港股百科

#港股百科#

帖子122

【港股百科】融创基本面分析

这篇文章就带大家一起了解一下这只股票的基本面,看看值不值得买? 融创中国控股有限公司 是一家于香港联交所上市的专业从事住宅及商业地产综合开发的企业,公司坚持区域聚焦和高端精品发展战略。聚焦于北京、华北、上海、西南、东南、广深、华中和海南八大区域和一线、环一线及核心城市,开发销售高端精品物业,拥有众多处于不同发展阶段的项目,产品涵盖高端住宅、别墅、商业、写字楼等多种物业类型。 业务分析 在2007-2009年期间融创曾涉及租赁业务,之后则主要涉及物业销售及物业管理。下图为从2007年到2016年融创的收入构成,目前来看融创集团的97%以上的收入来源于物业销售(也就是销售住宅及商业物业),3%的收入来源于物业管理服务。 全国区域项目分部及土地储备 截止到2016年12月,融创正在进行合共239个物业发展项目,融创集团主要分8个区域,分别是北京区域、华北区域、上海区域、西南区域、东南区域、广深区域、华中区域以及海南区域。 而每个区域有多个子公司,不过就项目分布来看,融创的项目主要集中北京、天津、上海、杭州和重庆这五个城市。下图来融创不同区域的土地储备情况,它的产品涵盖高端住宅、别墅、商业、写字楼等多种物业类型。 融创是在天津起家的,有天津一哥之称,在天津有融创中心。全运村、北辰等17个项目,在北京地区广为人所熟知的就是西山壹号院、北京壹号院等12个项目。在上海地区,融创借助绿城,深耕长三角,开发了13个项目。另外融创杭州和重庆分别有16、12个项目。这些地区的土地是融创在土地、房价大涨之前投资的土地储备,从房子的销售情况来看,无论当时拿地的价格多贵,再后来都会带来高额的利润,融创是现在主流房地产公司中,对土地市场判断最准确的一家公司。 地产风向标 纵观2009年至今的季度交易量数据,大概经历了三次较大的“升温—降温”周期和六个较为明显的市场阶段,其中3次高点分别为:2009年四季度,2013年一季度,以及2016年三季度,每个阶段交易量的走势与楼市政策的变化密切相关。 2009年1季度—2009年4季度:交易量井喷 国家出台了一系列支持房地产的政策,除了应对金融危机的四万亿救市外,还有下调购买普通住房契税税率、营业税5改2、暂免个人买卖印花税和土地增值税、降低购房首付比和个贷利率等等利好政策出台。 2010年1季度-2011年1季度:政策收紧 交易量下滑 国家开始逐步收紧楼市政策,营业税2改5,“国四条”出台;进入2010年,调控进一步加码,全国46个城市陆续出台限购措施,二套首付比例和利率持续提高 2011年2季度-2012年1季度:政策加码 交易量再度下滑 “新国八条”出炉,房产税试点改革随后落地,“限购”、“限价”、“限贷”等政策也全面升级,限购城市进一步增多,各项调控在2011年不断细化和落实,全国楼市进一步降温。 2012年2季度-2013年1季度:货币政策放松 交易量回升 除北上广深外,大部分城市还对政策实施了微调,以刺激市场需求。另外央行下调金融机构人民币存款准备金率开始,货币政策开始放松,2012年多次降准降息。 2013年2季度-2015年1季度:政策从紧 交易量整体低迷 政府就又开始收紧楼市调控, “新国五条”出台,楼市政策再次加码收紧,随后,北京、上海、广州、深圳、杭州等城市的调控细则出台,全国楼市降温 2015年2季度-2016年3季度:政策持续利好 交易量爆发 国家连续出台多项楼市利好政策,央行也连续降准降息,全国楼市出现明显回温。 2016年四季度:政策大幅收紧 交易量回落 北京930新政为标志,2016年四季度全国再次掀起楼市调控风暴。 下图为2002年到2017年的贷款利率,综上所述可以说房产市场受政策因素的影响非常大,而中国的房价一直是震荡上行,政策的方向一直是挤压房产的泡沫,也就是长期是看涨的,但是房地产这个行业是属于受政策周期影响较为明显的行业。 根据过往的政策周期来看,本轮楼市调控收紧的周期如果从2016年9月份开始算起的话,预计将持续至2018年。