期权基础内容

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小白必看| 期权入门详解

摘要:相信不少朋友对期权颇感兴趣,但苦于无法入门,在这里简单介绍一下,本篇是基础内容,不涉及策略,高手可以略过。 什么是期权? 期权是一种合约,给予特定时间以特定价格买入/卖出标的物的权利。期权可以带来超额收益及风险。   常见术语说明 Call 看涨期权,给予买家以行权价格在某一天购买合约标的的权利 Put看跌期权,给予买家以行权价格在某一天卖出合约标的的权利 Long/buy 买入,付出权利金,购买期权权利,包括买入看涨期权或看跌期权 Short/sell 卖出,做空卖出权利,获得权利金,承担未来被行权的义务,包括卖出看涨期权或看跌期权。 到期日(Expiration)指的是期权将在这一天到期,如果是价外的期权,在这一天将会变成0(自动消失),如果是价内的期权,在这一天会被自动行权(买入/卖出股票)。 标准合约:每个月第三个星期五到期的合约为标准合约,1个月中交投最活跃的期权合约要数标准合约莫属了。 行权价(Strike price)指的是未来某一天当你行权时,买入/卖出的价格。 价内期权 (In the money)当看涨期权的行权价低于市场价格时被称为价内期权,当看跌期权的的行权价高于市场价格时称为价内期权。 价外期权(out of the money)当看涨期权的行权价高于市场价格时被称为价外期权,当看跌期权的的行权价低于市场价格时称为价外期权。   例子,下图为苹果12月16日到期的期权,目前苹果的股价为118,左侧为call 的期权链,右侧为put的期权链,其中黄色的字体代表价内期权,白色的字体代表价外期权。   影响期权价格的因素 正股的走势,期权是正股的衍生品,因此,期权的价格会随着正股价格改变。 剩余时间:距离行权日越远,期权价格越贵。随着时间的衰减,期权价格也会下跌。 正股价格波动程度,波动越剧烈,期权越贵。例如临近财报日,投资者料想正股受财报影响会剧烈波动,call/put期权价格会暴涨。 期权的价内价外程度:因为价内的期权在到期日及之前都可以行权,因此期权越价内会越贵,例如苹果110的call会比111的call贵。   在老虎上如何操作期权? 点击你想要交易的股票代码,然后点击下方的“交易”按钮,点击期权,跳转至期权页面,老虎的期权交易较为简便,操作起来如正股一般直接点击买入或者卖出就可以交易了。    常见问题 期权的交易单位是什么? 期权交易中的单位是手,每手等于100股。 期权下单为什么不建议使用市价单? 在下单的时候最好使用限价单,因为有些期权的流动性不好,市价单的时候容易造成乌龙指。 期权交易时间? 期权不支持盘前盘后交易,也就是交易期权只能在美股交易时段。 期权到期会怎么样? 价外的期权在这一天将会变成0(自动消失), 如果是价内的期权,在这一天会被系统自动行权(买入/卖出股票)用你的资产现金/保证金购买正股。如果资产不够的话,可能会强平。因此如果想行权,需要准备足够的资金。如果不想行权,则可以提前逢高出货。 如何提前行权? 如果想要提前行权接正股的话,需要在TWS的PC端操作,登陆之后,点击上方的“交易“选择”行使期权”则会跳转至以下页面,选择“提前行权”即可。行权后期权消失,转变成正股。  部分内容节选自PPT金融期权公开课 想了解更多期权基础知识的朋友,可以点击传送门 #期权基础内容#  #新手学堂# 另外也可以去老虎证券官网的老虎学院看看期权课程的视频: http://www.itiger.com/college/video?category=replay&page=6#college_live_navbox

vision 2016-11-23 16:35 29

可怜我的call$

$京东(JD)$ 😢我的call#期权基础内容#

zhaolei 2018-04-03 22:43 2

关于卖call

每天跌跌不休,期权单变成一片片废纸,如果学着去卖call岂不是稳赚?!心不心动,心不心动?! 卖call是非常危险的操作(一般最低3倍备付金,手里有3万刀,你只能卖1万刀的call),不但要时时计算爆仓风险,还要分散风险。盘前一波暴涨,散户没有交易对手,也不允许平仓交易,眼睁睁看着爆仓,什么都做不了,5-10倍备付金也救不了你!卖call是机构才能做的事,风险无限收益有限,赢10回输1回就挂了,风险需要做到非常均衡分散,才能保证年化最大30%左右的收益率。无处不在的智商税😂,如果真想做空做中远期价内的put,损耗少,风险有限! 卖call,纯粹操卖白粉的心挣卖白菜的钱💰。 @Ewind @凤飞飞 @Jonathan126 帖子有不少期权总结 #期权基础内容#

午夜上校 2018-03-23 08:50 12

尺寸大小很重要 (size matters!)

