爱奇艺赴美IPO

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大家都觉得爱奇艺好用么?为啥我觉得腾讯视频更好用。

#爱奇艺赴美IPO# RT,我感觉还是腾讯视频更好用一点,不过爱奇艺,腾讯视频和优酷,据我所知应该都是连年亏损的状态,爱奇艺的APP优化做的也很差。难以想象居然有那么多的付费用户,因为他的日活据我所知并不高,一直在下跌。

付费户竟然超过腾讯和优酷,出乎意料之外,是自制内容强国那二家吗?!$爱奇艺(IQ

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爱奇艺IPO在即:它会是中国的Netflix么?
泰戈尔5 2018-03-30 16:10 5

$爱奇艺(IQ)$百度大厦,比小心心~#爱奇艺赴美IPO#

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老虎证券独家打新B站,你只需这么做~~
郎里个郎 2018-03-29 17:08 6

爱奇艺的上市,能拯救百度吗?

一、产品和服务 百度是中文世界里最大的搜索引擎,其主要业务包括: 1. 搜索服务:这一块业务在国内基本大家每天会用到,这也是其收入最主要的来源,收入占比在80%以上; 2. 交易类业务:这一块业务主要是O2O服务,百度试图通过这种方式让线上的搜索流量进行线下变现,从而让公司摆脱单纯依赖线上搜索的现状,但是,从效果来看,不是太理想; 3. 互联网视频业务:这一块主要就是爱奇艺,目前是国内Top2的视频网站,还处于烧钱阶段,据说2019年会止亏为盈,更值得期待的是,马上就要在美国IPO了。 4. 其他新业务:主要是人工智能、自动驾驶等,百度号称“ALL IN AI”,后来又否认,目前来看,这一块要商业化,还有很长的路要做。 二、定性分析 1. 公司的生意模式比较简单:把搜索流量通过广告来变现,并围绕搜索构建新业务; 2. 公司成立于2000年,并于2005年在美国上市,过程中经历了01年互联网泡沫破灭,08年金融危机和16年魏泽西事件等大大小小的危机与挑战,但是也算是顺利过关,虽然不如腾讯、阿里如日中天,但小日子过过还行,未来应该维持格局问题不大,但是要走向世界,还是需要观察; 3. 和腾讯、阿里相比,公司的管理层在战略眼光、核心团队稳定性等方面要稍微差一些,可能和李彦宏本人是海归有一定关系,感觉没有二马那么接地气; 三、定量分析 1. 剔除2015年去哪儿交易影响,公司ROE基本属于下降趋势,并基本维持在20%以下; 2. 搜索服务基本是先付钱,后服务,所以经营现金流远远大于净利润; 3. 一方面现有的搜索业务出现瓶颈,另外一方面新业务还在不停烧钱,所以公司的毛利率呈现逐年下降的趋势。 四、公司估值 从公司资产负债表来看,财务状况还是比价稳健,手上还有大把的现金流,有息负债占总资产比例不到20%,而且基本是低息的美元负债,看起来还不错。但是,对于这类互联网高科技公司来说,投资人更看重的是其未来,而未来由取决于现在如何花手中的MONEY,去砸出一个未来。我们从现在的在线广告业务和未来的新业务两个角度对公司的进行估值: 1. 现在的在线广告业务估值:中国网络广告市场3000亿人民币左右,年同比增长率约20%,2017年百度在线广告收入为731亿,同比增长不到20%,约占24%的市场份额;2017年阿里在线广告收入为775亿,同比增长48%,约占26%的市场份额;2017年腾讯在线广告收入为404亿,同比增长50%(尤其是社交类广告收入同比增长达65%),约占26%的市场份额13%的市场份额。从这个分析来看,百度的在线广告业务面临阿里和腾讯的有力的竞争,未来能够维持住现有的市场规模和收入水平,已经算是谢天谢地了,要想进一步抢占更多份额,难度极大。那么假设百度在线广告业务每年700亿收入,净利润140亿左右,折合美元约22亿,给予25PE,则估值为550亿美元 表1:百度广告收入 表2:阿里广告收入 表3:腾讯广告收入 2. 爱奇艺等未来的新业务估值:爱奇艺是百度未来核心的广告业务进一步增长的引擎,其未来的视频广告和会员订阅会有很大的想象空间(比如美股的奈飞市盈率高达200多倍,而且爱奇艺已经提交了IPO文件,很快就要上市了,据说估值超过百亿美金,百度占比70%左右,这一块可以为百度市值至少增加70亿美金,至于其他大自动驾驶、人工智能等黑科技,暂无法评估价值; 3. 携程等权益投资:携程当前市值为244亿美金,百度占比20.5%,这一块约为50亿美金左右。 综合以上,百度当前的合理估值约为:550+70+50=670亿美金,对应每份ADS约为193美元。 五、值得投资? 百度当前的市值约为820亿美金,对应每份ADS为236美元,对应合理的估值溢价约20%左右,作为一个长期投资对象来看,考虑到未来爱奇艺上市和百度在人工智能上的布局,未来的股价具有的一定想象空间;当然,作为一个价值投资者,如果股价波动比较大,能下跌到每ADS158美金(对应市值550亿美金)以下,则可以考虑入手,因为这意味着你花钱买了在线广告业务, 附送了爱奇艺和携程的股权,以及人工智能和自动驾驶等黑科技。 六、总结:爱奇艺的上市,能否拯救百度? 1. 爱奇艺的增长对百度越来越重要:百度传统的在线广告已经陷入了停滞,而爱奇艺收入年增长在50%以上,并在2017年贡献了174亿的收入,约占传统在线广告收入的30%; 2. 爱奇艺的号称其目标是打造网上的迪士尼,而不是中国版奈飞,在国内的视频网站中排名TOP2,MAU超过了4个亿,如果能够在2019年实现盈亏平衡,并在2020年实现3亿美金的利润,给予200PE(奈飞当前PE为249倍),在对应了600亿美金的市值,几乎等于再造了一个百度。 3. 所以,爱奇艺能否拯救百度,在于其能否尽快实现盈利,成为百度的又一头现金奶牛,以及资本市场对于这种商业模式的认可。而对于这些,我们需要持续跟进和观察。$百度(BIDU)$ #爱奇艺赴美IPO# #抄底百度吗# #谷歌亚马逊百度# @爱发红包的虎妞 @格隆汇 @Tony特别帅

