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【财报总结】特斯拉Q2喜忧半参,今晚大概多空激战?

利益申明:本人目前未持有特斯拉$(TSLA)$股票或期权,也没有做空它,未来72小时内也没打算做多或者做空它。 前瞻在这里,特斯拉的SEC公告在这里,有兴趣的朋友可以看看。 1.关键财务数据 营收:Beat预期 能源业务营收下滑,不过在汽车业务拉动下,总营收大涨,同比和环比的增速都上升了。   利润:Miss预期 由于Q2进行了业务重组,增加了1.03亿的经营费用,致使经营亏损扩大。但汇率波动导致其他收入增加,最终净利润的亏损缩小。 汽车销售的毛利率继续改善,而且由于能源业务的亏损减少(主要因为在澳大利亚部署的“全球最大电池组”终于开始确认收入了),总毛利率也回升了。 重点:Model 3产能爬坡顺利,因而毛利率在Q2变正,预计Q3能上升到15%,Q4到20%。 毛利的改善是“通过降低每单位劳动时间,降低产能爬坡成本,提高固定成本杠杆率和降低材料成本,大幅降低制造成本”。 S和X的毛利率轻微增加,但是可忽略。 现金流:还在烧钱,但是有所改善,公司表示这都是因为Model 3的毛利增加了。 经营性现金流如下图,FCF也从Q1的-10.5亿收窄到本季度的-7.38亿。 目前持有现金和现金等价物22.36亿美元,较之去年底减少了11.3亿,较之18Q1末少了4.8亿。 2. 核心要点:产能 特斯拉这次更新了7月份的产能数据(4-6月在之前交车报告里说过了): 7月每周生产5k辆Model 3,2k辆Model S和X,确认5k辆/周的目标达成。 预计8月底Model 3产能提升到6k辆/周。 总目标是将Model 3产能尽快提升到1万辆/周。 3. 管理层指引 再次重申18下半年将盈利,现金流为正。 Model 3生产线调整战略卓有成效,因而不需要增加新的生产线,资本开支预期再次下调,预计18年资本开支会略低于25亿美元(17年实际资本开支34亿)。 预计Q3 Model 3的总产量将为5万-5.5万辆,由于交付运输系统稳定下来了,所以Q3交车量将高于产量。 不会发新股来融资,上海建厂所需资金将依赖于中资银行。 4. 电话会议的一些要点 华尔街日报问Musk,特斯拉是否会在2020年达到年产100万辆的目标,Musk不肯定这点,他只确定75万-80万没问题。 又被问及将如何实现这个目标,Musk说会靠上海工厂的投产,预计是25万辆/年。 摩根士丹利问Musk,自动驾驶汽车是否可能成为国家安全风险,以及亚马逊活着宝马是不是更大的竞争对手,Musk否认。 Musk表示,即使平均销售价格降到4万美元以下,Model 3的目标仍然是实现25%的毛利率,时间是19Q1。 特斯拉管理层表示,Model 3的7月销量已超宝马3系,成为美国入门级豪车的销量第一。 (这点@老虎研报 以前也提过,倒是不稀奇) 小结 前瞻里也说过,这回特斯拉的财报不会难看,最起码一定会拿数据回应“5k辆目标是否达成”的质疑。 事实证明,确实拿出了数据说明5k实现了,而且还进一步提出了“Model 3已经开始盈利”(虽然只是毛利)。 这个应该是本次财报最大亮点,估计也是今早盘后大涨的原因。 但是除此之外,可供空军质疑的点也有很多: 1.总营收beat了没错,但这是因为“汽车租赁”的营收比预期高,“汽车销售”实际上是轻微miss的。 2.运营利润(经营亏损)miss,公司说主要因为重组成本超过1亿美元,但不确定市场是不是接受这个解释,毕竟miss得有点多。 3.实际上这是10个季度以来最大的经营亏损,开支具体来说:营业成本33.8亿,重组成本1.03亿,销售和行政支出7.5亿,研发支出3.86亿。 4.利息支出也创纪录到了1.58亿。 5.净亏损缩减,但是再仔细一看,归属于股东的净亏损实际上扩大了,因为归属于少数股东的净亏损缩减了不少。 6.现金又少了5亿,现在剩22亿,考虑到以前Musk说过公司的基本运营需要10亿刀现金,这是个岌岌可危的现金储存水平。 7.靠上海达到80万辆年产量?How?好像还没拿地吧?而且建厂不得还要个一两年?再说川普不是在加进口车的关税么?那中国生产的车是否不能运回美国卖? 8.最关键的一点是:如果Q3总计生产5万-5.5万/辆Model 3,那么这意味着每周生产4166辆-4583辆(按12周算,实际上日子比这多)——How??说好的5k辆呢? 总的来说,目前多头可以抓住的点是: “Model 3在7月每周生产5k辆!Q2毛利率为正了bitches!” 空头可以反击的点是: “5.5万辆/季度意味着5k没达成!而且还在疯狂烧钱,本季度所有的成本和开支都在上升,哪里像是爬坡成功,规模效益实现?他不可能不稀释股权融资!” 以上,我觉得今晚会腥风血雨…… #老虎财报季# #做空TESLA吗# #特斯拉私有化#

