《街头智慧》:罗杰斯的反内卷投资人生

​​​​秋天正是读书天,老虎读书节正在进行中!

量子基金的创始人吉姆·罗杰斯是一个很值得研究的案例。

曾在一个投资活动中见过量子基金的创始人·罗杰斯,那天他作为圆桌嘉宾但受到了冷遇,因为观众们把绝大多数问题都提给了同台的领英创始人里德·霍夫曼。罗杰斯尽管有些尴尬但是体现出了风度,当有一个观众终于向他提出问题之后,他甚至兴致勃勃跑到台下和那位观众交换了名片。

活动结束后,罗杰斯在场外热心地和每一个人拍照留念,并在接下来几天礼貌而孜孜不倦地发邮件约与我同行的女同事共进晚餐(尽管一直被委婉地拒绝),他是一个充满欢乐且精力充沛的可爱老头。

诚然,罗杰斯早早退休离开投资世界的核心,他没有巴菲特芒格那样的神性光环,也没有量子基金的搭档索罗斯呼风唤雨的巨大能量,他注定不是历史最有影响力的投资家。

但是,罗杰斯37岁便实现财富自由并激流勇退,历时五年两次自驾环游世界成为一个“投资骑士”,移居新加坡并用大量时间陪伴家人,在几十年退休生活后,重仓新兴市场的罗杰斯身家仍然高达3亿美元。

总之,在这个充满竞争和焦虑的世界中,罗杰斯一直遵循着自己的节奏和直觉,他是一个反内卷的聪明投资者。

《街头智慧:罗杰斯的投资与人生》是罗杰斯的自传。正如书名一样,罗杰斯是实战派的投资风格,通过大量的调研获取一手信息、基于事实与直觉的决策和大胆的下注,以下是书中的投资建议和启示:

#1 尽早在实战中积累经验

罗杰斯读大学期间实习时便意识到卖空几手大豆对市场了解远比花两年时间在商学院学习的东西要多得多。实际上,伟大的投资者如巴菲特和瑞·达里奥大都是在10岁左右开始投资的。

#2 专注并享受投资的游戏

和所有的顶级投资家一样,罗杰斯的工作非常勤奋,他享受着投资当中的游戏性。世界千变万化、成堆的信息迎面而来,根据这些信息做出的投资决策会被市场证实或证伪变成利润或损失,罗杰斯一生中都享受着这个认识变现的游戏。

#3 判断力和努力同等重要

信息并非越多越好,好比100个人走进房间、听到同样的信息,但只有3%~4%的人会做出正确的去判断。

#4 简单明了地做出决策。

尽管在调研和拜访中不遗余力,罗杰斯在决策中强调简明扼要。他要求用一页纸完成投资报告并做出结论:做多、卖出、做空或什么也不做。

#5 在被忽视的市场寻找机会。

罗杰斯投资的成功离不开他选择了当时被市场忽视的领域,如投资大宗商品和新兴市场。他擅长把握具有深度价值,但缺少流动性和关注的投资机会。罗杰斯在全球最大的钻石生产国博茨瓦纳投资时,他购买了该国证券交易所仅有的全部7只股票,十多年后又在全球投资者蜂拥而至博斯瓦纳时套现离场、获得丰厚回报。

#6 切忌基于概念投资。

罗杰斯举了一个例子,2001年后“金砖四国”(BRIC)这个概念吸引了大量投资者无差别地投资巴西、俄罗斯、印度和中国,然而除了中国随后出现了经济的腾飞以外,其他三个国家都给投资者带来了大量灾难。

#7 没有调查就没有发言权。

罗杰斯在1988年的时候就开始投资中国的股票,也是中国互联网券商老虎证券的早期投资者,但他绝对不是基于肤浅的“中国故事”做出决定。和大多是西方投资者不同,罗杰斯骑着摩托车和自驾三次环游中国,这帮助他打破了许多西方投资者对于中国的固有偏见或不切实际的想象。

#8 基于事实作出独立判断,而不迷信权威。

罗杰斯在石油危机前夕决定是否投资石油行业时,曾经拜访了大型钻井承包商赫尔墨瑞奇·佩恩公司的董事长,后者当时已经对行业前景感到绝望,把当时29岁的罗杰斯拉到一边语重心长的说:“听着,这个行业没有前途,我只想提醒你,这是我的家族企业,我肯定不会离开这一行当,但你真的不该投资这一行业!”

