会议纪要讨论缩表,股票市场立马跪了!

隔夜,美联储公布的12月份会议纪要,这份纪要里面不但暗示2022年首次加息的时间节点可能提前,甚至更重要的是“缩表”也可能会来得更快

事实上,2021年12月18日,美联储理事沃勒就曾释放出3月份提前加息,以及随后缩表的信号(最快6月左右),只不过当时市场并没有当一回事。

会议纪要显示,与会者认为目前美国经济前景要比预期更强,且与上一次货币政策正常化开始时相比,通胀更高,劳动力市场更紧。他们还注意到,美联储的资产负债表,无论是按总量计算还是相对于名义GDP,都比2014年底QE3结束时要大得多。
纪要还显示,与会者们讨论了启动“缩表”的适当条件和时机,以及这一次可能与以前的经验有什么不同。几乎所有的参与者都认为,在加息后的某个时间点启动“缩表”可能是合适的。但与会者也认为,与以往经验相比,这次开启“缩表”的适当时机可能更接近于首次加息的时间点(上次是在加息两年后才开始缩表)。另有许多人认为,资产负债表缩减的速度可能会比上一次正常化期间更快。

尽管美联储对于美国经济的复苏持乐观态度,但是认为通胀存在上行风险。让市场预期发生较大转变的事情则是,“缩表”。据统计数据显示,会议纪要里面提及资产负债表(balance sheet)共26次,而提及“缩表”(runoff)也高达10次。

此前,许导曾经和大家解释过,缩窄等同于拧紧水龙头,那么加速缩窄便是加速拧紧水龙头,本质上,还是在放水。对于金融市场来说,真正可怕的是缩表,因为这叫,抽水。

受此影响,美国10年期国债收益率涨至1.7%上方,创下了去年4月以来的最高水平,市场的恐慌指数VIX也收涨16.68%,隔夜三大股指重挫,尤其纳斯达克指数更是收低3.34%,主要是因为在美债收益率上行的压力下,投资者担心高成长型科技股的盈利能力,芯片和软件股继续下挫,所在板块齐跌,最终造成了纳指的跌幅远高于道琼和标普。

当然,贵金属市场也不可避免的受到了影响,金价隔夜一度在小非农ADP数据公布之后,再次冲击1830美元/盎司的阻力未果,随后在美联储会议纪要公布后加速下破,截至北美开盘前,价格已经测试了1785附近的日线级别通道底部支撑。

如上图所示,黄金这一轮上涨的起点位于12月15日美联储利率会议的1752,也就是说,如果日线级别无法守住1785支撑,那么就会打开下行到1750-60的空间。

那么,在小非农已经爆表,明天还有非农,并且市场都已经开始计价美联储要提前加息,乃至提前缩表的情况下,是不是此前我们所统计的跨年度行情(如上图)就此夭折了呢?

$A50指数主连(CNmain)$$黄金主连(GCmain)$$NQ100指数主连(NQmain)$$恒生指数主连(HSImain)$$WTI原油主连(CLmain)$


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评论20

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  • 灌饼高手00
    ·2022-01-07
    加息提前来临是可以预期的,缩表这么急吼吼的还真的没有想到。
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  • 灯塔国02
    ·2022-01-07
    老师是全才呀,股票,国债,贵金属,原油,统统都懂。
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  • 豆腐王中王
    ·2022-01-07
    跨年度行情表格做的真不错,以前好像都没有人总结过。
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  • 互联网第N代
    ·2022-01-07
    去年提到缩表的时间节点时,市场也许是更多的存在侥幸心理,毕竟还没真正来到,现在不同,即将成为现实,一定会有很大冲击。真正加息后,市场也大概率表现都不会太好。
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  • 揭人不揭短
    ·2022-01-07
    手中有点做空的仓位,不知道怎么操作了。
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  • 梅川洼子
    ·2022-01-07
    美国的国债按照当下的形式发展,是不是还会有比较大的空间?
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  • 弹力绳22
    ·2022-01-07
    现在看来,黄金日线级别想要守住1785支撑不容易。
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  • 第一次见有人能把缩表,加息讲的如此层次分明。
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  • 迪士尼迪斯尼
    ·2022-01-07
    之前一直以为美股的最大炸弹是加息,现在感觉我还是理解有点肤浅了。
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  • 以肉克刚
    ·2022-01-07
    跨年度行情应该不会就此夭折了吧?要不对不起 我的满仓。
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  • 哎呀呀小伙子
    ·2022-01-07
    又见许导的大作,去年好像你就有过这文章里面的观点。
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  • 古风里
    ·2022-01-07
    跨年行情即使没夭折,散户的势气也被重重的打击了,关键是没有方向了,也不知道什么赛道能够崛起。开年从未有过的迷茫。
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  • 杨俊峰
    ·2022-01-08
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  • 闭壳党
    ·2022-01-08
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  • iamzhang
    ·2022-01-08
    喔喔喔
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  • 铁木真
    ·2022-01-08
    kokokoko
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  • 䀚鸠
    ·2022-01-08
    厉害
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