九格 2018-08-02 16:39 60

【财报前瞻】特斯拉这周发Q2财报,感觉还是挺重要的

基本上之前将近两年,特斯拉$(TSLA)$财报的重要性都不算特别高,因为交车报告和财报是分开的,后者吸引了主要注意力。 *交车报告在每个季度的头三天出,最新那篇是7月2号。 近年来交车报告更重要的原因是,特斯拉先是准备Model 3的生产线,然后就挣扎在产能爬坡的过程中,这种情况下,谁都知道它财务数据不会好看,市场更关注的是Model 3的产能情况。 再加上一般特斯拉不会再在财报里更新产能情况,所以很多时候财报对特斯拉的影响并不大。 但是这次财报感觉不一样,特斯拉可能会放出一些目前市场比较在意的信息,进而影响股价。 先上财务数据的市场预期: GAAP下EPS:$-3.646 调整后EPS:$-2.896 营收:$39.46亿 营业利润:$-3.89亿 调整后净利润:$-5.06亿 然后是市场关注的重点。 1.产能,当然还是产能 确切的说,是5k辆/周的产能究竟是否已达成。 为什么非要是5k辆? 第一,这是特斯拉自己设定的产能目标。 第二,据华尔街分析师估测,这个数字是否能在6月底前达成(就是18下半年都以这个速度生产Model 3),直接关系到特斯拉是不是能在今年盈利。 而今年是否能盈利,关系到特斯拉的现金流到底还能不能撑住。 如上图,回顾一下特斯拉今年的走势,我们可以看到基本大起大落都和这个产能目标有关系: 第1段三月份的下跌伴随着一系列的负面新闻,包括:特斯拉确认其2月停产一周以调整生产线、大众投资250亿进军电动车市场、高盛出报告称“特斯拉Q1的交车情况将令人失望”、Musk的数十亿美元薪酬计划获得批准、致死车祸、穆迪下调评级等等。 第2段上涨正是以Q1交车报告为起点,当时虽然特斯拉依旧miss了Q1的产能目标,但是公司重申了6月底5k辆/周的目标,接下来也宣布了配套的措施,包括调试生产线、整顿供应商等等。 第3段下跌来自于各大机构降评级(包括大摩多转空),理由一个是Q2无法达成5k的目标,另一个是达标了之后毛利率也远低于预期(本质还是产能上升不够快,不能马上实现规模效益)。 第4段反弹以特斯拉股东大会为起点,主要利好消息是Musk称特斯拉“非常有可能”满足5k的目标,随后KeyBanc Capital Markets等第三方机构也更新了估测目标,确认了这个可能。 第5段下跌始于特斯拉要求Model 3预定者另外再加2.5k美元的订金(说明他们资金紧张),但大跌主要因为Q2的交车报告。 这个报告的问题在哪我之前写过(虽然它在6月最后一周达到了5k的产能),简单来说就是市场担心两个问题: 第一Model 3首次出现净预订量下滑,第二对于特斯拉为了达成目标所采取的“爆发式生产”方式持怀疑态度——说白了就是觉得5k那是拼命冲出来的结果,并不能保证接下来能继续维持这个水准。 这个问题肯定是财报会议上的重点,虽然一直以来特斯拉的管理层都不会在会议上再给出多少产能细节,但考虑到最近特斯拉面临的质疑比较多,股价也在低位,我觉得这次可能不太一样。 2. 毛利率与盈利 就是之前说的,各个机构怀疑的,“是不是就算达成5k的目标之后,毛利率还是远低于预期,说白了就是始终不赚钱”? 这个问题本质上还是和产能挂钩,产能上升快的话就能实现规模效益,毛利就上去了,否则就要低位徘徊。 换句话说,其实5k辆/周的产能还未必足够。 3.现金流与融资 这也是近半年投资者越来越关心的问题,上周一特斯拉的下跌就因为这样一个消息: 特斯拉近日给供应商发送了一份备忘录,其在上面写到,要求后者返还现金以帮助他们实现盈利。 特斯拉全球供应链经理发出的这一备忘录所要求的是“一大笔现金”,称这是维持公司运营必不可少的一环,也可以看作是对特斯拉的一项投资,以维持双方后面的长期发展。 于是投资者又开始担心它是不是要没钱,进一步的,是不是要再融资来稀释股权? 另外还有美联储加息带来的连锁反应——特斯拉是个负债水平相当高,同时还很依赖于借新债的公司(作为一个成长型科技公司这很正常),所以美联储开始利率正常化之后,它的日子就有点难过。 就是一方面以前为它提供资本的人要求会变高,另一方面以后也不那么容易借到“便宜钱”。 总的来说,现在很多人预期特斯拉年内大概率要再融资,引用一下老虎研报的看法: 但这部分预期我感觉没有完全price in,真要发新股可能影响还是会很大。 4.税收抵免结束与预订量 这个以前也说过: 按照美国政策,电动车享受7500刀/辆的税收抵免。但如果厂商在美国销量达到20万辆,那么抵免就开始结束——当季和下个季度不变,接下来的6个月抵免减半,再6个月25%,最后结束。 按照特斯拉的18Q2交车量,20万过了,也就是Q4开始税收抵免少3750刀(等于加价),明年Q1再少1875。 Model 3如今入门价约3.64万,但这是税收抵免后的价格,如果抵免结束那就是4.9万,涨价34.6%,这可不是个小幅度。 考虑到Q2交车报告里显示Model 3首次出现净预订量下滑,抵免结束的影响也显然是投资者关注的。 以上,总结完毕。 对于这回的财报,我的个人预期就是没有预期,风险因素太多,不晓得会出什么问题。 我认为特斯拉高层应该会放出一些数据来回应质疑,但市场买不买账那是另外一回事。 就像7月初的Q2交车报告确实达标了,但市场质疑不断,最后高开低走,反而大跌。 总而言之,感觉这回财报动静可能不小,怂货如我拒绝参与,就静静地围观8月2号周三盘后吧。 #做空TESLA吗#

九格 2018-07-30 19:10 16

特斯拉二季报前瞻:糟糕的可能是财报 而非股价?

若无马斯克上演史上最尴尬电话会,特斯拉 $(TSLA)$ 股价并不会在一季报后直线跳水。如今,当时一度跌破276美元的特斯拉再次回到了接近300美元的水平,市值则达到500亿美元左右,足见财报对特斯拉股价并无过大影响。#做空TESLA吗# 周四(8月2日),特斯拉将披露二季度财报,利润率、何时能实现正现金流以及能否实现生产目标等均是市场的关注焦点。 预计,这家电动车巨头当季的表现或与上一季度一样糟糕,仍旧处于亏损之中:每股收益-2.74美元,营业收入41.2亿美元。 第一财季,特斯拉调整后每股亏损3.35美元,营收34.1亿美元,净亏损7.846亿美元(合4.19美元/股),较去年同期有所扩大。此外,自由现金流为-10.5亿美元。 特斯拉惊人的“烧钱”速度有目共睹,空头们不禁加大力度对其股价施压。但在Business Insider高级记者Matthew DeBord看来,纵使二季度表现不见得尽如人意,特斯拉股价仍不会受到过多影响。 一季报公布后,若不是CEO马斯克“口出狂言”上演一场史上最尴尬电话会议,特斯拉股价本应波澜不惊,而非直线跳水。但三个月后,当时一度跌破276美元的特斯拉股价再次回到了接近300美元的水平,上涨超过4%。 财报或许并不亮眼,但在二季报公布之前,特斯拉股价一直保持在高位,市值则达到500亿美元左右,超过老牌汽车巨头菲亚特克莱斯勒和福特汽车。 因此,大胆预言: 若有人预计特斯拉股价将在二季报公布后暴跌,那一定会失望而归。 盈利状况令人忧心 尽管马斯克曾公然表示,特斯拉将在今年三四季度盈利并产生正现金流,仍有相当一部分多头认为:不了不了,我们是不指望贵司今年能盈利了。 彭博数据显示,截至上季,特斯拉的自由现金流已连续5个季度出现负增长,从2016年底到2017年底的12个月周期内,特斯拉每季度的负自由现金流量至少有5亿美元。 特斯拉的“烧钱”能力令人咋舌。彭博社曾报道,按照特斯拉平均每分钟消耗6500美元的速度,它的资金或将在2018年底消耗殆尽。 但也看到,一段时间以来,特斯拉每一季度的营收都在节节攀升,实现每季近2亿美元的增长。他认为,这一增速将在2018年下半年及2019年逐渐加快。届时,特斯拉营收将突破50亿美元,由此获得微薄盈利。 成也Model 3,败也Model 3 Model 3是特斯拉旗下首款平价电动车,特斯拉希望靠Model 3以低价走量攻占中低端市场,进而实现盈利。 但Model 3产量迟迟达不到目标,成了困扰特斯拉及其投资者的最大问题。对于特斯拉而言,股价成败几乎可说是系于Model 3之手。 摩根士丹利之前就分析称,Model 3即使是短期生产方面的变动都可以显著地影响特斯拉的现金水平、流动性和财务信贷价值。这是因为固定成本吸收(fixed cost absorption)和负值营运资本之间的内在相互作用。 与其他因素相比,Model 3的生产情况完全可以左右特斯拉的股价。 此前,这种车型的量产计划迟迟达不到目标,引发了越来越多的怀疑。好在就在截止日期之前,CEO马斯克宣布Model 3 一周生产5000辆的目标达到了。如果这种势头能够延续,应该会帮助特斯拉产生更多现金。 尽管如此,仍有不少投行强烈唱空特斯拉。 摩根大通分析师Ryan Brinkman日前重申了对特斯拉的“卖出”评级,理由是担心公司估值过高和行业竞争加剧,还担心其二季报的自由现金流和净利率会很不好看。他给出的目标价为180美元,意味着其认为该股将下跌40%。 纽约投行Needham & Co周四将特斯拉评级从“持有”下调至“卖出”,理由是近期特斯拉Model 3的退订量已经超越了新增订单数。 在空头的夹击中,DeBord却认为,唱空者花费了太多时间来关注特斯拉的“超现实”财务状况,却没有用足够的时间考虑其产品的吸引力及客户的忠诚度,而Model 3订单数量之多前所未有,就是特斯拉给自己上的最佳保险。 全球没有其他汽车制造商能够获得接近40万辆的汽车订单,也没有别家的客户愿意为一辆他们可能很多年都拿不到的车而预付1000美元的定款。 特斯拉“铁粉”设立的追踪网站Electrek曾报道,特斯拉目前已经卖出了20万辆电动汽车,成为美国首个达到这一门槛的汽车制造商。 这群“铁粉”还称,特斯拉在加州Fremont工厂周边停车场存放了几千辆Model 3,符合特斯拉生产率整体翻倍的事实,也反映了马斯克所说的“随着生产率加速,交付变成新的瓶颈”。 因此他们认为,特斯拉加州工厂周边屯了至少6000辆Model 3体现了物流问题,而非需求问题。 对于普通投资者来说,这意味着,特斯拉二季报中的电动车库存数据值得重点关注。 文章出自:华尔街见闻

