 早已是收费模式,但是美团点评主要的营收来源还是餐饮外卖业务,根据界面此前的报道,美团外卖的非独家商家抽成比例约为20%。 罗超频道(欢迎加我微信:luochaozhuli交流)认为口碑早期的免费策略正是为了提升市场份额,而三年的免费期已经让口碑获得了足够多的商家和用户。现在对于口碑来说,商业化条件已经成熟,这也到了验证其商业模式真正价值的时候。 不过,虽然此前口碑和饿了么合并,但是它们依然面临强大的对手,即美团点评。在美团点评的财报中显示,截至2018年9月30日,美团点评与口碑业务较为相似的到店、酒店以及旅游业务的变现率从7%上升到了9%。 美团点评的到店业务更关注于商户赋能。经过美团最新一轮的战略架构调整,它已经开始往商户端发力,为商家提供智能化和多样化的服务。 口碑相比于美团,拥有阿里 $阿里巴巴(BABA)$ 的资源和资金。根据36氪报道,从部分商家的情况来看,口碑的费率整体要比美团点评低20%左右,到店这场战争到底结果如何还很难说,两者长期共存形成“百事-可口”的格局也很有可能。 欢迎添加我好友(luochaozhuli)探讨交流。

罗超频道 2019-01-04 16:08 3