芷兰之士 2018-03-27 16:41 5

爱奇艺上市在即,老虎证券独家打新通道现已开启~

$爱奇艺(IQ)$计划于3月29日(下周四)在美国纳斯达克交易所NASDAQ上市,老虎证券为投资者提供独家申购通道! 此次公开招股,爱奇艺计划发行1.25亿股美国存托股票ADS,预计发行价在17美元-19美元区间,1股ADS=7股A类普通股。最低申购数量为100股,本次申购截止日期为美东时间3月27日下午。 本次IPO主承销商为 高盛、瑞士信贷、美林、华兴资本 和 花旗,具体定价日为美东时间3月28日。 有意向参与申购的老虎证券客户,请尽快登录IB后台: https://www.ibkr.com.cn  如您没有IB后台登录密码请查收您开户时预留的邮箱,首次登录ib后台的用户需要更改完初始密码后再继续,请查阅:IB初始密码更改  如果没有收到邮件,请联系老虎证券客服:400-603-7555 1)登录后,从“交易”点击 “IPO Subscription”: (如果您的账户没有“IPO Subscription” 栏目,说明您的账户目前不支持IPO申购) 2)看到当前活跃的IPO list,点击进入iQIYI IPO 的 “Enter IPO”: 3)如果您是第一次进行IPO申购,您会看到 IPO Certification 页面,需要你选择选项 并签名。 (如果不是第一次进行申购直接进入下一步) 阅读并选择 Section A 和 B 的符合选项,并在页面最下方签名。 Section A:根据FINRA法规第5130的规定,每个IB账户的持有人都有机会购买或者申购新股,以下几类投资者可以进行申购: 非利益相关者;账户符合标准;利益相关者减少了相关利益,相关利益小于10% 签署人需要遵守咨询机构的相关规定如银行、外国银行、经纪商/交易商或投资顾问这里指的是盈透,或者其他帮你认购的渠道的相关规定;如果利益相关者原本超过10%,但是根据相关规定,将其减少到10%以下,仍有资格申购 不符合以上申购规定,取消申购资格。 Section B:根据FINRA法规第5130的规定,每个IB账户的持有人都有机会购买或者申购新股,以下几类投资者可以进行申购 利益相关者但非责任人 利益相关者相关利益不超过25% 账户不符合以上规定,取消申购资格。 4)签名后,点击“继续”,进入“招股书 Prospectus”页面, 点击可阅读爱奇艺招股书,并在下方再次签名: 5)点击“继续”,看到以下爱奇艺的申购信息, 包括承销商、发行价区间、截止申购日期,最小申购数量、发行规模 下方提供三个选项:返回Return、阅读招股书View Prospectus、以及添加Add。 点击添加“Add”: 6)进入填写申购数量的页面,输入您要申购的数量(最少100股起): 7)填写完毕,点击继续,您会看到以下需要您确认的信息: 确认数量无误后提交Submit。  8)提交后,会出现您的申购状态,在截止之前可以添加、修改、取消申购: AUTHORIZED 为已委托的申购; REJECTED 为被拒申购,有可能是您的账户资金不足应付申购数量。(如果填写数量过多被拒,可以再次添加新的申购) ADD 添加新申购; MODIFY 可修改; CANCEL 取消; +Details 查看您所有提交的申购条目。 如果您申购成功,会在这个页面展示,同时也请留意邮件。 特别声明: 您正在发出有条件的要约申购此首次公开发行的股票;在撤回截止日前,您可以随时撤回认购要约。撤回截止日将不早于招股说明书的生效日。根据我们从主承销商收到的信息,我们将提前通知您有关招股说明书的预计生效日期; 为了确定您是否拥有足够资金及可用的保证金额度以支持您的认购要约,我们将假定您以认购价格区间内的最高价(即$22.8)购买您所认购的全部股份。根据1934年证券交易法及相关规定,您在此次发行所购买的股票,在二级市场开始交易后至少30天内要求占用保证金为100%(即申购成功且股票上市后,对保证金的要求为100%); 如果您在此次发行中被成功分配到股票,您将以承销商确定的发行价购买股份。该价格目前预计在目标价格区间内,但可能高于或低于目标价格范围。当您提交上述有条件的认购要约时,即您认可:您可能以上述目标价格区间内的较高价格购买股份,但在任何情况下均不会高于以上显示价格区间内的最高价,也不会低于价格范围内的最低价; 在此次新股发行中,股份分配由发行人及承销商独立决定,并非盈透证券及其关联方的控制范围。当此次新股发行结束后,您可能获得您申购的全部股票,或者获得您申购的部分股票,甚至未获得任何股票,申购并不保证您一定申购成功; 发行人旨在根据每位客户的美国存托凭证的历史交易量进行此次股份分配,这些美国存托凭证可以反映中国公司的直接或间接利益(简称“中概股”)。在过去的90天内没有交易过中概股的客户在此次发行中不太可能获得股份分配; 作为参与此次发行的条件,您同意IB以匿名的方式将您在2017年8月、9月和10月的累计交易总额相关历史数据提供予发行方和/或承销商; 所有投资都存在风险。参与此次的新股发行不保证您能够绝对获得股份,也不确保您一定获益或防止您损失。请您在咨询投资顾问的专业意见后作出独立、客观的判断;  本指引以中文译就,如中文释义与英文释义出现差异或不一致的,以英文版本为准。#美股打新看这里# #爱奇艺赴美IPO# #打新看这里#