特斯拉公布二季度财报前 电影“大空头”主角原型加入做空大军

曾准确预测2008年次贷危机、知名电影《大空头》主角原型史蒂夫·艾斯曼(Steve Eisman)上周五在接受彭博采访时表示,特斯拉 (NASDAQ:$(TSLA)$)创始人埃隆·马斯克是一位“非常聪明的人”,但对他实现其雄心壮志的能力表示怀疑。 目前,艾斯曼是纽伯格伯曼公司的投资组合经理。艾斯曼称,“他(马斯克)在执行计划方面出现了问题。据我所知,他在自动驾驶方面无甚进展,而且明年也会出现更激烈的竞争。”特斯拉没有回应评论请求。 特斯拉的现金状况一直是投资者担忧的问题。上周早些时候,《华尔街日报》引用特斯拉的备忘录称,该公司要求供应商退还之前支付的部分款项,致使特斯拉股价下跌。报道传出后,作为信用违约掉期合约出售的特斯拉债务保险价格上升至有史以来的第二高,意味着特斯拉的违约风险更大。 特斯拉股票上周五收盘下跌3.09%。过去一年该股票下跌11%,年初迄今下跌约4.5%。特斯拉将于8月1日公布最新盈利报告。去年,特斯拉损失近20亿美元,在资本投资后消耗了约34亿美元现金。在一季度末,特斯拉持有27亿美元的现金。#做空TESLA吗#  

