老虎财报季

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【老虎财报季】5/14本周财报投参

本周个股财报关注 财报季接近尾声,从季报披露来看,标普500公司业绩在2018Q1同比增长达24%,这样的增速达到了2016Q2以来的最高水平,盈利对市场影响积极。 于此同时,我们也注意到,二季度标普走势与企业盈利背离的关系叠加市场估值在前期得到相对充分的修正(远期PE跌至大选前夕水平),以及股票回购进入密集期,这些积极的因素催化了市场上周市场强劲上涨。 下面是本周开始即将公布季报的公司: 周一/ 2018.5.14 | 盘后 华住$(HTHT)$ 预计本季度销售同比增长17%,但由于房价上涨以及收购Crystal Orange带来的利润改善,预计EBIT同比增长167%,调整后的净利润同比增长212%。 HTHT的基本面依然强劲,盈利增长的主要驱动因素包括:向中档酒店迁移,房价比经济型酒店高出50%至100%;持续关注增加轻资产和提升整体EBIT利润率的特许经营酒店;中国的房价依然在上涨,尤其是三四线城市。 公司面临的下行风险包括:1)盈利增长速度低于历史平均水平和一些较小的同业;2)特定部门风险,包括宏观经济放缓和疫情爆发; 3)寻找合适的新开盘地点存在困难。 潜在催化剂包括:股票市场表现抢眼,不断提高酒店的自主支出; 新品牌快速增长; 成功实施可以扩大利润的新的降低成本的措施或技术体系; 潜在的并购和海外扩张。 消息面,HTHT宣布(自5月21日起生效),ADS与国内股之比将从1比4升至1比1,这实际上是一次股票分拆,并且在2018年5月21日持有HTHT股票的人每持有一股ADS配售3股ADS 。我们认为,在美国被列为ADS的中国股票的股票分割通常会提振市场情绪。 唯品会$(VIPS )$   唯品会目前正处于与腾讯和京东合作获得回报的边缘,截至今年3月31日,公司最新股权结构显示:创始人、CEO沈亚持股12.7%,为最大股东;腾讯持股7%,为第二大股东,京东持股5.5%,为第四大股东。 公司销售额和活跃用户增长已经连续六个季度呈下降态势,因此任何反弹迹象都可以当做合作成效初显的信号。唯品会、腾讯、京东不断对合作模式进行创新,按照三方投资协议,腾讯已在其微信钱包界面给予唯品会入口,京东也将会在其手机APP主界面和微信购物一级入口的主界面接入唯品会,帮助唯品会在京东渠道上达成一定的交易额目标。 这种合作模式降低了用户购买成本,增加了经营杠杆,推动收入增长并扩大利润率。每年的3月是女性经济爆发的月份,一季度在三方不断深入合作下,市场一致共识预计本季度销售额增长23%,与公司内部20%-25%的预期基本一致,营业利润同比保持稳定。 周二/ 2018.5.15 | 盘前 家得宝 $(HD)$ 家得宝第一季度同店销售额预计为5.7%,弱于预期,主要原因是春季开工时间推迟将销售额转移到下一季度。尽管如此,2018财年销售增长仍可能保持强劲,宏观经济顺风带动了住和家居装饰;EPS将上涨,税务重组和回购抵消了商店、员工、产品创新和IT基础设施投资带来的利润压力。 周三/ 2018.5.16 | 盘前 梅西百货 $(M)$ 在讨论本季度业绩时,管理层正努力将自己与竞争对手区别开来,这成为投资者关注的焦点。收购Story、继续推出Backstage以及对Macy's Market的测试也将是感兴趣的领域。 公司开年表现强劲,预计实际同店销售额会超过一致预期;精简库存后毛利率也会也会改善。但由于天气逐渐转凉,会面临一定的压力,压力主要来自为了削减春季库存而提高减价力度的。 周三/ 2018.5.16 | 盘后 网易$(NTES  )$   网游业务持续低迷,市场预计1Q18营收同比下降1.4%至135亿人民币,受中国在线零售销售的驱动,网易电商业务增长势头强劲,预计第一季度增长率将从2017年的28%上升至34%。在经历了连续三个季度下跌之后,移动手游业务环比料增长13%,主要驱动因素是传统游戏复苏和新游的陆续发布。 本季度网易电商业务的持续增长可能会继续拖累整体盈利能力,从去年四季度看,电商业务的毛利率仅为7%,远远落后于核心网游业务的61%,预计本季度毛利率由上季度54.9%下降至本季度43.4%。 成本方面,本季度销售和市场开支环比会显著下降,原因是上一季度是电子商务的高峰期,运输费、装卸费等营业费用和管理费用会很高。但此前一系列的市场促销活动为Knives Out、Terminator 2和Rules of Survival等新游戏发售提供支撑。 2018财年对于网易来说是过渡时期的一年,因为他将发行更多非RPG类、MOBA类、生存射击类手游手游以推动增长。预计在2018财年,移动端楚留香、命运5,PC端MMORPG类逆水寒等核心游戏(2018年中期发布)将共同推动网游收入同比增长11%。 思科$(CSCO )$ Catalyst 9000强劲的订单数量推动第二财季基础设施平台收入增长了2.3%,而一季度下降4.2%。新型Catalyst 9000系列可编程交换机销售情况是思科未来几个季度实现持续增长的关键因素。 考虑到应用和安全销售额持续增长的可能性,预计公司收入将在第三季度增长4.1%,2018财年预计增长2.4%。销售组合中软件和服务的比例不断上升,思科重返高速增长的台式预计将改善毛利率。 周四/ 2018.5.17 | 盘前 彭尼百货 $(JCP)$ 彭尼百货推动第一季度同店销售额增长的催化剂主要是女装重整、运动服装的扩张以及家电、Sephora和沙龙的持续表现;但净利润可能持续承压,盗窃、腐败、与去年相比有更多的降价等都是负面因素。Toys“R”Us的关闭为Penney提供了一个利用这一类别的机会,而客户也已经准备好了购买儿童服装。 沃尔玛$(WMT)$ 沃尔玛对工资、低价和电子商务的投资推动了公司核心业务和网络业务。实体店业务强劲,因为运营改善和价格下降带来的流量和同店销售日益增加,而线上销售增长预计将保持稳定。该公司专注于拓展国际市场并优化海外投资组合。 近期活动:沃尔玛即将以160亿美元收购Flipkart 77%的股权,该公司将扩大在主要发展中国家的影响力,尽管它在更成熟的市场中份额有所减少。 周四/ 2018.5.17 | 盘后 应用材料$(AMAT)$ 业绩增长迅猛,核心产品市占率与技术领先,盈利能力突出。公司整体毛利率已由38%升至近45%,净利率由1.25%升至23.62%,强大盈利能力背后是公司核心产品的竞争力。 业务方面,晶圆制造设备中,光刻机、刻蚀机、薄膜沉积设备为核心设备,分别占晶圆制造环节的约30%、25%和25%。公司沉积设备技术领先,在PVD设备市场AMAT全球占比近55%,在CVD设备市场,AMAT全球占比近30%。在刻蚀设备市场,公司是除LAM和东京电子之外的第三大生产商。 从公司收入分布的地区来源看,近5年来亚太地区空间仍在扩张,收入占比从71%增长到84%,欧美地区逐步压缩,占比由29%降至16%,中国台湾与韩国占比分列前两位,中国大陆从2013年11%增至2017年19%,列第三位,增长迅速。 预计本季度公司营业收入为44.5亿美元,同比增长25.5%;调整后的EPS1.139,同比增长44.2%。 #老虎财报季#更多财报相关内容请点击“发现”页面 老虎研报进行查阅

小虎老师 2018-05-14 12:08 3

【投票有奖】预测京东、汽车之家、新浪、微博、中通快递 哪只股票在财报后涨幅最大?