小虎通知 2018-03-24 15:32 34

腾讯视频截至2月28日,付费会员数已达6259万。PK 爱奇艺截至2018年2月

腾讯视频截至2月28日,付费会员数已达6259万。PK 爱奇艺截至2018年2月28日,付费会员规模达到6010万。 腾讯视频这个时间点公布数据是怼爱奇艺上市招股书说自己是行业第一吗?#爱奇艺赴美IPO#  

哆啦Ella 2018-03-19 18:15 7

爱奇艺,B站

#爱奇艺赴美IPO# #B站赴美IPO# 有没有下周重仓这两只新股的

Mattcl 2018-03-19 15:08 1

新股

#爱奇艺赴美IPO# #B站赴美IPO# 下周就可以买了

Mattcl 2018-03-18 09:16 0

解读爱奇艺IPO招股书,为何AI才是其最具潜力资产

爱奇艺上市的消息终于在2018年坐实,爱奇艺方面终于2月28日对外宣布了其上市计划,并向纳斯达克递交了招股说明书,拟筹款15亿美元的资金,并首次公开了其核心数据,颇为引人关注。 其核心的两大收入颇为亮眼,其2017年广告收入高达173.784亿元,较2016年增长54.6%,此外会员收入达到了65亿,实现了73%的增长,显示出强劲的增长态势。 不过这也并没有让人感到意外,这两年是内容崛起之年,大众对于内容的需求全面增长,仅在2016年全网视频付费会员就超过1亿规模,而爱奇艺在这两年发力自制剧,旗下知名的《无证之罪》《盗墓笔记》《余罪》等顶级知名IP,让爱奇艺获得了连续性的成功,反过来证明了爱奇艺自制剧的实力,其中《中国有嘻哈》在去年更是超过了30亿的播放量。 内容制作实力,确实是爱奇艺发展的重点,同时各界对于爱奇艺的增长天花板,都倾向于放在其自制内容业务的能力上,并以此来对爱奇艺进行风险评估。 内容自制剧的实力,确实是衡量爱奇艺未来发展的标准,不过另一面,爱奇艺这八年来所长期积累的内容资产,如果能够将其再次发挥,也将成为不容小觑的力量。 爱奇艺方面也非常清楚这些资产的价值,在其招股书中写到: “我们已证明把单个流行作品改编成各种娱乐产品的能力,创造了多种渠道来扩大原作的流行性和货币价值。我们成熟的货币化模式为我们的平台创造了高品质的内容生产和分销环境,扩大了我们的用户基础,增加了用户参与度,创造出良性循环。” 要让单一IP,衍生出更大的价值空间,AI技术必然是最大关键,爱奇艺方面也一直看中技术的发展。 在本次招股说明书中,爱奇艺表示将募集资金中的10%,也就是高达1.5亿美元的资金,投入到技术能力的发展中,这也看出爱奇艺在考虑技术投入所能够带来的长远价值。 所以从另一个角度来看, AI的加持则可以带来更多可见的、确定性的增长收入,是最为值得展望的潜力资产。 凭借AI技术,“泡泡社区”成信息流分发黑马 易观发布的《中国信息流广告市场专题分析2017》数据显示,信息流分发市场规模将从2017年的577亿上升到2019年的1543亿,如此庞大的市场规模,也引发巨头争先介入,为争夺该市场,阿里不惜让旗下的“土豆”放弃长视频,全面转型短视频内容,进军信息流分发。 由于爱奇艺长期布局AI能力,对用户点击行为、观影偏好、明星偏好、性格、年龄,持续分析,最终形成了精准的用户画像,借此顺利入局内容分发赛道。 本次招股说明书显示,截至2017年底的三个月中,爱奇艺“泡泡社区”移动端日均活跃用户数为 4580 万。 对于爱奇艺官方来说,“泡泡社区”是一个粉丝社区在发展,粉丝们可以围绕明星、电影、电视剧等话题展开讨论,而在内容展现方面,则是以算法推荐信息流呈现,因此站在阅读者角度来看,其也等同于一款娱乐垂类的信息流分发产品。 