阿里巴巴(BABA) #期权基础内容# #新手学堂# 不好意思,最近私事比较多,圣诞新年度假,筹办健康饮食运动轻生活的公众号,又回国参加了一个创投圈的德州扑克比赛,所以更新进度比较慢。   新的公众号想要以Vlog的形式来呈现,所以拍摄和编辑都花了挺长的时间。其中也包括我去海南比赛的一些花絮,有兴趣的朋友可以先关注起来,第一篇很快会和大家见面。   公众号:路有所思     进入正题,上周标普大跌,波动率暴涨,一时间金融圈被XIV这个做空波动率指数的ETN刷屏,如何一夜之间损失90%的资产,比如这个人赔了400万美金   芝加哥一家对冲公司赔了50%以上的资产   我朋友的对冲基金还算是幸运的,亏了AUM的25%     我就不再解释XIV是什么鬼,做空波动率是怎么回事了,我更想讲讲尺寸大小的问题。   这里讲的当然是仓位的大小,仓位怎么控制,什么时候该加仓,减仓,占总投资资金的多少,最多可以占多少,这些问题都是对冲基金大佬们最头疼的问题之一。   “仓位控制是个艺术”这句话一点都没错,因为每个情况都不一样,没有一个统一的标准,但即使是这样,大佬们思考的更多是投资/投机一个产品是应该用仓位的2%,5% 还是可以大到10%!!看到了吗?美国有名的对冲基金大佬们在一个产品的仓位只有这么小而已!   ⚠️注意,这里2-10%指的是可以用来投资资产的百分百比,而不是你总资产的百分百!   专业机构里仓位没有控制好而倒闭的最经典的案例,无非就是长期资本管理公司 (Long-term Capital Management) LTCM 了。这个由诺贝尔奖得主,期权著名定价模型Black-Scholes发明人创立的对冲基金曾经不可一世,受华尔街资金追捧而将其拒之门外,也因为仓位控制不好而几乎搞垮整个金融市场。     (这图形和XIV的破灭也太像了) 推荐这本书《拯救华尔街:长期资本管理公司的崛起与陨落》(When Genius Failed: The Rise and Fall of Long-term Capital Management) 非常值得一读       各位看官,小散,茁壮成长的韭菜们,敲醒了你们的警钟没有?   没有的话,再说一个我自己的例子。2013年,我做期权做市商的第五个年头,经过荷兰和德国指数期权做市的“磨练”,自认为经验丰富,结果栽在了韩国指数的夜盘上,一夜之间不但把半年赚的钱都亏了,还负了很多。赔钱的原因就在于不但方向错了,而且仓位错的更离谱(卖出了超大量的跨市期权/straddle)。这是一段不堪回首的记忆,但是自那之后交易上再也没有犯过同样的错误。   最近一次在非交易方面犯了一个类似的错误。我上个月底回国参加的德州比赛,前面打的还不错,稳定的赢了些筹码,但一次错误的仓位(All in )让我提早出局。对自己手牌的赢率和对手弃牌率的估算错误也就罢了,但如果仓位控制的好,那只会损失一小部分的筹码。   这和投资,投机一样,仓位没控制好的话,然后,就真的没有然后了。   这些错误的示范和例子,不是让大家不要去使用期权或者投机,而是要做好仓位的控制。       仓位大小该如何考虑呢?   what's your edge? 你的优势是什么?   高频交易员有速度和信息,做市商有速度,信息和经验,基金有全职常年研究几家公司/产业的研究员,你的优势在哪里?如果你没什么优势,那么你的仓位应该大过于那些有优势的市场参与吗?   不要基于你想做的交易的潜在最大收益去考虑仓位。   人在做决定的时候,很容易被最大的潜在收益诱惑而做出交易上错误的决定。彩票,赌场里所有的玩法,之所以吸引人的原因之一是潜在最大收益,让大家忘记了概率上是处于劣势的。   很多人在末日期权上赔了很多钱,也是基于“一旦”某事件发生,可以带来潜在丰厚的收益,却忽视了该类事件的概率有多小。现在媒体喜欢抓热点,渲染某人,某交易一夜暴富,千万要遵守自己的交易“原则”,不要存在侥幸心理被幸存者偏差忽悠了。   期权是个好的工具,可以用来投机,但是仓位也格外重要。   因为期权的维度不光是方向,时间还有速度。你方向对了,但是时间错了,最 后是赔钱的,你方向 对了,时间对了,但是速度错了,也还是赔钱的。用期权赚钱的方法很多,赔钱的方法自然是一样多。     作为一名期权做市商,我目前不能给出更多仓位控制的建议。管理一个产品的希腊字母风险和基金管理多个产品仓位的风险还是不一样的。等我哪天发基金了,再可以给大家更接地气的建议,但至少希望这篇可以引起大家的注意,认真思考起来,不要盲目的去做自己不懂得东西,如果实在钱多的话。。。。。。     !!!!!尤其是老虎社区的朋友,这段是特别写给你们的,看了很多帖子,大家在不知道期权基础知识的情况下盲目的买入和做空,然后赔钱了再来警告大家千万不要乱碰,是你们先自己不了解的情况下乱碰的好吗? 期权是个工具,不是摇钱树。知道这个工具的特点了才能把它的用途最佳化,你赔钱了不要怪工具不好。大冬天的你穿短衣短裤上街,要怪短裤不保暖么?如果就是想交真金白银到市场里做学费,不如打赏过来!:D   桥水基金的雷·达里奥曾在多次采访中提到,他30多岁把钱赔光,公司倒闭,是他这一生最幸运的事情。 《原则》一书的起因也是他记录每次犯错并总结如何下次不再犯错。   所以,这篇不是马后炮,抓热点,而是衷心的希望大家可以从别人的错误中吸取教训,有些经验是不需要自己犯过才可以学到的,而且也并不是很多人可以像雷·达里奥可以东山再起。   赚钱不易,且行且珍惜!   **之后应该会主要会在我公众号里发表,老虎社区应该不会再来了。祝大家稳步的发大财! 公众号: 白话期权 公众号: 路有所思    

