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在医药股一片哀嚎之下，港股有两家生物医药股近日连连大涨，其中，歌礼制药从底部上涨123%、君实生物上涨55%。

背后发生了什么？

原来这两家公司都与新冠特效药有关，其中歌礼制药手握国产唯一获批的利托那韦，该药是辉瑞新冠特效药Paxlovid组成之一，不可或缺。君实生物旗下新冠中和抗体药物挨特司伟2021年获美国百万剂合同，同时小分子口服药是全球第四款获批用于新冠肺炎治疗的口服药物！

在股价暴涨之后，投资者还能否追涨买入？

先来看歌礼制药，公司成立于2013年，专注于抗 HCV（丙肝）、HIV（艾滋病）及 HBV（乙肝）同类创新药物的研发及商业化，是一个一体化抗病毒平台。

在产品管线中，拥有国内唯一通过生物等效性研究获批上市的利托那韦口服片剂。

辉瑞特效药Paxlovid是复方制剂，由300mg的3CL蛋白酶抑制剂nirmatrelvir（ PF-07321332）与100mg利托那韦(Ritonavir)组成。

利托那韦原研厂家是艾伯维（AbbVie），新冠疫情爆发之后，艾伯维宣布放弃利托那韦专利权。

从辉瑞特效药组成来看，利托那韦必不可少，但由于歌礼制药的产品刚刚在国内获批，欧美等国家仍在申请注册中，因此，歌礼制药的利托那韦或难以打入欧美国家。

而国内疫情管控较好，且辉瑞的Paxlovid尚未在国内获批，因此，收入贡献方面或不如股价反应的这么剧烈。

虽然如此，但歌礼制药歌礼创始人、董事会主席兼首席执行官吴劲梓认为：“目前辉瑞提出，2022年新冠口服药物Paxlovid产量预测从8000万提高到1.2亿疗程。而全球利托那韦口服片剂的产量是有限的。公司未来将在全球范围内供应利托那韦口服片剂。”

除了利托那韦外，歌礼制药仍然布局了两款口服特效药ASC10和ASC11，前者是靶点为聚合酶(RdRp)的口服直接抗新冠病毒候选药物，与默克的新冠特效药Molnupiravir相似，但有新的和差异化的化学结构。动物试验数据显示ASC10与Molnupiravir相比有更好的生物利用度。计划于2022年上半年向中国、美国等国家提交临床试验申请。

ASC11是靶点为蛋白酶(3CLpro)的口服直接抗新冠病毒候选药物，与本公司已上

市的利托那韦口服片剂联用治疗新型冠状病毒感染。该产品与辉瑞特效药组成之一的Nirmatrelvir相似，但有新的和差异化的化学结构。公司计划于2022年下半年向中国、美国等国家提交临床试验申请。

从新冠特效药布局上看，歌礼制药比较全面，但临床进度在今年下半年开始，获批上市或许要等到2024年，中途临床数据成绩如何有一定的不确定性。

除了新冠特效药外，歌礼制药已上市的产品多为引进且收入规模较小。

2021年上半年，公司营收3655万，较2020年同期上升14.8%，表现不够优异。

自研产品方面，歌礼制药的临床进度多在3期以下，处于较为早期阶段，距离上市产生收入还需2年及以上时间，不确定性较大。

而反观君实生物，公司成立于2012年，是一家在肿瘤免疫疗法、自身免疫性疾病与代谢性疾病处于领先地位的创新生物制药公司，目前，新冠中和抗体挨特司伟2021年获美国百万剂合同！

受此推动，公司在2021年前9月，营收达到27亿元，同比暴增169%。净利润方面，2020年公司亏损17亿，目前已大幅收窄至4亿元，分析师预计2022年将实现盈利！

除新冠中和抗体药物外，君实生物还引进了口服核苷类抗新冠病毒候选药物VV116，该产品由中国科学院上海药物研究所、中国科学院武汉病毒研究所、中国科学院新疆理化技术研究所、旺山旺水生物医药有限公司、中国科学院中亚药物研发中心共同研发。

目前，VV116获得乌兹别克斯坦卫生部的紧急使用授权，用于治疗2019新型冠状病毒肺炎（COVID-19），成为全球第四款获批用于新冠肺炎治疗的口服药物。

除新冠药物外，公司在其他产品方面的实力也不容小觑。

2022年1月10日，公司将药品JS006授权给Coherus公司，由后者负责在美国和加拿大开发，Coherus公司将向君实生物一次性支付3500万美元执行费，达到规定里程碑事件后，将向君实生物支付累计不超过2.55亿美元的里程碑款，同时外加年销售净额18%的销售分成。

目前，国内的生物医药企业多数还处于引进来的阶段，如歌礼制药，而君实生物已经开始将自己手中的产品授权给其他企业，并赚取高额的授权费及享受未来高比例的销售分成，足见君实生物的研发实力在国内处于第一梯队！

由此来看，歌礼制药虽然受益新冠特效药概念，但未来不确定性极大，而君实生物本身质地优秀，新冠特效药做为锦上添花的项目，有望加速公司成长为全球首屈一指的创新药公司！$君实生物(01877)$ $歌礼制药-B(01672)$ $默沙东(MRK)$ $辉瑞(PFE)$ $君实生物(688180)$