4580万日活是一个怎样的概念?在势头上的今日头条,日活仅为1.2亿,而百度全面转型信息流分发,其手机百度最终也不过是刚刚突破1亿日活,但爱奇艺的数据却已经接近百度的一半,如果从信息流分发赛道来看,“泡泡社区”是一匹让所有人没有预料到的黑马。 同时与其他平台无法形成闭环的信息流不同,“泡泡社区”还是爱奇艺内容宣发战略的一部分,以《中国有嘻哈》为例,“泡泡社区”为该节目实现了超过6300万的导流,实现完美闭环。 AI助力下,爱奇艺已然进入长视频+短视频的双重赛道。 AI技术还将赋能爱奇艺二次增长 泡泡社区是爱奇艺AI技术积累的最终价值转化,未来还将为爱奇艺带来更多。 1)视频内容价值的再挖掘,目前信流分发市场的细分领域,短视频正在爆发出极大的势能,艾瑞《2017年中国短视频行业研究报告》数据显示,2017年短视频市场规模达57.3亿,同比增长达183.9%,而在2020年更有望突破300亿规模。 在“泡泡社区”中,爱奇艺已经成功实现了短视频的内容分发,并取得了较好的成绩。 不过值得指出的是,爱奇艺由于天然坐拥海量的正版长视频内容,因此也有着通过技术,将这些内容进行由长变短,并再次分发潜力。早在2017年的百度世界大会上,CEO龚宇就演示了爱奇艺当前的AI能力。 通过智能识别技术、视频highlight分析、用户意图识别等AI技术,爱奇艺最终完成了对一部视频的理解分析、热点提取,并自动生成了相应的精彩内容。 值得期待的是,爱奇艺如果将这种能力进行更深入的运用,那么爱奇艺存量视频的价值,也将会得到更大的挖掘。 2)精准的成本控制,爱奇艺CTO汤兴在IF 2018表示,爱奇艺已经拥有大数据预测某部影片流行程度的能力,并且其精准度已经达到88%左右,例如《急症室医生》最终预测的误差没有超过3%。 众所周知的是,视频平台每年都需要在版权采购上耗费大量的资金,而爱奇艺的这一能力,则可以帮助其大幅减少采购成本,避免不必要的浪费,而招股书中也显示爱奇艺的亏损成本比重也在逐年降低。 3)广告市场的增量,招股书中显示爱奇艺2017年112亿的广告收入,相较于去年增幅高达54%,这其中除了业务带来的增长之外,技术因素功不可没。 爱奇艺目前正在利用AI技术理解视频,并在相应的场景、物品出现时插入正对性的广告,例如在场景中出现吃饭场景时,或者对于食物交流的场景时,爱奇艺就可能为观众推荐现骨干食品广告。 如此一来观众的干扰感受会降低,同时广告的转化也随之提升。 对未来技术的提前布局,爱奇艺的未来可期 1)AR\VR的新形势趋势,虽然VR正在进入行业退烧期,不过爱奇艺却依然保持着对于VR技术的长线布局,《都市怪谈》、《无间道》、《醉玲珑》、《汪峰2017岁月巡回演唱会》等等都采用了VR形式。 可以看到,VR正在进入行业蛰伏期,并进入到了深入发展的阶段,而爱奇艺的持续布局,也将在未来获得巨大的收益,如同其迎来信息流内容的爆发。 2)新形势的交互潜力,在本次招股书中,爱奇艺还提到了与百度未来的合作,将会在语音识别、图像识别、DuerOS方面等等布局中进行联手。 事实上,爱奇艺在PC时代的起家也正得益于百度的中间页战略,通过搜索,百度为爱奇艺带来了大量的流量,并可以让爱奇艺更加专注于内容发展,而当前的百度已经全面All in AI,布局DuerOS人工智能平台,这与同样看中技术布局的爱奇艺不谋而和。 根据此前百度公布数据,DuerOS已经实现了5000万设备的落地,以及1000万的月活,正在布局新一轮的人机交互升级,这对于爱奇艺来说也将是重大利好,可以帮助爱奇艺更好的对未来进行渗透。 #爱奇艺赴美IPO#