白话期权 2018-02-13 21:20 6

$EC2018021612.5CALL(EC)$#新手学堂##期权基础

$EC 20180216 12.5 CALL(EC)$ #新手学堂# #期权基础内容# 这是要上2000%的节奏,只剩几手了。

易飞扬 2018-01-28 11:49 3

$EC2018021612.5CALL(EC)$#新手学堂##期权基础

$EC 20180216 12.5 CALL(EC)$ #新手学堂# #期权基础内容# 新纪录,一股翻身。🤑

易飞扬 2018-01-23 19:43 10

波动率高就是好玩

$TESLA MOTORS INC(TSLA)$ 最近做tesla运气不错 #我的投资Style# #期权基础内容# #白话期权#

白话期权 2018-01-04 23:12 0

#期权基础内容#码

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ioiogoo 2018-01-03 20:22 0

期权学习总结-我的期权策略地图

期权是个好东西,虽说期权风险高,但期权用好了也可以更好的管理风险。17年开始接触期权后,我先是看了老虎上的期权视频,也买了关于期权的书籍,在网上查看期权的文章,越看越觉得期权博大精深,看到各种无方向策略时被搞晕了,特别是对于蝶式(Butterfly)铁蝶式(Iron Butterfly),同一组合有的网站叫买入,有的叫卖出,更是晕菜。我在想如果能有一个类似地图一样的东西就好了,我在学习一个新领域的东西时,一方面循序渐进,另一方面希望能看到全景图,用Top-down的视角来看每一个部分在全局中的位置。但我从书籍网站上没找到这样的全景图,于是我自己尝试把看的这些材料、自己的体会总结一下,画在一张图上,希望能看到: 1. 适用预期场景:可以快速看出在方向变化、波动率变化的预期下哪一类策略合适 2. 期权策略的演进路径,一个多腿的组合策略是基于哪一个策略变化来的,其中哪些腿分别是什么作用;演进路径就像树的生长一样,一些策略是在另一个基础性的主干上生出来的分支,如Iron Condor铁鹰是在Strangle宽跨式基础上加保护变化来的,那么就理解它的基本适用场景就是和主干Strangle一致的,payoff曲线也是基于它削平损失一侧的曲线(如果新买的腿是用于降成本目的的,则一定是削平利润一侧的曲线) 3. payoff曲线轮廓,可以快速看出一个复杂多腿的组合最后是Debit还是Credit(付出还是收取权利金) 4. 其它一些和该策略相关的情况:包括希腊参数的影响,选择行权价的考虑等等 下面就是我尝试画的我心目中的这样一个期权策略全景图,我把它就做期权策略地图,为了相对能清楚表达,用一张简图和一个详细的表格来体现(目前只是做了一部分,后续会继续学习、体会、总结后不断补充) PS:这是站在新手角度的总结哈,欢迎大神、童鞋们交流指导。 前期的期权学习总结贴子: 1. 实盘实战期权策略-铁鹰Iron Condors 2. 实盘实战期权策略--价差组合 3. 实盘实战期权策略--期权模拟正股 #期权基础内容# #期权策略#

Ewind 2018-01-02 02:28 7

Tesla 波动真大

$TESLA MOTORS INC(TSLA)$ #白话期权 #期权基础内容#

白话期权 2017-12-30 18:03 8

实盘实战期权策略--期权模拟正股

继续总结一下近期在实盘练习的期权策略,这次总结一下用期权来替代正股。这里的替代主要指的是近可能近似跟踪正股的上涨、下跌幅度, 但替代不了其它正股的权利,如投票权、分红等。 我一直重仓 $京东(JD)$ ,包括正股和期权,正股压了不少资金,在11月初的时候,当时想腾出来一些资金来买些其它票,此时京东处于浮亏状态,价位算近段时间的低点,我相信必然会涨上去,单纯卖掉就可惜了,于是正好想着练习一下用期权组合来替代正股。 有几种方案可以作为正股的替代品: 方案1:买入ATM call同时卖出ATM put。原理是ATM call和put的delta约为0.5,两者相加为1. 也就是说,单纯买ATM call,正股上涨1元,它才涨0.5,再加上卖出的ATM put的0.5就能即便同步正股的变化幅度了。 方案2:买入深度ITM call。call价内的深度越深,delta越接近1,超过0.8的delta就差不多可以了 方案3:卖出深度ITM put。基本同方法2 对比这几个方法,方案2持有时间长了,时间损耗比较大,方案3封顶了盈利上限,相对来说,我比较喜欢方案2,用更少的资金投入,并且卖出put和买入call的时间损耗可以抵消一些。这次实盘练手操作就它了。 下面看实际操作的情况: 先卖出了持有的大部分京东正股,在当时(11月2日)价位为38.25,这是我卖出正股时的价格,就以此为基准。当天同时买入ITM(38元)的call,卖出put。当时卖出3000股,但由于期权策略实际需要资金要少很多,我买入的期权数量就比卖出的正股数量稍微多些,50手,为了后续的比较有统一基准,就都按5000股(50手)来算吧。 下表我把后来跟踪的情况最个对比: 注:为便于比较计算,这里都忽略掉交易佣金。另外,中间补仓了一点call又卖出,这个不影响上表里的数据。 总体来看,这种操作方式可以比较好的模拟替代持有正股(不考虑正股分红等权利),收益和风险(涨跌及幅度)都和持有正股接近,优点是占用资金量要小的多,缺点是如果打算长期持有,如果进行滚动操作,将近期期权更换为远期期权。 实盘操作截图: 1. 卖出正股 2. 12月8日 3. 12月19日 之前的实盘期权总结 1. 实盘实战期权策略-铁鹰Iron Condors 2. 实盘实战期权策略--价差组合 #期权基础内容# #期权策略# $网易NTES$ $京东JD$ $陌陌MOMO$ $新东方EDU$ $好未来TAL$ $阿里巴巴BABA$ $亚马逊AMZN$ $微软MSFT$ $谷歌GOOG$ $苹果AAPL$ $FacebookFB$

