业绩不及预期,免税巨头遭黑色星期一,股价创13月新低

       作者: 杨雷,编辑:小市妹

       免税巨头逆市下跌,遭遇“黑色星期一”。

       1月17日,中国中免(601888)直线低开,盘中最大跌幅逾5.7%。收盘,公司股价收报190.43元,市值报3718亿元,创下13个月以来新低。

       在1月14日,中国中免披露了2021年业绩预增公告,预计实现净利润94亿元~101亿元。

       而此前,证券机构预测该公司2021全年净利数值为110亿,而公告披露的数据严重低于市场预期

       有分析认为,受公司发展线上渠道、部分免税店采取打折销售措施,加上国内多地相继爆发疫情等多重因素影响,中国中免第四季度利润环比下滑59.11%,拖累了整体表现。

       据了解,自去年春节后,中国中免一路下行,从400多元跌破200元关口,股价几乎腰斩

      一方面,因2020年涨幅巨大,中国中免市盈率曾被炒作到了150倍以上,而随着抱团行情瓦解,获利资金在高位撤退。比如,在去年三季度,知名牛散陈发树大笔减仓,持股数量下降至874.21万股,累计减仓幅度超过59%。

       另一方面,从去年三季报开始,中国中免业绩增速低于市场预期,影响了资金做多信心

       此外,去年下半年市场分歧加剧,机构减仓股受到了冲击。去年三季度,公募基金加仓了药明康德、阳光电源等业绩高增长的公司,同时减仓了中国中免等消费股。从市场表现看,加仓的公司股价多数上涨,遭减仓的公司则下跌概率大。

       业绩增速下滑、股价腰斩,中国中免基本面变了吗?

       从竞争实力看,中国中免依然是优质公司。它是国内唯一具有全渠道免税资质的免税运营商,市场份额达22%以上,位居全球旅游零售运营商之首。在国内前10大机场中,中国中免拥有9个机场免税店特许经营权

       除了聚焦免税主业,近年来公司在大力发展海南离岛免税市场。

       中国中免拥有两大优势:

       首先是政策扶持,根据规定,中免集团旗下6家离岛免税子公司可享受 15%的企业所得税优惠税率;其次是市场份额优势,公司拥有三亚核心免税城和海口在建的最大旅游零售综合体,且在海南离岛免税市场市占率逾90%。

        从离岛免税行业发展趋势看,在疫情常态化背景下,国际跨境游依然受限制,而国内疫情防控良好的环境利于发展海南离岛免税市场。据官方公开数据,2021 年海口海关共监管海南离岛免税购物金额达495亿元,购物人数超670万人次,分别同比增长80%、49.8%。从上述数据可以看出,海南离岛免税市场增速较快。

       大家看好中国中免布局离岛免税赛道吗?

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