而2017年下半年信贷环境偏紧的情况下,房地产销售放缓,市场上的中小房企将陷入资金困境,而对于像融创这样的大房企来说,则是一个借助并购完成行业整合的好机会,也就是常说的强者衡强。 房产行业集中 下面就来介绍下房产行业的排行,在业绩高速增长的刺激下,2016年百亿企业发展格局发生较大变化:131家百亿房企的销售额可分为五个梯队(3000亿以上、1000-3000亿元、500-1000亿元、300-500亿元、100-300亿元)。这里主要介绍第一、第二阵营,下图为2016年前十大地产排名。 3000亿元以上的超级阵营为恒大、万科、碧桂园,3家房企占市场份额达10%,这一阵营具体表现为覆盖面布局广、产品丰富。 1000-3000亿元分别为绿地、保利、中海、万达、融创、华夏幸福、绿城、华润、金地9家企业,在布局、产品等方面定位相对集中,保利、中海受益于国企整合;融创、绿城、华润主要布局核心城市并以高端产品定位为主;而绿地、万达、华夏幸福则着重商业开发、商业运营及产业运营领域,在住宅领域与一二线核心市场的发展力度相对较弱。 在2017年下半年信贷环境偏紧的情况下,第一、第二梯队融资、并购能力较强,更能够应对下行的风险,属于较好的标的。而以高端产品定位为主的融创因为自身的土地储备,运营效率则更具备竞争力。 财务数据 下图为融创的物业销售收入与增速表,可以看出融创的营收屡创新高,仅在2014年、2015年出现短暂的下滑,其他年份即使受到政策影响,也仅是出现增速下滑,但营收并没有收到较大的影响。 而根据5月份销售数据来看,融创在行业整合周期时,仍实现了增长。融创中国实现新增预订销售金额人民币203.3亿元,同比增长83%。合同销售金额人民币206.1亿元,同比增长91%,合同销售面积约105.0万平方米,合同销售均价约人民币1.96万元/平方米。 此外,截至2017年5月底,集团实现合约销售金额人民币833.3亿元,同比增长81%。其中,合同销售金额为人民币803.1亿元,预订销售金额为人民币30.2亿元。合约销售面积约445.7万平方米,合约销售均价约人民币1.87万元/平方米。 与行业内其他家的对比如下图 融创在2017年信贷环境偏紧的情况下,给出的预计增长率高达近40%,而1-5月的数据来看虽然仅完成了目标的38%,但是如果跟去年的数据相比,融创已经完成了去年大半年的销售目标。 顺驰模式与融创模式 而在销售金额增快的情况下,融创的一大优势是旗下楼盘的销售净利润率高,了解融创孙宏斌的人应该知道顺驰模式(“现金—现金”模式或者“地产戴尔”模式),这一模式的核心是利用很低的自有资金启动项目,迅速转入土地开发进程,然后以销售回款支撑后期建设与城建配套等,再用毛利作为新的自有资金启动新项目,如此循环,极速滚动。在运作上即为高价拿地,打折出售,加快运营效率,缩短开发周期,这一模式打破了房地产平均开发周期18个月的惯例,将其缩短到7个月。 但这一模式也有弊病,管理成本占总成本也高达8%~9%,远高于2%~3%的行业平均水平,净利润率仅有3%,远低于同期万科的15%。2004年受到房地地产调控的影响,这一模式对于资金链过于紧绷,孙宏斌最终将顺驰的控股权低价转让给路劲,而此次失败的教训使得融创更加重视现金流管理,融资的资金成本不能超过13%,毛利率的红线最低不能低于30%。以北京的几处项目为例,融创销售净利润率平均在25%左右,其中紫禁壹号院、使馆壹号院、望京金茂府、融创橄榄城更是在30%以上。 估值 根据wind的数据统计,可以看出融创2017的预测市盈率在16.13,市净率在2.1左右,这两个指标均是高于行业平均值,主要是跟它的高速成长与有关,高市盈率反映的是高速成长过程中大家对未来的判断,会给予比较高的估值,而当企业增速放缓时,估值则会更接近公司本身的价值,这时上涨空间同样会缩小。  分红 另外融创除了增速快、土地储备优质,净利润率高以外,它的股东回馈同样不菲,从2012年至2017年融创一直在做现金派息,且股息金额在上涨,对于长线的投资者,时间的价值可以很好地体现出来。 就先说这么多,喜欢的朋友可以点赞,对于数据或者文章方面有任何疑问的朋友可以在下帖留言哦!#走进融创中国# #炒美股有肉吃# #港股百科# #港股大时代#