一般人极可能基于这样重要的内部人士警告放弃投资,然而罗杰斯却基于调研得出的重要事实——美国钻井平台的数量多年以来以每年15%的速度递减,而他去过的任何地方都可以看到石油天然气的供应正在走向衰竭,由此坚持相信美国和世界正面临着非常严重的能源危机,并坚决地购买了石油天然气行业大量股票。

#9 把握时代赋予的关键投资机会

罗杰斯在量子基金的十年期间和索罗斯实现了4200%的惊人投资收益,这在很大程度上基于他把握住了1970年代的两个关键时代机会:在石油危机前夕押注因价格多年低迷而供给十分萎靡的石油行业(有点类似于2020年投资A股锂矿公司);在中东战争时注意到美国战斗机开始落伍,并提前押注了此前因为面临破产但研发能力出色的洛克希德公司,后者在随后的装备换代周期中股价飙升了100倍。

在21世纪来临之时,罗杰斯意识到21世纪是属于中国和亚洲的世纪。因此他不仅将投资的重点放在了中国,也居家迁往新加坡,并将两个女儿送进了只讲中文的学校,他的两个女儿都能讲如CCTV一般标准的纯正普通话。

#10 知进退、反内卷、适时“躺平”

罗杰斯离开量子基金时年仅37岁,年富力强而且已经证明了自己的投资能力,完全有能力另起炉灶成立自己的大型基金。但是他却骑在摩托车上环游世界,转型成为个人投资者,最终将大量的精力放在了自己的家庭上面,这种取舍的能力更加难能可贵。

2021年初,Archegos基金因为两天损失200亿美金破产而震惊了世界,创始人Bill Hwang的遭遇更加令人唏嘘不已。作为一个顶级交易员和生活简单的忠实基督徒,拥有上百亿美元资产的Bill Hwang早已拥有一切,但却因为惯性仍然持有巨大杠杆下注市场直至身败名裂不能善终。

所以罗杰斯的选择也给了我们一个启示,那就是如何通过取舍善始善终,不陷入无尽的竞争和比较当中。这在如今越发内卷的时代,罗杰斯的智慧更加难能可贵。

参考资料:

(1)《街头智慧:罗杰斯的投资与人生》,吉姆·罗杰斯,机械工业出版社;

(2)"Bill Hwang Had $20 Billion, Then Lost It All in Two Days", Bloomberg;


# 春天正是读书天

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评论50

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  • Pisto
    ·2021-09-25
    读书提高判断力
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  • 悠远欣然
    ·2021-09-25

    投资正当时

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  • 大小龙
    ·2021-09-21
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  • Justin_L
    ·2021-09-19
    很好很不错
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  • 投资领域是一个需要时间和精力,思考能力去沉淀和积累的地方
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    • MidasMike
      每个人都能探索到属于自己的成功方法
      2021-09-19
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    • 被幸福敲了门的人回复MidasMike
      这个是必须的,没有自己的投资体系,那随时都可能挂掉
      2021-09-19
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  • 复兴计划
    ·2021-09-18
    感谢分享~
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    • MidasMike
      [抱拳][抱拳][抱拳]
      2021-09-19
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  • bgo2002
    ·2021-09-16
    投资是知识变现的最好方式,几乎马上就可以在市场中得到验证,而且相对公平
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  • 老师我
    ·2021-09-15
    12.年读了他环游世界的书 17年见到他。。
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  • MidasMike
    ·2021-09-14
    @小虎活动 原来换一个标签流量完全不一样!!![捂脸]
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  • 漂波
    ·2021-09-14
    罗杰斯厉害
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  • 蔷薇花开不开
    ·2021-09-14
    我十天前抄底又被套
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  • epeizhi
    ·2021-09-14
    躺平是一个社会经济高度发达的体现
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    • MidasMike
      理解很到位
      2021-09-14
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  • 霎风雨
    ·2021-09-14
    你觉得现在的中概股是抄底的机会吗?我等好久了
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    • MidasMike
      我抄了 还在浮亏中等待[捂脸]
      2021-09-14
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    • 哈里发
      中概还要跌不能碰!
      2021-09-19
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  • XD绿意盎然
    ·2021-09-14
    我现在在市场的操作基本上都是博弈了,也不知道自己的判断对不对
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    • MidasMike
      今年很难判断
      2021-09-16
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  • 咪咕蜡
    ·2021-09-14
    哇,现在太严重了,年轻人要内卷,家长在鸡娃,卷死了
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  • 山头的小猪
    ·2021-09-14
    其实感觉要做到不迷信权威还是挺难的,信息差摆在那,你只能看人家的操作 了
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  • 黄毛
    ·2021-09-13
    感觉心态很重要,好的心态是耐心收获成功的必要条件~有时候,“躺平”不丢人
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  • MidasMike
    ·2021-09-13
    @小虎通知 小虎求加精[开心][爱你]
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  • 杜向峰
    ·2021-09-12
    像罗杰斯这样的投资人我还是相当欣赏的,毕竟能做到急流勇退的人真的不多
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  • 尼尔森胜利狗
    ·2021-09-12
    我觉得这本书可以去看一下啊,应该会对投资比较有帮助
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