怎样通过期货市场观察股市和对冲风险?

美股的这次动荡看似突然,但如果你盯紧了期货市场的话,可能你会更早的感知到风险。

早在上周的周日,离美股周一的开盘还有半天时间,期货市场上就表现出了明显的避险情绪,美股三大股指期货开盘即掉头向下, 标普500指期砸了近2个百分点,这个幅度在两个多月以来还是第一次出现,这点 @Owen交易室 在之前的复盘中也提到了: 市场在一夜之间变了脸色! 很多人对期货市场上,2个百分点的涨跌幅没什么概念,我来跟大家算一笔账,首先你要知道,期货是自带杠杆的投资品,一手小标普500的合约价值是以目前的点位乘以50美元得到的,而一手保证金多头空头一样,现在都是6952.18美元,就按我码字时标普期货的点位,在不考虑手续费的情况下,我们简单的按照总权益和成本的比来算杠杆,这个数是:2889.75(现在的合约点位)*50/6952.18=20.7830... 20多倍的杠杆。
什么意思呢?就是你投资一手小标普500指数期货,当期货的指数点位涨跌时,你的账户盈亏会按照杠杆倍数扩大,2%的跌幅作用到账户上,也就是相当于40%的下跌,如果你刚好在高点卖空一手小标普500指数期货,盈利分分钟就有40个百分点,但如果方向错了,亏损幅度也有这么多。

所以这就是为什么很多初学者来说,做期货只做日内,而且是短线交易较多,周期越小,相对越安全,高杠杆下,行情变动幅度会非常大,一看不行马上止损平仓,不能按照股票的思维长时间持仓,因为你永远不知道接下来会发生什么,即使大行情你把握对了,小的波动你的账户可能也承受不起,当然,在账户中留有足够多的资金,买入少量的期货合约也是一种办法,你的可用资金会很多,安全边际相对更大。比如我玩期货,一般就一手,对短期行情有把握了,最多加仓2手,上去就是5手到10手的朋友,你要有思想准备,盈亏数字还是要乘以你的手数哦。

当然,期货虽然有风险,但也有现货股市代替不了的好处,比如说他就是个很好的对冲用具,我买入美股的同时,为了防止大盘突然大跌,我留一些头寸做空大盘指数,这个方法在前阵子特别的实用。

你想想,已经有不少机构三番四次的在预警美股回调风险,高位股指也走出了一些即将要调整的信号,比如量价指标背离,平台久攻不破等等,这些在“第7交易室”我们的期货投资者交流平台上,也有过介绍,这个时候美股指数是易下难上的,利好都已经兑现后,一个小的利空就会引起震动,当行情有变动的迹象时候,你可以做空一两手股指期货,即便方向错了,亏损也不会太大,另外你持有的股票也会盈利,但如果行情做对了,你的收益有可能会覆盖你股市的亏损,整体组合会有可观的收益。

那有的朋友觉得,我用ETF也可以做对冲啊,不是有SQQQ$纳指三倍做空ETF(SQQQ)$ ,$(SDOW)$,$(SDS)$,吗,做空A股的ETF也有不少,$(FXP)$,$(CHAD)$啥的,

为啥偏要用期货?我说下我的看法。

首先,交易时间上,期货有优势。ETF是现货股市中的一个标的,开盘收盘时间限制在6个半小时,但期货交易时间可是超越了6个多小时的限制,几乎是24小时滚动的,这让你的对冲策略更加灵活。
拿标普500指数期货为例吧,他的交易时间是T-1的下午17点,到T日的下午3点15,中间停盘15分钟,再开盘到T日的下午4点收盘,一个小时清算结算,下午5点再开盘。
所以在周一大跌的美股,在周日期货市场上就已经有反应了,这为投资者提供了非常及时的预警。
我们再说说成本方面,ETF毕竟是基金的一种,他可是有年度管理费的,而且ETF盈利后的税率比期货要高,期货没有管理费,税率也会更低,所以相比前者,期货的对冲更为轻便。
再看准确度方面,很多ETF品种,跟踪的标的就是相关的期货,比如VIX指数相关ETF,这造成ETF的追踪准确性远逊于期货,期货因为交易时间长,他的变动会非常敏感,而当期货出现远期对近期溢价时,ETF追逐的期货曲线向上倾斜,ETF头寸会出现损耗,我们称之为Contango损耗,在加杠杆的ETF上,涨跌中也会出现杠杆损耗,都会让你的资金在不知不觉间消耗掉,感兴趣的可以问问百度。
另外,期货的杠杆普遍比ETF的要大,你没见过二十多倍加杠杆的ETF吧,所以资金利用效率也会更高。
以上的一些不同,虽然算起来这个实际的数额差别很小,但如果长时间大资金操盘时,你会发现,投资ETF的成本还是挺大的。