Ewind 2017-12-24 11:55 21

实盘实战期权策略--价差组合

近期在不断实盘练习期权策略组合,上次总结了在英伟达$英伟达NVDA$ 练手铁鹰组合(实盘实战期权策略-铁鹰Iron Condors ),上周又用 $美光科技(MU)$ 卖出铁鹰组合,结果不错。铁鹰是无方向策略,赚取的是隐含波动率变化的钱。今天总结一下价差(Spead)期权策略。其实这个价差在早就已经写了,但想等等看实际结果再发,结果我对这次的操作过程的价差策略还是比较满意的,但一力压十巧,在12月初的暴跌下很惨。但不管怎样,价差策略还是值得做的。 价差组合策略可以说是在会了买、卖call和put 4个原子操作后,最重要也最先需要掌握的组合了,其它一些组合比如蝶式、鹰式等都也可以算作多个价差策略的组合。价差策略有垂直价差(价格差异)、日历价差(水平价差、时间差异),价差通常是同等数量的,也可以根据情况选择不同数量,也就是比例价差。熟悉每种的特点后,可以灵活组合应用。 先看我在近期的 $阿里巴巴BABA$ 价差实盘贴图:(这是两种不同时间的截图、一个是今天截的,另一个是稍早几天前截的,注:这个总结写的时候是11月份) 我这个操作里面,融合了垂直价格和日历价差,因卖出和买入的比例不同,也可以算同时又是比例价差,,然后还有一个滚动策略。一个一个来说一下: 1. 垂直价差 买入call L 卖出call H(同日期) 我这里采取的是bull call spread牛市call价差,适用情况是长期看好该股票,但预计近期涨幅不会太大,于是可以在买入call的基础上,卖出价位更高的call,收入的期权费可用于摊低单独买入call时的成本。 预期最大收益是股价涨超过了L行权价,但低于H行权价 希腊字母关系:这里赚取的是delta差值的钱,delta反应的是股价变动对期权价格的影响,call L的delta大于call H的delta,也就是说,对于正股价格变化1元,低价call L的增幅大于高价call H的增幅。这里赚的就是这部分的钱。 2. 日历价差 买入远期call 卖出近期call(同价位) 适用情况和上面说的情况一样,也是长期看好该股票,但预计近期涨幅不会太大,于是可以在买入远期call的基础上,卖出近期call,收入的期权费可用于摊低单独买入call时的成本。 预期最大收益是近期call到期是股价没有超过行权价,该期权作废,于是收获了权利金 希腊字母关系:这里赚取的是theta差值的钱,theta反应的是期权的时间价值衰减,邻近行权日期的时间价值衰减的非常快,而远期的则衰减要慢些。这里主要就是在call在价外时赚取了近期call的时间价值,对于买入call时间衰减是损失,但对于卖出近期call来说,就是赚了衰减的时间价值。 3. 比例价差 基础的价差组合是同数量的卖出和买入,比例价差的目的是通过不同的卖出、卖入比例,用承担更大的风险(加大卖出比例)来获取更多收益降低组合成本,或者减小比例来牺牲成本降低风险。我这里因也是在练习过程中,所以保守了点,降低了卖出的比例来减低风险,但相应也减低了收益。 4. 滚动策略 在日历策略的基础上,在近期期权到期时,继续持有远期,再买入新的近期期权,重复之前的情况,如果走势和预期一致(短期股价增幅有限),那么就可以多次重复收取近期期权的时间价值。 来看一下实战结果: 1. 先买入远期(18年1月)20手 180元 $阿里巴巴BABA$ call,然后基于它来滚动构建了几次垂直/日历混合价差: 2.卖出了11月3日 10 手 195元 call,获取权利金1390元,逾期全部到手 3.卖出了11月10日 10 手 200元 call,获取权利金1390元,逾期全部到手 4.卖出了11月17日 20手 197.5元 call,获取权利金660元,这个是赔是赚看下个周五了,这首期权的盈亏平衡点是197.83元,如果到时价格低于此数字,则可获取最大收益660元。因为有20手180元做保护,即便大幅上涨,就当197.5是止盈了。 这些都是看涨策略,如果阿里股价下跌则可能损失,不过,经过这3次滚动操作,180元的买入成本价已经从8.17摊低了1.39元。盈亏平衡点从188.17下降至186.78. 后记:即便后来在12月暴跌下整体很惨,但这个组合策略还是有效的,一方面可以降低成本,或者换个角度说,在最后亏损的时候也稍微少亏一点。 上次写的第一篇:实盘实战期权策略-铁鹰Iron Condors 下次再写一下近期实践的另外一个策略:用期权来模拟正股 #老虎财报季# #期权基础内容# #期权策略# $网易NTES$ $京东JD$ $陌陌MOMO$ $新东方EDU$ $好未来TAL$ $阿里巴巴BABA$ $亚马逊AMZN$ $微软MSFT$ $谷歌GOOG$ $苹果AAPL$ $FacebookFB$