vision 2017-06-22 19:14 16

【棋亮:超级星期四放榜个股业绩跟进】(持牌人士,撰文时相关权益持有1号相关好

【棋亮:超级星期四放榜 个股业绩跟进】 (持牌人士,撰文时相关权益持有1号相关好仓) 昨天早上第一波,恒地系于大行唱好与联储局停止九月缩表刺激下急升,大幅跑赢同业,因此先减持,下午换入昨日公布业绩的长和(1),纯粹博其静局多年,一有消息抽升机会大,但公布业绩后,特别消息就没有,业绩不错就是事实。 讲多一句,自从阿里及腾讯(700)霸占国内支付战场后,去年起攻港及国际市场为他们的重要目标,这个时候于全世界多个国家有不同现金流收入的长和,自自然然成为他们的合作对象,或对长和有另类的支持。 另外腾讯也出了逊于预期的业绩,游戏业务差了,但这间公司未来有三项业务,包括上述进军全世界的支付业务、国内的云业务及其核心平台的延伸业务。这次差业绩,令市场对其游戏期望降低,或为中长线投资者带来一个不错的机会。 昨天中移动(941)中午公布了业绩,增长放缓下,要投资5G,没有派特别息,市场大举抛售。另一家5G概念股京信(2342)业绩更「见红」,可见现时5G仍为概念性,转化为收入,尚有一般很长的时间要走下去。 更多港股策略性指导,敬请关注「sky财经工作室」! #港股百科#

【市况前瞻:中美消息乱窜慎防异状出现】昨晚美市时段,中美贸易资讯非常混乱,先

【市况前瞻:中美消息乱窜 慎防异状出现】 昨晚美市时段,中美贸易资讯非常混乱,先有媒体传出,中国拟撤回多项让步,股市急回之际,又有媒体指,新一轮会谈即将开始。股市平稳下来,真假难料,现只知道现时指数口价,或多或少已反映了中美倾掂数及联储局维持今年内缩表,有异状的话,会急回一转。 港股早前下试28600点水平急抽后,于昨晚夜期曾见29600点,差不多又一千点,这些水位,如出一支收市接近全日低位的阴烛就要份外小心。 想了解更多港股即市策略与文章点评,敬请关注「sky财经工作室」! #港股百科#

【仕佳:牛或熊?咱们讲座见】

昨天同几个行家饮个茶,食个饱,三句不理就去到牛定熊,先不好讲哪个对,哪个错,(事实上,现亦无人知谁是谁非,通常都是最后才能分胜负),而最有理据的,未必就是对的,最离奇的又未必猜不中结果,Wrong For The Right Reason,在金融界屡见不鲜。 谁对谁错,没有人知道,但有个现象很有趣:但凡研究多于落盘的行家都是信熊为主,而落盘多于研究的操盘行家,则是牛的信徒。我认为不无道理,你研究那些经济数据,国家斗衰,缩缩下表,又弹弓手,没有国策力挺,怎么敢叫牛市;但另一方面日日见个股轮流颷,你说现在是熊,怎么说的出口。所以,最后大家都是我不服你,你不服我。至于我怎么看,我是操盘派,不过,还是要从长远来看,慢慢在讲座上同你讲。 近日我都在捞股票,逢见大升走少少,跌了就补回,而逢大市急升,我就卖出看涨期权,跌得咁上下,就平仓。我仍觉得大升不易,大跌更难。昨日我在289XX沽,成绩不错,如果今日终能收阳烛高于28990,我相信调整大致上已完结,逢调可买,但逢高又要平,以低买高食糊不做淡为主,但若又是虎头蛇尾,又是企不稳就要小心再有小调了。 近日股票很任性,走完肉多些糖,就糖升肉跌,相信肉出枝像样阳烛,我又会重投怀抱,不过都是等市场定下来先算。 讲座报名大爆,多谢捧场。昨日我话我的讲座通常个零钟就爆,但昨日半小时就爆满,最后截止前都已过千人。当然,我亦兑现承诺,到时除了讲股讲市,都会露个一招半式。简简单单可以教些爆升股的方法,给大家傍下身。 #港股百科# 更多港股策略性指导,请关注「sky财经工作室」!