英为财情 2018-07-30 15:32 2

【老虎研报】财报季过半,下半场机会关注房地产、公共事业、可选消费

本周共计140家标普成分股(含5家道指成分股)公布季报,其中房地产、公用事业和原材料板块将集中披露。#做空TESLA吗# 具体行业方面,我们将重点关注REITs、电力、天然气以及化学制品、建筑材料等领域的表现; 此外,特斯拉$(TSLA)$、法拉利$(RACE)$、本田汽车$(HMC)$等汽车制造商也将发布业绩报告,还将有苹果$(AAPL)$、百度$(BIDU)$、爱奇艺$(IQ)$等关注度较高的个股,详细分析请见个股财报分析模块,提早做好风险控制。 主要行业披露进程,盈利、营收 房地产板块 REITs(房地产信托投资基金) 1)上半年彭博REITs指数下跌1.4%,落后于标普500指数(+1.7%),尽管六月份REITs强势反弹(+3.3%),但仍未能完全抹回前期跌幅。 2)工业REITs12个月远期PE为21.5倍,比整体REITs倍数高出27%,位居首位;自存储REITs排名第二,PE为20.9倍,其次是办公室REITs(19.3倍)和公寓REITs(18.7倍)。 3)并购和10年期国债收益率走高等宏观因素将继续对下半年和2019年的REITs业绩产生重大影响。 4)房地产市场整体处于均衡状态,尽管在某些情况下房屋供应量大于需求,从而限制了企业利润增长。美国电塔$(AMT)$、西蒙地产$(SPG)$、冠城国际$(CCI)$等大型REITs的财务和股价表现将决定整个行业的走向。 5)总体而言,目前企业资产负债表和房地产基本面使REITs能够很好地应对通胀和利率上升,但资金面的压力不可小觑;REITs估值正处于相对低位,这为投资者提供了一个有吸引力的买点。 特点:并购活动催生预期 Reits的并购活动继续加速,这也是上个月股价上涨的关键驱动因素。6月份,一些表现最好的公司在并购或传闻的带动下获得巨额收益。 $(DDR)$在 7月2日完成对Retail Value$(RVI)$的剥离,6月份公司股价上涨了18%;教育信托基金$(EDR)$在本月底宣布收购Greystar后,6月份上涨了13.6%;在Forest City$(FCE.A)$恢复与布鲁克菲尔德$(BIP)$的收购谈判后,股价在6月上涨了12%;GEO集团$(GEO)$和CoreCivic也是该行业6月份涨幅最大的股票之一,但原因并非并购。 零售业REITs迎来建仓机会 零售REITs在主要房地产板块中平均股息收益率是最高的,在第一季度约为6.7%; 鉴于REITs高派息率,所以房地产才对10年期国债收益率的升降最为敏感,但零售REITs的敏感度相对较低,因为会面临更多潜在的基本面的影响; 过去几年零售业不景气导致大量零售商破产和商店关闭,企业估值已低于净资产价值,这推动了企业之间的并购需求,这为激进投资者、私募股权投资者和其他买家创造了绝佳的进场机会。 公用事业(对利率抬升高度敏感、估值回落) 1)今年上半年,在利率抬升、货币政策趋紧的大环境下,公用事业板块整体表现不佳,标普500公用事业指数跑输标普500指数,结束了此前的强势表现。利率急速攀升是该板块下跌的一个关键原因。 2)板块估值已从去年11月的历史高位回落,国债收益率下跌支撑反弹的趋势已经逆转。估值回落的速度明显快于标普500,反映了公用事业板块对利率上升的高度敏感性。 3)美国税革效应导致许多公用事业公司考虑增发股票,股价会面临逆风;此外,并购活动不再频繁、加州和斯卡纳(表现不佳可能成为收购目标)等特殊情况也会影响股价走势。 个股层面 NRG能源$(NRG)$主要受可再生能源的推动,第一能源$(FE)$的老化煤矿和核电站,桑普拉能源$(SRE)$和杜克能源$(DUK)$在拉丁美洲的投资,道明尼资源$(D)$丰富的天然气资产以及PPL的英国分销公司,这些未来的业务都被管理层拿来作为宣传,但难以决定股价趋势性的走向。 政府监管趋严,包括对加州( PG&E$(PCG)$,爱迪生国际$(EIX)$)和南卡罗来纳州(道明尼$(D)$,斯卡纳$(SCG)$)的监管和立法更为严格。 但像其他完全受监管的公司,即大部分公用事业集团,本季度还未出现提升业绩的消息。 重大事件 特斯拉在加州又达成了一项巨大的能源储存协议,加州公用事业公司PG&E要求该州批准四个锂离子电池存储项目。其中三个将由第三方拥有和运营,一个由特斯拉建造,将由PG&E自己拥有和运营,这对龙头股PG&E来说长期是一个利好。 具体行业主要包括电力和天然气两部分。 1. 电力设备 公用事业电力行业目前主要存在两个未知因素会影响该行业的发展前景:一是美国电力AEP是否能在俄克拉荷马建立一个价值45亿美元的受监管的风电项目;二是特朗普政府对陷入困境的煤矿和核电厂采取行政补贴的可能性。 税改对部门的影响也是比较大的,一般会通过加大企业资本支出来帮助增长,短期内会减少现金流和股票增发,所以个股股价波动还是较为剧烈的,新进场的投资者不会那么快尝到甜头,需要经历一段阵痛期。 个股关注$(VST)$ 上文提到的锂离子电池存储项目,其中一个是由能源公司Vistra$(VST)$牵头(最近与Dynegy合并)—可能成为世界上第一个储存超过十亿瓦特小时能量的电网规模的锂离子电池装置。 这种规模的存储使电力公司能够增加更多的可再生能源,因为如果风速下降或云层对太阳能造成损害,电池就可以充电以满足剩余的负载。 2. 天然气设备(并购推升估值) 天然气行业的盈利增长前景是快于电力公司的,较低的天然气开采成本和老化的基础设施的更新是主要的增长因素。 但并购浪潮会导致天然气行业的公司数量会进一步萎缩,良好的增长前景吸引了国内外很多大型企业同行,并购活动在一定程度上推高了行业估值。 非必需消费品-汽车行业 1)汽车制造商在2018年中期的表现是落后于大盘的,主要因为全球范围内持续的贸易战威胁对行业影响很大,最终损害的是消费者的利益; 2)全球汽车制造商已经在很大程度上挽回了召回事件、共谋指控和排放丑闻带来的负面影响,各大厂商逐渐将业务重心转向新能源和自动驾驶领域,但至今未能形成完善的商业模式; 3)北美和欧洲等成熟市场增长较为稳定,甚至在今年适度下滑,新型市场巨大的增长潜力和风险并存,因为需求端的变化较大; 4)下半年关税和新技术是潜在的推动因素,需求和现金流更多反映的是结构性问题。 研发支出增加 各大厂商争相进军新能源和自动驾驶,研发支出是决定谁能在赛道中领跑或者超车的决定因素。 随着车型增多和新的排放法规,戴姆勒和宝马的研发费用在10前年的水平上翻了一番; 梅赛德斯预计本年度研发支出接近全年收入的7%,16年为6.4%;大众汽车的研发预算是全球最多的,第二名为三星; 宝马在欧洲汽车制造商的研发支出中排名第三,在2018年将再次超过5-5.5%的目标预算; 值得一特的是,特斯拉的研发比例为11.7%,法拉利是19.2%。 传统厂商和科技企业是无人驾驶领域主要的竞赛者,像宝马、福特、梅赛德斯和大众等传统汽车制造商的目标是在2021年实现无人驾驶汽车的量产, 而特斯拉、优步、谷歌、百度和苹果等科技企业也都在测试无人驾驶技术。对于他们而言,目前立法、黑客攻击以及人工智、传感器能等技术是摆在各大公司面前最大的阻碍。 特斯拉$(TSLA)$ 此前马斯克宣布特斯拉已在6月的最后一周实现了周生产5000辆Model 3的目标,但实际车辆支付时间要到2-4个月后,本季度能否实现盈利仍不确定; 美国电动车免购置税政策将于今年12月份取消,因此在特斯拉开放了Model 3的预定,这会使更多Model 3的买家收益,但对产能提出了更高的要求; 特斯拉请求部分供应商退还之前其支付的资金,以帮助其实现短期盈利的消息加剧了外界担忧,股价短期内 仍以宽幅震荡为主(294-352美元); 特斯拉在以惊人的速度烧钱,今年可能再次利用债务或股票市场融资,债务问题是投资者最关心的问题。 法拉利$(RACE)$ 公司CEO逝世的消息为二季度业绩蒙上一层阴影,但盈利上修的轨迹基本不变,预计实际结果会达成市场共识; 如果管理层能够执行前CEO的战略决策,那么中长期法拉利不太可能走下坡路,独特的企业文化保证了正确的运行轨迹; 预计本季度收入保持稳定,汇率逆风和更高的研发成本会对EBIT构成压力,预计二季度平均每辆车的汽车和配件收入接近290000欧元; 风险:目前股价处于高位,市盈率超过40倍,自由现金流不到2%;增长潜力有限,商业周期和经济周期的不确定性。 原材料 1. 化学制品 自2018年初以来,化学品生产商股价表现不佳且逊于大盘基准,随着并购狂潮消退,市场容量接近饱和,油价上涨也增加了利润率压力 产量和定价是下半年的关键,利润率几乎接近历史高位,终端市场的强劲表现表明上游企业增长仍将持续。 产能受限的领域(如气体,聚氨酯)处在正常轨道上,而资本支出激增的领域(如塑料)则面临一定风险。 大型并购交易不会停止,监管措施、股东激进主义以及对市场份额的争夺是不确定性因素。 2. 建筑材料 新兴市场货币贬值、英国脱欧的不确定性、亚洲和拉丁美洲经济增长放缓,建材企业的前景不是很乐观。 特朗普拿出1.5万亿美元用于基础设施建设的计划与其他事项形成竞争,例如贸易政策,目前具体提案还未出台。 在经济较为强劲的美国,基础设施项目的交付也在放缓,主要利好仍然是税改以及行业并购。 行业表现(火神材料、西麦斯) 受美国销量强劲和并购交的推动,火神材料和CRH水泥受到投资者青睐,并在第二季度领涨;西麦斯CX业绩也正在复苏,录得一季度财报后的最大涨幅;在被竞争对手Knauf收购后,美国石棉USG的表现也优于同行。 火神材料、Martin Marietta和Eagle Materials估值下调降幅度最大,尽管从拟议的1.5万亿美元的基础设施计划受益最大。 3. 纸制品与林产品(供应端收紧推高价格) 上半年行业表现优于标普500指数,全年展望非常积极。由于加拿大木材供应减少导致供应端受限,而住房活动(维修、改造)增加,很多木材产品价格创下历史新高。 对于纸制品而言也是如此,在全球市场不断增长的情况下,纸制品价格受到供应不足的推动而走高。 相关标的:Norbord$(OSB)$、雷欧尼尔$(RYN)$、$(BCC)$  #老虎财报季#  更多财报相关内容请点击“发现” 页面老虎研报~

