“瑞幸事件”终落幕,对瑞幸退市的几点思考

6月26日晚间,瑞幸咖啡$瑞幸咖啡(LKNCY)$ 发布消息称,已经决定撤回召开听证会的请求,不再寻求逆转在纳斯达克退市的决定。$瑞幸咖啡(LK)$

6月27日,瑞幸盘中6次熔断,收盘暴跌54%。

从1月31日被浑水做空至今,瑞幸短暂的美股生涯就正式结束了。

瑞幸退市从承认造假的那一刻便已注定,但造假丑闻对瑞幸线下实体店影响有限,也并没有阻止瑞幸扩张的步伐,庞大的门店数量成为市场对瑞幸抱有不切实际幻想的基础。在公司提出听证申请、传出被收购传闻等利好消息时,引发资金短线炒作,股价波动较大。

而随着瑞幸放弃听证会申请,意味着短期内股票将退市,失去交易流动性对股价是一场灾难,股价大跌在所难免。

被纳斯达克责令退市之后,瑞幸还将经历什么样的流程,最终变回私有企业?

纳斯达克主动退市分为三种:公司转板、私有化、收购并购。而被动退市是指达不到持续上市的要求,被破摘牌退市。比如不满足市值要求、股价要求(连续30个交易日低于1美元)、总股东数要求、公众持股量要求、不满足监管要求等等。瑞幸显然属于后者。

从场内退出之后,美股市场还提供后续通道,只要不是马上进入破产清算程序的公司,都会进入OTC市场交易。OTC市场又分为OTCBB和PINK SHEETS两块,其中OTCBB要求被报价证券必须在SEC或其他联邦监管机构注册,并且该证券向相应监管机构的文件报备当前是有效状态,而PINK SHEETS不需要在SEC报备文件,信息透明度和信息质量比OTCBB更差。OTC市场流动性较差,往往需要投资者开通相应的权限。

对于空头持有者来说,公司进入粉单这个过程依然还是有借票利息,只要最终能回补平仓也没问题。

对于瑞幸来说,接下来还会面临来自投资者的集体诉讼,赔偿总额可能超过百亿美元,同时还有来自中美两国的监管处罚。

对于一般投资者,该如何跨境维权?其中,尤其要关注哪些问题?

由于瑞幸咖啡主要的投资者并非在中国境内,且国内个人投资者尚不能自由换汇进行境外股票投资,因此此案并不适合于长臂管辖条款,不能完全适用于新《证券法》

而美国法律复杂,各州亦有不同标准,诉讼费用亦高昂,中国投资者跨境维权将面临不少文化、语言、法律制度上的差异。同时,根据瑞幸此前公布的“造假”的财务报告,公司截止19Q3账面现金及等价物55.4亿元,而公司一笔高级无抵押债券就有3.77亿美元,相当于26亿元。公司其他的资产几乎仅有12亿元的厂房、设备等,其中就包括咖啡机这类折价非常大设备。因此,即便不算公司面临的处罚、其他的借款,以及与部分前期股东签订的协议,最后留给普通股股东的可能是个负值,即便官司打赢了也拿不到赔偿。

而美国法律圈也是良莠不齐,难免也会出现标榜投资维权,实则骗取个人投资者“诉讼费用”的缺心眼“律师”,投资者若不能分辨,反而容易造成二次亏损。

随着瑞幸咖啡事件落幕,美国投资者对于中概股的投资兴趣是否发生了变化?

不论是美国投资者还是中国投资者,我认为都不会因为瑞幸事件而转变对中概股的投资态度,长期看,随着更多优秀的新经济公司赴美上市,中概股依然有很大的投资价值。

美股市场上被做空甚至退市都是很常见的现象,瑞幸造假事件更多的是对监管机构、审计机构、PE/VC以及企业本身的警醒。对于投资者而言,这会驱使他们去挖掘更有价值的投资标的(例如阿里、京东等龙头企业),远离长期亏损、商业模式不清晰、没有核心竞争力的企业,对于真正优秀的中概企业反而是一个契机。

# 瑞幸退市,陆正耀出局

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评论16

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  • T20230110031
    ·2020-07-02
    明知道美国浑水做空机构等不是什么啄木鸟,而是凶恶无比的股市绑匪要置造假公司于死地。明知西方愚人节刚过去才一天。明知自爆自残自虐会带来股价暴跌害惨所有投资者。明知今年还在创普当总统的美国,自己和公司都将面临最严苛的追责索赔…… 可是这个猪头陆正耀却一面在继续装疯卖傻的宣称自己的诚信做好公司,一面却在继续欺骗全世界。这是一个西方愚人节第二天在中国大地上向全世界最努力展示自己的愚蠢的中国人。
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  • AGUSTA
    ·2020-07-01
    下一个会是gsx吗 [疑问] [疑问] [疑问]
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    • Iverson
      难说
      2020-07-01
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  • T20230110031
    ·2020-07-02
    只想说,这个陆正耀是我今生今世遇到的最蠢笨的大公司老板。没见过哪一个老板在明知东窗事发后还拼命在暗中亲自做手脚捂盖子,明知道这是在美国的地盘上做账应该特别的谨慎可他却还以为美国人比他还傻。明知中美贸易战还在进行时态中,并且又遇上武汉疫情也是因捂盖子和搞拖延战术差点没让美国为首的西方世界把中国的底裤给扒掉并很可能面临割地赔款。明知道自爆自残自虐会带给整个中概股信誉上全军覆没的危机。
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  • rapper
    ·2020-06-30
    不是退市了吗?怎么还在做交易?
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    • Iverson
      场外可以继续交易
      2020-07-01
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  • T20230110031
    ·2020-07-02
    所以,自作聪明,猪头猪脑的陆正耀用史上最短暂的公司发展和最短的海外上市记录,把国人的脸丢得切切底底干干净净。凸现了中国人造假的功力,造假的胆略,造假的敬业精神!中国公司将因为它而“光宗耀祖”。
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  • 乐乐牛V
    ·2020-06-29
    哎…幸或不幸……反正我是亏大了
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    • 欢欢1991
      本来想做空小投几百美元的,不过感觉太妖了没敢玩,还好没玩,真是,心脏不好能晕过去
      2020-06-29
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  • clarkyf
    ·2020-07-03
    人家老板早就套现满满了,有人还觉得人家蠢
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  • 一世浮华
    ·2020-07-01
    我就想知道瑞幸老板这么造假要不要抓起来坐牢
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  • 卢瑟
    ·2020-07-02
    在粉单市场炒得比纳斯达克还凶,落幕?
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  • MrDeng
    ·2020-07-01
    说说GNC吧,这货停牌是几个意思
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  • ERIC2020520
    ·2020-07-01
    确实没有意思。
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  • [无语]
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