小虎们,新的一周开始了,小虎跟你一起赌财报,快来预测本周财报后涨幅最大的公司及理由,就有机会赢得小虎为你准备的红包。 #老虎财报季#  本周要发财报的公司很多,我们就选取其中的京东、汽车之家、新浪、微博、中通快递进行有奖竞猜 京东 $(JD)$将于周二(5月8日)盘前发布财报 本次的财报预期如下:每股收益为0.817,营收为990.91亿,下季度指引为 1223.93亿 汽车之家 $(ATHM)$将于周二(5月8日)盘前发布财报 本次的财报预期如下:每股收益为3.753,营收为12.43亿,下季度指引为 17.36亿 新浪 $(SINA)$将于周三(5月9日)盘前发布财报 本次的财报预期如下:每股收益为0.416,营收为4.33亿,下季度指引为 5.36亿 微博 $(WB)$将于周三(5月9日)盘前发布财报 本次的财报预期如下:每股收益为0.464,营收为3.43亿 ,下季度指引为 4.17亿 中通快递 $(ZTO)$将于周三(5月9日)盘后发布财报 本次的财报预期如下:每股收益为0.935,营收为33.87亿,下季度指引为 38.48亿 欢迎大家参与投票,积极发言,在京东、汽车之家、新浪、微博、中通快递选出你认为的财报后涨幅最大的公司?#老虎财报季#

小虎活动 2018-05-07 19:31 27

【老虎财报季】5/7本周财报投参

市场目前潜在的补涨需求及催化因素主要来自,标普走势与企业盈利背离关系,市场估值修正相对充分,股票回购进入密集期,技术窗口市场变盘接近末期。 近期成长股(科技为代表)的估值修复、企业盈利的再次上调、苹果本财季创历史记录的回购均显示上述变量对于市场的影响仍然偏向于积极。 本周个股财报关注 周一:西思科公司$(SYY)$、泰森食品$(TSN)$、AMC院线$(AMC)$ SYY:西斯科收购Kent Frozen Foods和杜尔食品会推动增加,下半年增长会更加强劲,不过第三季度会因短期成本、较差的天气、将制动器业务转移到Sysco的财政年度相关的时间问题而受到影响。 TSN:管理层正在完成对AdvancePierre和Original Philly的收购,并将非蛋白质产品推向市场。近期美国税改政策会增加公司现金流、减少债务,股份回购以及更多收购。 AMC:公司2018年增长的动力来自其电影院的扩张和成本控制措施。据报道,该公司正在探索对其欧洲资产20亿美元的IPO计划以减少债务。 周二:京东$(JD)$、汽车之家$(ATHM)$、探索传播$(DISCA)$、迪士尼$(DIS)$、旅行顾问$(TRIP)$、万豪酒店$(MAR)$、电子艺界$(EA)$ JD:京东正通过线下零售商获得更多市场份额,通过建立和运营其自己的物流网络和物流基础设施来增强竞争力,库存充足也是一大优势。这些策略有助于吸引要求高品质商品的品牌商家和消费者,本季度总交易额预计上涨33%至4030亿元。 DISCA:鉴于不断变化的美国的媒体环境,收视压力正在影响广告的增长,但用户流失速度在下降。146亿美元收购Scripps对本季度业绩略微有所帮助,但短期内公司仍然难以改善其在虚拟网络上的分布并扭转收视率的下滑。 DIS:预计2018财年两部星球大战和四部漫画电影将推动迪士尼在电影领域实现强劲增长,而斥资660亿美元收购福克斯资产使其在新的流媒体世界中获得更大的成功。投资者应持续关注迪士尼可能向天空提出的收购要约,届时可能会出现新的招标战。 TRIP:TripAdvisor拥有一个粘性的用户群,尽管它还没有找到一种方式直接通过它的平台获利,公司收购Bokun以扩大其不断增长的旅游和活动市场的技术能力,虽然TripAdvisor在非酒店业务方面做得更好,其中包括度假租赁、景点和餐厅,但我们认为这不足以抵消Ebitda下降和销售压力。 MAR:万豪酒店越来越重视轻型服务,它通过30个品牌的合同签约扩大了服务收入,这与成本削减相结合提升利润空间。这家酒店巨头将通过更好的数字投资和品牌产品扩展来推动业绩增长。 EA:EA正在利用从实体光盘转向数字销售来增加收入并提高毛利率,核心游戏包括体育和射击游戏为增长提供了坚实的基础,创造了更稳定、更可预测的收入。 周三:新浪$(SINA)$、微博$(WB)$、中通快递$(ZTO)$、21世纪福克斯公司$(FOXA)$ SINA:新浪的市值增长继续受微博的推动,微博每月有3.92亿活跃用户,贡献了新浪大部分的销售额和利润。新浪的移动新闻应用在用户方面远远落后于竞争对手腾讯新闻和字节跳动,其传统桌面门户网站的广告业务持续下滑。它涉足的金融科技领域包括网上支付和小额信贷不太可能在短期内为收入和利润做出贡献。 WB:社交媒体广告、实时视频和广播的强劲增长推动微博的收入和利润,与其最大投资者阿里巴巴的合作关系有助于微博吸引更多用户和广告商。而中国政府对内容平台的监管仍然是一个潜在的风险点。 FOXA:迪斯尼宣布以660亿美元购买大部分福克斯资产,其中包括债务,而福克斯保留了广播业务和一些有线网络业务。本季度公司营收增长将放缓但仍保持在高位。 周四:英伟达$(NVDA)$ NVDA:本季度所有业务部门都将保持高增长,但数据中心和游戏业务增速放缓是一个风险源。加密货币的影响会增加近期的销售波动,而汽车业的影响将趋缓并未具有长期性。 #老虎财报季#更多财报相关内容请点击“发现”页面 老虎研报进行查阅

小虎老师 2018-05-07 15:39 7

哪位老虎员工认识他?!

最新版的UI 是哪位大神设计的 他为何如此执着 在跑偏的道路上一去不复返 .... 下个版本估计再改一次 真快要发飙了。    字体 字号 太小 负分 加了衍生品收益曲线 无用 负分 夜视模式 白色突兀 负分 以上改动丝毫没有考虑实际使用情况 谁用谁知道 肯定不会就我一个人 认为差 最后我想说 咱能换个设计师吗 ?! 把实用的功能保留 其它改回上上个版本。  

牛上虎下 2018-05-03 15:46 57

特斯拉Q1财报总结

财务数据 营收$34.1亿,同比+26.3%,beat $1.1亿。 Non-GAAP EPS -$3.35,beat $0.18。 总毛利润$4.57亿,同比-31.6%。 净亏损$7.85亿,同比+197.73%。 运营亏损$5.97亿,同比+231.4%。 汽车业务营收$27.35亿。其中销售$25.62亿,同比+25.9%。租赁$1.73亿,同比-32.16%。 汽车业务毛利润19.7%,去年同期27.4%。 不计入股权奖励支出和ZEV积分收入的Non-GAAP汽车业务毛利润18.8%,去年同期27.8%。 S和X的毛利率略高于25%,得益于“成本控制、定价策略和汇率收益”。 发电和储能业务营收$4.1亿,同比+92%;毛利率8.5%,去年同期29.1%。 截至Q1末,特斯拉持有的现金和现金等价物$32.20亿。 产能、预订和交车 Model 3在4月达到了2270辆的周产能,并且4月持续3周保持产能在2k以上。 截至Q1末,Model 3预订继续净增长,包括还未交车的预订在内合计超过45万。 Q1最终交车29,997辆,其中S和X合计21,815辆,3为8,182辆。 管理层指引 包含4月已经停产过的天数在内,Q2将合计停产10天,原因是继续调整设备以解决生产瓶颈问题。 维持Model 3将在Q2末实现5k辆/周产能的目标。 Model 3毛利率长期依然维持25%的目标,但中期会略低于此。 中期毛利率低的理由是:美元疲软带来了更高的大宗商品成本,关税增加带来了更高的物料成本,以及在某些“暂时dialed back”自动化生产的地区,劳动力成本高于此前预计。 但同时平均售价“显著高于前期预计”,预期这将有助于毛利率。 2018年的资本支出将低于$30亿,17年的资本支出是$34亿。 维持18年下半年盈利并实现正现金流的目标。 电话会议没有什么特别的,Musk怼了一下分析师,说他们的问题无聊,然后强调了今年下半年正现金流、19年毛利率25%的目标不变。 总体而言,的确是一份符合预期的财报。 营收和EPS虽然beat,但不够多。 毛利率高于分析师预期的13.4%,但主因是S和X的改善,3的贡献有限。 因此股价波动也比较正常。 ——讲道理,4.55%这种跌幅对特斯拉说算日常波动,尤其在财报日,这种波动可以算是小的了。 昨日尾盘EM是±23.7,这才-13.69,远远没过。 最后update两个新信息,一个是空头的阴谋论: 美国区发货大概一两周到,所以特斯拉至少4月上半月造的车能算到当月交车量里去。 那么,按照特斯拉公布的产能,4月上半月Model 3产量超过4k辆,加上3月末在路上的那些(3月最后一周生产2020辆),4月份Model 3的交车量应该是高于6k的。 但根据机构InsideEvs调研估测,4月份在美国区只交了3,875辆。 所以车为什么生产了却没交?总不至于是将近一半交车到外国去了吧? 1.是否因为这些“生产完工”的车辆还需要做一些“小修复”? 不要忘了Model 3返工率高这个事前两个月闹得沸沸扬扬。 2.或者Musk又打算来一次大胆的数字游戏? 把车都推到Q3去交付,以实现盈利目标,毕竟Q2还是亏这件事已经price in了。 3.或者是为了拖延时间,尽量推迟税收抵免的结束? 按照美国最新规定,电动车厂商在美国销量达到20万辆之后,每辆车7500刀的税收抵免就开始逐步结束了——接下来一个季度保持7500,然后的6个月抵免减半,再6个月25%,最后结束。 如果特斯拉Q2就达到20万,那么Q4开始等于每辆车加价3750刀,明年Q1再加1875,在竞争激烈的当下,这是很影响销售的。 不管哪种原因,反正如果真的拖延交车,那Q2的股价就要坑死人了。 另一个是彭博社的估测,5月Model 3的产能会下降。 彭博社这套模型是基于两个数据来源:在美国监管机构注册的Model 3的VIN(车辆识别号码),网络上和实地收集的车主报告。 一般来说还是比较可信的。 但他们没有说为什么5月会下降,我猜是和停产调整还有需要时间培训新招的工人有关。 $(TSLA)$ #老虎财报季#