老虎研报 2018-07-30 11:30 0

昨日特斯拉20180730

$特斯拉(TSLA)$本号所发文章不具有投资建议,请各位投资者自行判断。#做空TESLA吗#   1、据Cleantechnica的一份报告称,预计特斯拉Model3这一款车型七月份销量保守估计将超过16000辆,这超过了其他所有燃油车的中小型豪华车所有各自所有车型总和。       2、特斯拉的年化产量目前已达到捷豹的两倍,捷豹去年全年销售只有不足14万辆汽车,包括所有车型。而特斯拉在Model3放量后,年产量将至少达到30万辆。       3、根据 ),国防部可能停止完全依赖一次性火箭,转而寻找可重复使用的替代方案。这个政策将导致SpaceX公司赢得更多的军事发射合同,SpaceX杀手ULA遭遇更多麻烦。       4、上周要闻回顾 –越来越多的性能版Model3测评反应这款车大受欢迎 –特斯拉将长航标准版和性能版新订单交付时间推迟一个月 –特斯拉开始交付性能版Model3 –特斯拉要求供应商降低供应价格 –特离谱的律师称将要配合SEC调查        

昨日美股 2018-07-30 07:51 1

空了一些列股票,能跑赢损耗么

$BABA 20180615 160.0 PUT(BABA)$ 空了巴巴空了spy,还空了奈飞等一系列的股票,方向对了,糟老头上校能跑得过损耗么?! 上周19块走的snap还倒手做了put,put早了白送钱😂(特斯拉信仰股坚决不空,信仰创业已经很艰难了,给梦想家留一条活路,给后代留给梦想!) 本周snap暴涨,大侠的推特也暴涨,希望下周拍拍贷和网易能够起来😂 #大跌之后的选择# #做多网易吗# #中概股血崩# #做空TESLA吗# $Facebook(FB)$ $易车网(BITA)$ $网易(NTES)$ $Twitter(TWTR)$ $特斯拉(TSLA)$ $搜狗(SOGO)$ $谷歌(GOOG)$ $二倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$ $阿里巴巴(BABA)$ $Snap Inc(SNAP)$ $标普500指数ETF(SPY)$ @我是股神的小腿毛

午夜上校 2018-02-09 02:26 3

【财报前瞻】特斯拉这季财报,有什么看点?

本文摘要: 1,我预计特斯拉会给投资者带来惊喜:因为远超预期的新订单,带来强劲现金。 2,Model 3产能:特斯拉会更新一个每周生产10000辆的产能指导吗? 3,特斯拉什么时候生产Semi,在哪里组装?投资者需要进一步明确。 图片来源:盖蒂图片社 本文翻译自seekingalpha.com 投资主题 特斯拉$(TSLA)$周三将发财报,我预计公司来自客户的订金会大幅增长;同时更新最新对Model3的产能指导:每周10000辆的产能;并提供Semi的生产指导意见。 这三点,如果像我预期的那样实现,我看多的意见保持不变。这篇文章中我会具体来说, 客户订金 下面说的这一系列订单,是我从新闻提供的信息搜集而来,并不绝对精准。特斯拉并没有按产品提供详情订单量,所以我必须按自己的估算来综合推测。 9月30日,客户订金达到6.86亿美元,由于我假设所有产品的持续需求强劲,所以我将下面的预期计入财报: 1,500辆 Roadster(创始人系列),每辆25万美元,即 1.25亿美元, 2,2500辆Roadster基础款,每辆5万美元,即1.25亿美元 3,500辆Semi(创始人系列),每辆20万美元,即1亿美元, 4,7500辆Semi常规款,每辆2万美元,即1.5亿美元 5,Model 3 的最小增量订单和特斯拉能源订单。 总的来看,截至12月31日,我预计客户订金将增加5亿美元,接近12亿美元。这一估计可能会以某种方式被证明是错误的,但重要的是我要在盈余发布之前设定我的预期,以便限制偏差。 超过12亿美元即表明我的预测准确,低于12亿美元,我则需要修改对Semi和Roadster的预测。 Model 3的产能 特斯拉Model 3展示车一亮相,就吸引了大批人。但最终,特斯拉要能把车生产出来。 在我估算了客户订金量之后,我将为各位快速浏览下Model 3产能的新闻。尤其会聚焦管理层关于把5000每周的产能,提升到10000每周的消息。我预期特斯拉能在2018Q4做到10000每周的产能。 如果特斯拉真发布这样的指导,那我觉得卖方分析师最近几周刚发布的预期下降趋势,将会掉头反转: (对特斯拉当前财年的收入估算) 各位还应关注到这个消息,2月1日InsideEV 报道特斯拉的Model 3是最畅销的电动汽车。尽管它陷入产能问题: 随着特斯拉解决产能瓶颈,我会预期Model 3进一步提升未来竞争力。和Model S和Model X一起并保卫电动汽车王座,直到2020年Model Y到来。 然而,2018年和2019年,要看Model 3了。 特斯拉Semi 特斯拉Semi卡车的订单量一直在增加,但特斯拉以外的人不知道总预订数。正如我在之前的分析文中所说, 换句话说,市场上Semi的大多数目标客户群,不太可能通过新闻稿发布他们的订单。 我不希望特斯拉公布Semi的预订数量,但是如果对Semi的需求已经证明强于公司的预期,那么很可能就是这样的套路:特斯拉宣布预付订金是之前的4倍,需要加快生产Semi的计划。就像公司在Model 3上所做的那样。 话虽如此,然而,Semi时间线对特斯拉高管来说并不轻松。所以目前还不清楚特斯拉如何拉动产能,把时间表提前。我们甚至不知道特斯拉计划在哪里组装车子。 我很期待周三关于Semi的讨论,但现在,我期待2019年6月份 Semi会开始第一批量产。 其他 以上三项,是目前影响我个人对特斯拉内在价值估算的重要因素。但星期三,还有3个主题: 1,自动驾驶仪:特斯拉似乎落后于预期,最近在这个话题上已经完全沉默了。 2,太阳能屋顶:特斯拉最近开始为常规客户安装产品,这是一个积极的迹象,但Gigafactory 的上升速度仍然是一个谜; 3,Powerpack电池:特斯拉$(TSLA)$在100天的期限之前,在南澳大利亚安装了世界上最大的电池,该项目的收入将在第四季度得到确认,但我们还不知道特斯拉计划如何提升Gigafactory 1 的产能。 以上三项,都不是我认为2018年投资特斯拉的主要部分,但正如我之前对特斯拉的3年预期展望中所说:我期待太阳能屋顶,Powerwall和Powerpack电池从2019年开始有意义的贡献。 #美股财报季# #做空TESLA吗#

夏夏夏 2018-02-05 19:29 7

【投票有奖】预测英伟达、特斯拉、推特、暴雪以及SNAP哪只股票在财报后涨幅最大?