Ewind 2017-12-24 10:19 9

以后还是多晒单少发文章

$TESLA MOTORS INC(TSLA)$ #晒盈亏得研报# #期权基础内容# 期权文章请关注公众号:白话期权

白话期权 2017-12-22 23:49 30

偷得浮生半日闲。

#2017投资大复盘# #期权基础内容# 本周事情很多,所以总结有点晚,请见谅。 本周三开始休了今年以来第一次很正式的“假期”,虽然只有短短的四天,因为没有获批的假条而被领导再三批评,并且两天半都在路上,但这是真正的属于自己和家人的四天,心情很轻松,哪怕股票亏损了很多,仍然觉得比赚钱了更开心,因为我体会到了和亲人独处的那份宁静,体味到了属于我们的简单而浓浓的爱。我认为人生的意义不仅在于物质生活的丰富,不仅在于穿着顶级时装出入高档场所,也不仅在于站在巅峰俯视芸芸众生。诚然,这些都是很多人,也包括我在内的人生目标或者理想。但是我们在追求这个目标的同时,不应该忽略这个旅途过程中的美。我们一直都在路上,这个路其实没有终点,而正是无数的苦与乐铸就了属于我们独一无二的人生。正如我在微信朋友圈的感慨:两天“假期”,经过春熙路,因为要赶去医院没有来得及打望,错过了欣赏无数美女的机会,去了熊猫基地,走得很累,最后一个下午回老家,只钓到五条小鱼。时间很短,但事情办好了,儿子虽然感冒了,但第二天早上起床就好了,最难得的是钓鱼两小时,真正的放松了心情。我们工作有很大压力,而与亲人与家人的陪伴是最好的释放压力的放松。爱,是最好的“兴奋剂”。 很多朋友,一天到晚沉浸在股市中而不可自拔,认为明天就会成为股神,一而再再而三的失败,但自我认为“愈挫愈勇”,其实这种心态真的是非常非常危险的。这段时间我也看了论坛不少朋友的心路历程,能够坚持下来的少之又少。在我5月30日入市之后,认识了不少美股的朋友以及一些高手,但是大部分人都慢慢的消失了,有一个月数倍甚至数十倍收益的,也有爆仓几次后卖房甚至借钱再战的,也有个别股神之类,我们很多人做期权,仅仅只看到极个别成功的例子,而忽略了那些消失的人,并且想当然的认为他那种水平的都成功了,我如果不成功那简直是没有天理。结果如何,自己清楚,甚至有很大一部分人自己不清楚。 还是聊股票。周一盘前账户资产超过了10500元,从一路最低点560起来,个中滋味只有自己能够体会。我总结获得这个收益的主要原因还是心态!因为心态比较好,严格执行了自己的交易模式,即通过观察个股的技术面,结合期权链及宏观消息,决定买call或put,对于期权链及技术的看法在前面几篇帖子中有叙述,有兴趣的朋友可以去看。所以能够一步步的从最低点起来,哪怕经历了科技股的大回调,我的资产也一点点增加。 周一白天分析 $腾讯控股(00700)$ 会迎来一次反弹,在股票翻红的时候试着第三次买了牛证,这次取得了成功,验证了个人对于港股涡轮的初步分析:港股认购证及牛熊证流动性普遍不好,其中腾讯的流动性最好,在判断好涨跌趋势后,根据成交量、价差买入流动性最好的牛熊证,相比于认购证,牛熊证杠杆更高收益更高,在下午高点顺利卖出,日内收益70%,弥补了港股前期的亏损。 由于白天的胜利操作,加之通过 $英伟达(NVDA)$ 期权链的判断认为他会涨,故在睡觉之前买入了英伟达call,第二天起床尾盘果然拉起来,收益达到25%,由于是重仓,买了5000多元,总收益有1000多,对于自己的英明判断非常自得。然而晚上由于FB前高管对于芯片企业的言论以及特斯拉自研芯片的消息,导致英伟达低开,并一路走低,开盘期权瞬间变绿并随着股票一路下泄,经过半小时的犹豫,全部清仓割肉,从盈利1211元到亏损1166元。其实在这个时候空仓观望是最合适的,但是很多时候我们往往被自以为是的主观判断所蒙蔽,由于12月15日四巫日以及美联储加息、税改、朝鲜局势等很多消息对资本市场的影响,我以为周四至少会迎来很大的波动,故非常错误的买入了 $苹果(AAPL)$ $Facebook(FB)$ 末日超远价外put,结果不言而喻,两个都几近归零,这时候账户只剩下5000元左右了,但本金还在。而周三开始驾车赶往成都,从早上7点半出发,下午在家休息两小时,晚上继续赶路,等到成都已经开盘了,一天的奔波下来很累,此时正确的做法应该是洗洗睡觉,因为第二天一大早还要赶去医院,但我还是自以为大盘会大波动,又十分失败的买入了 $纳指ETF(QQQ)$ 12月15日的末日put,周四大盘不跌反涨,无奈又在开盘后半小时割肉,亏损近1300元。一周下来,我从10500元亏损了7800元,亏损率74%,比之前亏损最高的一周比例还高,究其原因就是:一开始方向就错误了,而在错误之后没有及时的认真反思,反而被自以为是的主观臆断冲昏了头脑,继续一次次的错误操作,从第一笔买末日期权错误开始,之后越错越多......并且在期间还加仓了 $3M(MMM)$ ,成本从1.18元一路补到0.51元,但周五收盘价0.1元,亏损80.44%,这个股票非常看好,但是仍然因为和趋势做对,越买越亏,最后亏损了近2100元。 目前持有MMM和 $阿里巴巴(BABA)$ ,因为周末税改利好以及四巫日的结束,对下周大盘整体看好,而阿里巴巴由于跌幅较多,加上几个月调整,个人认为短期会有一波上涨,这也是周五买入的理由,而MMM以及巨亏了,也没有割肉的心思了,另外也因为MMM期权太便宜了,估计下周反弹的话会割肉,本周总体操作非常失败。 曾经很完美的月收益曲线来了一个完美的10米高空跳水。下周主要调整心态,不过可能没多久大家会见不到我了,因为很可能亏完了,账户归零,如果真的归零后也不准备入金了,现在的市场不适合交易,而自己还欠缺太多,认真学习吧。最后还是留下对大家美好的祝愿:在这个买涨买跌都不好赚钱的时候,希望大家不打没有把握之仗,找准机会果断出手,祝大家都能实现正收益。