最后,我们再介绍一下股指期货这个品种,

为什么通过股指期货的变化就能预测到股市中的风险情绪变化呢?

这个得先说一下什么是期货,期货就是交易双方规定在未来某个时间以合约价格买卖一定数量物品的合约,交易标的是未来某个时刻的这个物品,可能玉米期货,黄金,原油期货这些实物类的期货都好理解,但股指期货很多人会纳闷,这个股指怎么交割呢?

股指的交割是以现金形式完成的,就是你买或者卖一手股指期货合约,到期时,盈亏的金额表现在你账户资金的增减来完成交割,并没有实物的参与,而一手股指期货的价值是将股指的点位货币化来实现的,就是期货市场上预测出未来股指的点位乘以一定的乘数形成一定的金额。

比如小标普500股指期货,它的一手合约价值就是期货点位乘以50美金,也就是说你交了一手的保证金,就相当于拥有了这么多金额的头寸,杠杆也就是这样出现的。

而所谓股票价格指数,是指运用统计学中的指数方法编制而成的,反映股市总体价格或某类股票价格变动和走势的指标。

通常一个股市可能不止一个股票价格指数,编制方式及相关细节不大相同,但基本上,指数均有其特定的涵盖范围,凡是被纳入指数编制的股票,称为该指数的成份股。

为方便比较,股票价格指数会选定一个开始的日期(基期),将这个日期的股票市值作为开始时的市值(基值),然后拿以后日期的股票市值和开始时的市值进行比较,得出的结果再进行某些调整,就得到了股票价格指数。

比如这几个股指期货:

运用最多的,就是A50指数期货,和标普,道指,纳指,恒指这几个指数期货。

点击查看目前最新行情:$FUT:A50指数主连(CNmain)$ $FUT:SP500指数主连(ESmain)$ $FUT:道琼斯指数主连(YMmain)$ $FUT:NQ100指数主连(NQmain)$ $FUT:恒生指数主连(HSImain)$

那么你可能知道了,为什么观察这些指数期货能够预测现货股市的涨跌,因为期货一般反应了市场对一定时间后股指的定价,一般是3个月后,再加上期货的杠杆效应,它对风险的反应会非常敏感,

你可以这么想象,股指期货就类似于一条宠物狗,主人就像是大盘的股指,宠物狗会围绕主人上下乱跑,但决定宠物大体方向的还是主人,只是短期方面,宠物狗会带动主人的走势。

这就不难理解,为什么A50能成为A股的先导参考,而美股的三大股指期货能成为美股的参考了吧,期货的两个最大功能就是价格发现和风险对冲的功能。

就像现在,标普500指数期货已经在大跌之后出现企稳回升的迹象了,你要不要看看这是为什么呢?