爱奇艺IPO在即:它会是中国的Netflix么?

作者:格隆汇· puuuuuma 关于百度分拆爱奇艺赴美上市的传闻发酵已久。2013年,便传出爱奇艺将赴美IPO的风闻,之后,2016年,彭博社和华尔街日报相继有消息肯定了爱奇艺赴美IPO的传闻。虽然大众对爱奇艺上市几无怀疑,但关于上市的时间表,百度一直三缄其口。 今年年初,就在大家快要耳朵听出老茧的时候,爱奇艺的态度却从之前的否认到不予置评,缄默的态度似乎在暗示,IPO的日期越来越近。果不其然,今天凌晨,爱奇艺终于正式向SEC提交了招股说明书。 根据爱奇艺的招股书,登陆市场为纳斯达克,股票代码为“$(IQ)$”,拟筹集资金15亿美元,具体估值和发行区间价格暂未披露,根据之前机构的估计,爱奇艺的估值在80~100亿美元之间。 百度当前持有爱奇艺总股本的69.6%,为爱奇艺最大股东。预计此次IPO后,百度仍为爱奇艺控股股东。2011年联合顺为资本入股爱奇艺的小米持有8.4%的股份;高瓴资本旗下的HH RSV-V Holdings Limited持股5.7%,为第三大股东。而爱奇艺创始人、CEO龚宇仅拥有1.8%的股份。   一阵兜兜转转,爱奇艺最终还是落地美国股市,又一个优秀的企业“远走他乡”,不禁让人扼腕。中国互联网行业蓬勃发展的这十几年间,以BATJ为代表的中国互联网高科技企业纷纷在美股或港股上市,A股一次次错失优秀国内高科技企业。尤其是,近来獐子岛、湖北宜化、乐视网等又出来“作妖”,而很多优秀的企业却远赴海外,让我们对国内资本市场的准入制度产生思考。 一、在线视频行业——“风继续吹” 有句话说:站在风口,猪都能飞起来。这句话主要用以形容互联网行业快速发展过程中,各种推陈出新的新鲜事物蓬勃发展。不得不承认,互联网行业的迭代速度太快,让人应接不暇。 在线视频行业也曾是新的概念,毕竟中国第一家视频网站2005年才成立,之后在这条赛道上,各个选手相继涌入,形成“百花齐放”的局面。 这一阶段,在线视频网站仅仅作为内容的分发渠道而存在。即它们并不生产内容,只是内容的搬运工,控制着行业的中游。 #爱奇艺赴美IPO#   1、渠道+内容才是王道 随着在线视频这个赛道越来越拥挤,竞争也开始加剧。一方面,在线视频网站这类渠道商之间的竞争实际上是内容的竞争,这些公司意识到这一点之后,纷纷开始自制内容,又当爹又当妈;另一方面,在“流量为王”的时代,谁控制了流量,谁就有话语权。相比于内容制作商的一锤子买卖,视频网站的规模效应随着用户的增长日渐显现出来。 在这一点上,Netflix很早就为国内同行铺好了路。自制独播剧是Netflix成为美国乃至世界流媒体网站TOP1的秘诀,爆款自制剧既保持了Netflix的特异性,为用户付费提供了足够的理由,又能为Netflix控制成本,不至于受制于人。所以说,渠道商单纯做渠道是没有前途的,只有将内容和渠道结合起来,才能成就一番霸业。 2、趋势:由免费到付费 视频网站在 NETFLIX 模式之后迎来了商业模式的新生,付费收入开始成为视频网站收入最强力的驱动,而在此之前,在线视频网站的流量变现主要依靠广告收入。 付费模式得以生存的一大背景是国内正版意识的觉醒以及国家加大对盗版的打击力度。 用户从电脑端向移动端转移成为付费模式的另一大推手。智能手机的全能化,使得手机已经成为生活必需品,而电脑反而不那么重要了,看看有多少人沉湎手机无法自拔,把电脑冷落一旁。相比于PC端,用手机直接观看盗版视频的难度要繁琐的多。 根据艺恩数据的估计,中国2016年付费用户数量为7500万,算下来,人口渗透率仅5.6%。过去三年,付费用户规模呈指数增长,付费意识开始觉醒。   历经十余年发展,付费模式成为在线视频网站新的风口。BAT相继进入这个领域之后,行业格局变换,简直是中国互联网行业发展的一个缩影。 二 、风起云涌的在线视频行业,三大巨头脱颖而出 2005年是中国在线视频行业的元年,这一年,中国最早的几家视频网站我乐网、优酷网、土豆网相继创立。在线视频行业度过萌芽期,一大批在线视频网站在2009~2011年涌现,乐视视频、优酷、爱奇艺、搜狐视频、bilibili等视频网站相继成立,一时间,谁都欲进入这个市场分一杯羹。   根据Gartner 的技术成熟度曲线,新技术或新概念从诞生开始,基本符合以下的发展趋势:   资本的进入为行业加热的同时,难免会导致泡沫的产生,历经泡沫化的低谷期之后,市场迎来稳步爬升的光明期。可以认为,目前中国在线视频行业正好处于这个阶段中。 进入这个阶段,很多小而弱的公司已经死亡了,活下来的要么是行业大佬,要么背后站着一个行业大佬。美国的流媒体市场为我们提供了一个好的样本,目前的格局是,Netflix 行业第一的地位暂时不可动摇,紧随其后的: Hulu背靠迪士尼、时代华纳、comcastYoutube背靠googleamazon prime背靠amazonHBO go背靠时代华纳 换句话说,市场进入了寡头博弈时期。 国内市场也不例外,在线视频行业形成爱奇艺、腾讯视频、优酷土豆组成的第一梯队,分别背靠百度、腾讯、阿里巴巴三大互联网巨头BAT。三大视频网站月活均超过3亿,牢牢占据前三把交椅。   资料来源:广发证券发展研究中心 2017年3月 中国视频网站上市的并不多。