明亮蓝影 2017-12-18 00:43 67

青春须早为,岂能长少年。

#期权基础内容# #晒单有奖感恩有你# #美光发财报看多or看空#又到周末,又到总结的日子。今天应老哥 @蓝天白云 之邀重点谈谈个人对于期权链的认识,希望对大家有所帮助。 本周主要讲一个心得和一个故事。 首先一点建议。 @Tony特别帅 建议社区开通私信功能,因为比如微信或者其他联系方式涉及到隐私,希望能够一对一的聊天,这样既保证隐私不泄露,也能做到更好的交流。 第一方面先讲讲期权链的心得。在之前的帖子里面我讲过期权链,讲得不细并且很多地方比较模糊甚至还有很多漏洞和错误,今天争取讲详细一些,尽量把我的理解说明白。不妥之处望大家批评指正。 我说过我对于期权的理解:期权是我们期望获得的一种权益或收益。从字面上看,期权和价值投资相差太远,很多人期望通过期权获得价值投资的收益是不太现实的,如果你想通过买入长线期权(一年甚至以上)而获取高收益几乎不可得,除非单边持续上涨,一年涨幅巨大,除此之外的任何情况都会亏损,因为时间是做多期权的最大敌人。随意点开一个热门股的期权,90%都是从起初的最高点(做市商第一次卖出之时)一路往下,最后归零。基于这一点,我认为我们应该更多的从其本质上思考如何交易期权,即:对于资金量较大的朋友来说,期权是一种对冲,在持有大量正股前提下,买入少部分put作为保险;而对于资金量少,期望获得高收益的朋友来说,期权是一种利用最小的投资获得最高收益的手段。正确的期权交易应该是制定目标,首先根据你对于个股判断,在心理价位买入期权,买入前要设定期望收益率,买入后就马上挂好你的目标卖出价,等待其自动成交。同时买入时要设定止损位,期权由于杠杆巨大,方向一旦错误就是暴跌,可能半小时就会亏损50%,我曾经买过末日期权,10分钟亏损80%,所以如果你买的很近,必须注意可能到来的亏损,到了止损价就需要割肉卖出了。 很多人认为买一个期权,必须要到行权价以上才能卖出,这是非常错误的观点,只要方向对了,收益目标达到就果断卖出。周一因为上周六税改通过消息,90%的人都认为美股会大涨,一大波反弹,然后自己看好并持有或即将买入的股票将暴涨,结果大家都清楚。我也和大家一样,以为阿里巴巴会迎来大反弹,200元指日可待,故在上周五持有阿里巴巴10%call的前提下,周一开盘追高买入80%仓位的12月15日180call,结果很快阿里巴巴翻绿并一路狂泻,半小时内我这个期权从10%收益变成亏损20%,45分钟变成亏损35%。几个群里很多朋友都买了阿里巴巴call,此时一片哀歌。我告诉自己需要冷静,并思考出现这种情况的原因:其实也是大家都明白的道理,企业税从35%下调到20%,主要利好中小企业,加息和缩表,利好银行及消费股,而科技股平均税率是18.5%,税改对于科技股没有什么影响,从另一方面来说,甚至是利空,我们只是被自己的主观所影响,自欺欺人的以为会大涨。在亏损36%的时候我卖出割肉,同时也把上周买的call清仓,用完T+0次数,账户整体亏损33%,亏掉全部利润的70%。我不后悔,卖出后当天及周二的走势说明了我是对的,由于我的180call行权日很近,但是股价与180元还有5元距离,所以到昨天阿里巴巴从周二低点上涨13.4元,涨幅8%,但是12.15的180call相比我的卖出价仅上涨20%。 周三晚上因为做三陪,喝了一瓶红酒就睡觉了,半夜醒来看到阿里巴巴突破并站稳了支撑位,故果断买入12月22日行权的180call,同时挂出了期望的2.66元卖价,我通过观察阿里巴巴末日期权及12月15日未平仓期权数量,认为12月15日大概率双杀,所以最好的是在周四卖出,周五卖出是不利的。结果周四虽然按预期继续上涨,但以十字星收盘,周五早上 $腾讯控股(00700)$ 高开,并一路大涨到394元,因为阿里巴巴和腾讯一直有联动效应,所以我分析周五阿里巴巴将上冲,但是由于行权日效应,期权将双杀,不过会比我周四的期望收益高不少,故我将2.66元卖单改成3.66元。下午6点就下井带班了,等到晚上10点20分从矿井下出来,正好即将开盘,而此时阿里巴巴盘前涨势良好,开盘后如预期一路上冲,通过观察卖单,上面挂了3.3元,我将自己的预期降低0.1元,改成3.5元,很快顺利成交。除了开盘以5.02元市价单成交的一手(这种属于运气好),我的卖单是最高成交价,后面一路下跌。请看下图。(由于把六张图拼在一起,貌似放大不了,可能效果不太好,请谅解) 说了很多,我觉得对于一部分朋友,应该有一点用。