九格 2018-05-03 14:49 34

【围观】今晚盘后特斯拉财报

营收、EPS预期那些懒得写了,因为这一年多以来,特斯拉$(TSLA)$的营收盈利都不是很被重视。 特斯拉目前的商业模式其实很简单: 1.卖车赚钱。 当初收购SCTY时发了一堆通稿,所谓“太阳城如何跟特斯拉有机结合”、“绿色产业一条龙”。 事实证明果然就是通稿而已,Musk让二儿子救一下老三罢了,最终还是靠卖车。 2.主要卖的是三款车型:Model S、Model X、Model 3。 其他什么卡车、SUV之类的,都是天边的云彩,早得很。 3.其中S和X已经卖了几年,需求、供应、毛利率等等都没有问题。 但它们是高端车型,天然有销量制约。 所以撑不起特斯拉这么高的市值,也玩不出更多后续的花样,比如大数据收集、周边开发等等。 4.所以市场真正指望的还是Model 3,一款针对普通民众的平价车型。 中国看起来贵是因为关税,还有两国民众收入差距。 5.在需求端Model 3是没有问题的。 16年3月刚亮相,距正式量产还有一年半,就收到大笔预约订金,此后预约也一直保持净增长。 6.因此它令人关心的就主要是供应了。 本来预计产能爬坡会很快,通稿里也把“自动化生产”吹得天花乱坠。 去年上半年特斯拉那么狂飙,除了大盘好之外,也是因为这个预期。 7.如果3能够按照最初的预期实现产能,今年Q1就应该开始盈利了。但因为它没有,所以现在还亏着。 综上,所以这一年多来市场都没有多关心那点财务数据,前几次财报大概是这样的: 17上半年在建设Model 3生产线,大举投入,众所周知现金流没眼看,也没人指望。 17年Q3,继续投入,Model 3刚刚开始量产,现金流还是没眼看也没人指望。 17年Q4,Model 3产能爬坡中,而且爬得比预计慢多了,当然现金流很难堪,不过财报之前已经price in,所以财报中反而不被关心。 本季度也是一样,Model 3爬坡的确慢于预期,但已经price in了。 那为什么每次财报特斯拉的股价波动都很大呢? 个人认为原因如下: 1.它是空军热门目标,多空分歧极大,每次财报日就仿佛一次约好的决战日,所以波动大。 2.财务数据虽然不是特别引人关注,但电话会议上管理层对Model 3当时产能、现金流、未来融资计划的发言却很能引起波动。 今天也还是一样的,看点是两个: 1. Model 3产能 管理层指引:6月底达成5k辆/周的目标。 Musk 4月新增发言:5月实现3k-4k辆的周产能。 已知产能:4月3号发布的交车报告中显示,3月最后一周实现产量2020辆。 实际上,按计划3月底本应该实现2.5k的周产能,miss了。 在这种情况下,特斯拉仍然维持了6月底的目标,这让人忍不住怀疑是否又是一次咬牙硬撑,早晚还要推迟计划。 并且之后的一个月也没什么好消息。 4月生产线停了几天,据说是“调整自动化设备,以帮助加快生产”,调整的时候Musk就说了5月会有3k-4k辆那话。 被起诉虐待员工、种族歧视,更重要的是,加州职业安全与健康司在18号宣布介入调查了,调查的地点正是生产Model 3的Fremont工厂。 总之,这个是投资者盯着的主要点,分析师肯定会在电话会议上问,看看有没有什么新的信息更新吧。 2.财务状况和融资计划 据财报,截至17年末,特斯拉持有现金和等价物34亿美元,17年增加长期债务100亿,总负债230亿。 同时,预计18年资本支出将比17年略高。 Q1交车报告中,特斯拉表示年内没有发新债或新股计划,因为下半年特斯拉会盈利。 4月13日,Musk在推特上怼了经济学人,再次强调下半年会实现正现金流。 虽然并不是特别关注营收和盈利,但是“钱还够不够烧,会不会有更多融资”这个依然重要。 钱不够烧,先不说破产的可能,至少Model 3的生产计划就更难实现。 融资更多,不提好不好找钱,要付多高的利息,以前的投资者肯定不高兴这样被摊薄股权或盈利,股价也会承压。 个人猜测: 管理层该说的都已经说过了,股价现在也算是稳定,按照以前的套路,电话会议上不会更新更多的产能信息。 我觉得这回应该还是一份符合预期的财报,但明天股价怎么走就不好说了。 月内来看,我觉得如果大盘还是这么震荡着,特斯拉又没有新产能信息出现,300过不去的。 #老虎财报季#

九格 2018-05-02 22:01 56

苹果财报超预期,宣布提升股息

苹果$(AAPL)$于5月1日盘后公布2018年2季度财报 苹果在第二财季的营收为 611.37 亿美元,高于去年同期的 528.96 亿美元,同比增长幅度为 16%,超分析师预期的608.68亿美元 每股摊薄收益为 2.73 美元,高于去年同期的 2.10 美元,同比增长幅度为 30%,超分析师预期的2.64美元 净利润为 138.22 亿美元,比去年同期的 110.29 亿美元增长 25%。 在财报以及电话会议中,苹果宣布董事会已批准将股票回购规模增大 1000 亿美元,季度分红为每股 0.73 美元,较前次分红增长约 16%。这笔股息将于 2018 年 5 月 17 日向截至 2018 年 5 月 14 日结束前的在册股东发放。 “我们非常高兴能够报告我们有史以来最好的3月份季度,iPhone,服务和可穿戴设备的收入增长强劲,”苹果首席执行官蒂姆库克说。“在3月份的季度里,消费者每周选择iPhone X的次数比其他任何一款iPhone都要多,就像他们在12月份季度推出后一样。我们在所有地区都有收入增长,大中华区和日本的增长率超过20%。“ “我们的业务在3月份的季度表现非常好,我们每股收益增长了30%,营业现金流超过150亿美元,”苹果公司首席财务官Luca Maestri说。“由于我们现在拥有更大的灵活性,可以获得全球现金,我们可以更有效地投资美国的业务,并朝着更优化的资本结构努力。鉴于我们对苹果未来的信心,我们非常高兴地宣布,我们的董事会已批准新的1000亿美元股票回购授权,并将我们的季度股息增加16%。“ 苹果在第二财季的营收为 611.37 亿美元,高于去年同期的 528.96 亿美元,同比增长幅度为 16%,这是一个创纪录的Q2财报,甚至高于2105Q2。   苹果在第二季度售出了 5221.7 万台 iPhone,比上一季度下跌超过 32%,不过因为上季度是holiday season, iPhone 等手机产品受季度影响比较大,所以一般只作同比比较。在历年 Q2 iPhone 销量当中,创下了有史以来第二好的成绩,比上年同期增长 3%。 将营收按产品划分: iPhone 的营收为 380.32 亿美元,较去年同期的 332.49 亿美元增长 14%; iPad 的营收为 41.13亿美元,较去年同期的 38.89 亿美元增长 6%; Mac 的营收为 58.48 亿美元,较去年同期的 58.44 亿美元相比基本持平; 服务类别的营收为 91.90 亿美元,较去年同期的 70.41 亿美元增长 31%; 其他产品的营收为 39.54 亿美元,较去年同期的 28.73 亿美元增长 38%。 在营收占比方面,iPhone 依然是苹果营收的主要来源,占比达 62%;其次是包含 Apple Pay 在内的服务类别的收入,占 15%;然后是 Mac 和 iPad,分别占据 10% 和 7%;最后是 AirPods、 Apple TV 等设备在内的其他类别,占 6% 将营收细分到各地区上看,不同地区都有不同程度的增长,当中以大中华地区和日本地区增幅最大,且均超过 20%: 美洲地区营收为 248.41 亿美元,比去年同期的 211.57 亿美元增长 17%; 欧洲地区营收为138.46 亿美元,比去年同期的 127.33 亿美元增长 9%; 大中华地区营收为 130.24 亿美元,比去年同期的 107.26 亿美元增长 21%; 日本地区营收为 54.68 亿美元,比去年同期的 44.85 亿美元增长 22%; 亚太其他地区营收为 39.58 亿美元,比去年同期的 37.95 亿美元增长 4%。 增大股票回购规模:给投资者的大红包 在财报以及电话会议中,苹果宣布董事会已批准将股票回购规模增大 1000 亿美元,季度分红为每股 0.73 美元,较前次分红增长约 16%。这笔股息将于 2018 年 5 月 17 日向截至 2018 年 5 月 14 日营业时间结束的在册股东发放。 苹果在财报中表示,自 2012 年启动资本返还计划以来,直到今年 3 月份为止,已累计返还股东 2750 亿美元,其中 2000 亿美元用于回购股票。 苹果为其2018财年第三季度提供以下指导: 收入在515亿美元至535亿美元之间 毛利率在38%至38.5%之间 营业费用在77亿美元至78亿美元之间 其他收入/(费用)为4亿美元 税率约为14.5%  对于今天苹果的走势,你怎么看?#老虎财报季#