新的一周开始了,小虎跟你一起赌财报,快来预测本周财报后涨幅最大的公司及理由,就有机会赢得小虎为你准备的红包。 #老虎财报季# #做空TESLA吗# 本周要发财报的公司很多,我们就选取其中的英伟达、特斯拉、推特、暴雪以及SNAP进行有奖竞猜 Snapchat $(SNAP)$将于周二(2月6日)盘后发布财报 本次的财报预期如下:每股收益为-0.156,营收为2.52亿,下季度指引为2.35亿 特斯拉 $(TSLA)$将于周三(2月7日)盘后发布财报 本次的财报预期如下:每股收益为-3.239,营收为32.82亿,下季度指引为37.34亿 推特$(TWTR)$将于周四(2月8日)盘前发布财报 本次的财报预期如下:每股收益为0.141,营收为6.86亿 ,下季度指引为5.71亿 英伟达 $(NVDA)$将于周四(2月8日)盘后发布财报 本次的财报预期如下:每股收益为1.301,营收为26.63亿,下季度指引为 24.38亿 动视暴雪 $(ATVI)$将于周四(2月8日)盘后发布财报 本次的财报预期如下:每股收益为0.922,营收为25.03亿,下季度指引为 14.35亿

小虎活动 2018-02-05 16:31 37

test$test$test$AehrTestSystems(AEHR)$

test$test$ test$Aehr Test Systems(AEHR)$ #做空TESLA吗# @跳楼自杀

test4444a1 2018-01-20 11:38 0

特斯拉回答分析师提问全文

#新能源电动# #做空TESLA吗# $特斯拉(TSLA)$ 贴上一篇马斯克回答分析师提问全文,还是很值得看看的 马斯克:首先,对特斯拉来说,上周五的夜晚(首次交付30辆Model 3汽车)真是太棒了,这是我们公司发展史上最重要的时刻之一,这是我们奋斗了14年的结果。Model 3是我们公司发展史上最重要的里程碑之一。我们希望打造伟大的、廉价的电动汽车,这是我们从第一天开始就追求的目标,我很高兴这一天终于来了。 现在我们面临的问题当然是非常棘手的提高产量的问题。不管怎样,我想我们拥有一支了不起的团队,我相信我们能够在明年底达到每周生产1万辆汽车的目标。并且,我们仍然相信在今年底我们将会实现每周生产5000辆汽车的目标。 人们完全不用担心特斯拉在明年底是否会实现每周生产1万辆汽车的目标。如果你看看我们走过的路,你就不会担心了。我们最开始生产Roadster汽车,只能每周生产600辆。这款汽车的非动力系统部分都是由莲花汽车公司生产的,我们负责生产动力系统并组装车辆。后来,我们生产了更为复杂的Model S,而且负责生产和组装它的所有零部件,结果我们每年的生产量达到了2万辆。然后到现在,我们又开始生产Model 3。我想,人们不应该担心我们是否能够实现自己的生产目标。 而且,我们对于成本控制也很有信心。我们自认为经验丰富,因为我们从过去的错误中获益良多。在Model X汽车上,我们犯的错误就是将过多的高科技集中放到了我们的一款产品中。对此,我要负主要责任。Model X是一辆非常棒的汽车,但是作为第一代产品它追求的功能太多。 在打造Model 3汽车时,我们努力进行简化,确保它具有作为一辆好车所拥有的必要元素即可。结果,它获得了很好的评价。很多记者亲自试驾了我们的汽车,大约80%的记者表示,他们自己也会购买Model 3。在余下20%的记者中,大多数人表示他们可能会购买Model 3。这是非常惊人的,我从未见到过这样的事情。 这是一个非常好的兆头。值得指出的是,我们有过一个很大的担心,那就是在Model 3推出后,Model S和Model X汽车的需求可能会受到影响。结果,实际情况完全相反。随着Model 3的推出,Model S和Model X的需求量反而增加了。 提问:首先,我想了解一下你们在Model 3上的资本投入情况。其次,我想知道你们准备在第三季度和第四季度做出哪些重大举措? 马斯克:我想强调一点,我们犯错,是因为我们还不够聪明,而不是因为我们想误导谁。我希望我们能够随着时间的推移变得越来越聪明。如果我知道,我肯定会告诉你了。预测生产过程中的各种情况几乎是不可能的。 我在周五说过我们会在生产上忙得焦头烂额。我们不是抱怨,因为这就是我们的目标。在生产过程中,总会有不可预期的成本发生。有时候你要赶进度,有时候你要解决问题,有时候供应商出不了货,有时候你买的机器不运转。出了问题,你就必须派出人手夜以继日地解决问题。但是,我认为这些都是一些可以控制的事情。 阿胡贾:我想,你实际上是在问我们把钱花到了哪里。我想,我们把资金投入到了Model 3的研发和生产中。而且,我们将会继续投入巨额资金来扩大超级电池厂Gigafactory的规模。 马斯克:我们希望Gigafactory能够成为太阳能电池板和太阳能玻璃瓦生产大户。我们向纽约州做出了承诺,我们将会恪守这个承诺。 而且,我们还在思考,我们将在哪里建造3号、4号、5号和6号Gigafactory超级电池厂。我们也希望将大多数生产放到美国,但是我们在中国和欧洲直接建造Gigafactory电池厂,直接为那里的市场提供服务,这似乎更为合理一些。因此,你不可能在加州生产汽车,然后绕半个地球将它们运输到国外市场上去销售,尤其是当你想尽可能节约成本的时候,因为这样做是非常浪费成本的。 我们真的很希望让我们的汽车变得越来越便宜。因此,这需要我们在当地市场上进行生产,尤其是大众型汽车。 提问:我想问你们哪个更难,是AI还是AV?但是,我想在现在我们可能还不知道答案。 马斯克:你知道,我是很害怕人工智能的。我认为,至少从政府的视角来看,人工智能对于公众来说是存在潜在威胁的。政府的一个使命就是确保公众安全。因此,政府需要认识到人工智能的利弊,并采取相应的措施来确保公众安全,这就是我的观点。我并不是说要停止开发人工智能,我认为人工智能有很大的益处,我们需要确保人类能够真正受益,而不是反受其害。 提问:你曾说你有信心让Model 3产生25%的利润率。那么,你需要达到怎样的生产水平才能达到这个利润率呢?其次,现在有很多公司都宣布正在开发电池,例如丰田等等,那么,你的评价是什么?我们有了新的突破么?你怎么想? 马斯克:如果有人宣称他们拥有超级棒的电池,就给我们发一个样品来测测,或者如果不信任我们,就给独立实验室发一个样品进行检测。现在的一切都只是纸上谈兵。特斯拉是地球上锂离子电池的最大买家。