如果嫌啰嗦的,请浏览或不看,因为我努力把一件事情讲清楚,并且希望通过自己一段或一笔交易说明白我对于期权的理解,看了 @巫天华 前两天写的一篇文章,我非常赞同他的观点:即不要单纯的晒单晒收益,而应该从自己的交易中看明白为什么这样交易,以及由此而引发的思考,并从中进步和提高。 下面开始讲期权链,我尽量通过数据把意思表达清楚。主要举 $阿里巴巴(BABA)$ 和 $美光科技(MU)$ 的例子。前面已经讲了阿里巴巴末日期权双杀,而也正是因为这个原因,我获取了当天的最高收益。阿里巴巴的12月8日末日期权数量不算多,从170元到190元之间的call,当天开盘总市值大约520万元,而put总市值350万元,双杀之后call总市值变成了330万元,put总市值变成了210万元。累计减少了330万元,即最后一天做市商收割了330万元。其实这样是不对的,应该从做市商第一天卖出开始计算,而第一天开盘的价格是10元左右,以12月8日180call为例,做市商全部收割可获取10*100*4510=451万元收益,当然这是理想的情况,需要扣除一部分,但做市商总收益将不低于300万元,须知这仅仅只是一个价位的期权!而12月15日未平仓合约更多,这也是为什么我认为12月15日将更大概率双杀的原因。如果12月15日阿里巴巴期权双杀,做市商获取的收益将远远超过5000万元。美光同样如此,并且美光期权双杀更甚!12月8日不仅双杀了当日行权期权,还把后面12月15日、12月22日全部双杀,观察美光未平仓期权数量,相比阿里巴巴更加巨大,当然美光股价低了很多,然而通过双杀,做市商在美光上面获取的收益绝对不比阿里巴巴少!包括前期的$英伟达(NVDA)$ $Netflix, Inc.(NFLX)$ 以及昨天的 $百度(BIDU)$ $京东(JD)$ ,无一不是双杀!这里就不一一举例了,大家可以任意选择一个流动性好的股票期权自己计算。所以这也是很多朋友为什么亏损的原因。申明:这种方法适用于大盘比较稳定时,在大盘和个股横盘时尤为明显。所以如果没有大的利好或利空,还是不要忽略了做市商的感受,因为你不思考不分析,最后只有和自己的钱过不去。有人会说那上周美光、英伟达等芯片股大跌可不是这样哦,那我只有呵呵呵。 有一些东西是互相印证的,大家可以看看蓝天白云上一篇技术分析的帖子,里面对于阿里巴巴、英伟达、美光的分析,从技术面以及期权链来看,最后走势都是一致的。看了@王雅媛港股圈 的那篇《投资权证五年:一位挚友牛市爆仓的思考》后很受启发。我们很多人因为牛市入市,赚到了很高收益,但是一旦一点调整,那很容易爆仓,上周三、周五,以及本周一就是很好的证明,我在最高点从18800元到560元也是一个活生生的例子。我们必须不断学习才能一点点的进步,否则爆仓是早晚的事,而且你很可能因为眼红别人的高收益而陷入疯狂的赌徒模式,越亏越疯狂,梭哈、借贷,甚至高利贷,结果不言而喻。 这篇总结内容又有点多了,再次请原谅,但有些话不吐不快。第二方面讲一个故事。这是一个真实的故事,不记得具体哪一天的《今日说法》讲的一个案例,主人翁名叫饶建云,大家有兴趣的可以百度,百度百科有他的词条,曾经的亚洲赌王。这里引用一下百度对于饶建云的描述:小学没毕业的尧建云,以神秘“千术”名震赌坛,人称“亚洲赌王”。二十世纪90年代,他赌运亨通,成为身价千万的富翁,过上了挥金如土的生活。可是,在一次参与公海豪赌中,他因出“老千”露馅,被对方废了双腿和三根指头,随即娇妻爱女离他而去。然而,身残家破的他并没有自暴自弃,以自己惨痛的人生经历现身说法,巡游全国,劝告世人远离赌博。 饶建云的赌术可以用出神入化来形容,那一期今日说法,他作为现场嘉宾将他的经历。我被他的赌术深深的震撼,大家都看过周星驰演的《赌神》,毫不夸张的说,饶建云的千术绝不亚于电影里面的赌神,我记得当时他说:不管麻将、扎金花、德州扑克、牌九,只要他想要的牌,都可以抓到。但最后他的结局却是...... 我讲饶建云的故事想说明两点:一是从一方面来说期权是赌博,而如果一旦陷入赌博的,多数最后结果都不会好;二是我们这个物欲横流的世界,骗子无处不在。其实我更想说明的是第二点。马克思关于资本的描述是真理,他说:一旦有适当的利润,资本就胆大起来。如果有百分之十的利润,它就保证被到处使用;有百分之二十的利润,它就活跃起来;有百分之五十的利润,它就铤而走险;为了百分之一百的利润,它就敢践踏一切人间法律;有百分之三百的利润,它就敢犯任何罪行,甚至冒绞首的危险。