【棋亮:科创板下的新机遇】

棋亮 执笔 (逢周二、五出文) (持牌人士,撰文时相关权益持有992及3396) 内地为了迎合新经济企业的融资需要,成立了科创板,看其条款,应该是为了针对美国上市的中概股而设。有关机构应该希望,这些发展迅速的公司能回到中国发展,与去年的独角兽基金有点类似。但中证监也换了人,换了方法也是常事,现时市场最期待的,是第一批上板的股份是哪些公司。 这个板对科技龙头如BAT退出它们的投资一定有所帮助,但投资者往后可直接投资上板的项目,科技龙头作为投资中国科技业的角色不知道会不会淡化,令到估值下跌。 反而内地创业板ETF,如南方中创业板(3147),可于今转调整时考虑,经过近四年时间的调整后,较弱的创业板股票如乐视,已于指数中淘汰,现时质量不是很好,但作为一个内地中细价股的分散投资工具,是不错的选择。内地股市火热起来,信息技术及医疗保健占内地创业板差不多近半市值,或有一排转板概念持续炒作。 另一家联想控股(3396)则经君联资本及弘毅基金投资大量初仓及不同界别的公司,内地科创板应该为其投资多了一个退出的渠道,加上其持有的联想(992)业绩好转,金融业务也有两家正在分拆上市,今年估值有机会回升。 #港股百科# #港股大时代# 更多港股策略性指导,可关注「sky财经工作室」!

【仕佳:八仙过海】

$上证指数(000001.SH)$最近股市真的挺好做,大市升跌升,上落不算多,但个股就八仙过海,各显神通。如果只炒几支就可能感受不到那种此起彼小调,小调后再上升。 不同概念轮流炒,报捷叮当响。 我自己是沽着大市在炒股,信贷额度早已用,有朋友认为:“捞150%,沽70%期指,不如买80%算了。”这是大错特错的。须知道大市升400点已经算多。400点才是1.37%,而个股,特别是近日的股动辄都4%到30%不等的升幅,所以150%到70%是完全不同于80%的。 千万不要误会,我叫大家大炒信贷,相反,在炒的途中,我不停提醒自己:不要过份乐观,当然更忌过份悲观。我自己昨天都是炒一只,就必定要卖一只,总注码已经几日没有增加了,等调整再算。 如果你这潮炒股已启动很久,对潮涨潮退有一定感觉,那你不妨继续,我估计就算大市调,好股也调不到那里去,拿着几个大概念,已可大作文章。事实上我近日在病榻中,但仍勤做功课,无办法,市好不等人,病中都要做。但更重要的任务是找出小调后买什么,更要留些子弹到时买;但如果你一直没有大炒,现在十五十六想开始,那我劝你先做功课,等十几天后先买,这十几天却要勤力点,因为下个调整不深,调后一但急升不等人。 当然现在最常被问的问题是真牛还是反弹。真牛的话,小调调到那?调完买甚么?哪些是股王之选,那些是上潮的#2382,#2018,#175,#700,时间上今日做不了E线,我安排了些环节慢慢解答这些疑难,明天第一道菜,做Imoney黄瑞华的【iM会客室】,从那先开始讲。 #港股百科# #畅玩港股# 更多港股策略性指导,请关注「sky财经工作室」!

【棋亮:5G板块将迎来优胜略汰?天燃气板块值得关注】

投资大师葛拉汉有句投资名言,「股市短期是投票机,长期是秤重机」,意思是短期而言,股价只反映人们心中所想,只要购买资金多于股票,股价就会升,反之亦然;长期则回归基本面,创造价值的公司股价才能持久的上涨。 当然,中港股市于长期政策调控下,投资者都习惯去做一部投票机,事因业务良好的企业随时会被新政策拖垮,又或者赚得太凶,被定义为「暴利」就麻烦了。这样的情况下,很少生意能够保持长期的运行而不受到干扰,大家都选择投资就算,愈来愈不理秤重。 今年吹起的5G风,吹起了不少的5G概念股,虽然业绩落后股价走势是很多时的事实,但股价飞得太远,业绩追不上也是经上发生的事。整个5G概念可能于未来5G都长炒长有,但就未必局限于现时的基本硬件,后绩的就是数据传取及储蓄量大了,需要更多设备,然后是新的云端需求、实时数据带来的无人控制概念,物联网加速发展,以至新的娱乐体验,这些都是未来的大趋势。可是,那些最后真的赚到钱就难以推断。这个时候投下去的,都是买憧憬,股价走势多会大上大落。 接下来的一个月,应该是股价上5G行业汰弱留强的阶段,下一波应该追最快有起色的,而不是落后,落后的会一直落后下去。 另一方面,中国天燃气市场有实际性的需要,同时美国又有供应剩余,正好出口到中国,降低中美之间的贸易逆差,即未来市场对天燃气运输需求的持续性都有所增长,比起5G的虚,这类公司比较实在,股价变动较小。两者混到投资组合中,则可做到平衡的效果。 棋亮执笔 #港股大时代# #港股百科# #何以解忧唯有暴富# 更多港股策略性指导,请关注「sky财经工作室」!