如果有人开发了锂离子电池,你猜他们第一个会找谁?当然是我们了,因为我们是他们的最大客户。 如果我们有了新的突破,我当然高兴了。我想,可能会有一些新的突破正在酝酿中。但是,创新的东西要从实验室走向适量生产再走向大规模生产以减少成本,这个过程需要好几年时间,不可能突然冒出来。 特劳贝尔:我完全同意对所有这些消息保持谨慎怀疑的态度。我们与很多研发电池的公司都接洽过。事实上,我们也测试过很多种不同的电池原型,但是我们还没有看到可以改变我们发展战略的东西。 摩根大通证券分析师莱恩·布林克曼提问:你们的现金才30亿美元,但是你们准备用比这更多的现金来进行经营活动。我发现,你们预计在下半年的资本开支为20亿美元;此前,你们说过10亿美元的现金是你们进行正常经营活动所需的最低额度。因此,你们预计会从下半年的业务中获得一些现金,例如第四季度Model 3产量的提高。问题是,你们有多大把握从下半年的业务经营中产生你们需要的现金?或者你们准备进行新一轮融资? 阿胡贾:是的,我们预计我们下半年的现金流将会远远好于上半年,规模化生产会产生很多现金。它的情况要比S和X强。当我们开始在北美销售Model 3的时候,我们的现金周转期,尤其是接下来四个季度的现金周转期,会变得非常棒。 马斯克:随着Model 3的推出,我们可以向我们的供应商争取更好的支付条件,让支付时间变得更长一些,例如我们可以在60天后支付。而且,我们还能够加快汽车的生产过程。理想的状态是:我们生产和销售汽车,拿到货款,然后再向供应商付钱。这样一来,你发展得越快,你的现金储备就会越多。显而易见,这是一种理想的境界,这是我们的追求。我想,我们不可能现在就做到这一点,但是会很快实现它。 尽管如此,留一些备用现金应付突发事件是明智的做法。因为你从来不知道将会发生哪些变故。例如,加州可能会发生地震。但是现在,我们还没考虑进行融资,我们倒是考虑过举债,但是没有考虑过融资。 提问:就提几个简单的小问题。首先是安全问题,你在所有汽车上都装上了液体制冷的超级电脑,无论这些系统是否被激活,它们都会不停地收集数据和学习。我想,你最有资格来详细说说它的情况。 马斯克:是的,我们收集了大量的视觉数据。处理这些数据以及利用这些数据来训练电脑确实是一个很大的挑战。我们会始终站在车主这边,尽可能地在法律框架内保护他们的隐私。但是,我现在也没有很好的答案。我每周会花费很多时间与我们的科研团队一起研究自动驾驶软件Autopilot,一起改进它。 我想,人们终将会对它感到满意的。显而易见,随着时间的推移,无人驾驶汽车的安全性将远远优于人类司机,人类无法望其项背。你瞧,汽车安装了8个摄像头,可以全天候360度环视四周。它还安装了雷达系统,12个高精准的超音速声呐系统,高度精确的GPS定位系统,以及超过10万亿次的计算能力在不眠不休地运行。 提问:SpaceX做的事情对于完成特斯拉的使命有什么帮助么? 马斯克:火箭和太空行业与汽车行业的知识可以交叉利用,这一点非常重要。我总在思考如何打造质量优化的汽车,因为在太空行业质量优化是极其重要的。这一点非常重要,因为批量化生产的东西必须极其安全可靠。 提问:你们如何估计你们所需要的充电桩的数量?你们的这三款电动汽车对于充电桩数量的需求肯定是非常大的,你们如何满足这个需求? 马斯克:首先,我需要说明的是,从现在起到明年底,我们的充电桩的数量将会增长两倍。我们相信,这将能够解决S、X和3的充电需求问题。我们会尽量满足所有的需求。 我们想首先打造一个非常大的充电桩场地,并配备各种娱乐休闲设施,从而让你在开车三四个小时后停下来稍稍休息一下,上个厕所、买点食物、娱乐一下,逗留半个小时后再上路。 提问:我听说保时捷电动汽车可以在15分钟内充满电。你认为这在未来有可能实现么?Model 3的充电时间与S的一样么? 马斯克:差不多。它相当于高端S的充电时间,Model 3的充电速度与S的一样。随着时间的推移,我希望将充电速度再提高一些。 提问:在30辆Model 3交付的时候,其中有20辆汽车是用于工程验证的。而且,对于首批推出的几千辆汽车,它们似乎都是先交付员工使用,然后才提供给广大公众使用。所以,我的问题是:你们从自己员工那里能够了解到什么工程验证信息呢? 马斯克:这不是工程验证。这是完全通过审核批准生产的汽车。这不是原型车。我们之所以先给员工甚至某些投资者使用,是因为对于最先推出的数千辆汽车,它们出现的问题往往都是非常罕见的。 从概率的角度来说,这些问题出现的概率可能是0.1%,也就是在1000辆汽车中可能有一辆汽车会出现问题。我们宁愿与我们的员工一起来发现和解决这些问题。而且,这也是对我们这些致力于研发这种汽车的员工的一种奖赏。 提问:你们能够谈谈消费者转化率的问题吗?消费者光顾你们的汽车零售店,会有多少人下单呢?太阳能和能源存储也一样,又有多少消费者感兴趣并实际购买呢? 特斯拉全球销售总裁乔纳森·麦克尼尔:这种转化率正在逐月改善,逐个季度改善。就太阳能而言,有意思的是,我们在北美的零售店里装上了太阳能显示屏和能量显示屏,我们的团队里就有很多能源专家,我们发现在消费者购买汽车的过程中,他们会很自然地谈论在哪里给汽车充电以及它们的能源来自于哪里。 马斯克:这就是整合能源、生产、存储和电动汽车运输的重要性。它们相互衔接和互补。我们实际上利用我们现有的零售店创造了更多的销售额。我们每平方英尺的销售额高得非常惊人。你甚至需要拿起望远镜才能发现第二名是谁。 提问:除了销售汽车的主业外,你们还会从其他非传统产品中赚钱吗?例如,软件、充电、售后等等? 马斯克:最典型的要数Autopilot自动驾驶软件。从去年10月开始生产的每辆汽车都具有自动驾驶功能。在未来,我们也许会考虑其他事情。但是现在,我们最关心的就是提高Model 3的产量,因此我们不想分心去做其他事情。 提问:你们还计划到今年底之前推出可以从洛杉矶开到纽约的无人驾驶汽车吗? 马斯克:特斯拉是一个有3.3万名员工的大公司,如果你考察我们的高管任期,它高于一般水平。就Autopilot而言,它总会有这样那样的问题产生,例如视觉和图像识别、神经网络以及人工智能等等,这就是我们招聘人才的方向。我们打造了全世界最好的团队,有了这些世界一流的人才,我们迅速在专业领域精进。 至于从洛杉矶到纽约的无人驾驶行程,我们仍然在准备当中。当然,到今年底,我可能因为兑现不了承诺而被砸鸡蛋。但是,到那个时候,这个目标即使实现不了,也离我们很近了。

