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大家晚上好，我是刀哥。

对于普通投资者来说，不止一次说过一个观点：持有指数基金是普通投资者最好的选择之一。国内的指数基金，只要不是买在最高点，基本上多年过后跑赢通胀是没问题的。最近一个重量级的打包核心资产基金上市啦！

上周上市的A50ETF（159601）也是一个指数基金，它相当于中国核心资产打包资产，包括代表稳健资产的“茅指数”和代表成长景气度高的“宁指数”企业。A50ETF从上市开始交易持续火爆，一周成交额近180亿，是同类产品第一名。成交量如此火爆，甚至打破了自己上市当日创造的36.17亿元的记录。上周整体规模已经超百亿，也是同类产品的第一名。可谓是重量级的王者指数。

A50ETF的基金经理荣膺女士11年深耕指数研究，其中5.9年公募基金管理经验。在管产品华夏创成长ETF 2020年收益位列同类第一（1/16）!华夏基金也是境内唯一一家连续六年获评“被动投资金牛基金公司”称号的基金公司。公司权益ETF规模超2200亿，规模连续16年排名行业第一。下面我们介绍一下A50指数。

A50指数从沪深两市“陆股通”成分股范围中选取50只股票作为指数样本，聚焦中国核心优质资产，比方说宁德时代、贵州茅台都会在这个指数样本中。该指数通过仅50只超大盘股票，覆盖11个景气度行业板块，以反应中国经济的表现。确保分散化的板块配置，均衡代表广泛的中国A股市场。

具体如下：

中国经济的快速增长，毫无疑问，会带来巨大的投资机会。这里有全球最大的统一市场，有工程师红利，有新经济崛起，有自主科技创新，有制造业升级。

在行业方面，A50指数前三大行业权重分别为食品饮料（15%）、电气设备（14%）和银行（13%），相对于上证50指数，其新经济（电气、医药、电子等）占比更高，而金融等传统经济占比更低。

过去几年，A50指数长期表现优于上证50、沪深300等主流宽基指数，自基日以来累计涨幅达233.5%，明显优于同期上证50（164.3%）、沪深300指数（175.7%）累计涨幅。因为A50中纳入了一些沪深300指数没有的公司，所以指数表现也相对突出。

跟踪A50指数的A50ETF（159601），紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过 0.2%，年跟踪误差不超过2%。

而从更长的时间轴去看，A50ETF也许可以替代沪深300ETF成为投资者的标配。既能够代表中国经济最核心的部分，又通过分散化的配置达到了均衡，是新一代宽基首选。是权益投资的底仓和压舱石。

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1. 高瓴资本最新持仓曝光。北京时间11月16日，美国证券交易委员会（SEC）网站显示，高瓴旗下专注于二级市场投资的基金管理人主体HHLR Advisors公布了2021年三季度美股持仓数据。据了解，HHLR Advisors由高瓴独立的二级市场投资团队负责投资决策。 

SEC原文如下：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1762304/000090266421004965/xslForm13F_X01/infotable.xml

截至三季度末，HHLR Advisors在美股市场持有83只股票（注：剔除持仓中两只重复个股），总市值76.46亿美元（约合487.99亿人民币）。三季度前十大重仓股为百济神州、传奇生物、天境生物、On（昂跑）、京东、Salesforce（赛富时）、爱奇艺、拼多多、BridgeBio、DoorDash，占总市值的69.25%，集中度较上季度的61%有所提升。

具体的前十大持股的市值以及持股数量如下（注意，单位是千美元）：

其中对拼多多做了减持。

而本季度新进一个公司是ON昂跑，代码是ONON，这公司刚上市没多久，是一个瑞士的品牌。ON（昂跑），创立于2010年，总部位于瑞士苏黎世。产品理念是以科技彻底改变跑步的感觉，或者，如品牌广告语所宣扬的，在云端奔跑（Running On Clouds），最近的走势如下：

国内现在也有，北上广深的高端健身房都比较流行这个品牌，算是一个小众的品牌，但市值并不小众：

目前已经226亿美元市值。同一个领域有一个另外的公司LULUlemon，也是类似在健身圈比较火的一个牌子，市值也高达575亿美元。

作为一家国内市场规模较小的瑞士公司，On昂跑从成立之初便选择进行全球扩张，包括2011年进入德国市场、2013年首次进入美国和日本市场、2018年进入中国和巴西市场等。服务于全球鞋类市场的扩张策略，为公司的高速增长奠定了良好的基础。 

On昂跑是世界上发展最快的体育运动公司之一，从成立到2020年的十年时间里，On昂跑的销售收入的复合年化增长率高达85%。2020年，On昂跑的全年销售额是4.253亿瑞士法郎（折合人民币29.66亿元）。即使有着已经不低的基数，2021年前六个月期间的销售额依然同比增长了84.6%，达到3.155亿瑞士法郎（折合人民币22.00亿元）。2019年，费德勒实际出资几千万瑞士法郎入股了On昂跑。完成入股后，费德勒不单单成为了品牌的形象宣传大使，还亲身投入到实际产品的研发，与On昂跑共同开发了新款的网球鞋，将On昂跑的产品线扩展到了网球鞋这个全新品类。

2020年，On昂跑实现销售收入4.253亿瑞士法郎（折合人民币29.66亿元），毛利率为54.3%，毛利润为2.311亿瑞士法郎（折合人民币16.14亿元），净利润为-2750万瑞士法郎（折合人民币-1.92亿元），调整后的息税折旧摊销前利润率为11.7%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4730万瑞士法郎（折合人民币3.30亿元）。

估值上看，这公司目前已经226亿美元，属于给了非常高的溢价的公司，当然，高瓴资本买了很多，直接把估值买起来了，也是一方面因素吧。

不过，长期看，ON的潜力很大的，市值应该不会小于LULU LEMON这样的大牛股。只是高瓴资本上来就把市值给做起来了，预期可能就小了很多。

高瓴资本其他持仓则变化不大，主要是减持了拼多多，增加了一些医药公司。中概股、生命科学、创新经济与科学依旧是高瓴资本主要的投资路线。

同时还新进了理想汽车，以及还建仓了两家电商平台——冬海集团和韩国跨境电商Coupang。

值得注意的是，清仓的24家公司中，出清了滴滴出行、新东方等遭政策重拳出击的中概股，同时Zoom也遭清仓。可见，高瓴资本的合规做的还是蛮好的。

各位晚安。感谢各位点赞在看。