孟浩 2018-05-02 16:40 6

【虎友访谈】老司机看财报:芯片股和中兴

虎友们下午好! 今天的访谈主题是,近期纷纷出财报的芯片股,比如AMD、高通、英伟达等等。 请到的也是两位大家熟悉的芯片股资深投资者,@蓝天白云 和@南辕北辙 ,来看看吧! @南辕北辙  职业:清洁设备行业 美股经验:2年 南辕北辙君以前的个人访谈走这里 T:南辕君好久不见,来聊聊芯片股财报啦。 你好。 Q1的财报吗? $(AMD)$有负债,我之前有关注过,在2022之前没有大的问题。 它毛利率比较低,在32%附近。 相比而言,英伟达$(NVDA)$,Intel$(INTC)$毛利在60%以上,感觉AMD不是高科技公司。 其实好多科技创新都是AMD发起的,等AMD把市场培养差不多,Intel凭借他的品牌和实力,往往能超越AMD。 AMD通过打价格战,想快速提高市场占有率,导致他的毛利率一直上不去。 之前一直希望他推出高端ryzen7和服务器会拉高他的毛利率,买他是基于AMD的想象空间比较大。 Intel做CPU市值2400亿刀,英伟达做显卡GPU1300亿,AMD再不济也值300亿。 当时想他在CPU和GPU都有产品线,稍微切入点都吃不完。 但是对AMD这样一家负债公司,产品线越广反而更加重他的短板。 他没有足够资金做研发、拓展,之前GPU也一直处于放养状态,好在17年数字加密货币火的那段时间,对AMD老的显卡去库存也是有帮助的。 虽然AMD感觉这么不济,但是如果美国同意中国溢价收购AMD的话,就是300亿美金买回来也不亏的。 后来第四季度AMD盈利没有达到预期,前段时间脸书$(FB)$大跌的时候,我把AMD仓位换到脸书了。 AMD这类毛利率比较低,而且有负债,如果市场预期比较高的话,就不建议赌财报,尤其不建议买价外短call赌财报。 如果市场预期特别低话,自己又坚定自己想象空间的话,可以买一部分正股介入(控制仓位,最忌讳一把梭)。 如果财报不好就接着买入,拉底持仓成本,股价跌就赚持仓股数,股价涨的时候,可以卖出一点仓位,一鱼两吃。 不管是涨还是跌,都是赚。 T:您是只换了AMD的仓位吗?其他的芯片股呢,还看好吗? 我之前一直看好芯片股$(NVDA)$$(QCOM)$和国内教育股$(TAL)$$(EDU)$。 芯片股是我们国内所缺少的,只要大陆芯片一直没有起色,美股就可以一直牛下去。 国内教育培训就是赚中产阶层焦虑的钱,教育使人们摆脱愚昧,而且在社会层面,目前国内教育起到社会分层作用,教育重要性是不言而喻的。 T:那说说英伟达? 英伟达$(NVDA)$我记得黄教主说过以后AI,发力会在三个方面: 1.硬件 英伟达成就AI,还是AI成就了英伟达。 我记得2001年上大学那会也有过类似看法,是大型网游成就网吧,还是网吧成就网游 2.算法  3.数据 以后谷歌,亚马逊,脸书。 近期大盘波动挺大,可能第一季度小伙伴涨的都非常好。 我记得第一季度,好多小伙伴都在晒收益率,好多收益率都超过30%。 这不合理,现在算正常回调。 只要中国一天不在芯片和生物医药上面发力,美国就可以一直牛下去。 T:好的,那么高通呢? 作为5G基础技术的重要贡献者,高通$(QCOM)$无论在5G还是物流网领域,都是有深厚的积累。 5G应用场景: 1.无人驾驶 他收购恩智浦考虑。 2.智慧城市 IBM,阿里都在做 3.工业自动化  4.增强现实平台  5.工作和游戏在云端  6.智慧家居 海尔目前在做 T:您对中兴事件怎么看? 中兴事件暴露出国内芯片短板,不是一天两天就能改变现状。 这个给中国科技行业打击很大,中国必定知耻而后勇。 而且这里可以注意一家公司,荷兰企业阿斯麦$(ASML)$。 首先光刻机是芯片基础,发展ic集成电路最重要的一个核心,这个绕不过去的。 全球生产这个设备的公司就一家ASML(不过很多核心技术其实来自美国)。 它的财务数据: 17年营收90亿欧,同比16年增长30%。 毛利45%,净利润25%。 现在估值是30PE、6PB,市值800亿美金。 其中对中国的销售额是9亿欧,韩国是30亿欧,台湾是21亿欧,日本3亿欧,美国15亿欧。 如果在芯片行业的投入不计成本,18年至少买ASML几十亿欧吧,美国不干涉的话。 从成长股的角度看,ASML的估值不贵,放在A股你找不到这么便宜的公司,何况还是垄断。 ASML主要是产量问题。 就跟台积电一样,优先把自己最先进的产能给苹果开放,ASML也会优先开放跟他合作研发企业(美国Intel、台湾台积电、韩国三星 )。 他们产能满足后,才会考虑卖给大陆。 我查了下,17年他卖给大陆好像9亿欧,如果大陆大力发展芯片,18年业绩不会差到哪儿去。 T:好的,谢谢您。 @蓝天白云  职业:IT公司技术总监  投资经验:A股20+年,美股10+年 蓝天君以前的个人专访点这里 T:您好,蓝天君好久不见。 你好。 我最近项目忙,手头上的事比较多。 T:好的,那就直奔主题:上周芯片股财报很多,比如英特尔、AMD、高通等,您能说说有些什么值得关注吗? 你提的这几个股票有的我没关注,不过可以大概说说,因为它们整体情况是类似的。 首先大盘现在不太好,从去年底到今年初大盘就一直在高位震荡。$(SPY) $(QQQ)$ $(DIA)$ 以前我提醒过很多次,我认为目前来看还是一个获利回吐、超买修正的过程。 因为你看这些图,无论板块也好,指数也好,它们都处在这种周K级别修正当中。 我印象里从上次大选掉下去以后大盘就没好好的整理过。 你看费城半导体$(SOXX)$,周K明显破位下行,月K超买极其严重。 大概率在未来2-3个月进行月线级的调整,如果触及20周期甚至30周期均线,都很正常。 T:确实是很长一段时间没整理呢。 没整理的原因也很简单,因为没理由。 那个时候信息面上确实有一段真空期,经济情况还是挺好,加息的进度也没这么急。 现在鹰派言论会比较多一点,再加上贸易战引导,所以修正就会幅度更大一点。 垃圾股也涨了一通,好的股票也估值确实偏高,修正实际上是情理之中。 其实每次大盘调整都是这样,一开始是看不到迹象的调整,但是接下来你会发现不停的超卖,所以这个时候应该比较警惕。 然后,不管在什么时候,大盘超卖也好不超卖也好,你手上应该总留出至少30%-40%空的仓位,感觉不太好的时候甚至可以更低一点,这个习惯一定要养成。 T:那么个股呢? 有一些估值偏高的股票,像英伟达$(NVDA)$,会在高位震荡实际上是投资者在等业绩,等他们期待的业绩能不能反应上来。 如果觉得匹配度够,还能支撑下。匹配如果不够的话,还是得下行。 我个人感觉最好的情况也就是在高位震荡,实际上在几个月前240、250的时候我就有讲过,但到目前为止还是这样。 阿里$(BABA)$也是一样,从第一季度财报出来以后。 竞争过于激烈,它净利润增长就开始停下来,你再看看国内这种电商的这种混乱情况,还有阿里的几个投资情况。 加上他最应该被看好的那块,阿里云,他的投入并不是那么集中注意力,所以现在正往下找估值支撑。 T:那近期财报您怎么看? 作为长线投资来讲,季报实际上并不是太重要。 我在几年前开始买阿里的时候,它估值明显偏低,价格被市场扭曲。 当时你看季报基本没意义,大家都戴着有色眼镜,财报怎么发别人都觉得它很糟糕。 那个时候对阿里的误解是它在做假账,毛利不可能这么高,印象里当时快有70%。 实际上只是当时大家没接触到这么多做第三方平台的,像亚马逊$(AMZN)$是做自营,它的毛利润率很低,百分之十几、二十几就算很好的了。 现在美光$(MU)$也是一样的。 作为长线投资者来讲,不要太关注季报关注,你得关注行业,关注他的基本面。 