秦巴武少 2017-08-05 09:45 7

特斯拉中长期看法

$特斯拉(TSLA)$ 特斯拉核心是电池,电池是材料和电化学领域,突破非常难, 电池的发展史,1836年丹尼尔电池的诞生到1859年铅酸电池的发明,1888年实现了电池的商品化,1899年发明了镍-镉电池。跨越死亡谷,要有经济性与便利性,充电和续航焦虑感,难成为大众产品,从图中交付量来看,Model S/X在重复Roadster之路,尝鲜消费者后,萎缩了,不能做空,Model 3可经续命一段时间,获利可以分批减仓,要考虑大盘与市值。 Musk在Q2电话会议上表示,过去一年大约6.3万人取消了Model 3订单,从51.8万辆下降为45.5万辆。#做空TESLA吗# 

EricFu 2017-08-04 10:03 36

买卖末日期权,总结经验教训

#做空TESLA吗# #每日一单# #老虎财报季# 最近学习期权的垂直套利,有点手痒,想用大热门$特斯拉(TSLA)$ 试手,交易了特斯拉的末日期权。 以昨天开盘后的价格317为平价期权,它8.4行权日的call和put的售价加起来大约等于20,也就是说财报后股票在大概率会在一倍标准差之内波动,也就是317加减20的范围波动,297到337。 这个波动20大概是股票价格的6.3%,剩下我需要主观判断这个波动是高估还是低估。 我认为特斯拉是多空双方剧烈争取的惨烈战场,波动应该会非常大,而且我不知道它究竟会涨会跌,就选择了在337以上和297以下做收益/风险比高的买方策略。 所以我做了以下操作,我的买卖比我算出来的股票价格还保守了一些,万一波动没有那么大我的所有期权都变废纸了怎么办。以下都是8.4的末日期权。 买332.5call 3.7 卖337.5call 2.77 买302.5put 4.29 卖297.5put 3.02 如果股票价格涨了,那么put成为废纸,通过买卖,我投入1.27的权利金。最大盈利范围应该是在332.5到337.5之间,这样337.5call也变成废纸。 如果股票价格跌了,那么call成为废纸,通过买卖,我付出权利金0.97。最大盈利范围应该是在297.5到302.5之间。 结果呢,股票价格波动果然被低估,并且远超我估值之外,到348左右。所以没有达到最大盈利。但是通过这些操作,我买卖1手应该盈利300刀左右。 总结一下经验教训。垂直套利比单向期权风险可控。但是我为什么没有获得更大的收益呢?因为我还是估算保守了,股票波动范围比我预期的还要大的多。但是这个也没办法,毕竟是末日期权,面临双杀的可能性。 纪念一下第一次用期权交易策略构建收益/风险比高的方法,以后财报季还可以一试。

郝医生 2017-08-03 23:59 115

机构重申评级

$特斯拉(TSLA)$ 机构:RBC Capital Mkts(加拿大皇家投资银行) 重申评级:类股表现(即符合大盘) 目标价:由314上调至345。 该机构对特斯拉的评级历史: 2016.7.8 重申 符合大盘,目标价由220下调指210。 2016.10.27 重申 符合大盘,目标价由210上调至220。 2016.2.23 重申 符合大盘,目标价由245上调至314。 2016.8.3 重申 符合大盘,目标价由314上调至345。 这个机构太可爱了,评级永远是符合大盘,大盘都一直在创新高好嘛,特斯拉是不是也符合一下创个新高?😁 最后附图,Model 3的操作界面:#做空TESLA吗#

壹念之間 2017-08-03 23:37 6

财报后马斯克发言内容

$特斯拉(TSLA)$ 马斯克: 1.确认将在中国建超级工厂,年底前会有明确决定。 2.公司在考虑债务问题,但并没有研究增资。 3.Model 3产能100%确定将在明年某个时间点达到10000辆每周,“0担心”。 4.Model Y将会很快到来,将沿用部分Model 3的技术。 (Model S已经干掉了高端车,奔驰S/宝马7/奥迪A8等。 Model 3几乎可以肯定将干掉奔驰C/宝马3/奥迪A4等。 等Model Y出来时,通用福特大众丰田等的日子就到头了。) 5.将与SpaceX在材料挑战上合作。 (比如以前说的,采用飞船上使用的光纤通信方式,将Model Y的车内线束总长度由Model 3的1500米缩减到100米,而一般燃油车的车内线束总长度是3000米左右,这将进一步提高产能。) 暂时这些😁 #做空TESLA吗#

壹念之間 2017-08-03 07:35 28

特斯拉财报好于预期,Model3有信心实现目标,盘后大涨6%

$特斯拉(tsla)$第二财季调整后EPS为亏损1.33美元,市场预期亏损1.88美元。第二财季营收27.9亿美元,市场预期25.1亿美元。 特斯拉称,Model 3生产有望实现目标,有信心今年三季度Model 3产量超过1500辆,预计四季度毛利将为正值。财报公布后。特斯拉大涨6%。 第二季度特斯拉调整后每股亏损1.33美元,市场预期亏损1.88美元;当季营收27.9亿美元,市场预期25.1亿美元;当季美国公认会计原则(GAAP)下汽车毛利率27.9%,非GAAP下25%。 财报发布同时,特斯拉提到了备受华尔街瞩目的平价电动汽车Model 3,称Model 3的生产仍处于实现目标的正轨。Model 3每日平均订购量超过1800辆,有信心今年第三季度生产将超过1500辆。预计Model 3第四季度毛利将为正值,明年的毛利率目标为25%。 特斯拉表示,尽管全行业豪车销量持平上年同期,二季度特斯拉仍交付2.2026万辆Model S型和Model X型电动车,交货量同比增长53%。预计今年下半年Model S和Model X型电动汽车交货量将超过上半年。 特斯拉还预计,下半年资本开支大约为20亿美元。预计第三财季调整后汽车毛利率暂时低于20%。 和特斯拉二季度财报数据相比,华尔街更关心Model 3。此前分析师担心,特斯拉无法迅速提高Model 3的产量。还有人担心,出售Model 3会影响特斯拉旗下高端车销售,最终难以抵御一些有经验汽车制造商的竞争。 今年第二季度,特斯拉的新车交付量同比增长53%,仍只有约2.2万辆。上周特斯拉CEO 马斯克证实,Model 3的总预定量已经超过50万辆。#做空TESLA吗#

Seven8 2017-08-03 05:13 6