【棋亮:未来几个月,你不得错过的一支高息股!】

棋亮执笔 (持牌人士,撰文时相关权益持有以上好仓) 港股追息投资者愈来愈多,但传统公用股及REITs已人多挤逼,股价上升后,息率回报已大不如前,而风险并没有改变,从#港股百科# 值博率去思考,中长线都未必是一个好投资。 此情况下,资金开始买入一些有瑕疵的选择,例如市场一直视之不理的新创建(659),其业务太多数都是公用及收租性质,多年来派息尚算稳定,但大行们都因为其管理层善于运用财技集资,而给予管理层折让,要求高一点的息率回报。可是,于市场选择买少见少下,新创建已被买起,这亦与今年投资大方向有关,未来一两年,经济未必好转太多,但市场资金太多,有寻找更高回报的需求,因此市场对高息股的要求降低,买起一只又一只。 现时再筛选一次高息股,选择比起3个月前少了,那时较高息的内房及工业股都低了,但基于基本面上,两个行业都转差中,历史息率仍然是疑问。反而,日本弹珠机Dynam(6889)可能于未来几个月都值得一「坐」。 第一,于日本新政策下,其弹珠机本业正面对市场委缩是事实。然而,同时间不少市场参与者正离开市场,令到它于收入下降时,大力减成本,反令盈利上升,发展政策也是收购同业的二手新机,从而降低资本开支。在这角度出发,可预期本业的盈利及现金流贡献有一定的持续性。 第二,日本开赌及奥运概念也时有所闻,现时Dynam股价于历史低位附近,亦没有什么憧憬,因此若市场突然有憧憬的话,股价有机会快升一段,升幅过两成的话,可当作提早收息,先行了断。 如果相信未来两三个月,仍为调整市,资金成本不高下,有一定的值博率。要留神的是,其成交量不高,只能小注出入。 #港股百科# #畅玩港股# 更多港股策略性指导,尽在「sky财经工作室」!

厉害了,电子交易集团#老虎财报季##港股百科#暗盘涨幅20%恭喜中签的小

厉害了,电子交易集团 #老虎财报季# #港股百科# 暗盘涨幅20% 恭喜中签的小伙伴 $首沣控股(01703)$

9号大水牛 2019-02-18 18:16 0

港股打新除夕篇▏集齐五福花了15分钟,不值得

截止2019年2月4号下午15点,大约3亿人集齐5福,人均红包1.67元。 幸运的是,集5福活动第一天,四处张望了半天,没见到一个福字,索性手写了一个福字,第一轮的扫福行动就喜获“花花卡”和一张“敬业福”,接下来的扫福就容易了许多,通过蚂蚁森林,答答星球,简单回答了一轮问题,五福到手,耗时15分钟。 然而,集齐五福活动的热情依然持续中,群里的小伙伴们,各种换福,沾沾卡,玩了一轮又一轮,直到除夕,基本上人手一套五福和花花卡,重点在晚上21:20分,看谁人品爆发,2019的锦鲤花落谁家,才是激动人心的时刻啊.... 一年一度最嗨的红包节,获奖金额从两三毛到一两百块不等,付出的时间成本不等,从几分钟到十几天也不等,红包热度和关注度要持续到到开奖之后,才最终落幕。 对我来说,集福耗时15分钟,说长不长,说短不短, 爱因斯坦说:坐在心爱的姑娘旁,1小时感觉象十分钟;坐在炎热的火炉旁,十分钟感觉过了1个小时。所以时间是相对的。 高考考场上,同学们正紧张忙碌的填涂答题卡,因为广播已经播报了“离考试结束还剩15分钟”。对于每个人,这15分钟都无比宝贵,甚至具有决定意义...... 女友出国留学,他送她去机场。恋爱已经几年,彼此的个**好均已了然于心,早把彼此认定为一生的伴侣,所以分别哪有那么容易。离她的航班起飞只剩15分钟,终于不得不放手,彼此的眼眶开始湿润...... 早起的闹钟已经响过3遍,他还是决定再小睡一会。小睡醒转,一看时间,不由吓了一跳,因为离上班时间只剩15分钟,时间宝贵,工资更加可贵。 很明显,集福的时间成本和收益来看是成反比的,假如明年还有此类活动,我不会参与,宁可把花在集福的时间,哪怕15分钟,可以做很多很多事, 例如: 为家人做一份营养的早餐 约上好友去林间小路骑车 听一节喜欢的网课 上一节瑜伽课程 做一个面部补水的SPA 陪父母说一会儿话 还可以,学习港股打新投资小知识,发现更多更好的短线套利技巧, 减少对股市的负面情绪,迎接2019年的挑战和成长, 祝福自己在残酷的市场中收获成功和价值。 最稳定的,安全的投资收益,来自于高概率低风险套利,只做胜率大于51%以上的投资,2018年唯一是正收益的投资品种:港股打新。 量化+高概率其实很简单, 坚持每一支新股都申购, 收益率会高出国内任何一款理财产品! 最后, 祝大家:阖家团圆,喝个小酒,吹个小牛,人生最怂不过中年人,拜年了! $腾讯控股(00700)$ $猫眼娱乐(01896)$ $美团点评-W(03690)$ #港股百科# #春节行动#