所以,有钱的地方,就有骗子闻到味道而来!老虎社区里面也有很多骗子呢,很多人披着伪善的外衣,做的却是恶心的勾当!以下我要说的可能很多人会嗤之以鼻或觉得我有什么目的,但是我认为既然我们能够来炒美股,说明我们智商不算太低,那么一切我们用自己的大脑判断! 从我6月入市开始,一直默默的关注着老虎的某位“一年10倍收益大神”,我从最开始的惊讶到佩服到质疑到怀疑到现在几乎确认其为骗子,也是一个自我成长的过程。当时刚进美股,看到“大神”动辄挥金如土的神操作激动不已,譬如其一个月操作 $Facebook(FB)$ $亚马逊(AMZN)$ $苹果(AAPL)$ 等轻松实现翻倍,据说使用的6倍杠杆,而其资金量十分巨大,几乎都是成功,鲜有失败,每次盈利都以数万数十万甚至上百万计!但是慢慢的我发现了一个奇怪的现象,“大神”的很多图其实是PS的,第一个例子就是一个老虎收益截图,上面显示月收益大约60%多,而下面同期超过标普收益是1000%以上!后来慢慢的更多图再次证明了我的判断。 而期间另一位“大神”又出现在我以及大家视线中,其以超过90%以上的“反指”而闻名,因为几乎所有的操作都失败,亏损少则数千,多则上万,我初略算了一下,这半年以来,这位“反指大神”的各类亏损不少于100万美元!从11月开始,“反指大神”似乎与“一年十倍收益大神”联系越来越多,直到某一天纳斯达克科技股大回调,一篇很搞笑的帖子让我笑喷:说几天亏损200万美元!当然让我笑喷的是其他搞笑内容。那天一张总资产1688408.07美元的空仓账户截图暴露了他的图其实P的很差: 一是空仓账户的右上角小圆圈显示应该是灰色,而大神的是红色; 二是风控值,我当时正好也是空仓,我账户的风控值和账户总资金一样,都是5586.25,大神的风控值是65138.25,与其168万多的资金相差巨大。 而此时我明白了这些“大神”可能不是简单的大神,好比从2015年开始火爆的微商一夜暴富传说,而近期不少新闻讲玛莎拉蒂专卖店拉出条幅:微商合影一次200元,以及不少微商成功人士和奥巴马的合影等等。其实本质上是一样的。 这里我不想说太多我自己的分析“大神”团伙或组织的盈利模式,在之前我也有大神微信,当时一位朋友把大神拉进我的群,过了一段时间大神主动加了我,那次自己还自得了很久,心想大神对于我还是赞赏的呢!后来某一天大神说建了个美股百万富翁的群,他把我拉进去了。人好多!快到400多人了吧,群非常活跃,我进去了十多分钟聊天信息就上百条了,后来突然出来一位大美女(看头像是)说:她是大神的忠实粉丝,为了以后大家交流方便,请大家都把自己的昵称改成实名!到这时候我就退群了,并且还有礼貌的给大神说了句抱歉,我说人太多了看不过来那么多消息。 饶建云的故事到后期是这样的:他不满足于通过千术在赌场盈利了,为了更大地拓展自己的“赌业”,为了更好地给别人做局,也就是下圈套,以此来谋取利益,尧建云来到了豪富汇聚的浙江,在金华开了一家店,以做生意为幌子继续行赌。此后,尧建云接触的人更是非富即贵,所设赌局也令人咋舌,短短几年间,赢得了大量的金钱。穿名牌,吃山珍海味,天天跟在身边的还有保镖,日子过得好不逍遥快活!而我初中同学,她家族以及她老公家族早期都在广东中山开灯具厂,在前些年赚了不少钱,他们两口子总资产大概有1000多万吧,两人都喜欢打牌喜欢赌博,最后也是被像饶建云一样的人做局,自己的1000多万输完了,在我们县城的很大一个灯具城也抵押出去,结果很凄惨。 最后还是聊聊本周的交易情况,本周一经历了满仓追高反向操作,一天亏损35%,果断割肉,经历周二空仓,周三抄底阿里巴巴取得了成功,但仍然累计亏损18%,缓慢回血中。目前持有 $百度(BIDU)$ $3M(MMM)$ $IPG光电(IPGP)$ 。百度已经变成了价内,并且未来看好,同时他的期权未平仓数量较少,但是12月8号仍被双杀,利润掉了很多。同样看好MMM,作为行业龙头,不管其盈利还是销售都非常稳健,各项指标非常健康,另外他的call非常非常便宜,经历昨天不到1%跌幅,期权竟然降到了0.6元不到,虽然现在亏损,但继续看好。IPGP之前tony哥有专门的调研,不再赘述。#2017投资大复盘#

明亮蓝影 2017-12-09 13:34 172

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白话期权 2017-12-09 04:13 2