T:但是财报还是可能会产生一段时间的影响吧? 对长线投资来讲,季报的波动很正常。 英伟达当初在110到250之间走的时候,中间有过一两次季报,其中一次就不是太好。 但是我觉得很正常,数据中心肯定有一些波动的嘛,不可能每一季度都是那么疯狂的增长。 所以季报有时候的波动再正常不过,主要还是应该看大行业的一些数据到底怎样。 是正常的波动?还是行业下行?这些是可以看出来的。 T:您能详细说说吗? 讲季报前还是要先强调一下,现在是不利于风险偏好的。 贸易战应该会拉去很长时间,大家要留心,可能不时会有一些特朗普式的坏消息出来。 但他只是嘴巴讲一讲,两个国家之间相当于在吵架,所以他对股市影响是的心理层面更多一些。 现在有实质性影响的还是流动性收缩的问题。 这个问题从去年年底开始冒出一点苗头,今年开始有加速的迹象。 一旦流动性开始收缩你就要注意了,风险偏好降低以后,估值过高的风险就会大于回报,同时如果大盘在这个地方回调起来,就会更深一点。 所以目前还是建议手上现金要多留一点。 我认为真正的深度调整还没有到,现在只是个高位震荡。 美国股市往往这样,在高位震荡很久很久,多空争夺非常激烈,不像中国这边啪一下上去了,咕一下下来了。 但现在估值偏高已经很明显了,垃圾股炒的也很火,毕竟涨了这么多年了。 而且刚才我们说了从大选到现在能没好好调整过,所以这段中期调整免不了。 T:就是说现在不算真正调整?接下来还会跌? 大盘应该还在一个震荡下行的前期节奏,还没有完全开始调整。 所以我以前讲过多存一点$(SQQQ)$,纳指的三倍反向。 未来两个月大盘不太可能这么涨上去的,因为指标没修复好,估值匹配度也不好,贸易战等等各种各样的不利的信息都在这个地方。 尤其是贸易战拉锯,我觉得不会可能半年内都结束不了,甚至谈判会长达一两年。 所以大家要小心,2018年可能是多事之秋,不要投入太多资金在上面。 T:好的,那么我们来说说财报吧。 作为长线投资,季报不管好坏,只要行业没变化,基本面没变化,你的底仓放在那里不要动它。 当它有震荡的时候,你可以再拿资金去补仓或者抄底。 估值潜力比较大的股票,它震荡完了之后终归还是要上去的, 所以长线投资不要太担忧财报,不过短线这块就很难说,有时候涨跌和财报也不是太有关系。 总之投资是投资,季报没有什么好赌的,短线怎么做我没建议,这个靠别人是做不了的。 T:能具体说说个股吗? 英特尔$(INTC)$业务运营很正常,它季报好一点、坏一点我觉得也都很正常。 英特尔的情况分远近,远看的话,它在搞两样东西,FPGA和自动驾驶。 FPGA现在在研发阶段,可能要个三五年,微软云在用它东西。 自动驾驶这块,它收购了Mobileye在做,也要一段时间。 近看现有的业务,服务器、数据中心这块建设对它肯定是有利的。 大家要知道现在数据中心的建设是停不下来的,你手机上面这么多的APP,而且互动一天比一天多,各种各样的东西都需要后台有服务器支撑。 而且英特尔一直在这个数据中心这块占主导地位。 目前由于移动这块的一些成本比较高,很多小的厂商不行了,最大的苹果$(AAPL)$定价过高,销量也不好。 但是这对英特尔没什么影响,因为它以前错过了移动浪潮,所以现在的变化跟它也没多大关系。 所以英特尔的财报我觉得应该短期业务上面算正常,长期看好它的AI和这个自动驾驶这块,它自己这次也信誓旦旦对投资人说“我一定要在抓住市场,不能再像以前错过移动互联网那样”。 但是现在不管季报好坏,我认为它参与这个调整是避免不了的。 所以你就做震荡好了,底仓不要动它,然后下行过多的时候买一点,上去你再扔掉一点。 看大盘的图就好,周K、月K都可以看一下,趋势很明显的现在。 T:那么$(AMD)$呢? 我以前跟踪过很久,AMD的问题是,早期各方面都非常落后,所以想一下子翻身很不容易。 尤其是财务数据这一块,利润率不容易搞起来,负债又过高。 当然它不会倒闭,负债高它可以用各种形式去融资,但是这就会稀释掉股权,以后好转了都会有很多问题。 比如说美光$(MU)$也是一个在不好的时候做了很多债转股,现在就有很多可转换债券,动不动就把它股份稀释一下,这也是投资者会担忧的问题。 AMD现在还处在要翻身不翻身阶段,所以不要盲目去看好。 几次财报前我说过要扔掉,14、5块钱左右的时候,从那时起它那就基本上就没走好过。 事实证明他的业务,尤其财务数据对长线投资者吸引力还不够,对长线来讲。 而且你看它整个走势,从上市到现在就没好好走过,长线在它身上投资可能收益不会太高。 我觉得暂时不需要太过分的关注,等他真正起来了你再买也不迟,它不会一下窜上天的。  T:高通$(QCOM)$呢? 长线远离高通。 高通目前麻烦缠身,它主要生产电信这块的芯片,正好加上中兴这个事情对它影响还是蛮大,最近走势很差。 T:您能说说一般情况下半导体公司的财报应该要注意些什么吗? 一般情况下主要还是库存、订单、发货量、下游市场的需求增长情况这些,上网搜一下财报、研报,他们相关的行业都会有报道。 另外就是公司自己的基本面情况,比如目前有没有什么重大的问题,管理层有没有发布过什么信息,还有内部的买卖。 像前段时间AMD的苏女士就一直在卖股票,至于什么原因,你可以去研究它。 是为了她个人收入吗?是为了还债吗?还是为了别的什么?大家注意看看这些也是蛮有好处的。 财报实际上挺容易的,就那么几个数据,最重要的只有现金流。 我早期看英伟达,也是因为它产生自由现金流的能力非常强。 包括$(MU)$这一两年、$(CY)$这一年,它们自由现金流的增长都是翻倍的。 另外还有毛利率、税后利润这些,还有PE、PB也都可以看看。 T:那怎么应对数据里的水分呢? 如果他作假,我们也看不出来,你就当他没作假。 美股财报其实要对付的就那么几个数据,要看懂并不难。 难的实际上还是对行业和业务的了解,不然的话一有大波动你就搞不清楚了。 就像格雷厄姆说的,最终股市还是个称重机。 短期的股市是随机的,长期还是按价值去走。它可能会偏离很多,但它不会偏离太长时间,始终围绕价值中枢在波动而已。 所以应该多读一些研报还有行业市场调研。 T:您一般看哪些? 比如存储市场的研报,Gartner的市场报告就有很多,今年大概需求量多少,明年多少,移动端多少,闪存多少都会有。 还有IC Insights,一个半导体市场研究的机构,会有很多集成电路方面的东西,上下游的情况都会讲。 然后我常去investing.com,这个网站真的很不错,涵盖了各种各样的股市相关的信息,美国经济数据,个股情况,甚至打仗的信息等等。 另外SeekingAlpha也挺好的,非常专业。 T:您对供应链上下游的公司有研究么? 这块没太多研究,再说对我们来讲也不需要关注太多,粗粗看一下就行了。 因为这里面行业分类太多了,普通投资者也没必要把行业搞通,找自己熟悉的一块就好。 前几天看了拉姆研究$(LRCX)$,它是供应半导体设备和仪器的。 作为上游,你看它设备的供应量就知道中间这段生产商大概出货量,还有他们的建设情况大概会怎么样。 下游主要是关注市场,下游市场实际上现在趋势已经非常明显。 总的来说,这些你都可以看到很多研报,很多数据都不是一天两天的,而且这些数据这几年都被证明是正确的,你去看就好。 太细的产业链我觉得没必要太关注。 T:您对半导体的行业前景怎么看? 半导体里面很多以前是强周期类型的行业,它有几个特点: 产品非常单一,库存很容易上去,然后竞争者也比较多,还有行业门槛很低。 比如很多化工类的产品,价格上去一起生产,库存大涨,然后价格掉下来,死掉大部分,剩下几个半死不活。 