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如果说石油是过去的关键商品，那么半导体就是未来的关键商品。台积电恰恰处于全球芯片复兴的核心。

1月13日，台积电公布了2021年Q4季度财报：营收增长24.1%至757.4 亿美元，净利润增长16.4%，销售额相比2020年同期增长21.2%，全年收入创历史新高，达到568.2 亿美元，同比增长 24.1%，超出市场预期。

除了分量最重的智能手机业务继续保持7%的销售增长之外，Q4财报显示，台积电的所有业务营收都在增长，其中汽车芯片营收增幅最为强劲，涨达10%。放到全年来看，汽车终端带来的收入增长甚至达到51%，尽享去年“车芯荒”市场红利；而HPC（高性能计算机群）和IoT的增速以34%和21%的涨幅分列第二、第三，分别增长了34%和21%。

财报后公布后，台积电美股ADR（TSM）13日和14日分别上涨5.26%、1.06%。过往一个月涨幅约17%。

截至目前，台积电总市值已达到7294亿美元，排名亚洲企业第一、全球第九，成为全球市值最高的半导体公司，甩开了未破7000亿美元市值的英伟达（NVDA.US），并为两家公司后续角逐“首家万亿美金市值半导体公司”增加了看点。

《巴伦周刊》认为，从长期来看，如果说石油是过去的关键商品，那么半导体就是未来的关键商品。台积电恰恰处于全球芯片复兴的核心。在过去的十年里，它的年回报率达到了29%。

 “如果必须选择下一家加入万亿美元俱乐部的公司，我会选择台积电，它控制着全球 60%的芯片制造市场，可能是世界上最重要的科技公司。”《巴伦周刊》专栏作者Eric J. Savitz写道。

台积电认为，2022年“会是个好年”。在财报会上，台积电董事长刘德音和CEO魏哲家均表示：行业将迎来全新增长周期，其中2022年半导体市场（不包含内存）将增长约9%，芯片代工产业则将增长20%。台积电预计整个2022年的产能都会保持紧张，营收增幅则估在25%以上，反超IC设计行业。

台积电还表示计划今年将加大投资400亿至440亿美元，主要用于加强对于尖端制程的研发和全球新工厂建设，展现出蓬勃的产能扩张野心。

当然，台积电也并非高枕无忧。投资者需要在2022年持续观察台积电与英特尔、三星在芯片制造领域的持续竞争，以及竞争所带来的成本扩张和市场抢占效应。

一直以来，有产业媒体不断指出后两者在产能扩张和研发投入上同样采取了较激进的步伐，尤其是三星近年来加紧追赶台积电脚步且同样计划在2022年上半年推出3nm制程，对标台积电意味明显；而英特尔则在提出IDM2.0模式之后，明确表示会加快在制程迭代上抢位台积电的步伐，从代工客户的身份变成亦敌亦友的关系。《巴伦周刊》1月14日撰文指出，英特尔宣布加入针对台积电的竞争，可能成为了去年打击该股的外部因素之一。

另外，芯片供应荒的逐步缓解也可能为台积电股价带来周期性回撤空间。《巴伦周刊》曾在今年1月1日分析指出，也许现在很难相信，但芯片短缺不会永远持续下去。其中Northland Securities分析师Gus Richard在近期一份研究报告中指出，2022年半导体单位需求增长放缓将预示着 2023 年产能过剩，并表示，“我们相信半导体行业是周期性的，这次也不例外。”

文 | 《巴伦周刊》中文版撰稿人孙迩溪

编辑 | 康娟

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