之前优酷和土豆在美股上市过,被阿里收购之后私有化退市,第二梯队里,也仅有乐视视频的母公司乐视网在A股上市,当然,这显然不是一个好的投资标的。算下来,若爱奇艺成功登陆美股,将成为目前美国上市的唯一一个国内的视频网站。从这一点上,就足够有吸引力了。 况且,爱奇艺的野心是做中国的Netflix,这也为我们提供了足够的想象空间。 三 、百度分拆爱奇艺——让资本回归资本,让技术回归技术 爱奇艺的招股说明书中公布了它的付费会员数,截至2017年12月31日,付费会员增长为5080万,而腾讯和优酷最近一次公布的付费会员分别为4300万和3000万,从这个角度看,爱奇艺在赛道上已经略微领先它的竞争对手了。 但爱奇艺的野心还远不止这样。 爱奇艺与其目标——Netflix相比,差距还是很明显的。截至2017年底,Netflix的付费会员数达到1.176亿人,是爱奇艺的两倍还多,这一亿多人为Netflix贡献了约120亿美元的收入,其ARPU是爱奇艺的5倍左右。当然,我们不能简单的将两者的ARPU值这样比较,毕竟两国的消费水平和消费特征差异巨大,但按目前的增长速度,付费人数的赶超Netflix已经不成问题,考虑到中国如此大的人口基数和网民数量。 1、爱奇艺的野心:对标阿里腾讯大文娱 在爱奇艺的战略规划中,视频网站并不能概括公司未来的全部。 实际上,爱奇艺的首席内容官王晓晖曾表示“爱奇艺是娱乐公司的定位,不是单纯地只是做一项影视剧播放,如果是那就麻烦了,你就是一个视频点播平台,是播放器。所以我们在各个维度,动漫,二次元,游戏等都在做跟娱乐相关联的匹配,这个是更远大的生态前景,对用户的娱乐服务更全面。” 按照爱奇艺对未来的规划,其对标的不是阿里腾讯旗下的优酷土豆和腾讯视频,而是阿里大文娱和腾讯泛娱乐生态。   爱奇艺同时尝试多元化付费的可能,从《来自星星的你》、《太阳的后裔》、《无证之罪》等赌博电视剧,到《航海王》、《龙珠》等经典头部动漫;到从付费网综《坑王驾到》、《燃游》,到汪峰演唱会、初音未来演唱会等VIP观看的直播演唱会,爱奇艺的内容生态日渐丰满。并且,爱奇艺从不缺爆款,《中国有嘻哈》成为2017年现象级娱乐节目,单靠卖广告就已经赚得盆满钵满,更别提带动的会员付费业务。   2、分拆爱奇艺可能是最好的结果 关于百度分拆爱奇艺单独上市的讨论一直有之,其实,分拆之后可能对两方都好。 爱奇艺在百度中的地位从不痛不痒,到让百度又爱又恨,难以割舍。 难以割舍,是因为爱奇艺在百度营收中占比越来越高。百度的营收主要来自于三大业务板块,搜索业务、支付业务和爱奇艺。近年因为“魏则西事件”等事件的发酵,给百度搜索竞价排名重重一击,百度支付业务也在支付宝和微信支付的压制下增长乏力,唯有视频业务增速显著,是百度营收增长的引擎。   爱奇艺的营收继续保持高速增长,付费会员收入占整体收入的37.6%,虽然在整体收入结构中占比仍不及广告收入,会员付费业务的增长率快于广告业务。以2017年为例,广告的同比增长率仅为44%左右,而付费会员的同比增长已经超过74%。 爱奇艺支撑百度营收增长的同时,其内容成本增长也成为了百度成本增高的主要原因。百度的年报中透露,以爱奇艺为主的内容成本上升过快,从2012年仅2.15亿元,到2016年的78.64亿元,短短五年时间,上涨了36倍有余。而视频网站业务现阶段属于持续“烧钱”的买卖,并且短期内也不容易盈利。 据爱奇艺的招股说明书,从2015到2017年净亏分别为:2015年25.75亿元,2016年30.74亿元,2017年37.369亿元,亏损额度逐渐扩大。不过,三年的净亏损率分别为-48%、-27%、-22%,有向好趋势。 三大视频网站背靠的三大巨头——BAT,腾讯、阿里用财大气粗形容并不为过,百度其中较弱的一个,而且越来越望两位大哥项背而不及,自己都要勒紧腰包过日子,更别说还要养这样一个钱窟窿。 再者,从根本上讲,百度是一家技术驱动的企业。其核心竞争力是搜索技术、大数据、AI等基层技术,正是依靠技术层面的优势,才有后续变现,发展其他产业的能力。从2017年开始,百度的发展策略发生了改变。李彦宏宣布All in AI,新任百度总裁陆奇提出了“主航道”和“护城河”的概念:主航道指Feed流和人工智能两大业务,代表百度的未来;护城河是指能够让主航道业务航行更稳健的业务,比如百度百科、百度知道、百度地图。除此之外的业务面临或关闭、或转让、或分拆的命运。 2017年爱奇艺经营现金流为40.12亿元,相比于2016年同比增长53.60%,相对健康。但由于版权费用和内容制作费用的攀升,爱奇艺账上现金及现金等价物逐年缩减,由2015年年底的15.89亿元下降到2017年底的7.33亿元,缩减的现金也成为爱奇艺不得不上市的又一个理由。 在这样的背景下,越来越烧钱的爱奇艺被分拆后上市似乎成为一种必然。对爱奇艺而言,为了与腾讯阿里等大平台竞争,未来需要更多的资金支撑,以维持其在视频领域的领先地位,上市也成为目前的最优解。 尾声 爱奇艺暂时难以扭亏,使美股市场成为唯一选择。之前投资者对登陆美股的优酷和酷6态度比较冷淡,为本次爱奇艺上市蒙上一层阴影。然而时移世易,Netflix近两年涨的风生水起,市值超过1200亿美元,想要成为“中国的Netflix”的爱奇艺上市独立后,老爸专心撸AI,未来就得靠自己了… #视频三兄弟领涨中概#