内存和存储15年前它就是一个PC主导的市场,市场上也没别的东西,不像现在要很多服务器。 那PC机、个人用户大家都知道,你贵了我可以不买对吧? 以前最大内存32M的时候,我记得我就买了个4M的,就可以了。 所以那个时候,半导体大多数行业,尤其存储完全满足周期性行业的特征。 大概有15家以上的内存生产商,还加上这个存储的,总共大概有三十几家搞存储和内存的。 那个时候产品技术含量也低,门槛不高,但现在情况就不一样了。 T:不再是强周期了吗? 首先内存产品单一吗?当然不。 内存现在有很多种方向,比如手机和笔记本对各种低功耗的内存有要求。 显卡上面也有高端显卡,不但要性能好,还得要低功耗。 然后现在自动驾驶和AI又来了,有些面向Al定制内存和面向自动驾驶的解决方案。 存储也是,IOT还有专用的一些存储,就是$(CY)$在搞的。 现在这么多产品形态,说明市场的需求已经开始多样化,所以我觉得至少周期不会像以前那样明显起伏。 你再看竞争这块,内存现在三家为主。 美光$(MU)$应该占25%,海力士大概21-23%,三星45%,剩下来还有一些给一两个小厂家。 再加上存储厂家,搞内存和存储还是就这么六七家。 所以它已经不符合周期股的行业形态了,产品多、竞争相对少,门槛也高了。 从这个内存来讲,我们中国搞了那么多年,投了那么多钱,没搞出来东西,现在也越来越搞不出来。 T:因为行业门槛高么? 你看,三家当中海力士还在苦苦挣扎,现在搞21nm的内存,良率还不够稳定。 三星最牛,第二代1y纳米应该已经出样品了,20纳米以下1x的量产。 镁光1x量产没问题,第二代1y可能年底能提交样本,明年量产。 但这并不是像低门槛的周期行业那种,一量产库存马上就上去了,价格就下来了。 实际上,20纳米以下,从1x到1z,就算目前最高端的这个技术你能完成,量产2019年就上马,整体市场供应量也才能提高20%左右,而现在的需求量大概也是20%多一点。 还加上这个良率问题,我认为一两年当中有一两次污染是非常正常的事情,因为早两年都会有污染。 所以就三家这种技术状态这么领先的情况,你还想再赶上去,我不知道谁能做到,中国要能进来早进来了。 T:所以您的意思是,半导体已经不是以前的样子,要用新眼光投资? 现在整体状态跟以前周期股的情况大相庭径。 从下游市场上来看,现在产品需求很多样化。 有对高性能计算的要求,有AI要求,有自动驾驶要求,有数据中心要求等等。 然后还有一些没被考虑到的需求,比如发展中国家一些正在上升的需求,包括南美的这些,巴西、阿根廷等等。 我觉得大概周期会这样保持高位波动的状态,因为供货量不可能像以前一样一下子上去,我们也回不到以前的供求关系。 市场在变,要用新的眼光去看待半导体股票。 当然,大行业里面还需要仔细地去分辨。 T:您自己是更看好内存和存储吧?为什么呢? 说老实话,因为制造商比较少。 这样的话,第一市场油水比较大,下游发展趋势也在这里摆着。 第二,现在上游良率一点问题没有,然后大家还互相拼命上库存来竞争,这三家除非是傻子对吧? 其实现在你想要去看的话,网上有各种各样的数据,三星自己汇报,哪条线停了,哪条线加产了,能算出来他们的供应量大概是什么情况。 而且管理层也有讲,他们不会告诉你错的。他们讲供应紧张,那就肯定紧张,因为现在不像以前他们控制不了。 所以这个目前我觉得行业看好没问题。 但是说到股价,多说两句,投资还是看你的眼光,你到底是以年、月还是日为单位。 股市本来就不是一个今天进来明天就翻了十倍的地方,历史已经证明了有两件事情: 第一大多数人都赔钱,第二你要想挣钱就得耗时间。 这个好像很多人知道,但身临其境的时候不相信原因有很多。 投入的资金量不正确、心态不正确、对自己抓的股票不熟,这些东西还是要想办法。 T:嗯,所以您还是不太关心财报? 不太关注,偶尔有时间可能作个短线去研究一下,大多数时候忙起来就不管。 行业看好,基本面不出问题就可以了,哪天跌下来、低了我再买一点。 当初阿里我也是这么做的,一路下来成本越做越低,也挺好。 所以淡定一点。 不过之前也说了,我觉得今年市场不会太好,投入的钱要适当,尤其高估值的股票。 我股票有两个退出机制,一个是基本面转坏,还有就是估值匹配度不好。 英伟达和阿里我都有退出,就是因为感觉估值匹配都不是太好,加上现在大盘也不好,不想再进去。 美光始终拿着大概有一万多股这样子,像之前说的,我不认为半导体存储还会回到以前的周期状态里去。 以后要是看到了下游发展开始饱和,上游竞争者又增加了,那就到时候再说。 反正现在没这个迹象,近几年估计还是这三家在这慢慢做。 T:中兴事件您怎么看? 唉,怎么说呢,我总觉得还是怪我们自己。 科研上面,很多高校研发实际上也是糊弄一下,骗国家的经费。 我记得在差不多二十年前,上海复旦还是谁,说搞了龙兴出来,当时大家很高兴,后来发现也是骗人的。 所以也许是机制问题,也许是别的什么,我也搞不清,反正现在急功近利。 现在这个样子我不认为他还能搞出来,因为他没那股气势。 现在的人是在钱面前研究,心态上面就会有很多问题。他看到人家挣钱他不挣钱,他就急啊。 从这个角度讲,可能又是国家的政策上面导向问题。 比方说,这个事情可以追溯到IP的问题,就是知识产权。 实际上知识产权立法不规范,对自己国家也是有损伤的。 我们为什么没人好好搞研究,因为他搞出来可以很轻松被人家盗掉,白干。 然后美国就不一样,早在百年前专利制度就已经形成了,他的科学发展就是因为专利保护。 现在的话,我都不觉得我们国家这个专利还能搞好,原因我就不想多说了,总之有法不依、执法不严,这个是我们的一些问题。 如果专利法不出来,我们国家什么高端东西都搞不出来的。 以前还能搞一个两弹一星,毕竟有政策大力支持,但现在也不可能再次回到这个地步去对吧。 现在搞芯片不如去唱歌,当个网红都比研究芯片挣钱,那谁去搞呢。 所以我觉得,中国近五年应该是搞不了高端芯片的,被制裁也是避免不了的。 T:您觉得会有后续制裁吗? 我要声明一下,我是一个挺爱国的人,我在国外呆过十几年,都看过很多。 但是我们确实有一些需要改进,却又很难改进的东西。 嗯…我们不去扯这些人文方面事情,去讲讲跟投资相关的事情。 我觉得他不会做太大的动作,他只是稍微警示一下,以后很可能随着中美谈判贸易谈判化解掉这个事情,但最近的话就要稍微小心一点, 特朗普也不傻,他也不会扩大,他是商人。 两个国家做生意,不要搞得太过分了,适可而止,我相信两国领导人一定会把事情处理好,不会有什么大的事情会出现。 但股市实际上跟这个事情没太多关系,他就是要回调,只不过是在找一个时间点和借口。 我以前总是讲不可能这样子一直持续下去的,因为获利盘从来就没有真正的清洗过,所以不可能上去。 无论后面是跌是涨,这段调整肯定要的。 而且由于前面累积的比较长,所以我觉得2018年都应该谨慎。 长线的、低估值的股依然可以拉,但是不管什么时候,永远记住资金量和仓位要控制好。 一个成熟的投资人应该记住:投资是一场马拉松,不是短跑。 所以你必须悠闲地去投资,投入的资金不能让自己太担心,更不要盲目地抄底。 T:好的,您最后还有什么关于芯片股的想法要和大家分享吗? 半导体不用太担心,对大多数公司来讲这是一个正常的季节性的波动。 总而言之,还是应该投入适量的资金、买一个你认真研究过的股票,不要太在乎短期波动。 T:好的,谢谢您接受访谈。   最后再次感谢接受采访的虎友,其他虎友也欢迎留言讨论。 另外有兴趣的虎友可以来找@爱发红包的虎妞 聊天、接受采访,也可以让虎妞把您加入虎友股票讨论群哦,一起来玩吧! 虎妞的微信号是:tigerbrokers #虎友访谈# #老虎财报季#