9号大水牛 2019-02-04 18:08 0

【强提醒】记得大年初一,信用卡照样得还!

A股在狗年最后一个交易日,来了一个意外的“闭门红”。 上证指数收于2618.23,上涨33.66; 深圳成指收于7684.00,上涨204.78; 港股2月4日开市半天,下午休市,直到2月8日开市; 美股春节期间正常开市。 2018年对每一个股民,大庄小庄机构基金等等…来说,都是一个极具考验的年份,人均亏损10万元左右,这对一个普通工薪阶层,一年的年薪了… 在之前的文章《买到十年翻10倍的股票真的很难》这一篇中详细说到,为什么很难很难?别说翻十倍,今年能保本的都很难很难很难! 无论入场时机是3000,还是2800,还是2600点,挑了半天挑了一只不错的票,好不容易看到一点希望,刚一买,突然杀1个回马枪,秒割10个点的肉。 而市场残酷不仅如此,它分不清这些钱的来源,用途和属性,进入市场,一视同仁,愿赌服输。 它不知道这些本金可能是,奋斗多年辛苦攒下来准备买房的首付!还是给孩子交学费的备用金!可也能是信用卡或者小额贷款! 总之,进来玩的没人想输! 输了,又能怎样? 大年初一,信用卡照样得还! 毕竟,留得青山在,不怕没柴烧。与其和市场残酷的博弈,不如赚短期套利的钱,来得安稳可靠,甚至收益不比炒股差,一年下来30%+的收益,超过任何国内理财产品,对,之前关注过我的人,都知道这是“港股打新”。 【港股打新和炒股的本质区别在于】 前者赚概率的钱,而后者偏向于风险钱; 前者定量较多,变量较少,而后者定量较少,变量更多… 为什么我一直说,世界上最稳定的,安全的收益,来自于高概率低风险套利,只做胜率大于51%以上的投资,2018年唯一是正收益的投资品种:港股打新。 量化+高概率其实很简单, 坚持每一支新股都申购, 收益率会高出国内任何一款理财产品! #港股百科# #港股从未如此简单# $腾讯控股(00700)$ $同程艺龙(00780)$

9号大水牛 2019-02-02 00:02 2

春节港美股休市安排#新手学堂##港股百科#$同程艺龙(00780)$$长

春节港美股休市安排 #新手学堂# #港股百科# $同程艺龙(00780)$ $长飞光纤光缆(06869)$

9号大水牛 2019-02-01 14:59 0

港股打新│2019年第13/14/15只新股IPO分析(伟工

春节前期,原本进入假期状态的港股市场,迎来一场新股热潮,表现最为抢眼的算得上二次进宫的电子交易集团,曾经在去年7月份曾经发起招股,由于:包销协议终止,最终上市腰斩,本次再次发起招股,估值低了10-20%,市场情绪高涨,截止2019年1月31日孖展金额2.35亿,认购倍数22.26倍。 【伟工控股01793.HK】简版招股书/2019年第13只新股 ①基本公司信息和经营业绩 ②综合点评 统计近两年上市355只新股来看,上市首日涨幅超过20%新股累计次数,建筑装修行业表现最为抢眼,其次是其他支援服务,餐饮,互联网,市场热度较高。影视娱乐,煤炭,家用电器,上市首日表现较为平淡。 公司2016年-2018年复合增长率超过40%,业绩增长稳中有升,招股价格和市盈率匹配度合理,市值偏小,估值合理。 ③申购建议 虽然建筑行业也出现过踩雷的股票,整体来看,价格,市盈率,市值都还不错,建议拼团+申购。 【电子交易集团08036.HK】简版招股书/2019年第14只新股 ①基本公司信息和经营业绩 ②综合点评 该公司近3年业绩无明显增长,市盈率偏高,市值偏小,未来的经营业绩没有想象空间,人工成本占比较高,是影响公司业绩的主要原因,由于二次进宫的原因,估值比前一次低了10-20%,市场情绪较为高涨,其他无可圈可点之处。 ③申购建议 考虑香港+小市值+创业板+市场认购情绪,四大因素,建议参与拼团+申购1手,但是上市首日11点前必须卖出,防止有较大回撤。 【首沣控股01703.HK】简版招股书/2019年第15只新股 ①基本公司信息和经营业绩 ②综合点评 该公司3年业绩持续增长明显,餐饮行业历史新股首日表现亮眼,市盈率合理,市值偏小,资金用途主要用于酒楼的扩张,有望吃肉。 ③申购建议 业绩良好+市值偏小+保荐人中上,以上三点,建议重点拼团+申购,跟上吃肉的节奏。 #港股百科# $同程艺龙(00780)$ $美团点评-W(03690)$