格隆汇 2018-03-01 09:42 9

【转】爱奇艺正式递交招股书:拟融资15亿美元 百度持股近70%

  爱奇艺今日正式递交招股书,招股书显示,爱奇艺已申请在纳斯达克证券市场挂牌交易,证券代码为“$(IQ)$”。 爱奇艺拟募集资金15亿美元,此次上市募集的资金主要目的是加强品牌认知度,吸引并留存优秀员工,为他们提供股权激励,并获得更多资金。 具体如下:50%用于扩展和加强内容,10%用于加强技术,40%为运营资金及其他公司事务,此外,将运用一部分募集资金收购及购买产品、服务、科技。   爱奇艺会员数达到5080万 招股书显示,爱奇艺2017年总营收为173.784亿(26.710亿美元),较2016年的112.374亿增长54.6%。爱奇艺2015年的营收为53.186亿元。 其中,爱奇艺2017年会员收入为65.360亿(10.046亿美元),较2016年的37.622亿增长73.7%。爱奇艺2015年的会员服务收入为9.97亿。 爱奇艺的会员服务收入占总收入百分比从2015年的18.7%上升至2016年的33.5%,并在2017年进一步上升至37.6%。 从2011年起,爱奇艺开始探索视频会员服务的广大市场空间。2016年6月,爱奇艺宣布有效VIP会员数突破2000万。 2017年8月初百度公布2017年第二季度财报,披露爱奇艺会员数超过3000万。 而此次招股书披露,截至2017年12月31日,爱奇艺付费会员数为5080万,其会员业务规模增长幅度接近Netflix2017年全年2400万的新增会员数量。 爱奇艺的在线广告收入从2015年的33.999亿增长至2016年的56.504亿,同比增长66.2%,2017年为81.589亿(12.540亿美元),同比增长44.4%。 当前,中国在线视频平台主要靠会员服务和网络广告创造收入。爱奇艺收入结构的变化,也说明通过衍生产品变现预计将是另一个日益重要的收入来源。 以往严重依赖网络广告收入的在线视频产业,正在向一个更均衡的多元化创收模式转变。 据美国电影协会 统计,2016 年北美电影票房总收入为 114亿美元,而同期 Netflix 国内会员服务收入约为 51 亿美元。 这说明会员收入会在爱奇艺收入中的比例进一步的提升。 根据介绍,为了满足特别是用户对长尾内容的兴趣,爱奇艺向数千家专业内容提供商授权引进内容,并建立了庞大且多元化的专业制作内容库。 截至2017年12月31日,爱奇艺的内容库共拥有70,000 多部网络剧集、综艺节目、电影、儿童节目、纪录片、动画片、体育赛事和其他各种类型的节目,涵盖 30 多个内容类别。   李彦宏曾表示爱奇艺亏损比对手要少 爱奇艺2015年、2016年、2017年净亏分别为25.75亿、30.74亿和37.369亿(5.744亿美元),爱奇艺这三年的净亏损率分别为-48%、-27%、-22%。 可以看出,与收入的高速增长相比,爱奇艺的亏损增长控制得较好,2016年与2017年的净亏损增长幅度均在20%左右、大幅低于总收入的增速。 对于爱奇艺亏损的现状,百度CEO李彦宏在百度电话会议上有一个说法:爱奇艺依然处于市场领导者地位,在日活跃用户数,平均观看时长,付费用户数和盈利水平方面都是第一。 李彦宏说,“虽然爱奇艺还没有取得盈利,我们的亏损要比竞争对手要少。”  实际上,大型视频网站亏损是行业现状,优酷土豆、腾讯视频也不能避免。 根据阿里财报,阿里大文娱2017年第四季亏损38.28亿,阿里大文娱包括优酷土豆、UC、阿里影业等多个版块,但显而易见的亏损大头是优酷土豆。   爱奇艺归属普通股东的净收益从亏损变盈利 爱奇艺2015年归属于普通股东净收益-49.17亿、2016年为-79.49亿,2017年为9.72亿元。 之所以爱奇艺2017年归属于普通股东净收益为正,主要是计入了可赎回可转换优先股增值50.73亿元,又扣除了B轮优先股偿清及再发行3.63亿元。 而在2015年,爱奇艺可赎回可转换优先股增值为-23.42亿元,2016年,爱奇艺可赎回可转换优先股增值为为-48.74亿元。 可赎回优先股是指是指在发行后一定时期可按特定的赎买价格由发行公司收回的优先股票;可转换优先股是指发行后,在一定条件下允许持有者将它转换成普通股或其他种类优先股。 在新上市的公司中, 如果此前的认股权证没有转换为普通股,则认股权证公允价值变动将会使得公司净利润的产生较大波动。   爱奇艺Q4营收48.17亿元 同比增长53% 爱奇艺2017年第四季度营收为48.17亿元,较上一季度小幅下降3%,但较上年同期增长53%,爱奇艺2016年第四季度营收为31.55亿,也低于其上个季度。   爱奇艺2017年第四季度会员收入为19.29亿元,同比增长53%,较上一季度增长14%,占总收入的比例达到40.1%。   爱奇艺2017年第四季度净亏损为6.1亿元,较上一季度亏损10.5亿元下降35%,较上年同期亏损9.47亿元下降了35%。  爱奇艺2017年第四季度的净利润率为-12.7%。由于爱奇艺的营收增长幅度要大幅领先于爱奇艺的亏损幅度,这使得近年来爱奇艺的净亏损率逐渐在收窄。   百度$(BIDU)$持有爱奇艺近70%股权 百度当前持有爱奇艺69.6%股权,为爱奇艺最大股东,爱奇艺创始人、CEO龚宇持股为1.8%。 2014年11月,小米和顺为资本联合宣布,双方以18亿元(3亿美元)入股爱奇艺,爱奇艺大股东百度也追加对爱奇艺的投资。 此次小米持股也披露出来,持有爱奇艺8.4%股权。 2017年2月,爱奇艺完成15. 3 亿美元可转债认购,参与可转债认购的除百度外,还有高瓴资本、博裕资本、润良泰基金、IDG、光际资本、红杉等,这笔可转债已转化为爱奇艺股权。 当前,百度CEO李彦宏、集团总裁、COO陆奇、小米联合创始人、小米电视负责人王川在爱奇艺董事会。 爱奇艺还于2018 年1月19日与百度签署了主业务合作协议。 根据主业务合作协议,爱奇艺与百度一致同意在包括但不限于人工智能、智能设备/DuerOS(百度开发的对话式人工智能系统和开发平台)、云服务、在线广告、互联网流量、数据和内容领域开展相互合作,并在合作领域内相互将对方作为最优先的战略伙伴。  根据主业务合作协议,百度将为爱奇艺提供 6.5 亿(9990 万美元)的贷款,在授予之日届满五周年时到期。爱奇艺在2018年1月19日与百度就该贷款签署了贷款协议。该贷款免息。  2018年2月12日,爱奇艺还与百度的全资子公司百度控股有限公司签署一项股份购买协议,根据该协议,爱奇艺将向百度控股有限公司累计发行36,860,691股B类普通股。该项交易预计在2018年5月31日之前交割。 作为发行该股份的对价并受制于股份购买协议规定的条件,百度将针对其及其附属机构在线电影票和演出门票业务,对爱奇艺进行用户流量的导流、技术支持、授予爱奇艺特定域名和特定知识产权许可等。  随着爱奇艺递交上市招股书,意味着在经历长达8年的奋斗之后,爱奇艺创始人、CEO龚宇和百度将成为赢家,爱奇艺迈入新的里程碑,2018年,中国互联网还将迎来一个上市潮。 【转载来源雷建平 雷帝触网】#爱奇艺赴美IPO#