小虎访谈 2018-05-02 14:28 21

【投票有奖】阿里巴巴涨跌幅竞猜

hello 虎友们,五一快乐,来suo suo你们五一都去哪里玩了? 虎妞回老家了,所以你们的小红包可能需要等两天再发了,小虎君这几天宅着呢。所以跟大家一起来赌个财报吧,老规矩点击帖子下方的投票按钮参与竞猜。 好了这周我们一起来猜猜周五(5月4日)盘前发财报的阿里巴巴$(BABA)$财报后涨跌幅 根据彭博的数据,阿里巴巴本次的财报预期如下,每股收益为5.499,营业收入为588.14亿,下季度指引为722.03亿 前两次阿里巴巴财报当日走势都是高开低走, 虎友们觉得,本次阿里巴巴财报后走势如何,一起猜猜财报后涨跌幅。#老虎财报季# 欢迎在评论区给出你的神预测,猜对有奖吼~成功预测的虎友,将获得拼手气红包 ↓ ↓ (说明:获奖名单将以@+人名 的形式于下一周公布,由于红包为限时红包,因此请大家不要关闭消息通知哦)#老虎财报季# #阿里发财报看多or看空#

小虎活动 2018-04-30 15:24 31

【老虎财报季】4/30本周财报投参

本周中美贸易谈判进程对海外营收占比较高的科技龙头预计影响较大,考虑到指数变盘窗口的临近,关注短期市场方向性波动。板块层面,关注科技龙头股是否重拾动能。 季报高峰期过后,5月份企业回购逐渐展开,预计将成为接下来市场重要催化剂,投资者重新评估税改效应下企业回购及资本支出状况。下面请看财报详细内容 周一:艾尔建$(AGN)$、麦当劳$(MCD)$、美国铝业Arconic$(ARNC)$ AGN:公司一季度收入将保持平稳增长,研发支出投资薄弱会是一个长期的隐患。额外的并购活动掩盖不了竞争加剧带来的损失。 MCD:麦当劳一季度增长势头不减,通过调整广告费来维持客户流量,食品安全问题也逐渐受到关注。 周二:苹果$(AAPL)$、好事达$(ALL)$、希捷科技$(STX)$、默沙东$(MRK)$、辉瑞$(PFE)$、安德玛$(UAA)$ AAPL:苹果芯片制造商如Skyworks、Qorvo和Cirrus的第一季度收入可能会减少,但目前苹果公司面临的最大的风险是他们可能对第二季度的前景感到担忧,这会引发市场一致共识的变化。鉴于近期P / E估值收缩,下行风险有所释放但仍处于高位。 ALL:好事达正在利用税收优惠和强大的盈利能力来加速增长并实施新战略来扩大市场份额。公司还计划扩大代理力量,运用技术来确定有吸引力的客户群,发展更有效的产品设计和市场营销行为。 MRK:AARC数据显示Keytruda +化疗组合(Keynote-189)获得巨大成功,Keytruda可能成为肺癌治疗的重要支柱,同时提高了本季度和下季度销售指引。 UAA:无论是服装还是鞋类领域,安德玛在北美本土市场的业绩都在下滑,如果再不能捉住未来的消费主力群体,品牌面临的压力将会更大。有报告显示安德玛正在被美国年轻人淘汰。 PFE:辉瑞的并购火力可能会受到限制,因为它无法剥离其消费者业务。 随着葛兰素史克和Reckitt的退出,没有明显的买家离开。 由于缺乏最近的增长,近期的分拆也可能很艰难,这意味着辉瑞在分拆前可能不得不在分散投资更多。 周三:特斯拉$(TSLA)$、Fitbit$(FIT)$、罗技$(LOGI)$、恩智浦$(NXPI)$、万事达$(MA)$、雅诗兰黛$(EL)$、自动数据处理$(ADP)$、凌云半导体$(CRUS)$ TSLA:一季度汽车产量肯定低于2500辆的目标,而二季度末达到5000辆的目标的速度需要大量资本注入,对公司是一个巨大挑战。但穆迪下调评级加剧了资本形势的不稳定性,公司面临较大的经营与财务困境。 FIT:Fitbit的长期销售前景不容乐观,市场需求趋于饱和,小米等低成本制造商逐步介入,苹果和三星在智能手表方面的改进增加了不确定性。公司3月13日推出的Fitbit Versa智能手表可能适度缓解上半年的销售压力,但对全年收入指引影响不大。 LOGI:基于云计算确定消费者需求,公司可能在未来几年实现可持续的高单位数增长。音乐流媒体、视频游戏和智能家居的快速普及使公司业务逐渐从PC键盘、鼠标和网络摄像头逐渐扩展。 MA:公司收购英国的VocaLink增加了自动清算功能和新的客户类型,逐渐扩大利润再投资比例,巩固市场地位。 EL:管理层正加速推进高级化妆品和高级香水面向消费者,该领域增长迅速。中国经济复苏,香港等地区旅游销售回暖也是重要的驱动力量。长期看,多元化的战略使公司保持稳定的增长率。 CRUS:Apple占公司总收入约80%,公司对苹果的依赖导致不确定性增加,业务扩展到Android设备、数字降噪和语音生物识别技术等新举措仍需时间方显成效。 周四:法拉利$(RACE)$、动视暴雪$(ATVI)$、GoPro$(GPRO)$、潘多拉媒体$(P)$ RACE:货币逆风和更高的研发成本使利润承压,超级SUV和纯电动超级跑车的研发提速加剧市场竞争,2019年公司将逐步向混合动力车转型。 ATVI:数字营收增长迅速推动利润提高,Destiny 2和Call of Duty:WWII等新游戏使收入加速增长,同时公司投资了新领域,如电子竞技和电影,以推动中期增长。 GPRO:GoPro计划在第二季度退出无人机市场,并将裁员超过250名员工,相机创新和价格上涨无法使收入复苏。公司计划在2018年花费50%以上的营销费用来提高品牌知名度,市场焦点仍是小米收购GoPro。 周五:阿里巴巴$(BABA)$ BABA:尽管利润率承压,但阿里巴巴的海外和线下增长为扩大其用户群和未来增长奠定了基础。长期增长将取决于公司对人工智能的战略投资。购买蚂蚁金融33%的股权让阿里巴巴投资者直接接触到中国蓬勃发展的金融科技行业。阿里巴巴于4月2日表示,将收购在线交付和本地服务平台Ele.me。  #老虎财报季#更多财报相关内容请点击“发现”页面 老虎研报进行查阅

小虎老师 2018-04-30 14:00 0

$英特尔(INTC)$今晚能到58元吗?@美股财报@何梓溪@笑傲天下@吴国

$英特尔(INTC)$今晚能到58元吗?@美股财报 @何梓溪 @笑傲天下 @吴国平财经 @我是股神的小腿毛 @投资人说 @隐居 @投资入射角 @33老虎_#老虎财报季# $思科(CSCO)$ $康斯托克能源(CRK)$ $康斯托克能源(CRK)$ $亚马逊(AMZN)$ $英伟达(NVDA)$

核桃园 2018-04-27 16:59 2

爱奇艺财报超预期,净亏损同比减少

2018年4月26日 盘后,爱奇艺公司 $(IQ)$宣布第一季度未经审计的财务业绩 总收入是 人民币49亿元 (7.777亿美元),较2017年同期增长57%,超过分析师预期的47.4亿元 经营亏损是 人民币11亿元 (1.6940亿美元),营业利润率为22%,与经营亏损相比 人民币10亿元 并于2017年同期录得34%的经营亏损。 归属于iQIYI的净亏损为 人民币3.95亿元 (6310万美元), 去年同期亏损人民币11亿元,较去年同期减亏。 每股普通股全面摊薄净亏损为 RMB1.97 (US $ 0.31), 去年同期每股普通股全面摊薄净亏损为RMB5.37 超过分析师预期-11.46元 “我们很高兴报告2018年第一季度取得的一系列可喜成果,”博士评论说。 于功,爱奇艺创始人兼首席执行官。“我们的主要业务支柱,广告服务和会员服务在我们的优质内容推动下显着增长,特别是本季度推出的一系列成功的自产综艺节目。我们最近的IPO为我们带来了令人振奋的未来,因为iQIYI现在享有更高的品牌知名度,越来越多的合作伙伴和艺术家寻求与我们合作。展望未来,我们将继续战略性地将我们的资源和带宽分配给原创内容制作和技术创新,因为我们渴望成为一个技术型娱乐巨头。“ “我们强劲的第一季度业绩表现为总收入同比增长57%,而我们的盈利增长好于预期,”评论说。 王晓东iQIYI首席财务官。“财务业绩反映了本季度各业务线的货币化和运营效率提高。通过我们的首次公开招股募集资金,我们比以往更有信心抓住快速发展的娱乐业的巨大机遇,并为股东带来长期价值。”     2018年第一季度财务业绩 总收入达到 人民币49亿元 (7.777亿美元),较2017年同期增长57%。 会员服务收入是 人民币21亿元 (334.0百万美元),较2017年同期增加67%。增加主要由于2018年第一季度发布的一系列高级原创内容以 在线广告服务的收入是 人民币21亿元 (3.355亿美元),较2017年同期增长52%,主要是由于我们强劲且不断扩大的自产内容库以及强劲增长推动品牌广告业务货币化效率提高。 内容分发收入是 人民币2.667亿元 (4250万美元),较2017年同期增加44%。增加主要由于我们于2018年第一季度向外部合作伙伴分发许多重要剧集。 其他收入是 人民币4.050亿元 (6,460万美元),较2017年同期增加51%。该增长主要由于2018年第一季度各个其他业务线的表现强劲所致。 收入成本是 人民币48亿元 (7.772亿美元),较上年增加44% 人民币34亿元扣除2017年同期的增值税。增加主要由内容成本推动,原因是较高的专利版权及制作内容摊销,这反过来又是由于我们对内容产品的投资增加所致。内容成本作为收入成本的一个组成部分人民币39亿元 (617.0百万美元),较2017年同期增加54%。 销售,一般和管理费用 人民币7.04亿元 (112.3百万美元),较2017年同期增长42%。增加主要是由于iQIYI应用程序的预安装以及品牌及内容促销开支导致渠道及营销费用增加。 研发费用是 人民币3.87亿元 (6170万美元),较2017年同期增加44%,主要由于研发人员增加。 经营亏损是 人民币11亿元 (1.6940亿美元),相比经营亏损 人民币10亿元 。2017年同期经营亏损率为22%,而经营亏损率为34%。 归属于iQIYI的净亏损为 人民币3.95亿元 (6310万美元), 相比 人民币11亿元 在2017年同期。每股普通股全面摊薄净亏损为 RMB1.97 (US $ 0.31), 相比 RMB5.37 在2017年同期。 爱奇艺拥有现金,现金等价物和短期投资 人民币8.96亿元 (1.42.9亿美元)。    二季度财务指导 iQIYI预计2018年第二季度的总净收入介于 人民币5.8亿元 (9.24亿美元)和 人民币60.4亿元 (9.631亿美元)两者之间,较二零一七年同期增加42%至48%。    财报发布后,爱奇艺创始人、CEO龚宇以及CFO王晓东等公司管理层召开电话会议,解读财报要点,并回答分析师提问。以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容: 爱奇艺高管解读财报:网络视频市场不会“一家独大” #老虎财报季#