9号大水牛 2019-01-31 23:07 2

花期环球近两年业绩一般,首日涨幅较好的有$映客(03700.HK)$$民生教育(

花期环球近两年业绩一般,首日涨幅较好的有$映客(03700.HK)$$民生教育(01569.HK)$然而$平安好医生(01833.HK)$ 累计表现均不太理想,$希望教育(01765.HK)$ 累计跌幅达-55.73%#港股百科# #打新看这里#

9号大水牛 2019-01-18 15:40 1

【港股百科】平安好医生——中国最大的互联网健康医疗平台

公司简介 平安好医生$(01833)$原名平安健康管家,是由平安健康推出的移动互联网医疗平台,是在线健康咨询及健康管理app,是中国平安集团旗下的全资子公司。 平安好医生成立于2014年8月,是平安集团旗下互联网业务板块的重要成员,以医生资源为核心,提供实时咨询和健康管理服务,包括一对一家庭医生服务、三甲名医的专业咨询和额外门诊加号等。 发展历程 2015年4月,“平安好医生”APP正式上线,以医生资源为核心,利用移动互联网平台进行医患实时沟通 2016年5月19日,平安好医生获得5亿美元的A轮融资 2016年8月15日,平安好医生注册用户数首次突破1亿 2018年5月4日,平安好医生在H股市场挂牌交易 产品与服务 根据招股书,平安好医生目标是专注提供线上家庭医生服务,通过和保险公司的合作,以两家互联网医院为基础,为用户提供远程咨询、电子处方、挂号等服务,而消费型医疗、医药商城和健康管理等作为整个生态的配套服务体系彼此协同。 营业务四块划分 数据来源:招股书 1. 家庭医生服务。提供医生咨询、诊疗和医院挂号类相关业务,客户包含了大量平安保单客户咨询。这是平安好医生的核心。 2. 消费型医疗业务。包括一次性的体检、基因检测、美容等业务,包含个人和企业客户。消费型医疗的收入从0.158亿元增长到3.042亿元。消费型医疗每年都可重复购买,赚得是线下机构的流量费,还有健康管理和互动业务卖广告也是赚流量费。 3. 健康商城业务。通过在线医药电商自营平台提供服务。2016年市场规模为109亿元,其中在线咨询1.48亿次,医药电商交易额200亿元,广告营销市场规模12.03亿元。2017年电商销售收入接近9亿。 4. 健康管理及互动业务。健康头条、奖励计划以及APP内广告等。 财务概况 在刚刚过去的2017年,平安好医生录得营收18.68亿元,较2016年的6.01亿元增长了311%。内在业务维持了较高的毛利,有接近90%的年增幅。 数据来源:Bloomberg 但是,净利润一直是负的,2017年亏损10亿元,亏幅同比扩大32%。公司在招股书中明确表示,预计2018年将继续产生“大额亏损净额”,未来也许也会继续出现亏损以及负经营现金流。 其主营业务依然依赖于平安集团导流,近三年比重有所降低,但是在2017年依然高达46.4%,快速增长依靠医药电商的收入增加,目前电商业务9亿营收,毛利率为11.7%。 数据来源:招股书 优势及机遇 1. 行业潜力巨大,人均医疗健康开支增大。中国医疗资源分配不均、分级诊疗建设缓慢,但是有了互联网的接入,普通用户有了更快捷的基础医疗服务。平安好医生弥补了家庭医生的缺口,也可以缓解线下医疗机构压力。 2.  强大的自由团队和巨量的导流。平安自由医疗团队巨大,截止2017年底的员工团队中,有近一半是医疗人员。此外,其合作的供应商网络巨大,有3100家医院、1100家体检中心、7500多家药店等。再依靠平安集团的巨额导量,平安好医生的市场发展潜力巨大。 风险及危机 1. 没有自身的核心技术。整合医疗资源,用互联网技术和模式创造便利,这样的模式并没有很强的竞争优势,没有坚固的护城。 2. 付费用户和人均花费依然很小。2017年,平安好医生的付费用户90万,人均176元,付费用户比例依然相当低。 (数据来源:招股书) 3. 医生的水准有制约因素。一线优秀的好医生太忙,医院接诊、管病人、写病例及各种考评应接不暇,没空参与,中层的青年才俊忙于应酬社会豪杰与科研资本,而上了年记的主任、院长、主委更是不屑做这事情,他们需要的是影响力。所以互联网医疗平台能否持续挖来优秀的医生存疑。 4. 港股市场风格转换。4月份通过沪港通、深港通卖出的香港上市股票较买入规模高达81亿港元,IT板块连续两月录得资金净流出,市场的风格已然在逐渐切换。此时上市对好医生的压力也巨大。 (图片来源:汇丰银行) #港股百科#