孟浩 2018-02-28 16:38 7

致我曾经抱过的爱奇艺爸爸

#爱奇艺赴美IPO# 恭喜前爸爸要上市了 虽然之前写过歌骂过你们 不过谁让你客户体验度和内容产出好呢(月月续会员……) 虽然运营情况内部有些混乱,就看上市后的运作情况了~观望入仓

秋水门生 2018-02-28 15:51 0

爱奇艺正式提交赴美IPO公开招股书,付费用户5080万

资本之路颇为坎坷的爱奇艺终于在今天正式提交公开招股书(F-1),预计近期在纳斯达克上市,拟融资金额15亿美元,尚未公布价格区间,上市代码为:"IQ",主要承销商包括:高盛、瑞士信贷、美林,华兴资本、花旗和瑞银参与。招股说明书英文全文地址 股权结构 招股书显示,$百度(BIDU)$为爱奇艺最大股东,持股总计69.6%,同时,百度李彦宏为爱奇艺董事长、陆奇为董事。爱奇艺创始人兼CEO龚宇持股1.8%。此外小米、高瓴资本分别持股8.4%和5.7%。 核心数据 招股书显示,截止2017年12月31日,爱奇艺付费订阅数为5080万,较2016年同期增长68%。拥有内容库超过70,000部剧集、电影、综艺等各类视屏节目分布于超过30个内容品类。 来自移动端的日活跃用户数(Mobile DAUs)为1.26亿,PC端的日活跃用户(PC DAUs)5370万。来自移动端的月活跃用户数(Mobile MAUs)为4.213亿,PC端的月活跃用户(PC MAUs)为4.241亿。用户平均在爱奇艺的日停留时长为1.7小时。据此数据,爱奇艺是目前国内最大的视频流媒体服务商。 财务指标 爱奇艺的收入来源包括会员服务、在线广告和内容分发。招股书显示,2017年爱奇艺的总收入为173.8亿元人民币,较2016年同比增长54.6%。其中会员服务收入为65.4亿元人民币,较2016年同比增长73.7%。会员服务对收入贡献的增长显著,由2015年的18.7%上升至2016年的33.5%,到2017年已经达到37.6%的总收入占比。 在线广告为爱奇艺最大收入来源,2017年收入为81.6亿元人民币,同比增长44.4%,占总收入的46.9%。虽然在线广告收入保持年比增长,但随着付费订阅数量的有效上涨,在线广告业务的收入占比正逐年下降,由2015年的63.9%下降至2016年的50.3%,到2017年的46.9%。收入结构的变化也使得爱奇艺从单一商业模式成功过渡到均衡的多元化模式。从而更像Netflix。 2017年内容分发收入11.9亿元人民币,其他收入14.9亿元人民币,分别占比6.9%和8.6%。 尚未盈利,但亏得比对手少 根据招股书显示,爱奇艺2017年运营亏损为-39.5亿元人民币,较2016年同期的-27.9亿元运营亏损有所上升,主要由于投入的内容成本逐年增长。2017年爱奇艺在内容侧投入126.17亿元人民币,较2016年的75.4亿元人民币的内容成本增长67.3%。预计内容成本将继续上涨,短期不会有改善。 作为核心竞争力,内容的版权投入一直是视频行业最惨烈的战场,与之对应的盈利,同样是各大平视频平台最头疼的问题。李彦宏也曾在百度业绩会上表示,爱奇艺处于市场领导者地位,在日活跃用户数,平均观看时长,付费用户数和盈利水平方面都是第一,“虽然爱奇艺还没有取得盈利,但亏损要比竞争对手要少。” 根据招股书显示,在2017年爱奇艺实现归属股东净利润由亏转盈,实现归属股东净利润9.7亿元人民币。但这个转正主要是财务提计了可赎的可转换优先股增值部分50亿元人民币,以及扣除3.63亿元的B轮优先股再发行。 爱奇艺创立八年,正是中国视频流媒体发展的一个缩影,即由单纯的视频内容分发平台转型为泛娱乐平台,在转型过程中,“内容是第一生产力”的行业准则被逐步确立。而从投资者的角度来看,$Netflix(NFLX)$是个成功的对标。 #爱奇艺赴美IPO#

Seven8 2018-02-28 10:33 9