孟浩 2018-04-27 15:36 5

百度财报双超预期,净利润同比增长277%,盘后一度大涨7%

日前百度$(BIDU)$公布截止至3月31日的2018年第一季度未经审计财报。根据财报显示,营收和EPS双超预期,盘后一度大涨近7% #抄底百度吗# 第一季度百度总营收为209亿元(约合33.3亿美元),同比增长31%,超分析师预期的201.96亿元 营业利润为46亿元(约合7.28亿美元),同比增长128%。 净利润为67亿元,同比增长277% EPS为 16.3元,超分析师预期的10.569元 对于2018年第二季度, 百度预计收入在人民币249.1亿元 (39.9亿美元)和 人民币261.9亿元 (41.7亿美元)之间,同比增长26%至33%。 百度董事长兼CEO李彦宏表示,在2018年初百度取得了比较强势的开局,核心业务增长势头强劲,表达了未来对百度移动基础,DuerOS与Apollo等各版块业务的看好,并再次对爱奇艺的上市表示祝贺。百度CFO余正钧则表示,百度通过缩减或退出非核心业务,并加倍投资AI等业务,为股东创造了显著长期的回报   下面来看一下1季度财报的具体信息 收入达到人民币209亿元 (33.3亿美元)同比增长31%。在线营销收入是人民币172亿元 (27.4亿美元),同比增长23%。百度拥有约475,000个在线营销客户,同比增长5%。每个在线营销客户的收入大约是人民币36,100元 ($ 5,800名),同比增长19%。百度核心收入达到了161亿元,同比增长26%,而iQIYI的收入达到了 人民币49亿元,同比增长57%。 内容成本是42亿元人民币 (6.69亿美元),同比增长59%。同比增长主要是由于iQIYI内容成本增加所致。 流量获取成本为人民币23亿元 (3.6亿美元),同比增长3%。 带宽成本是人民币15亿元 (2.35亿美元),同比增长10%。  其他收入成本包括折旧成本,营业成本,销售税金和附加费以及股权激励费用等20亿元人民币 (3.16亿美元),同比下降7%。 销售,一般及管理费用分别为人民币31亿元 (5.01亿美元),同比增长12%。 研发费用是人民币33亿元 (5.25亿美元),同比增长16%,主要是由于人员成本的增加。 分配给相关经营成本和费用项目的基于股权的补偿费用是7.78亿元人民币 (1.24亿美元), 相比 人民币6.31亿元 在2017年第一季度。 营业收入(operating income)是人民币46亿元 (7.28亿美元),同比增长128%。非GAAP营业收入是人民币53亿元 (8.52亿美元),同比增长103%。百度Core的营业收入是人民币56亿元 (8.97亿美元),同比增长90%。百度Core的非美国通用会计准则营业收入为64亿元 (10亿美元),同比增长81%。 所得税费用是人民币11亿元 (1.79亿美元),与所得税费用相比 人民币4.05亿元 在2017年第一季度。有效税率为17%,而2017年第一季度为19%。 归属于的净收入 百度 是 67亿元人民币 (11亿美元),同比增长277%。每ADS摊薄收益达到19元 ($ 2.98)。非美国通用会计准则净利润归属于百度 是 人民币57亿元 (9.14亿美元),同比增长139%。每个ADS的非GAAP摊薄收益为16元 ($ 2.60)。 公司拥有现金,现金等价物,限制现金和短期投资的1150亿元 (176亿美元)。净营业现金流入为85亿元人民币 (13.6亿美元)和资本支出分别为20亿元人民币 (3.14亿美元)。 公司正计划出售大部分股权 百度的金融服务业务。总资产人民币470亿元 (75亿美元)和总负债 人民币412亿元 (66亿美元) 有关联 百度的 金融服务业务已于简明综合资产负债表中重新分类至持作出售资产及负债 2018年3月31日。任何此类交易均须经本公司董事会批准,且无法保证交易将完成,或因此而定的条款或时间。 其他亮点 Apollo开放平台迎来一周年。最新的Apollo2.5版本支持高速公路场景,开放更庞大、更高质量的自动驾驶数据集,并成立Apollo汽车信息安全实验室。Apollo平台合作伙伴扩大至100家,比亚迪成为Apollo第100个合作伙伴。近日,百度还获得北京、重庆和福建省首批自动驾驶路测牌照。 DuerOS生态系统本季度也取得了迅猛发展。DuerOS已与创维、海尔、极米等160家企业达成合作伙伴关系,共发布超过90款搭载DuerOS的硬件产品。3月份,DuerOS已经响应超过2亿次语音搜索需求,比2017年12月的数据增加了一倍以上。 AI技术方面,百度PyramidBox,一种面部识别的深度学习算法,在WIDER FACE达到了最高分-这是全球性极具挑战性的人脸检测基准。 新闻与feed流,百度开始在Phoenix Nest在线营销系统中使用强化学习,官方新闻机构,包括 人民日报, 新华社 和CCTV,已经开通了BJH账户,在百度的出版商平台(又名百家号),分享他们的内容。另外,2017年百度去除了202亿个恶意网页。 此外,爱奇艺(IQ)本季度正式在美国纳斯达克股票交易所上市,发行价为18美元,市值近130亿美元。 #老虎财报季#

孟浩 2018-04-27 11:22 5

静静

$Radian Group Inc(RDN)$ #老虎财报季# #老虎财报季# $桑坦德银行墨西(BSMX)$ 加油啊

加油吧帮 2018-04-26 23:08 0

比较不错的MRT

$Medequities Realty Trust Inc.(MRT)$ #老虎财报季# $PIMCO Enhanced Short Maturity St(MINT)$ $HCP房产信托(HCP)$ $不动产信托指数ETF-Vanguard(VNQ)$ 这个MRT的市净率现在只有0.9, 相当于九折买房了, 这种机遇可遇不可求.比HCP便宜一半多啊 另外P/FFO只有7, 而且杠杆率只有55%, 比医疗信托的平均值100%要低很多, 适合在加息周期持有 重仓持有可以度过美股高估的阶段,

城主字 2018-04-26 20:19 3

好未来财报双beat,净利润同比增长102%

好未来教育集团$(TAL)$公布第四财政季度和2018财年未经审计的财务业绩 #老虎财报季# - 季度业绩: 净营收5.041亿美元 ,与去年同期相比增长59.4%,超过分析师预期的4.83亿美元 EPS为0.35,超过分析师预期的0.115 与去年同期相比,总招生人数增长了95.7 %,  - 2018财政年度结果: 净收入增长64.4% 运营收入增长55.0% 非GAAP 运营收入增长49.8%  2018财年第四季度的亮点 收入从去年同期3.163亿美元,增长至 5.041亿美元,同比增长59.4% 营业收入从去年同期 4340万美元,增长至6690万美元,同比增长54.0% 非GAAP运营收入从去年同期  5380万美元,增长至7950万美元,同比增长47.7% 归属于TAL的净利润从去年同期  3430万美元,增长至6950万美元,同比增长102.9% 不包括股权激励费用的归属于非GAAP净利润从去年同期4470万美元,增长至8210万美元,同比增长83.9% 每份美国存托凭证(“ADS”)的基本和摊薄净收益均为 US $ 0.13 和 US $ 0.12, 分别。按照美国通用会计准则计算的非美国通用会计准则基本和摊薄净收益(不包括基于股票的补偿费用)US $ 0.15 和 US $ 0.14, 分别。三个ADS代表一个A类普通股。 现金,现金等价物和短期投资合计 14.989亿美元 去年同期为699.7百万美元  总入学人数由去年同期的约1,336,600人增加至约2,615,760人,同比增长95.7% 2018财政年度的亮点  收入从去年同期10.443亿美元,增长至 17.15亿美元,同比增长64.4% 营业收入从去年同期 1.346亿美元,增长至2.086亿美元,同比增长55.0%  非GAAP运营收入从去年同期1.7亿美元,增长至2.558亿美元,同比增长49.8% 归属于TAL的净利润从去年同期1.169亿美元,增长至1.984亿美元,同比增长69.8% 每份美国存托凭证(“ADS”)的基本和摊薄净收益分别为 US $ 0.38 和 US$ 0.34, 。按照美国通用会计准则计算的非美国通用会计准则基本和摊薄净收益(不包括基于股票的补偿费用)US $ 0.47 和 US $ 0.43, 分别。三个ADS代表一个A类普通股。 总入学人数由去年同期的约983,680人增加至约1,862,410人,同比增长89.3% 物理网络总数从30个城市的507个学习中心增加到到42个城市的594个学习中心  业务展望 根据公司目前的估计,2019财年第一季度的净收入预计介于 5.086亿美元和5.15亿美元两者之间,同比增长58%至60%。

孟浩 2018-04-26 16:45 11