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评论43

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  • 金牌大司马
    ·2019-05-11
    是的 会做期货很好 不过门槛比较高
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  • randomwalk
    ·2019-05-10
    自己账户的高杠杆还是能透过资金控管 无论是股票期权期货 交易都会遇到杠杆 可以根据自己对市场看法去调整所运用资金 我个人习惯在极度保守会用4手保证金做1手期货 这比例没啥对错端看个人习惯
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  • 老郭头2020
    ·2019-05-10
    股指期货的高杠杆,对于大户来说用很少的资金就能把仓平掉,确实很好,但对于散户来说高杠杆可能就要遭遇灭顶之灾,它与期权的高杠杆还是有本质区别的,对于期权来说,把买期权的权利金亏完了就完事了,不会殃及账面上的其他闲散资金,但股指期货就不一样了,理论上它可以把你账面上所有钱都吃掉,连渣都不剩。国内有很多诈骗性质的交易所,比如原油交易所,贵金属交易所,大众商品交易所,无一不是采用股指期货这种高杠杆策略
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    • meigu333
      期权和期货都是衍生品的一类,没有说哪种好哪种坏,哪种风险大,哪种风险小,你觉得买期权把权利金亏完就没事儿了?你卖call卖put,别人行权怎么办?这个风险是无限大的,期货有的品种至少还有个涨跌幅限制,还有说股指期货,能慢慢把钱蚕食?你说话得好好想想把?我一个止损单放上去,严格限制亏损多少钱,那是一定的,这个期货风险控制更严格,不会下止损单的,就短线或日内,设好止损点平仓,期货玩好,几乎能保证盈利,你可以查查看有很多高手,10几年只做期货,每年资金稳定升值,大有人在,只要做成自己的操盘模式了就可以
      2019-05-10
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    • 赵东承诺
      你可能不是很了解期货,期货的杠杆体现在保证金交易的制度上面,这是期货交易的特点。对于任何人来说都可以用仓位和资金管理的方式控制自己的仓位来打到实际杠杆随时、自由的调整。也就是说期货可以在你需要的时候给你高杠杆,当然也可以在你不需要的时候主动把仓位降下来实现杠杆的降低。所以期货不等于高杠杆,只是给你这种功能和选项。
      2019-05-10
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    • 赵东承诺
      说白了就是,不想高杠杆你轻仓就好了嘛,1万块钱开1000块保证金的仓,如果原本是10倍杠杆,那就相当于没有杠杆喽,剩下9000你可以转出去干别的喽,在你需要高杠杆的时候你就满仓好了 反正收益和风险永远都是成正比的
      2019-05-10
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  • 蹲坑小能手
    ·2019-05-09
    也就是提前非交易日2天
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  • 蹲坑小能手
    ·2019-05-09
    请问怎么看的未来趋势,顶多提前一两天吧?
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    • 出没在交易圈的情报员
      这次的美股行情,期货提前一天就出现了,这没什么观察周期,你看期货市场变动很大,就说明现货也要变动了
      2019-05-09
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    • 蹲坑小能手
      哦哦,以后多关注这几个期货主链,谢谢
      2019-05-09
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    • 老郭头2020回复出没在交易圈的情报员
      是能看出来,但是大家都看出来了,在美股正式开盘的盘前就直接高开或直接低开了,也就是好事你沾不到光,坏事你也躲不掉,那么这种预知有什么意义呢?
      2019-05-10
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  • 财经正弦波
    ·2019-05-09
    期货市场与股票市场联动
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  • jaytiger
    ·2019-05-08
    请问, 老虎期货跟老虎证券标准账户的期货 有什么区别吗
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    • 出没在交易圈的情报员
      没有区别啊[开心]就是一起的,目前在将以往的老虎期货慢慢集合到老虎证券的一个功能中来,一切数据和操作以老虎证券这边的为准[微笑]
      2019-05-08
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    • jaytiger
      哦, 这我就放心了
      2019-05-08
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  • 老郭头2020
    ·2019-05-08
    能具体说一下如何用股指期货对冲股票的风险吗?比如我做多某股票买了2万元,那对应的股指期货我是要做空1万元吗?
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    • 出没在交易圈的情报员
      股指期货跟踪的是大盘股指,这个股指是多个典型的成分股加权构成的,文中有截图,所以像买某个股票后通过大盘股指期货来对冲,这毕竟是不同纬度的问题,不会那么精确,但也有效果,比如你如果买了fb,他是纳指大权重成分股,那你做空纳指期货就有效果,仓位的问题就更复杂了,牵涉到量化投资,我一般日内,期货有个20个百分点盈利就很好了。
      2019-05-08
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  • 啦啦啦123568
    ·2019-05-08
    感谢分享 对期货又有进一步了解[抱拳]
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  • IcyIcy
    ·2019-05-08
    硬核干货,感谢分享!
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