小虎百科 2018-05-03 17:33 8

【港股百科】神州租车——国内最大的租车公司

公司简介 神州租车$(00699)$成立于2007年9月,总部位于中国北京,是中国汽车租赁行业的领先者,中国客户的消费习惯,为广大消费者提供短租、长租及融资租赁等专业化的汽车租赁服务,以及GPS 导航、道路救援等完善的配套服务。 公司遍布在中国大陆各主要城市及旅游地区的服务网络,以及专业化的24小时的取还车服务和客户服务 发展历程 2007年,神州租车在北京注册成立,在北京、上海、广州、深圳、天津、重庆、成都、杭州、南京、海口、三亚等全国11个城市同步营业 2008年,神州租车服务网络覆盖30个城市 2010年,神州租车服务网络扩展至43个城市,车队规模突破10000台 2011年,神州租车服务服务网络覆盖64个城市,与全球最大租车公司Enterprise签署战略合作协议 2012年,神州租车开通全国范围24小时服务 2013年,赫兹(Hertz)战略投资神州租车 2014年,神州租车有限公司于香港联交所主板成功上市,同年神州租车与优信拍达成战略合作 2015年,神州专车再获5.5亿美元融资,阿里30亿投资神州专车 2016年,神州优车挂牌新三板,总车队规模超过10万辆 产品与服务 神州租车的主营业务包括短租、长租和融资租赁,还提供多种增值服务,如意外事故保险、GPS导航系统、7×24小时道路救援、车辆交付及异地还车等。 此外还有“企业云”汽车租赁解决方案 财务概况 在2017年,神州租车全年录得营收77.17亿元,同比增长20%,但净利却同比大降40%,至8.81亿元,利润率下降3.1个百分点至38.55%;每股盈利同比降37%至0.391元;自有现金流同比减少57%至7.7亿元 神州优车是拖累公司净利下滑的主要原因,同时,神州优车网约车平均每日车队大幅缩小45%。 2017年,神州租车租赁成本总额为30.75亿元,占租赁收入的60.9%。其中租赁车辆折旧13.74亿元,直接营运成本总额17亿元,这两项成本分别占租赁收入27.2%、33.7%,均较2016年有所上升。 优势及机遇 1. 通过合作和并购占据较大市场份额。神州租车的主营业务短租的市场份额极高,且目前来说这一块市场进入需要很大的资金投入,护城河很深。 2. 二手车方面经验丰富。神州租车已在二手车市场进入快速发展期积累了丰富经验,并深刻了解消费者对可靠且物超所值的产品及服务的迫切需求 3. 行业增长潜力巨大。据艾瑞咨询《2017年中国租车行业研究报告》显示,2012年至2019年,中国租车行业CAGR(复合增长率)将达到17.7%,市场还有很大的向上空间 风险及危机 1.  共享出行服务和网约车的竞争。短租自驾需求的增长一定程度上受到快速崛起的共享出行服务(例如滴滴、百度转车等)影响,长期来看会影响公司短租业务的盈利性。 2. 二手车销售也面临激烈的市场竞争。最近不少资本都涌入互联网二手车销售,加之整个市场现在还处于无序竞争状态,未来其二手车销售能否在市场占有一席之地,也是未知因素。 #港股百科#

小虎百科 2018-04-28 14:57 2