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$迪士尼(DIS)$宣布旗下流媒体服务平台迪士尼+现在拥有超过5000万订阅用户，这几乎是迪士尼2月4日报道数字的两倍。当时，迪士尼在第一季度收益中表示迪士尼+在本季度达到了2650万订阅户。受此消息影响，迪士尼盘后大涨近7%。​3月24日，迪士尼旗下网络视频服务“迪士尼+”在英国、爱尔兰、德国、西班牙、意大利、瑞士和奥地利推出；上周，迪士尼+也开始进军印度市场。新市场开拓或为订阅用户激增的原因。

近乎翻倍的订阅用户能带来多少收入？迪士尼+在美国刚上线时的表现可以提供一个参考。

此前，2019年第四季度，Disney+在美国推出时，下载量超过3000万次，是美国当季下载量最高的应用。就收入而言，Disney+在上架前30天就获得了超过5000万美元的毛收入，击败了HBO Now等订阅视频点播竞争对手。​$天风证券(601162)$认为，在流媒体争霸战中迪士尼拥有先发优势、明显的IP壁垒、高性价比套餐、国际化步伐和独树一帜的线上线**验互动闭环，带来了高于传统同行的估值溢价。

流平台虽然短时间内未见盈利，但是作为迪士尼开拓线上领域市场，无疑是战略性的一个转折，今年Disney+能否突破观众数预期也是其发展倒流上的关键。

Disney+在目前环球性的居家办公时点上线多个国家、地区，或将受益于“宅经济”用户需求。Robert Iger曾说，Disney+ 会是 2019 年“公司转型的重中之重”。Disney+这个流媒体平台，能否成为迪士尼未来翻盘的翘板，仍需要时间去检验。

此前，天风证券表示，美股市场正处于疫情避险情绪释放阶段，对迪士尼公司短期基本面态度转向谨慎，但维持中长期流媒体业务跑赢竞争对手的观点。

不可忽视的是，因疫情影响，迪士尼乐园和度假村停摆，使得迪士尼损失惨重。

全球6大园关闭，收入损失超40%

1月25日，上海迪士尼度假区（含迪士尼乐园、小镇及星愿公园）关闭，成为全球第一个暂时关闭的迪士尼乐园；截止3月16日，美国佛罗里达州迪士尼乐园以及巴黎迪士尼乐园关闭，六家迪士尼乐园全部关闭。

迪士尼首席财务官Christine McCarthy曾表示，中国两大迪士尼乐园，如果关闭时间为2个月，将预计会带来12.5亿元的损失。现在两个月已经过去，原计划3月9日重新开园的上海迪士尼乐园依旧保持关闭状态，并且没有宣布开园计划时间，看来这笔损失将远远不止于这个数字。

根据$瑞银(UBS)$的推算显示，迪士尼美国乐园业务每关闭一天的损失，将超过9000万元。美国闭园也有将近一个月的时间，其中损失据推算也应超过20亿元。

据悉，迪士尼乐园和度假村为迪士尼集团提供了40%的营业收入，乐园和度假村营收总计超过1800亿元。

高管降薪、员工强制休假

据2019年统计，迪士尼在全球拥有超过20万名员工，为了度过此次难关，迪士尼从上至下，开启了薪酬紧缩的计划。

新任CEO Bob Chapek在给员工的电子邮件中说：“尽管我有信心我们将共同度过这个充满挑战的时期并变得更加强大，但我们必须采取必要措施来应对疫情对公司的短期和长期财务影响。”

执行董事长，也是迪士尼的前CEO——Robert Iger放弃了自己的全部薪酬，CEO Chapek也减薪50%。

从4月5日起，执行副总以上的职位减薪30％，资深副总减薪25％，副总减薪20％。管理层作为高薪收入者，首先做出了表率。

在另一份声明中，迪士尼表示，会让美国的部分员工从4月19日起开始无薪休假。在休假期间，迪士尼会支付他们全额的医疗保险福利，但是对休假时长并没有做特别的说明。但是，即使有降薪和休假作为应对措施，根据$摩根大通(JPM)$的分析报告，如果乐园关闭到五月，依然要耗费迪士尼10亿美金。